Функции и роль ссудного процента. Функции ссудного процента и их характеристика

Субъектами экономических отношений, связанных с использованием ссудного процента, являются кредитор и заемщик, как при кредитных отношениях. В то же время отношения по поводу ссудного процента имеют следующие особенности:

кредит - это движение ссужаемой стоимости на началах возвратности, и уплата процента есть передача определенной части стоимости без получения эквивалента. Процент, уплачиваемый за пользование кредитом, не возвращается, его сумма полностью переходит к другому субъекту - кредитору, получателю процентных доходов ;
ссужаемая стоимость передается заемщику во временное пользование и по истечении определенного срока возвращается кредитору;
кредит привлекается для начала производственного процесса, в то время как уплата процента означает завершение его в целом или отдельного этапа;
кредит и процент различаются по стоимости, поскольку кредит - это возвращение стоимости, привлекаемой во временное пользование, а процент - это движение прибавки к ссуде;
ссужаемая стоимость осуществляет движение от кредитора к заемщику, а на завершающей стадии кредита - от заемщика к кредитору. При уплате процента движение происходит в одном направлении: от заемщика к кредитору;
возврат ссужаемой стоимости и уплата процента могут не совпадать по времени: заемщик может сначала возвратить ссужаемую стоимость, а затем заплатить процент.

Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. Он характеризует:

распределение доходов между ними;
возмещение риска, который может возникнуть в процессе предоставления средств кредитором.

При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора - ссудный процент.

Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств , заемщики рискуют не получить достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту.

Необходимость ссудного процента объясняется следующими обстоятельствами:

кредитор имеет свободные ресурсы, от немедленного использования которых он может временно отказаться. Но передача их во временное пользование другому экономическому агенту связана с определенным риском. Процент за кредит рассматривается как своеобразное вознаграждение кредитора за этот риск. Следовательно, ссудный процент позволяет существенно снизить или полностью устранить риск;
ссудный процент - основной источник дохода большинства коммерческих банков, что позволяет им финансировать расходы и получать необходимую прибыль;
ссудный процент способствует активизации коммерческой деятельности предприятий - клиентов банка: проценты, уплачиваемые заемщиком, должны стимулировать рациональное использование заемных средств и своевременное погашение полученных кредитов.

Ссудный процент как экономическая категория выполняет следующие функции: распределительную, стимулирующую и функцию сохранения ссудного капитала .

Распределительная функция способствует распределению не всей стоимости, а только вновь созданной (чистого дохода). При этом передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника, а плата носит обязательный характер. Заключая кредитную сделку , заемщик обязуется уплатить соответствующую сумму за пользование полученной ссудой.

Развитие рыночных отношений способствует реализации стимулирующей функции ссудного процента .

Посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при финансировании кредитными ресурсами временных и необходимых дополнительных потребностей при эффективном использовании ресурсов.

Функция сохранения ссудного капитала связана с тем, что ссудный процент является своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Кроме того, в условиях, когда кредитор может выступать одновременно и заемщиком, на разность между полученными и уплаченными процентами увеличивается ссудный капитал.

В условиях развитых рыночных отношений кредит выполняет и регулирующую функцию.

В настоящее время в России ссудному проценту присущи отдельные элементы экономического регулирования:

норма ссудного процента способствует сбалансированности спроса и предложения на кредитные ресурсы. Она содействует оптимальному сочетанию собственных и заемных средств, так как привлеченные в оборот излишние заемные средства снижают рентабельность вложений;
размер процента позволяет регулировать объемы привлекаемых банком депозитов. Так, сокращение потребности субъектов хозяйствования в заемных средствах снижает прибыль кредитных организаций . Прибыль можно увеличить за счет уменьшения процентной ставки по депозитам или сокращения их объема. Рост потребностей в кредитных ресурсах способствует повышению процентов по депозитам до достижения соответствия спроса и предложения банка на депозиты;
процентная политика коммерческого банка направлена на управление ликвидностью его баланса и является стимулом для привлечения наиболее надежных средств в виде срочных депозитов. Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений способствует достижению соответствия спроса на кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банка;
Центральный Банк РФ определяет единство процентной политики коммерческих банков, стимулируя повышение или понижение процентных ставок. В этих целях он устанавливает плату за ресурсы в виде ставки рефинансирования, размеры обязательных резервов, условия выпуска и обращения государственных ценных бумаг .

Ссудный процент следует рассматривать во взаимодействии с другими экономическими инструментами - ценой, налогами , кредитом и законами, присущими рыночным отношениям.

