Торговые залы Чикагской биржи CME знакомы даже тем, кто весьма далек от финансового рынка. Во многих голливудских фильмах, где биржевики куда-то бегут, что-то кричат, чего-то ждут или подают замысловатые сигналы руками. Это демонстрировался открытый голосовой , который проводится в «торговых ямах». Этот «знак» CME до сих пор культивируется финансовым учреждением, не смотря на то, что основной переместился на электронные площадки. То дань традициям и создание условий особого участия в работе крупным игрокам рынка.

Фильм о трейдерах Чикагской товарной биржи

В первой четверти XIX века в США был открыт канал Эри. Он был призван обеспечить простое и быстрое сообщение центральных штатов с восточными. Это дало сильнейший толчок к развитию двух городов Соединенных Штатов – Нью-Йорку и Чикаго. Последний являлся еще и крупным железнодорожным узлом, что автоматически сделало его связующим звеном между фермерами центральных регионов и крупными городами Восточного побережья. Уже к середине XIX века Чикаго стал крупнейшим в стране товарным рынком, на котором реализовывались древесина, кукуруза, мясо, пшеница и прочая продукция. Финансовая система города стала прогрессивно развиваться. Из-за сбоев в сообщении между частями страны, например, из-за размытых дорог перед торговцами встала проблема хранения. Чикаго «оброс» складами и стал крупнейшим зернохранилищем США.

Многим людям весьма интересна деятельность различных фондовых и товарно-сырьевых бирж. У большинства обывателей при этом сложился очень стойкий стереотип, что на таких торговых площадках должно быть обязательно большое количество людей, которые при этом постоянно что-то выкрикивают и о чем-то беспрерывно разговаривают по телефону. Да, действительно, еще несколько лет назад именно так проходила работа бирж, однако в наши дни их деятельность несколько видоизменилась. В данной статье мы с вами рассмотрим функционирование международной торговой точки под названием Чикагская товарная биржа CME.

Особенности

Многим более привычны фондовые биржи, где происходит торговля акциями и ценными бумагами. Но если изучать, как работает Чикагская товарная биржа, то следует сразу же указать, что на ней торгуют различными природными ресурсами, сельскохозяйственной продукцией и фьючерсами на них. При этом в США есть еще одна подобная биржа - Нью-Йоркская.

Роль в мировой экономике

Чикагская товарная биржа является первой в мировом рейтинге в числе подобных торговых площадок. Сразу же отметим, что ее невозможно полноценно оценить по размеру капитализации или числу компаний, как фондовую биржу. Однако вполне можно провести оценку объема ее торгов, который действительно колоссален. За месяц на CME проводится сделок на сумму свыше двух триллионов американских долларов, что в разы больше, чем на фондовых биржах. Помимо этого, Чикагская биржа имеет самый широкий ассортимент своих активов. Расположилось это торговое международное заведение в здании, которое соседствует с небоскребом Willis Tower - сооружением, являвшимся самым высоким в мире до 1998 года.

Принадлежность

Отдельно остановимся на конгломерате под названием CME Group. Чикагская товарная биржа входит в его состав, который также включает в себя и Нью-Йоркскую товарную биржу, являющуюся мировым лидером по торговле нефтью. Таким образом, сам концерн - это громаднейшая организация, прочно занявшая первое место на планете в сфере торговли активами, начиная от валютных деривативов и заканчивая энергоносителями и сельхозтоварами.

Причины возникновения

В начале 19 века в Соединенных Штатах Америкиг был построен канал Эри. Его основной задачей являлось обеспечение быстрого и беспрерывного транспортного сообщения между центральными и восточными штатами страны. Это событие привело к сильному развитию двух крупных городов - Чикаго и Нью-Йорка. Кроме того, Чикаго является еще и мощным железнодорожным узлом, что вполне логично сделало его основным соединительным элементом между фермерскими хозяйствами центра государства и мегаполисами Востока США. Также Чикаго вполне можно было назвать главным складом страны, так как из-за частого нарушения сообщения между регионами остро встал вопрос о хранении скоропортящейся продукции, и потому этот город буквально «зарос» громадными складскими помещениями и стал основным зернохранилищем всей североамериканской державы.

Первые торги

Отвечая на вопрос: «Когда была основана Чикагская товарная биржа?», укажем, что это был 1874 год. Изначально она специализировалась исключительно на торговле продукцией сельскохозяйственного назначения и имела название масло-яичной палаты. По причине того, что товары были весьма специфичны (их далеко не всегда можно было доставить), с первых дней работы биржи начали использоваться фьючерсы.

В 1895 году на смену этой платы пришла Produce Exchange Butter and Egg Board, имеющая более удобные и понятные условия для ведения активной торговой деятельности. Однако начавшееся гражданское вооруженное противостояние привело к тому, что сформировалась самостоятельная площадка под названием Chicago Butter and Egg Board, которая и стала настоящим прототипом существующей ныне

На грани краха

Несмотря на то, что Чикагская товарно-сырьевая биржа - крупнейшая в своем роде в мире, но даже ее не обошла грань банкротства. Случилось это в 1960-х годах. Всему виной послужили крайне необдуманные эксперименты с внедрением на рынок новинок. Изначально это были которые заключались на покупку сыров, яблок, идейки, однако объемы заключаемых договоров по этим товарам были очень низкие. После чего с торгов были полностью сняты масло и картофель, потому что спрос на их приобретение был практически нулевым. Историческим моментом можно считать и утверждение на законодательном уровне нормативно-правового акта, который полностью запретил торговлю луком. Конгрессмены обосновывали свое решение тем, что таким образом будут защищены права производителей, потому как возникли подозрения в проведении махинаций на бирже. Все это суммарно в совокупности привело к тому, что функционирование биржи почти полностью прекратилось. Уже близилось полное ее закрытие, но в итоге она не просто «выжила», но и стала вновь набирать свои обороты.

