В зависимости от соотношения требований и обязательств в отдельной иностранной валюте выделяют:
Закрытую валютную позицию;
Открытую валютную позицию.
Закрытая валютная позиция формируется при равенстве требований и обязательств по конкретной валюте, в этом случае риск не возникает. При несовпадении требований и обязательств по отдельной иностранной валюте формируется открытая валютная позиция (ОВП). Она может быть длинной или короткой.
Если активы банка количественно превышают его пассивы в определенной валюте, то возникает длинная ОВП. При превышении пассивов над активами формируется короткая ОВП.
Рассмотрим разницу между длинной и короткой позицией на практическом примере. На момент открытия валютная позиция коммерческого банка была закрытой. В течение дня клиент осуществляет покупку 100000 евро за доллары. Обменный рыночный курс: 1 EUR = 1,1323 USD. При продаже 100000 евро банк получит 113230 долларов. В результате проведенной операции будет сформирована короткая ОВП в евро и длинная ОВП в долларах. В данной ситуации коммерческий банк может закрыть валютную позицию без риска и без прибыли путем покупки евро по тому же курсу. Предположим, что банку удалось купить евро дешевле, например, по курсу 1 EUR = 1,0992 USD. В этом случае, банк не только сможет закрыть свою валютную позицию, но и получит прибыль:
113230 - 1,0992×100000=3310 USD
Механизмы регулирования отрытой валютной позиции
Открытая валютная позиция всегда связана с риском. Для минимизации его отрицательного воздействия используются два метода регулирования валютной позиции: хеджирование и лимитирование.
Хеджирование – это такой метод регулирования, при котором создается компенсирующая валютная позиция. При таком подходе достигается полная или частичная компенсация одного риска другим валютным риском. Чаще всего при хеджировании заключаются балансирующие сделки по покупке-продаже соответствующих валют.
Например, длинная ОВП по определенной валюте означает, что объемы покупки данной валюты превышаются объемы продажи. В этом случае, необходимо разницу между требованиями и обязательствами коммерческого банка путем заключения балансирующей сделки на продажу этой валюты. Если же у банка сформировалась короткая ОВП, то объемы продажи определенной валюты превышают объемы покупки. В этом случае компенсировать валютный риск можно путем дополнительной покупки данной валюты.
Лимитирование – это такой метод регулирования, при котором коммерческий банк устанавливает лимиты величин ОВП. Ограничения величины валютной позиции могут устанавливаться в обязательном или добровольном порядке.
В соответствии с инструкцией Банка России № 124-И от 15.07.2005 (в редакции от 01.09.2015) сумма всех ОВП не должна быть выше 20% от величины собственного капитала кредитной организации. А величина ОВП в отдельных валютах не должна быть превышать 10% от собственного капитала банка.
Каждому трейдеру необходимо знать, что такое длинная и короткая валютная позиция. Их можно рассматривать с двух сторон: с точки зрения трейдера и банка. Что же общего между этими понятиями, и чем они отличаются, рассмотрим в данной статье. Но это не единственный пункт, на котором мы остановимся.
Рынок движим жаждой наживы. Все стремятся приобрести товар дешевле, чтобы впоследствии продать его дороже. На рынках валюты можно играть. В случае, когда игра идет на повышение, происходит открытие длинной позиции . Когда на понижение – открытие короткой.
Названия терминов были взяты из торговли акциями на фондовых биржах. Торговцы заметили две важные закономерности: когда акции компаний растут – это продолжительный по времени процесс. Зато падение котировок происходит стремительно. Именно по интервалам роста и падения стоимости были определены и названы позиции. В данном случае во внимание принимается время, за которое цена изменилась в ту или иную сторону. Хотя, даже такое деление можно считать условным. Так, в выставленной short можно находиться несколько часов, а в long порой можно работать на протяжении нескольких месяцев.
Рассматривая короткие и длинные позиции , разберемся сначала с первой разновидностью. На рынке валют существует такая сделка, по которой можно получить прибыль при падении курса обмена. Это – игра на понижение. Открытие ордера на МТ4 происходит так: на панели инструментов следует кликнуть на пункт «Открыть новый ордер». При появлении диалогового окна, выбирается операция на продажу. Следует принять во внимание, что преимуществами медвежьего тренда чаще и лучше пользуются крупные игроки (маркетмейкеры). Трейдерам со скромными финансовыми запасами будет достаточно сложно получить прибыль от применения такой стратегии.
