Ну что? Начну этот год с очень важной публикации, которую, как я знаю, уже ждут многие – прогноз курса рубля на 2016 год . Что будет с рублем в 2016 году, каким будет курс доллара в России, какие факторы окажут на это наибольшее влияние – все это вы узнаете из данной статьи. Надеюсь, она поможет вам принять верные решения, чтобы максимально защитить в этой ситуации.
Сразу хочу оговориться, что все, что вы здесь прочитаете, носит характер моего личного мнения, которое я буду подкреплять фактами и аналитикой. Не нужно воспринимать это мнение за 100% истину: сопоставляйте его с собственными суждениями и делайте выводы. В любом случае, ответственность за ваши нести только вам, а не мне.
Выводы по прогнозу курса рубля на прошлый год.
Итак, перед тем как давать прогноз курса рубля на 2016 год, я хочу вспомнить свой и кратко пробежаться по нему: что сбылось, а что нет. Итак, в начале предыдущего года я писал, что курс рубля будет продолжать падать. После этого в первом квартале года он, наоборот, начал укрепляться, и в меня “полетели камни”: мол, вот, посмотрите, как все хорошо у нас, а дальше будет еще лучше. Думаю, что наблюдая за дальнейшим развитием ситуации с курсом рубля, те, кто это утверждал, поняли, что были неправы.
Тренд на падение рубля, начавшийся в 2014 году, подтвердился в 2015 и, вероятнее всего, продолжится в 2016. Временные укрепления, которые мы могли наблюдать – это корректировочные движения, неизбежно возникающие при изменениях котировок любых активов. Не нужно воспринимать их, как изменение тренда, ведь один из постулатов знаменитой гласит, что тренд действует до тех пор, пока не появится четких сигналов о его развороте. Так вот, четкие сигналы о развороте тренда курса рубля пока не появлялись.
О чем я писал в предыдущем прогнозе курса рубля, и что из этого сбылось?
- Внешняя политика России при отсутствии изменений будет оказывать пагубное влияние на курс рубля (сбылось, санкции, как и антисанкции, не ослабляются и продолжают оказывать свое пагубное влияние на российскую экономику: отток капитала, снижение экспорта и импорта, отсутствие доступа к выгодным внешним займам и т.д.);
- Цены на нефть продолжат падение, опустятся до 30+, а затем скорректируются до 40+ (Можно считать, что сбылось – цену 30+ мы уже имеем, хотя многим год назад она казалось нереальной, в том числе и ведущие мировые аналитики давали прогноз минимум до 50-60 долларов за баррель);
- Экономические показатели страны будут ухудшаться: ВВП снижается, инфляция и безработица растут и т.д. (сбылось);
- ЦБ не будет особо вмешиваться в регулирование курса рубля, отпустив его в “свободное плавание” в пользу поддержки экономики относительно низкой и сохранения (сбылось);
- Как минимум, в периоды сильных курсовых колебаний мы увидим трехзначные отметки курса доллара и евро (не сбылось).
Итак, общая тенденция курса рубля оказалась такой, как я и предполагал. Однако, падение было менее динамичным, и менее сильным, поэтому прогнозируемых отметок он пока не достиг. Нужно проанализировать, почему. На мой взгляд, этому помешали новые, внезапно возникшие сильные фундаментальные факторы, сдерживающие падение цен на нефть: военные действия в “нефтяных” странах – сначала в Йемене, а потом в Сирии.
Динамика курса рубля в 2015 году.
Давайте проанализируем, как вел себя курс рубля к доллару в ушедшем году. Смотрим на график:
Основной тренд на падение рубля зародился летом 2014 года и начал набирать обороты, достигнув пиковых значений уже в декабре. Затем последовали экстренные меры Центрального банка (учетная ставка была повышена почти в 2 раза), что позволило краткосрочно сбить динамику, но уже в январе рубль продолжил падать, и опустился до отметок около 70 рублей за доллар. На тот момент большое влияние на динамику рубля оказывало обострение военного конфликта на Донбассе и опасения об усилении давления на Россию, связанные с этим.
Затем были подписаны Минские соглашения, и курс рубля начал укрепляться. Одновременно этому способствовала небольшая корректировка цен на нефть, но она не была настолько существенной, как укрепление рубля.
Далее тренд вернулся в свое направление. В мае последовала небольшая разворотная свеча, затем в летние месяцы 3 восходящих свечи и в сентябре снова был достигнут локальный максимум около 70 рублей за доллар, который валютная пара снова не смогла преодолеть и слегка откатилась назад. После небольших колебаний в осенние месяцы, в декабре курс рубля к доллару резко пошел вниз и с третьей попытки смог преодолеть сопротивление на уровне 70 и устремиться к новым вершинам.
Прогноз курса рубля – 2016.
Ну и теперь, непосредственно, перейдем к самому главному: что будет с рублем дальше и каким будет курс доллара в 2016 году. Традиционно рассмотрим основные факторы, которые оказывают влияние на курс рубля и спрогнозируем, какими они могут быть в этом году.
Цены на нефть.
Как мы видим, по нефти, как и по рублю, действует четко сформировавшийся долгосрочный тренд на падение. Несмотря на то, что некоторые нефтяные страны продают нефть себе в убыток, на что любят ссылаться сторонники подорожания нефти. Цены на нефть, как и на любой товар формируются по . Так вот, в последнее время предложение нефти превышает спрос на нее, поэтому ее котировки и падают, и будут падать до тех пор, пока ситуация не поменяется на противоположную.
