Денежный оборот состоит из оборота наличных и безналичных денег. Наличные деньги представлены банкнотами и разменной монетой. Безналичные деньги - это средства на счетах в коммерческих банках и Центральном банке, т. е. депозиты (вклады) до востребования или бессрочные депозиты (вклады). Между наличными и безналичными деньгами существует тесная взаимосвязь, которая определяется теми функциями, которые выполняют деньги в хозяйственном обороте, а также их постоянным превращением (переходом) друг в друга.
Кроме того, единство форм денег в качестве важнейшего элемента экономики достигается особой организацией процессов выпуска денег в хозяйственный оборот и изъятия их из оборота, которые осуществляются национальной банковской системой - Центральным банком и коммерческими банками.
Наличие нескольких субъектов регулирования денежного оборота позволяет говорить о двух типах безналичных денег: деньгах Центрального банка и деньгах коммерческих банков. В основу данного деления положены присущие этим субъектам различия в характере выпуска и изъятия денег и, соответственно, особенности возникающих при этом денежных обязательств. Очевидно, что Центральный банк и отдельный коммерческий банк имеют разные финансовые возможности по исполнению своих денежных обязательств, и по этой причине их деньги имеют разный «экономический вес». Однако и в этом случае не нужно забывать о внутреннем единстве указанных форм безналичных денег, которые практически на равных участвуют в обслуживании хозяйственного оборота. На этой основе возникает достаточно эластичная денежная система, использующая деньги единого наименования и способная увязывать объем денежных средств с потребностями хозяйственного оборота.
Рассмотрим в первую очередь процессы выпуска денег в оборот и изъятия их из оборота Центральным банком. Его деньги состоят из наличных денег (банкноты и разменная монета) и безналичных денег (бессрочные депозиты - далее просто «депозиты»). Последние получили во многих европейских странах название денег жирооборота (от итал. giro - круг, оборот), что означает их циркуляцию внутри банковской системы - участие исключительно в безналичных перечислениях по счетам, открытым в банках. В основе механизма выпуска денег в оборот и изъятия их из оборота лежат операции Центрального банка с хозяйствующими субъектами и коммерческими банками.
Выпуск или создание денег Центральным банком происходит в случае, когда он приобретает определенные активы (различные ценные бумаги или валюту) у хозяйствующих субъектов или предоставляет кредиты коммерческим банкам. В первом случае он осуществляет платеж по сделке своими деньгами, а во втором - предоставляет их на возвратной основе. Деньги Центрального банка могут предоставляться в наличной (банкнотами, монетами) или безналичной (перечислением средств на депозит, открытый в Центральном банке) формах и являются, по сути, его денежными обязательствами перед партнерами по данным сделкам. В итоге деньги Центрального банка попадают к коммерческим банкам и в небанковский сектор экономики, т. е. выпускаются в хозяйственный оборот.
Наибольшее распространение в рыночной экономике получили кредитные операции Центрального банка. Это позволяет характеризовать его деньги как кредитные, а национальную денежную систему - как систему кредитных денег. Однако наряду с кредитованием большую роль в выпуске денег в оборот играют иные операции Центрального банка, причем в различных странах это будут разные операции. Так, в странах с развитой рыночной экономикой к ним следует отнести покупку государственных ценных бумаг (США, ФРГ и Великобритания) или покупку (переучет) векселей ведущих национальных компаний (ФРГ и Япония). Для России и других стран с развивающейся экономикой исключительную роль играет приобретение свободно конвертируемой валюты (долларов США и евро) у предприятий- экспортеров и коммерческих банков.
Важно отметить, что не происходит выпуска денег в оборот в случае, когда коммерческие банки сдают в Центральный банк банкноты и разменную монету с целью увеличения величины своего депозита в этом банке для последующего использования денег в безналичной форме, - изменяется лишь структура денежной массы.
Изъятие Центральным банком денег из оборота происходит при продаже его активов хозяйствующим субъектам или возврате ему выданных ранее кредитов. При этом к нему возвращаются созданные им деньги и, таким образом, происходит уменьшение его задолженности (наличных денег или депозитов) перед партнерами по сделкам.
В современных денежных системах наряду с деньгами Центрального банка большую роль играют безналичные деньги коммерческих банков. К деньгам коммерческих банков относятся депозиты небанковского сектора в этих банках. Данные депозиты представляют собой денежные требования клиентов к своим банкам и, соответственно, денежные обязательства банков по отношению к клиентуре.
О собственно выпуске (изъятии) безналичных денег коммерческого банка в оборот можно говорить только применительно к его операциям по покупке (продаже) активов (ценных бумаг или валюты) у своих клиентов (своим клиентам) или при выдаче (возврате) кредитов. В этих случаях коммерческий банк платит своими бессрочными обязательствами или же погашает их.
Применительно к коммерческим банкам отдельно можно говорить о выпуске (изъятии) ими наличных денег в хозяйственный оборот (из оборота), которые связаны с кредитными и кассовыми операциями банков. Так, при получении клиентами кредита наличными или снятии ими наличных денег со своего депозита происходит выпуск наличных денег в оборот. Банк использует для этого остатки наличных денег в своей операционной кассе или предварительно обменивает средства с депозита в Центральном банке на его наличные деньги - банкноты. В последнем случае происходит изменение наличной денежной массы за счет сокращения резервов Центрального банка.
Таким образом, для современной экономики характерно регулярное поступление в хозяйственный оборот и изъятие из него денег в виде разменной монеты, банкнот и бессрочных депозитов (вкладов) Центрального и коммерческих банков. Основой этого процесса служат кредитные операции, осуществляемые в связи с удовлетворением реальной потребности экономики в средствах обращения и платежа. Поступление денег в каналы обращения, прилив их в оборот получили название «выпуск денег в оборот». Он представляет собой устойчивый процесс передачи банками юридическим и физическим лицам определенных сумм денег в наличной и безналичной формах в результате кредитных операций.
Следует различать два близких по содержанию, но не тождественных понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Различие между ними состоит в том, что выпуск денег не всегда сопровождается увеличением денежной массы в хозяйственном обороте, так как существуют обратные процессы - изъятия денег. Кроме того, нельзя забывать, что увеличения (уменьшения) денег в обороте не происходит при внесении (снятии) наличных денег на депозит (с депозита) коммерческого банка. В этом случае также происходит лишь изменение структуры денежной массы. Следовательно, объем и динамика выпуска денег в оборот сами по себе не могут являться достаточно точной характеристикой состояния национальной денежной системы. Для этого важно знать реальное изменение указанной массы денежных средств. Поэтому центральное место в анализе состояния денежной системы занимает исследование эмиссии денег. Эмиссия денег представляет собой выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.
Целесообразно подразделять денежную эмиссию на эмиссию безналичных и наличных денег. Последняя получила название «эмиссия денег в обращение».
Возможности Центрального банка в создании денег в принципе не ограничены, так как, приобретая определенные активы (ценные бумаги или валюту) у хозяйствующих субъектов или предоставляя кредиты коммерческим банкам, он расплачивается своими обязательствами, что может привести к значительному увеличению количества денег в обороте. Поэтому он должен пользоваться такой возможностью крайне осторожно, поскольку его основной задачей является защита и обеспечение устойчивости национальной валюты, ее покупательной способности, поддерживая равновесие на денежно-кредитном рынке и сохраняя стабильность цен в экономике.
Кроме Центрального банка, существует еще один источник эмиссии денег. Это двухуровневая банковская система в целом, представляющая собой единство активно взаимодействующих между собой Центрального и коммерческих банков. При всей внешней парадоксальности заявления о возможности эмиссии денег банковской системой такая эмиссия является важнейшим и неотъемлемым свойством, присущим двухуровневой банковской системе.
В основе механизма расширяющейся эмиссии денег лежит эффект кредитно-депозити ой мультипликации, который может быть продемонстрирован при помощи простого примера. Скажем, для развития своего бизнеса некий хозяйствующий субъект - клиент А коммерческого банка (банк 1) продал при посредничестве этого банка полученную экспертную выручку Центральному банку на сумму 1000 денежных единиц (д. е.). Центральный банк зачислил указанную сумму в виде бессрочного депозита на корреспондентский счет банка 1. В современной зарубежной экономической литературе такие депозиты получили название резервов, а корреспондентские счета в Центральном банке - резервных счетов.
Одновременно банк 1 зачислил эту сумму на депозит своего клиента. По банковским правилам часть вновь открытого депозита на сумму 1000 д. е. должна быть размещена на специальном резервном счете (депозите) банка 1 в Центральном банке в виде обязательного резерва. Дело в том, что все коммерческие банки, принимающие депозиты от хозяйствующих субъектов и населения, должны формировать и размещать на своих счетах в Центральном банке установленные законом денежные суммы - обязательные резервы. Их размер равен определенному проценту от суммы обязательств коммерческих банков, называемому нормой обязательных резервов. В нашем случае обязательством банка 1 служит новый депозит в размере 1000 д. е. Если же принять за норму обязательных резервов (обозначим R) 20%, то величина обязательного резерва составит 200 д. е. Таким образом, у коммерческого банка на счете в Центральном банке останется 800 д. е., которые могут быть использованы в дальнейшей деятельности. Эти средства в сумме, равной разнице между полученным резервом (депозитом) и обязательным резервом (1000 д. е. - 200 д. е.), представляют собой избыточные резервы коммерческого банка.
Для банка средства, размещенные на депозите Центрального банка, играют роль активов, так как они являются требованиями коммерческого банка, предъявляемыми к имуществу (деньгам жирооборота) Центрального банка.
Естественно, что эти активы, равно как и любые другие активы банка, должны «работать», т. е. приносить прибыль. Поэтому банк 1 будет стремиться использовать резервы для кредитования своих клиентов. Например, клиенту Б понадобились деньги для приобретения оборудования. Предоставив ликвидное обеспечение банку 1 и заключив кредитный договор, он получит на вновь открытый депозит в этом банке сумму кредита в размере 800 д. е. В результате происходит сокращение избыточного резерва с 800 д. е. до нуля при одновременном увеличении банковских депозитов на эту же сумму (800 д. е.). Дальнейшая судьба этих «возросших» денег достаточно проста. Клиент Б расплатится средствами с депозита за оборудование и перечислит их сумму своему контрагенту в банк 2.
В результате данной операции банк 2 получит на свой резервный счет в Центральном банке 800 д. е. и увеличит свои резервы. Одновременно этот банк откроет новый депозит для своего клиент а-получателя средств за оборудование (клиента В) и сформирует обязательный резерв в размере 160 д. е., составляющих 20% от 800 д. е. Здесь рано ставить точку. Ясно, что приобретенный банком 2 актив в размере избыточного резерва (равного разнице между полученным резервом в 800 д. е. и обязательным резервом в 160 д. е.), составившего 640 д. е., также следует использовать с максимальной выгодой, т. е. трансформировать в кредит. Таким образом, мы получаем в дополнение к уже существующим депозитам и кредитам новый депозит (800 д. е.) и кредит в 640 д. е. Таково действие эффекта расширения депозитов и кредитов уже в начале процесса образования новых денег.
Далее ситуация повторяется: кредит в размере 640 д. е. будет зачислен на новый депозит заемщику (клиенту Г) банка 2 и по прошествии определенного времени израсходован клиентом Г для оплаты его контрактов. Логично предположить, что эти деньги будут переведены в банк 3 и зачислены на его резервный счет. Тогда для клиента - получателя денег (клиента Д) по контракту будет открыт новый депозит в банке. И процесс расширения депозитов и кредитов будет продолжен. В результате становится очевидным, что денежная масса значительно возрастет.
Процесс последовательного появления новых депозитов в коммерческих банках (эмиссия денег жирооборота) в результате расширения кредитов на основе многократного перемещения избыточных резервов в рамках банковской системы представлен на рис. 5.1. Ее данные наглядно показывают, как первоначально возникший в банке 1 депозит посредством последующей его трансформации в кредит создает в этом же банке новый депозит, размер которого меньше первоначального на величину обязательного резерва. Далее можно проследить, как подобный процесс протекает в других банках, входящих в двухуровневую банковскую систему, и возникает последовательность денежных операций: денежный перевод суммы кредита в банк - образование нового резерва - возникновение нового депозита - формирование обязательного резерва - возникновение избыточного резерва - кредит - денежный перевод полученного кредита в следующий банк и т. д. В результате происходит потеря банком 1 своего избыточного резерва и депозита на сумму 800 д. е. и их перемещение в банк 2, затем подобное происходит с банком 2 и т.д. Следует отметить, что в отличие от отдельного коммерческого банка банковская система в целом не теряет избыточные резервы.
| Банк | Полученные резервы и новые депозиты | Обязательный резерв (Л = 20%) | Избыточный резерв | Новый кредит |
| Центральный банк ^ |
||||
| Банк 1 | 1000 | 1000 R - 200 | 1000-(1-Л)-800 | 1000 (1 - Л) - “800 |
| |
||||
| Банк 2 | 1000-(1- Л)- -800 | 1000 -Л*(1 - Л)- -160 | 1000 - (1-Л)2 - = 640 | 640 |
| 4- " ~ |
||||
| Банк 3 | 1000 - (1 -Л)2- = 640 | 1000-Л-(1 - Л)2 - = 128 | 1000 -(1-Л)3- -512 | 512 |
| 4 " \" |
||||
| Банк 4 | 1000- (1 - Л)3- -512 | ІООО-Л-(І-Л)3- - 102.4 | 1000-(1 - Л)4 - - 409.6 | 409,6 |
| Итого для четырех банков | 2952 | 590,6 | 2361,6 | 2361,6 |
| 4 |
||||
| Банк N | 1000 (1 -Л)я_1 | 1000-Л-О-Л)”-1 | 1000 (1 - Л)” | 1000-0 - Rf |
| Итого для банковской системы | 1000/(1-(1-Л))- - 1000/Я - 5000 | 1000-ДД1- -(1-Л»-1000 | 1000 - (1 -Л)/(1- -(1 -Л))- 1000- \"(1 - R)/R - 4000 | 1000 - (1-ЛУ(1 - -(1 -Л))-1000- (1 -Л)/Л-4000 |
Рнс. 5.1, Мультиплексное (многократное) расширение кредитно-депозитной базы банковской системой
Примечание. Итоговые данные таблицы представляют собой суммы четырех бесконечно убывающих прогрессий с одинаковым знаменателем (1 - К), первые члены которых равны соответственно: 1000, 1000-R,
1000\"(1 - R) и 1000 (1 - R). Для вычисления сумм использована известная формула суммы бесконечно убывающей геометрической последовательности S = at/(1 - q), где о, - первый член последовательности, a q - ее знаменатель.