Длинная позиция на рынке. В чём её суть?
Открытое положение ордера («Buy») – это совершение сделки с тем расчетом, что курс валют будет повышен. К слову сказать, длинные позиции Форекс открываются намного чаще коротких. Но здесь существует одна оговорка: когда на валютном рынке наблюдается слабый тренд или боковое движение, то лучше сыграть на понижение, и как можно быстрее.
Длинная позиция – это такое положение дел, при котором трейдер покупает актив с целью получения последующей прибыли от роста рынка. Игрок должен приобрести акции либо валюту по низкой стоимости, чтобы дождаться нового роста цены, и продать купленное подороже. Получающаяся разница между приобретением и реализацией называется Форекс. Это количество финансов и есть доход биржевика.
Хотим отметить, что самый подходящий для воплощения в жизнь способ (особенно для новичков) – это покупка валюты, а затем – выжидание времени роста ее стоимости. Это необходимо торговцу для того, чтобы актив можно было выгодно продать. Но этот способ не отличается совершенством и имеет множество отрицательных черт. Именно поэтому и принято чередовать длинные и короткие позиции – так повышаются шансы трейдера на успех.
Банковские учреждения и особенности торговли
Валютная позиция банка может быть:
- закрытой – когда она выражена в отдельной иностранной валюте, и наблюдается количественное совпадение активов (требований) и пассивов (обязательств);
- открытой – когда активы и пассивы не совпадают; разница между ними как раз и будет результатом.
В свою очередь, последняя включает в себя:
- Длинную открытую валютную позицию. Она характеризуется тем, что количество купленной валюты превышает число проданной. То есть, существует превалирование требований по приобретенным активам – над обязательствами по реализованным.
- Короткую (она может угрожать платежеспособности банка). Здесь наблюдается обратная ситуация. Валюты продано больше, чем приобретено. То есть, обязательства по реализованным деньгам больше, чем требования по купленным. Вот чем отличаются длинная и короткая валютная позиция.
С целью избежать потерь при операциях с валютой, а также, чтобы банковское учреждение не могло получать от этого доход, Центробанк устанавливает специальные нормативы для работы. По каждой инвалюте в отделении не должно быть задействовано более 15% личных банковских средств. А в сумме, по всем инвалютам и рублю – не более 30% средств. Для банковских учреждений, чистая длинная позиция обозначает разницу между идентичными требованиями и обязательствами.
Отражение состояния счета происходит в конце дня в учетном документе. Если удалось перед этим открыть длинную позицию в валюте, то изменения курса валют ведут к получению либо прибыли, либо убытков. Именно поэтому ЦБ РФ старается сгладить колебания валютного курса.
Какой можно сделать вывод?
Можно задействовать в работе оба способа. В разные периоды времени при различных условиях функционирования рынка, каждая стратегия способна принести достойный доход. Если говорить о финансовых организациях – им приходится делать непростой выбор каждый день, и при этом вовремя выполнять поручения своих клиентов. Так как суммы для игры на бирже – внушительные, то и выигрыш или проигрыш от таких стратегий – более чем серьезные.
Результат работы банка в первую очередь связан с грамотной «игрой» на валютных курсах. А поскольку это игра, то всегда кто-то оказывается в проигрыше. Однако в случае с банком, страдает не только он сам, но и его клиенты. Поэтому вкладчик, как никто другой, должен интересоваться, какова валютная позиция банка, ведь именно от нее будут зависеть возможные потери или убытки, связанные с изменением валютного курса. А от этого зависит вся его дальнейшая судьба!
Так что же такое валютная позиция, и как она влияет на эффективность деятельности банка?
Прежде всего, это соотношение требований и обязательств банка, рассчитанных по отдельной с которой он производит. При этом она может быть открытой и закрытой. Открытая валютная позиция означает, что суммы требований и обязательств по данной конкретной валюте не совпадают, т.е. в случае изменения ее курса у банка возникнет прибыль или убыток. Различают длинную и короткую открытую валютную позицию. Если валютная позиция - длинная, то дебиторская задолженность банка превышает кредиторскую, т.е. он выиграет при повышении валютного курса иностранной валюты, а проиграет - при его снижении. Короткая позиция, в свою очередь, предполагает полностью противоположное: обязательства банка перед его кредиторами превышают требования к его должникам, поэтому выгодным является не повышение, а падение курса.