Взаимосвязь между ценой на товар и ссудным процентом проявляется в том, что под воздействием уровня ссудного процента изменяются как сама цена на товар, так и конъюнктура рынка . В то же время изменение цен влечет за собой перемещение ресурсов из отраслей, имеющих низкую норму прибыли, в отрасли с высокой нормой прибыли.

Связь ссудного процента с кредитом определяется тем, что он служит базой, на которой возникает ссудный процент, в свою очередь, ссудный процент представляет собой своеобразную цену кредита. Следовательно, обоснование уровня ссудного процента имеет большое значение для использования кредита как инструмента ускорения оборота капитала.

Взаимосвязь между ссудным процентом и налогами предприятия проявляется в распределении величины прибыли. Это можно объяснить тем, что в условиях рынка одним из факторов, определяющих уровень ссудного процента, является средняя норма прибыли. Таким образом, при исчислении налоговой ставки на прибыль должна учитываться и эта величина.

В условиях развития рыночных отношений создается рынок ценных бумаг . Для предпринимателя средства, привлеченные от реализации ценных бумаг, наряду с кредитом служат источником финансирования производства. На рынке одновременно выступают и ссудный процент, т. е. цена за кредит, и курсы ценных бумаг, которые взаимодействуют. Величина ссудного процента и курсы ценных бумаг определяются соотношением спроса и предложения инвестируемых средств.

В условиях рыночных отношений роль ссудного процента значительно усиливается, превращая его в действенный элемент экономического регулирования стоимости кредита.

Ссудный процент выражает отношения кредитора и заемщика, имеющих свои специфические интересы при получении кредита и уплате процента. В отличие от кредита ссудный процент предполагает не возвратное, а безвозвратное распределение стоимости произведенного продукта, причем не всей стоимости, а лишь стоимости прибавочного продукта в его превращенной форме - прибыли. Процент является прямым вычетом из прибыли, остающейся в распоряжении заемщика. Величина процента зависит от уровня ставки процента и суммы кредита, полученного заемщиком.

Проценты за кредит устанавливаются с таким расчетом, чтобы минимальная сумма полученных от заемщика процентов покрывала расходы банка по привлечению ресурсов, необходимых для предоставления запрашиваемого кредита с добавлением маржи. В самом общем виде маржа представляет собой разницу между ставкой ссудного и депозитного процента.

перераспределительная функция - перераспределяет часть доходов между субъектами хозяйствования, между собственниками в пользу тех или других;

регулирующая функция - уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита, устанавливается рациональное сочетание собственных и заемных средств;

сохранение ссудного процента - первоначальный размер кредитных ресурсов не только сохраняется, но и увеличивается за счет разности между процентами, но и увеличивается и за счет разности между процентами, получаемыми кредитором, и процентами, уплачиваемыми им.

Существуют различные виды ссудного процента, классификация которых представлена в таблице 2.

Для ссудного процента во всех его видах характерно следующее. Платеж, как правило, имеет денежную форму. Уровень процента определяется факторами как макроэкономическими, так и микроэкономическими и зависит от конкретных условий сделок по привлечению или размещению средств. Порядок начисления и взимания процентов оговаривается в договоре сторон. Источник уплаты процента зависит от характера операции .

Таблица 2

Классификация ссудного процента

Признак классификации	Вид ссудного процента
По формам кредита	Банковский По государственному кредиту Коммерческий По лизингу Потребительский и т.д.
По видам кредитора	Коммерческих банков Центрального банка Специализированных финансово-кредитных учреждений Ломбардов и др.
По срокам кредитования	По краткосрочным ссудам По среднесрочным ссудам По долгосрочным ссудам
По видам операций кредитора	Депозитный По ссудам Ставка рефинансирования
По методам установления процентных ставок	Фиксированный (твердый) Плавающий Базисный (базовый) Дисконтный
Примечание:

Ставка ссудного процента зависит от степени риска неплатежеспособности заемщика, характера предоставленного обеспечения, гарантий возврата, содержания кредитуемого проекта, ставок конкурирующих банков и других факторов. Процентные ставки за кредит могу быть фиксированными (твердыми), плавающими и базисными (базовыми). При выдаче кредитов по фиксированной ставке их погашение обычно сопровождается заранее установленными выплатами по процентам, неизменным в течение всего срока предоставленной ссуды. Фиксированные процентные ставки обычно устанавливаются по кредитам с небольшим сроком пользования (до 30 дней). Плавающие процентные ставки колеблются в зависимости от степени развития в стране рыночных отношений, изменения размера процентов по депозитам, спроса и предложения на кредитные ресурсы, а также состояния экономики и финансового положения заемщика. Плавающая процентная ставка может пересматриваться коммерческим банком с обязательным уведомлением об этом заемщика. В ряде случаев коммерческий банк может изменять ставку ссудного процента (в том числе фиксированную) в соответствии с процентной политикой центрального банка .

