Мировая валютная система, ее эволюция и институты. Мировая валютная система

Министерство образования и науки Российской Федерации

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный технологический

университет растительных полимеров»

ЗАОЧНЫЙ ФАКУЛЬТЕТ

Специальность «Менеджмент» Шифр 137-084

по дисциплине «Мировая экономика»

на тему «Эволюция мировой валютной системы»

Выполнила: студентка I курса группы 7-718

Мажукина Вероника Дмитриевна

Проверил: кандидат экономических наук, доцент

Хилов Павел Леонидович

Санкт - Петербург

ВВЕДЕНИЕ

1. ПОНЯТИЕ МВС И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ

2. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Парижская валютная система

2.2 Генуэзская валютная система

2.3 Бреттоннвудская валютная система

3. СОВРЕМЕННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы и интернет-ресурсов

ВВЕДЕНИЕ

мировая валютная система

Современный мир является достаточно сложной и противоречивой в экономическом и политическом отношении системой, включая в себя различные государства и международные организации. Все они связаны между собой политическими и экономическими связями и входят в систему мирового (всемирного) хозяйства, выступая субъектами мирового хозяйства. На современном этапе экономики отдельных суверенных государств стали настолько взаимосвязанными и переплетенными между собой, что их воспроизводство, изолированное друг от друга, практически невозможно.

Актуальность данной темы заключается в том, что изучение мировой валютной системы и ее эволюции важно с точки зрения заимствования опыта экономического развития других стран. В данном реферате рассматриваются общие закономерности, структура и принципы организации мировой валютной системы, а также ее эволюция.

ПОНЯТИЕ МВС И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ

Международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире - Древней Греции и Древ нем Риме - в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капитализма стала развиваться система между народных расчетов через банки.

Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением между-народного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства.

Постепенно валютные отношения приобрели определенные формы организации. Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет

собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Различают национальную, мировую, международную (региональную) валютные системы.

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм между-народного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Валютная система состоит из ряда элементов, представляя собой совокупность валютного механизма и валютных отношений.

Основой национальной валютной системы является национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства.

Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения.

Конвертируемостью валюты является способность валюты обмениваться на другие валюты.

Различают:

свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на

любые иностранные валюты;

частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются

валютные ограничения;

неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для

резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Особой категорией национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют.

В рамках современной валютной системы такими валютами стали доллар США, евро, иена и фунт стерлингов.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты:

официальные валютные резервы стран;

официальные золотые резервы;

резервную позицию в МВФ (право страны-члена

автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в

пределах 25% от ее квоты в МВФ);

счета в СДР.

Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции. Валютный курс определяют как меновую стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран.

Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные (твердые) и плавающие (гибкие). Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. При монометаллизме базой валютного курса являлся монетный (прежде всего золотой) паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета. В связи с отрывом в течение длительного времени официальной, фиксируемой государством цены золота от его стоимости усилился искусственный характер золотого паритета. В рамках демонетизации золота они перестали существовать.

Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение ее состава, размер валютных компонентов, т.е. количество единиц каждой валюты в наборе.

Для целей обмена одной валюты на другую существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками. Важным элементом валютной системы являются международные валютно-финансовые организации.

ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Парижская валютная система

Первая мировая валютная система сформировалась к концу XIX века. Этот процесс был объективно обусловлен развитием мировых хозяйственных отношений.

На основании решений Парижской конференции в 1867 году был принят золотой (золотомонетный) стандарт. В рамках золотого стандарта золото использовалось как денежный товар. Каждая национальная валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался ее паритет к другим валютам. За золотом была признана роль мировых денег, и производился свободный обмен валют на золото.

Золотой стандарт играл роль рыночного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов. Он был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу. В течение почти 100 лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содержание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815-1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного стандарта международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт, выписанных преимущественно в английской валюте. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международных расчетов страны. С конца XIX в. появилась также тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции, Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах (с 94% в 1880 г. до 80% в 1913 г.). Кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах (1825 г., 1836- 1839 гг., 1847 г., 1857 г., 1855 г. и др.). Постепенно золотой стандарт (в золотомонетной форме) изжил себя, так как не соответствовал масштабам интернационализации хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики.

В конце XIX - начале XX века изменились условия развития мировой экономики, на смену совершенной конкуренции пришла несовершенная конкуренция, усилилась неравномерность развития капиталистических государств, обострились противоречия, Первая мировая война привела к крушению прежней валютной системы.

2.2 Генуэзская валютная система

В 1922 году прошла Генуэзская конференция, утвердившая новую систему валютных отношений, основанную на золотодевизном стандарте, т.е. наряду с золотом в международных расчетах использовались девизы - иностранные валюты. В рамках этой системы были сохранены золотые паритеты и режим плавающих курсов валют, а такие страны, как США, Великобритания, Франция использовали золотослитковый стандарт.

В 1922-1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но ее непрочность заключалась в следующем:

вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн;

методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран были проведены девальвации, причем в Германии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных экспертов, которые контролировали их денежную и валютную политику. Под влиянием закона неравномерности развития в итоге первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Запад ной Европы в США. Это было обусловлено рядом причин:

значительно возрос валютно-экономический потенциал США. Нью-Йорк стал мировым финансовым центром, увеличился экспорт капитала. США стали ведуш;им торговым партнером большинства стран;

США превратились из должника в кредитора. Их задолженность в 1913 г. достигала 7 млрд долл., а требования - 2 млрд долл.; к 1926 г. внешний долг уменьшился более чем вдвое, а требования к другим стра нам возросли в 6 раз (до 12 млрд долл.);

произошло перераспределение официальных золотых резервов. В 1914-1921 гг. чистый приток золота в США (в основном из Европы) составил 2,3 млрд долл.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических стран оказались сосредоточенными в США (в 1914 г. - 23%);

США были почти единственной страной, сохранившей золото- монетный стандарт, и курс доллара к иностранным валютам повысился на 10-90%. Соединенные Штаты Америки развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили все общего признания.

Этот стандарт пережил сильные потрясения, связанные с экономическим кризисом 1929-1933 годов. Главные особенности мирового валютного кризиса 1929- 1936 гг. таковы:

циклический характер: валютный кризис переплелся с мировым экономическим и денежно-кредитным кризисом;

структурный характер: принципы мировой валютной системы потерпели крушение;

большая продолжительность: с 1929 г. до осени 1936 г.;

исключительная глубина и острота: курс ряда валют снизился на 50-84%. Погоня за золотом сопровождалась увеличением частной тезаврации и перераспределением официальных золотых резервов. Международный кредит, особенно долгосрочный, был парализован в результате массового банкротства иностранных должников, включая 25 государств (Германию, Австрию, Турцию и др.), которые прекратили внешние платежи. Образовалась масса «горячих» денег - денежных капиталов, стихийно перемещающихся из одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность платежных балансов, колебания валютных курсов и кризисные потрясения экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов, валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков;

крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни, то другие страны, причем в разное время и с различной силой. Этапы

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность. Несмотря на прекращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции.

3 Бреттоннвудская валютная система

В период второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженный официальный курс валют почти не менялся в годы войны, хотя товарные цены рос ли и покупательная способность денег падала в результате инфляции. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Это было обусловлено не только валютными ограничениями, но и особенностями международного кредитования и расчетов. Во-первых, учитывая уроки межсоюзнических долгов, возникших в итоге первой мировой войны и после нее, США отказались от предоставления кредитов и предпочли военные поставки по ленд-лизу, т.е. в аренду, на сумму около 50 млрд. долл., в том числе 30 млрд. в Великобританию и страны Британского содружества наций и 11 млрд. долл. в СССР. После войны США определили для СССР сумму компенсации, значительно большую, чем другим странам. Во-вторых, источником оплаты импорта предметов гражданского потребления служил долгосрочный кредит. В-третьих, в военных условиях, как всегда, повысилось значение золота в качестве мировых денег. Военно-стратегические и дефицитные товары можно было приобрести только за этот валютный металл. Поэтому международные расчеты частично осуществлялись золотом. Великобритания до введения ленд-лиза в 1943 г. оплачивала золотом поставки ряда товаров из США, что привело к его перекачиванию в американское казначейство. США расплачивались за поставки сырья и продовольствия из стран Латинской Америки золотом, которое было депонировано в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и после войны было израсходовано этими странами для покупки американских товаров. СССР также оплачивал золотом импорт товаров.