При их перемещении между банками происходит лишь последовательное уменьшение избыточных резервов на сумму обязательных резервов - их дробление. Ясно, что этот процесс может продолжаться до полного исчерпания суммы первоначально полученного резерва, точнее, до возникновения его естественных экономических пределов - суммы денег, которую уже нельзя будет использовать для кредитования или приобретения активов, В нашем примере в качестве такого предела принята бесконечно малая величина.
На практике им может стать и значительно большая сумма, если в экономике возникнет ситуация, при которой банки не будут заинтересованы в расширении кредитования, а субъекты хозяйствования снизят потребности в заимствовании средств у банков. В этом случае последний избыточный резерв просто «застынет» на резервном счете одного из коммерческих банков. При изменении экономической конъюнктуры процесс мультипликации может снова продолжиться до его естественных экономических пределов.
Таким образом, возможности отдельного коммерческого банка в увеличении денег в обороте ограничены размерами его избыточных резервов. Банковская же система обладает возможностью многократного увеличения денег. Эта способность присуща ей именно в качестве целостного образования, которое характеризуется активным взаимодействием всех звеньев национальной банковской системы при регулирующей роли Центрального банка.
Не следует забывать, что многократное (мультипликативное) изменение характеризует не только расширение денежной массы. При изъятии депозитов из коммерческих банков происходит обратный процесс ее мультипликативного сокращения. Это легко можно проследить на примере изъятия депозита (1000 д. е.) из банка 1 при условии, что коммерческие банки все средства сверх обязательных резервов (200 д. е., 160 д. е., 128 д. е. и т. д.) использовали для кредитования или приобретения активов (ценных бумаг или валюты). Исполнение своих обязательств банком 1 вынуждает его продать свои ценные бумаги или сократить кредитный портфель, что приведет к «изъятию» избыточных резервов на сумму 800 д. е. из других банков и т. д. В итоге это приведет к мультипликативному сокращению депозитов на сумму 5000 д. е. в банковской системе.
На практике имеет место постоянный процесс образования и изъятия депозитов в коммерческих банках. Соответственно идет увеличение и сокращение банковских кредитов, встречное перемещение избыточных резервов в банковской системе. Одновременно происходят процессы формирования и использования обязательных резервов коммерческими банками. Отмечая непрерывность и тесную взаимосвязь указанных процессов, охарактеризуем их единство одним термином - кредитно-депозитный оборот. Последний представлен на рис. 5.2 как движение депозитов и обязательных резервов (ОР), а также перемещение избыточных резервов (ИР) - их встречное дробление и объединение в рамках банковской системы.
БАНК 1 БАНК2 БАНКЗ БАНК4 БАНКW
ИР
ИР
ИР
ИР
ИР
ОР
ОР
ОР
ОР
Рнс. 5.2. Кредитно-депозитный оборот в банковской системе
В итоге можно дать определение банковской мультипликации. Она представляет собой процесс многократного (мультипликативного) увеличения (уменьшения) денег в качестве бессрочных депозитов в коммерческих банках в результате увеличения (уменьшения) банковских резервов при осуществлении коммерческими банками кредитно-депозитных и расчетных операций в рамках банковской системы.
Мультипликативным может быть как расширение, так и сужение денежной массы. Однако в экономической литературе наибольшее внимание уделяется процессам многократного увеличения денег, поскольку от этого во многом зависит устойчивость денежной системы и уровень инфляции.
При более внимательном рассмотрении процесса банковской мультипликации можно увидеть, что он представляет собой комбинацию процессов депозитного и кредитного расширения. Более того, один процесс не может существовать изолированно от другого. Их связывает общая природа денег жирооборота: денег Центрального банка (денег на резервном счете) и денег коммерческого банка (денег на депозитных счетах клиента). Деньги на резервном счете представляют собой обязательства Центрального банка и одновременно активы коммерческого банка.
При условии, что депозиты являются единственной формой денег, банковский (депозитный) мультипликатор также можно назвать денежным мультипликатором. Мультипликатор (лат. multiplicatio - умножение) обозначает максимальное количество новых денег (депозитов, кредитов), которое может быть создано одной денежной единицей первоначального депозита (кредита). Математически мультипликатор (М) - это число (коэффициент), на которое умножается величина депозита (кредита), чтобы получить ее общее возможное увеличение в результате мультипликативного расширения депозитов (кредитов). Формула мультипликатора:
где R - норма обязательного резервирования.
Рассматривая механизм расширения и сужения денежной массы коммерческими банками, мы нарисовали достаточно упрощенную модель функционирования банковской системы. Для этого были сделаны следующие предположения: 1) на начальный момент коммерческие банки не имеют избыточных резервов; 2) коммерческие банки не склонны держать на резервном счете средства, превышающие обязательные резервы, или иметь излишние резервы наличных денег в кассе. Они стремятся поддерживать избыточные резервы на нулевом уровне. Норма обязательных резервов в нашем примере составляет 20%; 3) в процессе расширения депозитов не происходит изъятия денег в наличной форме с депозитов в коммерческих банках. Средства на бессрочных депозитах хозяйствующих субъектов, получивших деньги по переводу из других банков, также остаются нетронутыми; 4) операции банков осуществляются только с бессрочными депозитами клиентов. Отсутствуют срочные депозиты или вклады. При всех упрощениях наша модель сохраняет важные свойства реально функционирующей банковской системы. Процесс многократного расширения депозитов (кредитов) происходит в процессе движения денег между коммерческими банками - при выполнении присущих им функций по осуществлению кредити о-депозитного и расчетного обслуживания своих клиентов.
Порядок эмиссии денег.
Валютное регулирование, регулирование внешнеэкономической деятельности, регулирование валютного курса, правил ввоза и вывоза национальной и иностранной валюты – существенный элемент денежной системы страны, определяющий взаимоотношения национальной денежной единицы с денежными единицами зарубежных стран и степень использования национальной денежной единицы в международных расчётах.
Выпуск денег – это поступление денег в оборот в результате передачи банками определенных сумм денег в наличной и безналичной формах юридическим и физическим лицам. Деньги регулярно поступают в современный хозяйственный оборот и изымаются из него в виде банкнот, разменной монеты и банковских депозитов.
Эмиссией денег называют такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению количества денег в обороте.
Различают два вида эмиссии: эмиссию безналичных и наличных денег.
Первична эмиссия безналичных денег: Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они отражаются в виде записей на счетах коммерческих банков.
Итак, как уже было отмечено при рассмотрении темы 1, деньги могут выпускаться в хозяйственный оборот казначейством (Министерством финансов) при финансировании бюджетополучателей сверх поступления средств в бюджет – это эмиссия казначейских билетов или бумажных денег, и эмиссия кредитных денег путём :
1) Банковского кредитования хозяйства.
2) Банковского кредитования государства.
3) Прироста денежной массы в странах с активным платёжным балансом.
Кроме того, существует эмиссия безналичных денег при двухуровневой банковской системе, которая основана на действии механизма банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.
Правом создания (эмиссии) денег сверх имеющихся у него ресурсов обладает Центральный банк (не зря раньше называемый Центральным эмиссионным банком). Основным каналом банковского кредитования хозяйства является механизм переучёта векселей (или совершения Центральным банком переучётных операций). Сущность операции состоит в том, что коммерческий банк в качестве обеспечения по кредитам, предоставляемым своим клиентам, принимает от них векселя (или учитывает их векселя), должником по которым является заёмщик банка. Указанные векселя предъявляются коммерческими банками в Центральный банк, который принимает их к переучёту и предоставляет под обеспечение в виде указанных векселей кредит коммерческому банку на срок векселя в сумме номинала векселя за минусом учётного процента (дисконта), который при кредитовании Центральным банком коммерческих банков равен ставке рефинансирования Центрального банка (или учётной ставке Центрального банка). Таким образом, учитывая, что коммерческие банки не обладают правом самостоятельного выпуска денег сверх имеющихся у них средств на корреспондентских счетах (сверх объёмов привлечённых ими ресурсов), то они фактически привлекают от Центрального банка ресурсы для кредитования своих клиентов, и, добавляя свою маржу к ставке Центрального банка, предоставляют средства своим клиентам. В России переучётные операции осуществляются в соответствии с Положением Банка России от 30 декабря 1998 года № 65-П “О проведении Банком России переучётных операций”. В то же время в России, в отличие от большинства зарубежных стран, переучёт векселей организаций осуществляется Центральным банком только по списку Банка России, ныне установленному письмом Банка России от 30.05.2007 № 01-13-5/2186, в котором только 18 организаций –
Открытое акционерное общество "Российские железные дороги";
Открытое акционерное общество "Газпром";
Открытое акционерное общество "Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ";
Открытое акционерное общество "Акционерная компания по транспорту нефти "Транснефть";
Открытое акционерное общество "Горно-металлургическая компания "Норильский никель";
Открытое акционерное общество "Новолипецкий металлургический комбинат";
Открытое акционерное общество "Современный коммерческий флот";
Открытое акционерное общество "Вымпел-Коммуникации";
Открытое акционерное общество "Нефтяная компания "Роснефть";
Открытое акционерное общество "Газпром нефть";
Открытое акционерное общество "МегаФон";
Открытое акционерное общество "Федеральная гидрогенерирующая компания" (ОАО "ГидроОГК");
Открытое акционерное общество "Магнитогорский Металлургический Комбинат" (ОАО "ММК");
Государственное унитарное предприятие "Водоканал Санкт-Петербурга" (ГУП "Водоканал Санкт-Петербурга");
Открытое акционерное общество "СИБУР Холдинг" (ОАО "СИБУР Холдинг");
Российское открытое акционерное общество энергетики и электрификации "ЕЭС России" (ОАО РАО "ЕЭС России");
Открытое акционерное общество "Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы" (ОАО "ФСК ЕЭС");
Открытое акционерное общество "Новороссийский Морской торговый порт" (ОАО "НМТП").
Для целей проведения переучётных операций Банк России принимает только векселя указанных эмитентов и не принимает векселя других компаний. Это связано с отсутствием в России полноценной информационной базы данных о финансовом положении предприятий, расчётов их по налогам и данными о ведущихся предприятием судебных спорах и тяжбах. Та информация, что вводится в базу торгового реестра зарубежных стран и доступна широкому кругу пользователей, в России труднодоступна и не консолидирована в единой справочной базе.
Помимо переучётных операций, Центральный банк предоставляет кредитным организациям для увеличения их ресурсной базы кредиты под залог ценных бумаг из ломбардного списка Банка России (так называемые ломбардные аукционы Банка России). В ломбардном списке Банка России, постоянно обновляемом, в основном фигурируют облигации государственных займов, что в условиях существующей доходности по указанным ценным бумагам (около 6% - 7% годовых) и ставке рефинансирования 10% годовых делает совершение данного вида операций невыгодным для заёмщиков, которые предпочитают реализовать активы, а не использовать их в качестве залога, поэтому и ломбардные аукционы Банка России часто признаются не состоявшимися.
В кризисные периоды (межбанковские кризисы 1995 года, кризис 1998 года, кризис ликвидности лета 2004 года) Центральный банк РФ предоставлял коммерческим банкам так называемые стабилизационные кредиты для того, что бы они могли исполнить свои обязательства перед держателями средств, желающими перевести их из данного банка. Но такой способ кредитования, понятно, никак не может рассматриваться как полноценный способ финансирования хозяйства.
Банковское кредитование государства. До 1995 года Центральный банк РФ предоставлял кредиты Министерству Финансов РФ для покрытия бюджетного дефицита. В то же время, учитывая подотчётность и подконтрольность Банка России органам государственной власти и управления (прежде всего Законодательному Собранию), которая в той или иной степени имеет место во всех странах Мира, данное обстоятельство позволяло государственной власти систематически заставлять Центральный Банк пролонгировать выданные кредиты. Такой способ эмиссии денег раскручивал инфляционную спираль, ибо фактически не был привязан к потребностям хозяйства в деньгах, а определялся лишь желаниями государственной власти в исполнении стоящих перед ними задач. Для преодоления инфляции в Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в 1995 году был внесён пункт, запрещающий Банку России кредитовать органы государственной власти и управления. Аналогичные рекомендации для Центральных банков других стран даёт и Базельский комитет по финансовому и банковскому надзору, формулирующий рекомендации по правилам банковского регулирования и надзора на базе опыта Центральных банков развитых, прежде всего Европейских стран.
Прирост денежной массы в странах с активным платёжным балансом. Ныне характерен для Российской Федерации. Основан на том, что все страны Мира стараются не допускать на своей территории параллельного обращения других платёжных средств, в том числе иностранной валюты, ибо в противном случае снижается эффективность национального денежного регулирования, увеличивается инфляция и т.д. Следовательно, предприятия – экспортёры, получающие в обмен за поставленную продукцию иностранную валюту, вынуждены реализовывать её за валюту национальную для исполнения своих обязательств по выплате налогов, зарплаты трудовому коллективу, оплаты поставок сырья и т.п., которые они могут производить только в национальной валюте. Центральный банк, как основной участник биржи (в России – Московской Межбанковской, на которой совершается основной объём сделок по купле – продаже валюты), скупает иностранную валюту у экспортёров, предоставляя им в обмен валюту национальную. Учитывая монопольное положение Центрального банка РФ на внутреннем валютном рынке РФ, Центральный банк конечно, мог бы установить монопольно - низкую цену покупки иностранной валюты, и тем самым уменьшить объём денежной эмиссии и снизить инфляцию, однако это чревато ростом импорта вследствие удешевления импортных товаров из-за снижения курсовой стоимости иностранной валюты при неизменных затратах на производство внутри страны в национальной валюте у предприятий – отечественных товаропроизводителях, что привело бы к угнетению национального производства, повсеместному закрытию производств, и как следствие росту безработицы и бюджетных обязательств по содержанию населения и инфраструктуры.