При установлении ссудного процента банки обычно учитывают не только уровень учетной ставки центрального банка, но и размер базовой ставки, а также ставки процента других банков.

Для определения размера ссудного процента используют показатель нормы процента (процентной ставки), который рассчитывается как отношение годового дохода на ссуженную стоимость к ее абсолютной величине Движение средней нормы процента определяется соотношением спроса и предложения ссудного капитала на рынке .

Экономическая роль ссудного процента не реализуется автоматически, а достигается определенной процентной политикой и является результатом конкретной системы управления ссудным процентом. Под системой управления ссудным процентом понимается организация всех элементов механизма функционирования ссудного процента, то есть система процентных ставок, критерии дифференциации уровня процента, методы регулирования системы процентных ставок, источник уплаты процента. При формировании своей процентной политики банк должен планировать процентные ставки так, чтобы получаемые банком проценты обеспечивали покрытие расходов и получение им необходимой прибыли.

Современное государство с рыночной экономикой, контролируя движение ссудного процента, может влиять практически на все параметры общественного производства. В частности, регулируя ставку ссудного процента, государство через центральный банк может способствовать денежным накоплениям, снижению цен и стабилизации заработной платы, повышению эффективности производства и росту курса национальной валюты, удорожанию экспорта и удешевлению импорта товаров, увеличению импорта капитала и сдерживанию его экспорта и т.д.

На различных этапах развития общества и кредитных отношений ученые определяли различные функции процента:

Как средства, способствующие лучшему использованию основных и оборотных средств;

Как средство, стимулирующее получение высоких результатов производства;

Как средство регулирования размера кредитных вложений;

Как средство обеспечения доходов банка, компенсации его издержек;

Как средство выражения эффективного использования кредита;

Как средство возможности соизмерения ценности настоящих и будущих благ.

Все перечисленные функции процента действительно характеризуют его проявление как экономической категории, но под функцией мы понимаем специфическое проявление сущности явления. Следовательно, функция должна проявлять себя на протяжении всего периода существования данной экономической категории.

Поэтому в условиях развития рыночных отношений и трансформации функций ссудного процента, с учетом требований специфики его проявления, следует выделить следующие его функции: распределительную, стимулирующую и функцию сохранения ссудного капитала и средства возможности соизмерения ценности настоящих и будущих благ.

Специфические функции процента:

Распределительная функция: связана с распределением не всей стоимости, а только вновь созданной; передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника. Плата носит обязательный характер.

Стимулирующая функция : ссудный процент стимулирует не только рациональное использование кредитных ресурсов, но и рациональное управление активами и пассивами банка в условиях угрозы процентного риска.

Функция сохранения ссудного капитала: ссудный процент является своеобразной ценой (платой) кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Ссудный процент выступает гарантией возврата не только суммы выделенной ссуды, но и сохранения стоимости.

Функция средства возможности соизмерения ценности настоящих и будущих благ. Функция создает возможность с помощью дисконтирования соизмерять ценность настоящих и будущих благ, и, следовательно, строить шкалу предпочтений во времени

1. Распределительная функция. Поскольку ссудный процент - это цена заемных денег, то, как и любая цена, он выполняет функцию распределения денежного и соответственно реального капитала среди различных предприятий, фирм и инвестиционных объектов. Согласно этой функции имеющиеся в наличии деньги распределяются между теми заемщиками, степень доходности или ожидаемая норма прибыли которых является достаточно высокой, следовательно, гарантируется выплата процентов. Процент, выполняя свою функцию, распределяет реальный капитал между теми отраслями, где он окажется наиболее производительным и, соответственно, наиболее прибыльным. Такое размещение финансовых ресурсов работает в интересах общества в целом.

Процент не выполняет идеально задачу распределения ссудного капитала в целях наиболее производительного применения, но перекладывая затраты, связанные с уплатой ссудного процента на потребителей, крупные промышленные субъекты в состоянии контролировать предложение и манипулировать своими ценами.

Большой размер и престиж крупных промышленных предприятий, холдингов также позволяет им получать ссуды на более выгодных условиях, пока на рынке денежного капитала не появятся менее известные компании, ожидаемые прибыли которых фактически могут быть выше.

2. Стимулирующая функция. Ссудный процент - не пассивный участник кредитной сделки, он оказывает стимулирующее воздействие на функционирование заемных средств, эффективное использование ссужаемой стоимости. Необходимость выплаты процента стимулирует заемщика к получению максимальной прибыли в условиях рыночной конкуренции, чтобы расплатится с кредитором и иметь средства для расширенного воспроизводства. Если предприятие не будет рационально применять заемные средства (а также и собственные), то проценты за пользование ссудой поглотят всю его прибыль.

