Определение будущих изменений в направлении валютного курса, очень осторожное исследование. И многие трейдеры сосредотачиваются на валютных рынках, чтобы найти возможности, которые будут генерировать прибыль при движении рынка.
Но многие валютные операции инициируются по другим причинам, не зависящие от чистой спекуляции. Используя валютные рынки для хеджирования от неблагоприятных изменений на рынках капитала, является стратегией, используемой многими профессионалами.
Многие инвестиционные менеджеры, а также корпоративные казначеи, имеют валютный риск, который может привести к значительным убыткам, если рынок сделает неожиданное движение. В этой статье мы рассмотрим механику хеджирования на валютном рынке и то, как вы можете снизить валютные риски с помощью конкретных стратегий форекс хеджирования.
Основы хеджирования валютных рисков
Стратегии хеджирования валютных рисков могут быть реализованы по-разному и могут варьироваться в зависимости от потенциальной цели инвестора. Вы можете использовать систематический подход, который снижает риск, когда ваше воздействие достигает определенного уровня или, когда чувствуете, что риски, связанные с проведением направленного валютного риска перевешивают потенциальную прибыль. Многие трейдеры также используют хеджирование валютными опционами для смягчения воздействия форекса.
Есть множество причин, почему инвестор или инвестиционный менеджер хеджируют свои активы. Например, если у вас есть фиксированный доход или портфель акций, который приносит прибыль, находящийся в другой валюте, вы можете захотеть хеджировать свои валютные риски, чтобы избежать потерь, которые не являются частью вашего портфельного мандата. Таким образом, если вы постоянно проживаете в России, но работаете с европейским портфелем акций, Ваша прибыль, вероятно, будет в Евро. Таким образом, инвестиционный менеджер может принять решение хеджировать свои позиции. Они уменьшают своё воздействие, рассчитывая валютные позиции и снимают свой риск на валютных рынках.
Это также имеет место и для корпоративного казначея, у которого есть отделы, которые расположены за рубежом. Например, прибыль, которую видит отдел, будет обычно выходить в валюте, которая не является основной валютой корпорации. Лучший способ хеджирования этого риска состоит в том, чтобы компенсировать валютный риск путем компенсации валютных позиций на спот-рынке.
Многие корпорации имеют стратегии FX хеджирования, которые запускаются на переизбытке валюты. Если предел нарушен они начинают валютную сделку, которая уменьшит их ответственность. Это — систематический подход. Например, скажем, что корпоративный казначей имеет переизбыток валюты в своём европейском отделении. Например, когда денежные средства на балансе превышают 10 миллионов евро, казначей выполняет Fx хеджирование продавая Евро и покупая доллары США. Это простой пример системы форекс хеджирования.
Есть множество причин, почему вы должны использовать FX хеджирование. Большую часть времени, если вы розничный трейдер, вы будете покупать или продавать валютную пару, потому что вы ищете изменения или ускорения вашего предполагаемого торгового направления для этой валютной пары. Но что, если вы хочете держать свою позицию в догосрочной перспективе, вам необходимо выяснить способ, которым вы сможете смягчить вашу подверженность риску. Один из лучших способов добиться этого, это использование стратегии хеджирования на Форекс.
Если вы форекс трейдер или менеджер, который торгует портфель валют, вы могли бы рассмотреть вопрос о стратегии хеджирования. Простейший тип системы хеджирования на форексе, это продать часть вашей позиции, когда она превышает созданный вами лимит. Этот процесс повлечет за собой сокращение части риска, который Вы могли бы иметь, если бы рынок переместился против вас. Но что, если бы вы решили, что это было не так, как бы вы хотели играть на рынке. Но что, если вместо этого, вы хотели просто заплатить авансом за защиту от неблагоприятного движения на валютном рынке. В этом случае, вы можете использовать опционы в хеджировании вашего валютного риска.
Форекс хеджирование с помощью Валютных опционов
Валютный опцион дает право на покупку или продажу валютной пары по определенной цене, на некоторую дату в будущем. Валютные опционы указываются участниками рынка, которые используют несколько переменных для определения стоимости опциона. Если вы хотите застраховаться, но не хотите продать часть вашей позиции, вы можете купить или продать опцион FX, который поможет вам уменьшить часть вашего направленного воздействия валютного риска.