Более подробно о причинах падения нефти я писал в большой отдельной статье – рекомендую тоже с ней ознакомиться, т.к. она самым прямым образом связана и с прогнозом курса рубля на 2016 год.
К этому можно добавить, что Иран с этого года уже начал поставлять свою нефть на мировые рынки, США тоже сняли запрет на экспорт нефти, действовавший ранее 40 лет. Это очень сильные факторы, указывающие на вероятное дальнейшее падение нефтяных котировок, что найдет свое негативное отражение и на курсе рубля.
Примечателен и тот факт, что Саудовская Аравия в своем бюджете на следующий год заложила цену на нефть из расчета 29 долларов за баррель. Что как бы недвусмысленно указывает на средний уровень цен на нефть в 2016 году. Россия, для сравнения, заложила в свой бюджет цену нефти 50 долларов за баррель. Кто был ближе – время покажет.
Почему курс рубля так сильно зависит от цен на нефть? Ответ очень прост: потому что экспорт нефти, нефтепродуктов и другой, связанной с этим, продукции занимает основополагающую часть российского бюджета. Вот посмотрите на бюджет, и вы сами все увидите. Поступления валютной выручки в страну происходят преимущественно от продажи нефти и всего, что с ней связано. Чем ниже цены на нефть – тем меньше валюты поступает в страну, тем, соответственно, больше ее дефицит, и тем, соответственно, дороже она стоит.
Кстати, есть такое интересное наблюдение зависимости цен на нефть и курса рубля, советую обратить на него внимание. Когда нефть стоила 100 долларов за баррель, курс рубля к доллару был 36, в пересчете на рубли цена нефти была 3600 рублей за баррель. Когда нефть опустилась до 60 долларов за баррель, курс рубля к доллару был 60, в пересчете на рубли цена нефти была все те же 3600 рублей за баррель. То есть, в пересчете на рубли бюджет России от этого ничего не терял, это важно!
Когда нефть стала стоить 40 долларов за баррель, курс рубля к доллару стал 70. В пересчете на рубли цена нефти стала 2800 рублей за баррель, то есть, на 22% меньше! Бюджет от этого несет существенные потери… А вот чтобы он не нес эти потери, курс рубля к доллару должен быть… высчитываем… 90 рублей за доллар! Это при цене нефти 40.
А при цене нефти 35 – 103 рубля за доллар. А при цене нефти 30 – 120 рублей за доллар. При цене нефти 20 – 180 рублей за доллар, а при цене нефти 10 (можно услышать и такие прогнозы) – 360 рублей за доллар.
То есть, чтобы сохранить свой бюджет, Россия должна или отпускать валютные курсы до таких уровней (как она это делала уже долгое время на протяжении 2014-2015 годов), или компенсировать потери из каких-то других источников. Лично я этих источников не вижу, поэтому длительное время при низких ценах на нефть курс рубля на “завышенных” (с точки зрения бюджета) отметках оставаться не сможет. Так что, делайте выводы…
Почему, как вы думаете, Россия вмешалась в военный конфликт в Сирии и ведет там активные боевые действия? Как мне кажется, как минимум, одной из причин является оказание психологического давления на рынок нефти, которое первое время имело некоторый эффект: цены на нефть затормозили в своем падении. Однако этот этап, похоже, уже пройден, и рынок уже не так реагирует на войну в нефтяной стране.
Если до этого момента цены на нефть и курс рубля снижались преимущественно пропорционально друг-другу, то сейчас нефтяные котировки уже достигли критических для рубля отметок, и дальнейшее их снижение или даже длительное нахождение на нынешних уровнях уже может вызвать более сильное падение рубля.
Санкции, антисанкции и мировая изоляция России.
Вторым и тоже очень весомым фактором, влияющим на курс рубля – 2016 продолжит оставаться финансовая, прежде всего, изоляция России, вызванная ее внешней политикой. Причем, важно отметить, что негативное влияние оказывают и санкции, введенные против России, и санкции, введенные в ответ самой Россией. Как можно часто услышать по центральным каналам, что Европа сама страдает от своих санкций, так вот в России происходит то же самое. Давайте рассмотрим это подробнее.
Итак, что потеряла Россия от санкций?
- Обороты экспорта и импорта. К примеру, за первое полугодие 2015 года внешнеторговый оборот России снизился на 34% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, экспорт снизился на 31%, а импорт – на 40%. Скоро будет подсчитана годовая статистика, и она может оказаться еще более удручающей. В динамике можно наблюдать тренд на снижение внешнеторговых оборотов. В то же время, надо отметить, что сальдо торгового баланса продолжает оставаться положительным (экспорт превышает импорт), но его денежное значение стабильно снижается. При этом потребление товаров и услуг внутри страны тоже падает. То есть, никакой переориентации на внутреннего потребителя, никакого импортозамещения нет, есть банальное падение товарооборота (внутреннего и внешнего), а это важнейший показатель, влияющий на курс рубля.
- Иностранные инвестиции. За первое полугодие 2015 года в сравнении с первым полугодием 2014 года объем иностранных инвестиций в Россию снизился на 46% (почти в 2 раза), динамика также негативная: практически каждый месяц наблюдаем отток, годовой показатель может оказаться еще хуже. О чем это говорит? Из России постоянно утекает иностранная валюта, ее становится меньше, соответственно, по закону спроса и предложения, ее цена растет, а курс рубля падает.