Фашистская Германия на подготовку к войне истратила почти весь свой золотой запас, который составил 26 т в сентябре 1938 г. против 12 тыс. т в США. Формально отрицая роль золота как валютного металла, немецкие фашисты захватили 1,3 тыс. т желтого металла в центральных банках оккупированных стран.

В годы войны гитлеровская Германия в дополнение к прямому грабежу использовала валютно-финансовые методы ограбления оккупированных стран:

выпуск ничем не обеспеченных военных оккупационных денег, которыми формально оплачивались поставки сырья и продовольствия из этих стран в Германию;

завышенный курс марки (на 66% к французскому франку, 50% к бельгийскому франку, на 42% к голландскому гульдену) позволял Гер мании за бесценок скупать товары в этих странах;

валютный клиринг: Германия импортировала товары, записывая сумму долга на клиринговые счета, по которым образовалась огромная ее задолженность (42 млрд марок к концу войны) по отношению к зависимым

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Гену эзской валютной системы. Разработка проекта новой мировой валют ной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х гг.

В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) победил американский проект, хотя кеинсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы. Для обоих валютных проектов характерны общие принципы:

свободная торговля и движение капиталов;

уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные кур сы и мировая валютная система в целом;

золотодевизный стандарт;

создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса. На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы.

1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.

Бреттонвудское соглашение предусматривало три формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резерв ное средство; в) чтобы закрепить за долларом статус главной резерв ной валюты, казначейство США продолжало разменивать его на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г). Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

3. Установлен релсим фиксированных валютных паритетов и кур сов: курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда.

4. Впервые в истории создан орган международного валютного регулирования. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки не стабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением страна ми-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран. Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт - мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар - единственная валюта, частично конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов.

Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента - Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была закреплена роль резервной валюты, стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. США возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции.

Специфика долларового стандарта в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. Засилье США в Бреттонвудской системе было обусловлено новой расстановкой сил в мировом хозяйстве. США сосредоточили в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, почти 75% золотых резервов. Доля стран Западной Европы в промышленном производстве упала с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров - с 34,5 до 28%. Золотые запасы этих стран снизились с 9 млрд до 4 млрд долл., что было в 6 раз меньше, чем у США (24,6 млрд долл.), и их размеры резко колебались по странам. Великобритания, обслуживая своей валютой 40% международной торговли, обладала 4% мировых золотых резервов. Лишь на базе внешне экономической экспансии ФРГ начался рост ее золотовалютных резервов (с 28 млн долл. в 1951 г. до 2,6 млрд долл. в 1958 г.). Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обусловили господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» - острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. Он отражал в концентрированном виде тяжелое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии.

Дефицит платежных балансов, истощение официальных золото валютных резервов, «долларовый голод» привели к усилению валютных ограничений в большинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Конвертируемость валют была ограничена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля были запрещены. Официальный валютный курс имел искусственный характер. Многие страны Латинской Америки и Западной Европы практиковали множественность валютных курсов - дифференциацию курсовых соотношений валют по видам операций, товарным группам и регионам. В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов, усилением инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару снизились: итальянской лиры в 33 раза, французского франка в 20 раз, финской марки в 7 раз, австрийского шиллинга в 5 раз, турецкой лиры в 2 раза, фунта стерлингов на 80% за 1938 - 1958 гг. Возникли «курсовые перекосы» - несоответствие рыночного и официального курсов, что явилось причиной многочисленных девальваций. Среди них особое место занимает массовая девальвация ва лют в 1949 г., которая имела ряд особенностей:

1. Это снижение курсов было проявлением локального валютного кризиса, возникшего под влиянием мирового экономического кризиса, который в 1948 - 1949 гг. поразил в основном США и Канаду и болезненно отразился на экономике Западной Европы.

Девальвация 1949 г. была проведена в известной мере под давлением США, которые использовали повышение курса доллара для поощрения экспорта капитала, скупки по дешевке товаров и предприятий в западноевропейских странах и их колониях. С ревальвацией доллара увеличилась долларовая задолженность стран Западной Европы, что усилило их зависимость от США. Повышение курса доллаpa не отразилось на экспорте США, занимавших монопольное положение на мировых рынках в тот период.

Курс национальных валют был снижен непосредственно по от ношению к доллару, так как в соответствии с Бреттонвудским соглашением были установлены фиксированные курсы к американской валюте, а некоторые валюты не имели золотых паритетов.

Девальвация была проведена в условиях валютных ограничений.

Девальвация имела массовый характер; она охватила валюты 37 стран, на долю которых приходилось 60 - 70% мировой торговли. В их числе Великобритания, страны Британского содружества, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Швеция, Западная Германия, Япония. Только США сохранили золотое содержание доллара, установленное при девальвации в 1934 г., хотя его покупательная способность снизилась вдвое по сравнению с довоенным периодом. 6. Снижение курса валют колебалось от 12% (бельгийский франк) до 30,5% (валюты Великобритании, других стран стерлинговой зоны, Нидерландов, Швеции и др.).

Обесценение валют вызвало удорожание импорта и дополнительный рост цен. В результате девальвации 1949 г. оптовые цены повысились в сентябре 1950 г. в Австрии на 30%, в Великобритании и Финляндии - на 19, во Франции - на 14%. Следствием девальваций было снижение жизненного уровня трудящихся. США использовали принципы Бреттонвудской системы (статус доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара в золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиций в мире.

Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной экономики. В связи с этим Бреттонвудская система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ. Противоречия Бреттонвудской системы постепенно расшатывали ее. Причины кризиса данной валютной системы можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов:

Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста. Мировой циклический кризис охватил экономику Запада в 1969-1970, 1974-1975, 1979-1983 гг.

Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в странах влияли на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».

Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно Великобритании, США) и активное сальдо других (ФРГ, Японии) усиливали резкие колебания курсов валют соответственно вниз и вверх.

Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые покрывали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана их устойчивость. Право владельцев долларовых авуаров обменивать их на золото пришло в противоречие с возможностью США выполнять это обязательство. Их внешняя краткосрочная задолженность увеличилась в 8,5 раза за 1949-1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. Следствием американской политики «дефицита без слез» явился подрыв доверия к доллару. Заниженная в интересах США официальная цена золота, служившая базой золотых и валютных паритетов, стала резко отклоняться от рыночной цены. Межгосударственное регулирование ее оказалось бессильным.

В итоге искусственные золотые паритеты утратили смысл. Это противоречие усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту. Режим фиксированных паритетов и курсов валют усугубил «курсовые перекосы». В соответствии с Бреттонвудским соглашением центральные банки были вынуждены осуществлять валютную интервенцию для поддержки доллара даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на другие страны заботы о поддержании курса доллара, что обостряло межгосударственные противоречия. Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальвации и ре вальвации, то в ожидании их усиливались движение «горячих» денег, спекулятивная игра на понижение курса слабых валют и на повышение курса сильных валют. Межгосударственное валютное регулирование через МВФ оказалось неэффективным. Его кредиты были недостаточны для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки валют.

Принцип американоцентризма, на котором была основана Бреттонвудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с воз никновением трех мировых центров: США - Западная Европа - Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия.

5. Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов переводится в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный рынок долларов, принадлежащих нерезидентам (750 млрд долл., или 80% объема еврорынка, в 1981 г. против 2 млрд долл. в 1960 г.), сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттонвудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х гг. евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили валютный кризис.

Дезорганизующая роль ТНК в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими активами в разных валютах, которые вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный размах.

В 1976 году прошла Ямайская конференция в Кингстоне, которая утвердила четвертую мировую валютную систему. Решения Ямайской конференции вступили в силу в 1978 году. Золотодевизный стандарт был заменен системой плавающих курсов валют. Новая система возникла не случайно. В начале 60-х годов в связи с неадекватным ростом добычи золота возникла дискуссия по поводу увеличения международной ликвидности. В 1967 году была предложена схема использования специальных прав заимствования (СДР) международных активов в виде записей на специальных счетах в МВФ без какого-либо обеспечения. В 1969 году была внесена поправка к Положению МВФ, позволившая использовать СДР.

Первое их размещение произошло в 1970 году, последующие выпуски осуществлялись в 1971, 1972, 1979, 1980 и 1981 годах. Стоимость 1 единицы СДР определялась на основе валютной корзины, включавшей доллар США (39 %), немецкую марку (21 %), японскую иену (18 %), английский фунт стерлингов (11 %) и французский франк (11 %).

