Больше половины фондов, управляющих пенсионными накоплениями граждан, показали по итогам первого полугодия 2017 года доходность ниже доходности ВЭБа. Причиной стало падение российских акций
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК
Двадцать НПФ, управляющих пенсионными накоплениями, показали по итогам первого полугодия 2017 года доходность ниже ВЭБа, то есть ниже 8,8%, говорится в статистике, опубликованной на сайте ЦБ. Под управлением этих фондов находится 1,67 трлн руб. средств пенсионных накоплений из 2,3 трлн руб., которыми управляют частные пенсионные фонды. Всего, согласно данным ЦБ, пенсионных фондов, управляющих пенсионными накоплениями, — 38.
Среди фондов, которые показали доходность ниже ВЭБа за первое полугодие, есть такие крупные фонды, как НПФ «Газфонд пенсионные накопления» (430 млрд руб. пенсионных накоплений, доходность 2,9%), НПФ «Будущее» (303 млрд руб., доходность 3,9%), НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» (260 млрд руб., доходность 3,3%), НПФ «Сафмар» (193 млрд руб., доходность 3,4%), НПФ РГС (182 млрд руб., доходность 8,5%).
Лидером по доходности пенсионных накоплений среди крупных пенсионных фондов (свыше 100 млрд руб. накоплений) по итогам второго квартала стал НПФ ВТБ — 10,5%, аутсайдером — НПФ «Газфонд» с доходностью 2,9%.
Что касается пенсионных резервов, то семь фондов по итогам второго квартала в этой части бизнеса вовсе показали отрицательную доходность, среди которых есть и такой крупный НПФ по резервам, как НПФ «Газфонд» (372 млрд руб. резервов, минус 1,1%).
Причина невысокой доходности фондов кроется в том, что ряд фондов вошли в 2017 год с заметной долей акций и, собственно, в этом году в первом квартале достаточно сильно потеряли в доходности из-за падения на рынке, говорит управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Как говорит руководитель аналитической службы АНПФ Евгений Биезбардис, сложившаяся ситуация иллюстрирует лишь промежуточный инвестиционный результат и может серьезным образом измениться к концу декабря.
По словам генерального директора АО «УК «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, проблема в том, что состояние рынка акций отражает больше геополитическую напряженность, чем финансовый результат российских компаний. Также надо учитывать, что 70% объемов торгов на фондовом рынке в части акций в России приходится на иностранных инвесторов, а не на национальных, уточняет Лосев. «В результате российские инвесторы на фоне тех же санкций не могут поддержать рынок, который будет находиться в таком состоянии до появления позитивных новостей», — говорит Лосев.
Фондам было бы невыгодно сейчас продавать акции, потому что дивидендная доходность сопоставима с доходностью по облигациям и депозитам, а в некоторых случаях может и превышать их, говорит Лосев.
Однако в целом доходность пенсионных накоплений будет ниже по итогам этого года по сравнению с прошлым и составит 8-10 против 10-12% в 2016-м, утверждает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Причина тому — санкции и снижение доходности по облигациям и депозитам, поясняет Ногин.
«Пока что не стоит реагировать на данные показатели как на окончательные: у фондов есть еще полгода, чтобы реабилитировать картину, — считает Митрофанов. — Агенты, скорее всего, начнут в качестве фактора смены страховщика «продавать» невысокую доходность пенсионных фондов по итогам третьего квартала». Однако Ногин отмечает, что результат за полугодие — это промежуточный результат и его не стоит воспринимать клиентам как сигнал к смене страховщика.