Банковский мультипликатор – это процесс многократного увеличения остатков на депозитных счетах коммерческих банков в результате расширения их кредитов на основе перемещения свободных резервов от одного банка к другому. Под свободными резервами коммерческих банков понимается совокупность их ресурсов, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.
Способность коммерческих банков выдавать ссуды и создавать депозиты регулируется центральным банком через систему обязательных резервов. Система обязательных резервов предусматривает обязательное депонирование коммерческими банками в центральном банке определенного процента от суммы их обязательств. Устанавливая этот процент (норму обязательных резервов ), центральный банк управляет механизмом банковского мультипликатора. Коэффициент мультипликации показывает, во сколько раз сумма вновь образовавшихся депозитов превышает величину первоначального депозита. Коэффициент мультипликации обратно пропорционален норме обязательных резервов.
Процесс мультипликации можно описать следующим образом: в коммерческий банк поступила сумма первоначального депозита (допустим, внесённого вклада или перечисленных денежных средств на расчётный счёт предприятия – клиента), равная, условно, единице. Со всех видов привлечённых средств (т. е. не собственного капитала, а полученных средств сторонних организаций) коммерческий банк обязан отчислить на специальный счёт, открытый им в Центральном банке, определённый, установленный Центральным банком процент, именуемый нормой обязательных резервов. Данные резервы во- первых, являются страховочной суммой, позволяющей Центральному банку при возникновении краткосрочной паники на рынке и началу массового изъятия депозитов из коммерческого банка, вернуть их банку для исполнения им своих обязательств перед клиентами, и тем самым попытаться погасить панику на рынке, продемонстрировав способность банка исполнять свои обязательства. Во – вторых, указанные средства регулируют объём депозитов, создаваемых в кредитной системе, и тем самым регулируют объём денежной массы. Таким образом, после перечисления средств в резервы, на корреспондентском счёте коммерческого банка остаётся сумма, равная величине первоначального депозита за вычетом суммы обязательных резервов 1*(1-%резерва). Эти средства банк рассматривает как ресурсы для кредитования своих клиентов. Допустим, всю оставшуюся сумму банк направляет в кредит своему клиенту (ХОТЯ РЕАЛЬНО БАНК ОБЯЗАТЕЛЬНО БУДЕТ ОСТАВЛЯТЬ СЕБЕ НЕКОТОРУЮ ВЕЛИЧИНУ СРЕДСТВ НА КОРРЕСПОНДЕНТСКОМ СЧЁТЕ ДЛЯ ИСПОЛНЕНИЯ СВОИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ КЛИЕНТАМИ БЕЗНАЛИЧНЫХ ПЛАТЕЖЕЙ). Данный клиент использует полученные в кредит средства для расчётов со своим контрагентом. Итак, на счёт контрагента нашего заёмщика поступает сумма средств, равная величине первоначального депозита за минусом суммы обязательных резервов. Эти средства для банка, в который они поступила на клиентский счёт, являются привлечёнными ресурсами, с суммы которых он должен отчислить в обязательные резервы Центрального банка установленный процент. В распоряжении данного банка в этом случае останутся ресурсы для кредитования своих клиентов в сумме 1*(1-%резерва)2. И далее процесс повторяется аналогично описанному выше. Каждый раз сумма вновь создаваемого депозита будет уменьшаться (в степень возводится величина, меньшая единицы), и сумма всех созданных в банковской системе депозитов есть величина конечная, равная величине первоначального депозита, делённого на норму обязательных резервов в долях. Так происходит рост денежной массы. С 1 июля 2007 года норматив обязательных резервов по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте установлен в размере 4,5%, по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации - в размере 4% (Указание Банка России от 14 мая 2007 года № 1826-У).
Эмиссия наличных денег – это результат превышения объема операций центрального банка по выпуску наличных денег над суммой их изъятия из обращения за определенный промежуток времени.
Коммерческие банки получают наличные деньги по мере необходимости путем списания средств со своих счетов в центральном банке.
В Российской Федерации эмиссия наличных денег осуществляется расчетно-кассовыми центрами (РКЦ) Банка России. Это означает, что она носит децентрализованный характер. В РКЦ открываются:
- резервный фонд , в котором хранится запас наличных денег, предназначенных для выпуска в обращение в случае увеличения потребности данного региона в наличности. Деньги в резервном фонде не считаются деньгами в обращении (это резерв);
- оборотная касса , в которую поступают от коммерческих банков и из которой выдаются им наличные деньги.
Если сумма поступлений наличных денег от коммерческих в оборотную кассу превышает сумму выдач из нее, деньги переводятся из оборотной кассы в резервный фонд, то есть изымаются из обращения. Если у коммерческих банков потребность в наличных деньгах больше, чем поступления наличности в их операционные кассы, РКЦ увеличивает выпуск наличных денег в обращение. Для этого РКЦ с разрешения территориального учреждения Банка России переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу. Таким образом, перевод денег из резервного фонда в оборотную кассу означает выпуск денег в обращение.
Наличные деньги, выпущенные РКЦ в обращение, поступают из оборотной кассы в операционные кассы коммерческих банков в пределах остатков на их корреспондентских счетах в Банке России, а из операционных касс – клиентам путем списания с их банковских счетов.
МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ
КАЗАХСКАЯ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ
РЕФЕРАТ
НА ТЕМУ
Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот
Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот. Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Формы эмиссии
эмиссия деньги оборот
Деньги в хозяйственном обороте в условиях рынка существовали и существуют всегда. Новые деньги в оборот поступают из банков, создающих их в результате кредитных операций. Вот почему кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.
Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» - неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться. Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и называется эмиссией денег в обращение). В условиях административно-распределительной экономики (по типу бывшего СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - государственным центральным банком. При этом первична эмиссия безналичных денег. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков. Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах. С помощью же этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность. В условиях стран с административно-распределительной системой хозяйства эмиссия безналичных денег осуществлялась на основе кредитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов.
В странах с рыночной моделью экономики, когда монополия на эмиссии разрушена, действие подобного механизма становится невозможным. Эмиссия денег представляет собой дополнительный выпуск денег в оборот, приводящий к росту обращающейся денежной массы. Выпуск денег в оборот осуществляется ежедневно в процессе проведения банковских операций. Выпуск наличных денег в оборот происходит при проведении кассовых операций, когда банки выдают наличность из своих касс клиентам (выплата з/п, ссуды населению в наличной форме и т.д.), а также при замене центральным банком ветхих купюр новыми. Выпуск безналичных денег в оборот осуществляется при проведении ссудных операций, когда банки предоставляют кредиты своим клиентам в безналичной форме.
В зависимости от вида денежных средств, дополнительно поступающих в оборот, различают наличную и безналичную денежную эмиссию. Наличная денежная эмиссия осуществляется путем дополнительного выпуска в обращение денежных знаков - банкнот и монет. Безналичная денежная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций.
Наличные и безналичные деньги имеют единую природу и тесно взаимосвязаны. В процессе своего функционирования они могут переходить из одной формы в другую. Наличные деньги превращаются в безналичные, когда они поступают в кассы банков и зачисляются на счета экономических субъектов. Безналичные деньги переходят в наличные, когда клиенты банков снимают часть денежных средств со своих счетов и получают их в виде наличности.
Как уже отмечалось, безналичная эмиссия происходит в процессе проведения банками своих активных операций. При этом увеличение безналичной денежной массы в обращении может происходить при осуществлении активных операций как центрального банка, так и коммерческих банков.
Существуют различные точки зрения на то, в какой мере центральный банк может контролировать и регулировать объем безналичной эмиссии и в частности, насколько центральный банк может контролировать прирост тех или иных составляющих денежной базы. Наиболее распространенной точка зрения на роль центрального банка в безналичной эмиссии является следующая. В процессе безналичной эмиссии принимают участие и центральный банк, и коммерческие банки - если центральный банк не будет предоставлять коммерческим банкам дополнительные денежные средства для поддержания оборота наличных денег и увеличения резервов, безналичная эмиссия коммерческих банков будет сильно ограничена или прекратится совсем.
Таким образом основой безналичной эмиссии банковской системы является увеличение денежной базы центрального банка страны.
Величина денежной базы, а значит и величина денежных ресурсов центрального банка, зависит от объема его активных операций. Когда в процессе проведения этих операций происходит увеличение пассивов центрального банка, соответственно увеличиваются его ресурсы, которые он может использовать для проведения активных операций. Таким образом активные и пассивные операции центрального банка тесно взаимосвязаны. Можно сказать, что центральный банк сам создает кредитные ресурсы для своих операций. Как уже отмечалось, в процессе безналичной эмиссии наряду с центральным банком участвуют коммерческие банки, которые создают безналичные деньги. Объем созданных коммерческими банками безналичных денежных средств зависит от величины избыточных резервов, которые они используют для активных операций. Для коммерческих банков резервы на счетах в центральном банке являются ликвидными активами, а для центрального банка - пассивами, которые он должен вернуть по их первому требованию. Чем больше избыточные резервы коммерческих банков, тем больше при прочих равных условиях они могут эмитировать в обращение дополнительной безналичной денежной массы. Если же рассматривать банковскую систему в целом, то избыточные резервы одного банка, попадая в процессе кредитования и платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит и избыточные резервы последнего. За счет этого второй банк, в свою очередь, может увеличить объемы кредитования, что в конечном итоге приведет к увеличению избыточных резервов третьего банка. В результате происходит многократное расширение депозитов, получившее название депозитной мультипликации. Банковский (депозитный) мультипликатор - коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов коммерческих банков. Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется ЦБ государства. В настоящее время наличная эмиссия осуществляется главным образом в форме выпуска в обращение банкнот, которые являются денежными знаками, эмитируемыми центральным банком и законодательно признанными в качестве официального расчетного и платежного средства. Поскольку номинальная стоимость современных денег гораздо выше себестоимости их производства, их эмиссия позволяет получать так называемый сеньораж (эмиссионный доход) - разница между номинальная стоимостью банкноты (монеты) и реальными затратами на ее производство и выпуск в обращение. Очевидно, что сеньораж от выпуска банкнот тем больше, чем крупнее их номиналы. Эмиссия наличных денег - перемещение денежных знаков из хранилища (резервного фонда) ЦБ в его оборотную кассу для удовлетворения дополнит. потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране. Основными источниками поступления в экономику наличных денег являются:
" кредитование центральным банком коммерческих банков;
" покупка центральным банком государственных ценных бумаг;
" покупка центральным банком иностранной валюты и золота.
Итак, каналами эмиссии наличных денег служат активные операции ЦБ. Непосредственно эмиссия происходит в результате увеличение пассивов баланса ЦБ, следовательно обеспечением эмиссии банкнот являются активы ЦБ.
Механизм современной денежной эмиссии обусловливает кредитный характер обеспечения банкнот. Обеспечение банкнотной эмиссии непосредственно влияет на стабильность национальной денежной единицы, поэтому во многих странах нормы и способы такого обеспечения определяются в законодательном порядке. Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах. На объем денежной массы влияют множество факторов: объем ВВП и темпы экономического роста; уровень развития и структура кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.
Для мониторинга изменений совокупной денежной массы и ее отдельные составляющих используют специальные показатели - денежные агрегаты. Они представляют собой показатели объема и структуры денежной массы. Они позволяют дать не только количественную оценку величины денежной массы, но и ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на эк. активность в стране. В соответствии с международными стандартами в качестве основного критерия выделения различных показателей денежной массы используется ликвидность, под которой понимают степень затрат и скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа.
Количество и состав применяемых денежных агрегатов различны по странам. Это обусловлено спецификой национальных хозяйств: уровнем развития экономики, особенностями организации денежного обращения, проводимой экономикой и денежно-кредитной политикой и др. В развитых странах обычно используются следующие:
М1 - обычно включает наличные деньги в обращении и депозиты до востребования
М2 - содержит агрегат М1 и срочные депозиты и сберегательные вклады в коммерческих банках;
М3 -М2 + в завис. от страны может включать срочные депозиты в крупных размерах, сберегательные вклады в спец. кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты крупных коммерческих банков или др. денежные активы.
Денежные агрегаты, рассчитываемые Национальным банком РБ, включают:
М0 - наличные деньги в обороте
М1 - денежная масса "в узком смысле слова" - М0 + депозиты до востребования населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления.
М2 - расширенные деньги - М1 + срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления. М3 - общая сумма денежной массы в национальной валюте - М2 + другие банковские депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.
М4 - общая сумма денежной массы, включая иностранную валюту - М3 + депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов власти в иностранной валюте.
Различают номинальную и реальную денежную массу. Номинальная денежная масса рассчитывается на осн. сложившегося уровня цен. При определении реальной денежной массы номинальную денежную массу корректируют с учетом темпов инфляции - реальная денежная масса меньше номинальной.
Денежная база - это совокупность наличных денег в обращении и общего объема резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в центральном банке.
Упрощенный баланс центрального банка: Активы: кредиты коммерческим банкам; кредиты правительству; золотовалютные резервы. Пассивы: банкноты в обращении; обязательные резервы коммерческих банков; избыточные резервы коммерческих банков.
Банковские резервы делятся на обязательные и избыточные. Обязательные резервы - это резервы, которые коммерческие банки держат в центральном банке по его требованию. Они выступают как страховой резерв, обеспечивающий гарантии вкладчикам банка, а также использование ЦБ в качестве инструмента регулирования денежной массы. Избыточные резервы - это резервы, которые коммерческие банки хранят в центральном банке по собственному усмотрению, добровольно, помимо обязательных резервов. Для коммерческих банков они являются активами, которые они в любой момент могут использовать для проведения своих операций.