Многие, конечно, сейчас подумали, что гораздо лучше, чтобы валютная позиция была закрытой: и не нужно волноваться ни о каких рисках, однако, как же тогда получить такую желаемую высокую прибыль? Конечно же, это прибыль спекулятивного характера, за которой стоит умелая игра на валютных курсах и которая не является стабильной. Однако не спешите волноваться, ведь государство регулирует максимальный размер открытой позиции банка в зависимости от суммы его активов. К тому же, сам банк заинтересован в правильном определении а, следовательно, и ведет наблюдение за изменением рыночной конъюнктуры.
Фактически даже самый худший сценарий для банка никак не повлияет на вас как его клиента и вкладчика, ведь даже в этом случае ваш депозит был бы вам выплачен за счет резервного или уставного фонда банка. Более того, банк постоянно следит за прогнозами динамики курсов валют, с которыми он работает. Также осуществляется постоянный пересчет открытых позиций в закрытые позиции с помощью перевода обязательств и требований сначала в одну из а потом национальную валюту. В 2012 году установил, что открытая валютная позиция не может превышать размер капитала банка более чем на 10%, а сумма открытых позиций - 20%.
Как видно, из этих цифр, валютная позиция банка плотно регулируктся государством, а ситуация, когда по отдельной валюте не равны между собой, подвергается особому вниманию, поэтому у точно нет поводов для волнения. Однако почитать на досуге о банковской деятельности, валютных рисках и видах валютных позиций банка вам точно не помешает!
Валютная позиция – позиция валютного риска, который может возникнуть вследствие резкого изменения валютных курсов.
Валютная позиция банка определяется соотношением активов и пассивов, выраженных в одной и той же иностранной валюте.
Валютная позиция определяется отдельно по каждой иностранной валюте, в которой выражены активы или пассивы. Количество валютных позиций равна количеству валют, входящих в состав мультивалютного портфеля банка.
Активы в иностранной валюте определяются как остатки средств в иностранной валюте, формирующих активы банка с учетом внебалансовых требований по незавершенными операциями.
Пассивы в иностранной валюте определяются как остатки средств в иностранной валюте, которые формируют пассивы банка с учетом внебалансовых обязательств по незавершенными операциями.
Требования включают сумму активов, номинированных в данной валюте: наличные, лоро-счета, кредиты, инвестиции.
Обязательства представляют собой сумму всех обязательств в данной валюте: депозиты, счета клиентов, ностро-счета, полученные займы.
Валютная позиция называется открытой, если активы в иностранной валюте не сбалансированы по суммам и срокам с пассивами в той же иностранной валюте. Существует два вида открытой позиции: длинная и короткая открытая валютная позиция.
Актив > Пассив – открытая длинная валютная позиция;
Актив < Пассив – открытая короткая валютная позиция.
Если активы в иностранной валюте сбалансированы с пассивами в иностранной валюте (Актив = Пассив), то такая позиция называется закрытой валютной позицией , или позицией сведения или соответствия.
Разница между суммой активов и пассивов в иностранной валюте называется экспозицией по данной валюте. Экспозиция определяет размер валютного позиционного риска, которому подвергается банк в результате несбалансированности валютной позиции. Чем больше размер экспозиции, тем больший валютный риск существует у данного участника рынка, и наоборот.
В случаях, когда все активы и пассивы в иностранной валюте сбалансированы по суммам и срокам, т.е. валютная позиция закрыта, валютный риск почти отсутствует .
Это объясняется тем, что изменение курса одной валюты относительно другой (базовой) в одинаковой степени скажется как на стоимости активов в отдельной иностранной валюте, так и на стоимости пассивов в отдельной иностранной валюте. Это не повлечет за собой ни потерь, ни доходов вследствие изменения валютного курса.
Сбалансированность активов и пассивов в иностранной валюте, как по суммам, так и по срокам, является одним из методов управления валютным риском. Теоретически возможность согласовать поступления и платежи в иностранной валюте существует, но в реальной жизни достичь такого соответствия трудно.