В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств на платной основе является выгодным только при покрытии ссудами временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование ссуд снижает общий уровень рентабельности вложений.

Посредством процента стимулируется объем привлекаемых банком депозитов: необходимость увеличения банковских ресурсов (особенно депозитных) приведет к повышению депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка. Реализуется эта функция на практике использованием дифференцированных процентных ставок, изменяющихся в зависимости от общих показателей эффективности кредитного объекта, снижением риска, доходов кредитования, характеристики клиентов.

3. Функция сохранения ссудного капитала . При изучении этой функции ссудного процента следует учесть, что сохранение стоимости средств, отданных во временное пользование происходит в том случае, если к кредитору от заемщика возвращаются суммы равноценной стоимости, предоставленныево временное пользование.

Большое значение эта функция процента имела в первые годы становления независимой экономики Украины и ее банковской системы. В период с 1992 по 1994 годы в связи с инфляцией, банки в процессе кредитования перекладывали риск обесценения украинской валюты (карбованца) на всех заемщиков. Это достигалось посредством взыскания высокой процентной ставки по ссудам - до 600 процентов годовых, а также начислением сложных процентов по кредитным операциям.

Важное значение имеет эта функция и в настоящее время. При постоянном росте вкладов населения в банки, основным из факторов их дальнейшего роста является величина процента. Для того, чтобы выполнялось объективное требование этой функции процента, величина процентных ставок по вкладам не должна быть меньше темпов инфляции.

Ссудный процент, таким образом, являлся известной гарантией возврата не только суммы выданных ссуд, но и сохранения стоимости, предоставленной во временное пользование.

4. Функция средства возможности соизмерения ценности настоящих и будущих благ. Важным фактором, влияющим на уровень процента, является взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке. Как и любая цена, процент становится результатом торга и устанавливается на уровне, обеспечивающим равновесие ссудного капитала.

Предложение кредитных ресурсов подчиняется тем же законам, что и предложение других товаров: при росте процентной ставки – увеличивается, и при снижении - уменьшается.

Это происходит потому, что при высоких ставках всё больше экономических субъектов начинают предпочитать текущему потреблению потребление в будущем. Отсюда вытекает четвертая функция процента - создание возможности соизмерять ценность настоящих и будущих благ, и, следовательно, строить шкалу предпочтений во времени. Наличие дифференцированной шкалы процентных ставок и разнообразных форм вложений способствует развитию кредитной системы, так как у потребителей появляется широкий выбор размещения денежных средств.

Функции процента определяют его роль в экономике.

Ссудному проценту присущи три функции, наиболее полно раскрывающие его специфическую сущность:

- распределительно-стимулирующая;
- сохранения стоимости ссудного капитала;
- инвестиционная.

Распределительно-стимулирующая функция ссудного процента проявляется в следующем. Ссудный процент (его величина как плата за пользование ссудой, изначально оговоренная в кредитном договоре) требует от заемщика получения такого размера прибыли, который позволил бы заемщику не только оставить одну часть прибыли себе в виде предпринимательского дохода, но и передать другую часть полученной прибыли кредитору как плату за пользование ссудой. Следовательно, заемщик, испрашивая ссуду у кредитора, рассчитывает, как правило, на получение (с помощью ссуды) прибыли, достаточной не только для расчетов с кредитором по ссудному проценту, но включающей в себя и предпринимательский доход, остающийся затем у заемщика и, собственно, ради которого он и использует ссуду. Из этого следует, что именно необходимость платы за пользование ссудой определяет необходимость распределения прибыли заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход, в чем и раскрывается одна из сторон (распределительная) специфической сущности ссудного процента.

Обратим внимание на то, что заемщик согласен платить ссудный процент по более высокой норме ссудного процента только при условии более высокой нормы прибыли. Это вытекает из того, что ссудный процент представляет собой часть прибыли заемщика и делит ее на ссудный процент (рассчитываемый по норме ссудного процента) и предпринимательский доход. Соответственно, чем больше прибыль заемщика, тем большая часть ее (при одной и той же норме процента) в виде предпринимательского дохода остается заемщику, в чем находит свое проявление стимулирующая сторона ссудного процента. Если норма ссудного процента растет, то заемщик будет согласен платить ссудный процент по более высокой норме только при том условии, что и средняя норма прибыли будет расти и, следовательно, доля предпринимательского дохода, остающаяся заемщику, не изменится (как минимум) или же возрастет.