Возобновление торгов

Чикагская товарная биржа, а точнее ее руководство, всячески изыскивало шансы для продолжения работы. И труд был вознагражден. В 1966 году на эту торговую площадку попал фьючерс на замороженную свинину, на основе которой делается бекон. Уникальность этого контракта в том, что он стал первым в истории мировой биржевой торговли. Но для хранения этого товара были нужны специальные морозильные камеры. И в это же время на бирже оказывается еще один успешный контракт на скот, который уже не требовал складского хранения. Все эти договора и еще несколько других новшеств поспособствовали тому, что биржа вновь ожила. Ее популярность стала расти день ото дня, а быть ее членом стало дороже: три тысячи в 1964 году возросли до 8,5 тысяч в 1965 году. В 1968 году членский билет имел рекордную стоимость - 38 тысяч американских долларов.

Эпоха прорыва

Чикагская биржа опционов в 1970-х годах получила новое руководство, которое рассудило, что масштабы набирающей обороты торговли буквально обязывают ввести новые инструменты для страхования рисков по валютам. В итоге, в 1972 году открыли новую секцию биржи под названием International Monetary Market (IMM). Эксклюзивность этого шага заключалась в том, что эта секция стала самой первой на планете фьючерсной площадкой на имеющиеся базовые валюты. Торги на ней сразу же пошли очень активно и на большие суммы. Ассортимент активов рос стремительно, и потому Чикагская биржа набрала обороты. Позже были внедрены еще несколько инноваций: контракты на ставки по евродолларам, утверждены мини-контракты, фьючерсы на различные индексы. Таким образом, задействованность торговой площадки стала максимальной.

Электронная торговля

Чикагская срочная товарная биржа запустила свои первые электронные торговые системы в уже достаточно далеком от нас 1987 году. На тот момент большинство трейдеров очень скептически отнеслись к этой затее, поскольку полагали (и вполне обоснованно), что в результате этого рынок разделится на две большие части, и они лишатся своих преимуществ. Однако это был всего лишь эксперимент.

Доработанная и полностью продуманная торговая электронная сеть появилась на бирже лишь спустя пять лет. Она получила название CME Globex. Изначально она функционировала лишь как вспомогательное дополнение к открытым торгам в тот момент, когда физически они уже были закрытыми. В 1998 году система была максимально модернизирована. В результате получился пул кричащих трейдеров, расположившихся в зале, и трейдеров, оформляющих заявки непосредственно в системе. При этом было сразу же оговорено, что абсолютно все участники осуществляющихся торгов были равны в своих правах. Однако многие трейдеры были вынуждены все-таки покинуть торговый зал, поскольку они платили достаточно высокие членские взносы, но не получали взамен никаких преференций.

Решительный шаг

В 2000 году руководители биржи приняли решение о размещении ее акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. Благодаря этому CME GROUP Чикагская товарная биржа стала первой в США, которая стала публично продавать свои акции. В конце 2002 года провели размещение акций на сумму 191 миллион американских долларов. С того момента конгломерат разросся в разы, но ценные бумаги компании торгуют и по сей день. Управляющие привлекли полученную прибыль для развития инновационных технологий, внедрения новых опций, расширения непосредственно торговой сети. Такой подход полностью оправдал себя, ведь буквально за считанные годы торги перекочевали на электронные площадки, а трейдеры стали работать с любых точек планеты, благодаря чему увеличился торговый оборот самой биржи и прибыль концерна.

Инструментарий

Чикагская биржа на сегодня может предложить своим клиентам в качестве активов четыре основных типа:

Товарные, традиционные контракты (в большинстве своем животноводческие и молочные продукты).
Ставки по процентам. Основную позицию занимает евро-доллар.
Деньги стран, входящих в G10, и развивающихся стран.
Фондовые индексы.

Чикагская биржа проводит торги тремя десятками опционов и полусотней фьючерсных контрактов на мировые валюты. При этом идет разделение на валюты государств «Большой десятки», валюты развивающихся государств и мини-контракты. Последний вариант очень удобен своими небольшими объемами и минимальными затратами, и потому широко востребован теми трейдерами, которые пришли торговать на биржу с "Форекса". Суммы заключаемых сделок на IMM просто колоссальны и составляют в пределах 100 миллиардов долларов в сутки. Принимает участие в сделках и российский рубль, однако основная масса приходится на доллар, евро, йену и британский фунт.

Если же говорить о сельскохозяйственной продукции, то первое место в этой категории принадлежит на бирже кукурузе. За день на торговой площадке фиксируется около 600 000 контрактов. При этом объем культуры составляет в пределах 3В бушелей (или же 100М кубических метров).

Что касается пшеницы, которая в России является культурой под номером один, то на Чикагской бирже объемы ее продаж существенно отстают от кукурузы - в три раза.

