Финансовые кризисы в мире по годам. Топ крупнейших мировых финансовых кризисов. Снижение цен на нефть

Экономические кризисы начались почти 200 лет назад, в период становления индустриальных обществ. Их постоянные спутники – спад производства, высокая инфляция, крах банковских систем, безработица – угрожают нам и по сей день.

1857-58 годы

Финансовый и экономический кризис 1857-1858 годов можно с полной уверенностью назвать первым мировым кризисом. Начавшись в США, он быстро перекинулся в Европу, затронув экономику всех крупнейших европейских стран, но больше всех пострадала Великобритания, как главная промышленная и торговая держава.
Несомненно европейский кризис усугубила завершившаяся в 1856 году Крымская война, однако все же главным фактором вызвавшим кризисные явления экономисты называют небывалый рост спекуляций.

Объектами спекуляций большей частью были акции железнодорожный компаний и предприятий тяжелой промышленности, земельные участки, зерно. Исследователи отмечают, что в спекуляцию даже пошли деньги вдов, сирот и священников.
Спекулятивный бум сопровождался небывалым накоплением денежной массы, увеличением объемов кредитования и ростом курсов акций: но в один прекрасный день все это лопнуло как мыльный пузырь.
В XIX столетии еще не имели четких планов по выходу из экономических кризисов. Однако приток ликвидных средств из Англии в США помог в начале ослабить последствия кризиса, а затем и полностью преодолеть его.

1914 год

Начало Первой мировой войны дало толчок новому финансово-экономическому кризису. Формально причиной кризиса послужила тотальная распродажа бумаг иностранных эмитентов правительствами Великобритании, Франции, Германии и США с целью финансирования военных действий.
В отличие от кризиса 1857 года он не распространялся из центра на периферию, а возник одновременно во многих странах. Крах произошел на всех рынках сразу, как товарных, так и денежных. Только благодаря вмешательству Центральных банков экономика ряда стран была спасена.
Особенно глубоким кризис оказался в Германии. Захватившие значительную часть европейского рынка Англия и Франция закрыли туда доступ немецким товарам, что и стало одной из причин развязывания Германией войны. Заблокировав все немецкие порты, английский флот поспособствовал наступлению в 1916 году в Германии голода.
В Германии, как и в России кризис был отягощен революциями, ликвидировавшими монархическую власть и полностью изменившими политический строй. Эти страны дольше и болезненнее всех преодолевали последствия социального и экономического упадка.

«Великая депрессия» (1929-1933)

24 октября 1929 года стало «Черным четвергом» на Нью-Йоркской фондовой бирже. Резкое снижение стоимости акций (на 60-70%) привело к самому глубокому и продолжительному в мировой истории экономическому кризису.
«Великая депрессия» длилась около четырех лет, хотя ее отголоски давали о себе знать вплоть до начала Второй мировой войны. Больше всего кризис затронул США и Канаду, однако от него серьезно пострадали также Франция, Германия и Великобритания.
Казалось бы кризис ничто не предвещало. После Первой мировой войны США встали на путь стабильного экономического роста, миллионы держателей акций увеличивали свои капиталы, быстрыми темпами рос и потребительский спрос. Рухнуло все в одночасье. За какую-то неделю крупнейшие акционеры по самым скромным подсчетам лишились 15 млрд. долларов.
В США повсеместно закрывались заводы, рушились банки, а на улицах оказалось около 14 млн. безработных, резко возрос уровень преступности. На фоне непопулярности банкиров грабители банков в США были чуть ли не национальными героями.
Промышленное производство в этот период в США сократилось на 46%, в Германии на 41%, во Франции на 32%, в Великобритании на 24%. Уровень промышленного производства за годы кризиса в этих странах был фактически отброшен к началу XX столетия.
По мнению американских экономистов Оханиана и Коула – исследователей «Великой депрессии», если бы экономика США отказалась от мер администрации Рузвельта по сдерживанию конкуренции на рынке, то страна могла бы преодолеть последствия кризиса на 5 лет раньше.

«Нефтяной кризис» 1973-75 годов

Кризис 1973 года имеет все основания называться энергетическим. Его детонатором стала арабо-израильская война и решение арабских стран-членов ОПЕК ввести нефтяное эмбарго по отношению к государствам поддерживающим Израиль. Добыча нефти резко сократилась, и в течение 1974 года цены на «черное золото» выросли с $3 до $12 за баррель.
Нефтяной кризис больнее всего ударил по США. Страна впервые столкнулась с проблемой нехватки сырья. Этому поспособствовали и западноевропейские партнеры США, которые в угоду ОПЕК прекратили поставки нефтепродуктов за океан.
В специальном послании конгрессу президент США Ричард Никсон призвал сограждан к максимальной экономии, в частности, по возможности, не пользоваться автомобилями. Правительственным учреждениям было рекомендовано экономить электроэнергию и уменьшить автомобильный парк, а авиакомпаниям было предписано сократить число рейсов.
Энергетический кризис серьезно затронул экономику Японии, которая, казалось, была неуязвима перед глобальными экономическими проблемами. В ответ на кризис правительство Японии разрабатывает ряд контрмер: увеличивает импорт угля и сжиженного природного газа, приступает к ускоренному развитию ядерной энергетики.
Кризис 1973-75 годов положительно повлиял на экономику Советского Союза, так как поспособствовал увеличению экспорта нефти на Запад.

«Российский кризис» 1998 года

17 августа 1998 года россияне впервые услышали страшное слово дефолт. Это был первый в мировой истории случай, когда государство объявляло дефолт не по внешнему, а по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте. По некоторым данным, внутренний долг страны составлял 200 млрд. долларов.
Это стало началом тяжелейшего финансово-экономического кризиса в России, который запустил процесс девальвации рубля. Буквально за полгода стоимость доллара выросла с 6 до 21 рубля. Реальные доходы и покупательная способность населения снизились в несколько раз. Общее количество безработных в стране достигло 8,39 млн. человек, что составляло около11,5% экономически активного населения РФ.
Причиной кризиса эксперты называют множество факторов: обвал азиатских финансовых рынков, низкие закупочные цены на сырье (нефть, газ, металлы), провальную экономическую политику государства, возникновение финансовых пирамид.
По подсчетам Московского банковского союза общие потери российской экономики от августовского кризиса составили 96 млрд. долларов: из них корпоративный сектор утратил 33 млрд. долларов, а население лишилось 19 млрд. долларов. Однако, некоторые эксперты считают эти данные явно заниженными. За короткий срок Россия превратилась в одного из крупнейших должников в мире.
Только к концу 2002 года правительству РФ удалось преодолеть инфляционные процессы, а с началом 2003 года рубль стал постепенно укрепляться, чему во многом поспособствовал рост цен на нефть и приток иностранного капитала.

Осенью 1857 года в США происходит обвал котировок на фондовом рынке. Причина — спекуляции с акциями железных дорог и последовавший за этим крах американской банковской системы. В том же году кризис охватывает Англию, чьи банки инвестировали в акции американских компаний. Чуть позже финансовые проблемы докатываются до Германии.

C 1849 года экономика США быстро развивается. Банки активно кредитуют предприятия. Но в результате падения цен на зерно фермеры, набравшие кредитов, оказались не в состоянии платить по своим долгам. А началом всеобщей паники стала банальная кража. Казначей большого провинциального банка из Огайо похитил огромную сумму наличных средств. После этого банк объявил себя банкротом. Менее чем за полтора месяца закрылось более 200 банков. Кредитование практически приостановлено. Получить деньги взаймы можно лишь под 100 процентов годовых.

13 октября 1857 года люди ринулись забирать свои вклады, менять банкноты на золотые монеты и обналичивать векселя. Если утром банки Нью-Йорка еще выполняли свои обязательства и выдавали деньги, то уже к концу дня практически все они оказались банкротами. Вслед за этим происходит обвал курсов акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. Вслед за Америкой обанкротилось несколько крупных банков Англии, начались проблемы у компаний реального сектора. Особенно пострадали текстильная и машиностроительная промышленность. К декабрю 1857 года под ударом кризиса оказалась и Германия.

Затяжных проблем удалось избежать. Уже к концу 1858 года американская экономика стала восстанавливаться. На смену обанкротившимся компаниям и банкам пришли новые предприятия. Банк Англии сначала попытался решить проблему, увеличив вдвое ставку рефинансирования, но когда это не помогло, пошел на необеспеченную эмиссию банкнот. Мера оказалась достаточно эффективной. К осени 1858 года в экономике наблюдался рост. А Германии решить проблемы с неплатежами помогла Австрия, предоставившая кредит серебром. Для его доставки был выделен целый поезд.

1873-1896. Длинная депрессия

В мае 1873 года с обвала фондовой биржи в Вене начался один из самых затяжных финансовых кризисов за всю историю. Причина — стремительный рост рынков недвижимости в Австро-Венгрии и Германии. Застройщикам выдавали огромные кредиты, по которым многие из них не смогли рассчитаться. Паника, начавшаяся на биржах Европы, перекидывается в США, а затем и в Россию.

В конце XIX века правительства Австро-Венгрии, Франции и Германии сделали ставку на столичное строительство. Были созданы банки, предоставлявшие кредиты застройщикам. Появились первые ипотечные бумаги. Стремительно росла долговая нагрузка строительных компаний, а с ней и цены на недвижимость. В «черную пятницу», 9 мая 1873 года, рухнула фондовая биржа в Вене. Следом обрушились рынки в Амстердаме и Цюрихе. После того как в Европе на биржах началась паника, а германские банки отказали в продлении долга американским компаниям, кризис перекинулся в США.

Уже в сентябре 1873 года крупный американский железнодорожный девелопер, инвестиционная компания Jay Cooke & Co., не смог расплатиться по своим долгам. Из-за ужасающего падения котировок на несколько дней закрылась Нью-Йоркская фондовая площадка. Начались массовые банкротства банков. Малым и средним предприятиям перестали выдавать кредиты. Безработица достигла 25-30 процентов. Из-за повальных увольнений на шахтах Пенсильвании рабочие устроили погромы. Началась паника.

Считается, что в прекращении финансового кризиса сыграл немалую роль Дж. П. Морган, один из влиятельнейших банкиров Америки, который предоставил 62 млн долларов золотом министерству финансов США. Это позволило расплатиться по суверенным обязательствам. Как это ни парадоксально, но за время депрессии были созданы корпорации, которые существуют и по сей день. Так, например, в 1876 году Томас Эдисон открыл свою лабораторию. А еще несколько лет спустя он создает Edison General Electric Company, которая в 1896 году первой в истории вошла в индекс Dow Jones Industrial Average.

1929-1939. Великая депрессия

Единого мнения о причинах начала Великой депрессии нет. Среди наиболее вероятных называют диспропорцию между товарной массой и объемом денежных средств; биржевой «пузырь» (инвестиции в производство сверх необходимого); повышение таможенных пошлин на импорт и, как следствие, спад покупательной способности населения. Кроме США особенно сильно пострадали от кризиса Канада, Великобритания, Германия и Франция.

Каждый шестой к 1933 году был безработным. Резко увеличилось количество бездомных. Компания Bethleem Steel, уволив 6 тысяч работников, выселила их из домов, которые принадлежали корпорации, и разрушила эти дома, чтобы не платить налог на недвижимость. Мэр Нью-Йорка Джимми Уокер, призывал владельцев кинотеатров «показывать картины, которые поддержат дух американцев и возродят в них надежду».

За годы кризиса обанкротилось около 40 процентов банков, их вкладчики потеряли 2 млрд долларов в депозитах. После начала Великой депрессии простые граждане ненавидели банкиров. С 1931 по 1935 год знаменитые Bonnie и Clyde, грабившие банки и наводящие ужас на банковских служащих, вызывали искреннее восхищение у простых американцев.

К началу депрессии производство автомобилей достигло 5 миллионов машин в год. Уже к 1932 году оно сократилось до 1,3 млн машин, то есть на 75 процентов по сравнению с 1929 годом. Основатель General Motors Вильям Дьюрант потерял больше 40 млн долларов, практически все свои деньги. GM с трудом пережил депрессию, проводя жесткую политику снижения цен.

1973-1975. Нефтяной кризис

Самый крупный энергетический кризис в истории разразился в октябре 1973 года, когда Сирия и Египет начали войну с Израилем. Страны ОПЕК снизили объемы добычи нефти и повысили отпускные цены на 70 процентов: сначала США и Нидерландам, затем и союзникам Израиля.

Количество безработных в США достигло 15 млн человек. В разгар кризиса преподаватель университета Джон Сперлинг обратил внимание на большое количество возрастных студентов, желающих сменить профессию. Так возникла идея разработки программы переобучения. Сперлинг основал первое коммерческое учебное заведение University of Phoenix и компанию Apollo Group. Сейчас это около 90 институтов по всей Америке с капитализацией около 10,6 млрд долларов.

На пике кризиса цена галлона бензина в США выросла с 30 центов до 1,2 долларов. В Америке 85 процентов американцев пользовались личными автомобилями. Очереди на бензоколонки растянулись на километры. Некоторое время действовало правило: владельцы автомобилей с нечетными номерами получили право заправляться лишь по нечетным дням, и наоборот. Правительства Австрии и ФРГ ввели запрет на использование автомобилей в определенные дни недели.

В США власти предприняли исключительные меры, чтобы поддержать простых граждан. Комиссия по банкротствам, образованная в США в 1973 году, рекомендовала внести изменения в законы, которые позволяли бы человеку, объявившему о личном банкротстве, сохранить часть имущества, сделав его юридически недоступным для кредиторов. Так, в Техасе банкрот имел право оставить у себя дом независимо от его стоимости и имущество на сумму до 30 тыс. долларов.

1987-1989. «Черный понедельник»

19 октября 1987 года произошел обвал индекса Dow Jones Industrial. Вслед за американским фондовым рынком на волне паники, вызвавшей отток инвесторов и снижение капитализации нескольких крупнейших транснациональных компаний, рухнули биржи в Австралии, Новой Зеландии, Канаде, Гонконге, Южной Корее и многих латиноамериканских странах.

Начиная с августа 1982 года индекс Dow Jones демонстрировал стабильный рост. К августу 1987 года Dow Jones удвоился, поднявшись к отметке 2700 пунктов. Тем временем в экономике бурный восстановительный рост после спада 70 - х годов сменился стабильным развитием. В начале октября Dow Jones плавно стал снижаться, а в пятницу 16 октября индекс потерял 5 процентов. Единственным человеком, который предсказал случившийся три дня спустя обвал, стал Арч Кроуфорд — владелец компании, дающей астрологические бизнес-консультации.

19 октября 1987 года фондовый индекс Dow Jones рухнул на 22,6 процента. Этот обвал оказался даже сильнее, чем крах фондового рынка 28 октября 1929 года, который положил начало Великой депрессии. Одно из возможных объяснений краха — компьютерные торговые программы, которые использовали трейдеры. Они учитывали динамику рынка и выдавали приказы на покупку, если рынок обещал рост, и на продажу — при падении. И как только в динамике рынка после пятилетнего роста наметился перелом, программы выдали массовый приказ на сброс акций.

Вопреки опасениям экономистов и денежных властей рецессии ни в экономике США, ни в других странах, чьи биржи ощутили на себе крах 1987 года, не последовало. Буквально на следующий день индекс Dow Jones вырос на 12 процентов. Правда, потом были опять спады и подъемы, но не столь значительные, как в «черный понедельник». Кризис затронул в большей степени тех людей, которые работали в финансовом секторе. В Америке работу потеряли около 15 тыс. брокеров, трейдеров и т.д. Своих прежних высот Dow Jones достиг лишь в 1989 году.

1998-1999. Российский дефолт

17 августа 1998 года Правительство Российской Федерации объявляет дефолт по государственным краткосрочным облигациям. Причины кризиса — острая нехватка средств и огромный государственный долг России. Рубль к доллару упал за полгода почти в четыре раза, подорвано доверие населения и инвесторов, массовые банкротства малых предприятий и банков.

В мае 1995 года инфляция в России около 200 процентов. Чтобы удержать рост цен, правительство решает финансировать дефицит бюджета за счет выпуска государственных краткосрочных обязательств. К маю 1998 года годовая инфляция снижается до 7,5 процента. Рынок ГКО живет по схеме: банки занимают деньги за границей, покупают ГКО, а через несколько месяцев продают их и рассчитываются по своим долгам. Доходность таких операций — от 50 до 140 процентов годовых. Власти РФ постоянно выпускают новые займы, чтобы расплатиться по ранее размещенным. Создается финансовая пирамида.

К весне 1998 года ежемесячные доходы федерального бюджета составляли 22 млрд рублей, расходы — 25 млрд рублей, и еще 30 млрд рублей на погашение внутреннего долга. 14 августа президент России Борис Ельцин заявляет по телевидению, что дефолта не будет. 17 августа — дефолт. Курс доллара за неделю с 18 по 22 августа вырастает всего на 60 копеек. Далее следует отставка правительства. 25 августа рубль сразу падает на 10 процентов. Уже в сентябре 1998 года инфляция составляет 400 процентов (в декабре — 256 процентов), почти в четыре раза обваливается курс рубля к ноябрю 1998 года.