Большинство основных валютных пар имеющих устойчивую ликвидность активно цитируются опционами. Вы можете спросить себя, имеет ли стоимость опциона смысл. Вы можете определить является ли рыночная оценка опциона реалистичной, проверив значение используя модели определения цены опциона, например, модели ценообразования опционов Блэка - Шоулза. Это математическая модель, которая требует нескольких переменных, которые включают в себя, текущий обменный курс, цену исполнения, дату истечения срока действия, текущий уровень процентной ставки, и подразумеваемую волатильность. Модель опциона предоставляет вам премию, которая основана на вероятности того, на сколько обменный курс будет «в деньгах» по истечении срока.
Разъяснение валютных опционов
В качестве резюмирования основы, опцион «колл» — это контракт, который предоставляет покупателю право купить актив в будущем в определённый срок по указанной цене. Цена, по которой покупатель опцион имеет право на покупку валютной пары называется страйк, а дата, когда заканчивается опцион, упоминается как дата истечения срока действия. Если базовая валютная пара находится выше цены цены исполнения, опция называется «в деньгах». Когда цена базовой валютной пары ниже цены исполнения, параметр называется «вне денег». И наконец, когда основной обменный курс валютной пары находится на цене исполнения, опцион называется «на деньги» (или «при своих»).
Опцион пут считается «в деньгах», когда основной обменный курс ниже цены исполнения опциона, а упоминание пут-опциона «вне денег», когда основной валютный курс выше цены исполнения опциона.
Внутренняя и временная стоимость опциона
Например, эта таблица показывает валютные опционы для каждой валютной пары вместе с подразумеваемой волатильностью, которая используется для определения цены опциона на каждом участке, таких как 1 неделя или 1 месяц или даже 1 год. Наиболее часто цитируемая подразумеваемая волатильность предназначена для опционов «на деньги». Опционы, которые являются «вне денег» и «в деньгах», будут иметь различные значения подразумеваемой волатильности.
Это число в пересчете на год и показывает вам, насколько опционные трейдеры считают, что рынок сдвинется в течение года. В периоды неопределенности, такие как выборы президента США в 2016 году, подразумеваемая волатильность стала приподнятой, но в последствии, течение нескольких недель, подразумеваемая волатильность упала до 12-месячного минимума.
Вывод
Хеджирование — важный инструмент для трейдеров, которые хотят уменьшить свои риски, либо перед событиями или потому что они полагают, что будет неблагоприятное изменение рынка. Хеджирование валютного риска активно осуществляется профессиональными трейдерами и инвестиционными менеджерами. Хеджирование также используется корпорациями, которые должны конвертировать наличные деньги обратно, в базовую валюту компании.
Есть много способов хеджирования валютного риска. Вы можете найти системный подход и выполнить спот или форвардную сделки, когда риск нарушает определенный уровень или использовать подход по своему усмотрению. Можно также использовать такие опционы, как «колл» и «пут», а также их комбинации, чтобы уменьшить свой валютный риск. Если вы планируете использовать опционы для хеджирования своего портфеля, вы должны ознакомиться с торговлей на опционах, прежде чем совершать сделки в этих производных.
Торговая стратегия
Для начала нам, как обычно, нужна стратегия, которая будет успешно исполнять все заложенные нами первоначальные условия ведения торгов. Для успешного хеджирования нам потребуются два (а можно и более) высококорреляционных инструмента, то есть валютные пары, открытые сделки на которых будут эффективно перекрывать (или компенсировать, как кому удобно) результаты друг друга. Для примера возьмем всем известные пары евро и фунта с долларом. Зная, что корреляция данных пар почти всегда близка к значению -1, мы открываем одновременно покупку по EURUSD и USDCHF. Что мы получим в итоге, догадаться не сложно, результат по сделкам будет всегда стремится к 0 (см. рис. 1).
Рис. 1. Зеркальное движение пары USDCHF и EURUSD.
Как же нам использовать это свойство в своей торговле?
А вот как: мы будем как обычно открывать одну сделки на покупку по EURUSD. Если получаем прибыль – хорошо, если же мы не угадали с направлением движения, открываем новую сделку на покупку, но уже по USDCHF. Далее нам остается наблюдать, какая из этих двух сделок через определенное время станет прибыльной. Как только мы увидели, что прибыль, например, по EURUSD растет, мы на откате будем открывать еще одну дополнительную покупку по EURUSD (таким образом добавляться к прибыльной сделке). В случае же, если эта позиция начинает уходить в минус, мы открываем покупку по USDCHF и тем самым хеджируем минусовую сделку по EURUSD.