Итак, средства, составляющие денежную базу, частично находятся на руках у населения в виде наличности, частично - у банков в виде их резервов, находящихся на счетах в центральном банке. Соотношение между этими компонентами денежной базы зависит от уровня развития банковской и платежной систем, темпов инфляции, динамики доходов населения и т.д. Динамика денежной базы оказывает значительное влияние на денежную массу в обращении. При росте величины денежной базы центрального банка происходит увеличение денежного предложения в стране и наоборот.
Изменение структуры денежной базы также влияет на денежную массу. Например, если при неизменной величине денежной базы центральный банк снизит резервные требования, то уменьшатся обязательные резервы коммерческих банков и возрастут их избыточные резервы. Это приведет к увеличению денежного предложения, так как избыточные резервы являются источниками ресурсов для проведения коммерческими банками активных операций (выдачи кредитов и т.д.), в процессе которых создаются новые депозиты, т.е. безналичная денежная масса.
По своей сущности денежный оборот - это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах. Основными каналами движения денег являются между:
Банками и предприятиями, организациями;
Банками и населением;
Банками (включая центральный и коммерческие банки);
Предприятиями и организациями;
Предприятиями, организациями и населением;
Населением;
Предприятиями, организациями, населением и государством;
Небанковскими кредитно-финансовыми организациями;
Небанковскими кредитно-финансовыми организациями и предприятиями, организациями;
Небанковскими кредитно-финансовыми организациями и банками;
Небанковскими кредитно-финансовыми организациями и населением и др.
По каждому из этих потоков может совершаться встречное движение денег. Преобладающее место занимают денежные потоки, где одной из сторон являются предприятия и организации.
Структура денежного оборота характеризует его отдельные целостные части. Она может определяться по различным признакам. Денежного оборота классифицируют в зависимости от:
Формы функционирующих в нем денег;
Характера отношений, которые обслуживает та или иная части денежного оборота;
Особенностей платежа;
Субъектов, между которыми осуществляется движение денег;
Функциональной структуры денежного оборота.
Наиболее распространенным является классификация денежного оборота в зависимости от форм используемых в нем денег. По этому признаку денежный оборот подразделяется на безналичный и налично-денежный оборот. Наибольший удельный вес в структуре денежного оборота приходится на безналичный денежный оборот.
В зависимости от особенностей платежа выделяются движение денег, опосредствующее товарный и нетоварный оборот. Товарный оборот связан главным образом с процессов производства и реализации продукции, оказанием услуг, выполнением работ. Нетоварный - с выполнением финансовых обязательств и осуществлением других платежей нетоварного характера.
Структура денежного оборота в зависимости от субъектов, между которыми осуществляется движение денег складывается с учетом каналов денежного оборота. Это может быть межбанковский оборот (между банками); банковский оборот, где один из участников оборота банк, а его партнерами выступают юридические и физические лица; межхозяйственный оборот между юридическими лицами; оборот домашнего хозяйства между физическими лицами и др.
Функциональная структура денежного оборота включает в себя денежные обороты звеньев народного хозяйства - сферы материального производства, непроизводственной сферы, населения, финансово-кредитной системы.
К основным принципам денежного оборота можно отнести:
Предприятия, предприниматели, физические лица самостоятельно выбирают банк для расчетно-кассового обслуживания;
Все предприятия (объединения), организации, учреждения обязаны хранить денежные средства на счетах в банках.
Установлен единый порядок открытия банками всех видов счетов и он обязателен для исполнения всеми банками, иными юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями, физическими лицами;
Регулирование порядка осуществления расчетов и платежей.
Во внебанковском обороте обращаются общегосударственные денежные знаки;
Формирование объективно необходимого количества денежных средств по структурным звеньям и в целом по хозяйству. Важным фактором такого формирования является потребность субъектов хозяйствования в денежных средствах (наличной, безналичной формах), их желание расходовать или хранить деньги.
Платежная система - совокупность законодательно регулируемых элементов, обеспечивающих совершение платежей между сторонами в процессе выполнения ими своих обязательств. Устойчивая и быстродействующая платежная система, обеспечивающая потребности банков, экономических институтов, субъектов хозяйствования в проведении расчетов - необходимая предпосылка эффективного функционирования экономики страны. Платежная система РБ обладает как общим для систем содержанием, так и некоторыми индивидуальными признаками его выражения. Платежная система страны называется национальной платежной системой (НПС) и рассматривается как сложное и комплексное образование, подчиненное единым задачам и принципам функционирования, включающее ряд взаимосвязанных составляющих, которые осуществляют весь безналичный денежный оборот и часть наличного денежного оборота в процессе совершения платежей. Организация межбанковских расчетов - основное назначение платежной системы. Существует два варианта совершения платежей: централизованный (через корреспондентские счета в НБ) и децентрализованный (через систему взаимных корреспондентских счетов, открываемых банками др. др., в том числе и в банках за границей). Централизованный порядок совершения платежей преобладает и реализуется на базе автоматизированной системы межбанковских расчетов.
Основные задачи, которые призвана решать национальная платежная система, следующие:
Обеспечение оптимизации скорости межбанковских расчетов и сокращение денежных средств в обороте;
Создание эффективного механизма для управления коммерческим банком дневной ликвидностью и центральным банком ликвидностью банковской системы;
Снижение расчетных, операционных и др. рисков и создание надежной и безопасной системы;
Интеграция в единое целое денежных, валютных, фондовых рынков.
Национальная платежная система Республики Беларусь представляет собой совокупность банковских и других финансовых институтов, платежных инструментов, банковских правил и процедур, а также межбанковских систем перевода денежных средств, обеспечивающих их обращение внутри страны и взаимодействие с зарубежными платежными системами.
Особое место среди участников платежной системы занимает Национальный банк, так как в соответствии с законодательством РБ, к его основным целям и функциям относится организация эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы и системы межбанковских расчетов. В соответствии с принципами функционирования национальной платежной системы межбанковский платежный поток делится на два качественных и количественно различных потока. Первый из них охватывает расчеты по крупным и срочным платежам, которые осуществляются в режиме реального времени на валовой основе, т.е. проведение расчета только в полной сумме, без всякого зачета. Система таких расчетов является центральным звеном платежной системы. Второй поток - прочие платежи в клиринговой системе расчетов на чистой основе с различными интервалами проведения клирингового зачета в течение дня. Под "чистой основой" понимают накопление по каждому участнику взаимных требований и обязательств с последующим вычислением чистых дебетовых или кредитовых позиций, которые отражаются по корреспондентскому счету. Кроме вышеназванных систем межбанковских расчетов в национальную платежную систему в качестве составляющих входят и другие подсистемы, которые имеют собственный характер и назначение, и в некоторых случаях могут рассматриваться как самостоятельные системы. К ним относятся подсистемы:
Международных расчетов и операций с валютой;
Расчетов по ценным бумагам;
Расчетов пластиковыми карточками;
Межбанковских децентрализованных расчетов;
Расчетов внутри одного банка.
Связующими элементами платежной системы являются правила и процедуры. Правила платежной системы регламентируют порядок принятия платежных инструментов банками от клиентов к исполнению, передачи электронных и других платежных инструментов, контроль и управление расчетами по своим платежам со стороны Нац. банка и многие другие положения по организации платежного оборота. Правила и процедуры являются тем связующим элементом, который придает индивидуальность каждой национальной платежной системе, наиболее точно отражают ее состояние и соответствие общим принципам и требованиям. Безналичный денежный оборот представляет собой движение денег в безналичной форме в качестве платежного средства. В количественном выражении безналичный денежный оборот определяется как сумма безналичных платежей за определенный период. Безналичный денежный оборот преобладает в денежном обороте. В безналичном обороте отправной и конечной точкой использования и поступления средств является банковский счет. При этом владельцем счета может являться как юридическое лицо, так и физическое. Наличие системы разнообразных банковских счетов, по кот. осуществляется списание или зачисление средств, делает возможным функционирование безналичного денежного оборота. Всю совокупность безналичного денежного оборота, в зависимости от места нахождения счета плательщика и счета получателя средств можно разделить по уровню проведения на безналичный оборот в пределах одного банка, межбанковский безналичный оборот, безналичный оборот по международным платежам. Скорость безналичного оборота отражает время, в течение которого происходит операция по списанию и зачислению средств. В сокращении времени перевода, как правило, заинтересованы как получатель средств, так и их плательщик. Так, в РБ, банк обязан совершать операции по текущему счету в течение одного банковского дня. Размер платежей в безналичном обороте позволяет судить как о масштабах отражаемых операций, так и об их значимости. Как правило, чем больше сумма платежа, тем выше материальная ответственность для банка и важность для других участников совершаемой операции. Однако, для банка при проведении клиентских платежей одинаковый порядок установлен как для крупных, так и срочных платежей. И если размер крупного платежа устанавливается Национальным банком Республики Беларусь в обязательном порядке (по состоянию на 1.01.2002г. определен в сумме 3 млн. руб.), то определение его как "срочного" происходит по инициативе клиента и от суммы не зависит.
Рассмотрение безналичного денежного оборота по виду платежей предполагает их качественную оценку, определение значимости для экономики страны. В целом, все платежи по их экономическому характеру и участию в воспроизводственном процессе делятся на товарные и нетоварные. Нетоварным - операции, отражающие денежные потоки, связанных с формированием и использованием централизованных и всевозможных децентрализованных фондов. Однако значение безналичного денежного оборота не исчерпывается лишь самим фактом осуществления платежей и оценкой их экономической важности. Благодаря движению средств по счетам имеется возможность для составления и последующего анализа всевозможной статистической отчетности, бюджета, платежного баланса страны. Под безнал. расчетами понимаются расчеты между юридическими лицами, а также расчеты с участием индивидуальных предпринимателей, физических лиц, проводимые через банк в безнал. порядке. Вышеперечисленные клиенты банка выступают при переводе средств как стороны в расчетах, а банки, где открыты их счета, являются непосредственными участниками расчетов. Основными условиями организации безналичных расчетов являются:
1. Наличие банковского счета у участников безналичных расчетов - не только обязательное условие для всех участников расчетов, но и возможность для функционирования всего безналичного денежного оборота, поскольку безналичные расчеты совершаются путем записей по счетам.
2. Договорная основа порядка ведения счетов и осуществления расчетов - предполагает наличие заключенных договоров для ведения как самого банковского счета, так и на осуществление операций по нему в соответствии с договорами, отражающими конкретную сделку.
3. Самостоятельность клиента в выборе банка для открытия счета - отвечает интересам собственника в поиске наиболее оптимального варианта при проведении расчетов и надежности в размещении средств.
4. Свободный выбор участниками форм безналичных расчетов - необходим для их осуществления в интересах и с согласия всех сторон.
Организация безналичных расчетов предполагает определенный порядок их проведения, который не зависит от конкретной формы и является единым для всех участников, представляет собой наиболее общие правила проведения безналичных расчетов.
Инструкции Национального банка классифицируют формы безналичных расчетов по следующим укрупненным группам:
Расчеты по исполнению банковского перевода;
Документарные аккредитивы;
Расчеты чеками из чековых книжек и расчетные чеки;
Расчеты пластиковыми карточками.
Платежное поручение является платежной инструкцией, согласно которой банк-отправитель осуществляет перевод денежных средств в банк-получателя лицу, указанному в поручении (бенефициару). Расчеты на основе платежных поручений, являются самыми распространенными в платежном обороте. Они применяются при расчетах за отгруженные, полученные товары и оказанные услуги, по нетоварным операциям, по авансовым перечислениям. Назначение платежа должно указываться на платежном поручении, передаваемом плательщиком в банк.
Принятие к исполнению платежного поручения в банке-отправителе предполагает соблюдение следующих условий:
Правильность оформления;
Наличие денежных средств на счете плательщика для исполнения перевода, в том числе для возмещения расходов банка.
Принятие к исполнению платежного поручения или акцепт со стороны банка - отправителя предполагает списание средств со счета плательщика и их перевод в банк-получателя. Перевод платежа в другой банк происходит через систему межбанковских расчетов на основе электронных платежных документов, составляемых самим банком-отправителем.
Передача платежного поручения банку-получателю с одновременным предоставление денежных средств для его исполнения - есть исполнение кредитового перевода банком-отправителем. Принятие к исполнению платежного поручения оценивается как его акцепт со стороны банка - отправителя. Возможен и отказ от акцепта по причине отсутствия на корреспондентском счете банка отправителя достаточной суммы для исполнения перевода или несоответствие платежного поручения требованиям, установленным законодательством.
Под исполнением платежного поручения банком-получателем понимается зачисление средств на счет бенефициара. Банк-получатель, как и банк-отправитель, обязаны исполнить платежное поручение в день, когда оно получено, если для этого соблюдены условия для приема перевода к исполнению. Платежное требование-поручение является платежной инструкцией, содержащей требование бенефициара к плательщику оплатить стоимость поставленного по договору товара, провести платежи по другим операциям на основании направленных ему расчетных, отгрузочных и иных документов, предусмотренных договором.
Платежную инструкцию в форме требования-поручения составляет не плательщик, а сам бенефициар и передает расчетный документ, минуя банк, непосредственно плательщику. Бенефициар несет ответственность за достоверность, полноту и правильность заполнения основных реквизитов расчетного документа. Плательщик проверяет правомерность требований бенефициара и при согласии на полную или частичную оплату представляет требование-поручение в банк, указывая в нем акцептованную им сумму, подлежащую к оплате, заполняя реквизиты банка-отправителя и своего счета. При полном или частичном отказе от оплаты требования-поручения плательщик сообщает об этом непосредственно бенефициару, в порядке и сроки, определяемые договором, заключенным между ними. Сдача требования-поручения в банк-отправитель осуществляется непосредственно плательщиком, т.е. он является инициатором операции по списанию средств с его счета, что отражает суть кредитового перевода.
Платежное требование является платежной инструкцией, содержащей требование бенефициара к плательщику об уплате определенной суммы денег.
Дебетовый перевод посредством платежного требования предполагает проведение операции по инкассо (операции с документами, осуществляемые банками согласно полученным инструкциям в целях взыскания платежа), при этом используется акцептная и безакцептная форма инкассо. Термин "акцепт" означает подтверждение согласия плательщика оплатить предъявленный к оплате счет в установленный срок.