Несмотря на то что месячные цифры инфляции огромны и ЦБ проводит необеспеченную эмиссию рубля, ставка рефинансирования сохраняется на уровне 12,5 годовых. Это обеспечивает реальный сектор доступными кредитами. По итогам 1999 года в результате замещения импорта промышленность растет на 20 процентов. Восстанавливаются мировые рынки. В течение 1999 года цена на нефть удваивается и достигает 27 долларов за баррель. Отток денег из банков прекращается уже в марте 1999 года. С середины 1999 года до конца III квартала 2000 года капитал банков вырос в 2,5 раза.

1997-2001. Азиатский кризис

В июле 1997 года разразился азиатский финансовый кризис. Причина — стремительный обвал национальных валют и биржевых индексов стран Юго-Восточной Азии, спровоцированный перегревом экономики, а также непосильными государственными и корпоративными долгами. Больше всего от кризиса пострадали Индонезия, Южная Корея и Таиланд.

До кризиса Таиланд, Индонезия, Филиппины, Малайзия и Сингапур собирали больше половины мировых инвестиций. Но в середине 90-х годов в США, чтобы удержать инфляцию, денежные власти повышают ставку рефинансирования. Страны Юго-Восточной Азии в свою очередь также повышают собственные ставки — укрепляются азиатские валюты, падает конкурентоспособность продукции на мировом рынке из-за роста себестоимости. В это же время продолжает стремительно увеличиваться корпоративный и государственный долг азиатских стран.

14 мая 1997 года валютные спекулянты — от фонда Quantum Джорджа Сороса до Tiger Management Corp Джулиана Робертсона — атакуют тайский бат. 2 июля бат рухнул. В течение месяца шел обвал курсов индонезийской рупии, филиппинского песо и малазийского ринггита. В Индонезии кризис привел к массовым мятежам и смене государственного режима. Серьезно пострадала и Южная Корея. В начале декабря правительство уверяло, что краткосрочные обязательства корпораций не превышают 30-40 млрд долларов, а к 1998 году они перевалили за 150 млрд.

Международный валютный фонд выделил на преодоление последствий кризиса странам Юго-Восточной Азии больше 110 млрд долларов. Из которых 57 млрд были предоставлены Южной Корее на жестких условиях: продать иностранным компаниям два крупнейших национальных банка; допустить иностранные банки к проведению финансовых операций в Корее, а главное — ликвидировать компании (чеболи), на которые приходилось около трети ВВП. Национальные экономики стран Юго-Восточной Азии к 2001 году преодолели кризис и возобновили рост.

2008 — ?

В экономике назревает новый, искусственно создаваемый властями денежный пузырь, считает Михаил Хазин. Если власти не только России, но и других стран не успеют почувствовать тот момент, когда созданный ими денежный пузырь продолжит свой рост уже без их помощи, и запоздают с извлечением денег из экономики, нас ждет гиперинфляция, хаос на финансовых рынках и скорее всего новый спад.

В мировой экономике с начала года наблюдается все более увеличивающийся разрыв — финансовые рынки идут вверх, а реальный сектор экономики падает. Здравый смысл говорит, что такая ситуация не может длиться вечно: либо верх ножниц подтянет к себе низ, либо же, наоборот, финансовые рынки начнут падать к уровню, определяемому состоянием реального сектора, и экономика уйдет в новый виток кризиса. Для проверки этой гипотезы нужно всего лишь одно — перестать вливать в экономику государственные деньги и посмотреть, вернется ли частный спрос.

Собственно говоря, все заявления представителей монетарных властей ведущих экономик мира, МВФ и многих других «экспертов» о преодолении рецессии уже в ближайшее время преследуют одну-единственную цель — восстановление частного инвестиционного спроса и кредитования экономики. Но можно ли восстановить инвестиционный спрос в условиях явного избытка производственных мощностей? Власти Китая, например, видят в этом одну из ключевых проблем. На самом деле можно, если закрыть глаза на то, что речь идет о формировании нового финансового пузыря.

Чем отличается текущая ситуация от докризисной? Тем, что надуваемый сегодня пузырь — рукотворный. На его формирование идут либо бюджетные, либо печатаемые деньги. Но чем дальше растет пузырь, тем в большую панику впадают и сами финансовые власти, и участники рынка. Что произойдет, если этот рукотворный пузырь поведет себя так, как этого от него ждут? Если возобновится кредитование реального сектора под залог финансовых активов в докризисных масштабах и пропорциях, то это неизбежно вызовет резкий всплеск инфляции, с высокой степенью вероятности способной перерасти в гиперинфляцию.

Чтобы избежать инфляции, необходимо точно определить момент, когда пузырь начнет работать в режиме самоподдержки, и тогда нужно быстро начинать изымать из экономики ранее вброшенные в нее деньги. Если сделать это немного раньше, чем следует, экономика войдет в новый виток кризиса. И вытащить ее оттуда будет уже невозможно, поскольку все ресурсы были потрачены в ходе предыдущего цикла. Если денежные власти немного запоздают — тогда неизбежны инфляция, хаос на финансовых рынках и скорее всего новый спад.

Что касается российских монетарных властей, то они будут просто ждать, к чему приведут действия американской Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка и прочих мировых финансовых институтов. Ждать и надеяться на то, что мировая экономика действительно оживет и спрос на природные ресурсы потянет вверх российский экспорт, а вслед за ним — и остатки ориентированного на внутренний спрос реального сектора.

На самом деле есть несколько наиболее вероятных сценариев развития российской экономики. Первый, базовый, исходит из предположения о том, что мировая экономика в 2010 году сумеет преодолеть кризис, перезапустить процессы кредитования и обеспечить устойчивый спрос на сырье. А это во многом будет зависеть от того, насколько правительствам западных стран удастся обеспечить устойчивый рост финансовых рынков (снизить волатильность торгов). В случае нормализации финансовых рынков у реального сектора экономики появятся надежные с точки зрения банков залоги для кредитования в виде акций и облигаций. Начнется рост реального сектора. Тогда оправдан прогноз и Минэкономразвития, и Минфина по российской экономике и бюджету на 2010 год. Прирост доходов бюджета в 2010 году может составить до 5 процентов, а экономика вырастет примерно на 1,5-2 процента.

Однако есть и другой вариант — властям не удастся нормализовать рост финансовых рынков, тогда мировая экономика в 2010 году продолжит падение. Российскому правительству придется принимать решение о девальвации рубля. Критическим моментом принятия подобного решения будет ноябрь 2009 года (до этого момента девальвация на каждые 10 процентов обеспечит один-полтора дополнительных месяца финансирования дефицита бюджета за счет средств Резервного фонда). На мой взгляд, это решение было бы правильным, поскольку позволит перезапустить рост в российской экономике, невзирая на то, что будет твориться в мире. В случае поздней девальвации или ее отсутствия при неблагоприятном развитии событий в мировой экономике неизбежно ухудшатся, и значительно, макроэкономические показатели российской экономики во второй половине 2010 года. Возможен спад ВВП, сопоставимый с показателями 2009 года. Если же девальвацию проведут вовремя, вливание денег в экономику России можно и нужно будет увеличивать, невзирая на значительный рост инфляции.

Получается, если иностранным государствам удастся финт с перезапуском мировой экономики, Россия вновь получит возможность «сидеть на трубе». Только никакого инновационного пути развития у нас не будет. Если же не удастся Бернанке (глава ФРС) и Трише (глава ЕЦБ) их операция, то финансовые рынки неминуемо начнут валиться, а вместе с ними цены на нефть могут достигнуть уровня в 30-32 доллара за баррель или даже ниже. Россия в этом случае рискует попасть в ситуацию, аналогичную началу 90-х годов прошлого века.

Но у нас есть шанс и самостоятельно выбраться из кризиса за счет глубокой девальвации рубля. Вот тогда точно придется полностью реформировать экономику.

Прогнозы развития

Оптимистические	Пессимистические
Аркадий Дворкович, помощник Президента РФ	Йоханнес Бернер, старший партнер Roland Berger Strategy Consultants
В последние месяцы ВВП России пошел в рост впервые после почти годового падения, но успокаиваться рано. Мы понимаем, что риски все еще очень велики, это пока еще неустойчивый тренд роста. Некая стабилизация достигнута, но именно на основе стимулирующих мер. С обязательностью новой волны кризиса не согласен. Основной рецепт противодействия кризису — сместить акцент в господдержке с увеличения ликвидности и капиталов на стимулирование внутреннего частного спроса — и потребительского, и инвестиционного. Существенных рисков для национальной валюты при ценах нефти выше 50 долларов за баррель нет. Правда, ослабление рубля, пусть и небольшое, на фоне роста расходов федерального бюджета в конце 2009 года не исключено. Радикально новых мер мы не обсуждаем и считаем, что в целом структура антикризисного пакета у нас сегодня правильная. Сейчас мы интенсивно занимаемся гарантиями. Особое внимание уделяем региональным программам занятости. Возможно, что постепенно будет меняться структура этих программ: чуть меньше будет акцент на общественные работы, больше будет акцент на создание новых рабочих мест.	Пакет стимулирующих мер тоже дал некий позитивный эффект, но прежде всего стабилизация объясняется ростом цен на сырьевых биржах. Новый виток кризиса возможен. Но более вероятен другой сценарий — затяжной период восстановления, длиной в несколько лет. Развитию препятствуют «плохие долги», ограничивающие возможность банков выдавать новые кредиты. Макроэкономические показатели свидетельствуют в пользу стабильного рубля, но неизвестно, станет ли правительство отказываться от девальвации для повышения конкурентоспособности российской продукции. Не так важен объем средств антикризисной программы, как то, как они расходуются. Огромные суммы были потрачены на спасение рабочих мест на неконкурентоспособных предприятиях, на различные программы занятости, многие из которых носят временный характер. Все это не способствует улучшению экономической ситуации.
Эльвира Набиуллина, глава Минэкономразвития России	Игорь Николаев, партнер, директор департамента стратегического анализа ФБК
Антикризисные меры, которые принимаются и по поддержке инвестиций, и по социальной поддержке, по расчетам МЭРТ, могут создать до полумиллиона новых рабочих мест. На них смогут прийти люди, которые высвобождаются из не очень эффективных предприятий. Официальный прогноз ВВП ухудшился — минус 2,2 процента, по промышленности — минус 7,4 процента. Темпы снижения промышленного производства в 2009 году во многом будут зависеть от того, как будет работать и когда начнет работать антикризисный пакет правительства и от того, как будет вести себя кредитование экономики банками. МЭРТ ожидает снижения объема инвестиций в РФ в 2009 году на 14 процентов. Реальные доходы россиян в январе 2009 года по сравнению с январем 2008 года снизились на 6,7 процента. Не лучше обстоят дела и с реальной заработной платой, которая сократилась на 3,2 процента. По итогам года доходы россиян по сравнению с началом года снизятся на 8,3 процента.	Суммарная оценка антикризисных финансовых обязательств государства дает огромную цифру в 10,2 трлн руб. (23,7% от ВВП 2008 года). Около 92 процентов выделяемых средств направлено через банковский сектор. При этом чем больше денег закачивали в банковскую систему, тем хуже становились показатели банковской ликвидности. Это заставляет усомниться в правильности стратегии противостояния кризису. Объем промышленного производства в 2009 году может упасть на 20 процентов. Чтобы понять масштаб проблемы, достаточно вспомнить, что за последние десятилетия сопоставимые угрозы были только в 1992 году, в период перехода от плановой экономики к рыночной. Тогда промышленность упала на 18 процентов. Наши ожидания не столь радужные: в 2009 году спад инвестиций в основной капитал составит не менее 15 процентов. Роста реальных денежных доходов населения не будет. Минэкономразвития России еще в конце прошлого года рассчитывал на 2,5-процентный прирост этого показателя. По нашим оценкам, будет 15-процентный спад к концу 2009 года. Текущее и прогнозное состояние российской экономики таково, что трудно рассчитывать на появление стимулов к росту.

Экономическая история человечества - череда нескончаемых финансовых кризисов. Краткие периоды медленного роста сменяются резким обвалом, на смену которым вновь приходит рост. За последние четверть тысячелетия было около сорока кризисов, часть из которых меняли устройство всего мира. Мы выбрали самые масштабные из них. Предлагаем вам историю мировых финансовых кризисов.

Самый разорительный экономический кризис (1770–1780 гг.)

В конце XVIII века Великобритания была центром финансового мира. Основным экспортным товаром было сукно, которое производилось машинным способом на многочисленных мануфактурах. Примечательно, что в 1769 году парламент принял закон, предусматривающий смертную казнь за разрушение машин. Началось перепроизводство, которое повлекло за собой резкое снижение экспорта, а оно потянуло вниз кораблестроение. Широкое распространение мануфактурного производства в странах Европы – Чехии, Германии, Испании, Польше, где использовался в том числе и рабский труд, привело к тому, что английские товары потеряли свою конкурентоспособность. Это приводит к тому, что Британия начинает защищать свои рынки в колониях и вводит таможенные пошлины. Значительно снижается ввоз товаров в Великобританию. Таможенные записи указывают, что с 1775 по 1783 года ввоз упал с 15 миллионов фунтов до 10 миллионов. Тоннаж судов вышедших из портов в 1774 году составил 864 тысячи тонн, в 1781 - 711 тысяч тонн. Банкротится до половины работающих мануфактур.

Снижается уровень жизни, колонии требуют независимости, дело доходит до вооруженного противостояния. Начинаются волнения в Ирландии, действия англичан приводят к страшному голоду в Индии, в Бенгалии вымирает около 30% населения. В 1775-1783 году отделяются североамериканские колонии и появляется США. Кризис развивается во Франции, Нидерландах, Австрии, Германии, Испании и даже России. Этот кризис можно назвать и самым долгим - он протекал в разных странах неодинаковое время, его длительность историки оценивают в срок до 25 лет.

Любимый кризис Карла Маркса (1857–1858)

Этот мировой экономический кризис , в отличие от предыдущих (см. таблицу в конце статьи), начался уже в США из-за спекуляций акциями железнодорожных компаний и из-за раздачи земельных участков под строительство. Но предпосылки для кризиса были также и в Англии - кроме ж/д компаний там спекулировали зерном, в Европе - ж/д и акции промышленных предприятий. Все это отягощалось неконтролируемым ростом денежной массы на фоне притока золота и межбанковскими операциями как в США, так и в Европе.

В августе 1857 года вскрылось хищение всей ликвидности банка Ohio Life Insurance and Trust Company, после чего выяснилось, что сотни предприятий не могут проводить срочные платежи. Стало практически невозможно получить кредит. В середине октября в Нью-Йорке за два дня закрылось 50 банков. Рухнула практически вся банковская система страны. К концу сентября 325 банков прекратили работу. Акции железнодорожных компаний в разных городах США упали от 28% до 84%. Известие об экономическом кризисе в США достигло берегов Великобритании только через две недели.

Началось массовое переселение бедняков из сел в города, постепенно замусоривая окрестности. В Новом Орлеане, Нью-Йорке возникают эпидемии холеры и тифа. Схожая ситуация в Лондоне, когда летом 1858 года парламент вынужден прервать заседания из-за «Великого зловония» - так вошло в историю это событие.

В итоге финансовый кризис прокатился по миру - в США сократилось потребление хлопка на 27%, производство чугуна упало на 20%, индекс цен на сельскохозяйственные товары снизился на 20%. В Великобритании снизился объем судостроения на 26%. В Германии снизилось потребление чугуна на 25%. Во Франции выплавка чугуна и потребление хлопка снизилось на 13%. В России производство чугуна упало на 17%, производство тканей - на 14%.

Примечательно, что экономический кризис 1857-1858 годов называют «любимым кризисом Маркса», который вместе с Энгельсом ожидал, что он из экономического станет социальным, на фоне чего в мире обострится революционно-политическая борьба.

Самый кинематографичный финансовый кризис (1929–1933 гг.)

Накопленные проблемы после окончания Первой мировой войны, кризис перепроизводства и избыточные инвестиции в промышленность привели к перегреву фондового рынка. За один день 29 октября 1929 потери американского фондового рынка составили 14 миллиардов долларов, всего за неделю рынок просел на 30 миллиардов, за год рынок упал на 87%. Началась Великая депрессия.

Чтобы защитить внутренний рынок, в 1930 году США устанавливает 40% пошлину на импорт, после чего кризис усиленными темпами начал развиваться в Европе. Производство в США сокращается на 46%, в Германии на 41%, во Франции на 32%, в Великобритании на 24%. Более всего страдают промышленно развитые города, в некоторых странах практически полностью останавливается строительство. Число безработных - почти 30 млн человек, из которых почти половина в США.

Начинаются массовые увольнения и голод. В марте 1930 года в Детройте полиция и вооруженная охрана Форда расстреливают шествие голодающих рабочих завода, попавших од сокращение. Гибнет пятеро, ранено более 60 человек. По статистике до 90% американских детей того времени страдали от недоедания.

Во время прихода к власти Рузвельта в 1932 году начинается цикл реформ, который был направлен на оздоровление экономики и борьбу с экономическим кризисом. На неделю были закрыты банки, подготовлена программа гарантирования вкладов. Затем банки подверглись проверке, наиболее перспективные получали поддержку государства. Была реализована социальная программа занятости населения - людей привлекали для строительства дорог, инфраструктурных объектов. Началось льготное кредитование аграрного сегмента.

В 1933 году стартовал принудительный выкуп золотых слитков и монет по невысокой цене и запрет оборота золота при расчетах. Полученное золото было направлено в хранилище Форт Нокс, где был сформирован золотой запас.