Доля ссудного процента в прибыли заемщика одинакова (20 %) во всех вариантах, отличающихся как величиной прибыли, так и нормой ссудного процента. Однако сумма (в денежном выражении) этой доли ссудного процента с ростом прибыли непрерывно возрастает, в то время как рост нормы ссудного процента с 2 % до 7 % не изменил его доли (20 %) в прибыли заемщика. И мы считаем, что из этого следует, что различные нормы ссудного процента могут выражать одну и ту же долю ссудного процента в прибыли заемщика. С ростом прибыли возрастают суммы и ссудного процента, и предпринимательского дохода.

К тому же, при прочих равных условиях, величина предпринимательского дохода, остающаяся заемщику, будет тем больше, чем больше получаемая им прибыль.

Следовательно, именно ссудный процент (который заемщик должен уплатить кредитору за пользование ссудой, и который распределяет прибыль заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход) стимулирует заемщика к получению большей прибыли в чем, собственно, и проявляется распределительно-стимулирующая функция ссудного процента.

Функция сохранения стоимости ссудного капитала вытекает из самой формы движения ссудного капитала, которая представляет собой отдачу (ссуду) «... денег на известное время, и получение их обратно с процентом (прибавочной стоимостью)...», т. е. кредитор должен получить обратно всю сумму ссуженной стоимости. Это вытекает также из того, что ссудный процент начисляется и уплачивается со всей суммы задолженности по ссуде, сохраняя тем самым ее величину неизменной, в особенности в периоды инфляции, приводящей к обесценению денег и, соответственно, к обесценению ссудного капитала и ссуды, как формы проявления последнего. Следовательно, заемщик обязан (в соответствии с кредитным договором) возвратить кредитору ссуду в том же номинальном размере, в котором она была им получена от кредитора. Но так как в период инфляции деньги обесцениваются, то при возврате кредитору номинальной суммы ссуды, заемщик фактически возвращает меньшую сумму ее покупательной способности. То же относится при инфляции и к ссудному проценту, уплачиваемому в номинальных деньгах. Соответственно у кредитора в периоды инфляции возникает риск уменьшения реальной покупательной способности как ссудного капитала, предоставляемого в ссуды, так и получаемого от заемщиков ссудного процента. Поэтому в целях предотвращения обесценения своего капитала и сохранения его в том же реальном размере, кредитор повышает плату за пользование ссудой, т. е. увеличивает ссудный процент на величину существующих (и/или ожидаемых) темпов роста инфляции. При таких условиях, кредитор защищает не только свой процентный доход, но что особенно важно, ссудный капитал от обесценения (уменьшения его покупательной способности).

В этом и проявляется специфическая сущность функции ссудного процента - сохранение стоимости ссудного капитала, позволяющая кредитору сохранить реальную стоимость ссудного капитала при обесценении денег. Уместно отметить, что в периоды высоких темпов инфляции кредиторы, стремясь защитить свой капитал от обесценения, выдают ссуды на сверхкраткосрочные сроки (от одного до трех месяцев, а не на двенадцать месяцев, как это свойственно краткосрочным ссудам) и обуславливают в кредитном договоре свое право изменения ссудного процента без согласования с заемщиком.

Инвестиционная функция ссудного процента проявляется в том, что ссудный процент воздействует на уровень объема инвестиций в стране. В частности, при низком уровне ссудного процента становится выгодным брать ссуды, вкладывая их в инвестиционные проекты, что невозможно при высоком уровне ссудного процента. Это объясняется тем, что при низком уровне ссудного процента большое число инвестиционных проектов, бывших невыгодными при высоком уровне ссудного процента, становятся прибыльными. Соответственно, инвесторы начинают широко использовать ссуды банков для реализации своих инвестиционных проектов, в результате чего объем инвестиций в стране возрастает. Проявление этой специфической сущности ссудного процента легко представить на следующем примере.

Например, если ожидаемая норма прибыли от эксплуатации построенной гостиницы составит 30 %, а величина ссудного процента по банковским ссудам не превышает 15 % в год, то такой инвестиционный проект как строительство и эксплуатация гостиницы становится выгодным и будет осуществлен. Если же ожидаемая норма прибыль от эксплуатации гостиницы составит только 10 %, при той же (15 %) величине ссудного процента, то инвестиционный проект невыгоден и, следовательно, инвестиций в гостиницу произведено не будет.

Таким образом, подводя итог сказанному, нужно отметить, что ссудный процент проявляется в распределении прибыли заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход, стимулирует заемщика к получению большей прибыли, а также воздействует на уровень объема инвестиций в стране.

Под функцией принято понимать проявление зависимости процессов друг от друга, когда изменение в одном процессе влечет изменение в другом. Другими словами, функция - это существование категории, мыслимое нами в действии. Применительно к ссудному проценту функция представляет собой отражение содержания ссудного процента во взаимосвязи с иными стоимостными образованиями.