Тем временем фонды с невысокой доходностью по итогам первого полугодия сохраняют оптимизм. Генеральный директор НПФ «Будущее» Николай Сидоров говорит, что фонд не будет принимать решения по поводу портфеля накоплений, опираясь на показатели за краткосрочные периоды — за полугодие. Эффективность управляющего фонд сможет показать в долгосрочном периоде — от пяти лет, говорит Сидоров. Согласно данным ЦБ, НПФ «Благосостояние ОПС» (в 2015 году в НПФ «Будущее») по итогам 2014 года показал доходность в 1,5%, по итогам 2015 года — 5,6%, по итогам 2016 года — 4%. Тем временем доходность ВЭБа в 2014-м составила 2,68%, в 2015-м — 13,15%, в 2016 году — 10,53%
Как сказали в пресс-службе НПФ «Сафмар», в портфеле фонда акции составляют 30% от общего объема пенсионных накоплений. «По итогам полугодия фонду удалось зафиксировать положительный результат за счет купонных выплат по инструментам с фиксированной доходностью — портфель облигаций составляет 70%», — сказали в пресс-службе.
В пресс-службе НПФ «Электроэнергетика», у которого доходность составила 4,3% в первом полугодии, сказали, что фонд не корректировал свою инвестиционную стратегию по итогам первого квартала, так как «колебания портфеля всегда компенсируются на более длительном интервале». «Мы ожидаем продолжения наблюдающихся трендов и в целом положительно смотрим на фондовый рынок в условиях снижающихся процентных ставок», — сказали в фонде. В 2016 году фонд показал доходность в размере 8,9%, в 2015-м — 8,5%, в 2014-м — 9%, в 2013 году — 8,4%, говорится в данных ЦБ.
Остальные фонды с доходностью ниже ВЭба не ответили на запрос РБК.
В 2018 году россиян ждет очередная пенсионная реформа. В чем конкретно она заключается, пока неизвестно, но, по словам министра финансов России, накопительная система трехлетней давности окончательно отошла в прошлое. А новая система должна простимулировать работников, которые «хотят иметь достойную пенсию», вкладывать эти деньги. Но куда именно?
НПФ «ВТБ Пенсионный фонд», как и остальные участники рейтинга, имеет высшую оценку ruAAA, что, по мнению составителей рейтинга, специалистов агентства «Эксперт РА», гарантирует максимальную финансовую устойчивость, надежность и кредитоспособность.
Пенсионный фонд с таким приятным названием был создан в середине 90-х годов под эгидой «Российских железных дорог». За двадцать лет, прошедших с момента основания, число обратившихся в «Благосостояние» людей достигло 1,2 млн.
Кстати, в 2014 г. «Благосостояние» «удвоилось» — из него было выделено отдельное юридическое лицо НПФ «Будущее». С тех пор «Благосостояние» занимается только своими клиентами – сотрудниками РЖД, а вот «Будущее» открыто для каждого.
В ситуация с «Газфондами» не сразу можно разобраться. Сначала был просто НПФ «Газфонд», предоставляющий гражданам РФ как пенсионное обеспечение, так и страхование пенсии.
Развивался НПФ стабильно и быстро – уже к 2009 г. по числу активов он был впереди всех других негосударственных пенсионных фондов. Статус у фонда был некоммерческий, однако в связи с ужесточением законодательства и возросших требований к прозрачности фондов было решено провести реорганизацию.
Из «Газфонда» было вычленено новое юридическое лицо – «Газфонд пенсионные накопления», занявшее второе место рейтинга самых надежных НПФ России 2018 года. А «старый» «Газфонд» по-прежнему остался некоммерческим и занимается исключительно корпоративными пенсиями.
Причина большого объема активов «Газфонда пенсионные накопления» — проведенная в 2016 г. реорганизация «Газфонда», в результате которой к новообразованному фонду были присоединены несколько НПФ.
После слияния число клиентов «Газфонда пенсионные накопления» превысило шесть миллионов человек, а объем резервов – 16 млрд рублей. Клиентами фонда могут стать как организации, так и частные лица; правда, филиалы фонда в основном находятся в Москве и Санкт-Петербурге.