Полностью восстановиться экономика смогла только к 1939 году, после активизации военных заказов. Великая депрессия нашла широкое отражение в культуре, событиям тех лет посвящено множество романов, песен, спектаклей, художественных фильмов, особенно популярными стали образы гангстеров и грабителей.

Самый политизированный экономический кризис (1973–1975 гг.)

Этот кризис начался в октябре 1973 года, с подачи стран ОПЕК, которые ввели эмбарго на поставки нефти странам, поддержавшим Израиль в войне с Сирией и Египтом. Кризис, последовавший за этим решением, был политически мотивированным - экономических предпосылок для него не было. В течение года цена на нефть выросла в четыре раза, в результате чего экономика развитых стран пережила существенное снижение - в ФРГ на 22%, в Японии на 20%, в Италии на 14%, во Франции и США на 13%, в Великобритании - на 10%.

С 1973 по 1974 год фондовый рынок сократился в Великобритании на 56%, во Франции и США на 33%, в Италии на 28%, в Японии на 17%, в ФРГ на 10%. Увеличилось число банкротств в 1974 году по сравнению с 1973 годом в Великобритании на 47%, в Японии на 42%, в ФРГ на 40%, во Франции на 27%, США на 6%.

Этот экономический кризис усилил экспорт нефти из СССР в Европу, в результате чего страна плотно встала на рельсы ресурсной экономики, что привело к эпохе «застоя».

Очень сильно эмбарго коснулось Японию - нефть покрывала 85% энергетических нужд. Правительство приняло решение о переходе к наукоемкой промышленности, новая стратегия была успешно внедрена и страна вырвалась в лидеры технологически развитых государств.

Во Франции приняли решение развивать атомную энергетику, где ее доля в энергосистеме выросла до 80%, стали максимально задействовать энергосберегающие технологии и на некоторое время вернулись к использованию угля.

В некоторых странах вводились более радикальные способы экономии. В Нидерландах запретили ездить на автомобилях по воскресеньям, начали увеличивать потребление газа в энергетике. В Великобритании отменили авиарейсы через Атлантику. В США также начали сокращать потребление нефти, люди стали отказываться от автомобилей с большим объемом двигателя, начала изменяться автомобильная отрасль, значительно сокращено потребление энергии в госучреждениях - школах, больницах, администрациях. Около 10 миллионов человек были переведены на короткую рабочую неделю или отправлены в вынужденный отпуск. Тем не менее, нефтяные компании США под предлогом дефицита необоснованно повышали цены на бензин, что стало предметом судебных разбирательств.

Этот кризис имел и отдаленные последствия - он стал первым в череде нескольких кризисов, которые усилили социально-экономические проблемы СССР, в результате чего страна прекратила свое существование.

Самый эпичный экономический кризис (2008–2009 гг.)

Финансовый кризис 2008 начался с проблем на американском рынке ипотечного кредитования, когда банки выдавали кредиты до 130% от стоимости жилья (в России в среднем на 85% от стоимости жилья). Для расчетов использовалась ставка LIBOR, которая существенно выросла к концу 2007 года, после чего начались банкротства ипотечных заемщиков. Первым рухнул фонд American Home Mortgage (десятая позиция на рынке, минус 45% стоимости акций, 90% сотрудников уволено). Он потянул за собой крупнейшие мировые банки Deutche Bank и JPMorgan. Ком нарастал, в мае 2008 года наступил крах американского инвестбанка Bear Stearns, который занимал второе место на рынке ипотечных облигаций (акции упали на 47%, банк был продан по 2$ за акцию, накануне акции стоили 30$).

Затем начала обваливаться нефть - со 147$ до менее 40$ к осени 2008 года. В сентябре 2008 года американский банк Lehman Brothers (четвертый по величине инвестбанк США) объявляет о банкротстве, его долг составляет 613 миллиардов долларов. Прекратил свою самостоятельную деятельность крупнейший инвестбанк Merril Lynch, убытки двух главных ипотечных агентств - Fannie Mae и Freddie Mac составили 14 миллиардов долларов. За помощью к правительству начали обращаться производители автомобильной отрасли - General Motors, Chrysler. В за год фондовый рынок США потерял в среднем 40-45%, это максимальное значение с 1988 года.

Финансовый кризис 2008 привел к тому, что в мире начался коллапс. Японский рынок потерял 42,12% - худший показатель за всю историю торгов. Банк Англии снизил базовую ставку до минимального с 1694 года значения - до 2%. Исландия стала пред лицом банкротства - там рухнуло три крупнейших банка. Страна вынуждена была обратиться за помощью МВФ. Германия в принимает пакет антикризисных мер на сумму 500 миллиардов евро для поддержки банковской системы. Франция выделяет банковской отрасли 10,5 миллиардов евро. Канада снижает ставку рефинансирования до минимального значения с 1958 года. В Греции начался затяжной бюджетный кризис, который привел в итоге страну к дефолту в 2015 году. В России капитализация компаний снизилась на 75%, золотовалютные резервы на 25%. Общее число безработных в мире в 2009 году составило порядка 200 миллионов человек.

В 2009 году мировая экономика впервые после Второй мировой воны показала отрицательный рост, просев на 0,7%, а мировая торговля сократилась на 10%. Мир до сих пор не восстановился после событий 2008 года, экономисты уже дали название этому состоянию - «Великая рецессия», по их прогнозам, выход из нее может затянуться на неопределенный срок.

Таблица. Краткая история мировых финансовых кризисов

Годы	География	Причины	Проявления в социально-экономической и финансовой сфере
1810– 1820	Англия, Франция, Россия, США, Германия, Италия, Испания, Нидерланды, скандинавские страны	Разрушительные последствия наполеоновских войн; перепроизводство товаров текстильной промышленности; бум экспорта английских товаров на южноамериканские рынки; английские кризисы 1810-1811, 1815-1816 и 1818-1819 гг.; избыток свободных капиталов (рост эмитированной металлической наличности Английского банка в 1815-1817 почти в шесть раз); спекуляции займами и иными ценными бумагами в Лондоне и Париже	Переполнение рынков сырьем, падение английского экспорта (особенно хлопчатобумажных изделий); падение производства английской шерстяной промышленности на 10%; значительное снижение добычи угля и выплавки металла; массовые увольнения рабочих и сокращение оплаты труда. Денежный кризис 1819 г.: падение металлической наличности Английского банка более чем в три раза; резкое увеличение числа банкротств (особенно в хлопчатобумажной промышленности); биржевая паника осенью 1818 г. во Франции
1825– 1826	Англия, США, Франция, Латинская Америка	Рост притока золота в Англию после 1819 г.; свободный обмен банкнот на золото; исчерпание золотых резервов Банка Англии; увеличение учетной ставки летом 1825 г.; резкое расширение внутренних и внешних займов в 1824-1825 (финансирование разработки золотых и серебряных рудников и государственного долга республик Латинской Америки); резкое сокращение инвестиций при отказе пролонгировать займы; двойное увеличение экспорта британских товаров в Южную Америку; растущий торговый дисбаланс; скупка англичанами и французами иностранных ценных бумаг; спекуляции на Лондонской фондовой бирже	Экономическая рецессия, крах фондового рынка в октябре 1825г.; банковская паника декабря 1825г.; дефолты по государственным долгам в Латинской Америке
1836– 1837	Англия, Франция, США	Отток капиталов в США из-за бума на хлопковом рынке; сокращение международных валютных резервов; увеличение учетной ставки Банком Англии	Крах ручного ткачества; крах фондового рынка в декабре 1836 г.; «паника 1837 года» – прекращение всеми банками 10 мая 1837 г. выплат золотых и серебряных монет; банковская паника в США; сбой американской национальной платежно-расчетной системы
1847– 1851	Англия, Франция, Германия, США, Италия, Испания, Бельгия, Голландия, Турция, Россия, Латинская Америка, Китай	Движение чартистов в Англии (1838-1848); Февральская революция во Франции (1848); революционное движение в Италии, Австрии, Венгрии и Германии (1848-1849); резкий рост добычи золота (открытие золотых россыпей в Калифорнии и Австралии, 1847-1851); рост кредитов; отрицательное влияние на сбыт английских товаров неурожая 1845 г. в ряде европейских стран; повышение цен на хлопок из за неурожаев хлопка в США в 1845-1846 гг.; биржевой кризис октября 1845 г. - падение курсов железнодорожных акций на 30-40%; рост частной учетной ставки в апреле 1847 г. до 8%, в октябре - до 15%	Рост издержек производства; быстрое свертывание железнодорожного строительства; глубокий спад в строительной и текстильной промышленности; массовые увольнения осени 1847 г.; финансовая паника в Англии весной и осенью 1847 г.; сокращение предложения ссудного капитала в условиях растущей потребности в кредитах; крах хлебных спекуляций осенью 1847 г.; банкротства банков
1873– 1878	Германия, Австрия, Швейцария, Голландия, США, Латинская Америка	Кредитный подъем в Латинской Америке, подпитываемый из Англии; спекулятивный подъем на рынке недвижимости в Германии и Австрии; отказ германских банков пролонгировать кредиты в США	Рецессия европейской и американской экономик; резкое сокращение экспорта стран Латинской Америки; крах фондовых рынков в Вене, Цюрихе и Амстердаме; сильное падение акций на Нью-Йоркской фондовой бирже; анкротство главного финансиста и президента Объединенной Тихоокеанской железной дороги Д. Кука; банковская паника в США; падение доходов государственных бюджетов в странах Латинской Америки
1890– 1893	США, Австралия	Принятие «Серебряного Пакта» Шермана, разрешавшего свободное ценообразование на рынке серебра; вывод капитала из США; бум на рынке недвижимости в Австралии; падающие цены на экспортные товары и закрытие трех крупных австралийских банков	Сокращение денежного предложения и коллапс американского фондового рынка; банковский кризис в США и Австралии; изъятие из банков Австралии британских депозитов
1907– 1908	США, Англия, Франция Италия и др.	Повышение Банком Англии в 1906 г. учетной ставки для пополнения золотых резервов; отток капиталов из США в Англию	Затяжная экономическая рецессия; крах одного из крупнейших банков США Knickerbocker Trust; биржевая паника; падение на 48% курса акций, входящих в индекс Доу-Джонса; крах фондового рынка в Нью-Йорке в начале 1907 г.; кризис ликвидности трастовых компаний; резкое сокращение объема денежной массы и подрыв национальной платежно-расчетной системы США
	США, Великобритания, Франция, Германия, Дания, Италия, Финляндия, Голландия, Норвегия, Япония	Тотальная распродажа бумаг иностранных эмитентов правительствами США, Великобритании, Франции и Германии для финансирования военных действий. Послевоенная дефляция (повышение покупательной способности национальной валюты)	Крах товарных и денежных рынков, спад производства, банковский и валютный кризисы
1929– 1933	США, Великобритания, Германия, Франция и др.	Резкое падение индекса Доу-Джонса 24 октября 1929 г. («черный четверг»); ужесточение монетарной политики ФРС США	Резкое снижение промышленного производства (в США на 46% в Великобритании на 24%, в Германии на 41%, во Франции на 32%); закрытие предприятий; колоссальная безработица (30 млн безработных в мире, в том числе 14 млн в США), падение курсов акций промышленных компаний (в США на 87%, в Великобритании на 48%, в Германии на 64%, во Франции на 60%); отмена золотого стандарта для основных мировых валют
1937– 1938	США, Франция, Англия и др.	Реорганизация Реконструктивной финансовой корпорации (РФК) банковской системы (при сокращении числа банков в 1933-1939 гг. на 15% объем активов вырос на 37%); реформа ФРС (1933-1935): совет управляющих получил возможность понижением или повышением уровня обязательного резерва облегчать или затруднять доступ к кредиту и влиять на деловую активность; закон о золотом резерве и прокламация (январь 1934 г.), сократившая золотое содержание доллара и девальвировавшая его на 14%; изъятие монетарного золота из частного оборота и запрещение свободного обмена бумажных денег на золото; облегчение доступа к кредитам	Падение индекса промышленно-го производства в 1938 г. на 14 пунктов по сравнению с уровнем предыдущего года
1948– 1952	США, Канада, большинство стран Европы, Япония, Англия, Франция и ряд европейских стран	Международная нестабильность; разрушенные войной экономики стран Европы; деятельность «торговцев влиянием», лоббистов и других лиц, за солидные взятки организовывавших получение правительственных контрактов; скандал с Реконструктивной финансовой корпорацией (РФК), предоставлявшей займы на политических условиях. В течение 1948-1952 гг. по «плану Маршалла» в Европу было вывезено товаров и капиталов на общую сумму 17 млрд долл. (около 4% национального дохода этих стран); следствие Корейской войны (1950-1953)	Падение физического объема выпускаемой продукции в 83% всех отраслей (особенно в угледобывающей промышленности, где сокращение производства составило 27%); снижение темпов жилищного строительства; рост численности безработных на 139,5%; острый валютный кризис в Англии
1953– 1961	США, Канада, Япония, ФРГ, Великобритания, Бельгия, Нидерланды Англия	Цикл кризисов в связи с локальными конфликтами США в Корее, Египте, Ливане; рост военных расходов правительства США в связи с интервенцией в Корее (почти в 4 раза в 1950-1953. высокие процентные ставки; ошибки фискальной политики США; маккартизм. Суэцкий кризис 1956 г.; окончательный переход экономического центра в США. Вторжение США в Ливан в 1959 г.	Падение промышленного производства на 12,6%; рост безработицы; рост цен, препятствующий ликвидации товарных излишков; сокращение промышленного производства на 8,6%
1969– 1970	США, страны Европы	Валютный кризис 1967 г.; резкое увеличение военных расходов в связи с войной США во Вьетнаме; увеличение индекса промышленного производства за 1961-1966 гг. на 42% на инфляционной основе; принятие президентами США Дж. Кеннеди и Л. Джонсоном (1961-1969 гг.) стратегии непрерывного увеличения государственной задолженности как средства поддержания производства на высоком уровне; отказ от сбалансированного бюджета; рост за 8 лет государственного долга США на 68 млрд долл.; увеличение количества средств обращения за 1960-е гг. более чем на 50%	Падение производства на 8,1%, особенно значительный спад в военных, технически высокоразвитых отраслях; сокращение показателей нормы прибыли
1973– 1974	США, ФРГ, Великобритания, Франция, Италия, Япония	Война Израиля против Сирии и Египта; снижение объемов добычи нефти с подачи членов ОПЕК; подорожание нефти в четыре раза в связи с введением эмбарго экспортерами нефти; расходы США на войну во Вьетнаме	Рост цен на нефть в октябре 1973 г. на 67%, в 1974 г. - на 140%; рост числа банкротств (в США на 6%, в Японии на 42%, в ФРГ на 40%, в Великобритании на 47%, во Франции на 27%); сокращение промышленного производства (в США на 13%, в Японии на 20%, в ФРГ на 22%, в Великобритании на 10%, во Франции на 13%, в Италии на 14%); падение курсов акций (в США на 33%, в Японии на 17%, в ФРГ на 10%, в Великобритании на 56%, во Франции на 33%, в Италии на 28%)
1974– 1975	США, Япония, ФРГ, Великобритания, Франция, Италия и др.	Рост цен на сырьевые товары в 1970-1974 гг. на 87%; повышение цен на нефть в 1973 г., в том числе в связи с арабо-израильской войной 1973 г.	Падение промышленного производства; спад инвестиционной деятельности, производственного и жилищного строительства более чем на 50%; падение объемов производства в машиностроении, химической и электротехнической отраслях от 20 до 30%.; инфляция; потери от кризиса в размере 400 млрд долл.; девальвация доллара; падение курса акций
1979– 1982	США, Канада, Япония, развитые страны Европы, Аргентина, Бразилия	Повышение цен на нефть, подстегнутое революцией в Иране и Ирано-Иракской войной	На первом этапе кризис развернулся в отраслях, производящих предметы личного потребления, на втором охватил тяжелую промышленность; большая безработица.
	США, Австралия, Канада, Гонконг, Южная Корея	Отток инвесторов с рынков после сильного снижения капитализации нескольких крупных компаний	Обвал американского фондового индекса Доу-Джонса на 22,6%
1990– 1991	США, Европа, Япония	Повышение цен на нефть членами ОПЕК в четыре раза; завышенная оценка акций мировых и американских компаний; кризис инвестиций; война в Персидском заливе (1990-1991); распад СССР и формирование однополярного мира	Двукратное снижение цены на нефть по отношению к максимуму. Острый валютный кризис в Европе; девальвация валют в Европе и Азии
	РФ, страны Восточной Европы	Огромный государственный долг РФ; низкие мировые цены на сырье; «пирамида» Государственных краткосрочных облигаций	Падение курса рубля по отношению к доллару в три раза; снижение уровня жизни
2001– 2002	США, ряд западных стран	Резкий рост цен на фондовом рынке NASDAQ; массовое обесценивание акций интернет-компаний; террористические атаки 11 сентября 2001 г.	Падение индекса NASDAQ к октябрю 2002 г. на 78%; резкий биржевой обвал

При подготовке материала использована монография «Политическое измерение мировых финансовых кризисов», подготовленная группой авторов из Центра проблемного анализа и государственно-управленческого проектирования под общей редакцией С. Сулакшина, (издательство «Научный эксперт», 2012 г.), а также данные из других открытых источников.