Особенно это касается банков, поскольку они оперируют различными иностранными валютами, а также потому, что валютная позиция банков существенно зависит от объема выполняемых операций.
Имея ту или иную валютную позицию, можно получить прибыль или убытки в результате изменения валютного курса.
Основное правило таково: длинная валютная позиция приносит прибыль при повышении курса иностранной валюты и наносит ущерб при снижении курса; короткая валютная позиция приносит прибыль при снижении курса иностранной валюты, но приводит к убыткам при повышении курса.
Размер прибыли и убытков зависит от размера экспозиции и изменений в валютных курсах. Оставляя валютную позицию открытой, участники рынка могут "играть" на валютных курсах и получать прибыль, которая имеет спекулятивный характер. Но такие доходы сопровождаются повышенным уровнем валютного риска.
Чем больше риск берет на себя участник, тем больше прибыль он может получить от "игры" на валютных курсах. Но при неблагоприятных изменениях на валютном рынке потери из-за валютного риска также будут значительными. Ограничение уровня валютного риска означает уменьшение возможностей получения как прибыли, так и убытков.
Участники валютного рынка сами должны определить тот уровень валютного риска, который они согласны принять с целью получения прибыли.
Но для тех участников, финансовое состояние которых затрагивает интересы значительной части населения и влияет на состояние общества в целом, уровень позиционного валютного риска может регулироваться централизованно установлением нормативов и определенных требований.
К операциям, влияющим на изменения открытой валютной позиции, относятся
Операции по покупке и продаже иностранной валюты с немедленным переводом средств (не позднее второго рабочего банковского дня от даты сделки), а также переводом их на срок (свыше двух рабочих банковских дней от даты сделки), включая операции с наличной иностранной валютой;
Начисление и получение доходов в иностранной валюте;
Начисление и оплата расходов в иностранной валюте;
Операции по производным финансовым инструментам, связанным с иностранной валютой (валютные деривативы: форвардные, фьючерсные, опционные и свопные контракты), по которым возникают требования и обязательства в иностранной валюте вне зависимости от способа и формы проведения расчетов по таким сделкам;
Иные операции в иностранной валюте (активы, купленные за иностранную валюту, продажа собственных акций за иностранную валюту и прочие сделки с валютными ценностями, если по условиям этих сделок в том или ином виде предусматривается обмен (конверсия) иностранных валют).
Валютная позиция банка - соотношение (разница) между суммой активов и внебалансовых требований в определенной иностранной валюте и суммой балансовых и внебалансовых обязательств в этой же валюте.
Активы и внебалансовые требования - это активы, которые учитываются на определенный день в балансе, то есть в распоряжении банка на это время, и активы, которые банк получит в будущем (покупка определенной валюты по сделкам форвард, фьючерс, опцион и будущие поступления в валюте в виде дохода).
Балансовые и внебалансовые обязательства - это обязательства банка на определенный день в балансе перед клиентами и контрагентами и обязательства банка в будущем (продажа определенной валюты по сделкам форвард, фьючерс, опцион, будущие убытки в определенной валюте).
Позиция бывает длинной (long position) и короткой (short position).
Длинная позиция означает превышение требований в иностранной валюте над обязательствами и обозначается знаком плюс "+".
Короткая позиция означает превышение обязательств в иностранной валюте над требованиями и обозначается знаком минус "-".
Например, при покупке банком 1 млн. долларов США за швейцарские франки по курсу 1.2780 создается длинная позиция на сумму 1 млн. долларов и короткая на сумму 1278000 швейцарских франков. Эти позиции могут быть выражены следующим образом:
1.000.000 USD - 1.278.000 CHF
Согласно Постановлению Правления Национального банка Украины "Правила бухгалтерского учета уполномоченными банками Украины обменных операций в иностранной валюте и банковских металлах" (Положение, п. 1.1) N 520 от 16.12.98 г. м. Киев открытая валютная позиция - это валютная позиция в соответствующей валюте, когда активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) не равны между собой, вследствие чего появляется возможность получения дополнительных доходов или риск дополнительных убытков в результате изменения обменных курсов валют.
то Есть, открытая валютная позиция - это несовпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностранной валюте для участника валютного рынка (банка, компании).