С переходом к стандарту СДР юридически был завершен процесс демонетизации золота, отменены золотые паритеты. Но введение СДР оказалось не столь успешным, как предполагали сторонники этой системы. Ямайское соглашение пересмотрело оценку и сферу возможного использования СДР. Страны - члены МВФ получили право выбирать любой режим валютного курса. В Западной Европе в конце 70-х годов юридически была принята региональная Европейская валютная система (ЕВС), денежной единицей стало ЭКЮ, стоимость которого определялась по методу валютной

корзины, включающей денежные единицы стран Европейского союза.

В середине декабря 1996 года страны Евросоюза приняли решение о переходе с 1 января 1999 года к единой валюте - евро. С 1999 года единица евро стала использоваться в оптовом обороте, а с 2003 года и в розничном обороте. В России валютная система находится на стадии формирования, после отделения от других республик СССР рубль превратился в частично конвертируемую валюту по текущим операциям с сохранением ряда валютных ограничений. Таким образом, формирование устойчивых экономических отношений охватывает и сферу купли-продажи валюты, что объективно требует юридического оформления мировых валютных систем, отражающих диалектику интеграционных процессов в мире и изменяющуюся роль промышленно развитых стран в этом процессе. Экономические, культурные, научно-технические связи между странами порождают денежные требования и обязательства, что требует разработки определенных форм и принципов взаимных расчетов.

Кризис Бреттонвудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товара ми, до возврата к золотому стандарту. Их теоретической основой служили неокейнсианские и неоклассические концепции. На рубеже 1960-1970-х гг. проявился кризис кейнсианства, на котором было основано валютное регулирование в рамках Бреттонвудской системы. В этой связи активизировались неоклассики. Некоторые из них ориентировались на повышение роли золота в международных валютных отношениях вплоть до восстановления золотого стандарта.

Родиной неометаллизма была Франция в 60-х гг., а основоположником - Ж. Рюэфф. Сторонники монетаризма выступали за рыночное регулирование против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести режим плавающих валютных курсов (М. Фридмен, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианцы сделали поворот к отвергнутой ранее идее Дж. М. Кейнса о создании интернациональной валюты типа «банкор» (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей, Ф. Перу, Ж. Денизе). США взяли курс на окончательную демонетизацию золота и создание международной валютной единицы в целях поддержки позиций доллара.

Поиски выхода из валютного кризиса велись долго - вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972-1974 гг. проект реформы мировой валютной системы. Соглашение (январь 1976 г.) стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы.

1. Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Соглашение о создании этой новой международной валютной единицы (по проекту О. Эммингера) было подписано странами - членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г.

Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование. Как всегда, сохраняется преемственная связь новой мировой валютной системы с предыдущей. Эта закономерность проявляется при сопоставлении Ямайской и Бреттонвудской валютных систем. За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Золото юридически демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара; в наследие от Бреттонвудской системы остался МВФ. По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттонвудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако Ямайская валютная система периодически испытывает потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.

3. СОВРЕМЕННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

1. Утрата долларом монопольной роли.

Хронический дефицит платежного баланса по текущим операциям, разбухание краткосрочной внешней задолженности, уменьшение официального золотого запаса страны, две девальвации подорвали монопольное положение доллара как резервной валюты с 1970-х гг. Формально лишенный этого статуса в результате Ямайской валютной реформы доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами, их огромными заграничными инвестициями. Это определяет господствующую роль США в международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношениях. Во-первых, используя привилегированное положение доллара как лидирующей валюты, США покрывают дефицит платежного баланса национальной валютой, т.е. путем наращивания своей внешней краткосрочной задолженности. Во-вторых, хотя США имеют самый крупный в мире официальный золотой запас (8 тыс. из 33,3 тыс. т), они с помощью евродолларов стали должниками, не платящими за бессрочный кредит. Евровалютная форма использования доллара в мировом обороте поддерживает его международные позиции. В-третьих, США манипулируют курсом доллара и процентными ставками, чтобы поддержать свою экономику за счет Западной Европы и Японии. Доллар подвержен колебаниям, взлетам и падениям. Слабость доллара, характерная для 70-х гг., сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г. под влиянием ряда факторов. В их числе:

преимущество США в экономическом развитии по сравнению с другими странами;

снижение темпа инфляции в США с 15 до 3,6%; политика относительно высоких процентных ставок;

огромный приток иностранных капиталов в США;

снижение цены на золото (с 850 долл. за унцию в январе 1980 г. до 300-400 долл. в 1984 г.), что повысило привлекательность инвестиций в доллары в условиях высоких процентных ставок по долларовым счетам. США извлекли выгоду из повышения курса доллара за счет удешевления импорта товаров и сдерживания инфляции (каждые 10% повышения курса доллара сопровождались снижением внутренних потребительских цен за двухлетний период на 1,5 процентного пункта), а главное - в результате притока иностранных капиталов. Эти выгоды превысили убытки, связанные с удорожанием американского экспорта и увеличением безработицы, особенно в экспортных отраслях.

Отрицательное влияние завышенного курса доллара на экономику стран Западной Европы и Японии проявилось в удорожании их импорта, стимулировании инфляции, отлива капиталов, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирования национального экспорта и уменьшения реальной суммы внешнего долга, выраженного в обесценившейся по отношению к доллару национальной валюте. С середины 1985 г. преобладала понижательная тенденция курса доллара под влиянием следующих факторов:

замедление экономического роста США;

завышенность курса доллара по сравнению с его покупательной способностью (на 15-30%);

снижение процентных ставок (с 20,5% в 1980 г. до 9,5% в 1985 г.);

дефицит платежного баланса США по текущим операциям;

огромный дефицит государственного бюджета;

опасность усиления инфляции;

рост внутреннего и внешнего долга, превращение США в международного нетто-должника с 1985 г. Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции «группы пяти» в 1985 г., переложив бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х гг. длительный период экономического роста в США, структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство. Укреплению позиций доллара в конце 90-х гг. способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены.

Очередное ослабление доллара в начале 2000-х гг. вызвано негативными тенденциями в экономике США после десятилетнего экономического подъема. В их числе: замедление темпа роста ВВП (4,1% в 2000 г.; 9,3 в 2001 г.; 3 в 2002 г., 2,5% в 2003 г.), снижение биржевого индекса, дефицит госбюджета (157,8 млрд долл. в 2002 г., 374,2 млрд в 2003 г. после четырех лет профицита) и текущих операций платежного баланса (444,7 млрд долл. в 2000 г., 541,8 млрд в 2003 г.), увеличение внутреннего и внешнего долга. Теракт в Нью-Йорке (И сентября 2001 г.) обострил ситуацию. В этой связи США приняли чрезвычайные меры. Предоставлена государственная поддержка экономике (100 млрд долл.), снижена процентная ставка ФРС, усилен контроль (в том числе валютный) по борьбе с отмыванием криминальных денег, ограничен недекларируемый вывоз наличных долларов (10 тыс.). Ослабление доверия к доллару, тенденция к снижению спроса на него в условиях укрепления евро означает, что одна американская валюта не может поддержать равновесие мировой валютной системы.

Формирование многовалютного стандарта. По мере укрепления валютно-экономических позиций конкурирующих с США мировых центров соперничества и партнерства - Западной Европы и Японии - постепенно усиливается тенденция к замене стандарта СДР (по сути долларового) многовалютным стандартом. Страны ЕС сформировали собственный мировой финансовый центр в виде Экономического и валютного союза с единой валютой. По мере укрепления международных позиций евро он становится конкурентом и альтернативой доллара. Созданный за послевоенные годы мощный экономический потен циал Японии способствует укреплению ее позиций в международных валютных отношениях. Об этом свидетельствуют:

увеличение валютных резервов;

развитие сети банков за границей;

превращение Токио в мировой финансовой центр;

укрепление, интернационализация использования иены, особенно в Азиатско-тихоокеанском регионе. Однако на позиции цены отрицательно повлиял экономический спад (с середины 1990-х гг.), рост государственного долга (до 142 % ВВП), снижение оптовых цен на 5,6% (в 1995-2002 гг.), курса иены до рекордно низкого уровня. Лишь с 2002 г. медленно возобновился экономический рост. Влияние Японии в валютной сфере значительно слабее ее позиций в мировой экономике. После второй мировой войны она шла в фарватере валютно-экономической политики США, к которым была привязана военно-политическим союзом. Однако ни один из трех центров не имеет такого превосходства над другими в валютно-экономической сфере, чтобы установить безраздельное господство своей валюты. Поэтому характерной чертой эволюции мировой валютной системы является тенденция к валютному полицентризму. Фактически мировая валютная система стихийно на основе рыночной конкуренции между валютами трансформируется в двувалютную систему, основанную на долларе и евро. В перспективе мировая валютная система может стать тривалютной, включая японскую иену, опирающуюся на мощный экономический потенциал Японии.

