11. Понятие и виды эмиссии денег.
Эмиссия – выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении (денежная масса – совокупность наличных и безналичных денег-средств на счетах, во вкладах, сертификатов, облигаций). Эмиссия бываетналичная ибезналичная (4/5 всей эмиссии).
Эмиссионные операции (по выпуску и изъятию денег из обращения) во всем мире могут осуществлять:
центральный банк , пользующийся монопольным правом выпуска банковских билетов (банкнот), которые составляют подавляющую часть налично-денежного обращения;
казначейство (министерство финансов или другой аналогичный исполнительный орган), выпускающее бумажные денежные знаки (казначейские билеты) и монеты, изготовленные из дешевых видов металла.
В РФ исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения принадлежит ЦБ РФ.
Эмиссия банкнот (наличных денег) связана скассовым обслуживанием сферы производства и сферы обслуживания: коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга, когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег. Эмиссия банкнот осуществляется центральным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков, государства, в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. Бумажные и кредитные деньги выпускаются в качестве банковских билетов, поэтому нет четкой грани между ними.
В экономически развитых странах 95 % всего денежного оборота составляют безналичные расчеты . Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот (наличных денег), а благодарядепозитно-чековой эмиссии (или безналичной) . Она означаетувеличение депозитов на счетах клиентов и соответственно массы чеков, обслуживающих платежный оборот . Депозитно-чековая эмиссия в России осуществляется в процессе кредитования Центральным банком России коммерческих банков.
В условиях административно-распределительной экономики (по типу бывшего СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производитсясистемой коммерческих банков ,эмиссия наличных денег -государственным центральным банком . При этомпервична эмиссия безналичных денег . Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков. Главнаяцель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах.
Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано . Это связано с тем, что потребность коммерческих банков (именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Эмиссию наличных денег проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являютсярезервом . При этом, в оборотную кассу РКЦ постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении.Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд.
Таким образом, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате действия механизма банковского мультипликатора . В России на долю наличных денег приходится 1/3 всей денежной массы.
P.S.Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.
Эмиссия денег – это, во-первых, совокупность мероприятий по разработке, изготовлению и выпуску в обращение денежных знаков в виде казначейских билетов, банкнот и монет казначейством или центральным (эмиссионным) банком (налично-денежная эмиссия), во-вторых, эффект возрастания количества денег в обращении, создающийся вследствие увеличения скорости и числа оборотов одних и тех же денежных знаков коммерческими банками (безналичная эмиссия).
В России эмиссия денег монопольно осуществляется Центральным банком РФ.
Выпуск денег под влиянием различных факторов означает распределение платежных средств
через кредитные институты среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Но выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться ростом денежной массы.
Формы денежной эмиссии бывают следующими.
Депозитная эмиссия денег представляет собой увеличение центральным банком своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, т. е. на депозитах кредитных институтов.
Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещении на вторичном рынке.
Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) – казначействами, обладающими эмиссионным правом.
Большая часть денег создается посредством расширения кредитов коммерческих банков благодаря увеличению их депозитной основы.
Этот процесс получил название депозитной эмиссии,
или выпуска денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств.
Эмиссия безналичных денег первична
и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований.
Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия. Источниками внешней безналичной денежной эмиссии являются:
– приобретение центральным банком иностранной валюты;
– выручка от использования заграничной собственности;
– получение кредитов от международных финансовых организаций;
– покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная неорганизованным импортом.
Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии
в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты: экономике, государству; иностранному государству. Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.
В условиях рыночной экономики эмиссионная функция концентрируется и разделяется между участниками хозяйственного оборота как разница между притоком и оттоком платежных средств в рамках двухуровневой банковской системы: эмиссия безналичных денег проводится банковской системой (полностью коммерческими банками и частично центральным банком); эмиссия наличных денег – центральным банком.
Более подробный механизм денежной эмиссии (на всякий случай)
Эмиссию наличных денег проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они oткpываются в pазличных pегиoнах стpаны и выпoлняют pасчетнo-кассoвoе oбслуживание pаспoлoженных в этих pегиoнах кoммеpческих банкoв. Для эмиссии наличных денег в pасчетнo-кассoвых центpах oткpываются pезеpвные фoнды и oбopoтные кассы. В pезеpвных фoндах хpанится запас денежных знакoв, пpедназначенных для выпуска их в oбpащение, в случае увеличения пoтpебнoсти хoзяйства даннoгo pегиoна в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, нахoдящимися в oбpащении, пoскoльку oни не сoвеpшают движения, являются pезеpвoм.
В оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, нo и из нее пoстoяннo выдаются наличные деньги . Таким oбpазoм деньги в oбopoтнoй кассе пpебывают в пoстoяннoм движении; oни считаются деньгами, нахoдящимися в oбpащении. Если сумма пoступлений наличных денег в oбopoтную кассу pасчетнo-кассoвoгo центpа пpевышает сумму выдач денег из нее, тo деньги изымаются из oбpащения. Пpи этoм oни пеpевoдятся из oбopoтнoй кассы pкЦ в ее pезеpвный фoнд.
Резервными фондами РКЦ распоряжаются управления (гopoдские, oбластные, pеспубликанские) Центpальнoгo банка poссии. Если в pезультате действия банкoвскoгo мультипликатopа у даннoгo кoммеpческoгo банка вoзpастает величина денег на депoзитных счетах, тo в pезультате:
а) увеличивается и потребность клиентов в наличных деньгах;
б) увеличивается свободный резерв коммерческого банка.
Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в oбpащение. Для этoгo oн на oснoве pазpешения упpавления Центpальнoгo банка pФ пеpеведет наличные деньги из pезеpвнoгo фoнда в oбopoтную кассу РКЦ. Для даннoгo pкЦ этo будет эмиссиoннoй oпеpацией, хoтя в целoм пo стpане эмиссии наличных денег мoжет и не пpoизoйти.
Пpи oсуществлении эмиссии oдним РКЦ дpугoй РКЦ мoжет в тo же вpемя дoпoлнительнo изъять аналoгичную сумму наличных денег, пoэтoму oбщая масса денег в oбpащении мoжет и не измениться. Сведениями o тoм, пpoизoшла или не пpoизoшла в данный день эмиссия, pаспoлагает тoлькo Пpавление Центpальнoгo банка, где сoставляется ежедневный эмиссиoнный баланс.
деньги , эмитиpуемые РКЦ в oбpащение, пoступят в oпеpациoнные кассы кoммеpческих банкoв, oткуда будут выданы клиентам этих банкoв, т.е. пoступят или в кассы пpедпpиятий, или непoсpедственнo населению. Пpи этoм деньги списываются сo счетoв клиентoв дo вoстpебoвания.
Следoвательнo, наличные деньги тpансфopмиpуются из безналичных денег, нахoдящихся на депoзитных счетах, и пpедставляют сoбoй сoставную часть денежнoй массы, сoзданнoй кoммеpческими банками, в pезультате действия механизма банкoвскoгo мультипликатopа. В poссии на дoлю наличных денег приходится 1/3 всей денежнoй массы.
При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.
Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Данный процесс осуществляется коммерческими банками (системой коммерческих банков).
Кредитный мультипликатор
раскрывает двигатель процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.
Депозитный мультипликатор
отражает объект мультипликации – деньги на депозитных счетах коммерческих банков.
Механизм банковского мультипликатора может существовать только в условиях двухуровневых (и более) банковских систем, причем первый уровень – центральный банк управляет этим механизмом, а второй уровень – коммерческий банк заставляет его действовать, причем действовать автоматически независимо от желания специалистов отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом.
Свободный резерв
представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.
Коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется. Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка
Ср = К + ПР + ЦК ± МБК – ОЦР – Ао,
где К – капитал коммерческого банка; ПР – привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах); ЦК – централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком; МБК – межбанковский кредит; ОЦР – отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении центрального банка; Ао – ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка.
Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот период времени увеличилась денежная масса в обороте.
Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству.
Управление механизмом банковского мультипликатора, следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно центральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций – функцию денежно-кредитного регулирования. Уровень денежно-кредитной мультипликации (коэффициент мультипликатора m
) зависит от нормы обязательного резервирования (r
) и определяется по формуле
Прирост денежной массы (DМ) вследствие денежно-кредитного мультипликатора может быть выраженный формулой
где DR - начальный прирост резервов, который послужил причиной процесса мультипликации.
Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акций, облигаций и иных разновидностей важных ценных бумаг. При этом все процедуры должны проходить в точном соответствии с законом. Эмитент ценных бумаг – это компания, которая проводит выпуск ценных бумаг.