- Источники финансирования. В период экономического спада, когда товарооборот падает, доходы бюджета снижаются, а расходы растут из-за инфляции и девальвации, любой хозяйствующий субъект должен искать какие-то дополнительные источники финансирования, которые бы позволили ему “пережить” это сложное финансовое время. Такие источники могут быть только двух видов: собственные или заемные. У России есть свой накопленный Фонд Национального Благосостояния (ФНБ), который она уже начала использовать на покрытие различных расходов. Уже звучали заявления некоторых высокопоставленных чиновников и аналитиков о том, что ФНБ может полностью истощиться в 2016-2017 году. В таком случае останутся только варианты займов, а доступ к ним в мировые кредитные организации для России закрыт. Кроме того, этот доступ закрыт не только государству, но и его крупнейшим корпорациям, которые тоже переживают тяжелые кризисные времена и нуждаются в источниках финансирования, уже закрытых для них. В результате финансовое состояние как страны в целом, так и ее ведущих субъектов ухудшается, а это негативно влияет на курс ее национальной валюты.
Макроэкономические показатели и их динамика.
Давая прогноз курса рубля на 2016 год, необходимо учесть и динамику основных макроэкономических показателей России, которые, как и в любой стране, являются индикаторами состояния экономики, и поэтому оказывают самое прямое воздействие на валютный курс.
- ВВП. Скоро мы увидим годовую цифру, а пока есть квартальные, которые показывают снижение на 4-5% в сравнении с кварталами 2014 года. Динамика негативная. И, обратите внимание, ВВП рассчитывается в рублях, а если рассчитать его в долларах? Мы увидим падение, сопоставимое с девальвацией рубля за этот период, то есть, в 2 и более раз.
- Инфляция. Второй важнейший показатель, влияющий на курс рубля – уровень инфляции, и здесь тоже видна ярко выраженная негативная динамика. Также, можно с большой долей уверенности предположить, что в начале следующего года мы увидим ухудшение этого показателя, поскольку всегда “ходят рядом”, но инфляция отстает от девальвации на 2-3 месяца. Сейчас мы видим усиление девальвации, значит следует ждать и усиление инфляции, а оно “по кругу” негативно повлияет на курс рубля в 2016 году.
- Безработица. Не менее важный макроэкономический показатель, который также на протяжении последнего времени стабильно ухудшается. Так, на ноябрь 2015 года в сравнении с ноябрем 2014 года уровень безработицы вырос на 12%, динамика продолжает оставаться негативной, курс рубля падает и поэтому в том числе.
Доверие населения к рублю.
Удивляет тот факт, что несмотря на серьезное падение, которое рубль продемонстрировал и в 2014, и в 2015 году, доверие населения к национальной валюте продолжает оставаться высоким, что, конечно же, оказывает определенную поддержку рублю. Люди продолжают держать рубли на , несмотря на то, что их доходность существенно уступает потерям от девальвации.
В то же время, это доверие может пропасть очень быстро. Так, например, в конце декабря уже можно было наблюдать определенный ажиотаж на покупку валюты, который далее может усилиться, если рубль продолжит свое падение.
Политика Центрального банка.
Прогноз курса рубля на 2016 год не будет полноценным, если не рассмотреть, как Центральный банк РФ регулирует валютный курс, как он использует имеющиеся у него для этого инструменты, ведь поддержание курса рубля является одной из его ключевых функций, согласно Конституции и Уставу банка.
В целом надо отметить, что на протяжении 2015 года Банк России занимал наблюдательную позицию по отношению к валютному курсу, и даже производил действия, направленные не на укрепление, а на снижение курса рубля (что было логично для сохранения доходов от продажи нефти на таком же уровне в рублевом эквиваленте, о чем я писал выше).
То есть, ЦБ на протяжении года несколько раз снижал учетную ставку и пополнял свои валютные резервы, скупая на торгах крупные партии валюты, чем провоцировал рост ее стоимости. С одной стороны, такие действия, конечно, имели и положительный эффект для экономики в целом, но на курсе рубля отразились негативно.
Такая тенденция показывает, что в 2016 году ЦБ вряд ли будет финансовыми инструментами способствовать укреплению курса рубля, поскольку государству это не выгодно при низких ценах на нефть, да и может не оказать желаемого эффекта (как это было при в конце 2014 года: резервы существенно потратили, а курс не сбили).
Но, в то же время, при усиливающейся девальвации рубля, он вполне может бороться с ней какими-то административными методами. И здесь уже есть “первая ласточка”: норма по проведению анкетирования клиента при покупке валюты на сумму свыше 15000 рублей. Конечно, это еще нельзя назвать жесткой мерой, но если рубль будет падать сильнее, то и административные меры могут последовать более жесткие. Так, например, в соседних государствах уже не раз вводились ограничения на покупку валюты населением, большие налоги на покупку валюты, нормы по обязательной продаже валютной выручки экспортерами и т.д. Всего этого можно ожидать и в России.
Каким будет курс доллара в России в 2016 году?
Сразу скажу, что в этой ситуации более-менее точно определить, каким будет курс рубля в 2016 году, вообще невозможно. Дело в том, что сейчас курс вышел уже туда, где его практически ничего не сдерживает – отсутствуют сильные , поскольку до этих пор на таких “высотах” курс рубля еще практически не был, если не считать один день 16 декабря 2014 года, где очень краткосрочно он подскочил до 80 рублей за доллар.