Чтобы обсудить статью, заходите в наши группы в соцсетях

Введение

Заключение

Приложения

Введение

Современное общество стремится к постоянному улучшению уровня и условий жизни, которые может обеспечить только устойчивый экономический рост. Однако наблюдения показывают, что долговременный экономический рост не является равномерным, а постоянно прерывается периодами экономической нестабильности и даже кризисами. Последним крупным мировым кризисом стал недавний финансовый кризис 2008 года, который в очередной раз заставляет пересмотреть традиционные представления о причинах таких кризисов и стимулирует разработку концепции, направленной на предотвращение их возникновения в будущем.

На сегодняшний день, необходимо не только бороться с последствиями кризиса, но и выявить основные причины, которые привели к мировому финансовому кризису.

Мировой ôèíàíñîâûé êðèçèñ <#"justify">мировой финансовый кризис антикризисный

Глава 1. Содержание и сущность глобального финансового кризиса

1.1 Понятие мирового финансового кризиса

Кризис - это поворотный пункт, исход - резкий, крутой перелом, тяжелое переходное состояние. В XIX веке понятие "кризис" перешло в экономику. Экономическое понятие кризиса, которое сформировалось в то время, означает нежелаемую и драматическую фазу в капиталистической экономической системе, характеризующуюся колебаниями и негативными явлениями, помехами. Но данное определение не учитывает многих различных схем и стадий развития и функционирования экономики. Поэтому классическое определение кризиса было заменено более многозначным понятием "финансовый кризис" и "экономический кризис".

Экономист Джон М. Кейнс характеризовал явление кризиса как внезапную и резкую смену повышательной тенденции на понижательную, тогда как при обратном процессе такого резкого поворота зачастую не бывает. Понятие кризиса долгое время занимало прочное место в схеме теорий конъюнктур в развитии экономики. Так, цикличная схема Шпитхоффа содержит стадии: спад - первый подъем - второй подъем - пик - нехватка капитала - кризис. Разработанная в начале века схема Харварда различает: депрессия - восстановление - процветание - финансовое напряжение - производственный кризис (от англ. Depression - Recovery - Prosperity - Financial Strain - Industrial Crisis).

Карл Маркс доказывал, что источником кризисов в общественном развитии является экономика, основанная на частной собственности и влияющая, таким образом, на структуру и столкновение интересов. Отсюда политики и идеологи в нашей стране вывели положение, что общественно-экономическая формация, устранившая частную собственность, исключает и саму возможность кризиса. Поэтому вместо кризиса, употреблялись такие термины, как "трудности роста", "проблемы развития", "застой", и по существу отражали те же процессы.

Финансовый кризис - это глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения.

Основными формами проявления мирового финансового кризиса 2008 года являются, в первую очередь, убытки и банкротство ипотечных компаний, банков и хедж фондов, снижение уровня жизни населения, в большей степени среднего класса и людей с низким уровнем доходов, а также массовые сокращения работников и повышение цен на товары.

Финансовый кризис - это кризис, системно охватывающий финансовые рынки и институты финансового сектора, денежное обращение и кредит, международные финансы (страновой сегмент), государственные, муниципальные и корпоративные финансы и оказывающий средне - и долгосрочное негативное воздействие на экономическую активность в стране и на динамику благосостояния населения, а также проявляющийся следующим образом:

в финансовом секторе и на финансовых рынках - резкий рост процента, все повышающаяся доля проблемных банков и небанковских финансовых институтов, проблемных долгов, существенное сокращение кредитов, предоставляемых экономике и домашним хозяйствам, цепные банкротства, переход к убыточной модели банковской и другой финансовой деятельности, преобладание спекулятивной над инвестиционной финансовой деятельностью, масштабное падение курсов ценных бумаг, задержки расчетов с нарастающим коллапсом платежной системы, возникновение массовых убытков на рынке деривативов, прекращение ликвидности финансовых рынков и финансовых институтов с эффектом "домино", банковская паника;

в международных финансах - неконтролируемое падение курса национальной валюты, массовая утечка капиталов из страны, неуправляемое нарастание внешнего долга и просроченных платежей государства и коммерческих организаций, передача системного риска на международный рынок и финансовые рынки других стран;

в области денежного обращения - резкий неуправляемый рост цен с переходом в хроническую инфляцию, бегство от национальной валюты, стремительное внедрение во внутреннее твердой иностранной валюты, массовое появление суррогатов денег;

в области государственных финансов - резкое падение величины золотовалютных резервов и государственных стабилизационных фондов, возникновение дефицита или обострение дефицитности бюджета, привнесенной кризисом, быстрое сокращение собираемости налогов, падение бюджетного финансирования государственных расходов, неуправляемое нарастание внутреннего государственного долга.

В настоящее время, вряд ли найдется предприятие или отрасль в мире, которая не испытала бы на себе воздействие кризиса. Механизмами распространения мирового финансового кризиса 2008 года является серия банкротств банков, страховых компаний, ипотечных компаниях, убытки банков, невозвраты по кредитам, кризис ликвидности, который связан с быстрым изъятием средств из рискованных активов и переводом их в менее рискованные сегменты рынка, рост процентных ставок на рынке межбанковских кредитов, проблемы рефинансирования, замедление роста почти всех экономик мира и т.д. Мировой финансовой кризис, который проявился в 2008 году в форме ухудшения основных экономических показателей в большинстве стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия.

Как было уже сказано, кризис имеет и положительную сторону. Кризис на китайском языке обозначается двумя иероглифами, первый из которых означает "крах и опасное время", а второй - "новые возможности". "Чтобы воспользоваться редким шансом, надо тщательно, но быстро выявить слабые стороны, а затем принять решительные меры, чтобы ускорить ее тылы. И тогда обретя устойчивое положение, вы сможете делать шаги, которые в будущем надолго обеспечат конкурентное преимущество: инвестировать в разработку новых продуктов и т.д. ".

Современный мировой финансовый кризис условно можно поделить на 3 этапа:

Этап 1. С 10 августа 2007 года до 15 сентября 2008 года. Время от начала мирового кризиса, первой совместной интервенции центральных банков ведущих стран мира, до банкротства крупнейшего банка Lehman Brothers.

Этап 2. С 15 сентября 2008 года до начала апреля 2009 года. Время распространения кризис аи всемирного экономического спада.

Этап 3. После 1-2 апреля 2009 года. Этот этап можно назвать временем самоопределения ведущих глобальных игроков в мировой экономике.

Аналитики и специалисты считают, что 15 сентября 2008 года - это знаковое историческое событие, связывая эту дату не только с банкротством крупнейшего мирового банка Lehman Brothers, но и с перегруппировкой сил на Уолл-стрит. Bear Stearns был приобретен банком JP Morgan Chase, Lehman Brothers объявил о банкротстве, о покупке Merrill Lynch заявил Bank of America.

Сегодня можно с уверенностью сказать, что благодаря энергичным чрезвычайным действиям правительств ведущих индустриальных стран мира, которые в рамках стабилизационных программ предоставили банкам и финансовым институтам помощь на общую сумму порядка 4 000 млрд. долл., удалось не допустить распада мировой финансовой системы. Более подробно пути преодоления и антикризисные программы рассмотрим в главе 3.

1.2 Самые крупные финансовые кризисы XX века

Для того, чтобы понять основные причины современного мирового финансового кризиса 2008 года и анализировать антикризисные меры, которые предпринимались различными странами, рассмотрим самые крупные в мировой истории финансовые кризисы прошлого столетия.

В течение ХХ века большинство финансовых кризисов ассоциировались с банковскими кризисами и возникающей при этом паникой. Наиболее крупным и самым известным является Великая Депрессия.

Великая депрессия 1929-1933 гг. Кризисный период с 1929 по 1933 гг. в США называется Великой депрессией. Мировой финансовый кризис 2008 года имеет много общего с Великой депрессией, поэтому изучение уроков Великой депрессии имеет огромное значение для прогнозирования событий в мировой экономике.

Великая депрессия - это продолжительный спад мировой экономики, случившийся в 1929 году и окончательно закончившийся в 1940 году. При этом рецессия распространилась на большую часть стран Запада и другие страны по всему миру. По сути, Великая Депрессия - это мировой экономический кризис, а сам термин обычно употребляется по отношению к Соединенным Штатам Америки.

Е годы ХХ века экономика США переживала настоящий бум. Отмечалось высокая экономическая конъюнктура. Однако рост был больше основан на спекуляциях, а не на реальном экономическом росте. Национальный доход США возрос с 32 млрд. долл. в 1913 году до 89,7 млрд. долл. в 1927 году. Экономика США доминировала в мировой экономике. Однако, после окончания Первой мировой войны расходы на закупку вооружений резко сократились, что повлекло за собой рецессию среди военно-промышленных предприятий. Постепенно кризис распространился и на другие отрасли экономики, в том числе банковский сектор, угледобычу, энергетику, текстильную промышленность и т.д. Не лучшая ситуация сложилась и в сельском хозяйстве. Росла безработица, одной из ее причин был технологический прогресс. На графике 1 более наглядно показана динамика безработицы в США в 20-30-е годы. Ежегодно во время Великой депрессии теряли работу более 200 тыс. человек.

График 1. Безработица в США в 1910-60 гг.

Таким образом, кризису предшествовали ряд событий. В 1927-28 гг. строительный бум завершился, и начали расти цены на землю и недвижимость. Экономика США вступила в стадию спада в августе, за два месяца до "черного понедельника". Несмотря на то, что американская валюта была привязана к золоту, наблюдалась скрытая инфляция. Денежная масса была увеличена на 62%, и, естественно, США не располагали таким объемом золота, чтобы покрыть денежные средства в обороте. Также предшествовали Великой депрессии события Биржевого краха США 1929 г.: обвальное падение цен акций, начавшееся в "Чёрный четверг" 24 октября 1929 г., принявшее катастрофические масштабы в "Черный понедельник" (28 октября) и "Черный вторник" (29 октября). 29 октября 1929 г. - день биржевого краха Уолл-стрит. За месяц потери составили 16 млрд. долл. - фантастическая сумма по тем временам.

Одновременно ФРС США впервые за свою историю существования резко сократила с 6,5% до 3,5% учетную ставку. Совокупная денежная масса на 31 декабря 1928 г. составляла 73 млрд. долл., а 29 июня 2009 года она равнялась 73,26 млрд. долл. Из-за нехватки "живых" денег, начались широкое использование производных финансовых инструментов, таких как векселя и фьючерсы. По состоянию на 1 октября 1929 года общая стоимость выпущенных бумаг равнялась 87 млрд. долл.

Количество денег росло быстрее, чем рост производительности в промышленности. Так как количество денег было привязано к золоту, использовались производные финансовые инструменты. ФРС начал ограничивать рост денежной массы. Все это и привело к экономически необоснованному накоплению производных финансовых инструментов в финансовой системе. Данный дисбаланс в финансовой системе привел к краху Уолл-стрит в октябре 1929 г.

октября началось обвальное падение цен на акции, прежде всего, на NYSE. Этот день назван "черным вторником". За один день акции упали в общей сумме на 10 млрд. долл., что означало резкое уменьшение количества кредитных денег. Целую неделю падение продолжалось. 5 ноября 1929 года падение распространилось и на рынок товаров, а 13 ноября рынок достиг исторического минимума.

Банки перестали давать кредиты из-за падения доверия ко всем кредитным деньгам. Следовательно, в силу невозможности получить где-либо кредиты по всей стране прокатилась волна банкротств. Кризис охватил все отрасли. Согласно официальной статистике, за время кризиса обанкротились более 110 тыс. промышленных предприятий, 19 крупных железнодорожных компаний, более 5760 банков разорились.

Конгресс США принял ряд антикризисных мер для борьбы с кризисом, и было разработано несколько законов, созданы специализированные организации, призванные бороться с кризисом. В частности, были повышены налоги. Однако этих мер оказалось недостаточно, и действующий президент Гербер Гувер проиграл выборы демократу Франклину Рузвельту. Новый президент объявил о начале нового курса, и первыми мерами стали стабилизация банковской системы и борьба с безработицей. Был издан ряд законов, которые были направлены на улучшения экономической ситуации. Было создано восемь новых структур, главной задачей которых была борьба с кризисом: выдавали кредиты фермерам, занимались организацией общественных работ, страхованием банковских вкладов, чтобы остановить панику и т.д. США отказались от привязки курса к стоимости золота. В итоге темпы падения США заметно уменьшилась: в 1933 году они составили 2,1%, безработица выросла и достигла уровня 24,9%. Рузвельт считал, что основная проблема капитализма состояла в перепроизводстве товарной продукции, поэтому обращал внимание на область кредита и торговли. Главным мероприятием Нового курса Рузвельта стала поддержка финансовой системы, крупных предприятий, при помощи субсидий и займов.

В результате политики Рузвельта, в США укрепились позиции крупной буржуазии. Уже в 1935 году ВВП США вырос на 8,1%, а уровень безработицы несколько снизился до 20,1%. Швеция и Германия стали одними из первых государств, которые вышли из кризиса. Эти страны действовали аналогичным с США образом. В 1937 году в США и Англии наблюдалась очередная рецессия из-за высоких государственных затрат. Однако благодаря военным заказам, объемы промышленного производства выросли, и Великая депрессия закончилась во всем мире, но началась Вторая Мировая Война.

Среди экономистов до сих пор нет единого мнения о причинах наступления в США Великой депрессии. Однако однозначно, что 1929 году в экономике США и европейских стран проявлялись негативные тенденции. Первыми из кризиса вышли США, Великобритания, Германия, Швеция, которые, в той или иной степени использовали, кейсианскую модель, которая предусматривает резкое увеличение государственных расходов и усиление государственного регулирования.

Опыт Великой депрессии очень важен и полезен, так как по отдельным показателям Великая депрессия и мировой финансовый кризис 2008 года схожи. Как в 1930-х гг., так и в 2008 году наблюдался сильный спад производства. Обоим кризисам предшествовали биржевые спекуляции деривативами.

Финансовый кризис в Японии в 90-е гг. Длительный застой и спад, пережитый экономикой Японии в 1990-2003 гг., нередко называют "Великой рецессией", который тоже имеет много общего с мировым финансовым кризисом 2008 года. В обоих случаях кризис начался с пузыря. К концу 1960-х годов Япония стала крупнейшим экспортером, а с 1981 года страна вошла в непрерывную полосу торгового профицита. С 1968 по 1989 годы торговый профицит составил 75 трлн. йен. Это привело к возрастанию покупательной способности японцев. Иностранный капитал, который влился в японские банки, и выгодная процентная ставка вызвали рост кредитования. Все это породило японский финансовый пузырь.

Крах экономики Японии начался в 1989 году. Японские акции на протяжении 1985-1990 гг. подорожали вчетверо, а земля и постройки - в несколько десятков раз. Банк Японии действительно сбил процентные ставки. Теперь долгосрочные ссуды выдавались не под 7%, а под 5%, а краткосрочные вообще под 4%. Разумеется, количество желающих занять только увеличивалось. Пузырь надулся до размеров, неслыханных в истории человечества. Но вот настал 1990 год, и он лопнул. В 1990 году японская недвижимость подешевела вдовое. Цены на ценные бумаги резко упали. Многие банки столкнулись с проблемой невозврата кредита, и им осталось рассчитывать на недвижимость, которую можно продать максимум за две трети от исходной суммы. В 1995 году впервые начались банкротства банков после Второй мировой войны.

Правительство Японии начало принимать антикризисные законодательства и сделало все, чтобы спасти банки, которые накопили триллионы безнадежных кредитов. Было принято программа по стимулированию экономики на общую сумму 888 млрд. долл. В первую очередь, государственные субсидии давались крупным строительным предприятиям и банкам, которые оказались на грани банкротства. Для того, чтобы остановить падение цен на акции, Банк Японии начал скупать ценные бумаги, как индекс Nikkei опускался ниже отметки 12000. Так как банки тратили все средства, что получали от государства, на покрытие своих убытков по безнадежным долгам, а новых кредитов практически не давали, Банк Японии выкупал ценные бумаги непосредственно у коммерческих и промышленных предприятий, а не у банков. Постепенно учетная ставка была снижена с 6% в 1991 году до 0% в 2000 году.

В 1996 году, благодаря грамотным действиям компаний, снижения курса йены, инвестициям в строительную отрасль и антикризисной политике правительства, наблюдалось некоторые оживление. В результате проведенной антикризисной политики Японии удалось преодолеть кризис, однако государственный долг продолжал расти и вырос до громадных величин. На графике 2 представлена динамика роста государственного долга Японии.

В Японии показатель государственного долга менялся, таким образом, в 1993 г. - 60%, в 1999 - 100%, в 2004 - 160%.

График 2. Динамика государственного долга Японии в 1964-2009 годах .

Те способы, которыми Япония смогла преодолеть кризис в 1990-х годах, полезны для изучения и могут быть использованы при борьбе с финансовым кризисом.

Финансовый кризис в Мексике (1994-1995). Далее рассмотрим не менее интересный пример - мексиканский финансовый кризис. В конце 80-х годов экономика Мексики развивалась хорошими темпами. Удалось снизить инфляцию до 10% в год, а годовой прирост ВВП составлял в среднем 3%. Мексика вступила в Организацию экономического сотрудничества и развития. Ещё в сентябре 1994 года ежегодный доклад мирового экономического форума говорил о благоприятных перспективах для мексиканской экономики, основываясь на том, что "инвесторов привлекает политика смелых реформ". По числу миллиардеров Мексика в 1994 году заняла 4-е место в мире после США <#"center">Глава 2. Причины и особенности мирового финансового кризиса 2008 г.