Как «Сбербанк» лидирует в списке банков по числу клиентов, так НПФ «Сбербанка» занимает первое место по рейтингу надежности
. В пользу его говорят как длительный срок существования на рынке, так и число клиентов, превысившее 6,8 млн человек, и объем активов (в первом квартале 2017 г. он превысил 435,2 млрд рублей).
А в конце 2017 г. НПФ «Сбербанка» еще и расширился – приобрел НПФ «ВНИИЭФ-Гарант».
По отзывам клиентов преимуществ у НПФ «Сбербанка» достаточно много. В их числе огромное количество отделений по всей России, быстрое заключение договора, надежность, высокий доход и личный онлайн-кабинет. Однако и недостатков хватает, и главным из них большинство отзывов называет низкое качество обслуживания. Кроме того, деньги на счета клиентов не всегда приходят вовремя.
В результате инвестиций пенсионных накоплений и размещения средств пенсионных резервов российские негосударственные пенсионные фонды за первый квартал этого года заработали для своих клиентов 8,2% и 9,7%. Средства граждан по обязательному пенсионному страхованию выросли за квартал на 200 млрд руб., а по негосударственному пенсионному обеспечению - на 33 млрд руб.
Средняя доходность негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по инвестициям пенсионных накоплений россиян за первый квартал этого года составила 8,2% годовых, следует из опубликованной ЦБ статистики. За аналогичный период 2017 года доходность от инвестирования НПФ накоплений была ниже - всего 5%. Всего же на конец марта негосударственные фонды аккумулировали 2,6 трлн руб. пенсионных накоплений, что на 200 млрд руб. больше, чем на конец прошлого года.
Лидером за первые три месяца является НПФ «Газфонд пенсионные накопления» (второй крупнейший НПФ в России), который заработал для своих клиентов по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) 17,1%.
На втором месте НПФ «Гефест» с доходностью 16,6%. Тройку замыкает фонд «Росвертол» с показателем 13,9%. Отрицательные результат в первом квартале получили два НПФ, входящих в группу банка «ФК Открытие»: доходность НПФ электроэнергетики составила –9,2%, а фонда «ЛУКОЙЛ-гарант» –0,8%. По результатам прошлого года они также получили отрицательную доходность, однако она была покрыта за счет средств, предоставленных ЦБ в рамках санации «ФК Открытие» (см. “Ъ” от 3 мая). В первом полугодии также ожидается дополнительная докапитализация этих НПФ (см. “Ъ” от 25 мая). Принадлежащий банку и получивший в прошлом году отрицательную доходность по инвестициям пенсионных накоплений НПФ РГС в первом квартале 2018 года зафиксировал положительный результат 6,3%. Отрицательную доходность за первые три месяца заработали также НПФ «Социальное развитие» (–4,9%), который принадлежит O1 Group Бориса Минца, а также НПФ «Магнит» (–1,9%).
Крупнейший российский фонд НПФ Сбербанка заработал для своих клиентов по ОПС 10,5% годовых. Третий по величине аккумулированных пенсионных накоплений НПФ «Будущее» (входит в финансовую группу (ФГ) «Будущее» господина Минца) традиционно показал низкий результат по доходности - всего 3,4%. Входящие в топ-10 по ОПС НПФ «ВТБ пенсионный фонд» и «Согласие-ОПС» получили результат в 9,3% и 10,4%. Фонды группы «Сафмар» получили кардинально разные результаты: НПФ «Доверие» заработал для своих клиентов по ОПС даже меньше, чем НПФ «Будущее»,- 2,5% годовых, зато НПФ «Сафмар» после не самого удачного прошлого года, в первом квартале 2018 получил доходность по накоплениям 7,8% годовых.
Пенсионные резервы фондов за три месяца выросли на 2,8% и достигли к концу марта 1,2 трлн руб. Средняя доходность от размещения средств граждан по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) за первые три месяца года составила 9,7% годовых. Лучшую доходность в 23,4% годовых от размещения средств резервов показал НПФ электроэнергетики, по результатам прошлого года этот фонд получил отрицательный результат в 29,8%. Худший результат, согласно статистике ЦБ, получил фонд «Уголь» - –40,5%. Крупнейшие фонды, работающие по НПО, НПФ «Газфонд» и «Благосостояние», заработали для своих участников 11,3% и 11% годовых соответственно.