Таких переворотов может быть какое угодно количество, но в итоге мы все равно рано или поздно войдем в тренд и получим намеченный плюс по балансу. Так же нашим большим преимуществом является то, что мы имеем возможность остановиться после n-ого количество переворотов и просто оставаться в хедже, ничего не теряя, и ждать пока SWAP (а он ведь сейчас положительный на покупки по EURUSD и USDCHF) по нашим покупкам не выведет баланс в плюс. К тому же сама корреляция или правильно выбранное направление движение может вывести баланс в плюс, и это, напомню, с учетом того, что мы ничего не теряем. По-моему отлично, а как вам?
Рассмотрим пример
Вечером 06/03/2009 мы вошли на покупку в рынок в надежде ухватить небольшой профит по EURUSD (BUY 1) и пошли спать.
Проснулись утром, предвкушая хороший профит, открываем терминал, а там совсем не то, что мы ожидали увидеть: рынок ушел вниз, против нас. Вздохнули с огорчением, но силу духа не потеряли, а потому решили, что следующим нашим этапом будет хеджирование отрицательной сделки. Для этого открываем вторую покупку (BUY 2) по USDCHF.
Через несколько дней смотрим, а позиции по USDCHF у нас в плюсе. К тому же на рынке данной пары явно образовался небольшой откат, пора бы добавиться к прибыльной позиции. Что мы и делаем, открывая вторую покупку по USDCHF (BUY 3), и снова ложимся спать.
Утром открываем терминал и видим, что нам и в этот раз не повезло, позиции в минусе. «А нам все равно», как поется в известной песенке, поэтому нажимаем F9 на EURUSD, и со спокойной душей хеджируем нашу отрицательную сделку по USDCHF, покупкой евро\доллара. Таким образом, у нас образовалось две сделки на покупку по EURUSD и две по USDCHF, а кроме того, заметный плавающий минус на счете.
На этом этапе можно сделать перерыв и закрыть терминал до лучших времен, на месяц, а может и более, и подождать пока SWAP (а может и корреляция) не выведет наш баланс в плюс.
К сожалению, мы с вами оказались очень азартными и 4 сделки все-таки показалось мало. Мы решили бороться за свою прибыль, поэтому спустя неделю отдыха открываем терминал и видим, что наша последняя позиция в плюсе. Пара EURUSD растет, и уже образовался такой нужный нам небольшой откат. Как говориться «дело в шляпе», поэтому добавляемся и открываем еще одну позицию по EURUSD. Как оказалось позже, мы успешно вошли в рынок, и последняя позиция принесла нам приличную прибыль, тем самым компенсировав захеджированный минус, кроме того немного прибыли принес приросший спред .
Рис. 2. Иллюстрация к описанному примеру.
Результаты стратегии
Надеюсь, что правила стратегии понятны, теперь можно приступить к обсуждению результатов. К сожалению, тестер терминала MetaTrader 4 не позволяет проводить тестирование хеджирующих стратегий, поэтому в конце августа 2009 года я написал элементарный советник по описанной тактике и поставил его тестироваться на счет. К настоящему времени (7 октября 2009 года) получился вот такой результат:
Рис. 3. Тестирование торговой стратегии в реальном времени.
Как видим, результат получился вполне приличным – 23,6% за полтора месяца. Однако график не выглядит особенно гладким, что порождает небольшое недоверие. Всплески на балансе — это результат закрытия сетки хеджирующих сделок. В своем тестировании я использовал очень агрессивный метод работы на минутном графике с коротким профитом. В результате сетки достигали размера более 30 переворотов, но зато и прибыль уже радует глаз. Будем наблюдать за дальнейшей работой эксперта.
Хочу отметить, что для тех, кто не гонится за большими процентами прибыли, а предпочитает долгосрочные тактики, наилучшим подходом было бы использование эксперта на более высоких таймфреймах для «отлавливания» трендов пару раз в год с небольшими рисками. Также скальперы и среднесрочные игроки могут найти для себя рациональное зерно в данной тактике и использовать ее для подстраховки своих сделок, которые не попали в прибыль сразу. В целом стратегию можно расширять подключать дополнительные валютные пары, комбинировать другие финансовые инструменты, а также использовать на абсолютно всех временных периодах, что делает ее фактически универсальной.