2.1 Особенности глобального финансового кризиса

Главной особенностью мирового финансового кризиса 2008 года является его необычность, а также быстрота развертывания. Мировой финансовый кризис 2008 года отличается как глубиной, так и размахом. Со времен Великой депрессии, кризис 2008 года впервые охватил весь мир и носит глобальный характер. Всего за несколько месяцев, он довольно быстро распространился на большинство стран и стал мирровым кризисом. Начавшийся в условиях глобализации, этот кризис беспрецедентный по масштабам характер, охватывая практически все развитые и динамично развивающиеся страны и регионы.

Еще одной особенностью последнего финансового кризиса является его всесторонность. Он охватил все сферы экономики, в частности финансовую. Этот кризис, который начался как ипотечный кризис в США, вскоре принял общефинансовый характер, затем перерос в общеэкономический, вызвав:

рецессию, в первую очередь, в Америке, Западной Европе, Японии;

сокращение отдельных отраслей и сфер экономики во многих других странах;

существенное сокращение прироста общественного производства в развивающемся мире и т.д.

Многие десятилетия развитый капиталистический мир в целом не испытывал годовой рецессии. Кризис оказался болезненным для банковской системы и инвестиционных компаний. Он вызвал небывалый обвал фондовых рынков, резкое снижение цен на нефть (см. график 3), огромное снижение цен на металлы и на многие другие виды сырья. И, как ни странно, при этом в своей первой фазе в 2008 г. он вызвал удвоение и утроение инфляции в развитых странах и значительное ускорение инфляции в развивающихся странах.

Глубина кризиса такова, что для антикризисных мер, чтобы смягчить последствия кризиса, потребовались суммарно около триллиона долларов. В США, в европейских странах, в России для борьбы с кризисом выделялись огромные средства, составляющие 10-15% объема ВВП. Таких масштабных антикризисных программ по всему миру история еще не знала. Таким образом, удалось избежать распада мировой финансовой системы.

Также современный кризис носит структурный характер и предполагает серьезное обновление структуры мировой экономики и ее технологической базы.

Первые месяцы 2008 года демонстрировали устойчивые темпы экономического роста, происходившего на фоне бума цен на основные товары российского экспорта, в том числе цены на нефть, и сохранения низких процентных ставок на международном финансовом рынке. В России стали говорить о перспективах страны к 2020 году, так как создавалось впечатление, что устойчивые высокие цены на энергоресурсы и низкие процентные ставки на международном рынке обеспечат долгосрочный рост.

График 3. Динамика цен на нефть с 1998 по 2008 год.

Кризис начал распространятся из США в Европу при сохранении высоких темпов роста, таких развивающихся стран как Бразилия, Китай, Индия и т.д. Однако в августе 2008 года стало очевидно, что финансовый кризис перерос в мировой и охватил как развитые, так и развивающиеся страны.

Другой важной особенностью кризиса является то, что он носит инновационный характер. О важности инновационного развития экономики говорилось немало. Однако в основе кризиса лежит именно появление финансовых инноваций, т.е. новых финансовых инструментов. Цена на нефть всегда в какой-то мере контролировалась производителями нефти, так как зависела от спроса и предложения. Однако в настоящее время, с развитием рынков вторичных финансовых инструментов, ситуация изменилась. Теперь цена на нефть практически не реагирует на усилия стран ОПЕК и действия производителей нефти. Теперь стоимость формируется на финансовых рынка, торгующих связанными с поставками нефти вторичными финансовыми инструментами, причем инструментами, которые практически не имеют отношения к реальному движению этого товара.

Что касается России, то особенность данного кризиса для страны была в том, что впервые за последние сто лет, она сталкивается с мировым кризисом, как часть мировой финансовый системы. Кризис 1998 года был другим и был порожден внутренними причинами (слабая власть, которая не способна проводить макроэкономическую и бюджетную политику). В целом, все основные прогнозы, которые делали экономисты и аналитики осуществились: упали цены на нефть и других основных товаров российского экспорта, возник дефицит платежного баланса, усилилась зависимость страны от притока иностранных инвестиций и т.д.

К особенностям российского кризиса можно отнести то, что в США и Европе спад проходил в условиях угрозы дефляции, по индустриально развитым странам прогноз по инфляции составлял 0,5 %, а в России инфляционный прогноз составил 13 %, а по оценкам некоторых экспертов 15-17%. Другую специфическую черту российского кризиса связывают с возможностью выбора, которая связана с наличием таких резервов, как Фонда национального благосостояния, Резервного фонда и золотовалютных резервов ЦБ.

Глобальный кризис некоторое время не оказывал негативного влияния на экономику страны, и причиной этому, по оценке Всемирного банка, можно назвать хорошие макроэкономические условия, в частности высокие цены на энергоносители, взвешенную бюджетную политику и отсутствие влияния на Россию кризиса ипотечного кредитования в США. Однако уже в августе - сентябре экономика России столкнулась с тройной проблемой:

резко с 144 долл. за баррель упали цены на нефть (снижение цены на 1 долл. уменьшает годовой доход от экспорта на 1,6 млрд. и поступления в бюджет на 1,1 млрд. долл. соответственно);

в середине 2008 года начался резкий отток капитала из России, который не компенсировался обратным притоком;

резко ужесточились условия заимствований для российских бизнесменов. Следовательно, повышение стоимости кредитов привело к снижению потребительского спроса.

Экономисты Всемирного Банка отмечают, что если бы к началу текущего мирового финансового кризиса у России не было значительного профицита бюджета и огромного объема ресурсов, накопленных в стабилизационном фонде и золотовалютных резервах, последствия кризиса сказались бы гораздо раньше и были бы намного серьезнее. Не менее важно то, что у Правительства России было бы гораздо меньше времени, ресурсов, возможных вариантов экономической политики и свободы маневрирования для того, чтобы ограничить воздействие кризиса на реальный сектор.

Подводя итог, необходимо отметить, что природа и механизмы таких потрясений, с которым столкнулся мир, всегда загадочны и до конца не постижимы. Глобальные кризисы на десятилетия становятся предметом дискуссий экономистов и политиков, им посвящаются сотни диссертаций и тысячи научных статей. Однозначного ответа дать очень сложно и практически невозможно. Феномен Великой депрессии 1930-х гг. до сих пор не нашел окончательного разрешения, и по сей день продолжаются дискуссии о причинах, а также о том, насколько были эффективны меры Ф.Д. Рузвельта по выхода из кризиса.

2.2 Основные причины мирового финансового кризиса

Многие экономисты причиной кризиса называют проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Однако в основе кризиса лежат более глубокие фундаментальные причины, включая макро - и микроэкономические.

Рассматривая причины кризиса, принято критиковать деятельность администрации США по неадекватной бюджетной и денежно-кредитной политике. В первую очередь, имеется в виду наращивания бюджетного дефицита вместо возвращения к клинтоновской политике профицитного бюджета. Также еще одним фактором кризиса стали беспрецедентные темпы экономического роста, позволившие за 5 лет на четверть увеличить мировой ВВП. Такой резкий подъем неизбежно накапливает системные противоречия.

Фундаментальной предпосылкой финансового кризиса является целевая функция развития бизнеса, которая за последние два десятилетия претерпела серьезную трансформацию. В частности, на сегодняшний день основным показателем роста стал рост капитализации, который интересовал акционеров. Однако капитализация не показывает в полной мере производительность. Для хороших отчетов перед инвесторами, собственники компании стараются поглотить и открывать новые предприятия, и не закрывают старые, чтобы капитализация не уменьшилась. В результате сохранятся неэффективные производства и предприятия.

Главной макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:

общее снижение доверия к странам с развивающимся рынком после кризиса 1997 - 1998 гг.;

инвестирование в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы (Китай) и нефтяные фонды (страны Персидского залива);

политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001-2003 гг., пытаясь предотвратить циклический спад экономики США.

По мнению директора Института новой экономики Государственного университета управления, академика РАН Сергея Глазьева основными причинами глобального кризиса являются:

саморазрушение финансовой пирамиды долговых обязательств США;

виртуализация финансовых операций (производные финансовые инструменты, деривативы), повлекшая недооценку финансовых рисков и отрыв финансового рынка от реального сектора экономики;

обесценение значительной части капитала в условиях исчерпания возможностей экономического роста на основе доминирующего технологического уклада и связанного с этим структурного кризиса экономики ведущих стран.

Избыточная ликвидность, о которой выше было сказано, активизировала появление рыночных пузырей. Пузыри появлялись на рынках недвижимости, сырьевых товаров и т.д.

Среди микроэкономических причин можно назвать, развитие новых финансовых инструментов. Считалось, что деривативы позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов и обеспечивая правильную оценку. Однако использование производных инструментов фактически привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, и к их непрозрачному распределению среди широкого круга инвесторов. Речь идет об особом виде ценных бумаг - деривативах. Это так называемые производные финансовые инструменты. Они связаны с обычными ценными бумагами и, по сути, являются виртуальными деньгами. Сегодня их выпущено огромное количество. Приблизительно, эксперты оценивают мировой рынок деривативов в 600 триллионов долларов. Именно деривативы, связанные с американскими ипотечными облигациями, детонировали нынешний мировой финансовый кризис, причины которого, безусловно, более фундаментальные.

Среди институциональных причин выделяют недостаточный уровень оценки рисков регуляторами и рейтинговыми агентствами.

По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась другая тенденция. В третьем квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего лишь 415 млрд. долл. (см. график 4). Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов - в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%.

График 4. Ипотечные кредиты в США (млрд. долл.)

По мнению ряда специалистов, основной причиной обвального кризиса мировой экономики является - перепроизводство основной мировой валюты - доллара США, а также возведение в статус "международных валютных резервов" денежной единицы одного государства (причем единицы, эмитируемой не государством, а сообществом частных банков - акционеров ФРС США). Кроме того, это отказ США каким-либо образом обеспечивать товарную основу этой денежной единицы. В итоге многие страны, владельцы долларовых валютных резервов, вынуждены были иметь в обороте и использовать для погашения своих долгов неденежные долговые обязательства некоторой группы лиц. Еще, в добавок к этому, эти страны хранили свои долларовые резервы в американских банках, так как стремились как-то минимизировать свои потери от снижающегося товарного наполнения доллара. Американские банки, столкнувшись с проблемой размещения лишних долларов, начали осуществлять рискованные операции: финансирование "пузырей" на фондовом рынке, раздачу дешевых ипотечных кредитов, практически без всякого контроля за заемщиками и т.д.

Этот кризис имеет причины также вполне явные и давно известные - конфликт интересов у ведущих операторов финансовых рынков и отсутствие действенного механизма их личной ответственности за свои действия. В основе всякого финансового кризиса лежат действия банков и крупных спекулянтов. Они в период надувания "пузырей" получают невероятные прибыли, а в периоды рецессий предоставляют своим клиентам нести все потери.

С 1971 года после того, как была отменена привязка доллара к золотому стандарту, доллары стали печататься в неограниченных количествах. Покупательная способность доллара обеспечивалась не только ВВП США, но и ВВП стран всего мира. При этому те государства, экономики которых стали обеспечивать силу доллара, никогда не имели и не смогут иметь контроль за объемом эмиссии доллара. Впрочем контроля реально не имеет и правительство США, так как правом обладает только ФРС США, принадлежащая 20-ти частным банкам США. С 1971 г. по 2008 г. объем долларовой массы вырос в десятки раз.

Постепенно финансовый кризис в США начал распространяться по всему миру. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС составили более 3 трлн. долл.

В России, в связи с недостаточной развитостью рыночного кредитования, многие банки брали заемные ресурсы за границей, а вследствие финансового кризиса за рубежом новые порции финансов перестали поступать. Образовался дефицит ресурсов в банках. Следовательно, они перестали быть источником кредитования реального сектора экономики.

События в экономике США негативно повлияли на фондовые рынки в развитых и развивающихся странах.

На графике 5 представлена динамика в 2007 - 2008 гг. одного из основных американских фондовых индексов S&P 500 и фондового индекса для развивающихся рынков MSCI ЕМ, разрабатываемого банком Morgan Stanley.

График 5. Фондовые индексы США и развивающихся рынков (данные на графике не отражают внутримесячной динамики индексов)

Таким образом, хотя государство вынуждено активно вмешиваться в деятельность финансового сектора, когда возникает угроза системного кризиса, но уже на этой стадии оно должно не только думать об отражении сиюминутных угроз, но и иметь долгосрочный план возвращения ведущей роли частному сектору.

Мировой финансовый кризис выявил необходимость осуществления совместных скоординированных действий со стороны правительств развитых и развивающихся стран по его преодолению и реформированию международных финансовых институтов. Об этом, в частности, говорится в Декларации саммита "G20" по финансовым рынкам и мировой экономике, прошедшего 15 ноября 2008 года в Вашингтоне. В Декларации содержится поручение правительствам стран "G20" и экспертному сообществу подготовить предложения по совместным действиям, направленным на преодоление мирового кризиса.

2.3 Последствия мирового финансового кризиса

Мировой финансовый кризис затронул практически все страны мира, в том числе развитые и развивающиеся государства. Во время глобального кризиса пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку ФРС США. Ниже в таблице 1 показаны количества банкротств банков в США во время финансового кризиса.

Таблица 1

Год200720082009До даты25 мая25 июля1 августа29 августа3 октября23 октябряКоличество3253664698498106

Накануне кризиса российская экономика демонстрировала очень хорошие макроэкономические показатели: значительный профицит бюджета и счета текущих операций, быстрый рост золотовалютных резервов и средств в бюджетных фондах. Вместе с тем, в последние годы было допущено некоторое ослабление денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 г. расходы федерального бюджета увеличились в реальном выражении на 24,9%, то есть их рост более чем в три раза превышал рост ВВП. В экономике сформировались устойчиво низкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, что привело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал "перегрев" экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления, а с другой - быстрому наращиванию внешних заимствований.

Первым признаком начинающегося кризиса в России стал понижающий тренд на российских фондовых рынках в конце мая 2008 года (см. график 6), который перешёл в обвал котировок в конце июля, вследствие военно-политических действий руководства страны в начале августа (российско-грузинского конфликта).

График 6. Российский фондовый индекс ММВБ <#"267" src="doc_zip7.jpg" />

График 7. Динамика курса доллара США к российскому рублю

Такое повышение курса доллара, как известно, связано с большим спросом на доллары из-за вывода инвесторами, прежде всего, ТНК и банками, своих активов из многих стран и переводом их в долларовые активы, а также с увеличивающимися накоплениями резервной валюты, каковой является доллар.

Такое укрепление доллара для России скорее имеет позитивное значение, стимулируя российский экспорт и увеличивая выгодность импортозамещения, вследствие удорожания импортируемых к нам товаров из дальнего зарубежья. Но, с другой стороны, это обесценило на десятки миллиардов долларов часть международных (золотовалютных) резервов страны, которые Центральный банк в некоторой части перевел в евро и в фунты стерлингов. На 20% подорожало в рублевом эквиваленте приобретение зарубежного технологического оборудования - а это половина импорта Российской Федерации. В связи с этим возникли дополнительные затруднения в обновлении безнадежно устаревшего парка машин и оборудования, преобладающего у нас во многих отраслях хозяйства. Возврат долгов зарубежным инвесторам тоже подорожал на 20% в рублевом эквиваленте и стал более проблематичным. Удорожание доллара вызвало определенную панику среди населения, которое стало скупать доллары, заменять вклады в рублях на долларовые вклады, выводить рублевые вклады из банков, превращая эти средства в доллары и храня их дома. Пытаясь не допустить резкого, скачкообразного повышения курса доллара по отношению к рублю, Центральный банк вынужден был потратить значительную часть своих международных (золотовалютных) резервов.

Бразилия. В декабре 2008 президент Бразилии подписал указ о формировании "суверенного фонда благосостояния" суммой до 6 млрд долл., финансируемого за счёт профицита госбюджета (составляющего до 3,8 % ВВП). Целью фонда является обеспечение инвестиций для бразильских компаний в условиях краха внешних источников кредитования.

Индия. Правительство объявило о выделении до 5 млрд долл. на содействие экспортёрам. Ряд аналитиков ожидают частичной переориентации экономики Индии на торговлю с другими азиатскими странами, особенно с Китаем, также на внутренний спрос, и на крупные инфраструктурные проекты. По заявлению премьер-министра Манмохана Сингха, сделанному в сентябре 2008, индийское правительство "придаёт высший приоритет мерам по изоляции страны от глобального финансового кризиса". Предприняты меры по девальвации индийской рупии, и по вливанию государством средств в экономику. Центральный банк Индии снизил базовую процентную ставку. В декабре 2008 отмечено, впервые за 15 лет, сокращение промышленного производства, происходящее на фоне негативной реакции инвесторов на террористическую атаку в Мумбаи. Наблюдается резкое падение котировок акций, и бегство иностранного капитала из Индии.

Китай. По итогам первых трёх кварталов 2008 года, объём золотовалютных резервов КНР составил около 2 трлн. долл., однако в четвертом квартале началось снижение этих запасов, сократившихся до 1,9 трлн. долл. Власти КНР объявили план по вложению до 586 млрд. долл. в обновление инфраструктуры и в сельское хозяйство. Эта сумма составляет до 18 % ВВП КНР, тогда как "План Полсона" в США составляет до 6 % ВВП.