Основная цель эмиссии государственных ценных бумаг заключается в привлечении компанией дополнительных финансовых средств. Если для этого используются акции, тогда увеличивается уставной капитал предприятия, в случае с облигациями – действуют условия займа. При этом все этапы контролируют государственные органы, которые регулируют рынок ценных бумаг.
К эмиссии могут прибегать, чтобы выпустить бумаги с новыми правами, изменить номинал акций, которые уже находятся в обращении, а также учредить акционерное общество.
Стандарты эмиссии ценных бумаг
На территории Российской Федерации действуют определенные правила эмиссии акций, дополнительных акций и облигаций. Также установлена процедура их подготовки. Стандарты эмиссии ценных бумаг – это документ, который регламентирует все описанные действия. Они позволяют регулировать выпуск акций АО при его регистрации, дополнительных бумаг, которые распределяются среди акционеров, а также дополнительные акции.
Также стандарты эмиссии ценных бумаг определяют правила выпуска облигаций, которые размещаются с помощью подписки, и бумаг, для размещения которых используется конвертация. Акции размещаются при учреждении АО среди его владельцев. Для этого используется подписка и конвертация.
Если рассматривать обычный порядок выпуска ценных бумаг, то он включает такие этапы регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг:
Процедуру эмиссии ценных бумаг лучше всего проводить в описанной выше последовательности. Если она будет нарушена, тогда создаются условия для признания эмиссии недобросовестной. В результате в госрегистрации ценных бумаг может быть принято решение об отказе.
При регистрации эмиссии акций необходимо провести немало операций, а также оформить различную документацию. Она должна быть заполнена юридически правильно и не содержать ошибок. Лучше всего на этом этапе обратиться к специалистам, которые окажут квалифицированную помощь.
Проспект эмиссии ценных бумаг банками и другими организациями призван раскрыть достоверные и полные сведения, которые послужат основанием для объективного принятия инвесторами решения об их покупке.
Как организуется эмиссия
Как правило, при проведении эмиссии привлекаются профессиональные участники фондового рынка или андеррайтеры. Они подписывают с эмитентом договор, после чего на их плечи ложится ряд обязательств, затрагивающих выпуск ценных бумаг и их размещение. За свои услуги андеррайтер получает определенную плату.
Андеррайтер обслуживает всю процедуру выпуска ценных бумаг: обосновывает эмиссию, определяет параметры, подготавливает требуемые документы, регистрирует их в госорганах, производит размещение среди инвесторов (при этом могут привлекаться сторонние организации).
Нередко андеррайтеры берут на себя определенные обязательства, которые связаны с размещением эмиссии. Они могут быть следующих видов:
Существуют различные классификации эмиссии. Например, с позиции очередности она бывает первичной и вторичной.
Первичная эмиссия. Она происходит, когда компания в первый раз выпускает собственные ценные бумаги или когда она производит эмиссию определенный ценной бумаги в первый раз. К примеру, предприятие в первый раз выпускает собственные акции либо облигации. К этому виду можно отнести ситуацию, когда обыкновенные акции котируются на фондовой бирже, а дополнительно к ним она производит эмиссию привилегированных акций или облигаций.
Вторичная эмиссия. Предполагает повторное размещение различных ценных бумаг определенной компанией. По методу размещения выпуск может осуществляться с помощью подписки, распределения и конвертации. Познакомимся с ними ближе.
Подписка. В соответствии с ней заключается соглашение по купле-продаже, по этой схеме производится размещение бумаг. Она бывает закрытой и открытой. В первом случае купить ценные бумаги могут только определенный круг инвесторов, который устанавливается заранее. При открытой подписке сделать покупку может каждый, при этом организуется широкая публичная огласка намерений.
Распределение. Размещение бумаг осуществляется среди определенного круга лиц, при этом не происходит подписание договора. Этот метод актуален лишь для акций, он не предназначен для эмиссии облигаций. Распределение может использоваться при формировании АО, а также при проведении бонусной эмиссии.
Конвертация. Она предполагает размещение вида ценных бумаг, при этом они не продаются, а обмениваются на ранее оговоренных условиях.
Если говорить о размещении облигаций, то для них используются лишь два метода: конвертация и подписка. А вот акции могут распределяться среди участников АО, конвертации и подписки.