Судьба золота. Доллар, став конкурентом золота, имеет определенные преимущества в период его стабильности. Во-первых, объем долларовых резервов может увеличиваться при необходимости в отличие от ограниченного объема добычи золота. Во-вторых, банкам выгоднее хранить резервы в долларах, если они стабильны, чем в золоте, так как по долларовым счетам платят проценты. Однако, не смотря на относительные преимущества доллара и юридическую де монетизацию золота, золотые запасы остаются фондом мировых де нег и наиболее надежными резервными активами по сравнению с современными функциональными формами мировых денег - национальными деньгами, международными валютными единицами. Хранение золотых запасов не утратило привлекательности, хотя с 1999 г. наметилась тенденция к их частичной продаже центральными банка ми для пополнения валютных резервов. Легализация роли золота как валютного металла затрудняется в связи с колебаниями (подчас значительными) рыночной цены золота. Порой на Западе раздаются голоса в пользу восстановления роли золота в функционировании мировой валютной системы. Так, по мнению Р. Манделла, мировая валютная система должна базироваться на долларе, евро и золоте. Ситуация золота иллюстрирует несоответствие юридической де монетизации и фактического положения золота как чрезвычайных мировых денег.

Режим плавающих валютных курсов. Введение свободноплавающих вместо фиксированных валютных курсов (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, решать проблемы безработицы. Поэтому страны предпочитают режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его разными методами валютной политики. Вместе с тем обязательства стран - членов МВФ по регулированию валютных курсов расплывчаты и декларативны, хотя устав Фонда предусматривает введение стабильных, но регулируемых паритетов. Таким образом, проблемы Ямайской валютной системы порождают объективную необходимость ее дальнейшей реформы с учетом формирования двувалютной системы на базе доллара и евро и, воз можно, тривалютной системы, включая японскую иену. Первым шагом в этом направлении стало создание Европейской валютной системы (1979-1998 гг.), а затем Экономического и валютного союза (с 1999 г.).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

Основными конструктивными элементами МВС являются мировой денежныйтовар и международная ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.

Последовательно существовали и сменяли друг друга три мировые валютные системы. Первая из них - система золотого стандарта - основывалась на золоте, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту, и через золотое содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу.

Основу второй, Бреттон-Вудской валютной системы, составляли твердые обменные курсы валют стран-участниц по отношению к курсу ведущей валюты; курс ведущей валюты - доллара США - фиксировался к золоту; центральные банки стран-участниц обязались поддерживать стабильный курс валют к доллару США с помощью валютных интервенций.

Третья, Ямайская, валютная система основана на плавающих обменных курсах и является многовалютным стандартом. Страна может выбирать фиксированный, плавающий или смешанный режим валютного курса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСОВ

Красавина Л.И. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник - М.: Финансы и статистика, 2005 - 566 стр.

Алексеев В.А. Мировая валютная система: Конспект лекций. - СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. - 32 стр.

Булатова А.С. Мировая экономика: Учебное пособие / А.С.Булатова. - М., 2007 - 711 стр.

Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Элементы денежных отношений появились еще в античном мире в виде векселей (долговых расписок), но обмен денег получил свое развитие уже в средневековой Европе. Первоначально перевод денег из одной страны в другую осуществлялся с помощью переводного векселя, возникшего в Италии в XII веке. В связи с ростом внешней торговли между странами во всех крупных торговых центрах Европы расчеты выполнялись по переводным векселям. Впоследствии с появлением национальных валют (в том числе, кредитных денег) и вытеснением товарных денег (золота, серебра), возникла необходимость регулирования международных валютных отношений.

Мировые валютные системы:

Первая мировая валютная система сформировалась в ходе Парижской конференции в 1867 году, где был принят золотомонетный стандарт. Он признавал золото единственной формой мировых денег. За каждой национальной валютой законодательно фиксировалась золотое содержание, то есть золотой паритет. В банках производился свободный обмен валют на золото. Каждая страна, входящая в эту систему, должна была иметь золотой запас для нормального функционирования национального денежного обращения. Ограниченность мировых запасов золота предопределила неизбежность кризиса, наступившего во время Первой мировой войны. Банки прекратили обмен банкнот на золото и увеличили эмиссию валют для покрытия военных расходов.

Вторая мировая валютная система была оформлена в 1922 году на Генуэзской международной экономической конференции. В ее основу был положен золотодевизный стандарт. Кроме золота в качестве международных платежно - резервных средств выступили некоторые национальные валюты (фунт стерлинг и доллар США). Золотой паритет также сохранился.

Золотодевизный стандарт просуществовали недолго. Система была практически разрушена во время всемирного кризиса 30-х годов. Великобритания отменила золотой стандарт в 1931 году, а США - в 1933 году. Началась девальвация основных валют стран Генуэзского соглашения. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной валюты со стабильным курсом.

Третья мировая валютная система в виде устава Международного валютного фонда была юридически оформлена на Бреттон-Вудской конференции ООН в 1944 году. Доллар США был признан международной расчетной валютой, а остальные валюты привязывались к доллару. Послевоенное бесспорное экономическое лидерство США и огромные резервы золота обеспечивали стабильный курс американского доллара. Цена на золото была зафиксирована на уровне 35 долларов за 1 тройскую унцию. При необходимости страны-участницы соглашения могли девальвировать или ревальвировать свою валюту. Также были созданы Всемирный банк и Международный валютный фонд, с помощью которых страны могли помогать друг другу деньгами.
Кризис Бреттон-Вудской системы наступил параллельно с мировым циклическим кризисом, охватившим экономику западных стран в 1967 году. Основными причинами кризиса системы стали усиление инфляции, нестабильность платежных балансов Западных стран, а также избыток долларов на рынке, которыми США покрывали дефицит своего платежного баланса. Резко сократившиеся золотые запасы привели к тому, что страны не могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото по ранее зафиксированной цене. Вскоре США в одностороннем порядке отказались от принятых ранее международных обязательств по золотому обеспечению доллара.

Четвертая мировая валютная система была оформлена соглашением стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976 году. Основными принципами системы явились:

отмена золотого стандарта и демонетизация золота (Центральным банкам разрешили покупать золото как обычный товар по рыночным ценам);
был введен стандарт СДР (специальные права заимствования), который использовался в качестве мировых денег. СДР - это искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое МВФ;
резервными валютами были признаны доллар США, немецкая марка, фунт стерлингов, японская йена, швейцарский и французский франки (с 2001 года доллар США, евро, японская йена и фунт стерлингов);
установлен режим свободно плавающих валютных курсов и разрешено самостоятельное определение государствами своего режима

Эволюция мировых валютных систем направляется воспроизводственными показателями. Она определяется основными стадиями развития не только мирового, но и национального хозяйства. Временами принципы мировой валютной системы начинают противоречить структуре мирового хозяйства, не соответствовать распределению ресурсов между основными центрами. Это приводит к возникновению кризиса МВС. Валютные противоречия возникают как результат несоответствия структурных принципов мирового механизма изменчивым условиям производства, торговли и распределению мировых сил. Эволюция мировых валютных систем, кратко о которой будет написано ниже, определяется нуждами национальной и мировой экономик, необходимостью изменения расстановки сил. Только гибкость и изменчивость, способность адаптироваться к ситуации финансовых инструментов и дали основу для существования и развития современного общества.

Основные элементы: эволюция мировой валютной системы

МВС преодолела тернистый путь своего формирования перед тем, как принять современный формат. За всю свою продолжительную историю развития принципы системы менялись 4 раза, что сопровождалось решением соответствующей международной конференции. Изменением подвергалось и название самой структуры, которое начинало соответствовать названию города, в котором проводилась конференция.

Рассмотрим этапы эволюции мировой валютной системы:

Парижская система 1867 года, известная как «золотой стандарт». Для каждой национальной валюты было свойственно золотое содержание, отталкиваясь от которого производился обмен на другие валюты или золото. Имел место плавающий валютный курс.
Генуэзская система 1922 года, известная как «золотодевизный стандарт». Помимо золотого запаса, каждая валюта мира подкреплялась валютой ведущей экономической страны, преимущественно английским фунтом стерлингов.
Бреттон-Вудская система 1944 года, известная как «долларовый стандарт». Предпосылкой к формированию системы стало активное развитие Америки в послевоенный период. Золото использовалось в ограниченном количестве.
Ямайская система 1976 - 78 годов, известная как «стандарт специальных мер кредитования». СДР выступал в формате активов (специализированные записи на счетах МВФ). Введение СДР объясняется стремлением всех стран мира обеспечить себе стабильность в аспекте международных взаиморасчетов.