ноября 2008 года министр человеческих ресурсов и социального обеспечения, член Государственного совета КНР Инь Вэйминь официально признал увеличение числа безработных в стране, назвав ситуацию "критической": фабрики, ориентированные на экспорт, вынуждены закрываться. В связи с сокращением внешнего спроса анонсируются намерения китайского правительства по переориентации экономики на внутренний спрос. Также представители КНР объявили о предполагаемом переводе своих резервов в золото. Ухудшение мировой конъюнктуры привело к тому, что китайская промышленность снизила спрос на сырьё, что, в свою очередь, повлекло за собой снижение мировых цен, в том числе на продукцию металлургии. 7 января 2009 года агентство "Синьхуа", комментируя заявления Генри Полсона и Бена Бернанке, возложило ответственность за мировой кризис на власти США, обвинив их в "чрезмерной эмиссии долларов при попустительстве контрольных ведомств".

Япония . 10 октября индекс Nikkei 225 упал до самого низкого значения с мая 2003 года, опустившись на 881,06 пункта (-9,62 %) и составив 8276,43 пункта. Центробанк Японии направил более 80 млрд. долл. для поддержки финансового рынка. В начале кризиса обанкротилась страховая компания Yamato Life Insurance Co. Ltd., сумма задолженности которой составила около 2,7 млрд. долл.

Канада . В мае 2008 года Канадский ВВП сократился на 0,1% в связи с сокращением в горнодобывающей, нефтяной и газовой промышленности на 1,2% и уменьшением автомобилестроения на 3,6%. В начале декабря 2008 Банк Канады снизил ставку рефинансирования до самого низкого уровня с 1958 года, и признал, что экономика страны вошла в рецессию.

Украина . Украиной во время кризиса взят крупный заем МВФ в размере 16,5 млрд. долл., при суммарных золотовалютных резервах страны на этот момент около 32 млрд. долл. При этом Фондом были поставлены и Украиной приняты условия управления экономикой страны. На 1 декабря 2008 получен первый транш - 4 млрд. долл. Заем предназначен для выплат западным кредиторам долгов коммерческих предприятий и банков Украины. Невзирая на заем, Украина является одной из наиболее пострадавших от кризиса стран.

Еврозона . Во Франции в начале января 2008 года возник скандал вокруг банка Societe Generale, трейдер которого в течение 2007 года с использованием механизма маржинальной торговли открыл позиции на индексы европейских бирж на общую сумму около 50 млрд. евро, что примерно в 1,5 раза больше капитализации банка. В результате резкого падения фондовых рынков, по открытым позициям возникли убытки около 5 млрд. евро. 18 января 2008 года операции объявили мошенническими, и все позиции были закрыты, что спровоцировало волну распродаж на фондовых рынках. В Дании спад ВВП составил 0,6% в первом квартале 2008 года. Эстония показала спад 0,9% во втором квартале после 0,5% в первом, в результате страну поглотила рецессия. В Латвии падение на 0,2% во втором квартале после 0,3% в первом, в результате также произошла рецессия. Швеция показала нулевой рост во втором квартале. Экономика Европейского союза сократилась на 0,1% во втором квартале.

В еврозоне в целом промышленное производство упало на 1,9 процента в мае, это самое большое падение со времен кризиса 1992. Продажи европейских автомобилей упали на 7,8% в мае по сравнению с 2007 годом. Объём розничных продаж упал на 0,6% в июне по сравнению с маем и на 3,1% по сравнению с предыдущим годом. Германия была единственной страной из четырёх самых больших экономических систем в еврозоне, которая зарегистрировала увеличение производства в июле, хотя размер прироста и резко снизился. Во втором квартале объём экономики еврозоны уменьшился на 0,2 процента.

Ирландия в течение первого квартала 2008 года сообщила о сокращении ВВП на 1,5%, это был рекордный спад с 1983 года. ВВП Ирландии сократился во втором квартале на 0,5%, в результате Ирландия первый член еврозоны, который вошёл в рецессию.

Испанская строительная компания Martinsa-Fadesa объявила о банкротстве, так как ей не удалось рефинансировать задолженность в 5,1 млрд. евро. Во втором квартале цены на недвижимость в Испании упали на 20%. Deutsche Bank ожидает 35% -е падение цен на недвижимость в Испании к 2011. Премьер-министр Испании, Хосе Луис Сапатеро, обвинил Европейский центральный банк в усугублении ситуации из-за поднятия процентных ставок. Продажи автомобилей в Испании упали на 31% в мае. Спад производства достиг 5,5% в мае. Снижение розничных продаж в Испании достигло 7,9% в июне по сравнению с предыдущим годом. В июне продажи продуктов питания снизились на 6,8%. В Германии розничные продажи упали на 1,4% в июне 2008 года; во втором квартале германская экономика показала спад на 0,5 процента. В Италии Fiat объявил о закрытии заводов и временных увольнениях на заводах в Турине, Мельфи, Имоле и Сицилии. Итальянская экономика сократилась на 0,3% во втором квартале 2008. В Нидерландах объём промышленного производства в мае упал на 6%.

Глава 3. Меры и программы по преодолению финансового кризиса

3.1 Антикризисные меры и программы правительства разных стран и их сравнение

В предыдущих двух главах подробно было рассмотрено основные причины мирового финансового кризиса, а также проведен сравнительный анализ с предыдущими кризисами. Данная глава будет посвящена конкретным антикризисным программам, которые принимались различными странами, прежде всего США, для борьбы с кризисом.

Глобальный финансовый кризис затронул почти все страны в той или иной степени, было проведено несколько созывов стран большой двадцатки, в результате которых принимались различные решения. Одним из главных решений было выделение 5 трлн. долл. на решение проблем экономики. В ходе одной из встреч главы финансовых ведомств и центральных банков большой двадцатки ведущих экономик мира подчеркнули, что проблема огромных бюджетных дефицитов требует к себе незамедлительного внимания. США и ЕС предложили идею введения глобального налога на банки, но против нее выступают некоторые развивающиеся страны, а также Канада и Австралия. В любом случае, было принято несколько положений, указывающие на необходимость более жесткого регулирования вопроса о размере сумм, которые банки должны иметь в качестве резервных.

Министры финансов в своем заявлении отметили также, что финансовый сектор должен вносить "справедливый и заметный вклад" в договоренности о помощи, необходимости которых может возникнуть в будущем. Кроме того, министры заявили о необходимости более жесткого контроля и регулирования функций хедж-фондов, кредитных агентств, а также большей прозрачности их деятельности.

Среди важнейших мер можно выделить предоставление ликвидности, расширение гарантий по банковским вкладам физических лиц, выкуп части банков государством, агрессивное снижение ставок рефинансирования и т.д. Одновременно правительство стран пошли на снижение курса национальных валют по отношению к доллару США, что должно было сохранить международные резервы, а также стать дополнительным фактором стимулирования внутреннего производства.

Так как мировой финансовый кризис начался в США и затронул большую часть стран мира, рассмотрим антикризисные меры, которые принимались правительством страны.

В программе антикризисных мер по реформированию системы финансового регулирования в США, подготовленной Министерством финансов подчеркивается:

необходимость координации действий по регулированию различных сегментов финансового рынка, поскольку "нынешняя система финансового регулирования включает отдельные регулирующие агентства, которые отвечают за различные сегменты финансового рынка", что не позволяет осуществлять регулирование при требуемом уровне координации;

важность дальнейшего расширения функций ФРС (центрального банка) с точки зрения обеспечения стабильности всего финансового рынка, а всей финансовой системы в дополнение к ее традиционным функциям, которые, включают в том числе и вопросы поддержания уровня занятости и экономического роста.

В начале октября 2008 года были одобрены предложения министра финансов США Генри Полсона. Акт 2008 года о чрезвычайной экономической стабилизации (англ. <#"center">3.2 Антикризисные меры Российской Федерации

Мировой финансовый кризис стал неожиданным шоком для мировой экономики. Столь быстрого развертывания кризиса не ожидал никто. Как уже было наглядно рассмотрено в предыдущем параграфе, развитые страны, опасаясь коллапса банковской системы и дефляции, предпринимали агрессивные меры по поддержке банковской системы и стимулирования производственной активности.

После десяти лет непрерывного экономического роста и повышения благосостояния людей Россия столкнулась с серьезнейшими экономическими вызовами. Глобальный экономический кризис приводит во всех странах мира к падению производства, росту безработицы, снижению доходов населения.

У воздействия глобального экономического кризиса на Россию есть свои особенности, связанные с накопленными деформациями структуры экономики, недостаточной развитостью ряда рыночных институтов, включая финансовую систему. Основная проблема российской экономики - до сих пор очень высокая зависимость от экспорта природных ресурсов. В последние годы государство сделало многое в плане развития отраслей перерабатывающей промышленности, услуг, транспорта, но ключевую роль в экономике все еще играет нефтегазовый экспорт, экспорт иного сырья, металлов. В результате кризиса практически на все товары российского сырьевого экспорта снизились не только цены, но и спрос.

Сразу после начало рецессии 2008 года правительство Российской Федерации регулярно принимали различные антикризисные меры. В частности, в 2008 году были реализованы следующие меры по укреплению финансового сектора:

рекапитализация и другие меры прямой поддержки финансового сектора - 355 млрд. руб.;

рекапитализация банков - 75 млрд. руб.;

рекапитализация ГК "Агентства по страхованию вкладов" и Агентства по ипотечному жилищному кредитованию - 200 млрд. долл. и 60 млрд. долл. соответственно;

субординированные кредиты - 450 млрд. долл. и т.д.

Отдельно выделим меры, которые принимались для поддержки реального сектора экономики. Итак, в 2008 году для поддержки реального сектора были предприняты следующие меры:

снижение налогового бремени на общую сумму 220 млрд. руб.;

поддержка различных отраслей на общую сумму 52 млрд. руб.;

налого-бюджетного стимулирования, направленные на поддержку производителей и адресованные населению - 272 млрд. руб. и 32 млрд. руб. соответственно;

В отличие от большинства других стран, Россия накануне финансового кризиса обладала огромными финансовыми резервами. Золотовалютные резервы Центрального банка достигли в сентябре 2008 г. максимума в 597 млрд. долл., а профицит бюджета еще 70 млрд. долл. По объему резервов Россия уступала лишь Японии (около 1 трлн. долл.) и Китаю (около 2 трлн. долл.). Быстрый экономический рост последних лет и огромные финансовые резервы связаны в значительный мере от наличия дешевых денежных ресурсов на мировом рынке, которые охотно занимали российские компании и высокие цены на сырье, в том числе на нефть.

Наличие таких резервов давало возможность России оказать финансовую поддержку в необходимых, разумеется, случаях попавшим в беду банкам, предприятиям, организациям и, конечно, людям, в минимальной мере затрагивая государственный бюджет, который опять-таки в своей основной части в России направлен на решение социальных задач. Однако когда началась борьба с кризисом, резервы буквально начали таять на глазах. Уже в конце 2008 года было потрачено более 200 млрд. долл., а кризис еще не достигал своего дна. Что касается дешевых денег, то они не способствуют эффективному инвестированию, особенно когда речь идет о компаниях, связанных с государством. Такие компании охотнее получают деньги, так как в случае чего, государство не даст им погибнуть.

Теперь ситуация на рынке изменилась. Цены на нефть резко упали и доступных дешевых кредитов нет, а заложенные в обеспечение кредитов бумаги быстро дешевеют. Это еще одна ошибка деятельности российских заемщиков, так как они легко соглашались на залоговые схемы, хотя успехи российской экономики последних лет позволяли обходиться во многих случаях без залога.

В качестве антикризисной меры увеличен объем страхования вкладов населения с 400 тыс. руб. до 700 тыс. руб., ЦБ России предоставлены полномочия по страхованию межбанковских кредитов за счет собственных средств. Правительством РФ снижены темпы увеличения тарифов на газ и услуги железнодорожного транспорта. Также руководство страны пошло на плавную девальвацию рубля. Однако это привело к некоторым негативным последствиям. Во-первых, поддержка национальной валюты, а потом постепенное девальвация привели к снижению золотовалютных средств. Во-вторых, в ожидании снижения курса банки были не склонны давать рублевые кредиты, а кредиты в иностранной валюте по той же причине не хотели брать заемщики. Что касается положительных моментов плавного снижение курса рубля, то можно назвать, например, поддержку внутреннего производства, защиту отечественного рынка от импорта, поддержание экспорта и т.д.

Ниже в таблице 2 представлены мероприятия налогово-бюджетной политики, которые были направлены на преодоление последствий мирового финансового кризиса. Правительство предложило широкий пакет стимулов, прежде всего налоговых для поддержки развития реального производства, включая снижение налогов, меры по поддержке малого бизнеса и т.д.

Национальная экономика в последние годы развивались во многом за счет внешних источников - высоких цен на сырье, "дешевых" кредитов иностранных банков, теперь России для выхода из кризиса и обеспечения долгосрочного устойчивого развития необходимо найти внутренние источники роста. На 2010 год были объявлены бюджетные антикризисные меры на 1834,77 млрд. руб., из них на укрепление финансового сектора направлено 625 млрд. руб., на поддержку реального сектора - 798,3 млрд. руб., на помощь регионам - 300 млрд. руб., на защиту населения - 111,5 млрд. руб.

Финансовые и экономические проблемы не отменяют стратегический курс Правительства, стержнем которого является модернизация. Соответствующие приоритеты определены Правительством в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года и Основных направлениях деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2012 г. В ближайшие годы будет последовательно проводиться политика интенсивного наращивания человеческого потенциала, структурного обновления и диверсификации хозяйства, макроэкономического оздоровления, повышения уровня социальной защищенности. Антикризисная политика будет последовательно сочетаться с мерами по комплексной модернизации российского общества.

Меры антикризисного пакета будут не только смягчать неблагоприятное воздействие кризиса, но и стимулировать прогрессивные структурные и институциональные сдвиги, способствовать обновлению российской экономики и общества.

Таблица 2

Мероприятия налогово-бюджетной политики, направленные на преодоление последствий мирового финансового кризиса

Оздоровление денежных и кредитных отношений, задача которого в повышении роли денег в российской экономике. Многие денежные операции на сегодняшний день проходят мимо банков. Необходимо реформировать банковскую систему, для того, чтобы оздоровить кредитные и денежные отношения. В первую очередь, нужно усилить акценты помощи банкам, увеличить масштабы рефинансирования банков при одновременном жестком контроле за целевым использованием кредита на производственные нужды народного хозяйства и модернизации производства. Также государству необходимо выработать и применять систему показателей оценки роли и эффективности деятельности банков с помощью экономических индикаторов.

Проведение модернизации экономики и создании условий для начала смены модели экономического развития. В первую очередь, необходимо уйти от сырьевой экономики и перейти к инновационной и диверсифицированной экономике, основанной на высоких технологиях, новых знаний и т.д., а также инвестировать в человеческий капитал. Также необходимо формировать и стимулировать платежеспособный спрос, в том числе государственный спрос (различные госзаказы, например для развития инфраструктуры).

Для успешного развития российской экономики нужно активизировать инвестиционный процесс. Например, можно снизить налоговую нагрузку на бизнес, который создается с нуля. Необходимо подчеркнуть, что важным является не сокращение общей налоговой нагрузки на бизнес, а создание механизмов, которые стимулировали бы развитие новых производств и облегчали их выход на рынок.

Для полноценного функционирования экономики необходимо также развивать малый и средний бизнес, тем самым создать конкуренцию, которая мотивирует бизнес быть эффективным.

3.3 Угроза второй волны мирового финансового кризиса

На сегодняшний день бурю финансового кризиса удалось успокоить, но экономисты не исключают вторую волну мирового финансового кризиса. Экономисты называют разные причины второй волны, рассмотрим более подробно основные из них.

Государственный долг . Вторую волну мирового финансового кризиса спровоцируют раздутые сверх предела государственные долги ведущих держав. К такому выводу пришли ученые Института прикладной математики РАН. В соответствии с математическими расчетами Института и накопленным статистическим материалом, подтверждается, что новый финансовый коллапс накроет планету в 2014 году. Причина этому, прежде всего, непомерный рост государственных долгов ведущих мировых держав. По словам Максима Калашникова, ученого института, после того, как пузыри госдолгов лопнут, мы получим новый мир. Старый добрый Запад, к которому все привыкли, перестанет существовать.

Институт прикладной математики РАН - единственная организация, которая спрогнозировала кризис-2008 за два года до его наступления. Но на этот раз, по словам старшего научного сотрудника института Вадима Шишова, их данные сходятся с прогнозами многих других ученых и научных центров. Неизбежность второй волны мирового кризиса подтверждается различными исследованиями по различным методикам.

Трагедия в Японии . Последние события в Японии серьезно сказались как на экономике самой страны, так и на развитии мировой экономики в целом. Несмотря на то, что землетрясение произошло в северо-восточном районе страны, который не является главным промышленным округом, тем не менее, здесь находятся многочисленные автомобильные и полупроводниковые заводы, а также АЭС. Экономический масштаб данного региона занимает примерно восемь процентов ВВП Японии.