Если сравнивать товарную биржу с фондовой, то стоит заметить, что первая более спекулятивная в отличие от второй. Это связано с тем, что товарная биржа ориентирована на реальное обеспечение насущных потребностей клиентов, и даже целых стран в энергоносителях, разнообразном сырье и еде. Акцию можно продать, купить или перепродать сразу же или даже через много лет. А вот бочку с керосином или вагон с сельскохозяйственной продукций перепродать гораздо сложнее, потому что после их получения потребитель практически сразу использует их по прямому назначению. И потому сетевые трейдеры проявляют повышенный интерес именно к фьючерсам и опционам, ведь их можно продать точно так, как и различные ценные бумаги. Однако торговать опционами и фьючерсами - это значить брать на себя очень высокие риски по сравнению с торговлей акциями. Но при этом и отдача в денежном эквиваленте происходит значительно быстрее.

Правила вступления

Стать членом биржи в Чикаго может мужчина, возраст которого не менее 21 года. При этом он должен иметь хорошую репутацию и получить рекомендацию от двух уже действующих членов биржи. На протяжении тридцати суток с момент своего попадания на биржу новый член обязан внести членский взнос в Чикагскую ассоциацию торговли.

Решение конфликтных ситуаций

В процессе проведения торгов на бирже есть высокая вероятность того, что возможно возникновение нестандартных ситуаций, причиной которых может послужить ошибка, попытка совершить махинацию и прочее. В таком случае на бирже конфликт разрешается нейтральным органом - арбитражем или третейским судом.

Надеемся, что эта статья позволила разобраться вам с тем, когда была основана Чикагская биржа, ее основными историческими вехами и особенностями.

Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange, CME ) сегодня занимает первые строчки в мировых рейтингах оптовых рынков чистой конкуренции. Расположена в третьем по числу жителей городе США, Чикаго. Объединенная с Чикагской торговой палатой и Нью-Йоркской биржей NYMEX формирует . (Группу Чикагской товарной биржи ) - первый по объему рынок фьючерсных контрактов в Северной Америке.

Фактический владелец Чикагской биржи, охватывающий электронной торговлей всю планету. Штаб-квартира расположена в небоскребе 30-х годов, в оживленном деловом бизнес-центре города, известном как Chicago Loop , среди центральных офисов ключевых компаний США. Ближайший сосед - отделение Федерального резервного банка.

Официальный сайт Чикагской товарной биржи — http://www.cmegroup.com/

Чикагской бирже присущ высокий уровень диверсификации: разнообразие видов инструментов торговли велико. В числе востребованных опционные и фьючерсные контракты на:

валюты разных стран (EUR, AUD, CAD, JPY, CNY и другие );
сельскохозяйственную и животноводческую продукцию;
энергоносители (газ, нефть и другие);
процентные ставки (Центробанка, евродоллара и прочие);
индексы ведущих фондовых бирж, таких как или ;
недвижимость;
драгоценные металлы;
стоимость американской недвижимости в наиболее престижных районах;
опционы и активы внебиржевого рынка и даже на погоду.

Суммарная торговля на Чикагской товарной бирже сегодня достигает объема 524,2 млн контрактов. Кроме того, торги ведутся по рабочим дням на отдельной, почти круглосуточной (23 часа работы и 1 час перерыва ), платформе Globex .

Объем торгов здесь достигает 326,7 млн контрактов в месяц.

За один день в рамках CME объем торговли доходит до отметки в 15 млн контрактов по всем активам: две трети - фьючерсы, остальное - опционы. Открытые позиции по тем и другим в сумме составляют 100 млн с лишним. Миллион контрактов в день - это сделки прямо из торгового зала в Чикаго. При этом сайт Чикагской товарной биржи содержит массу полезных инструментов, в том числе и все необходимое для самостоятельной торговли фьючерсами в онлайн-режиме.

398 Запад Аркейд Плейс, Чикаго, Иллинойс

Время работы Чикагской товарной биржи

На рынках CME Group торговля ведется в режиме 24/7 благодаря электронной торгово-аналитической площадке Globex , работающей через интернет. В качестве валюты расчетов и цен принят американский доллар (USD ). Затраты на сделку также взимаются исключительно в USD.

История становления биржи

Предпосылками к своему появлению Чикагская товарная биржа обязана открытому в 1825 году водному каналу Эри, по которому было организовано передвижение грузовых судов. С того момента серьезно упростилось перемещение грузов из центра страны на Восточное побережье США, что дало толчок к развитию Чикаго - важного ж/д узла.

Город превратился в центр развития рынков сельскохозяйственных культур, животноводческой продукции и древесины. Из-за плохого состояния дорог вокруг Чикаго росли склады, а рынку зерновых продуктов в будущем предстояло стать биржей срочных контрактов. Город обрел крупнейшее в США зернохранилище.

1848 год - объединение торговцев зерном в рамках открытого сельскохозяйственного рынка под управлением группы новаторов, в последствие ставшего Чикагской торговой палатой или CBOT (Chicago Board of Trade ).

Рождение концепции

На площадке CBOT реализовывались кукуруза, пшеница, овес. Качество продукции и исполнения обязанностей как со стороны продавцов, так и покупателей, находилось под строгим надзором организаторов рынка.