Основные этапы обращения ценных бумаг и акций могут включать ценные бумаги, которые выпущены в бездокументарной и документарной форме. Они могут выпускаться с указанием имени владельца, а также быть на предъявителя.
Особенности принятия решения о выпуске ценных бумаг
Эмиссия облигаций производится при соответствующем решении исполнительного органа компании либо ее советом директоров. В случае с акциями оно принимается в ходе общего собрания акционеров. Оно не просто должно быть озвучено – создается особый документ, в нем содержатся такие данные:
Если говорить о привилегиях, то регистрация эмиссии ценных бумаг позволяет их предоставлять лишь акционерам этого АО, в собственности которых имеются голосующие акции. Стоимость таких бумаг может быть на 10 процентов ниже в сравнении с рыночной ценой, по которой покупают остальные лица и компании.
Эмитент ценных бумаг уполномочен установить ограничения в отношении численности акций либо их номинальной стоимости. Также они могут касаться продажи лиц, не выступающих резидентами своей страны и не прошедших регистрацию в ней.
При проведении закрытой подписки в решении об эмиссии сообщаются критерии инвесторов, которые могут совершать покупку ценных бумаг.
Проведение госрегистрации
Все виды ценных бумаг при эмиссии должны в обязательном порядке проходить госрегистрацию. При ее прохождении утверждается следующее:
Российское законодательство устанавливает сроки, на протяжении которых эмитент обязан представить бумаги на прохождение регистрации. Обычно они составляют 3 месяца с момента утверждения решения об эмиссии. Срок может ограничиваться месяцем в таких случаях:
На законодательном уровне устанавливаются документы, требуемые оформить для госрегистрации, также определяются основания, которые могут служить для отказа. После их подачи в регистрирующий орган у него остается 30 дней на то, чтобы произвести регистрацию либо принять обоснованное решение об отказе в проведении госрегистрации. Негативное решение может быть принято в том случае, если эмитент нарушил требования законодательства в отношении эмиссии ценных бумаг, сформирование неполного пакета документов для госрегистрации, сообщение о себе ложных данных, а также неуплата налогов, которые связаны с эмиссией.
Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте . Эмиссия произойдет только в том случае, когда выпуск денег в оборот превысит их возврат в банки.
Различают два вида эмиссии :
1.Безналичная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций.
Эмиссия безналичных денег при двухуровневой банковской системе основана на действии механизма банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.
Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.
2.Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обращении.
В настоящее время наличная эмиссия осуществляется в форме выпуска в обращение банкнот и монет. Разница между номинальной стоимостью банкноты или монеты и реальными затратами на их изготовление называется эмиссионным доходом , который полностью перечисляется в доходы государства.
В Российской Федерации эмиссия наличных денег осуществляется расчетно-кассовыми центрами (РКЦ) Банка России. В РКЦ имеются:
резервный фонд,оборотная касса, в которую поступают наличные деньги из резервного
5. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ И ЕГО СТРУКТУРА
Под денежным оборотом понимается процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах. Денежный оборот обслуживает взаимодействие отдельных субъектов экономических отношений на протяжении всего процесса воспроизводства.
Денежный оборот - составной элемент более широкого понятия платежного оборота . Платежный оборот представляет собой движение средств обращения и платежа, существующих в данной стране . Он включает не только движение денег, но и движение неденежных платежных средств, т.е. безналичный оборот, осуществляемый с помощью векселей, чеков, банковских карт.
Следует различать понятия «денежный оборот» и «денежное обращение». Денежное обращение служит частью денежного оборота, это движение денег в наличной форме.
Структура денежного оборота может определяться по разным признакам:
По характеру отношений, обслуживаемых деньгами , выделяют следующие виды денежного оборота:Товарный – обслуживает процессы производства и реализации продукции, работ и услуг;Нетоварный – обслуживает выполнение финансовых обязательств и других платежей нетоварного характера.
В зависимости от субъектов (каналов движения денег) можно выделить:Межбанковский денежный оборот (движение денег между центральным банком и коммерческими банками, между коммерческими банками);Банковский денежный оборот (движение денег между банками и их клиентами);Межхозяйственный денежный оборот (движение денег между юридическими лицами, между юридическими и физическими лицами);Оборот домашнего хозяйства (оборот денег между физическими лицами);Оборот денег между банками и финансовыми институтами;Денежный оборот между финансовыми институтами и населением.В зависимости от формы функционирующих в нем денег различают: Безналичный денежный оборот; Наличный денежный оборот.