Таким образом, основными уровнями, на которых курс рубля к доллару в 2016 году может задержаться, можно считать этот максимум 16.12.2014 около 80 и психологическую отметку в 100 рублей за доллар.
Почему так важны уровни поддержки и сопротивления? Можно привести такую аналогию: когда камень катится по склону горы вниз, его всегда что-то тормозит: кочки, ямы, другие камни. Всегда есть то, что может замедлить его движение или даже вообще остановить. Это и есть наши уровни сопротивления на валютном рынке. Но когда склон заканчивается, а за ним обрыв – при падении с обрыва камень уже ничто не остановит. Он обязательно куда-то упадет, а вот куда – это зависит от высоты обрыва.
Составить приблизительный прогноз курса рубля на 2016 год может помочь и такое направление технического анализа как волновой анализ, инструмент, который получил название Волны Эллиота. К сожалению, пока о нем на сайте нет отдельной статьи (когда-то она обязательно появится, а пока можете поискать в интернете).
Так вот, согласно теории Эллиота, сейчас идет третья волна падения рубля, которая, по этой теории, должна быть самой длинной (первая – с июля 2014 по январь 2015, затем вторая, корректировочная, с февраля по апрель 2015, и с мая 2015 по сегодняшний день – третья). Третья волна должна быть длиннее первой. Если первая была примерно с отметки 35 до отметки 70 (35000 пунктов), то третья должна пройти более 35000 пунктов – с отметки 50 до отметки более 85, возможно, как раз в район 100. Далее должна последовать корректировка вниз, затем еще одна волна вверх, схожая по размерам с первой, после чего тренд развернется в противоположном направлении и пройдет две волны вниз с корректировкой между ними, при этом не достигнув тех отметок, с которых начался восходящий тренд.
Определить, до каких отметок вырастет курс рубля, после того, как закончит свое падение (его окончание, вероятнее всего, еще не скоро), лучше всего поможет инструмент технического анализа : скорее всего котировки скорректируются на 50% или 61,8% от предшествующего падения. Но это все будет происходить, как вы понимаете, на протяжении долгих месяцев и даже лет.
Вот, пожалуй, и весь прогноз курса рубля на 2016 год. Возможно, он покажется вам недостаточно конкретным, но я всегда говорил и повторюсь, что не хочу “тыкать пальцем в небо”: действительно в этой ситуации определить какие-то более-менее точные котировки нереально. Но вот об общей динамике и факторах, которые на нее влияют, можно говорить вполне уверенно, что я, собственно, и сделал.
Получилась очень большая статья, надеюсь, вы извлечете из нее для себя что-то полезное и сделаете выводы. Как всегда, буду рад подискутировать с вами в комментариях или на форуме сайта.
Желаю всем вам верных финансовых решений! До новых встреч на ! Традиционно предлагаю вам принять участие в опросе.
Игорь Николаев, директор института стратегического анализа ФБК : «Я считаю, что до конца года рубль остановит своё падение примерно на нынешней планке. В следующем году падение продолжится до отметки в 80 рублей за доллар. Прогнозы насчёт 94–100 рублей за доллар мне кажутся нереалистичными. При этом в целом 2016 год, вероятно, станет менее кризисным, чем нынешний. Общенациональный ВВП снизится меньше чем на 4%, а инфляция составит менее 15%. Но весь этот формальный успех российской экономики будет достигнут ценой средств из Резервного фонда. В 2017 году он весь будет потрачен, и придёт черёд Фонда национального благосостояния. Вот тогда экономические показатели резко упадут. Ведь причины падения российской национальной валюты остаются неизменными – это и внешние санкции, и гонка валют, и недостаточное развитие промышленности в нашей стране».
Алексей Третьяков, генеральный директор УК «Арикапитал» : «Нынешние цены на нефть, по идее, не должны сохраниться надолго. Нефть будет дорожать благодаря росту мирового потребления и снижению инвестиций, особенно в сланцевую добычу. Но в первом полугодии 2016-го не исключены новые шоки из-за выхода Ирана на нефтяной рынок и возможного переполнения нефтехранилищ в США. Без мощного ралли на нефтяном рынке до следующей осени бюджетный дефицит невозможно будет закрыть без девальвации. Для преодоления спада экономики нужны инвестиции, которые не пойдут в Россию, пока не закончится конфликт на Украине и не будут отменены западные санкции. Принципиального значения между сокращением доходов населения за счет эмиссии и девальвации, повышением налогов или сокращением социальной части бюджета нет - они все одинаково плохие. Курс вырастет до 80 рублей за доллар, и это нижняя граница коридора. Верхняя может быть и трехзначной при эскалации геополитических конфликтов, обострении социальной обстановки или дальнейшем падении цен на нефть».
Андрей Верхолавцев, главный аналитик «Ронин Траст» : «Факторы для снижения цен на нефть в первой половине года: избыток предложения, который может увеличиться из-за выхода на рынок иранской нефти, запуск новых месторождений в Мексиканском заливе и теплая зима в северном полушарии. Правительство может пойти по пути сокращения расходов, однако по мере приближения избирательного цикла свобода маневра будет ограничиваться. Покрытие дефицита за счет заимствований на внутреннем рынке является трудновыполнимой задачей из-за высокой стоимости ресурсов и недостатка их источников, учитывая принятое решение об очередной заморозке пенсионных накоплений. Дальнейшее ослабление рубля видится одним из вероятных сценариев. Курс может быть в диапазоне 70-77 рублей за доллар. Во-первых, сохранение цен на нефть ниже $40 (при заложенной в бюджет цене $50) делает трудновыполнимой задачу удержания дефицита бюджета в пределах 3% в 2016 году. Во-вторых, высокая инфляция из-за продуктового эмбарго также не способствует укреплению рубля».