Для того чтобы вы сразу не начали «пугать брокеров» и не теряли свои депозиты без дополнительного тестирования, на этот раз исходный код советника выкладывать не буду, но оставляю версию для тестирования на демонстрационном счете.
Как всегда все отзывы и предложения жду в разделе исследования систем в персональной ветке стратегии .
— Onlybuy — 1 хедж на покупку, 0 – хедж на продажу;
— mn — 10 для пятого знака, 1 – для 4 знаков;
— s1=»USDCHF»;
— s2 = «EURUSD» — пары для хеджирования;
— profitplus = 1; — профит, при котором добавляется позиция. В пунктах.
— Profitminus = -1 – минус, при котором хеджируется позиция. В пунктах.
— Profit = 1 – прибыль, при которой закрываются все позиции. В пунктах.
Стратегии хеджирования
Стратегия хеджирования - это совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их применения для уменьшения ценовых рисков.
Все стратегии хеджирования основаны на параллельном движении цены "спот" и фьючерсной цены, результатом которого является возможность возместить на срочном рынке убытки, понесенные на рынке реального товара. Однако, как мы уже отмечали, это сходство не является совершенным. Изменчивость базиса влечет за собой остаточный риск, не устраняемый с помощью хеджирования.
Существует 2 основных типа хеджирования - хедж покупателя и хедж продавца.
Хедж покупателя используется в случаях, когда предприниматель планирует купить в будущем партию товара и стремится уменьшить риск, связанный с возможным ростом его цены. Базовыми способами хеджирования будущей цены приобретения товара является покупка на срочном рынке фьючерсного контракта, покупка опциона типа "колл" или продажа опциона типа "пут".
Хедж продавца применяется в противоположной ситуации, т.е., при необходимости ограничить риски, связанные с возможным снижением цены товара. Способами такого хеджирования являются продажа фьючерсного контракта, покупка опциона типа "пут" или продажа опциона типа "колл".
Рассмотрим основные способы хеджирования на примере хеджа продавца.
1. Хеджирование продажей фьючерсных контрактов. Эта стратегия заключается в продаже на срочном рынке фьючерсных контрактов в количестве, соответствующем объему хеджируемой партии реального товара (полный хедж) или в меньшем (частичный хедж).
Сделка на срочном рынке обычно заключается в момент времени, когда:
1. продавец может с большой долей уверенности прогнозировать себестоимость реализуемой партии товара
2. на срочном рынке сложился уровень цен, обеспечивающий приемлемую прибыль.
Например, если производитель бензина хочет хеджировать будущую цену его продажи, и издержки на переработку нефти могут быть оценены в момент ее закупки, то в этот же момент осуществляется вход в хедж, т.е. открываются позиции на срочном рынке.
Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов фиксирует цену будущей поставки товара; при этом в случае снижения цен на рынке "спот" недополученная прибыль будет компенсирована доходом по проданным срочным контрактам (при снижении фьючерсной цены проданный фьючерс приносит прибыль). Однако, оборотной стороной медали является невозможность воспользоваться ростом цен на реальном рынке - дополнительная прибыль на рынке "спот" в этом случае, будет "съедена" убытками по проданным фьючерсам.
Другим недостатком этого способа хеджирования является необходимость постоянно поддерживать определенный размер гарантийного обеспечения открытых срочных позиций. При падения цены "спот" на реальный товар, поддержание минимального размера гарантийного обеспечения не является критическим условием, т.к. в этом случае биржевой счет продавца пополняется вариационной маржой по проданным фьючерсным контрактам; однако, при росте цены "спот" (а вместе с ней - и фьючерсной цены) вариационная маржа по открытым срочным позициям уходит с биржевого счета, и может потребоваться внесение дополнительных средств.
2. Хеджирование покупкой опциона типа "пут". Владелец американского опциона типа "пут" имеет право (но не обязан) в любой момент времени продать фьючерсный контракт по фиксированной цене (цене исполнения опциона). Купив опцион этого типа, продавец товара фиксирует минимальную цену продажи, сохранив за собой возможность воспользоваться благоприятным для него повышением цены. При снижении фьючерсной цены ниже цены исполнения опциона, владелец исполняет его (или продает), компенсируя потери на рынке реального товара; при повышении цены, он отказывается от своего права исполнить опцион и продает товар по максимально возможной цене. Однако, в отличие от фьючерсного контракта, при покупке опциона выплачивается премия, которая пропадает при отказе от исполнения.