На сегодняшний день в отечественной литературе принято выделять три функции ссудного процента: перераспределительную, стимулирующую и регулирующую.

Перераспределительная функция ссудного процента заключается в действии ссудного процента как инструмента перераспределения дохода между субъектами кредитного соглашения. По мере использования ссудного капитала в своем хозяйственном обороте заемщик, в случае успешного и целевого использования, получает прибавочную стоимость на ссуженный капитал, которая состоит из двух частей: ссудного процента, подлежащего уплате кредитору за временное пользование стоимостью, а также чистого дохода, остающегося в распоряжении заемщика после погашения кредитного обязательства. Другими словами, использование ссуженной заемщиком стоимости в своем хозяйственном обороте и ее высвобождение в виде полученного дохода от операции приводит к перераспределению последнего между кредитором и заемщиком.

Стимулирующая функция ссудного процента также проявляется в процессе движения ссудного капитала. Получая в рамках кредитного соглашения ресурсы, заемщик должен стремиться к их эффективному использованию в собственном обороте, целью которого являются получение дохода и выполнение условия выгодности осуществляемой деятельности. Другими словами, наличие необходимости уплаты ссудного процента подталкивает заемщика к эффективному использованию средств. Соответственно, вынужденный характер уплаты ссудного процента за временное пользование капиталом определяет характер поведения заемщика в части такого расходования средств, которое приведет к созданию прибавочной стоимости.

Регулирующая функция ссудного процента представляет собой такое движение ссуженных средств, которое подразумевает их наиболее эффективное использование. В рамках данной функции подразумевается, что существование ссудного процента автоматически будет направлять креди гные вложения в те сферы и отрасли хозяйственной деятельности, которые носят выгодный и производительный характер. То есть само существование ссудного процента устраняет возможность использования ссудного капитала в неэффективных целях, и тем самым обеспечивается регулирование движения кредита.

В зарубежной литературе существует и выделяется одна функция ссудного процента, схожая с регулирующей, - очищающая функция (англ. clearing function). Суть данной функции заключается в том, что существование и изменение ставки ссудного процента приводит к очищению рынка от некачественного спроса на кредит, тем самым приводя рынок в состояние равновесия. То есть повышение ставки ссудного процента приведет к сокращению спроса на кредитные ресурсы, параллельно отсеивая недобросовестных заемщиков, а также заемщиков с высоким уровнем риска.

Для того чтобы понять, насколько вышеперечисленные функции ссудного процента действительно выполняются на сегодняшний день, необходимо обратиться к теоретическим основаниям формирования и изменения ставки ссудного процента на рынке кредита.

Как известно, ссудный процент опосредует кредитные отношения и выступает платой за временное использование ссуженных средств. Субъекты кредитных отношений (кредитор и заемщик) представляют собой стороны предложения и спроса. Таким образом, уравновешивающей или регулирующей компонентой в отношениях становится именно категория ссудного процента. До 1980-х гг. рынок ссудного капитала считался идентичным и тождественным рынку товаров и услуг, где равновесие устанавливалось в зависимости от ставки ссудного процента (рис. 6.1). Таким образом, основная функция ссудного процента сводилась к необходимости обеспечения и установления равновесия на рынке ссудного капитала. Характеристика функций спроса и предложения на кредитные ресурсы считалась идентичной функциям спроса и предложения на товары и услуги согласно меновой теории кредита.

Рис. G. 1. Равновесие на рынке ссудного капитала

Так, спрос на кредитные ресурсы (Д.) являлся прямой функцией от его цены (г). То же справедливо и для предложения кредитных ресурсов (S c). Равновесие между спросом и предложением находится в точке А. Например, в случае роста ставки ссудного процента до уровня i 2 в связи с удорожанием ресурсов допускалось, что спрос сократится до уровня (г 2 ; О; Q 2). При этом предложение должно увеличиться до соответствующего уровня. Однако данная теория страдала от ряда изъянов и базировалась на ряде нежизнеспособных допущений:

допускалось, что все заемщики и кредиторы испытывают отвращение к потерям и не готовы принимать на себя большие риски;
допускалось, что заемщики не могут нарушить принцип целевого использования кредита;
допускалось, что изменения ставки ссудного процента достаточно для приведения рынка кредита в равновесие;
допускалось, что изменение процентной политики властей достаточно для регулирования готовности принимать риск.