Акцептная форма инкассо применяется при расчетах:
За отгруженные товары (работы и услуги);
По обязательствам, которые возникли в результате проведения банковских операций;
Безакцептная форма инкассо применяется при списании средств со счета плательщика в бесспорном порядке, т.е. согласие плательщика не требуется и списание средств им не оспаривается.
Акцепт может быть предварительным или последующим. Предварительный акцепт обозначает акцепт плательщика, полученный банком-отправителем до получения платежного требования от банка бенефициара, а последующий акцепт - получение акцепта от плательщика в течение 10 дней после поступления требования в банк-отправитель от банка бенефициара.
Платежное требование представляется в банк в течение 10 дней со дня выписки в трех экземплярах с реестром в двух экземплярах. При приеме на инкассо платежного требования клиента в банке бенефициара проверяют правильность его оформления, после чего первый экземпляр реестра остается в банке, второй возвращается бенефициару, а платежное требование со всеми экземплярами отправляется в банк-отправитель.
При получении полного отказа от акцепта платежное требование возвращается в банк бенефициара без исполнения, при получении частичного - исполняется по платежному требованию с исправленной суммой. Принятые к исполнению платежные требования, акцептованные плательщиком, при достаточности средств на счете плательщика, исполняются банком-отправителем, т.е. оплачиваются. При оплате платежного требования передача в банк-получатель средств происходит через систему межбанковских расчетов на основе электронных платежных документов, составляемых самим банком-отправителем, которые являются основанием для списания средств с его корреспондентского счета в сумме дебетового перевода и их зачисления на корреспондентский счет банка-получателя.
Зачисление средств на счет бенефициара является исполнением платежного требования банком-получателем.
Под аккредитивом понимают обязательство, в силу которого банк, действующий по поручению клиента об открытии аккредитива и в соответствии с его указанием, должен провести платежи получателю денежных средств либо осуществить иные операции, включаемые в данное обязательство.
Банк, который принимает поручение клиента, рассматривается как банк-эмитент, клиент, дающий поручение, как приказодатель.
В расчетах по документарному аккредитиву участвуют:
Приказодатель, который обращается в банк с просьбой об открытии аккредитива;
Банк - эмитент, открывающий аккредитив;
Бенефициар - в чью пользу открывается аккредитив или получатель средств;
Исполняющий или авизующий банк, кот. привлекается для передачи аккредитива бенефициару.
В зависимости от возможности изменения условий или аннулирования условий аккредитив может быть безотзывным и отзывным. Под отзывным аккредитивом понимается аккредитив, который может быть изменен или отменен банком-эмитентом без предварительного уведомления бенефициара. Безотзывной аккредитив - твердое обязательство банка эмитента не изменять и не аннулировать его без согласия заинтересованных сторон.
В зависимости от обеспечения способа платежа аккредитивы подразделяются на покрытые и непокрытые. Если при открытии аккредитива банк-эмитент предварительно предоставляет в распоряжение исполняющего банка денежные средства в сумме аккредитива (валютное покрытие) для исполнения аккредитива на срок его действия, то такой аккредитив считается покрытым.
Среди аккредитивов различают переводной аккредитив, по которому при заявлении бенефициара (первый бенефициар) банк-эмитент может дать согласие иному лицу (иному бенефициару) на полное или частичное исполнение аккредитива, если это допускается обязательством.
Проведение безналичных расчетов на основе чеков осуществляется с использованием чеков из чековых книжек и расчетных чеков. Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя провести платеж указ. в ней суммы чекодержателю.
1) Расчеты чеками из чековых книжек совершают как юр. лица (предприниматели), так и физические лица, кот. выступают чекодателями. Чекодержателем выступает юридическое лицо либо индивидуальный предприниматель, являющийся получателем платежа по чеку из чековой книжки.
Необходимая для расчетов чековая книжка будущему чекодателю выдается на основании заявления-обязательства и наличия средств на текущем счете. Средства с текущего счета в сумме чековой книжки депонируются в банке на счете специального режима. Срок действия чековой книжки - 1 год. При наличии неиспользованных чеков и остатка депонированных средств на счете срок ее действия по заявлению может быть продлен еще на год. По истечении срока действия чековая книжка должна быть сдана в банк чекодателя, неиспользованный остаток перечисляется на его текущий счет.
2) Расчетный чек выдается банком для оплаты за товары, услуги, либо для получения наличных денежных средств в банке чекодателя или его филиалах. В случае получения наличных денег по расчетному чеку чекодержатель может совпадать в одном лице с чекодателем - физическим лицом.
Расчетный чек может быть выдан банком чекодателя после внесения наличных денег или за счет средств, имеющихся на его текущем счете. Возможна выдача расчетного чека за счет компенсационных или кредитных средств, однако в этом случае запрещается получение наличных денежных средств.
Средства, на сумму которых выданы расчетные чеки физическому лицу, депонируются банком чекодателя на счете специального режима, с которого и осуществляется оплата чека после его принятия чекодержателем и сдачей в свой банк на инкассо.
Расчеты пластиковыми карточками предполагают наличие определенной системы, в состав которой входят банки и иные участники, которые совместно осуществляют выпуск в обращение и операции с использованием пластиковых карточек. В составе системы выделяют ее владельца, банк-эмитент, банк-эквайер. Владельцем системы является лицо, которое определяет правила и стандарты проведения участником различных операций с использованием пластиковых карточек и обладает определенными обязательствами. Среди банков, входящих в систему, особое место занимает банк-эмитенты, которые осуществляет эмиссию карточек, а также расчетное, кассовое обслуживание держателей данных карточек. Банк-эквайер является банком, осуществляющим операции по обслуживанию карточек.
Безналичные расчеты с использованием пластиковых карточек совершаются на основании договора, заключаемого банком с владельцем системы по установленным им стандартам и правилам. Под частной системой понимают систему, в которой участником является только один банк - эмитент. Внутренняя система предполагает, что участник и владелец являются резидентами, международная система - наличие нерезидента как среди участников, так и (или) в качестве ее владельца.
Для отражения операций с использованием карточек используется карт-счет, который открывается банком-эмитентом клиенту на основании заключенного между ними договора карт-счета. В зависимости от того, кто является владельцем счета, карточки бывают личные и корпоративные. Личная карточка выдается на основании договора, заключенного с клиентом физическим лицом или по доверенности физического лица. Корпоративная карточка выдается на основании договора, заключенного с юр. лицом или индивидуальным предпринимателем.
Вид карточек зависит от механизма совершаемых по ним расчетов, что позволяет выделять карточки дебетовые, кредитные и предоплаченные. Дебетовая карточка позволяет осуществлять операции лишь в пределах остатка средств на карт-счете. Кредитная карточка дает возможность для осуществления операций за счет кредита, представленного банком клиенту. Карточка электронных денег рассматривается как заменитель наличных денежных средств и имеет хождение на уровне банкнот и монет.
По своему экономическому содержанию наличный денежный оборот - процесс непрерывного движения наличных денег - часть денежного оборота.
Наличные деньги начинают свое движение из касс банков. Предприятия, организации, предприниматели за счет имеющихся на своих счетах средств или предоставленного кредита получают наличные деньги в кассах коммерческих банков. Эти денежные суммы предназначены для выплаты з/п и приравненным к ним платежам и осуществления других платежей наличными деньгами. Часть наличных денег из касс банков могут продаваться другим банкам, а также непосредственно выплачиваться населению (проценты по вкладам и др.).
Затем начинается процесс расходования (использования) наличных денег населением на покупку товаров, оплату услуг, платежей в пользу государства и других юридических и физических лиц. Расходование части денег может быть отложено (сбережения) в организованной и неорганизованной формах. От населения наличные деньги опять поступают в кассы предприятий, организаций, но последние не могут ими воспользоваться для денежных расчетов, минуя банк, и должны сдавать в банк для зачисления на счета. Т.о., нал. деньги, начав свое движение из касс банков, пройдя все каналы обращения, возвращаются обратно в банки, чтобы начать новый оборот.
В процессе организации денежного оборота решаются такие важные эк. задачи, как:
" определение общего объема налично-денежного оборота, его структуры;
" складывающиеся тенденции;
" направление и регулирование денежных потоков;
" размещение денежной массы по территории страны и др.
Банки для определения потребности в наличных деньгах составляют прогнозы ожидаемых поступлений в их кассы наличных денег, а также возможных выдач наличных денег. Прогноз кассовых оборотов делается на основе сведений, получаемых от обслуживаемых предприятий, предпринимателей кассовых заявок. Прогноз кассовых оборотов составляется по источника поступлений и направлениям выдач наличных денег. Наличный денежный оборот по своему объему значительно меньше безналичного денежного оборота, однако его правильная организация особенно важна в социально-экономическом плане, так как этот оборот обслуживает преимущественно отношения, связанные со сферой личного потребления. Происходящие в сфере обращения наличных денег процессы прямо влияют на устойчивость покупательной способности населения и денег. Кассовые операции - оприходование в кассу наличных денег, соблюдение лимита остатка кассы, порядка и сроков сдачи наличных денег; прием и выдача нал. денег из касс предприятия и оформление кассовых документов; порядок и целевое использование наличных денег, полученных из касс банков; порядок ведения кассовой книги и хранения наличных денег.
Касса - структурное подраздел. предприятия (предпринимателя), выполняющее основные кассовые операции. Предприятия могут иметь в своих кассах наличные деньги в пределах лимитов, ежегодно устанавливаемых банками, в которых открыты текущие счета предприятия, независимо от форм собственности. Лимит остатка кассы - макс. допустимая сумма наличных денег, которая может находиться в кассе предприятия на конец рабочего дня. Предприятия и отдельные категории предпринимателей имеют право хранить в своих кассах наличные деньги сверх лимита только на оплату труда, стипендии, пенсии и т.д. на срок не свыше 3 раб. дней, для колхозов, органов местного управления и самоуправления, расположенные в сельской местности - не свыше 5 раб. дней. Нал. деньги, поступающие в кассы предприятий сверх лимита, подлежат сдаче в учреждения банков для послед. зачисления на их счета. Все поступления и выдачи наличных денег предприятия учитываются в кассовой книге. Записи производятся кассиром сразу после получения или выдачи денег по каждому ордеру или другому заменяющему его документу. Ежедневно в конце рабочего дня кассир подсчитывает итоги операций за день, выводит остаток денег по кассе на следующее число.
Кассовая дисциплина - соблюдение предприятиями, предпринимателями правил кассовых операций. По результатам проверки представитель банка делает выводы и вносит предложения руководству предприятия, предпринимателю по устранению имеющихся нарушений правил ведения кассовых операций и работы с денежной наличностью.
Денежная система - организация денежного обращения в стране, регулируемая государственными законами. Типы денежных систем формировались по историческим периодам в значительной степени от того, в какой форме функционировали деньги: полноценные или как знаки стоимости. С учетом этого различают:
1) денежные системы металлического обращения;
2) денежные системы обращения кредитных и бумажных денег.
Для металлического обращения характерны два типа денежных систем: биметаллизм и монометаллизм. Биметаллизм - денежная система, при которой за двумя металлами (золото и серебро) государство законодательно закрепляет роль денег. Монеты из этих металлов свободно чеканятся и обращаются на равных условиях. Монометаллизм - денежная система, при которой один металл является всеобщим эквивалентом. Одновременно в обращении функционируют другие знаки стоимости (банкноты, казначейские билеты, монета), разменные на золото. В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различались три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт, золотослитковый стандарт, золотодевизный стандарт.
Для денежных систем, построенных на обороте неразменных кредитных денег характерно:
Ослабление связи денег с золотом;
Вытеснение золота как из внутреннего, так и внешнего оборота, оседание его в резервах, в основном, в банках;
Господство в обороте неразменных кредитных денег (по сравнению с бумажными);
Выпуск наличных и безналичных денежных знаков на основе кредитных операций банков;
Широкое развитие безналичного денежного оборота, увеличение его доли в структуре денежного оборота при общей тенденции роста объемов денежного оборота;
Создание новых методов, инструментов гос. денежно-кредитного регулирования.
Основными элементами денежные системы являются:
1. Наименование национальной денежной единицы, как правило, возникает исторически, но государство должно своим законодательным актом закрепить это наименование. Национальный банк РБ определяет номинал (достоинство), меру веса, изображение и другие характеристики белорусского рубля. Обеспечивает печатание банкнот, чеканку монет, а также хранение, уничтожение изъятых из обращения банкнот и монет.
2. Основными видами денег, находящихся в обращении, являются бумажные знаки стоимости, т.е. кредитные деньги, казначейские билеты и разменная монета. Эти виды денежных знаков обслуживают наличное денежное обращение.
3. Эмиссионный механизм включает в себя порядок выпуска и изъятия денег из оборота, а также денежной эмиссии и обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков. Исключительное право выпуска наличных денег, принадлежит обычно ЦБ.
4. Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков обеспечивается находящимися в активах банков товарно-материальными ценностями, золотом, другими драг. металлами, свободно-конвертируемой валютой, ценными бумагами и др. обязательствами.
5. Структура денежного оборота, которая может рассматриваться, прежде всего, как соотношение наличного денежного обращения и безналичного денежного оборота. Важное значение имеет также соотношение между денежными знаками разной купюрности (купюрное строение нал. денежной массы).
6. Порядок установления валютного курса - определение соотношения между валютами разных стран. Валютный курс характеризует "цену" денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран. Основой для котировки является покупательная способность национальных валют, а также спрос и предложение той или иной валюты на валютных рынках.
7. Гос. орган, осуществляющий регулирование денежного обращения. Одной из важнейших целей деятельности Национального банка является защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам, а также регулирование денежного обращения. С этой целью банк разрабатывает комплекс инструментов денежно-кредитного регулирования и использует их для поддержания устойчивости денежной системы.
Сейчас существуют две основные концепции происхождения денег: рационалистическая и эволюционная.