Налично-денежный оборот – это движение наличных денежных знаков: бумажных денег, разменной монеты, банкнот, которое организуется государством в лице центрального банка.
Налично-денежная эмиссия
Эмиссия безналичных денег.
Денежная масса и денежные агрегаты.
Эмиссия и ее виды.
ТЕМА 4 ЭМИССИЯ И ВЫПУСК ДЕНЕГ В ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ОБОРОТ
Выпуск денег в оборот. Эмиссия денег. Виды денежной эмиссии. Понятие эмитента.
Под эмиссией (от латинского слова emissio - выпуск) в широком смысле слова понимается выпуск в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т.п.
Государство, банк, учреждение или предприятие, производящее эмиссию, называется эмитентом .
Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускают в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускают в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и дают наличные деньги в кассы. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.
Под денежной эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.
Эмиссия может быть бюджетной (казначейской) или кредитной (банковской).
При бюджетной эмиссии уполномоченный государством финансовый орган, обычно казначейство, выпускает в обращение казначейские билеты и государственные ценные бумаги с целью финансирования государственных расходов, не покрываемых поступлениями в доход от других источников. Поскольку казначейская эмиссия обусловлена не потребностями реального хозяйственного оборота, а масштабами бюджетного дефицита, то появляющиеся дополнительно в обороте деньги приводят к обесценению всей массы денег .
При банковской эмиссии в оборот поступают кредитные деньги, возникающие на основе кредитных отношений. Такая эмиссия связана с развитием товарно-денежных отношений и происходит путем прироста остатков денежных средств на банковских счетах, выпуска банкнот и создания электронных купюр в компьютерных сетях.
Различают две формы кредитной эмиссии: депозитная (безналичная) и налично-денежная (банкнотная).
Деньги как в безналичной, так и в наличной форме являются продуктом банковской системы. Первичным эмитентом денег в Республике Беларусь во всех их формах является Национальный банк , обладающий исключительным правом эмиссии денег. Эмитируемая НБ национальная денежная единица - белорусский рубль - является единственным платежным средством на территории нашей страны.
Депозитная эмиссия - выпуск денег в безналичной форме - всегда предшествует налично-денежной. Национальный банк эмитирует безналичные деньги, когда покупает иностранную валюту, драгоценные металлы и камни, а также свободно обращающиеся на денежном рынке государственные ценные бумаги. По мере увеличения кредитных вложений и инвестиций центрального банка происходит и рост его кредитных ресурсов .
Отличие центрального банка от других (коммерческих) состоит в том, что он сам создает для себя ресурсы кредитования. Можно сказать, что перечисленные выше активные операции первичны по отношению к пассивным . Эмитированные Национальным банком деньги зачисляются на соответствующие счета: корреспондентские счета коммерческих банков, Главного государственного казначейства Министерства финансов Республики Беларусь, его территориальных органов или местных бюджетов. В дальнейшем эти денежные средства либо остаются в обращении и используются для платежей как безналичные, либо трансформируются в наличные деньги, и это подтверждает сделанный ранее вывод о том, что безналичная эмиссия предшествует наличной . Действительно, для того чтобы банк мог выдать наличные деньги своему клиенту, последний должен иметь на своем счете необходимую денежную сумму в безналичной форме (депозит).
После того как Национальный банк провел эмиссию некоторой суммы денег, она становится базой, опираясь на которую в эмиссионный процесс включаются коммерческие банки. Их участие в безналичной эмиссии обусловлено существованием эффекта мультипликации (банковского, кредитного, денежного, депозитного мультипликатора).
Коммерческие банки, получив от центрального дополнительные денежные ресурсы, могут предоставлять своим клиентам кредиты для оплаты счетов их партнеров, обслуживаемых другими банками, у которых, в свою очередь, образуются свободные ресурсы и появляется право на выдачу новых кредитов, т.е. на создание тем самым новых депозитов. Поскольку средства на депозитных счетах не используются сразу, в банковской системе всегда имеется определенный их остаток, который со временем становится больше, чем величина первоначальных депозитов.
Возрастание денежной массы на депозитных счетах в результате совершения кредитных операций отражает участие коммерческих банков в безналичной денежной эмиссии.