Следовательно, наиболее серьезному подверглась ущербу после трагедии автомобильная промышленность. В конце марта Toyota Motors приостановила работу всех 12 заводов в стране (38% автомобилей Toyota Motors производятся в Японии). Также не работали некоторое время заводы таких автогигантов, как Nissan Motor и Honda Motor. У них в Японии сосредоточено по 22% производства автомобилей. Suzuki Motor и Mitsubishi Motors тоже остановили свои заводы. Четыре завода Mazda Motor, расположенные в западной части страны, приостановили работу из-за недостатка комплектующих, которые поставлялись из пострадавших регионов.

В результате полученных повреждений или отключения электроэнергии сотни заводов и фабрик по всей Японии были закрыты. Например, Sony остановила шесть заводов, производящих электронные компоненты. Panasonic прекратила операции на нескольких заводах, в том числе по производству цифровых камер, аудиопродуктов и электронных компонентов. Toshiba приостановила работу завода по выпуску микропроцессоров в префектуре Иватэ.

Кроме того, после землетрясения автоматически закрылись пять японских НПЗ общей мощностью 1,2 млн. баррелей в день. Это четверть нефтеперерабатывающих мощностей страны. Cosmo Oil и JX Holdings повреждены. Напомним, что в 2010 г. Япония импортировала 3,7 миллиона баррелей нефти в сутки.

Землетрясение, кроме приостановления производства, вызовет кризис и в цепи поставок. Нарушение коммуникации оказало негативное влияние на поставки сырья и материалов, а также вызвало проблемы с доставкой готовой продукции в аэропорты или морские порты. В связи с тем, что Япония является важным звеном в глобальной индустриальной цепочке, кризис с поставками за несколько месяцев нанесет существенный ущерб фирмам-изготовителям по всей планете. На фоне возрастания радиационной угрозы уезжают из Японии и иностранные специалисты, что, несомненно, скажется на развитии бизнеса. Но главная проблема состоит в громадном долге Японии. Обязательства японского государства достигли в настоящее время 200% от ВВП. После разрушительного землетрясения японское правительство непременно примет дополнительный бюджет, что, несомненно, ухудшит финансовую обстановку в стране.

Все вышеперечисленные основные проблемы в связи с трагедией предвещает приход второй волны мирового кризиса. Учитывая важную роль Японии в глобальной экономике, вызванная землетрясением временная приостановка экспорта из этой страны неизбежно окажет отрицательное влияние на предприятия других стран, в частности это коснется Азиатско-Тихоокеанского региона.

В целом они ожидают умеренного воздействия происходящего и на российскую экономику, в частности быстрого замещения японских автомобилей, импорт которых явно сократится, продукцией автоконцернов из США и Европы. Впрочем, эксперты уверены, что японская экономика оправится от шока довольно быстро. А в 2012-2015 годах экономика Японии уже будет расти достаточно высокими темпами по сравнению с предыдущими годами.

Валютные войны . В последнее время все чаще можно услышать о том, что в мире разразилась так называемая "валютная война". Бывший глава МВФ <#"center">Заключение

Глобальный финансовый кризис 2008 года стал результатом провала сложившейся финансовой системы, в первую очередь, в связи с низким качеством регулирования мировой экономики. В данной работе был проведен анализ мирового финансового кризиса, а также было подробно рассмотрены причины возникновения и развития кризиса, который начался в 2008 году на рынке ипотечного кредитования в США, и впоследствии охвативший практически весь мир.

В соответствии с задачами данной работы, были:

изучены уроки Великой депрессии в США 1929-1933 гг., финансового кризиса в Японии 1990-х годов и финансового кризиса в Мексике в 1994-95 гг. Данные кризисы были отобраны для изучения специально, так как они являются наиболее схожими с современным финансовым кризисом 2008 года;

выявлены отличительные черты и особенности современного финансового кризиса. Современный мировой финансовый кризис охватил все развитые и развивающиеся страны. Он носит глобальный, инновационный и структурный характер. Мировая экономика нуждается в серьезных структурных обновлениях;

рассмотрены основные причины мирового финансового кризиса. К основным причинам можно отнести избыток ликвидности в экономике США, перепроизводства доллара, новые финансовые инструменты (фьючерсы, свопы и т.д.), недостаточный уровень оценки рисков различными институтами и т.д. Эти причины способствовали формированию рыночных пузырей, в частности на рынках недвижимости, акций, сырьевых продуктов и т.д.;

проведен анализ влияния мирового финансового кризиса на экономику России и мира в целом, а также рассмотрены антикризисные меры, которые предпринимались различными странами, в частности США.

изучены потенциальные причины, которые могут вызвать вторую волну мирового финансового кризиса, а также были предложены меры для устранения их.

Мировые финансовые институты регулирования не отреагировали на происходящие в последние годы события адекватными действиями, что подтвердило несоответствие их деятельности потребностям современного многополярного мира. Именно в связи с отсутствием инструментов по предотвращению и минимизации кризисных последствий, мир столкнулся с серьезными экономическими потрясениями.

На фоне финансового кризиса, мировые банки теряли до 100 млрд. долл. за 3-4 месяца, однако на все заметили, что исламские банки и финансовые учреждения остались в стороне от кризиса. Поэтому будет логичным изучить их опыт и извлечь от этого выгоду для эффективного управления банками в будущем.

Нестабильность финансовых систем, обострение социальных проблем и замедление экономического роста вынуждают правительства стран принимать различные меры по стабилизации ситуации и стимулированию экономики, в том числе и меры фискальной политики. Также страны намерены поддерживать реальный сектор экономики. Для этого принимаются меры по увеличению пособий населению, вливанию денег в различного рода производства, снижению налога на прибыль и т.д.

Конечно, для оживления экономики и выхода из кризиса необходим комплекс мер, которые перечислены выше. Однако не надо забывать, что кризисы имеют особенность проходить, и остается страна, которой надо развиваться и становиться все более устойчивой к различного рода экономическим потрясениям.

Проблемы, которые затронуты в данной выпускной работе, очень обширны. Кроме того, каждый день в мировой экономике происходит что-то новое, тем самым принося все новые информации для анализа. Соответственно, каждая тема, которая затронута в работе, достойна отдельного изучения. Также хочется отметить, что кризисы имеют особенность проходить, и остается страна, которой надо развиваться и становиться все более устойчивой к различного рода экономическим потрясениям.

Нынешний финансовый кризис показал, что в экономике существуют различные нерешенные задачи, как для государства, так и для компаний. В первую очередь, необходимо модернизировать экономику и создать условия для начала смены модели экономического развития, т.е. уйти от сырьевой экономики и перейти к инновационной экономике, основанные на высоких технологиях и знаниях.

Список используемой литературы

Нормативно-правовые акты

Федеральный закон Российской Федерации "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" от 23 декабря 2003г. N 177-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 2003. - 27 декабря.

Федеральный закон Российской Федерации "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации" от 13 октября 2008 N 173-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 2008. - 14 октября.

Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 3 февраля 1996 года N 17-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1996. - 10 февраля.

Федеральный закон Российской Федерации "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 26.04.1995 N 65-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1995. - 4 мая.

Бюджетное Послание Президента Российской Федерации на 2010-2012 гг.

Учебники и монографии

Аникин А.В. История финансовых потрясений. Российский кризис в свете мирового опыта. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2009. - 448 стр.

7. Алибер <#"center">Приложения

Приложение 1

Основные мероприятия Правительства Российской Федерации и Банка России по оздоровлению российской экономики в 2009 г.