Лидер по накоплениям – НПФ Сбербанка (429,8 млрд руб.) – в переходную кампанию привлек 2,6 млн человек с накопительными пенсиями (в итоге у фонда 6,8 млн клиентов) на 79 млрд руб. На 2-м месте – «Газфонд пенсионные накопления» («Газфонд ПН») – фонд, на основе которого в апреле были объединены четыре фонда (все фонды кроме «Наследия» входили в топ-10), подконтрольных владельцу группы «Алор» Анатолию Гавриленко: НПФ «Промагрофонд», «КИТ финанс», «Наследие» и «Газфонд ПН». Cовокупные пенсионные накопления (без учета резерва по обязательному пенсионному страхованию, РОПС) на 31 марта 2017 г. составили 415,3 млрд руб., однако НПФ показал минимальный рост – всего 5%. Представитель «Газфонд ПН» не предоставил комментарии.
Флагманский фонд финансовой группы «Будущее», одноименный НПФ, оказался на 3-м месте: его пенсионные накопления выросли на 14% до 289,8 млрд руб. При этом если фонды Гавриленко и НПФ Сбербанка показали доходность по итогам прошлого года выше средневзвешенной (она, по расчетам консалтинговой компании «Пенсионный партнер», составила 9,1%), то фонд «Будущее» показал худший среди всех НПФ, работающих с пенсионным накоплениями, результат – 4,1%. Представитель НПФ «Будущее» отказалась комментировать результаты.
Хуже всех из крупных игроков результаты по итогам переходной кампании прошлого года показали НПФ «Сафмар» (входит в одноименную промышленно-финансовую группу, ПФГ), а также подконтрольные «Открытию» фонд «Лукойл-гарант» и НПФ электроэнергетики. «Лукойл-гарант» и «Сафмар» нарастили пенсионные накопления на 2%. НПФ электроэнергетики – единственный из всех крупных фондов, показавший отрицательный результат по итогам кампании: пенсионные накопления сократились на 1% до 90,6 млрд руб. В «Лукойл-гаранте» и НПФ электроэнергетики не прокомментировали слабые результаты фондов по привлечению новых клиентов.
«Как видно на примере НПФ электроэнергетики, если фонд не занимается привлечением новых клиентов, то пенсионные накопления начинают таять: инвестиционный доход, получаемый по портфелю, не способствует росту, – рассуждает гендиректор компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. – Если фонд не активен в привлечении, как НПФ «Сафмар», «Лукойл-гарант», то результаты оказываются весьма скромными, они соразмерны с ростом инвестиционного дохода».
НПФ РГС и «ВТБ пенсионный фонд», показавшие доходность выше средневзвешенной по итогам 2016 г., нарастили пенсионные накопления на 12 и 9%. «Темп роста пенсионных накоплений «ВТБ пенсионный фонд» сопоставим с показателями, которые демонстрируют крупнейшие НПФ», – говорит гендиректор «ВТБ пенсионный фонд» Лариса Горчаковская.
Самые впечатляющие результаты показали НПФ «Доверие» (входит в ПФГ «Сафмар»), который увеличил аккумулированные накопления на 40%, и НПФ «Согласие» (фонд из группы Московского кредитного банка, МКБ), нарастивший пенсионные накопления в 1,5 раза. «Мы планируем удерживать [темп привлечения] и в текущем году», – прокомментировал гендиректор НПФ «Согласие» Александр Вьюницкий. По его словам, клиенты положительно оценили факт вхождения фонда в группу МКБ, а также сочетание качественного риск-менеджмента и высокой доходности. Представитель пенсионного дивизиона ПФГ «Сафмар» отказалась комментировать результаты фондов, входящих в группу.