Гарантийного обеспечения купленный опцион не требует.
Т.о., хеджирование покупкой опциона типа "пут" аналогично традиционному страхованию: страхователь получает возмещение при неблагоприятном для него развитии событий (при наступлении страхового случая) и теряет страховую премию при нормальном развитии ситуации.
3. Хеджирование продажей опциона типа "колл". Владелец американского опциона типа "колл" имеет право (но не обязан) в любой момент времени купить фьючерсный контракт по фиксированной цене (цене исполнения опциона). Т.о., владелец опциона может исполнить его, если текущая фьючерсная цена больше цены исполнения. Для продавца опциона ситуация обратная - за полученную при продаже опциона премию он берет на себя обязанность продать по требованию покупателя опциона фьючерсный контракт по цене исполнения.
Гарантийный депозит по проданному опциону типа "колл", рассчитывается аналогично гарантийному депозиту на проданный фьючерсный контракт. Т.о., эти две стратегии во многом схожи; отличие их заключается в том, что получаемая продавцом опциона премии ограничивает его доход по срочной позиции; в результате, проданный опцион компенсирует снижение цены товара на величину, не большую, чем полученная им премия.
4. Другие инструменты хеджирования. Разработано значительное количество других способов хеджирования на основе опционов (например, продажа опциона типа "колл" и использование полученной премии для покупки опциона типа "пут" с меньшей ценой исполнения и опциона типа "колл" с большей ценой исполнения).
Выбор конкретных инструментов хеджирования должен осуществляться только после детального анализа потребностей бизнеса хеджера, экономической ситуации и перспектив отрасли, а также экономики в целом.
Самым простым с точки зрения реализации является полное краткосрочное хеджирование единичной партии товара. В этом случае хеджер открывает на срочном рынке позицию, объем которой как можно более точно соответствует объему реализуемой партии реального товара, а срок исполнения фьючерсного контракта выбирается близком к сроку исполнения реальной сделки. Закрываются позиции на срочном рынке в момент исполнения сделки на рынке "спот".
Однако, не всегда реальные потребности бизнеса можно удовлетворить с помощью такой простой схемы.
1. При необходимости хеджировать долгосрочные сделки (более 1 года), обычно не удается подобрать срочный контракт с соответствующим сроком исполнения и обладающий достаточной ликвидностью. В этом случае прибегают к практике, получившей название "перекат" (roll-over). Она заключается в том, что сначала открывается позиция по более близкому контракту (например, со сроком исполнения через 6 месяцев), а по мере улучшения ликвидности по более дальним срокам поставки, позиции по ближним месяцам закрываются, и открываются позиции по далеким.
2. Более сложным оказывается также осуществление хеджирования при непрерывном или близком к непрерывному цикле производства. В этом случае на срочном рынке постоянно имеются открытые позиции с различными сроками поставки. Управление такой постоянно меняющейся "налично-срочной" позицией может оказаться непростой задачей.
3. Не всегда удается подобрать биржевой товар, точно соответствующий объекту реальной сделки. В этих случаях приходится проводить дополнительный анализ для того, чтобы выяснить, какой биржевой товар или, возможно, группа товаров, наилучшим образом подходят для хеджирования товарной позиции на реальном рынке.
4. В некоторых случаях при изменении цен изменяются, также, потенциальные объема сбыта. При этом вышеперечисленные схемы хеджирования оказываются неэффективными, т.к. возникает ситуация "недохеджирования" (объем хеджа меньше объема реальной позиции) или "перехеджирования" (объем хеджа больше объема реальной позиции). В обеих ситуациях риск увеличивается. Выходом является динамическое хеджирование, когда происходит постоянный анализ соответствия размера срочной позиции ситуации на реальном рынке и, если необходимо, изменение этого размера.
Основные принципы хеджирования
1. Эффективная программа хеджирования не ставит целью полностью устранить риск; она разрабатывается для того, чтобы трансформировать риск из неприемлемых форм в приемлемые. Целью хеджирования является достижение оптимальной структуры риска, т.е., соотношения между преимуществами хеджирования и его стоимостью.