«Золотой стандарт»

Эволюция мировых валютных систем началась с «золотого стандарта», который действовал с 1867 года по 20-е годы 20 века. Формирование финансовой структуры имело стихийный характер. Основным толчком для парижской МВС послужила промышленная революция 19 века и расширение международной торговли по золотомонетному стандарту. Основными характеристиками финансовой системы являлись следующие положения:

Фиксированное золотое подкрепление национальных валют.
Роль всеобщего платежного средства и мировых денег выполняло золото.
Банкноты эмиссионных ЦБ менялись на золото без ограничений. В основе обмена лежали золотые паритеты. Отклонение валютного курса допускалось в пределах монетарных паритетов, что сформировало фиксированный курс.
В международном обороте наряду с золотом признавали фунт стерлингов.
Внутренне предложение денег соответствовало золотому запасу государства, что в автоматическом порядке регулировало платежный баланс государств.
Недостаток платежных балансов перекрывался золотом.
Между государствами передвижение золото было свободным.

Этот этап развития не самый эффективный, не вершина, которую достигла в конечном счете эволюция мировой валютной системы. страдала от несоблюдения правил участниками мирового финансового рынка. Перетекание золота между государствами не всегда имело место. Англия удерживала позиции главного финансового государства, регулировала не только банковский процент, но и золотые потоки. Основной причиной успешного развития «золотого стандарта» являлась не его эффективность как системы, а спокойное развитие экономики мира в довоенные периоды.

«Золотодевизный стандарт»

Этапы эволюции мировой валютной системы включают господство «золотодевизного стандарта», который имел место с 1922 года по 30-е годы. После того как Первая мировая война исчерпала себя и все внешнеэкономические связи между странами были восстановлены, появилась необходимость сформировать новую МВС. На конференции в Генуе поднимался вопрос о том, что у капиталистических стран недостаточно золота для урегулирования отношений в сегменте внешних торговых расчетов и прочих операций. Помимо золота и было принято решение ввести в обращение американский доллар. Две валюты приняли на себя роль международного платежного инструмента и получили звание девизных. Систему приняли Германия и Австралия, Дания и Норвегия. По своим принципам система практически полностью соответствовала своей предшественнице, Парижской системе. Золотые паритеты сохранялись, а роль мировых денег по-прежнему была доверена золоту. При этом эволюция мировых валютных систем привела к тому, что определенные национальные банкноты менялись не на золото, а на другие валюты, именуемые девизами, которые уже потом обменивались на золотые слитки.

Формирование первых зависимостей

Мировые валютные системы и их эволюция, в частности принятие «золотодевизного стандарта», привели к формированию первых зависимостей одних стран от других. Существовало всего два формата обмена национальной валюты на золото. Это прямой, предназначенный для фунтов и долларов, которые играли роль девизов, и косвенный, для прочих валют внутри данной системы. В этой МВС применялся сводный плавающий За счет использования валютных интервенций, государства мира были обязаны поддерживать любые отклонения национальной валюты. Именно распределение золотовалютного запаса между государствами легло в основу формирования взаимосвязей.

Не долго был основной МВС. После ликвидации кризиса 1929 - 1922 годов, система полностью была уничтожена. Уже в 1931 году Великобритания полностью отреклась от золотого стандарта и девальвировала фунт стерлингов. В результате ряде европейских государств, в том числе в Индии, в Египте и в Малайзии, произошел крах национальных валют из-за сильной взаимосвязи с Англией в экономическом плане. В 1936 году от золотого стандарта отказались Япония и Франция. В 1933 году, в Америке, параллельно отказу от обмена банкнот на золото, был запрещен вывоз последнего заграницу и имела место девальвация доллара на порядка 41%. Этот период, который эволюция мировых валютных систем запомнит надолго, стал моментом перехода к валютному обращению неразменных на золото денег, другими словами, кредитных средств.

«Долларовый стандарт»

В городе Бреттон-Вуде в 1944 году на международной конференции собрались 44 страны мира. Была достигнута договоренность о формировании структуры кореллированных валютных курсов регулируемого типа. Система просуществовала с 1944 года по 1976 год. Ее основными характеристиками были:

Роль мировых денег досталась золоту. Параллельно использовались такие валюты, как доллар и фунт.
Сформированы финансовые организации международного типа: Международный Валютный Фонд (МВФ) и Всемирный Основная задача организаций заключалась в регулировании финансовых отношений в мире между странами-членами системы. Все государства-участницы МВФ автоматически выступали в роли членов Всемирного банка.
Введена система корректируемых курсов, которая позволяла либо удерживать курс на одном уровне, либо корректировать его по предварительному согласованию с МВФ. Планировалось установить курсы на том уровне, который бы позволял государствам эффективно развиваться за счет преимуществ международной торговли и перетекания капиталов. При отсутствии возможности реализовать данную программу, курсы пересматривались.
Привязка доллара к золоту. Эволюция мировой валютной системы (кратко рассматривается в данной статье) привела к тому, что все страны стремились иметь долларовый запас. Право осуществлять обмен валюты на драгоценный металл имела только Америка по цене 35 долларов за унцию. Остальные государства объявляли курсы своих валют в золоте или долларах, поддерживая их путем покупки или продажи тех самых долларов в рамках валютного рынка.
Формирование фонда международных резервов. Резервный вклад каждого государства определялся объемами международной торговли и соответствовал 1/4 золота или долларов и 3/4 национальной валюты. Именно доля в фонде напрямую влияла на допустимый объем займа иностранной валюты у МВФ.

Ситуация в мире в период «Долларового стандарта»

Эволюция мировых валютных систем, кратко которую можно рассмотреть на примере господствующих во времени стандартов, привела к тому, что в период «долларового стандарта» направление развитию экономики мира стали задавать государства «большой семерки». На них приходилось порядка 44,8% голосов. Америке принадлежало 18%, а России - 2,8%. Это сформировало ту особенность, что Америка и прочие государства «семерки» могли напрямую воздействовать на принятие или отклонение любых решений. С момента появления данной структуры было выделено достаточно большое количество материальных ресурсов на развитие значительного количества стран.

Эволюция мировой валютной системы: таблица структуры займов в период «долларового стандарта»

Несмотря на перспективы системы, она не продержалась долго в связи с кардинальными отличиями национальной экономики от мировой. Начало падению системы дал дефицит платежной системы Америки, которая передавала доллары в виде резервной мировой валюты. К 1986 году внешний дефицит США был равен 1 миллиарду долларов. Несмотря на терпимость ситуации, явление имело свои последствия. В 1971 году президент Никсон отказывается от привязки национальной валюты к золоту, так как в обществе ожидают девальвацию валюты и начинают активно скупать золото, которое Америка, в соответствии с принятыми обязательствами, вынуждена продавать. Доллар отпущен в свободное плавание, эпоха «долларового стандарта» полностью исчерпала себя.

«Стандарт специальных мер кредитования»

Эволюция мировой валютной системы, кратко о которой идет речь в статье, не стала стоять на месте, и на смену «долларовому стандарту» пришел «стандарт специальных мер кредитования». Он был принят в период с 1976 года по 1978 год и активно используется сегодня. Основными характеристиками Ямайской валютной системы можно считать следующие положения:

Капитальный отказ от золотого стандарта.
Демонетизация золота принята официально. Роль драгоценного металла как мирового платежного средства аннулирована.
На золотые паритеты введен запрет.
Центробанки сохранили право на покупку и продажу золота в качестве обычного товара по цене, установленной на свободном рынке.
Принятие стандарта СДР, который мог применяться как мировые деньги, а также использоваться в роли базы для расчета курса валют, официальных активов. СДР активно используется для расчетов международного типа за счет записей на счетах и как расчетная единица МВФ.
Роль резервных валют получили американский доллар и ФРГ марка, фунт стерлингов и швейцарский франк, и французский франк.
Валютный курс плавающий, формируется на валютном рынке за счет спроса и предложения.
Государства имеют право самостоятельно устанавливать режим для курса национальной валюты.
Рамки колебаний курсов валют не контролируются.
Формирование замкнутых блоков валютного формата, которые принято считать участниками МВФ, стало законным. Яркий пример данной категории образования - это Европейская Валютная Система (ЕВР).