1) использование субъективистско-психологический подход: утверждается, что деньги были сознательно придуманы и введены людьми для облегчения процесса обмена, более рациональной организации обменных операций. Впервые была сформулирована древнегреческим философом и ученым Аристотелем. Сторонники считают, что затруднения при обмене в бартерной экономике привели к заключению соглашения между людьми об использовании единицы счета, стандартного средства обращения, а затем это соглашение было закреплено законом. Согласно рационалистической концепции, деньги являются продуктом сознания людей, а не объективного развития процессов производства и обмена.
2) Эволюционная концепция (автор - Маркс) использование историко-материалистического подход: деньги являются объективным результатом развивающегося процесса товарного обмена, который привел к выделению товара, который начал выполнять денежные функции. К. Маркс выделил 4-е формы стоимости:
Простая форма стоимости соответствует самой ранней стадии развития обмена, когда он носил случайный характер, а объектом меновых сделок становились, как правило, продукты, которые по каким-либо причинам оказывались в избытке.
Полная форма стоимости соответствует этапу развития обмена, когда он стал уже достаточно регулярным, но процесс образования постоянно функционирующих региональных рынков еще не был завершен.
Всеобщ форма стоимости этапу развития обмена, когда на региональных рынках произошло выделение специфических товаров, за которыми закрепились функции всеобщего эквивалента.
Денежная форма стоимости пришла на смену всеобщей форме с развитием региональных рынков и международной торговли, когда в качестве всеобщего эквивалента стали использовать благородные металлы, в основном золото и серебро.
Предпосылки появления денег: общественное разделение труда и экономическая обособленность товаропроизводительности, переход от одной формы стоимости к другой связан с расширением обмена и углубление внутреннего противоречия товаров. Роль государства является формальной и отражает объективную потребность в совершенствовании форм денег законам. С этих позиций происхождение денег объясняется объективными закономерностями развития воспроизводства.
Устойчивость денежного обращения проявляется в относительной стабильности покупательной способности денег, которая выражается в постоянстве или росте количества пользующихся спросом товаров и услуг, которые можно приобрести на денежную единицу. Исходя из этого обычно выделяют следующие необходимые условия стабильности покупательной способности денег:
1.поддержание экономически обоснованного соотношения между денежной массой в обращении и массой реализуемых товаров. Это означает, что объем обращающихся денег должен соответствовать действительной потребности общественного хозяйства в орудиях обращения и средствах платежа, а имеющемуся денежному предложению должно противостоять соответствующее количество товаров;
2.обеспечение эластичности денежного обращения, то есть способности денежной массы расширяться и сокращаться в завис. от потребностей тов. оборота, динамики развития обществ. хозяйства;
3.обеспечение стабильности курса национальной валюты.
Устойчивость денег в металлических денежных системах обеспечивалась прежде всего тем, что роль всеобщего эквивалента выполнял денежный товар, обладающий стоимостью, причем эта стоимость подвергалась минимальным колебаниям по сравнению с колебанием стоимости остальных товаров. Для развитого рыночного хозяйства таким товаром являлось золото. В современных денежных системах номинал неполноценных денег намного превышает реальную стоимость их материального носителя. Для поддержания этого разрыва государство устанавливает свою монополию на выпуск денег в обращение. Эмиссионная функция сосредотачивается в ЦБ и государство гарантирует постоянство покупательной способности денег путем регулирования денежной эмиссии в соответствии с ростом производства товаров. Обращение неразменных кредитных и бумажных денег характеризуется отсутствием необходимой эластичности и хронической неустойчивостью. Прекращает действовать механизм автоматического стихийного реагирования денежного обращения на изменения в производстве и возникает необходимость в применении методов гос. регулирования для поддержания устойчивости денег.
Литература
1. Т.М. Панченко, аудитор Аудиторская фирма «АУДИТ А»,http://www.audita.ru/
2. Косой А.М. «Принципы безналичных расчетов»//Деньги и кредит.- 2005,№6.- с. 54-64.
3. Власова С. «Банковские услуги в период кризиса»//Аналитический банковский журнал.-2007,№4.-с. 80-84.
4. «Деньги. Кредит. Банки» под редакцией Лаврушина О.И.- М.: Финансы и статистика,2003г.- 448с.
5. «Общая теория денег и кредита» под редакцией Е.Ф. Жукова.- М.: Юнити, 2005.- 304 с.
Как известно, российская экономика проходила в последние годы и проходит до сих пор один из самых сложных периодов в своей истории.За последние 15 лет произошла полная ее перестройка. Из административно-командной российская экономика трансформировалась в рыночную. Сейчас уже можно сказать, что этот процесс в целом прошел успешно, хотя и не обошелся без отдельных, весьма существенных проблем. Некоторые из этих проблем были типичными для данной ситуации, экономисты их предвидели и имели средства для борьбы с ними. Другие же были совершенно непредсказуемыми и не ожидались даже экономистами, стоявшими у руля реформ.
В 90-е годы в России произошел катастрофический спад производства, разрушение хозяйственных связей и подобные им явления. Для населения же наиболее ярким и жизненным проявлением этого кризиса стала инфляция. Для ее объяснения выдвигалось множество различных теорий, как профес-сиональных, так и совершенно дилетанских с точки зрения экономики. Но наиболее часто высказывалось предположение о связи инфляции с избытком денежной массы в России и ошибочной монетарной политикой государства.
Таким образом, в последние годы часто возникали дискуссии по поводу определения оптимального количества денег в обращении. При этом выска-зывались две точки зрения. Сторонники одной из них высказывались за возможность дополнительного выпуска существенного количества денег в оборот для расчетов по внешним и внутренним долгам, вложений в экономику и т.п. Их оппоненты, напротив, полагали, что увеличение денежной массы повлечет за собой новый всплеск инфляции, и, чтобы избежать этого, государство должно уменьшать количество денег в обращении или хотя бы удерживать его на одном уровне.
На теоретической основе две эти точки зрения можно объединить в одну. Несомненно, связь между инфляцией и состоянием денежной массы существует, и чрезмерное увеличение количества денег в обращении вызывает инфляционные процессы. Но, с другой стороны, небольшое увеличение денежной массы иногда даже полезно для экономики, а недостаток денег в обращении имеет ряд нега-тивных последствий.
Эти вопросы рассмотрены и проанализированы в данной работе. Также внимание уделено государственному влиянию на рынок денежных средств, т.е. осуществлению денежно-кредитной политики. Очевидно, что такая политика – один из наиболее сильных инструментов государственного влияния на эконо-мику. Рассмотрены различные способы осуществления монетарной политики и механизм их действия.
Практический пример, приведенный в разделе 4, также относится к этой области. В нем рассматриваются негативные побочные явления, возникающие в результате применения государственной монетарной политики, направленной на стабилизацию экономики. Анализируется также возможность возникновения проблем, связанных с денежно-кредитной политикой государства в ностоящий момент.
Таким образом, главная цель этой работы не углубленное рассмотрение чисто теоретических вопросов, а, скорее, увязывание теории с практикой, т.е. преломление теоретических экономических явлений в конкретной реальной ситуации.
1.Теоретические аспекты денежной эмиссии.
Одним из основополагающих принципов организации денежной системы c овременного государства является кредитный характер денежной эмиссии. Он означает, что деньги поступают в оборот из банков, которые создают их в результате проведения различных кредитных операций.
Следует различать понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег». Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот при предоставлении коммерческими банками ссуд своим клиентам. Наличные деньги выделяются клиентам из операционных касс коммерческих банков в процессе осуществления кассовых операций. Однако при этом происходят и обратные явления: клиенты коммерческих банков погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. Таким образом, количество денег в обороте в результате таких операций может и не увеличиваться.
Эмиссия же – более узкое понятие. Это такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существует эмиссия наличных и безналичных денег.
При двухуровневой банковской системе эмиссия безналичных денег осу-ществляется коммерческими банками, а эмиссия наличных денег – Центральным банком, т.к. он имеет монопольное право на выпуск банковских билетов. При этом первичной является безналичная эмиссия, т.к. эмитируемые наличные деньги сначала отражаются в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков, т.е. выступают в безналичной форме.
В настоящее время безналичные расчеты в экономически развитых странах составляют более 95% всего денежного оборота. Поэтому увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии наличных денег, а благодаря безналичной эмиссии.
В России же соотношение между количеством наличных и безналичных денег в обращении совсем другое: наличные деньги составляют до 40% денежной массы. Это значит,что в отличие от экономически развитых стран, влияние наличной эмиссии на денежную систему России все еще очень велико.
Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот (эмиссия наличных денег не является самостоятельной, а выступает как следствие безналичной эмиссии) – обеспечение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Для этого коммерческие банки должны предоставить предприятиям дополнительные кредиты. Для выдачи этих кредитов банкам необходимо привлечь дополнительные ресурсы. Эти ресурсы образуются в результате безналичной эмиссии.
В СССР эмиссионные функции осуществлялись Государственным банком и реализовывались через систему кассовых и кредитных планов.
Размер наличной эмиссии определялся исходя из проектов кассовых планов банков, т.е. прогнозов их кассовых оборотов. Они составлялись по заявкам обслуживаемых банками клиентов о планируемой величине получения наличных денег в определенном периоде, причем на строго регламентированные цели (например, выдача заработной платы) и в пределах установленных пропорций, которые зависели от суммы выручки предприятия.
В условиях формирования рыночных структур государство не может жестко контролировать объем кредитования региона и его денежной массы, а влияет на них косвенными методами. Эта функция осуществляется Центральным банком. Сотрудники Центрального банка проводят анализ и прогнозирование состояния денежного обращения, выясняют тенденции его развития, прогнозируют потребность хозяйственного оборота в денежных средствах на макро- и микроуровнях, устанавливает контрольные цифры минимальной и максимальной границ прироста денежной массы.
На основании этих исследований Центральный банк устанавливает ори-ентировочный прирост денежной массы в обращении.
Очевидно, что чрезмерная эмиссия приведет к возникновению в обороте избыточной массы денег, что может вызвать всплеск инфляции. Недостаточная же эмиссия влечет за собой сбои в продаже товаров и некоторые другие последствия.
Отсюда следует, что очень большое значение имеет снабжение оборота платежными средствами в размере, соответствующем действительной потребности в них. Возникает необходимость точного определения количества денежных средств в обороте.
Для расчета количества денег, необходимых для обращения в каждый момент времени, может использоваться формула, предложенная К.Марксом:
КД=(СТЦ – К + П – ВП): О (1.1)
где КД – количество денег в обращении;
СЦТ-сумма цен реализуемых товаров и услуг;
К - сумма товаров, проданных в кредит;
П - сумма платежей по обязательствам;
ВП - сумма взаимопогашающихся платежей;
Для расчета количества денег в обращении чаще используется формула, разработанная американским экономистом И.Фишером. Однако, она, по сути, является упрощенным вариантом приведенной выше формулы:
КД = М * Ц: О, (1.2)
где М - количество продаваемых товаров;
Ц - средняя цена товара;
О - среднее число оборотов денежной единицы в данный период времени.
Путем преобразования этой формулы получается следующее уравнение:
КД*О=М*Ц, (1.3)
т.е. произведение количества денег на скорость их обращения равно произ-ведению уровня цен на товарную массу, т.е. совокупному объему денежных средств, израсходованных в экономике за определенный период.
Левая часть этого равенства отражает уровень предложения денег в какой-то период времени, правая – величину спроса на деньги.
Когда экономика стабильна, это равенство верно.Если же происходит чрезмерная эмиссия денег (т.е. увеличивается количество денег в обращении), оно трансформируется в следующее неравенство:
КД * О > М *Ц (1.4)
т.е. предложение денег превысит спрос на них.
Но рыночная система всегда стремится к равновесию, следовательно, спрос на деньги также должен увеличиться. Это может произойти двумя способами:
1) увеличение количества произведенных товаров (М). Этот вариант не наносит ущерба экономике;
2) повышение цен на товары (Ц), что ведет к развитию инфляционных процессов и обесценению денег. В этом случае государство проводит политику ограничения массы платежных средств в обороте, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования.
В случае нехватки количества денег в обращении уравнение Фишера принимае вид:
КД * О < М *Ц (1.5)
т.е. наблюдается недостаток денежных средств при сравнительном избытке товарной массы. Это приводит к тому, что во взаимоотношениях между предприятиями применяется бартер, что предприятия используют свою продукцию для расчетов по оплате труда. Кроме того, возникает большое количество неплатежей и начинают действовать различные денежные суррогаты (вексекля и др.)
В такой ситуации государство увеличивает денежную массу, эмитируя деньги в обращении.
Таким образом, очевидно, что главную роль в осуществлении эмиссии играет государство в лице Центрального банка. Хотя эмиссия непосредственно происходит в системе коммерческих банков, Центральный банк может существенно изменять эмитируемое банком количество денег, используя различные инструменты денежно-кредитной политики.
2.Механизм проведения денежной эмиссии
Механизм действия банковского мультипликатора.
Так как безналичная эмиссия первична по отношению к наличной, целесообразно начать рассмотрение механизма эмиссии именно с нее.
В двухуровневой банковской системе механизм безналичной эмиссии действует на основе банковского мультипликатора. Банковский мультипликатор представляет собой число, характеризующее процесс увеличения количества денег на депозитных счетах в коммерческих банках в процессе их движения от одного коммерческого банка к другому.
Механизм банковского мультипликатора действует только при сущест-вовании двух или более уровней банковской системы. Первый уровень этой системы – Центральный банк – управляет механизмом мультипликации, а второй – коммерческие банки – заставляет его действовать, причем действовать авто-матически.
Механизм действия банковского мультипликатора связан с понятиями нормы обязательных банковских резервов и свободного резерва.
Политика, основанная на требовании центральных банков о создании обязательных резервов банка и других финансово-кредитных институтов – один из важнейших инструментов современного денежно-кредитного регулирования. Впервые эта политика была применена в США при создании Федеральной резервной системы в 1913 году.
Создание обязательных резервов имеет целью обеспечение постоянного уровня ликвидности банков и, что более важно в контексте рассматриваемой проблемы, регулирование Центральным банком денежной массы.