1864 год - появление фьючерсных контрактов, которые стали главной концепцией срочного рынка. Суть их сводилась к регулированию особого документа, дающего возможность реализовать или приобрести конкретный объем товара по фиксированной стоимости с гарантией исполнения сделки спустя какое-то время.

Возникновение CME

После создания CBOT в 1848 году, на территории Чикаго начали появляться и другие биржевые площадки, ориентировавшиеся на куплю-продажу товаров сельского хозяйства.

1874 год - открытие биржи CPE (Chicago Produce Exchange ), в рамках которой осуществлялась торговля маслом и яйцами.
1895 год - создание биржи Produce Exchange and Egg Board , как части CPE, но ориентированной на прозрачность ценообразования.
1898 год - отделение Produce Exchange and Egg Board от CPE и переименование в Chicago Butter and Egg Board (CBEB ).
1919 год - свою историю начинает Чикагская товарно-сырьевая биржа под нынешним названием. CBEB переименовали в CME и сделали шаг навстречу расширению ассортимента торговых инструментов. В том же году линейка контрактов биржевой площадки пополнилась фьючерсами на лук и картофель.

На волоске от краха и спасение

Трудно поверить, но Чикагская товарная биржа CME в середине XX века стояла на грани закрытия. Организация испытывала неудачу за неудачей. Попытки введения новых продуктов не приводили к достаточному увеличению торгов, в то время как падал спрос на масло, картофель и яйца. Последние перестали быть сезонным продуктом благодаря новым технологиям и фьючерсы на них потеряли прежнюю популярность. Из-за запрета продажи деривативов на лук со стороны Конгресса торговля на Чикагской товарной бирже упала еще ниже.

1960-е годы - падение активности биржи почти до нуля.
1966 год - появление фьючерсов на замороженную свинину для бекона и фьючерсных контрактов на живой скот. Это позволило поднять активность в торговых залах CME и востребованность биржи среди продавцов и покупателей вновь начала расти.
1968 год - стоимость членства на бирже стоит $38 000. Для сравнения, в 1964 году эта цифра равнялась $3 000.

Введение новых инструментов

1970-е годы - Чикагская товарная биржа CME впервые вышла на валютный рынок.
1972 год - открытие секции International Monetary Market (IMM), ставшего первым на планете финансовым фьючерсным рынком. Активные торги по базовым валютам начались незамедлительно, а расширение биржи в сторону финансовых инструментов дало небывалый толчок развитию CME.
1980-е годы - введение фьючерсных контрактов на ставку по евродолларам, базировавшегося на LIBOR , а также на . Разработана концепция мини-контрактов, после чего были запущены фьючерсы e-mini S&P 500 и e-mini Nasdaq 100. Благодаря этим шагам Чикагская товарно-сырьевая биржа пережила беспрецедентный рост.

Период технологических инноваций

90-е и начало 2000-х годов стали временем развития технологий во всех областях, что задело и товарно-сырьевые биржи. Повсеместное внедрение компьютеров, развитие интернета и мобильной связи - все это внесло свой значительный вклад в биржевую торговлю, особенно появление электронной торговой системы. Нынешняя CME Group Чикагская товарная биржа тогда стала одной из первых, кто внедрил в свою работу принципиально новый инструмент.

1987 год - первые предложения о введении электронной торговой системы и скепсис по этому поводу со стороны участников биржи.
1992 год - запуск собственной электронной сети CME Globex.
1998 год - дальнейшая доработка и совершенствование электронной торговой площадки Globex.

Именно в конце 90-х годов спрос на домашние компьютеры переживал свой бум.

Благодаря появлению торгово-аналитической платформы CME Globex трейдеры смогли торговать прямо из дома.

Это стало новым этапом активного развития Чикагской товарной биржи: она начала интересовать простых людей. Сделав работу Globex круглосуточной, CME смогли привлечь трейдеров со всего мира.

Сегодня Чикагская товарная биржа, официальный сайт которой предлагает торговые инструменты и массу информации по работе организации, основную массу сделок проводит через интернет.

Становление в качестве коммерческой структуры

Начало 2000-х годов ознаменовалось решением руководства CME превратить биржу в коммерческую структуру. Для этого было необходимым отправить акции компании в свободное обращение.

2002 год - биржа подверглась процедуре (первого публичного предложения ) и разместила свои акции общей суммой $191 000 000 . Впервые в истории биржа разместила акции на бирже. В первый день торгов их цена выросла в полтора раза. Привлеченные средства были направлены на улучшение работы CME.

Слияния с другими участниками рынка

2007 год - слияние CME и CBOT, формирование холдинга CME Group.
2008 год - присоединение к CME Group Нью-Йоркских бирж COMEX и NYMEX .

Объединение с другими крупными участниками торгов из Чикаго и Нью-Йорка стали целесообразным шагом в эволюции Чикагской товарно-сырьевой биржи.

Функции биржи

В настоящий момент CME Group Чикагская товарная биржа работает в двух режимах:

открытого рынка торгов;
как электронная торговая палата.

В первом случае, как и десятки лет назад, путем протеста и с криками и яркой жестикуляцией участники биржи совершают свои сделки. Эта традиционная биржевая яма охватывает сегодня не более 20% торгов. Оставшиеся 80% приходятся на Globex - торговлю онлайн. Главное преимущество работы с CME перед, например, это централизация всех операций: манипулирование рынком попросту невозможно.