Степан Демура, независимый финансовый аналитик : «Я думаю, что рубль будет неуклонно падать. Вполне возможно, он достигнет и 150 рублей за доллар. Причём дело вовсе не в цене на нефть. Главная беда в том, что все нефтесервисные компании подпадают под санкции. Они вынуждены будут сворачивать свои производственные мощности. Это приведёт к резкому падению добычи нефти. А значит, и к резкому сокращению бюджетных доходов. Таким образом, получится вроде бы парадоксальная ситуация: цена на нефть взлетит вверх, а курс рубля всё равно будет падать. Ведь рынки капитала по-прежнему будут закрыты для нас».
Алексей Голубович, управляющий директор Arbat Capital : «Все крупные финансовые пузыри последние три десятилетия сдувались на 80%. Это и падение японского в начале девяностых, пузырь доткомов в начале двухтысячных, падение американского рынка в 2007-2009 годах. Нефть - точно такой же пузырь, цены на нее были завышены в разы. От $145 нефть должна упасть ниже $30. Это будет дном при окончательном сдутии нефтяного пузыря. Во втором полугодии 2016 года мы можем увидеть рост цен на нефть - без дополнительных инвестиций у производителей иссякнут ресурсы добычи. Если среднегодовая цена на нефть марки Brent будет около $40 за баррель, то доллар в 2016 году будет стоить 72-75 рублей, евро - не меньше 80 рублей. Чтобы избежать дефицита бюджета, будут сокращаться госрасходы, вырастут налоги и административные поборы. Это приведет к дальнейшему падению уровня жизни населения. При падающем спросе на российские продукты и активы государство не стимулирует инвестиции, а, наоборот, повышает налоги и процентные ставки. Поэтому вероятна глубокая «.
Дмитрий Полевой, главный экономист ING Russia : «Мы ожидаем рост цен на нефть до $45 за баррель в первом квартале 2016 года и далее до $60 за баррель к концу 2016 года. Толкать нефтяные цены вверх будет снижение добычи в регионах с относительно высокой себестоимостью добычи, а также резкое сокращение новых инвестиций. Наш базовый прогноз на конец 2015 года – 68 рублей за доллар, на конец 2016-го – 59 рублей за доллар. Фундаментальных причин для нового масштабного ослабления рубля нет - профицит текущего счета сохранится даже при текущих ценах на нефть, а отток капитала будет ниже из-за снижения платежей по долгам, рефинансирования несанкционных компаний, снижения потребительского спроса».
Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» : «По нашему базовому прогнозу, нефть марки Brent к концу следующего года подорожает до $50-55 за баррель. Однако в ближайшие 3-6 месяцев возможно снижение котировок до $20-25 из-за избыточного предложения. Баррель российской нефти стоит около 2600 рублей, в то время как федеральный бюджет следующего года рассчитывался исходя из цены в 3160 руб. Можно ожидать серьезных проблем с исполнением бюджета в первом полугодии следующего года. Вероятно, власти предпочтут избежать новой девальвации рубля и профинансируют дефицит из резервного фонда. Комфортным для экономики и бюджета является курс доллара на уровне 65-70 рублей. Однако наиболее вероятно, что он закрепится на уровне 60-65 рублей за доллар при резком падении импорта, сокращении оттока капитала и умеренных выплатах по внешнему долгу. Курс евро/рубль будет определяться парой евро/доллар, где большинство ждет паритета. Соответственно, евро к концу следующего года будет в районе 65 рублей».
Андрей Шенк, аналитик управляющей компании «Альфа-Капитал» : «Текущая цена на нефть ниже себестоимости добычи у многих крупных производителей. Если инвесторы увидят закрытие большого объема мощностей, то цена на нефть быстро вернется к $40-45 за баррель. Мы ожидаем, что средняя цена на нефть в 2016 году составит $60 за баррель Brent. Действия правительства будут зависеть от цен на нефть. Если дефицит бюджет будет на уровне 3% от ВВП, то балансировка бюджета, скорее всего, будет происходить за счет эмиссии госбумаг. А если конъюнктура ухудшится, то могут последовать менее популярные меры: увеличение налоговой нагрузки (в первую очередь на добычу сырья) и сокращение расходов. Прогнозируем курс доллара на уровне 60 рублей, а евро – 70 рублей».
Алексей Ульянов, эксперт «Деловой России» : «Целая группа факторов будут играть на понижение цен и соответственно курса рубля. Из среднесрочных факторов – нарастающий рост доли альтернативных и возобновляемых источников энергии и пресловутая сланцевая революция, потенциал которой далеко ещё не исчерпан. Это и замедление экономики Китая. Из краткосрочных факторов – выход на рынок Ирана, с которого снимают санкции, и отказ стран ОПЕК снижать квоты на добычу нефти. Большинство стран ОПЕК попали в ту же ловушку, что Россия – в тучные годы они не занимались диверсификацией экономики, цены на нефть падают, а покрыть убытки нечем, кроме как нарастить нефтяной экспорт. А это продолжает толкать цены вниз. Решение ФРС США повысить ставку повысит привлекательность долларовых активов. Наш бюджет свёрстан с дефицитом, а цена на нефть заложена абсолютно нереалистичная – 50 доларов за баррель. Снижать дефицит – значит резать расходы, на что в предвыборный год правительство скорее всего не пойдёт. Всё это говорит о том, что рубль продолжит падение».