2. При принятии решения о хеджировании важно оценить величину потенциальных потерь, которые компания может понести в случае отказа от хеджа. Если потенциальные потери несущественны (например, мало влияют на доходы фирмы), выгоды от хеджирования могут оказаться меньше, чем затраты на его осуществление; в этом случае компании лучше воздержаться от хеджирования.
3. Как и любая другая финансовая деятельность, программа хеджирования требует разработки внутренней системы правил и процедур.
4. Эффективность хеджирования может быть оценена только в контексте (бессмысленно говорить о доходности операции хеджирования или об убытках по операции хеджирования в отрыве от основной деятельности на спот-рынке)
Что дает хеджирование
Несмотря на издержки, связанные с хеджированием, и многочисленные трудности, с которыми компания может встретиться при разработке и реализации стратегии хеджирования, его роль в обеспечении стабильного развития очень велика:
· Происходит существенное снижение ценового риска, связанного с закупками сырья и поставкой готовой продукции; хеджирование процентных ставок и обменных курсов снижает неопределенности будущих финансовых потоков и обеспечивает более эффективный финансовый менеджмент. В результате уменьшаются колебания прибыли и улучшается управляемость производством.
· Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает как риск, так и затраты. Хеджирование высвобождает ресурсы компании и помогает управленческому персоналу сосредоточиться на аспектах бизнеса, в которых компания имеет конкурентное преимущество, минимизируя риски, не являющимися центральными. В конечном итоге, хеджирование увеличивает капитал, уменьшая стоимость использования средств и стабилизируя доходы.
· Хедж не пересекается с обычными хозяйственными операциями и позволяет обеспечить постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или заключать долгосрочные форвардные контракты.
· Во многих случаях хедж облегчает привлечение кредитных ресурсов: банки учитывают захеджированные залоги по более высокой ставке; это же относится к контрактам на поставку готовой продукции.
Еще раз отметим - хеджирование не ставит своей непосредственной задачей повышение прибыли; источником прибыли является основная производственная деятельность.
Любая финансовая деятельность включает в себя некоторые риски. Тем более, подобные риски имеются в работе на Форексе. Открывая сделку по определенной валюте, вы берете на себя риски убытков в случае возможного неблагоприятного развития ситуации по изменению курса, которые можно еще назвать валютными рисками. Они характерны для внешней торговли. Если курс валюты упадет – экспортер понесет убытки, если повысится – в минусе окажется импортер. Что касается банковских вкладов, то здесь рискованными можно считать вклады в драгметаллах и зарубежной валюте.
Опытные инвесторы уже давно разрабатывали способы минимизации возможных негативных последствий при высокорисковых вложениях. Одним из вариантов предотвращения неожиданных колебаний рыночных инструментов является хеджирование валютных рисков, уже доказавшее свою эффективность на протяжении многих лет. Реализуется оно путем открытия срочных сделок для страховки от неожиданных скачков курса. Хеджирование валютных рисков можно считать достаточно надежным способом защиты собственных финансов. Получается, что цена валюты как бы становится для вас фиксированной на время сделки.
Определение «Хеджирования»
Давайте разберемся, что такое хеджирование. В переводе с англ. термин переводится как «страховка». Соответственно, хеджирование валютных рисков – это комплекс действий, целью которых является снижение рисков, вызванных непредвиденными колебаниями курсов валют. Проведение хедж-стратегии – это страхование собственных потерь.
Чтобы разобраться, одного лишь ознакомления с определением мало. В данной статье мы рассмотрим стратегии и методы хеджирования торговли на Форексе, приведем примеры его видов и методов.
«Хрестоматийным» способом хеджирования в данном случае выступают товарные фьючерсы, позволяющие купить товар в будущем по заранее фиксированной цене. Когда начали появляться биржевые индексы, опционы, деривативы, появились и новые возможности для хеджа, причем, не только сделок на товары. Допустим, весьма распространенной является формула «фьючерс + опцион» при работе с конкретным финансовым инструментом – одновременно с фьючерсной сделкой происходит открытие противоположного опциона.
Форекс-хеджирование будет защищать ваши открытые позиции от возможного неблагополучного варианта изменения котировок.
Методы хеджирования на Форексе:
1. Межрыночное хеджирование. Сделки на рынке spot «перебиваются» фьючерсами или опционами. Допустим, вы купили EUR/USD – значит, надо купить опцион CALL точно такого объема.