Важно отметить, что из-за своей значимости Чикагская биржа не только организует оборот фьючерсных сделок, но и оказывает большое влияние на мировые цены различных товаров и ресурсов. CME - один из стабилизаторов цен и контролер спроса и предложения по всей планете.

Помимо этих основных функций биржа позволяет осуществлять сделки с реальной поставкой, если в таковой заинтересованы поставщики и покупатели.

Список самых ликвидных фьючерсов CME :

ES - S&P500 e-mini обеспечивает биржу до 1,6 млн контрактов в сутки.
ZN - на 10-летние казначейские облигации (со сроком погашения 10 лет )
CL - фьючерсный контракт на сырую нефть, торгуется на бирже NYMEX и является самым популярным среди товарно-сырьевых.
ZF - фьючерс на 5-летние казначейские облигации
ZT - на 2-летние казначейские облигации
ZB - фьючерс на 30-летние казначейские облигации, торгуются с 1977 года.
GC - контракт на золото, который среди товарно-сырьевых фьючерсов по востребованности уступает только сырой нефти.
6E - контракт на евро (EUR), самый популярный среди валютных фьючерсов CME.
6J - контракт на японскую денежную единицу иену (JPY), являющуюся одной из резервных мировых валют. Этот фьючерс второй по популярности в списке валютных.

Активы Чикагской товарно-сырьевой биржи

В рамках торговли на Чикагской товарно-сырьевой бирже представлены 4 типа активов:

Традиционные товарные контракты - в основном на молочные продукты или животноводческие товары.
Ставки по процентам (например, евро-доллар).
Фондовые индексы.
Валюты десятка ведущих государств мира.

Чикагская биржа CME Group проводит торги примерно тридцатью опционами и примерно 50 фьючерсами на мировые валюты. Среди контрактов на сельскохозяйственную продукцию лидирует кукуруза - до 600 тысяч контрактов за день торгов. Пшеница отстает от нее в 3 раза. На CME стекается немало трейдеров с Forex. Среди них особенно востребованы валютные мини-контракты благодаря минимальным затратам и небольшим объемам.

Кроме мини-контрактов фьючерсы на мировые валюты представлены также валютами стран G10 и денежными единицами развивающихся стран. Суммарное количество сделок на IMM составляет до 100 миллиардов долларов в сутки. По большей части эти сделки касаются доллара, евро, британского фунта и японской иены, но иногда и российского рубля. Современный официальный сайт Чикагской товарной биржи доступен на многих языках, но, увы, не имеет русской версии.

Чикагская товарная биржа сегодня

CME Group - холдинговая компания, история формирования которой включает периоды падений и бурного роста, слияния и поглощения. Сегодня акции биржи CME активно торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже, а холдинг CME Group включает:

CME (Чикагскую товарную биржу )
CBOT (Чикагскую фьючерсную биржу )
NYMEX (Нью-Йоркскую товарную биржу )
COMEX (подразделение NYMEX, ориентированную на торговлю металлами )

Лучшие брокеры для инвестиций в акции

FinmaxFX
eToro
Libertex

Но в терминале EXANTE среди 50+ доступных рынков есть и площадки другого типа, например, самая большая товарно-сырьевая биржа – Чикагская товарная (Chicago Mercantile Exchange, CME). В чем же ее отличие от фондовой биржи и почему она может быть интересна инвестору?

На фондовых биржах (stock exchanges) основными активами являются акции и некоторые другие ценные бумаги – облигации, паи фондов. Примеры таких бирж: Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Лондонская фондовая биржа (LSE).

На товарно-сырьевых биржах (commodity exchanges) основными активами являются биржевые товары (природные ресурсы, сельскохозяйственная продукция) и деривативы на них (фьючерсы, биржевые опционы). Часто на таких биржах также ведётся торговля деривативами на валюты и фондовые индексы. Примеры товарно-сырьевых бирж: Чикагская товарная биржа (CME), Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX), LIFFE.

Существуют также смешанные биржи, где представлена торговля всеми типами активов. Пример такой биржи – Московская биржа.

Место CME в мировой экономике

CME – это мировая товарно-сырьевая биржа номер один. В отличие от фондовых бирж, её нельзя оценить по таким параметрам как суммарная капитализация или число компаний. Но можно оценить объём торгов, и он огромен. Месячный объём торгов на CME превышает $2T (триллиона) – больше, чем на любой фондовой бирже. Кроме того, это товарно-сырьевая биржа с самым широким ассортиментом активов.

Юридически CME входит в состав CME Group – конгломерата, который кроме CME включает NYMEX (New York Mercantile Exchange), CBOT (Chicago Board of Trade) и ряд более мелких бирж. NYMEX хотя и уступает CME по объёму торгов и ассортименту, но лидирует по торговле таким стратегическим ресурсом как нефть. Как результат, CME Group – это поистине грандиозная организация, которая лидирует в мировой торговле множеством активов: от деривативов на индексы и валюты до сельскохозяйственной продукции и энергоносителей. На товарно-сырьевом рынке CME Group занимает место, аналогичное месту NYSE Euronext на фондовом рынке. Впрочем, сегодня мы поговорим только об одном члене этого конгломерата – о самой CME.