Резервы представляют собой часть средств, которые банки должны хранить в наличной форме, в виде вкладов в Центральный банк или в ценных бумагах в качестве обеспечения своих обязательств по привлеченным депозитам и полученным кредитам. Под нормой резервов понимается установленное в законодательном порядке процентное отношение обязательных резервов к привлеченным средствам банка. Норма банковских резервов дифференцируется в зависимости от срока и видов вкладов в национальной и иностранной валюте.
Во многих странах резервы хранится на корреспондентских счетах в Центральном банке без начисления процентов. Иногда для стимулирования банков в соблюдении нормы обязательных резервов Центральный банк выплачивает им процент по избыточным резервам (так было в Швеции в начале 90-х годов)
В России политика создания обязательных резервов стала использоваться в 1989 году, когда в банковской системе страны появились коммерческие банки.
Свободный резерв – это совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.
Очевидно, что коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции (выдача ссуд, покупка ценных бумаг и т.д.) только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. свободного резерва. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из резервов отдельных коммерческих банков. Поэтому от увеличения или уменьшения резервов отдельных банков свободный резерв всей системы коммерческих банков не изменится. Величина свободного резерва одного банка вычисляется по следующей формуле:
Ср = К + ПР + ЦК + МБК – ОЦР – А (2.1)
Где Ср – свободный резерв коммерческого банка;
К – капитал коммерческого банка;
ПР – привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах);
ЦК – централизованный кредит, предоставляемый Центральным банком;
МБК – межбанковский кредит;
ОЦР – отчисления в централизованный резерв, находящийсяв распоряжении Центрального банка (обязательные банковские резервы);
А – ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции банка.
Рассмотрим теперь механизм банковского мультипликатора на условном примере (рис.3.1), размеры кредитов и отчислений даны в рублях), при этом сделаем 3 допущения:
1) коммерческие банки на данный момент не располагают свободными резервами;
2) каждый банк имеет только двух клентов;
3) банки используют свои ресурсы только для кредитных операций
Клиент 1 нуждается в 10 млн рублей для расчетов с клиентом 2 и и обращается в банк 1 за кредитом.Но банк 1 не может предоставить этот кредит ввиду отсутствия свободного резерва. Он обращается в Центральный банк и получает централизованный кредит в размере 10 млн рублей. У него образуется свободный резерв, из которого и выдается ссуда клиенту 1*
Клиент 1 со своего расчетного счета выплачивает 10 млн рублей клиенту 2. Таким образом, свободный резерв банка 1 исчерпывается, но возникает свободный резерв в банке 2, т.к. именно в него положил вырученные деньги клиент 2.
Часть свободного резерва банк 2 отдает Центральному банку в виде обязательного резерва. Будем считать норму обязательных резервов равной 20% (т.е. банк 2 отчислил в Центральный банк 2 млн рублей). Оставшиеся 8 млн рублей используются для предоставления кредита клиенту 3. При этом деньги на расчетном счете клиента 2 остаются нетронутыми.
*Свободный резерв в коммерческом банке, дающий начало процессу мультипликации, образуется не только при выдаче кредита Центральным банком.Он может образоваться, например, при покупке Центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков.
Клиент 3 за счет этого кредита расплачивается с клиентом 4, который кладет эти деньги в банк 3.Таким образом, у этого банка возникает свободный резерв, в то время как у банка 2 он исчезает. Банк 3 отчисляет 1,6 млн рублей в централизованный резерв, а остальные 6,4 млн рублей выдает в виде кредита клиенту 5, не трогая при этом деньги на расчетном счете клиента 4.
Как видно из рис.3.1, далее процесс мультипликации протекает аналогично. Он не прекращается на клиенте 9, а продолжается до тех пор, пока величина свободного резерва коммерческого банка (а значит и выдаваемого кредита) не приблизится к нулю. За счет отчислений в централизованный резерв денежные средства аккумулируются в Центральном банке в размере первоначально выданного им кредита (10 млн рублей). В итоге средства на счетах клиентов 2,4,6,8, и всех последующих четных клиентов остаются нетронутыми, поэтому общая сумма денег на расчетных счетах составляет вели-чину, значительно превышающую выданный Центральным банком кредит в размере 10 млн рублей. Общую сумму денежных средств, образующихся в результате действия банковского мультипликатора, можно рассчитать следующим образом.
Банк 1, получив кредит от Центрального банка, выдал клиенту 1 ссуду, равную своему свободному резерву Ср1. Клиент 2 кладет сумму Ср1 в банк 2. После отчисления обязательных резервов в Центральный банк свободный резерв банка 2 становится следующим:
Ср2 =Ср1- Ср1 * Н: 100 = Ср1 (1 – Н: 100) , (2.2)
где Ср n - свободный резерв n -го банка (после отчисления обязательных банковских платежей);
Н – норма обязательных банковских резервов в процентах.
Свободный резерв банка 2 выдается в виде кредита, а затем кладется в банк 3. Его свободный резерв становится таким:
Ср3 = Ср2 – Ср2 * Н: 100 = Ср1 (1 – Н: 100) – Ср1 (1 – Н:100) * Н:100 =
Ср1* (1-Н:100) (1- Н:100) = Ср1(1 – Н: 100) 2 (2.3))
Таким образом выводится формула для вычисления свободного резерва n -го банка, участвующего в механизме банковского мультипликатора:
Ср n = C р1 (1 – Н:100) n -1 (2.4)
Следовательно, общая сумма денежных средств, образовавшихся в процессе мультипликации, выражается следующим образом:
С = Ср1 + Ср1 (1-Н:100) + Ср1 (1 –Н:100) 2 + …….+ Ср1 (1 – Н:100) n -1 ,(2.5)
где С – сумма денежных средств, образовавшихся в результате мультипликации,
n – количество банков, принявших участие в работе банковского муль-типликатора.
В теоретической модели процесса мультипликации n стремится к бесконечности и свободный резерв коммерческих банков в процессе мультипликации не исчерпывается полностью, а бесконечно приближается к нулю.
Это означает, что процесс мультипликиции, будучи однажды запущенным, должен продолжаться бесконечно. В реальности этого, конечно, не происходит в силу различных обстоятельств: не совсем точное отчисление резерва в Центральный банк, использование свободного резерва не только для кредитных операций и т.д.
Однако, для приближенных расчетов можно использовать математические формулы. В данном случае сумма денежных средств, образовавшихся в результате мультипликации, представляет собой бесконечно убывающую геометрическую прогрессию со знаменателем (1 – Н: 100). Согласно формуле ее сумма равна:
С = Ср1:[ 1 – (1 – Н:100)] = Ср1:(Н:100) =(100 Ср1): Н (2.6)
Зная эту формулу, можно вычислить величину банковского мультипликатора, т.е. определить, во сколько раз количество денег, образовавшееся в результате мультипликации, превысит первоначально эмитированные деньги:
БМ = (100 Ср1):Н: Ср1 = 100:Н, (2.7)
где БМ – банковский мультипликатор.
Таким образом, в рассмотренном ранее примере величина банковского мультипликатора будет равна 100:20=5, т.е. первоначальный кредит в 100 млн рублей может увеличить количество денег в обращении до 500 млн рублей.
Это только теоретический расчет. В реальности же количество образовавшихся денег будет несколько меньше в силу указанных ранее обстоятельств.
Следует заметить, что банковский мультипликатор работает как на увели-чение,так и на уменьшение денежных средств, т.е. изъятие 100 млн рублей в рассмотренном примере приведет к уменьшению безналичных денежных средств на 500 млн рублей.
Очевидно, что контроль за работой банковского мультипликатора означает контроль за эмиссией безналичных денег в стране.Центральный банк осуществляет этот контроль, изменяя величину свободных резервов коммерческих банков (подробнее об этом – в разделе 3).
Механизм осуществления эмиссии через расчетно-кассовые центры
Как уже упоминалось, монополия на эмиссию наличных денег принадлежит Центральному банку.Он прогнозирует величину эмиссии и распределяет ее по отдельным регионам страны.
Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков в деньгах, требующая их дополнительного выпуска в оборот постоянно меняется, т.к. зависит от потребности в деньгах их клиентов (юридических и физических лиц). Очевидно, что своевременная доставка денег из центра в такой ситуации вряд ли возможна. Это особенно актуально для России: в связи с огромными расстояниями доставка денег заняла бы довольно много времени, и к моменту их поступления в пункт назначения потребность в деньгах там уже изменилась бы. Следовательно, в данном регионе образуется либо излишек, либо недостаток наличных денег, вследствие чего возникнут различные проблемы в экономике.
Поэтому в России наличная эмиссия проводится Центральным банком через систему расчетно-кассовых центров (РКЦ). Они расположены в различных регионах страны и обслуживают находящиеся там коммерческие банки. Эмиссия наличных денег в РКЦ осуществляется через резервные фонды и оборотные кассы.
Резервный фонд РКЦ – это место хранения денежных знаков, которые могут быть выпущены в обращение при возникающей потребности в них. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, т.к. они являются резервом, следовательно, не совершают движения.
Через оборотную кассу РКЦ наличные деньги непосредственно вводятся в оборот. Но при этом коммерческие банки также сдают полученные ими деньги в оборотную кассу. Если количество выданных денег равно количеству полученных от коммерческих банков, эмиссии не происходит. При превышении поступления денег над выдачей их из оборотной кассы происходит изъятие денег из обращения. В этом случае избыточную сумму денег переводят из оборотной кассы РКЦ в резервный фонд.
Резервными фондами РКЦ распоряжаются региональные управления Цен-трального банка. РКЦ обязаны выделять коммерческим банкам наличные деньги в пределах их свободных резервов. Если в процессе действия банковского мультипликатора у большинства коммерческих банков возрастут свободные резервы и соответственно увеличится их потребность в наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы не возрастет, РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого на основе разрешения регионального управления Центрального банка РКЦ переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ, т.е. производит эмиссионную операцию.
Однако, при осуществлении эмиссии одним РКЦ другой может в то же время изъять аналогичную сумму наличных денег, и общая масса их в обращении не изменится. В Правлении Центрального банка составляется ежедневный эмиссионный баланс, который отражает, произошла ли на данный день эмиссия наличных денег в стране.
Наличные деньги поступают из РКЦ в операционные кассы коммерческих банков, откуда выдаются потом клиентам этих банков и списываются при этом с их счетов.
Следовательно, наличные деньги трансформируются из безналичных, которые находятся на счетах в коммерческих банках. При эмиссии безналичных денег в результате действия банковского мультипликатора происходит и эмиссия наличных денег.
3. Денежно-кредитная политика государства.
В процессе осуществления своей денежно-кредитной (монетарной) политики государство контролирует предложение денежных и кредитных ресурсов, т.е. увеличивает или уменьшает количество платежных средств в обороте. Цель этой политики заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема ВНП. Эта цель реализуется через такие задачи, как фиксация количества денег в обращении, определение оптимального уровня обязательных банковских резервов, изменение ставки рефинансирования коммерческих банков и др.
Проводником денежно-кредитной политики государства выступает Центральный банк, а ее объектами являются спрос и предложение на денежном рынке.
Рассмотрим механизм регулирования денежной массы в обращении, т.е. предложения денег. Существуют следующие инструменты регулирования денежного обращения:
1) операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами;
2) политика учетной ставки (дисконтная политика);
3) изменение норматива обязательных банковских резервов.
Операции на открытом рынке в настоящее время являются основным инструментом регулирования денежного обращения в развитых странах. Продавая или покупая государственные ценные бумаги, Центральный банк соответственно уменьшает или увеличивает количество денег в обороте. Обычно Центральный банк проводит эти операции совместно с группой крупных банков.
Если наблюдается избыток денежной массы в обращении, Центральный банк, имея целью ограничить или ликвидировать этот излишек, начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам и иным хозяйственным субъектам. Вследствие увеличения предложения госу-дарственных ценных бумаг их цена падает, что делает их привлекательными для покупателей. Население и банки активно скупают правительственные ценные бумаги, т.е. переводят в них свои деньги, что приводит к сокращению денежной массы в обороте.
Если же в обращении наблюдается недостаток денежных средств, Централь-ный банк обычно проводит политику, направленную на расширение денежного предложения. Он начинает скупать государственные ценные бумаги у банков и населения. В результате повышения спроса их рыночная стоимость возрастает, и владельцы начинают активно их продавать, получая деньги за них от Центрального банка. Это приводит к увеличению денежной массы в обращении.
Политика учетной ставки (ставки рефинансирования) .Ставка рефинансирования – это процент, под который Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Учетная ставка – процент, по которому Центральный банк покупает банковские векселя, что равнозначно кредитованию коммерческих банков. Уменьшение ставки рефинансирования делает для коммерческих банков займы дешевыми, и они стремятся получить кредит, который запускает механизм банковского мультипликатора. Становятся более дешевыми и кредиты коммерческих банков предприятиям и населению, что вызывает более активный спрос на них. Это приводит к увеличению количества денег в обращении. Повышение же учетной ставки делает кредиты невыгод-ными. Некоторые коммерческие банки возвращают займы Центральному банку, т.к. они становятся слишком дорогими. Это приводит к мультипликативному снижению количества денег в обращении.
Иногда политика учетной ставки применяется при проведении операций на открытом рынке для стимулирования покупки иди продажи государственных ценных бумаг.
Изменение нормы обязательных резервов направлено на изменение величины банковского мультипликатора. Т.к. его значение обратно пропорционально норме обязательных резервов (формула 2.7), то при ее увеличении величина банковского мультипликатора уменьшается. Это приводит к снижению темпов роста количества денег в обороте, т.к. первоначально эмитированные деньги увеличиваются в меньшее количество раз. И, наоборот, при уменьшении нормы обязательных резервов предложение денег увеличивается.
Этот инструмент денежно-кредитной политики является наиболее мощным. Но при этом он затрагивает основы всей банковской системы, поэтому применять его надо с большой осторожностью.
В России основным инструментом денежно-кредитного регулирования является изменение учетной ставки (ставки рефинансирования). В последние годы Центральный банк пытается проводить политику ее снижения, что должно стимулировать проведение кредитных операций и ускорять экономический рост (ставка рефинансирования постепенно снизилась с 210% в 1994 году до 25% в настоящее время).