В этой стратегии нет ничего сложного. Имея доступ к рынку опционов, трейдер может приобретать контракты противоположной направленности, рискуя при этом лишь премией опционного контракта. Если вы правильно определили направление движения актива, вы можете продать опцион, потеряв лишь премию (небольшая сумма по сравнению с общей суммой сделки). Если же вы ошиблись, тут сработает страховка в виде опциона, которая не даст вам потерять депозит.
Плюсы:
- реально работающая хедж-стратегия (рекомендуем к использованию)
- нужно разобраться в работе опционного рынка
2. Кросс-хеджирование.
Предполагает открытие противоположной сделки по другой валютной паре. Выбираются пара с обратной корреляцией к основному инструменту. Требуется определенный опыт для успешного закрытия сделки, а также удвоенные вложения.
3. Локирование сделки или «замОк» .
Открывается противоположная сделки по этой же валютной паре. Эту стратегию часто применяют новички, прочитав что-то в интеренете или наслушавшись советов более опытных товарищей. На первый взгляд она выглядит весьма привлекательной, однако будьте бдительны, здесь есть свои нюансы и при неумелом использовании вы можете понести значительные убытки. В виду популярности этих стратегий на различных сайтах, расскажем о них более подробно, дабы уберечь вас от необдуманных действий.
Выделяют следующие виды замков:
- Отрицательные – замки, поставленные, когда трейдер находится в минусе. Пример: вы купили валютную пару USD/CHF по 1,03, но цена пошла вниз и на 1,025 вы решаете открыть вторую позицию на продажу этой же пары. Таким образом вы делаете себе подушку безопасности, ведь закрыв обе позиции вы потеряте меньше, чем если второй не было.
- Положительные замки – ситуация похожая, только лок ставится, когда трейдер в плюсе. Данным замком вы уменьшаете свою прибыль, но страхуете себя от потерь в случае разворота тренда.
- Нулевой замок – одновременно открываются 2 позиции на один и тот же актив, но разной направленности. Потом убыточная сделка закрывается, а с прибыльной вы зарабатываете.
Стоит отметить, что возможность локирования в терминале «МетаТрейдер» 5-й версии предоставляют не все брокеры.
При наличии убыточной позиции, а тем более, при угрозе маржин колла, лучше прибегнуть к хеджу с целью минимизации убытков. Но перед этим логично будет провести тщательный анализ рыночной ситуации. Иногда более простой вариант – банальное закрытие позиции, чем ожидание нужных изменений.
Хеджирование может стать хорошей альтернативой stop loss в случаях, когда видны сигналы возможного возврата цены к первоначальным показателям.
Не открывайте более 2-х разнонаправленных сделок. Если много открытых ордеров – работать в такой ситуации очень затруднительно.
Принято считать, что оптимальный вариант выхода их хеджа – фиксация цены на экстремуме движения, после этого происходит изменение цены уже в «хорошем» направлении. Однако, как показывает практика, реальный рынок намного сложней, и «пик» может оказаться в действительности очередной коррекцией курса.
Если собираетесь хеджировать, то качественно подбирайте торговые инструменты изначально. По мере развития событие, старайтесь понять логику движения. Обычно, если растет цена на определенное сырье, то цена на акции компаний, использующих это сырье в своем производстве, будет падать. Хороший случай для хеджирования, не так ли?
Выход из хеджирования схож с выходом из локирования.
При хеджировании трейдер должен готовиться к дополнительной психологической нагрузке.
Выводы: стоит ли применять хеджирование?
Несомненным преимуществом такого подхода являются снижение рисков и сбережение депозитных средств. К хеджу прибегают как опытные трейдеры, так и начинающие инвесторы. Обычно если трейдер ведет торговлю множественными инструментами, то он добавляет к ним и золото. Почему? Все очень просто: золото ценилось во все кризисные времена. И если другие инструменты терпят «лихорадку», то золото может спасти весь инвестиционный портфель, улучшая показатель общей линии баланса депозита.
При всей внешней простоте, хеджирование является сложным подходом. Хотя таким способом трейдеры стараются уменьшить риски, но и само хеджирование создает некоторые риски. И без качественной теоретической базы или достаточного опыта лучше не делать поспешных решений. Перед внедрением на реальном рынке, лучше отточить мастерство хеджирования на демонстрационном счету .
С уважением, Олег Николаев.
Специально для