Мировая валютная система: ее эволюция нелинейного типа

Мировые валютные системы в порядке их возникновения привели к формированию европейской валютной системы, которая выступает в роли совокупности экономических отношений, имеющих связь с функционированием национальных валют в пределах европейской экономической интеграции. ЕВС - это важна составляющая всей МВС. В структуру входит три основных составляющих:

ЭКЮ стандарт, принятый в 1979 году, который определил новую форму резерва ЭКЮ, который выступает в формате тандема из 12 европейский валют.
Свободный плавающий курс с диапазоном отклонений в пределах 15%, как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения. Сформирован механизм валютных курсов и интервенций.

Искусственно созданные счетные единицы по типу СДР и ЭКЮ не могут использоваться в качестве реальной валюты, возникающей как итог интеграции ряда государств. С 1999 года, 11 государств из 15 согласились на введение в оборот единой денежной единицы - евро. Уже в 2002 году страны, давшие согласие на принятие новой валюты, полностью интегрировались в и полностью отказались от своей валюты.

Каким критериям должны соответствовать участники «зоны евро»?

Эволюция мировой валютной системы, в хронологической последовательности которая рассмотрена выше, имеет не только линейную структуру. Ответвлением стала ЕВС, к которой может присоединиться любая из стран мира, которая будет соответствовать ряду критериев:

Рост инфляции в стране не должен больше чем на 1,5 % превышать значение идентичного показателя на территории трех государств с минимальным ростом стоимости товаров и услуг.
в стране должен быть менее 3% ВВП.
Государственный долг должен находится в пределах 60% ВВП.
Курс национальной валюты в течение 2 лет не должен пересекать коридор, установленный стандартами ЕВС (+/- 15%).

Валютная система, свойственная промышленно развитым государствам, контролирует не только денежно-расчетные операции, но и внутренние денежные потоки. Это является наиболее практичным решением в современном мире. При этом, эволюция мировых валютных систем и современные валютные проблемы плотно взаимосвязаны, так как берут свое начало у одного истока.

Связь МФС и национальных финансовых систем

Эволюция мировых валютных систем, кратко которая рассмотрена в данной статье, началась со стихийно функционирующей структуры, базирующейся на золотом запасе, и постепенно модернизировалась в целенаправленную и регулируемую структуру, в основе которой лежат бумажно-кредитные материальные ресурсы. Развитие МВС идет шаг в шаг, с диапазоном в 10 лет, с доминирующими этапами становления национальных денежных структур. Во внутренней экономике денежные структуры постепенно трансформировались из золотомонетного стандарта в золотослитковый, потом в золотодевизный и наконец пришли к бумажно-кредитной системе, где основная роль принадлежит именно кредитным средствам.

Характе- ристики	Парижская система	Генуэзская система	Бреттон- Вудская система	Ямайская система (1976 - 1078 гг.)	Европейская валютная система
	Золото - монетный стандарт	Золото- монетный стандарт	Золото- монетный стандарт	Стандарт СДР	Стандарт: ЭКЮ (1979 - 1988 гг.), евро (с 1999 г.)
Примене- ние золота в качестве мировой денежной единицы	Конверта- ция валют в золото.	Конверта- ция валют в золото. Золотые паритеты. Золото как резервное и платежное средство.	Валюты конверти- руются в золото. Применя- ются золотые паритеты и золото остается в качестве основного платежного средства.	Демонети- зация золота объявлена официально	Более 20% золото- долларовых запасов объединено. Золото применяется для ЭКЮ и обеспечения эмиссии. Золотые за- пасы переоце- нены по рыночной стоимости.
Режим курса	Курсы валют варьируют в пределах «золотых точек»	Курсы валют варьируют без привязки к «золотым точкам»	Курс и паритеты фиксиро- ванные (0.7 - 1%)	Правитель- ство государств самостоятель- но выбирает режим валютного курса	Плавающий валютный курс в диапазоне (2,25 - 15%) распространя- ется на страны, которые не присоедини- лись к евро.
Институ- циональ- ная политика	Конфе- ренция	Конфе - ренция, совещание	Органом межгосудар ственного валютного регулиро- вания выступает МВФ	Совещания, МВФ	ЕФВС, ЕВИ, ЕЦБ

Подведем итого того, какими были мировые валютные системы. Таблица, представленная выше, позволит отследить основные этапы эволюции.

Эволюция валютной системы

Введение………………………………………………………………….………..3

1. Понятие о валютной системе и валютных отношениях…………………..…5

2. Историческое развитие мировой валютной системы………………………..7

2.1 Парижская валютная система………………………………………………...7

2.2 Генуэзская валютная система………………………………………………...8

2.3 Бреттон-Вудская валютная система…………………………………………8

3. Евро как мировая валюта……………………………………………………..13

3.1 Включение евро в официальные золотовалютные резервы………………14

Вывод……………………………………………………………………………..17

Список использованной литературы…………………………………………...18

Введение

Одной из наиболее динамичных форм международных экономических отношений являются международные валютные отношения, которые возникают при использовании денег в мирохозяйственных связях и представляют собой особый вид экономических отношений.

В подавляющем большинстве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Поэтому денежным единицам страны противостоят денежные единицы других стран. Пока национальные деньги остаются в пределах границ страны, в которой они имеют хождение, они остаются национальными денежными единицами. Когда же в силу различных обстоятельств они выходят за национальные границы, то приобретают новое качество – становятся валютой. Использование денежных единиц в различных сферах является причиной многозначности термина валюта, которым обозначаются:

Денежные единицы данной страны;

Денежные знаки иностранных государств;

Международные счетные валютные единицы (специальные права заимствования (СПЗ – Special Drawing Rights)

Хотя валютные отношения вызваны к жизни, прежде всего развитием международной торговли (перемещением через национальные границы товаров и услуг), а также международным движением капитала, они обладают относительной самостоятельностью, которая в условиях глобальной экономики имеет тенденцию к возрастанию.

Воздействие валютных отношений на воспроизводство становится все более осязаемым. В значительной степени это является результатом дальнейшей интернационализации хозяйственной жизни, углубления интеграционных тенденций в различных регионах земного шара, существенного повышения роли внешних факторов в национальном воспроизводственном процессе, огромного увеличения объемов мировой торговли валютой, появления и быстрого распространения новых финансовых инструментов.

Формирование устойчивых отношений по поводу купли-продажи валюты и их юридическое закрепление исторически привели к формированию сначала национальных, а затем и мировой валютных систем.

1. Понятие о валютной системе и валютных отношениях

Понятие "валюта" (ит. valuta – "цена, стоимость") многозначно и включает, с одной стороны, установленные законом денежные средства данной страны (национальная валюта), с другой – резервные мировые деньги в виде одной или нескольких валют ведущих держав и, наконец, в последние тридцать лет – международные валютные единицы, которые используются в многосторонних расчетах членов Международного валютного фонда и Европейской валютной системы.

Валютные отношения поддерживаются на национальном и международном уровнях. При этом связующим звеном между ними являются валютный курс и паритет. Валютный курс – это соотношение между национальными валютами или, говоря другими словами, цена валюты данной страны, выраженная в иностранных денежных единицах. Таким образом, сам по себе, абстрактно, валютный курс существовать не может, будучи относительной величиной, например: курс гривны к доллару, курс евро к фунту стерлингов и т. п.

Паритет – это соотношение между национальными валютами на базе официально установленного золотого содержания, которое хотя и формально (после демонетизации золота в 70-х гг.), но сохраняет свое значение в валютной сфере.

Таким образом, валютную систему можно определить как совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации.

Валютная система как национальная, так и мировая, состоит из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависимостей. Основой ее является валюта: в национальной системе – национальная, в мировой – резервные валюты, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, а также международные счетные валютные единицы. Весьма важна для характеристики системы степень конвертируемости валюты, т. е. степень свободы ее обмена на иностранную. По этому критерию различаются свободно конвертируемые (свободно используемые валюты), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Степень конвертируемости определяется наличием или отсутствием валютных ограничений, которые выступают как экономические, правовые и организационные меры, регламентирующие операции с национальной и иностранными валютами. В настоящее время лишь валюты ведущих промышленно развитых стран являются полностью конвертируемыми, в большинстве же стран существуют те или иные ограничения.

Национальная валюта обменивается на иностранную валюту другой страны по паритету – определенному соотношению, устанавливаемому в законодательном порядке. Для функционирования валютной системы важен режим валютного курса. Существуют два полярных режима: фиксированный (в ряде случаев допускающий колебания в узких рамках) и свободно плавающий (складывающийся под влиянием спроса и предложения), а также их различные сочетания и разновидности.