Георгий Федоров, член Общественной палаты РФ, президент Центра социальных и политических исследований «Аспект» : «Обрушения рубля я не жду, а вот дальнейшее плавное снижение считаю весьма вероятным. Федеральный бюджет 2016 года свёрстан из расчёта цены нефти 50 долларов за баррель и 63,3 рубля за доллар США. Сейчас нефть пробила планку 38 долларов за баррель. А в связи с подъёмом ФРС США базовой ставки эксперты прогнозируют дальнейшее сползание нефтяных цен. Правительство не планирует пока пересматривать показатели бюджета, допуская, что снижение нефтяных цен носит кратковременный характер. Полагаю, что аналогичную позицию занимает и Центробанк в отношении рубля. Соответственно, допуская, что цены на нефть могут подняться обратно, ЦБ не торопится снижать курс рубля до заложенной в бюджет цифры. У России есть , которые позволят некоторое время поддерживать текущий разрыв. Однако если станет ясно, что нефть останется на текущих уровнях или упадёт ещё ниже, нас ждёт плавное снижение курса до такого уровня, который обеспечит исполнение федерального бюджета».
Тенденции нефтяного рынка остаются ключевым фактором для динамики российской валюты.
“Черное золото” уже пробило стратегическую планку 30 долл./барр., и продолжает терять стоимость. Несмотря на данную ситуацию, в правительстве уверены в стабильном курсе рубля в 2016 году, при этом эксперты допускают новый этап девальвации.
Шаткое положение
Глава МЭР Алексей Улюкаев уверен в устойчивости российской экономики, которая выдержит период низких цен на нефть без существенных последствий. В результате рубль имеет все шансы восстановить свои позиции в течение 2016 года. При этом остается вероятность дальнейшей девальвации, считает Улюкаев.
Макропрогноз министерства предполагает средний курс на 2016 год на уровне 63 руб./долл., что значительно ниже текущей стоимости доллара (более 77 рублей). Укреплению российской валюты будет способствовать улучшение экономической ситуации. В этом году ожидается двукратное снижение инфляции, при этом правительство обеспечит выполнение всех социальных обязательств. В результате курс доллара вполне может соответствовать правительственным прогнозам на 2016 год. В таком случае стоимость евро вернется к диапазону 70-75 руб./евро.
В свою очередь аналитики отмечают устойчивость российской валюты, которая в условиях рекордного обвала цен на нефть избежала значительной девальвации. Представитель БКС Олег Чихладзе отмечает способность рубля противостоять крайне негативному внешнему фону. Помимо нефтяных котировок, позиции рубля ухудшает паника на фондовых рынках.
Мнение экспертов
Нынешняя волатильность на валютном рынке связана с колебаниями цен на нефть, считает эксперт Тамара Касьянова . Стоимость барреля выше 35 долл. даст возможность правительству удерживать доллар в пределах 70-73 руб. “Черное золото” в диапазоне 30-35 долларов приведет к укреплению американской валюты до 80 руб. Глубокая девальвация станет реальностью при обвале котировок ниже 30 долл./барр. Данный сценарий может привести к непредсказуемым последствиям для российской экономики.
Помимо нефти, позиции рубля зависят от геополитических факторов, политики Центробанка и дальнейшего повышения ставки ФРС. Данные факторы будут определять динамику рубля после стабилизации нефтяного рынка.
Аналитик Алексей Антонов ожидает продолжение волатильности на валютном рынке в течение текущего года. При этом стоимость рубля будет колебаться в диапазоне 15%, реагируя на изменения внешней среды. К концу 2016 года в России курс евро будет соответствовать котировкам доллара, что совпадает с прогнозами международных экспертов.
Представитель “Финам” Богдан Зварич считает, что в первом полугодии позиции рубля будут ослаблены из-за негативного внешнего фона. В результате курс доллара достигнет 85 руб., после чего произойдет разворот тренда. К концу года возобновится рост цен на нефть, что позволит отечественной валюте укрепиться до 60 руб./долл.
Эксперт Артем Деев подчеркивает взаимосвязь между курсом валют, стоимостью нефти и дефицитом бюджета. Укрепление рубля на фоне низких цен на нефть обернется ростом дефицита бюджета, что может превратиться в серьезную проблему. При нынешних котировках нефти, доллар не будет дешевле 80 руб.
Возможный обвал
Стремление правительства сократить дефицит бюджета может обернуться рекордной девальвацией, считают эксперты Bank of America. Согласно прогнозам финансистов, для удержания дефицита на уровне 3% ВВП при котировках ниже 30 долл./барр., курс доллара уверенно перешагнет отметку 100 руб.
Некоторые аналитики также ожидают повышение стоимости доллара выше 100 руб., однако в Минфине считают подобные прогнозы преувеличением. Даже при краткосрочном снижении цен на нефть до 20-25 долл./барр., рубль сможет сохранить свою стоимость. Чиновники уверены, что российская валюта уже снизила зависимость от тенденций нефтяного рынка, что станет стабилизирующим фактором.