Здание CME верно привычному чикагскому стилю деловой застройки. Строгие вертикальные линии, строгий монетарный капитализм, никаких нью-йоркских ярусов и реверансов к старине. На заднем плане справа – Willis Tower, самый высокий в США небоскрёб, который с 1973 по 1998 год был и мировым рекордсменом.

История

CME была основана в 1874 году для торговли сельскохозяйственной продукцией и сначала называлась Чикагской масло-яичной палатой. В силу специфики этих товаров (их не всегда можно быстро поставить), с самого начала работы биржи значительную часть сделок составляли не мгновенные покупки товаров (споты), а фьючерсы на них. В 1960-х годах ассортимент контрактов на бирже расширился: здесь впервые в мире стали торговать фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот. Но подлинная революция произошла в 1970–1980-х годах, когда на CME появились фьючерсы и опционы на национальные валюты (такие как доллар и йена) и на фондовые индексы (такие как S&P 500).

Как результат, биржа перестала быть чисто товарной в классическом смысле, затронув также валютный и фондовый рынки (через деривативы). Биржа стала популярной не только среди классических торговцев биржевыми товарами, но и среди спекулянтов, зарабатывающих на изменении цен широкого круга активов от зерна до валют. Впрочем, на CME по-прежнему сохраняется значительный упор на сельскохозяйственную продукцию.

Чем торгово-сырьевая биржа интересна онлайн-трейдеру?

В отличие от фондовых бирж, где тонка грань между “инвесторами” и “спекулянтами” (идёт круговорот всевозможных “бумажек”), товарно-сырьевые биржи по изначальному замыслу более “реальны” и менее “спекулятивны”. Их основное назначение – обеспечивать насущные потребности предприятий и целых стран в сырье, энергоносителях и пище. Акцию можно перепродать и сразу, и через много лет после покупки. Но бочку с нефтью или вагон зерна перепродать затруднительно. Единожды получив их, потребитель обычно использует их по прямому назначению. Поэтому для большинства сетевых трейдеров, если они не представляют интересы предприятий, нет смысла буквально покупать биржевые товары. Но интерес для них могут представлять деривативы на эти товары – фьючерсы и опционы. Их можно перепродавать так же, как и любые ценные бумаги. Кроме того, они бывают не только на нефть или зерно, но и на другие активы.

Легендарная «фьючерсная яма» на Чикагской товарной биржи. После 165 лет работы операционный зал был закрыт, и с середины 2015 все торги совершаются в электронном режиме.

Торговля фьючерсами и опционами таит в себе большие риски в сравнении с торговлей акциями, но и отдача от них может быть быстрой. Как правило, для успешной торговли этими активами требуется больший профессионализм трейдера, более хорошее умение оценивать риски. Торговля фьючерсами и опционами противопоказана тем, кто относится к рынку как к казино и надеется просто на удачу. Такой трейдер сразу оказывается в проигрышном положении перед профессионалами, которые используют математические методы для оценки выгодности вложений.

И конечно, при торговле деривативами на биржевые товары стоит помнить об их исконном назначении, иначе возможны неприятные курьёзы. Если вам не нужна во дворе дома цистерна с зерном, то вы должны вовремя перепродать фьючерс до поставки, либо убедиться, что он беспоставочный. Подробнее о поставочных и беспоставочных фьючерсах и опционах, а также о других особенностях этих активов можно прочесть на Википедии (фьючерсы , опционы).

Популярные активы на CME

Самый популярный на CME (и вообще в мире) фьючерс по обороту средств – это фьючерс на пару евро-доллар (EUR/USD). В день на CME заключается 186000 таких контрактов на общую сумму $25B (миллиардов). Плюс к этому на ту же пару заключается 33000 опционов. Суммарный месячный оборот по этим инструментам – более $700B в месяц, то есть значительная часть оборота всей биржи. На втором месте с небольшим отрывом идёт пара йена-доллар (JPY/USD): 132000 фьючерсов и 16000 опционов в день, более $500B в месяц.

По числу контрактов (но не по обороту средств) на CME лидируют фьючерсы и опционы на индекс S&P 500. В день на него заключается более 2M (миллионов) фьючерсов и опционов, месячный оборот средств – порядка $3B.

Среди сельскохозяйственных продуктов лидирует кукуруза. В день на неё заключается порядка 600000 контрактов на объём порядка 3B бушелей (100M кубических метров). В месяц это 3 кубических километра (!) на сумму порядка $5B. А в год – 40 кубических километров. Впрочем, большая часть этого объёма виртуальна: это перепродажи контрактов между трейдерами. Если бы все эти кубические километры кукурузы реально поставлялись потребителям, это многократно превысило бы возможности её мирового производства.

Пшеница, которая считается в России сельскохозяйственной культурой номер один, на CME существенно отстаёт: её продаётся втрое меньше (как по деньгам, так и по объёму): “всего лишь” один кубический километр в месяц, или более 10 кубических километров в год. Это опять-таки виртуальная цифра: реальный мировой урожай пшеницы составляет менее 1 кубического километра (порядка 1B тонн). Впрочем, если выложить в линию даже те зёрна, которые реально доходят до потребителя, то всё равно получится астрономическая длина в пару десятков миллиардов километров – больше диаметра орбиты Плутона.