Любая открытая валютная позиция означает наличие риска (risk exposure) изменения валютных курсов и может привести к прибыли или к убыткам. Обычно для удобства открытая валютная позиция учитывается в базовой валюте.
Валютная позиция открытая длинная - сумма активов и внебалансовых требований превышает сумму балансовых и внебалансовых обязательств в каждой иностранной валюте. Банк с такой позицией может понести потери в случае повышения курса национальной валюты относительно иностранной.
Валютная позиция открыта короткая - сумма балансовых и внебалансовых обязательств превышает сумму активов и внебалансовых требований в каждой иностранной валюте. Банк с такой позицией может понести дополнительные потери в случае повышения курса иностранной валюты относительно национальной.
Валютная позиция закрыта - сумма активов и внебалансовых требований совпадает с суммой балансовых и внебалансовых обязательств в каждой иностранной валюте.
Пример. В понедельник Банк А на межбанковском рынке осуществил конверсійну операцию - купил 1 000 000 долл. США за гривну по курсу 7,4455 для собственных нужд, то есть банк открыл длинную позицию по доллару США. Затем в четверг банк закрыл позицию, то есть совершил противоположную сделку - продал 1000000 долл. США за гривни по курсу 7,4435. Курс Национального банка Украины в понедельник составил 7,4465, а в следующие несколько дней курс НБУ менялся так: вторник - 7,4445; среда -7,4480; четверг - 7,4420. На день покупки прибыль банка по балансу составил 1000 грн, а в последующие дни: во вторник убыток по открытой позиции составлял 2000 грн, в среду - прибыль 3500 грн, а в четверг - ущерб 4500 грн. Финансовым результатом проведенной операции по балансу были убытки на сумму 2000 грн. Каждая открытая валютная позиция ежедневно переоценивается и может показать как убытки, так и прибыль, но это-валютный риск, то есть при изменении курса валюты можно понести значительных потерь.
По каждой иностранной валюте подсчитывается итог по всем балансовым и внебалансовым активами и всеми балансовыми и забалансовым обязательствам банка. Если стоимость активов и внебалансовых требований превышает стоимость пассивов и внебалансовых обязательств, разоблачается длинная открытая валютная позиция. Если стоимость пассивов и внебалансовых обязательств превышает стоимость активов и внебалансовых требований, то открывается короткая открытая валютная позиция. При этом длинная открытая валютная позиция показывается со знаком плюс, а короткая открытая валютная позиция - со знаком минус.
На размер открытой валютной позиции банка влияют:
Покупка и продажа наличной и безналичной иностранной валюты, все срочные сделки - форварды, опционы, фьючерсы и проч.;
Получение иностранной валюты в виде доходов или расходов и начисления доходов и расходов, которые учитываются на соответствующих счетах. (Когда банк получает доход или убыток в иностранной валюте он учитывается в национальной валюте на день валютирования. Например: банк получил доход на сумму 1000 долл. США, что на день получения по курсу НБУ составило 5445 грн, но на второй день при изменении курса НБУ это будет уже вторая сумма, например 5435 грн);
Покупка (продажа) основных средств и товарно-материальных ценностей за иностранную валюту;
Поступление средств в иностранной валюте в уставный фонд;
Погашение банком безнадежной задолженности в иностранной валюте (списание которой осуществляется с соответствующего счета затрат;
Формирование резервов в иностранной валюте за счет расходов;
Другие обменные операции с иностранной валютой.
Любая конверсионная операция, в которой участвуют две валюты, проводимая банком, меняет его валютную позицию. Например, при покупке банком 5 млн. долл. США за японскую йену по курсу 110,78 создается длинная позиция на сумму 5 млн. долл. США и короткая на сумму 553900000 иен.
Рассмотрим пример изменения валютной позиции банка за счет конверсионной операции :
На счет клиента в банке поступили фунты стерлингов на сумму 1000000 GBP. Эти деньги находятся на одном из НОСТРО-счетов банка и позиция банка закрыта (пассивы совпадают с активами).
Банку необходимо продать фунты стерлингов и купить американские доллары для собственных нужд. Он осуществляет операцию по курсу 1,6050. На НОСТРО-счете банка появились американские доллары, а фунты стерлингов списаны. В банке появились разногласия в активах и пассивах - банк открывает валютную позицию, любое изменение курсов валют GBP и USD может привести к прибыли или значительных убытков, поскольку закрывать позицию в будущем банк сможет уже по другому курсу.