Однако, как показала практика, нежизнеспособные допущения привели к серьезным кризисным последствиям. Ответом на данный вызов стало формирование теории несовершенного кредитного рынка. Так, на практике оказалось, что:

отношение к риску кредиторов и заемщиков носит различный характер, и существуют высоко рискованные сегменты рынка, а также сегменты с низким уровнем риска;
нарушение принципа целевого использования кредита возможно в связи с наличием информационной асимметрии;
изменение ставки ссудного процента не решает проблему морального риска (использование ссуженных средств не по назначению) и вызывает проблему негативного отбора (в случае роста ставки ссудного процента качественные заемщики сокращают спрос на кредит, в то время как спекулятивно настроенные игроки остаются);
процентная политика монетарных властей обладает ограниченным потенциалом на воздействие готовности принимать риск. Например, снижение ключевой ставки в период кризиса не приводит к автоматическом}" запуску кредитования в связи с избыточной оценкой рисков. В случае периодов эйфории на рынке кредита (повышенной нормы дохода) повышение ставки работает плохо в связи с существенной недооценкой рисков игроками.

Так сформировалась теория множественных равновесий на несовершенном рынке кредита, где очищающая и регулирующая функции ссудного процента не работают в должной степени (рис. 6.2).

Так, на рынке кредита существует несколько равновесий для качественных и некачественных игроков рынка с соответствующими уровнями процентных ставок и объемами (Q ), притом такие, что доля качественных ссуд больше сегмента рынка с низким качеством. Эффект увеличения ставки ссудного процента тогда приведет к сокращению спроса со стороны качественных заемщиков до уровня Q } , но в то же время вызовет рост спроса (D) со стороны некачественных заемщиков до уровня Q/ r Вопрос же изменения предложения (5) кредитных ресурсов зависит от степени качества оценки рисков самими кредиторами.

Рис. 6.2.

Таким образом, в условиях несовершенства кредитного рынка возможности для выполнения ссудным процентом своих функции существенного ограничиваются, что также оказывает воздействие на роль, которую он играет в экономике.

Факторы, оказывающие воздействие на уровень ссудного процента.

В условиях совершенной конкуренции при рыночном типе хозяйствования уровень ссудного процента, с одной стороны, должен находиться в тесной взаимосвязи со средней нормой прибыли в экономике и зависеть от уровня рискованности операций. С другой стороны, уровень ставки ссудного процента должен позволять уравновешивать рынок, тем самым «очищая» его от некачественного спроса на кредит. Однако в условиях несовершенства рынков ссудного капитала уровень ссудного процента может значительно отклоняться от средней нормы прибыли и не выполнять свои функции в полном объеме.

Так, по состоянию на начало 2015 г. при средней норме прибыли по экономике в 7%, выраженной через рентабельность проданных товаров и услуг на территории России, средняя ставка ссудного процента по банковским кредитам нефинансовому сектору составила 24-26%, что не соответствует положениям совершенного рынка ссудного капитала.

В этом случае, говоря о факторах, влияющих на уровень ссудного процента, можно выделить макроэкономические и микроэкономические факторы.

Макроэкономические факторы включают в себя:

соотношение спроса и предложения заемных средств, где ссудный процент уравновешивает спрос и предложение. В случае падения спроса и неизменности предложения процентные ставки надают и наоборот;
степень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг", учитывая наличие взаимосвязи между рынком ценных бумаг и рынком ссудного капитала, можно предположить, что в случае роста доходности по операциям с ценными бумагами участники кредитного рынка будут вынуждены увеличить норму доходности по депозитам в целях сохранения ресурсной базы;
международное движение капитала : приток капитала в национальную экономику в большинстве случаев сопровождается снижением ссудного процента как в связи с увеличением потенциального предложения ресурсов на рынке кредита, так и снижением восприятия рисков заемных отношений. Обратный эффект достигается в случае оттока капитала;
изменение рискованности хозяйственных отношений : в условиях рыночной экономики риск является неотъемлемым элементом любой сделки. В зависимости от циклического характера движения экономической, фондовой, валютной и денежно-кредитной сфер уровень риска, которому подвержены участники отношений, также изменяется. В периоды активного роста и процветания уровень риска снижается, что находит отражение в снижении ставки процента; в периоды кризиса и депрессии ставки возрастают в связи с повышенным ожиданием негативных исходов отношений;
денежно-кредитная политика монетарных властей : посредством использования различных инструментов денежно-кредитной политики (процентная политика, операции на открытом рынке, резервная политика) монетарные власти страны могут оказывать воздействие на уровень ссудного процента экономики, преследуя цели поддержания экономического роста или его сдерживания от циклического перегрева, обеспечения ценовой стабильности и ир.;
инфляционные ожидания : уровень ссудного процента также находится под воздействием текущего уровня инфляции и ожиданий его изменения. В случае резкого всплеска инфляции реальная сумма средств к возврату кредитору заемщиком сокращается, что приводит к необходимости для кредитора защититься от нарушения закона сохранения ссуженной стоимости. Такой защитой становится рост ставки процента;
налогообложение в части ставки, порядка взимания влияет на объем остающейся в распоряжении кредитора прибыли. В случае роста объемов взимаемых налогов логично ожидать повышения ставки ссудного процента в связи с необходимостью компенсации утерянного дохода. В данном случае рост ставки проявляется через увеличение процентной маржи - дохода кредитора от кредитного соглашения;
уровень конкуренции на рынке ссудного капитала , как правило, оказывает существенное воздействие на уровень процентных ставок. В случае существенного конкурентного давления на рынке (когда предложение превышает качественный спрос) существует тенденция к снижению уровня ссудного процента в части закладываемой маржи, с одной стороны, и снижения рисковой премии - с другой, что аналогично снижению требований кредиторов к заемщикам;
качество рыночных институтов : согласно положениям институциональной экономики, чем выше качество институтов рынка (в случае института договорных отношений - прав, обязательств и контроля над их соблюдением и исполнением), тем ниже уровень риска (институционального) и тем ниже уровень трансакционных издержек. Так, развитые страны характеризуются существенно более низкими ставками ссудного процента, нежели страны развивающиеся. Это связано и с менее высоким уровнем странового риска, и с удельным весом операционных и административных издержек, закладываемых в ставку процента по ссуде.