Валютные системы включают в себя также такие элементы, как режим валютного рынка и рынка золота. Необходимым элементом является регулирование международной валютной ликвидности, под которой понимается наличие платежных средств, приемлемых для погашения международных обязательств, регламентация международных расчетов. Наконец, одним из элементов валютной системы являются и органы регулирования, контроля и управления, роль которых играют соответственно национальные или межгосударственные организации.

2. Историческое развитие мировой валютной системы

Современная мировая валютно-финансовая система (МВФС) – это форма организации валютных отношений в рамках МЭО, сложившаяся в итоге длительной эволюции и закрепленная межгосударственными соглашениями. В ее состав входят международные платежные средства (валюты), процедуры их обмена, условия обратимости (конвертируемости), формы расчетов, режим мировых рынков валюты и золота, различные глобальные, региональные и национальные организации, занимающиеся вопросами регулирования валютного обращения, сеть финансово-кредитных институтов (банков). Для определенных моментов кризисного развития характерно возрастание роли физических лиц в функционировании МВФС.

2.1 Парижская валютная система

История эволюции МВФС начинается в момент, когда объективные экономические законы поставили правительства ведущих государств перед необходимостью координации политики в рамках национальных валютных систем. Это произошло в 1867 г., когда участники Парижской конференции признали золото единственной формой мировых денег.

Парижскую валютную систему отличали следующие характерные черты:

Ее базой выступал золотомонетный стандарт;

Каждая валюта обеспечивалась определенным золотым содержанием;

На основе спроса и предложения, но в пределах допустимых колебаний (±1%), сформировался режим свободно плавающих валютных курсов;

Все международные коммерческие операции имели 100-процентное золотое покрытие.

2.2 Генуэзская валютная система

Однако постепенно к началу XX в. золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам хозяйственных связей и условиям регулирования рыночной экономики при нараставших темпах вытеснения золота разменными кредитными деньгами.

Окончательный удар по Парижской системе золотого стандарта нанесла первая мировая война и глобальный политический кризис 1918-1922 гг., которые вынудили правительства всех крупнейших государств ввести валютные ограничения, прекратить размен банкнот на золото и резко увеличить их эмиссию для покрытия военных расходов. В итоге на смену прежней в 1922 г. пришла новая Генуэзская валютная система, которая предполагала в дополнение к золоту использование так называемых девизов – валют ведущих экономических держав 20–30-х гг. (Франции, Великобритании и США). Девизы свободно конвертировались в золото, хотя их статус в качестве международных резервных средств и не был юридически закреплен. Это позволило восстановить режим свободного колебания валютных курсов, кроме того, все возникавшие проблемы обсуждались на регулярно проводившихся конференциях.

Генуэзская система оказалась менее прочной, чем прежняя, основанная на золотом стандарте. В качестве причин ее крушения следует считать политические потрясения двух межвоенных десятилетий, экономический диктат Великобритании, США и Франции, особенно борьбу американского капитала за гегемонию в МЭО.

2.3 Бреттон-Вудская валютная система

Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. серьезно подорвал стабильность МВФС, которая оказалась расчлененной на валютные блоки: стерлинговый (с 1931 г.); долларовый и так называемый "золотой" (с 1933 г.). Однако создание этих группировок во главе с Великобританией, США и Францией не смогло предотвратить запрещение свободного обмена ведущих валют на золото и их девальвацию накануне второй мировой войны.

Новая мировая валютная система получила свое юридическое воплощение в 1944 г. на международной экономической конференции в г. Бреттон-Вудс (США). Решения этой конференции установили правила организации торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений между странами. Так возникла третья историческая форма МВФС – Бреттон-Вудская система.

Эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире.

Система "золотого стандарта"

Официальное признание эта система получила на конференции в Париже в 1821 г. Основа - золото, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты относился друг к другу по твердому курсу; отклонения от фиксированного курса были незначительными (не более +/- 1 %) и находились в пределах "золотых точек" - максимальных отклонений курса валюты от установленного паритета, которые определялись расходами на транспортировку золота за границу.

Внутри данной системы выделяются три разновидности: золотомонетный, золотозлитковий, золотодевизный стандарт.

Золотомонетна валютная система - первая мировая система - была стихийно сложившаяся в XIX веке после промышленной революции на базе золотого стандарта. Юридически она была оформлена международным соглашением на Парижской конференции в 1867 г.

В основу Парижской валютной системы были положены следующие принципы:

1. Она основывалась на золотомонетному стандарту.

2. Каждая из национальных валют имела золотое содержание. В соответствии с золотого содержания устанавливались золотые паритеты. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото.

3. Установился режим вільноплаваючих валютных курсов с учету рыночного спроса и предложения, ограниченный "золотыми точками": если рыночный курс валюты становился ниже паритет, основанный на золотом содержании, то становилось выгодно платит по внешним обязательствам золотом.

В этих условиях золото выполняло все функции денег. Поэтому денежная и валютная системы, как в национальных рамках, так и в мировом масштабе были тождественны. При золотом монометалізмі существует свободная чеканка золотых монет при определенном и неизменном золотом содержании денежной единицы. Содержание (вес) чистого золота в денежной единице страны устанавливался государством и фиксировался законом. В этих условиях проблема обмена одной валюты на другую решалась просто: обмен шел по весу золотых монет. Позднее, когда золотые монеты стали вытесняться из обращения бумажными и кредитными деньгами, задача обмена валют усложнилась. Для ее решения была придумана система золотого стандарта.

Золотой стандарт - это механизм обмена национальных валют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная денежная единица определенного денежного номинала. В этом случае обмен валют осуществлялся на основе соотношения веса золота, содержащегося в тот или иной валюте.

Соотношение двух денежных единиц по весу чистого золота, содержащегося в них, называется золотым паритетом. При золотом стандарте бумажные и кредитные деньги свободно обмениваются на золото. Золото свободно перемещается из страны в страну, т.е. была свобода ввоза и вывоза золота.

Уже к 1913 г. две трети всего золота приходилось на 5 стран: США, Англию, Францию, Германию и Россию. Это значительно сужало золотую базу денежного обращения в других странах и ослабляло их денежную систему. Это делало необходимым замещения металлических денег кредитными деньгами.

Золото начало постепенно вытесняться кредитными деньгами.

Это привело к уменьшению доли золота в денежной массе страны. В США, Англии и во Франции с 28 % до 10 % в 1913році.

Таким образом, золотой стандарт постепенно перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей. Первая же мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы.

В период войны был прекращен обмен банкнот на золото внутри страны и запрещен вывоз золота в другие страны. Кроме того, для оплаты государственных расходов во время войны началась широкая эмиссия (выпуск) бумажных денег, необеспеченных золотом. Возникла огромная инфляция. Все это привело к краху золотого стандарта. После первой мировой войны были сделаны попытки возврата к золотомонетної системы, но они не увенчались успехом.

Генуэзская валютная система. Золотодевизный стандарт

Переход до второй мировой валютной системы был юридически оформлен международным соглашением на Генуэзской конференции в 1922г.

В основу Генуэзской валютной системы, легли следующие принципы:

1. ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик. Однако, в период между двумя мировыми войнами статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной из валют.

2. Сохранились золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться либо непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании),или косвенно, через иностранные валюты.

3. Был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов.

4. Валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения, в первую очередь, валютные курсы, фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических связей и международных расчетов.

В 1922-1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но ее непрочность заключалась в следующем:

Вместо "золотомонетного" стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

Процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн;

Методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран была проведена девальвация, причем в Германии, Австрии, Польши, Венгрии близка к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80 %. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

Стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных экспертов, которые контролировали их валютную политику.

Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х годах.

Международный кредит, особенно долгосрочный, был парализован в результате массового банкротства иностранных должников, включая 25 государств, которые прекратили внешние платежи. Образовалась масса "горячих" денег - денежных капиталов, стихийно перемещающиеся из одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность платежных балансов, колебаний валютных курсов и кризисных потрясений экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов, валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность.

Преимущества системы "золотого стандарта"

Обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во внешней экономической политике, что объясняется следующим:

Транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создавшего тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли;

Стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки системы "золотого стандарта"

Зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции);

Невозможность проводит независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Золотовалютный стандарт. Бреттон-Вудская валютная система

Бреттон-Вудская валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 года в г. Бреттон-Вудс (США). На ней были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений. Здесь также были основаны МВФ и МБРР.

Цели создания Бреттон-Вудской валютной системы:

Восстановление свободной торговли валютами;

Установление стабильное равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;

Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Бреттон-Вудская система базировалась на следующих принципах: Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.

Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:

Сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

Золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;

Опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

С этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, = 31,1035г.).

Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10 % допускалась только с разрешения МВФ. Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (± 1 % по Уставу МВФ и ± 0,75 % по Европейской валютной соглашением). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводит валютную интервенцию в долларах.

Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.

Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы

В 60-х годах наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы, сущность которого заключалась в противоречии между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию.

Причинами валютного кризиса стали:

1. Мировой циклический кризис, охвативший экономики различных стран с 1969 г.

2. Усиление инфляции и различия в ее темпах в разных странах оказывали влияние на динамику курсов валют и создавали условия для курсовых перекосов.

3. Хронический дефицит платежных балансов одних стран и активное сальдо других усиливали резкие колебания валют в соответствующих направлениях.

4. Валютная система, основанная преимущественно на одной национальной валюте - долларе, пришла в противоречие с интернационализацией и глобализацией мирового хозяйства. По мере ослабления экономических позиций США увеличивалось покрытия дефицита платежного баланса данной страны национальной валютой, что производит к росту внешнего долга. В результате краткосрочная задолженность США возросла в 8,5 раз за 1949-1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. В итоге была подорвана устойчивость основной резервной валюты. Положение усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту, а режим фиксированных паритетов и курсов усиливал курсовые перекосы.

5. Рынок евродолларов, что сначала поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, в начале 70-х годов стал источником "горячих" денег, которые, переливаясь из страны в страну, обостряли валютный кризис.

6. Сыграли свою дезорганізуючу роль и крупные транснациональные корпорации. Обладая огромными активами в разных валютах, они активно принимали участие в валютных спекуляциях, придавая им грандиозный масштаб.

Кризис Бреттон-Вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его центре оказалась главная резервная валюта. Доллар США в массовом порядке конвертировался в золото и устойчивые валюты. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии, вынуждая центральные банки скупать их для поддержания курсов в установленных МВФ пределах.

Ямайская валютная система

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту.

Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах и в разных комитетах.

В 1972-1974 гг. "комитет двадцати" МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы.

В январе 1976г. на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) было официально оговорено устройство Ямайской валютной системы.

Основа Ямайской валютной системы: плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

1. Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах.

2. Отменен монетный паритет золота

3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ.

4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

5. ЦБ стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов: страны-члены МВФ должны избегать свободного манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими страна-ми-членами МВФ.

Специальные права заимствования (СПЗ)

(SDR; Special Drawing Rights) -"искусственные деньги", созданные в результате решения МВФ.

SDR являются безналичными деньгами в виде записей на специальном счете страны в МВФ.

SDR могут быть конвертированы в валюты, что реально оборачиваются.

Стоимость SDR рассчитывается на основе стандартного "корзине", включающей основные мировые валюты.

Сначала "корзина" было создано из 16 валют. С 1 января 1981г. в корзину входило 5 валют, а с 2001 - 4 валюты.

Состав и веса отдельных валют в "корзине"SDR пересматриваются каждые 5 лет.

Весы валют в этом "корзине" отражают относительную роль каждой из 4 валют в мировой торговле и платежах, оцениваемую по стоимости экспорта товаров и услуг каждой из этих стран, а также по величине активов в данной валюте, которые использовались странами-участницами МВФ как резервы в течение предыдущего 5-летнего периода.

В настоящее время "корзина"8БЯ включает доллар США (с уэсом в 41,9 %), евро (37,4 %), японскую иену (9,4 %), фунт стерлингов (11,3 %), уэса действуют с 2011 по 2015 год.

Современные валютные отношения отличаются наличием плавающих валютных курсов при вмешательстве ЦБ.

Таблица 6.2. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

Система	База	Использование золота как мировых денег	Режим валютного курса	Институциональная структура
Парижская 1867-1922 гг.	Золотомонетный стандарт		Курсы, свободно колеблются, в пределах "золотых точек"	Конференция
Генуэзская 1922-1944 гг.	Золотодевизный стандарт	Золотые паритеты золото как резервно-платежное средство конвертируемость валют в золото	Курсы, свободно колеблются, без "золотых точек" (с 30-х годов)	Конференция, совещания
Бреттон-Вудская 1944-1976 гг.	Золотодевизный стандарт	Золотые паритеты золото как резервно-платежное средство конвертируемость валют в золото. Конвертируемость доллара США в золото по официальной цене	Фиксированные паритеты и курсы(±075; ±1 %)	МВФ - орган межгосударственного валютного регулирования
Ямайская 1976-1978гг.	Стандарт SDR	Официальная демонетизация золота.	Свободный выбор режима валютного курса	МВФ; совещания "в верхах"
Европейская (региональная)	Стандарт ЭКЮ (1979-1988 гг.); евро (с 1999 г.)	Объединение 20 % официальных золотодоларових резервов	Совместно плавающий валютный курс в пределах + 2,25,± 15 % с августа 1993 г. ("европейская валютная змея"), с 1999г. только для 4 стран, не присоединившихся к зоне евро	Европейский фонд валютного сотрудничества гг.); Европейский валютный институт (1994-1998 гг.); Европейский центральный банк (с 1.06.1998 г.)

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики.

Эти колебания доллара стали причиной многих валютных кризисов.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создавшего собственную международную (региональную) валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции.

Европейская валютная система

Европейская валютная система в составе 8 стран Общего рынка - Германии, Франции, Бенилюкса, Италии, Ирландии, Дании) начала функционировать с 13 марта 1979 г.

Основные цели ЕВС:

1. Обеспечение достижения экономической интеграции.

2. Создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте. Отсутствие такой системы затрудняло сотрудничество стран-членов ЕС в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях.

3. Ограждение рынка от экспансии доллара.

4. Сближение экономических и финансовых политик стран. Основные положения ЕВС.

1. ЕВС базируется на ЭКЮ.

ЭКЮ - это сложенная валюта, ее поддерживает "корзина" национальных валют стран сообщества, причем доля каждого участника зависит от веса страны в совокупном валовом продукта и взаимной торговле.

Квоты выглядели следующим образом (в %): Немецкая марка 32,7

Французский франк 20,8

Английский фунт 11,2

Голландский гульден 10,2

Итальянская лира 7,2

Бельгийский и Люксембургский франк 8,7

Испанская песета 4,2

Danish крона 2,7

Ирландский фунт 1,1

Португальское эскудо 0,7

Греческая драхма 0,5

2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепило демонетизацию золота, ЕВС использовала его как реальные резервные активы.

Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом.

Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20 % официальных золотых резервов стран ЕВС.

в-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме "европейской валютной змеи" в установленных пределах взаимных колебаний (+_ 2,25 % от центрального курса).

"Валютная змея", или "змея в тоннеле" - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран ЕС относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления ЦБ кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Однако имеются различия ЭКЮ и SDR, которые определяют преимущества первых.

Переход стран ЕС к единой валюте "евро"

Наиболее яркой чертой современного развития ЕС является формирование единой валютной системы на основе единой денежной единицы евро.

С 1 января 1999 года было отменено ЭКЮ как международный и платежное средство. 11 стран ЕС перевели свои безналичные расчеты на ЕВРО, которое было по состоянию на эту дату введено вместо ЭКЮ в пропорции 1:1.

Как "пропускные критерії" участия в зоне евро, были установлены следующие:

Дефицит госбюджета не более 3 % к ВВП;

Государственный долг не более 60 % к ВВП;

Долгосрочные ставки по кредитам не должны превышать 2 процентных пункта по сравнению со средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;

Инфляция не более чем на 1,5 %. выше среднего уровня этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;

Отсутствие курсовых колебаний национальной валюты за рамки, разрешенные ЕВС, в течение последних двух лет.

Все эти критерії были выполнены 11 странами, сформировавшими "зону евро".

Проведение единой кредитной и валютной политики осуществляется в настоящее время через работающие с 1 июля 1998 года наднациональные банковские институты - Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейская система центральных банков (ЕСЦБ).

И, наконец, 1 января 1999 года ЕВРО был введен как законную валюту в странах Еврозоны и начало использоваться для безналичных расчетов.

Сначала в зону ЕВРО было допущено 11 европейских государств: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция.

Великобритания, Швеция и Дания воздержались от вступления, Греция не соответствовала экономическим нормам. Последняя была принятая в Еврозону в 2000 году, когда смогла достичь необходимых показателей.

На данный момент в состав Еврозоны входят 17 стран-членов ЕС (Австрия, Бельгия, Нидерланды, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Испания, Греция, Словения, Кипр, Мальта, Словакия, Эстония).