Прогноз курса евро на 2016 год остается менее однозначным. Скорее всего, европейская валюта сравняется в стоимости с долларом к концу года, что связано с экономическими проблемами еврозоны. В свою очередь ФРС осуществит еще один этап повышения ставки в текущем году, что усилит позиции доллара. В таком случае стоимость евро и доллара в России в течение года уравняются.
В какой валюте — долларах, евро или все же рублях будет выгоднее всего хранить накопления в этом году, АиФ.ru выяснил у финансовых экспертов.
«Меняем валюту каждый квартал»
Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики компании «АНАЛИТИКА Онлайн»: «Начало года для инвесторов всего мира ознаменовалось укреплением рубля и снижением стоимости доллара и евро. Этот тренд подкрепляется многими факторами, в том числе и фундаментальными, как сбалансированность притока и оттока валютной выручки в ходе международной торговли, твердости позиций бюджета, Минфина и ЦБР, а также общего повышения ВВП.
Хранить средства в этом году лучше в корзине из нескольких валют. В начале года — до 80% в рублях и 20% в долларах и евро, к середине года портфель можно увеличить при снижении доллара и евро (произойти укрепление рубля может во время чемпионата мира). А к концу года можно переложиться в другой пропорции — 60% рубль, 25% доллар и 15% евро.
Конечно, это касается стратегических действий, т. е. внутринедельные скачки, к примеру, на Brexit или Олимпиаде, Мундиале, выборах президента, коррекции из-за обвала рынков будут требовать перекладывания валют в портфеле, но общий объем активов в валютах для оптимального их роста должен быть с перевесом в отечественной валюте».
«Или доллар, или рубль»
Евгений Волков, начальник отдела брокерских операций «Росевробанка»: «Российская валюта активно растет и укрепляется. Вызвано это ростом стоимости нефти марки Brent. Выгоднее всего в данный момент хранить накопления в рублях, так как этот рост, скорее всего, еще продолжится не меньше месяца. Но в целом, стабильнее всего себя ведет доллар и вклады в этой валюте всегда считаются более выгодными. К тому же в среднесрочной перспективе доллар начнет отыгрывать потерянные позиции на мировом рынке».
«Крепкий рубль — лучшая инвестиция»
Роман Блинов, эксперт «Международного финансового центра»: «Пока курс национальной валюты растет, и спрос на российские активы будет доминировать над здравым смыслом, то есть шансы, что новой девальвации рубля к доллару и евро не произойдет.
Учитывая еще тот факт, что в этом году президентские выборы, существенных неожиданностей на валютном рынке мы не ждем. Мы также не ожидаем изменения экономической парадигмы и уклада в стране, и скорее всего именно после мая — июля 2018 года мы реально увидим все то, что так давно ждем. А именно повышение пенсионного возраста, увеличение налоговой нагрузки на население.
Начиная с лета 2018 года, мы сможем столкнуться не только с усилением роли и доли государства в большинстве вопросов в стране, но и с реальными позитивными переменами. И это может привести к смене ряда векторов в экономическом развитии страны в лучшую сторону и приведет к новому витку роста рубля.
В этой связи нет необходимости скупать валюту мешками и ждать курса рубля к доллару США на уровне в 150 рублей».
«Самые выгодные инвестиции — в доллар»
Артем Деев, ведущий аналитик Amarkets: «В 2018 году ставку лучше сделать на доллар, который обещает стать лидером роста среди валют развитых стран. Участники рынка полагают, что курс доллара получит ощутимую поддержку от сильных макроэкономических данных из США, реализованной налоговой реформы, а также сохраняющейся приверженности ФРС политике более высоких процентных ставок.
Прогнозируется, что активность американских домохозяйств останется на высоком уровне, продолжая стимулировать рост национальной экономики, параллельно влияя на рост доходности американских облигаций.
Поддержку „американцу“ в игре против рубля может оказать и снижение цен на углеводороды. В ближайшие месяцы страны участники энергетического пакта ОПЕК+ вернутся к вопросу целесообразности дальнейшего соблюдения соглашения по снижению добычи нефти. Только одного этого может быть достаточно для разворота котировок нефти, который и без того рискует случиться на фоне обозначенных планов США повысить добычу сырья. Другими словами, уже в ближайшие месяцы инвесторы снова заговорят о проблеме перепроизводства, чреватой возвращением на рынок прежних продавцов. Потенциал снижения цен на нефть превышает 10%».
Тенденция курса доллара на 2018 год, является на сегодняшний день очень актуальной темой не только для бизнесменов, которые напрямую связаны с продажей или покупкой этой валюты при ведении дел, но и для обычных граждан, уровень жизни которых также зависит от изменения цен на американскую валюту. Сегодня, рынок валют продолжает лихорадить, а аналитические прогнозы на ближайшее время совершенно не утешительны. После непродолжительного периода затишья, рубль по отношению к USD вновь просел. Хотя некоторые из экспертов, прогнозируют возможную стабилизацию ситуации уже в наступающем году.
Оптимистическая тенденция курса доллара на 2018 год. Прогнозы аналитиков на будущее
Аналитические прогнозы на ближайшее время, относительно курса доллара по отношению к российской валюте самые разнообразные, но правительство не теряет оптимизма.
По утверждениям Алексея Улюкаева, главы Минэкономразвития, ожидается в 2018 году. Правда зависеть данный процесс будет от того, какими будут восстановительные сроки цены на нефть (предположительно они поднимутся выше отметки в 60$/бар.).