CME и онлайн-брокеры

Большинство крупных онлайн-брокеров дают клиентам доступ на CME. Впрочем, работа с деривативами технически сложнее, чем работа с акциями. Некоторые известные терминалы вообще не поддерживают торговлю опционами и брокеры предлагают использовать терминал QUIK для торговли этим типом активов. Большинство из них имеют отдельный модуль Option Board (Option Trader и др), но он не всегда удобно реализован. Пример простой и удобной реализации опционной торговли – доска опционов в торговом терминале EXANTE.

Ещё одна сложность состоит в том, что многие брокеры для торговли акциями и деривативами требуют открытия отдельных счетов. Это характерно для американских брокеров, таких как Interactive Brokers. Но европейские брокеры, такие как EXANTE, обычно позволяют торговать всеми типами инструментов с одного счёта.

Комиссии при работе с CME и другими товарно-сырьевыми биржами могут радикально отличаться у разных брокеров: от нескольких рублей до нескольких долларов за контракт. У EXANTE максимальная комиссия составляет $1.5 за фьючерс или опцион на CME (но может быть и ниже при условии больших оборотов).

Чикагская товарная биржа Chicago Mercantile Exchange ныне является самой крупной товарно-сырьевой биржей в мире, а также одной из самых первых некоммерческих компаний, занимающейся ведением торгов с фьючерсными и опционными контрактами. Организация торгов с осуществлением, как локальных сделок, так и сделок посредством электронной торговой системы позволило добиться внушительной ликвидности по всем предоставленным инструментам. Биржа CME играет ключевую роль в развитии международного рынка деривативов, а также в эффективную роль в распределении сырья, стабилизации цен и экономическом развитии не только США, но и по всему миру.

год основания

миллиона сделок совершается в день

сделок по-прежнему заключаются "вживую"

Круглосуточный режим работы, содействие расчётно-клиринговой палаты, а также обширный список самых разнообразных инструментов сделали биржу CME неопровержимым лидером в своей сфере. Огромное количество инвесторов, трейдеров, а также производителей и поставщиков сырья осуществляют ключевую часть своей деятельности именно на площадках CME. Многолетняя история биржи не раз доказывала, что CME способно эффективно подстраиваться под окружающие изменения и одной из первых внедрять новейшие технологии осуществления сделок, управления рисками и расчётно-поставочной деятельности, что и стало ключевым фактором столь продолжительного существования биржи, а самое главное – постоянного стремительного развития.

История биржи CME

История самого крупного срочного рынка CME базируется на основе двух ранее разделённых биржевых площадок, которые впоследствии объединились и образовали ту CME, которую мы знаем сегодня. В 1848 году предприимчивые торговцы зерновыми культурами объединились в Чикаго для эффективного оборота продукцией по всему миру. Город Чикаго, как и Нью-Йорк, способствовал такой деятельности, поскольку обладал развитой железнодорожной структурой и судоходным узлом через озеро Мичиган. Первоначально, созданное объединение представляло собой большой открытый сельскохозяйственный рынок, который управлялся группой новаторов и соответственно поддерживался их усилиями. На площадке реализовывалось различные виды зерна, в частности пшеница, овёс и кукуруза, а организаторы инспектировали качество продукции и следили за исполнением своих обязанностей со стороны продавцов и покупателей. Данная биржевая площадка получила название Чикагская торговая палата Chicago Board of Trade (CBOT) . В 1864 году участники и руководство биржи создали основную концепцию срочного рынка – фьючерсные контракты. Они регламентировали специальный документ, который позволял продать или купить оговоренное количество продукции по фиксированной цене с гарантией исполнения сделки через некоторое время. На фоне стремительного успеха CBOT, в Чикаго стали появляться и другие товарные и сырьевые биржи. В 1874 году была организована биржа, занимающаяся продажей яиц и масла, которая изначально получила названием Chicago Produce Exchange, но в ходе различных реструктуризаций, позже, в 1898 перешла в самостоятельную биржу под названием Chicago Butter and Egg Board, что в полной мере соответствовало сфере её деятельности. Именно эта биржевая площадка сейчас и считается основоположницей современной CME, поскольку текущее наименование Чикагская биржа масла и яиц получила в 1919 году, когда руководители осознали, что на таком узком спектре товаров функционировать достаточно сложно. После расширения функциональности биржи на CME прошли первые торги на лук и картошку, а позже данная биржа уже активно торговала свининой, индейкой, сыром, молоком и прочими продуктами.

К середине двадцатого века биржа CME столкнулась с серьёзными проблемами, из-за которых была на грани закрытия. Сельскохозяйственная деятельность развивалась, и приобрести все необходимые товары можно было неподалеку у частных фермеров или компаний, поэтому необходимость в биржевой торговле продуктами падала, и соответственно ликвидность на бирже приближалась к нулю. Спасением для биржи стало введение в оборот фьючерсных контрактов на живой крупный рогатый скот и замороженный бекон, которые нельзя было так просто приобрести, поскольку требовались значительные издержки – складское хранение и выращивание. Благодаря этому нововведению биржа CME вновь заработала на полную мощь, подтверждением чего стало значительно увеличение членского взноса. В начале 70-ых годов CME получила очередной грандиозный прорыв на финансовой сфере, благодаря выходу на рынок валютной торговли. В 1972 году руководство биржи решило создать отдельную секцию International Monetary Market (IMM), в рамках которой были предоставлены первые фьючерсы на валюты, что сразу же с огромным спросом принял финансовый рынок. Данное судьбоносное решение, и отказ от традиционной деятельности биржевой площадки CME дало огромный импульс для дальнейшего развития. Так в 1980 году был внедрён первый фьючерс на разносность процентной ставки по валюте евродоллар, а также фьючерс на самый популярный фондовый индекс S&P500 , что привело к настоящему буму биржевого трейдинга.