Дилеры банков за рабочий день делают большое количество операций с различными валютами, и их задача заключается в том, чтобы не допустить открытой позиции банка, что может привести к значительным убыткам.
Пример. Дилер работал на рынке "американский доллар-евро" и за день делал несколько операций.
По окончании рабочего дня у него образовалась длинная позиция по долларам США и короткая позиция по евро. Дилеру необходимо закрепи все открытые позиции, т. е. совершить сделки таким образом, чтобы все позиции равны нулю, иначе он рискует понести убытки от изменения курса USD/EUR. То есть ему необходимо продать доллар и купить евро. Курс, при котором он закроется без прибыли или убытков, - это 1,4744, то есть, продав 10500000 USD, дилер получит необходимую сумму в EUR. Если курс изменится и будет ниже 1,4744, то дилера будут убытки, если же курс вырастет и станет выше 1,4744, то у дилера появится прибыль. Например, он закрыл позицию по доллару США по курсу 1,4750. Это значит, что его прибыль по всем операциям за день составил 6250 евро.
Если же дилер полностью закроет позицию в евро, то прибыль или убыток у него будет исчисляться в долларах США. Например, курс USD/EUR изменился до 1,4730, и дилер закрыл позицию по EUR.
В итоге дилер понес убытки в размере 10 013,57 долл. США. В Украине переоценки открытых валютных позиций производится по курсу Национального банка к иностранным валютам. Для предотвращения валютного риска для коммерческих банков Украины НБУ согласно Положению о порядке установления Национальным банком Украины лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением (Постановление от 12.08.2005 № 290) уполномоченными банками имеет право устанавливать для уполномоченного банка, осуществляет на межбанковском валютном рынке Украины операции купли-продажи иностранной валюты и банковских металлов за гривны, лимиты таких открытых валютных позиций: общей (длинной/короткой) в иностранных валютах и банковских металлах и отдельно по группам соответствующих иностранных валют и банковскими металлами, а также при соответствующей валютой или банковским металлом, отдельными активными операциями с валютными ценностями.
Лимиты открытой валютной позиции - это установленный Национальным банком Украины количественное ограничение в процентах ежедневной величины открытых банком валютных позиций, а именно: общей (длинной/короткой) в иностранных валютах и банковских металлах и отдельно по группам соответствующих иностранных валют и банковскими металлами, а также при соответствующей валютой или банковским металлом, отдельными активными операциями с валютными ценностями к регулятивного капитала банка.
Лимит общей открытой валютной позиции банка (Л 13) определяется как соотношение общей величины открытой валютной позиции банка по всем иностранными валютами и банковскими металлами в гривневом эквиваленте к регулятивному капиталу банка.
Лимит общей длинной открытой валютной позиции банка (Л 13-1) определяется как соотношение величины превышения объема требований по иностранной валютой и банковскими металлами над объемом обязательств в гривневом эквиваленте к регулятивному капиталу банка.
Лимит общей короткой открытой валютной позиции банка (Л 13-2) определяется как соотношение величины превышения объема обязательств по иностранной валютой и банковскими металлами над объемом требованию гривневом эквиваленте к регулятивному капиталу банка.
Национальный банк устанавливает лимиты отдельным распорядительным доку, ментом и доводит его содержание до сведения банков не позднее чем за 10 дней до даты введения их в действие.
Банк обязан ежедневно соблюдать лимитов. Банк в пределах лимитов имеет право определять лимиты для своих структурных подразделений.
Банк осуществляет расчет общей (длинной/короткой) открытой валютной позиции на основании ежедневного баланса банка.
Банк осуществляет расчет величины открытых валютных позиций в иностранных валютах и банковских металлах и расчет регулятивного капитала банка в соответствии с нормативно-правовыми актами Национального банка. .
Согласно Постановлению от 22.06.2011 N 205 лимиты открытой валютной позиции установлены НБУ в размере:
Лимит общей длинной открытой валютной позиции банка (Л 13-1) - небільше5%;.....
Лимит общей короткой открытой валютной позиции банка (Л б-£)- не более 10%.