При таких условиях рубль сможет значительно укрепиться и даже отыграть некоторую часть потерянной стоимости. По словам чиновника на протяжении нескольких ближайших лет ожидается, что курс доллара будет составлять от 63 до 63,4 рублей.
Приблизительно такая же тенденция курса доллара на 2018 год прогнозируется и Министерством финансов и Центробанком, но с более сдержанным оптимизмом. Оба эти ведомства также ожидают восстановления и начала роста экономики РФ уже в 2017 году.
Их аналитические прогнозы на ближайшее время указывают, что наиболее благоприятным из периодов для национальной валюты, будет февраль – май 2018 года . Ожидается, что цены на сырую нефть подойдут к отметке 5о$/бар, что даст возможность стабилизировать курс американской валюты приблизительно на уровне 63,4 рублей.
Оптимистическая тенденция курса доллара на 2018 год поддерживается и аналитиком Агваном Микаеляном.
В наступающем году, будет продолжаться сокращение количества буровых установок в Штатах. Результатом данного процесса станет устранение разрыва спроса и предложения непосредственно на рынке сырья (), что обязательно должно привести к возобновлению роста стоимости «черного золота».
Как раз это и должно стать ключевым фактором способствующим будущему укреплению рубля. По прогнозам аналитика, среднегодовая стоимость американской валюты будет варьироваться в диапазоне от 60 до 65 рублей . Андрей Костин, глава ВТБ, также уверен в стабилизации . Он утверждает, что на рынке будет сохраняться незначительная волатильность, но все же резких скачков в изменении курса RUR/USD наблюдаться в следующем году не будет.
Прогнозы (сценарии) относительно тенденции рубля к доллару на 2018 год
Другие мнения относительно прогноза тенденции доллара на 2018 год и ближайшее время
Не все эксперты и аналитики предвещают оптимистичный сценарий развития. По их мнению, будет сохраняться высокая вероятность того, что цена сырой нефти продолжит снижаться, а выглядят чересчур оптимистично. Мировая ситуация в экономике по-прежнему напряженная, а цена на сырую нефть все также снижается.
Все это усугубляется военными конфликтами и всевозможными санкциями . Также необходимо отметить, что резервы Центробанка с каждой неделей стремительно сокращаются, а это уже вызывает некоторые опасения.
По мнению экономиста Василия Колташова, надежды на то, что рубль укрепится в следующем году, ничем не подкреплены. Экономист считает, что нынешнее экономическое развитие свидетельствует о еще более глубоком кризисе , нежели многие ожидали ранее. Помимо этого в экономике крупнейшего из деловых партнеров России – Китая, также наблюдается небольшой спад, который пагубно отразится на экспорте отечественной продукции.
Аналитические прогнозы на ближайшее время от «Всемирного банка» оптимизма также не добавляют. Если восстановится полноценная поставка иранской нефти, то котировки могут снизиться до 10$/бар. Это приведет к усилению давления на позиции, занимаемые рублем. Многие аналитики, в частности крупнейшего банка «Morgan Stanley », допускают возможность такого снижения, в том случае, когда будет урегулирован конфликт в Ливии и при возврате на нефтяной рынок Ирана. Также, не оптимистические аналитические прогнозы на ближайшее время, поддерживают и специалисты «АПЭКОН ». По их мнению, тенденция курса доллара на 2016 год будет направлена к отметке не менее 70-ти рублей за 1 $ , что в принципе, уже и наблюдается.
Бюджет РФ достаточно сильно зависит от количества экспортируемой нефти, так как практически на 50% состоит из поступлений средств от ее продажи. Но в последнее время можно наблюдать одну очень неблагоприятную закономерность. Несмотря на постоянное , цены на нее все равно продолжают оставаться достаточно высокими. А курс российской валюты при этом к повышению не стремится.
На своих позициях он удерживается только некоторое время, а затем начинает снижаться. Другими словами высокая стоимость «черного золота » не может обеспечить рыночный рост России, улучшить экономическую ситуацию и усилить национальную валюту.
При таких условиях тенденция курса доллара на 2016 год становится еще более неопределенной, так как спрогнозировать ее очень сложно.
Тенденция курса доллара на 2016 год – что делать простым гражданам?
В такой непонятной и сложной ситуации складывающейся не только в одной государственной экономике, но и во всем мире, многие не знают какое именно решение принять, чтобы сохранить собственные сбережения.
Аналитические прогнозы на ближайшее время довольно таки противоречивы, поэтому наилучшей тактикой будет « ». Другими словами, при наличии некоторого количества сбережений, специалисты рекомендуют хранить их в нескольких валютах.
Держать все сбережения в рублях не рекомендовано, так как сейчас российский финансовый рынок очень не предсказуем. Но и менять все на доллары также не стоит, так как положение этой валюты также не слишком очевидно. Кредитные и ипотечные «пузыри» могут лопнуть в любой момент и привести к финансовому кризису, аналогичному 2008 года.
Стабильность евро-валюты также очень сомнительна. Неустойчивость ситуации с Грецией, зависимость по многим вопросам от того, что думает США, отсутствие четких позиций по событиям в Украине и многое другое, может привести к ослаблению евро валюты и дальнейшему кризису в Евро зоне в целом. Поэтому финансовые эксперты рекомендуют тем, кто скопил достаточно большие суммы и желает обезопаситься от всевозможных потрясений, часть сбережений инвестировать в английские фунты и швейцарские франки.
Прогноз тенденций доллара на будущее