Индекс S&P 500 является наиболее известным индексом компании Standard & Poor’s, конкурирует по популярности с индексом Dow Jones и часто S&P 500 (или сокращенно SPX) называют барометром американской экономики .

В это же время товарно-сырьевая биржа CBOT также не стояла на месте и в 1986 году поглотила биржу MidAmerican Exchange, в рамках которой были сосредоточены весьма актуальные и перспективные проекты, такие например как маржинальные залоги, концепция клиринга и торговля драгоценными металлами.

Хотите зарабатывать на акциях супер-компаний, таких как Google, Apple, MicroSoft, FaceBook? Инвестируйте в них с самым надежным фондовым брокером – .

Технологический прорыв биржевой торговли

Конец двадцатого-начало двадцать первого века привнесло сильнейший технологический толчок практически во все области, и биржевая не стала исключением. Инновации в сфере электронно-вычислительных технологий привнесли свой вклад и в биржевую торговлю. CME стала одной из первых бирж, которая ввела электронную торговую систему. О введении в эксплуатации такой системы стали упоминать ещё в 1987 году, но эта новость вначале была скептически принята биржевыми участниками. В 1992 году CME доработала свою электронную сеть и запустила под названием CME Globex. Впоследствии данная платформа была ещё доработана в 1998 году. Введение торгово-аналитической платформы также способствовало активному развитию биржи, поскольку в это же время начался активный спрос на домашние компьютеры и теперь трейдеры могли совершать сделки прямо из дома. В свою очередь это значительно расширило доступность и лояльность простых людей к биржевой площадке. Популярность биржи росла с каждым днём, и решение осуществлять круглосуточную торговлю через Globex стало ещё одним дополнительным фактором успеха CME. Теперь осуществлять сделки могли биржевики со всех стран мира, прямо из своего дома и в любое удобное время.

Публичное размещение акций

В начале 2000-ых руководство компании CME решает выйти на новый уровень и сделать биржу коммерческой структурой, разместив акции в свободное обращение. В конце 2002 CME прошла процедуру IPO и разместила собственные акции на сумму 191 млн. долларов, став тем самым первой биржей, разместившей свои акции на бирже. В первый же день торгов акции CME выросли практически на 50%, и по сей день активно торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Привлеченные в ходе публичного размещений акций средства были направлены на расширение рынков, технологий и сферы влияния компании. В частности большая часть денег была направлена на улучшение электронной сети и качества вычислительных серверов.

Этапы слияния

Следующим шагом развития Чикагской товарной биржи стало объединение с другими участниками торгов, что также можно оценить как достаточно целесообразный и верный ход. В 2007 году произошёл официальный процесс слияния биржевых площадок CME и CBOT, что привело к образованию CME Group, под наименованием которой биржи продолжают существование и по сей день. Позднее в середине 2008 года к холдингу присоединилась Нью-Йоркские биржи NYMEX и COMEX.

Современные особенности CME Group

Политика слияния и взаимного сотрудничества не только с биржами, но и с рейтинговыми агентствами, клиринговыми палатами, брокерскими домами и прочими финансовыми институтами, привело к тому, что CME за несколько лет стала лидером мирового рынка деривативов. Таким образом, на текущий момент CME Group контролирует внушительную долю фьючерсного рынка, обеспечивая высокую ликвидность по всем инструментам и наилучшие условия для всех участников торгов. Оборот и капитализация биржи ежегодно увеличивается, за последний отчетный квартал на CME произошло более 750 миллионов сделок по фьючерсам и опционам.

Функционирование

На текущий момент биржа CME функционирует в виде открытого рынка торгов, путем протеста, а также в виде электронной торговой палаты. Другими словами на CME по сей день продолжают торговать участники в так называемой биржевой яме, криками и жестами выполняя свои сделки. Более 80% торгов, а самое главное круглосуточно, происходят сделки на электронной платформе Globex.

Инструменты

В списке листинга CME Group представлено огромное количество фьючерсных и опционных контрактов. Все деривативы представленные на бирже условно разделены на несколько категорий:

товары (молочные и животноводческие продукты, сельскохозяйственные товары, какао, кофе и т.д.);
процентные ставки (ставки ЦБ, ставки евродоллара и т.д.);
валюты (евро, юань, йена, австралийский доллар, канадский доллар и т.д.);
фондовые индексы (S&P500, Nasdaq, DowJones, Nikkei и т.д.)
драгоценные металлы (золото, серебро, платина и т.д.)
энергоносители (нефть, уголь, газ и прочие).

Кроме основных категорий на CME торгуются и экзотические фьючерсы – на погодные условия, на изменение цены недвижимости и т.д. Чикагская товарная биржа CME на текущий день обеспечивает не только возможность спекулятивного оборота фьючерсными сделками, но и является эффективным стабилизатором цен на мировые товары и ресурсы, обеспечивает возможность контролировать спрос и предложение во всем мире, а также выполнять сделки с реальной поставкой для заинтересованных покупателей и поставщиков продукции.