№ п/пМероприятиеОбъем дополнительного финансирования, млрд рублей1. УСИЛЕНИЕ СОЦИАЛЬНОЙ ЗАЩИТЫ, СОХРАНЕНИЕ И СОЗДАНИЕ РАБОЧИХ МЕСТ 1.1 Социальная защита 1.1.1 Проведение еженедельного мониторинга по субъектам Российской Федерации увольнения работников в связи с ликвидацией организаций либо сокращением численности или штата работников, а также неполной занятости работников организации. _________1.1.2 Организация работы консультационных пунктов, "горячих линий" и предувольнительных консультаций для работников организаций, издание информационных буклетов и брошюр. Приказ Минздравсоцразвития России № 683 "Об организации работы консультационных пунктов, телефонных "горячих линий" и предувольнительных консультаций работников". (16 января 2009 г. открыт официальный информационный портал о федеральных службах по труду и занятости - "Работа в России" (www.trudvsem.ru). Информация объединяет в себе официальную информацию 85 региональных служб занятости и 2450 муниципальных центров занятости населения.) _________1.1.3 Установление 50 процентного резерва от утвержденного Правительством Российской Федерации объема квот по Российской Федерации с целью регулирования потребности в привлечении иностранных работников по Российской Федерации, в том числе по приоритетным профессионально-квалификационным группам. Определение порядка уменьшения размера определенной на текущий год потребности в привлечении иностранных работников и размера утвержденных на текущий год квот, и связанной с этими изменениями, корректировки распределения определенной на текущий год потребности по приоритетным профессионально-квалификационным группам. _________1.1.4 Установление на 2009 год допустимой доли иностранных работников в сфере розничной торговли и в области спорта, процентов от общей численности работников, используемых указанными хозяйствующими субъектами: 0% - розничная торговля алкогольными напитками, включая пиво; розничная торговля фармацевтическими товарами; розничная торговля в палатках и на рынках; прочая розничная торговля вне магазинов; 25% - прочая деятельность в области спорта. (В случае массовых сокращений рабочих мест хозяйствующими субъектами по различным видам экономической деятельности и для реализации принципа приоритетного трудоустройства высвобождаемых в результате кризиса граждан Российской Федерации Правительством Российской Федерации может быть установлена доля по другим видам экономической деятельности, как по ряду субъектов Российской Федерации, так и на всей территории Российской Федерации) _________1.1.5 Софинансирование региональных программ, направленных на снижение напряженности на рынке труда субъектов Российской Федерации: опережающее профессиональное обучение работников в случае угрозы массового увольнения; создание работодателями временных рабочих мест (общественные работы, временное трудоустройство, стажировки); оказание адресной поддержки гражданам, включая организацию их переезда в другую местность для замещения рабочих мест; содействие развитию малого предпринимательства и самозанятости безработных граждан. 43,71.1.6. Увеличение размера пособия по безработице. В 2009 г. минимальная величина пособия по безработице составляет 850 рублей, максимальная - 4900 рублей33,91.1.7 Увеличение ассигнований для перечисления в Пенсионный фонд: для покрытия дефицита (Страховая часть трудовой пенсии с 1 апреля 2009 г. дополнительно индексируется на 17,5% против 15,6%, с 1 августа - на 8,5%); на выплату базовой части трудовой пенсии; на повышение ЕДВ 315,6 12,5 11,51.1.8 Включение расходов на заработную плату работникам бюджетных учреждений в перечень расходов, защищенных от сокращения. _________1.1.9 Индексация государственных пособий, социальных выплат и стоимости набора социальных услуг с учетом нового прогноза инфляции. 12,71.1.10 Дополнительное увеличение объемов финансирования мероприятий активной политик занятости населения (осуществление переданных полномочий в области содействия занятости населения) 33,91.2 Поддержка образования (расходы всего по разделу - 394,8) 1.2.1 Субсидии на поддержку образовательных кредитов. 0,0271.3 Здравоохранение, физическая культура и спорт (всего по разделу 334,6) 2. СОХРАНЕНИЕ И ПОВЫШЕНИЕ ПРОМЫШЛЕННОГО И ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА 2.1 ОБЩАЯ ПОДДЕРЖКА РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА И РАБОТА С СИСТЕМООБРАЗУЮЩИМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ 2.1.1 Поддержка системообразующих предприятий 2.1.1.1 Обеспечение поддержки организациям, входящим в перечень системообразующих организаций. Формирование перечня системообразующих организаций и мониторинг их финансово-экономического состояния. Перечень из 295 системообразующих организаций утвержден протоколом заседания Правительственной комиссии по повышению устойчивости развития российской экономики от 23 декабря 2008 г. № 2, раздел IV. _________2.1.1.2 Оказание содействия предприятиям, имеющим существенное значение для экономики субъектов и муниципальных образований. Рассмотрение перечня предприятий регионального значения (1148) на заседании Правительственной комиссии по повышению устойчивости развития российской экономики 24 февраля 2009 г. № 8. _________2.1.1.3 Обеспечение поддержки отдельным стратегическим предприятиям и организациям оборонно-промышленного комплекса. Создание Межведомственной комиссии по поддержке стратегических предприятий и организаций оборонно-промышленного комплекса, исполняющих государственный оборонный заказ и испытывающих финансовые трудности в условиях сложившейся ситуации на финансовых рынках. _________2.1.2 Меры налогового стимулирования 2.1.2.1 Осуществление с 1 января 2010 года переноса ряда основных средств в амортизационные группы с меньшим сроком полезного использования в целях стимулирования обновления соответствующего оборудования. В пределах 3-7 амортизационных групп ряд основных средств переносится в группы с меньшим сроком полезного использования. Изменения разработаны с целью обеспечения инвестиционной стабильности и привлекательности в нефтяной отрасли и затрагивают основные средства предприятий нефтегазовой отрасли. 34 млрд. Выпадающие доходы2.1.2.2 Переход к начислению амортизации в целях налогообложения прибыли по группе объектов основных средств (по амортизационным группам), применению нелинейного метода начисления амортизации. (Применение нелинейного метода начисления амортизации позволяет организациям ускорить списание стоимости основных средств и ускорить обновление основного капитала.) _________2.1.2.3Предоставление отсрочки или рассрочки по уплате федеральных налогов, если размер задолженности организации превышает 10 миллиардов рублей, на срок не превышающий пять лет по решению Министра финансов Российской Федерации. _________2.1.2.4Снижение ставки налога на прибыль (Снижена ставка налога на прибыль с 24 до 20%, при этом федеральная часть налога снижена с 6,5 до 2,5%. Регионы в дополнение к 17,5% получают 0,5% за счет федеральной части. 330,9 млрд. руб. сокращения налоговых доходов федерального бюджета) 294,0 Выпадающие доходы В. т. ч в федеральный бюджет - 330,92.1.2.5Переход на уплату налога по фактически полученной прибыли за 4 квартал 2008 года. (В четвертом квартале 2008 года налогоплательщики вправе перейти на уплату налога по фактически полученной прибыли и отказаться, таким образом, от внесения платежей, рассчитанных исходя из достигнутого уровня прибыли за предыдущий отчетный период) _________2.1.2.6Оптимизация срока уплаты налога на добавленную стоимость по операциям, признаваемым объектами налогообложения данным налогом. (ФЗ от 13 октября 2008 N 172-ФЗ) (Начиная с налоговой отчетности за третий квартал 2008 года, налог на добавленную стоимость уплачивается равными долям и в течение трех месяцев, следующих за истекшим налоговым периодом, а не единовременно по истечении налогового периода.) _________2.1.2.7Освобождение от налогообложения налогом на добавленную стоимость операций по ввозу технологического оборудования, аналоги которого не производятся в Российской Федерации, по перечню, утверждаемому Правительством Российской Федерации. (ФЗ от 26 ноября 2008 N 224-ФЗ) _________2.1.2.8Отмена обязанности налогоплательщиков по перечислению налога на добавленную стоимость отдельными платежными поручениями при безденежных формах расчетов. (Возвращение ранее действовавшего порядка, согласно которому можно учитывать при начислении налогов безденежные формы расчетов. Упрощает налоговое администрирование налогоплательщиков.) _________2.1.2.9Предоставление права на вычет налога на добавленную стоимость по авансовым платежам. (Обеспечение "нейтральности" налога по отношению к производителям, учитывая то, что в целом НДС является косвенным налогом. Высвобождает оборотные средства организаций.) _________2.1.2.10Введение 30% амортизационной премии По основным средствам в пределах 3-7 амортизационных групп амортизационная премия увеличена с 10 до 30 %50,4 Выпадающие доходы В. т. ч в федеральный бюджет - 5,62.1.2.11Снижение ставки налога на прибыль по упрощенной схеме налогообложения (Субъектам РФ дано право уменьшать ставку с 15% до 5% от суммы дохода при применении упрощенной системы налогообложения. Высвобождает оборотные средства налогоплательщиков) _________2.1.2.12Увеличение предельной величины процентов по долговым обязательствам, признаваемых расходом (Порог определяется как 1,5 ставки рефинансирования Банка России для рублевых обязательств и 22% - для валютных) 8,8 Ускорение сроков возврата экспортного НДС 2.1.3 Поддержка спроса 2.1.3.1 Регламентация процедур закупок субъектов естественных монополий и государственных корпораций, в том числе установление преференций для поставщиков российских товаров. _________2.1.3.2 Увеличение авансирования выполнения мероприятий, предусмотренных федеральными целевыми программами и государственным оборонным заказом. _________2.1.3.3 Совершенствование бюджетного процесса в целях создания возможностей лизинговых операций при государственных закупках. _________2.1.3.4 Развитие целевого кредитования предприятий под расчеты за поставленную продукцию (факторинг). _________2.1.3.5 Государственная поддержка экспорта промышленной продукции (Постановление Правительства Российской Федерации от 14 января 2009 г. № 24) 6,02.1.3.6 Определение и поддержка приоритетных инвестиционных проектов, способных обеспечить конкурентоспособность российской экономики на фазе посткризисного роста. При этом необходимо иметь в виду не только проекты в сфере транспортной или энергетической инфраструктуры (и тому подобное), создающие спрос на продукцию отечественной промышленности, но и инвестиционные проекты, направленные на техническую модернизацию обрабатывающих отраслей промышленности. _________2.1.3.7 Продолжение технологической модернизации отечественной промышленности_________2.1.4 Содействие повышению доступности финансовых ресурсов 2.2 ПОДДЕРЖКА ОТДЕЛЬНЫХ ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ 2.2.1 Сельское хозяйство 2.2.1.1 Субсидирование процентной ставки по отдельным видам инвестиционных и краткосрочных кредитов, привлекаемых в 2008-2009 годах организациями и предприятиями агропромышленного комплекса, в размере 100% ставки рефинансирования Банка России7,02.2.1.2 Субсидии на возмещение части затрат в размере 80% от ставки рефинансирования Банка России по кредитам, полученным в российских кредитных организациях предприятиями АПК (Постановление Правительства Российской Федерации от 4 февраля 2009 г. № 90, от 24 февраля 2009 г. № 140) 10,02.2.1.3 Субсидирование процентных ставок по отдельным видам инвестиционных и краткосрочных кредитов, привлекаемых организациями рыбохозяйственного комплекса на модернизацию и техническое перевооружение рыбопромыслового флота, а также на материально-техническое снабжение и снаряжение. (распоряжение Правительства Российской Федерации от 4 февраля 2009 г. № 124-р) 1,12.2.1.4 Расширение ломбардного списка Банка Росси за счет включения облигаций организаций АПК. По итогам совещания у Первого заместителя Председателя Правительства Российской Федерации В.А. Зубкова 26.01.2009 г. Банк России в течение месяца внесет в Указания Банка России от 28.07.2004г. № 1482-У "О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России" изменения по системообразующим предприятиям. _______2.2.1.5Обеспечение вхождения предприятий агропромышленного комплекса в перечень рекомендуемых отраслей для рефинансирования коммерческими банками под залог кредитных договоров, а также по снижению требований к уровню риска по кредитам, выдаваемым под залог продукции. (В настоящее время разрабатываются возможные механизмы реализации принятых решений. Минфин России прорабатывает вопрос о выделении банкам финансовых ресурсов через Фонд национального благосостояния.) _______2.2.1.6. Уточнение инструкции Банка России "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами" в части рефинансирования кредитов, выдаваемых обществам с ограниченной ответственностью, а также по кредитам, отнесенным ко II категории качества; фондирование за счет ресурсов Банка России и Внешэкономбанка кредитных организаций на цели кредитования инвестиционных проектов в объеме 200 млрд. руб., а также сезонных работ и текущей деятельности в объеме 200 млрд. руб. (на срок от 9 до 12 месяцев). _______2.2.1.7 Разработка и практическое применение механизмов, направленных на финансовое обеспечение реализации мероприятий Государственной программы развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008 - 2012 годы, в том числе за счет предоставления банкам целевых государственных финансовых ресурсов, при условии, в частности, установления предельного размера ставок кредитования организаций агропромышленного комплекса, обеспечения финансирования инвестиционных проектов по ранее заключенным кредитным договорам и, при необходимости, продления кредитных договоров на срок до 3-5 лет. _______2.2.2 Поддержка проектов автомобилестроения и сельскохозяйственного машиностроения 2.2.2.1 Субсидирование части процентных ставок российским организациям автомобилестроения и транспортного машиностроения по кредитам, полученным в российских кредитных организациях на технологическое перевооружение. 2,52.2.2.2Субсидирование 2/3 ставки рефинансирования по 3-х летним потребительским кредитам на приобретение отечественных легковых автомобилей физ. лицами. 2,02.2.2.3Субсидирование расходов ОАО "Российские железные дороги" по транспортировке отечественных автомобилей в регионы Дальнего Востока. 2,02.2.2.4Предоставление возможности ОАО "Росагролизинг" реализовывать проекты по лизингу техники, технологического оборудования и транспортных средств отечественного производства для российских потребителей (Дополнительная капитализация ОАО "Россельхозбанк" (45 млрд. руб.), ОАО "Росагролизинг" (25 млрд. руб.)). Направление в 1 квартале 2009 года средств федерального бюджета на увеличение уставных капиталов ОАО "Россельхозбанк" в объеме 45,0 млрд. рублей для кредитования предприятий АПК и проведения закупочных интервенций и ОАО "Росагролизинг" в объеме 25,0 млрд. рублей в целях приобретения и последующей передачи по договорам лизинга отечественной сельскохозяйственной техники, включая автомобильную технику, сельскохозяйственного оборудования, племенного скота, техники и технологического оборудования для пищевой и перерабатывающей промышленности, промышленного рыбоводства, лесного хозяйства, лесопереработки и техники для дорожного строительства в сельской местности70,02.2.2.5 Обеспечение закупки автомобильной техники для федеральных органов исполнительной власти, их территориальных органов и подведомственных учреждений в централизованном порядке. 12,52.2.2.6 Реализация программы обновления парка автомобильной техники, используемой субъектами федерации и муниципальными образованиями для перевозки пассажиров, медицинских целей, милиции, коммунальной, дорожной и специальной техники, при условии ее софинансирования субъектами Российской Федерации в размере до 10 млрд. руб. 20,02.2.2.7 Предоставление кредитной линии лизинговым компаниям на осуществление лизинговых операций с автомобильной техникой российского производства на срок не менее 3 лет по ставке, не превышающей ставку рефинансирования Банка России. 1,02.2.2.8 Выделение кредитных лимитов на финансирование текущей деятельности предприятий автомобильной промышленности в размере до 70 млрд. рублей, в том числе с использованием механизма государственных гарантий. 2.2.2.9 Содействие размещению в 2009 году облигаций российских автомобилестроительных предприятий для целей финансирования инвестиционных проектов в размере до 60 млрд. рублей и сроком обращения до 5 лет, с учетом предоставления государственных гарантий, а также возможность рефинансирования таких ценных бумаг Банком России. 2.2.2.10Корректировка действующих графиков погашения реструктурированной задолженности предприятий автомобильной промышленности по налогам и сборам перед федеральным бюджетом, а также страховым вносам перед внебюджетными фондами, в части переноса сроков уплаты сумм основного долга в 2009-2015 годах на 2011-2017 годы соответственно. 2.2.2.11. Изменение ввозных таможенных пошлин на бывшие в употреблении и новые автомобили специального назначения сроком на 9 месяцев. Введение пошлин на автомобили, бывшие в употреблении. 2.2.2.12. Увеличение размера авансирования получателями средств федерального бюджета до 50% суммы договора (гос. контракта) при его заключении на закупку автомобильной и дорожно-строительной техники, производимой на территории РФ, а также в части заключения указанных договоров (гос. контрактов) без предоставления обеспечения их исполнения, при условии закупки техники непосредственно у производителей. 2.2.2.13. Корректировка действующих графиков погашения реструктурированной задолженности предприятий автомобильной промышленности по налогам и сборам перед федеральным бюджетом, а также страховым вносам перед внебюджетными фондами, в части переноса сроков уплаты сумм основного долга в 2009-2015 годах на 2011-2017 годы соответственно. 2.2.2.14. Ввод на временной основе сроком на 9 месяцев ставки ввозных таможенных пошлин на новые и бывшие в употреблении зерноуборочные и кормоуборочные комбайны в размере 15 процентов, но не менее 120 евро за 1 кВт мощности. ________2.2.3 Обеспечение финансовой поддержки предприятий оборонно-промышленного комплекса 2.2.3.1 Предоставление предприятиям оборонно-промышленного комплекса субсидий из федерального бюджета на погашение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученных в 2008-2009 годах, в том числе полученным для пополнения оборотных средств. (Проект проработан в установленном порядке в Аппарате Правительства РФ и находится на визировании у Первого заместителя Председателя Правительства РФ И.И. Шувалова.) 15,02.2.3.2 Проведение дополнительной эмиссии акций и облигаций отдельных стратегических предприятий с их последующим выкупом уполномоченными организациями. (распоряжение Правительства Российской Федерации от 27 января 2009 г. № 79-р, от 10 марта 2009 г. № 309-р. ОАО "РСК"МИГ", ОАО "КАПО им. С.П. Горбунова", Планируется выкуп доп. акций ОАО "ММП им.В. В. Чернышева"50,02.2.3.3 Увеличение объемов субсидий организациям ОПК с целью предупреждения банкротства. 3,02.2.3.4 Субсидирование из федерального бюджета организациям оборонно-промышленного комплекса затрат или недополученных доходов в связи с производством товаров, выполнением работ, оказанием услуг для государственных нужд по заданиям государственного оборонного заказа. 12,02.2.4 Транспортный комплекс 2.2.4.1 Снижение минимального размера софинансирования из бюджетов субъектов Российской Федерации с 20 % до 5 % годового размера финансирования объектов. 2.2.4.2 Обеспечение недискриминационного доступа топливных и авиационных компаний к объектам инфраструктуры топливозаправочных комплексов в аэропортах. ________2.2.4.3 Обеспечение предоставления авиакомпаниям отсрочки уплаты таможенных платежей на срок до 6 месяцев в отношении ввозимых иностранных воздушных судов и комплектующих к ним (в том числе двигатели) с освобождением от необходимости внесения обеспечения по их уплате. (Ведется работа по согласованию необходимых НПА (проектов ФЗ и постановления Правительства) федеральными органами исполнительной власти) ________2.2.4.4 Увеличение размера возмещения из средств федерального бюджета части затрат на уплату лизинговых платежей за воздушные суда российского производства, получаемые российскими лизинговым компаниями по договорам лизинга, до трех четвертей подлежащих возмещению сумм. ________2.2.4.5 Государственная поддержка авиакомпаний (взнос в ГК "Ростехнологии"). 2,02.2.4.6 Предоставление субсидий из федерального бюджета: коммерческим банкам субсидий на возмещение затрат и недополученных доходов по сделкам авиакомпаний в части, не компенсируемой доходами от продажи имущества, предоставленному по договору залога в обеспечение кредита; авиационным перевозчикам для возмещения недополученных ими доходов в связи с обеспечением перевозки пассажиров, заключивших договор воздушной перевозки с авиационным перевозчиком, в отношении которого принято решение о приостановлении действия сертификата эксплуатанта. 5,0 5,02.2.4.7 Развитие аэродромов экспериментальной авиации, в том числе аэродрома Ульяновск-Восточный. ________2.2.4.8 Обеспечение размещения облигаций ОАО "РЖД" для финансирования инвестиционной программы на 2009-2011 годы. (В настоящее время зарегистрировано 7 выпусков инфраструктурных облигаций на сумму в 100 млрд. рублей.

На всём протяжении человеческой истории имели место финансовые катастрофы. Иногда они были локальными и затрагивали конкретные секторы экономики. Иногда отражались на благосостоянии всей страны в целом. Как правило, мировым кризисом называют продолжительное снижение экономических мощностей группы государств, чьи производственные процессы прямо или косвенно касаются населения во всём мире. Таких финансовых катастроф за последние два века было около двадцати.

Следует понимать, что между кризисами, имевшими место до первой половины 20 века, и теми, что были после, существует большое различие. Так практически все кризисы первого периода связаны с несоответствием производства товаров и платёжеспособности спроса. Чтобы лучше понять, о чём речь, представьте себе картину. Конец 19 века, научно-технический прогресс несётся во весь опор. На фабриках ручной труд срочно заменяют машинным. Владельцы производств довольны, теперь не нужно платить зарплату, а мощности выросли в несколько раз. Однако потребители не спешили покупать товар. Поскольку ими были, в том числе те самые слои население, которые теперь составляют костяк безработных. А это огромное количество людей. Поэтому экономика до середины 20 века стремилась найти некий баланс между спросом и предложением. Тогда же впервые были опробованы многие новые схемы кредитных отношений, денежных переводов , работы фондовых рынков. Всё это, разумеется, было несовершенно и иногда давало сбой.

А вот вторая половина обозначилась другой тенденцией. Возник новый вид отношений. Так называемый государственно-монополистический капитализм. Это означало, что государство являлось держателем группы производств, с которыми невозможно было конкурировать частным компаниям. Особенно ярко такой вид отношений был продемонстрирован во время второй мировой войны. Когда предприятиям-монополистам сыпались госзаказы в особо крупных размерах. И это понятно. Ведь, чтобы обуть, накормить и вооружить армию нужны силы целой страны или даже нескольких. Некоторые удачливые независимые бизнесмены также смогли урвать кусочек от пирога. Их вклад в общее дело не остался незамеченным. Например, Уильям Боинг, благодаря которому американская армия смогла подняться в воздух (речь о грузовых и транспортных самолётах). Например, Генрих Стейнвей, переоборудовавший свою фабрику ранее выпускавшую рояли, для массового производства прикладов к автоматам. И конечно, например, Джон Рокфеллер, которому американцы обязаны полными баками своих кораблей, танков и самолётов.

Кризисы этого периода связаны, как правило, с юридическими баталиями и с некой жадностью государственных акционеров. Не секрет что для получения крупного заказа приходилось проплачивать деньги нужным людям. Кому-то это удавалось чисто и гладко. А кому-то, как производителю радиотехники Моторола, приходилось прибегать к массовым увольнениям рабочих.

Что касается кризисов последних 30-40 лет, то значительное влияние оказало массовое использование компьютеров и интернета в экономической сфере. Это послужило причиной вливания частных компаний и даже отдельных трейдеров на фондовые рынки. Печально, но торговые площадки ценных бумаг (являющиеся основными “кризисоделами” последних лет) работают по принципу испорченного телефона. Есть группа очень известных и очень богатых инвесторов, таких как Уоррен Баффет, Карл Айкан, Джордж Сорос и пр. Есть брокерские компании и частные консультанты, которые буквально заглядывают в рот Великим Учителям и делают как они. И есть частные инвесторы, слушающие консультантов и брокеров. Схема работает хорошо до тех пор, пока, кто-нибудь из гуру не ошибётся. Потому что дальше творится форменная истерия, падение индексов и массовая потеря инвестиций. Некоторые Мастера иногда делают так специально. Это называется “играть против рынка”. Например, Карлос Слим Элу, самый богатый человек в мире на данный момент, не так давно купил акции компании Apple на сумму 100 млн.$. Зачем покупать акции компании, которая прошла пик своего производства, и чьи акции постепенно теряют в цене уже больше года – вопрос. Если хочешь хорошо вложиться – дождись абсолютно “дна” в цене акций. Или вкладывай, когда их стоимость постоянно растёт. Зачем покупать в такое неблагоприятное время? Чтобы обмануть конкурентов. Они ведь поступят также. Карлос может позволить себе потерять 100 млн., для Карла Айкана это уже будет ощутимый удар, для любой компании среднего уровня этот удар будет смертельным. Такие финансовые “игры” в наше время отнюдь не редкость. И конечно не следует забывать о массовом использовании кредитов, уменьшении запасов энергоносителей (нефть, уголь, газ), сохранении высокого потребительского образа жизни и постоянной пляске курса валют .

Топ мировых кризисов выглядит следующим образом:

1. Первым действительно мировым кризисом считается кризис 1857 года. Он нанёс удар по экономике США, Германии, Англии и Франции. Связан он был с массовым банкротством железнодорожных компаний в США и падением рынка акций. Без хорошего транспортного снабжения и отлаженной банковской системы начало падать производство. В основном сталелитейное (чугун), народное хозяйство (хлопок) и судостроение. После этого кризиса банкиры всего мира стали уделять большее внимание страхованию рисков.

2. Кризис 1873-1878 годов. Связан с резкой зависимостью Европы и США в дешёвых товарах из Латинской Америки. При этом наблюдался спекулятивный подъём фондовых рынков Австрии и Германии. Это вызвало взрыв роста на недвижимость. А впоследствии и обвал экономики многих европейских стран.

3. 1914. Кризис, вызванный началом первой мировой войны. В отличие от других он не двигался от центра на периферию, а произошёл одновременно в нескольких странах. Фактически в одно время США, Великобритания, Франция и Германия начали избавляться от бумаг иностранных эмитентов для финансирования военных компаний.

4. 1929-1933. Время Великой Депрессии. Трудно сказать с чего она началась. Ведь США после первой мировой были на подъёме. Рост акций банков, крупных компаний, увеличение производства товаров и т.д. Похоже, что экономика просто не выдержала такого быстрого роста. За 4 года депрессии работу потеряли 30 млн. человек.

5. 1973. Причиной этого кризиса стало желание трёх стран членов ОПЕК поднять стоимость барреля нефти за счёт уменьшения количества её добычи. Это привело к снижению производственных мощностей в Европе и США в среднем на 20-30%. На улицы были выброшены 15 млн. безработных.

6. 1987 год. “Чёрный понедельник”. Падение индекса Доу-Джонса на 22.6% в США. Причина – массовый отток инвесторов с региональных рынков.

7. 1997 – Азиатский кризис. Повсеместная девальвация стран Юго-Восточной Азии, опять же из-за ухода инвесторов.

8. 1998 – Российский кризис. Причиной называют огромный госдолг России, построение пирамиды краткосрочных облигаций и падение мировых цен на сырьё, поставщиком которого РФ и является. Следствие – дефолт.

9. 2000-2003. “Крах доткомов”. Кризис, вызванный массовым вложением денег в интернет-проекты. Схемы монетизации и вывода средств были несовершенны и показали свою неэффективность. Так или иначе, это событие сильно повлияло на отношения между сферой IT и экономикой в целом.

10. Мировой финансово-экономический кризис 2008-2012 годов. Причины выясняются по сей день. Однако ясно, что он стартовал с ипотечного кризиса в США в начале 2008-го и затронул всю кредитную сферу.