Микроэкономические факторы определяются спецификой деятельности отдельных кредиторов и заемщиков, степенью оптимизации затрат, конкурентной позицией на рынке, качеством кредитной политики, типом кредитной организации.

Роль ссудного процента, равно как и роль кредита, носит объективный, но оттого не менее двойственный характер. При определении роли ссудного процента в рыночной экономике необходимо учитывать следующее:

1) существование разрыва между объективным характером роли ссудного процента и его субъективными проявлениями под воздействием микро- и макроэкономических факторов. Так, объективная роль ссудного процента связана с увеличением возможностей субъектов экономики к перераспределению дохода, более эффективного использования ресурсов в целях достижения общественного благосостояния большим кругом субъектов хозяйствования; стимулирующий характер ссудного процента должен подталкивать заемщикам к поискам оптимальных способов использования ссуженных средств; регулирующий характер ссудного процента должен устранять диспропорции между спросом и предложением на рынке кредита и содействовать обеспечению равновесия. В то же время субъективные проявления роли ссудного процента могут носить отрицательный характер: установление высокой ставки ссудного процента перекрывает доступ заемщикам, ограничивает масштаб участников рынка, способствует монополизации и олигополизации отраслей, содействуя снижению благосостояния общества в целом; вместо поиска оптимальных способов использования ссудного фонда ссудный процент подталкивает заемщиков к поиску наиболее прибыльных, но высоко рискованных проектов. Регулирующий же потенциал ссудного процента в условиях неопределенности, риска, информационной асимметрии существенно снижается в силу рационирования кредиторами средств (сокращения предложения кредита, в том числе по производительным направлениям в связи с ограниченными возможностями оценки качества потенциальных заемщиков);
2) определение роли ссудного процента тесно связано с формой его воплощения в хозяйственной деятельности. Так, роль банковского процента и роль процента, устанавливаемого монетарными властями, взаимосвязаны между собой, но их роль в экономике носит несопоставимый по масштабам характер. Так, учетный процент, заключенный в основе процентной политики центрального банка, оказывает воздействие не только на себестоимость банковских ссуд, но и на депозитный процент, что в свою очередь влияет па поведение вкладчиков. Банковский же процент по ссудам оказывает воздействие более узкого характера и влияет на поведение заемщиков;
3) раскрытие роли ссудного процента в экономике зависит и от структуры ссудного процента. Необходимо отметить, что ссудный процент в части своей структуры в банковской форме проявления многогранен, и, соответственно, роль банковского процента может меняться иод воздействием изменений в самой структуре. Так, усиление ожиданий реализации риска может привести к увеличению рисковой премии в структуре ставки процента, тем самым сокращая доступность ресурсов для заемщиков. Аналогичная ситуация имеет место и в рамках процентной политики, проводимой монетарными властями (удорожание себестоимости заимствований или их удешевление).

Таким образом, роль ссудного процента в экономике носит многогранный характер. Основное проявление роли ссудного процента может быть связано с его движением. Так, сокращение ссудного процента увеличивает доступность ресурсов, позволяет расширять экономическую деятельность. Увеличение же ссудного процента носит сдерживающий характер, сокращая чистый доход для заемщиков, снижая склонность к инвестициям и производству, сдерживая экономику от избыточного роста.