Однако 25% - слишком высокая ставка рефинансирования для России, т.к. кредит коммерческих банков предприятиям получается слишком дорогим. Следует также учитывать, что Центральным банком установлены довольно высокие нормы обязательного резервирования – 10% по счетам в иностранной валюте, 10 и 7% по счетам в рублях для юридических и физических лиц соответственно(для сравнения, в странах зоны евро норматив обязательных резервов установлен в размере 2%).
Все это указывает на то, что хотя Центральный банк России пытается смягчить свою монетарную политику, она по-прежнему остается очень жесткой, направленной на сохранение низких темпов прироста денежной массы.
Операции на открытом рынке в России еще не нашли широкого применения. Отчасти это связано с кризисом рынка государственных ценных бумаг в августе 1998 года. Сейчас введены в обращении новые государственные ценные бумаги - облигации Банка России (ОБР) и Центральный банк начал проводить операции с ними.
4. Влияние монетарной политики государства
на экономику (на примере России)
Денежно-кредитная политика государства оказывает очень большое влия-ние на экономику страны. Однако было бы ошибочным считать эту политику единственной причиной всех процессов, протекающих в сфере денежного обра-щения. Рассмотрим в качестве примера ситуацию, сложившуюся в России в середине 90-х годов.
В 1995-1998 гг в российской экономике наблюдалась массовая демонетизация, т.е. замещение в хозяйственном обороте денег бартером, неплатежами и различными денежными суррогатами. После кризиса августа 1998 года показатели демонетизации экономики стали довольно быстро снижаться. В качестве примера в таблице 4.1 приведена динамика доли продукции, реализуемой по бартеру различными предприятиями.
Наиболее очевидным объяснением демонетизации экономики выглядит несоответствие количества денег в обороте реальной потребности в них. Сторонники этой точки зрения видят причину возникновения массовых неплатежей и бартера в чрезвычайно жесткой денежно-кредитной политике государства. Они полагают, что с целью снижения инфляции государство проводило политику ограничения темпов роста денежной массы. Это привело к недостатку денег в обращении и замене недостающих денег бартером, неплатежами и денежными суррогатами.
Эта теория частично объясняет сложивщуюся в середине 90-х гг экономическую ситуацию. Государство действительно проводило жесткую монетарную политику, в результате которой инфляция значительно снизилось. Если предположить, что денежная масса в обращении оказалась недостаточной, то становится понятной причина массовых расчетов без использования денег. В 1998 году в результате кризиса произошел всплеск инфляции, что привело к увеличению денежной массы и возвращению денег в хозяйственный оборот.
Однако денежная масса в 90-х годах в России явно не была недостаточной. Это ставит под сомнение всю логику данной теории. Кроме того, неясно, почему подобные явления не происходили при ужесточении денежной политики в раз-витых странах. Также эта теория не объясняет, почему различия в долях бартера в продажах разноотраслевых предприятий настолько существенны (Таблица 4.1).
Частично ситуацию проясняет анализ микроэкономических факторов. Он показывает, что предприятия часто сознательно выбирают неденежные средства платежа. Потоки неденежных средств с трудом поддаются контролю со стороны, поэтому с помощью использования в расчетах бартера, неплатежей и денежных суррогатов предприятия успешно скрывают от кредиторов, в том числе и от бюджета, часть своих доходов. Сложившаяся же ситуация с относительной нехваткой денег в обращении сыграла им на руку и дала возможность более широко использовать неденежные средства платежа.
Другой микроэкономический фактор, влияющий на долю денежных рас-четов в операциях предприятия – степень доступа к монетизированным рынкам (например, рынку потребительских товаров или международному рынку). Очевид-но, что чем больше этот доступ, тем меньше предприятие использует в своих рас-четах неденежные платежные средства. Этот фактор позволяет объяснить сжатие бартера после кризиса в 1998 году: оно связано с облегчением доступа на экс-портные и потребительские рынки, а также с перетоком средств в реальный фактор экономики в результате снижения процентных ставок.
Определенная роль в создании рассматриваемой ситуации принадлежит государству. В данном случае оно выступает не как проводник денежно-кредитной политики, а как субъект хозяйственных отношений. Статистика показывает, что именно неплатежи государству вызывают неплатежи предприятий друг другу, а не наоборот. Таким образом, не имея возможности в срок собирать налоги и платить по своим обязательствам, государство провоцирует возникновение массовых неплатежей. В ближайшее время эту ситуацию изменить невозможно.
Итак, повсеместная демонетизация российской экономики в 1995-1998 гг имеет целый ряд причин. Как ни странно главной из них является не денежно-кредитная политика государства, а совокупность различных микроэкономических и нституциональных факторов. Монетарная политика является в данной ситу-ации катализатором экономических процессов. Российская экономика в 90-х гг была склонна к использованию неденежных платежных инструментов, а введе-ние жесткой монетарной политики воплотило эту предрасположенность в действительность.
Таким образом, применение государством определенной денежно-кредитной политики в каждой конкретной ситуации имеет свои особенности. Точно так же каждый раз при применении этой политики могут возникнуть непредвиденные проблемы.
В настоящее время монетарная политика в России направлена на поддержание оптимального количества денег в обращении. Эта политика не допускает как усиления инфляции, так и распространения неденежных средств платежа. Однако при этом следует помнить, что денежно-кредитная политика по-прежнему является очень жесткой, что может вызвать новый подъем немонетарной экономики.
Эти отношения имеют под собой реальные основания. К началу 2001 года доля продукции, продаваемой предприятиями за деньги, почти перестала расти, а в некоторых отраслях даже снизилась (Таблица 4.2). Это еще не означает возвра- щение массовых бартерных отношений, но прямо указывает на его возможность.
Выход из этой ситуации очевиден: при опасности демонетизации экономики государство должно смягчить свою денежно-кредитную политику, чтобы увеличить предложение денег. В сегодняшней ситуации это можно сделать, не опасаясь инфляции: вследствие оживления производства спрос на деньги возрос, поэтому можно увеличить их эмиссию. При этом количество денег в обороте не превысит потребности в них и экономическое равновесие не нарушится.
Заключение
Итак, в данной курсовой работе были рассмотрены теоретические аспекты денежной эмиссии, механизм ее осуществления и способы влияния государства на денежную массу, проиллюстрированные примером из российской экономики.
На основании анализа этих данных в работе уже были сделаны некоторые выводы. Подведем теперь общий итог.
Денежная эмиссия по определению влечет за собой изменение количества денег в обращении. В разумных пределах это изменение не представляет опас-ности для экономики, но при чрезмерных или недостаточных темпах эмиссии возникает ряд проблем. Среди них – распространение в расчетах между хозяй-ствующими субъектами бартера и денежных суррогатов, а также накопление неплатежей – вопросы, рассмотренные в данной работе. Государство в этом случае может и должно повлиять на сложившуюся ситуацию, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования, учитывая, однако, при этом возможные побочные эффекты.
Проанализировав рассмотренные проблемы, можно сделать следующие выводы.
Изменение количества денег в обращении находится в компетенции не только государства в лице Центрального банка, но и системы коммерческих банков. Но намечает тенденции в динамике денежной массы только государство. Это позволяет ему контролировать денежный рынок и создавать на нем ту ситуацию, которая требуется в данный момент времени.
В случае инфляции целесообразно применять жесткую денежно-кредитную политику, направленную на снижение количества денег в обращении. Однако при чрезмерном ужесточении монетарной политики может появиться целый комплекс отрицательных результатов (которые, впрочем, не влияют на основную цель этой политики). Особенно склонна к появлению различных проблем в денежной сфере переходная экономика, поэтому проводить монетарную политику в таких условиях надо с особой осторожностью.
Сейчас эта проблема актуальна и для России, что наглядно показано на примере. Монетарная политика государства в данный момент может развиваться в двух направлениях: либо она ужесточится, либо продолжит смягчаться. В пер-вом случае повторится ситуация 1995-1998 гг с уходом денег из значительной части хозяйственного оборота и будет продолжаться торможение роста произ-водства. Очевидно. что второй вариант гораздо более предпочтителен. Хотя в этом случае и возможно легкое усиление инфляции, в целом результат такой политики будет положительным: будет происходить расширение кредитных операций и ускорение темпов экономического роста.
Несомненно, именно такую монетарную политику нужно проводить сейчас в России. При опасениях относительно возникновения инфляции следует начать увеличивать эмиссию денег низкими темпами, наблюдая за происходящими при этом процессами. Таким образом, можно будет определить необходимое сейчас в обращении количество денег эмпирическим путем.
Список использованной литературы
1) Новая экономика, N 20, 2001, стр.7
2) Финансы/ Под редакцией проф.М.В. Романовского, проф.О.В.Врублевской,
проф.Б.М.Собанти – М.: Перспектива; Юрайт, 2000
3) Экономика и жизнь, N 39, 2001, стр. 1-4
4) Экономика и жизнь, N 2, 2002, стр.2
5) Экономика России –
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Денежный оборот состоит из оборота наличных и безналичных денег.
Наличные деньги представлены банкнотами и разменной монетой. Безналичные деньги - это средства на счетах в коммерческих банках и Центральном банке, т.е. депозиты до востребования или бессрочные депозиты. Между наличными и безналичными деньгами существует тесная взаимосвязь, которая определяется теми функциями, которые выполняют деньги в хозяйственном обороте, а также их постоянным превращением друг в друга.
Единство форм денег в качестве важнейшего элемента экономики достигается особой организацией процессов выпуска денег в хозяйственный оборот и изъятия их из оборота, которые осуществляются национальной банковской системой - центральным банком и коммерческими банками.
Наличие нескольких субъектов регулирования денежного оборота позволяет говорить о двух типах безналичных денег: деньгах центрального банка и деньгах коммерческих банков. В основу этого деления положены присущие этим субъектам различия в характере выпуска и изъятия денег и особенности возникающих при этом денежных обязательств. Очевидно, что центральный банк и отдельный коммерческий банк имеют разные финансовые возможности по исполнению своих денежных обязательств, и по этой причине их деньги имеют разный «экономический вес».
Однако и в этом случае не нужно забывать о внутреннем единстве указанных форм безналичных денег, которые практически на равных участвуют в обслуживании хозяйственного оборота. На этой основе возникает достаточно эластичная денежная система, использующая деньги единого наименования и способная увязывать объем денежных средств с потребностями хозяйственного оборота .
Рассмотрим процессы выпуска денег в оборот и изъятия их из оборота центральным банком. Его деньги состоят из наличных денег и безналичных денег (депозиты). Последние получили во многих европейских странах название денег жирооборота, что означает их циркуляцию внутри банковской системы - участие исключительно в безналичных перечислениях по счетам, открытым в банках. В основе механизма выпуска денег в оборот и изъятия их из оборота лежат операции центрального банка с хозяйствующими субъектами и коммерческими банками.
Выпуск или создание денег центральным банком происходит в случае, когда он приобретает определенные активы у хозяйствующих субъектов или предоставляет кредиты коммерческим банкам. В первом случае он осуществляет платеж по сделке своими деньгами, а во втором - предоставляет их на возвратной основе.
Деньги центрального банка могут представляться в наличной (банкнотами, монетами) или безналичной формах и являются его денежными обязательствами перед партнерами по данным сделкам. В итоге деньги центрального банка попадают к коммерческим банкам и в небанковский сектор экономики, т.е. выпускаются в хозяйственный оборот.
Наибольшее распространение в рыночной экономике получили кредитные операции центрального банка. Это позволяет характеризовать его деньги как кредитные, а национальную денежную систему - как систему кредитных денег.
Однако наряду с кредитованием большую роль в выпуске денег в оборот играют иные операции центрального банка, причем в различных странах это будут разные операции. В странах с развитой рыночной экономикой к ним следует отнести покупку государственных ценных бумаг или покупку векселей ведущих национальных компаний. Для России с ее развивающейся экономикой исключительную роль играет приобретение свободно конвертируемой валюты у предприятий-экспортеров и коммерческих банков.
Не происходит выпуска денег в оборот в случае, когда коммерческие банки сдают в центробанк банкноты и разменную монету с целью увеличения величины своего депозита в этом банке для последующего использования денег в безналичной форме, - изменяется лишь структура денежной массы.
Изъятие центральным банком денег из оборота происходит при продаже его активов хозяйствующим субъектам или возврате ему выданных ранее кредитов. При этом к нему возвращаются созданные им деньги, и таким образом, происходит уменьшение его задолженности перед партнерами по сделкам.
В современных денежных системах наряду с деньгами центрального банка большую роль играют безналичные деньги коммерческих банков. К деньгам коммерческих банков относятся депозиты небанковского сектора в этих банках. Данные депозиты представляют собой денежные требования клиентов к своим банкам и денежные обязательства банков по отношению к клиентуре.
О собственно выпуске (изъятии) безналичных денег коммерческого банка в оборот можно говорить только применительно к его операциям по покупке-продаже активов у своих клиентов или при выдаче-возврате кредитов. В этих случаях коммерческий банк платит своими бессрочными обязательствами или же погашает их.
Применительно к коммерческим банкам отдельно можно говорить о выпуске-изъятии им наличных денег в хозяйственный оборот, которые связаны с кредитными и кассовыми операциями банком. При получении клиентами кредита наличными или снятии ими наличных денег со своего депозита происходит выпуск наличных денег в оборот. Банк использует для этого остатки наличных денег в своей операционной кассе или предварительно обменивает средства с депозита в центробанке на его наличные деньги - банкноты. В последнем случае происходит измерение наличной денежной массы за счет сокращения резервов центрального банка.
Таким образом, для современной экономики характерно регулярное поступление в хозяйственный оборот и изъятие из него денег в виде разменной монеты, банкнот и бессрочных депозитов центрального и коммерческих банков. Основой этого процесса служат кредитные операции, осуществляемые в связи с удовлетворением реальной потребности экономики в средствах обращения и платежа. Поступление денег в каналы обращения, прилив их в оборот получили название «выпуск денег в оборот» . Он представляет собой устойчивый процесс передачи банками юридическим и физическим лицам определенных сумм денег в наличной и безналичной формах в результате кредитных операций.