Простыми словами: что такое фьючерс? Что такое фьючерсы и как они работают

Что такое фьючерс ? Суть любого фьючерсного контракта заключается в отсрочке платежа, т.е. сегодня участники сделки достигают договоренности о той цене, по которой в будущем продавец продаст, а покупатель купит актив, находящийся в основе фьючерса.

Другими словами, что такое фьючерс – это аналог спора между двумя соучастниками сделки касательно цены базового актива в будущем. Например, базисным активом являются акции – в таком случае покупатель фьючерса ставит на рост цены акций Сбербанка в ближайшие 3 месяца, а продавец фьючерса ставит на падение курсовой стоимости акций Сбербанка за те же 3 месяца.

Через три месяца теоретическая цена сравнивается с текущей рыночной ценой, в результате чего одна сторона сделки оказывается в выигрыше, а другая – в проигрыше. Фьючерсный контракт является обязательством, поэтому проигравшая сторона обязана перечислить выигравшей стороне разницу в цене (себе в убыток). На практике перечисление итоговой разницы осуществляется автоматически без участия трейдера и является функцией биржи.

Что такое фьючерс и для чего он нужен

Когда трейдер просто покупает акцию (т.е. платит деньги и тут же получает акцию на счет) – это является обычной сделкой, так же как, например, он идет в магазин, оплачивает товар и сразу его получает. Для чего же нужно договариваться о цене на поставку в будущем?

Для наглядности нужно представить фермера, возводящего пшеницу. Для отличного урожая нужны труд, удобрения, семена и многое другое, а для этого требуются деньги. Выращивая пшеницу, фермер не может быть полностью уверен в том, что когда настанет время сбора урожая, цена, по которой он реализует товар, покроет все расходы. Очевидно, что это несет в себе огромный риск, и не каждый фермер решится взять на себя такую ответственность.

При помощи фьючерсного контракта фермер может уже сегодня зафиксировать цену, по которой впоследствии будет продан урожай (это может быть срок 6 или 9 мес.). Таким образом, он нейтрализует риск колебания цены и получит возможность планировать свой бизнес. Из сельского хозяйства идеология фьючерсов была перехвачена другими отраслями экономики ( и газ, металлы, и др.).

Что такое фьючерс для спекулянта

Данный инструмент особенно популярен среди спекулянтов, извлекающих прибыль из колебаний биржевых цен, т.к. имеет ряд достоинств перед обычной торговлей акциями (а именно, низкая комиссия, повышенное плечо, порядок начисления курсовой разницы и др.). Самым ликвидным контрактом российского срочного рынка является

4.7 (94.29%) 7 votes

Наверняка Вы уже замечали на различных финансовых сайтах, где есть котировки валют и экономические новости специальный раздел "Фьючерсы". При этом существует большое множество их разновидностей. В этой статье мы поговорим о том, что это такое Фьючерсы, зачем они нужны и какие они бывают.

1. Что такое Фьючерс

Фьючерс (от англ. "futures" - будущее) - это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня

Например, покупая декабрьский фьючерс летом Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которую Вы заплатили летом. Например, это могут быть акции , валюта, товары. Момент завершения контракта называется экспирацией .

Широкое распространение они получили с 1980 годов. В наше время Фьючерсы представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров .

Каковы цели фьючерса

Главная цель фьючерсов - это хеджирование рисков

Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение и у Вас появляется желание избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и открыть позицию на понижение.

Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, существуют какие-то финансовые риски. Они могут быть связаны с выборами в стране, с какими-то неопределенностями. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно на рынке фьючерсов открыть противоположные позиции. Тем самым обезопасивая свой инвестиционный портфель от убытков. Если фьючерс будет падать, то Вы заработаете на этом, но потеряете на акциях. Аналогично и в случае, если будут расти акции, то вы заработаете на этом, но потеряете на фьючерсах. Вы как бы поддерживаете "статус кво".

Примечание 1

В учебниках можно увидеть другое название - "фьючерсный контракт". На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам удобнее.

Примечание 2

Форвард очень похож по определению на фьючерс, но является разовой сделкой между продавцом и покупателем (частная договоренность). Такая сделка проводится вне биржи.

У любого фьючерса обязательно должен быть указан срок исполнения, его объем (размер контракта) и следующие параметры:

наименование контракта
условное наименование (сокращение)
тип контракта (расчётный/поставочный)
размер контракта - количество базового актива, приходящееся на один контракт
сроки обращения контракта
минимальное изменение цены
стоимость минимального шага

Фьючерсы никто не выпускает, как акции или облигации . Они являются обязательством между покупателем и продавцом (т.е. фактически трейдеры на бирже сами их создают).

2. Виды фьючерсов

Фьючерсы делятся на два вида

Расчетные
Поставочные

С первыми все попроще, что ничего поставляться не будет. Если их не продать до момента исполнения, то сделка будут закрыта по рыночной цене в последний день торгов. Разница между ценой открытия и закрытия и будет либо профитом, либо убытком. Большинство Фьючерсов является расчетными.

Второй вид фьючерсов - поставочные. Даже по названию понятно, что они при завершении времени будут поставляться в виде реальной покупки. Например, это могут быть акции или валюта.

По сути Фьючерс это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. Не обязательно дожидаться срока его исполнения. Большинство трейдеров стремиться просто заработать, а не что-то купить в реальности с поставкой.

Для трейдера наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и на акции. Крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать) особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.

3. Зачем нужны Фьючерсы

У Вас может возникнуть логичный вопрос, а зачем нужны Фьючерсы, когда есть базовые цены. История вопроса их появления уходит в далекие 1900 года, когда осуществлялась продажа зерна.

Чтобы застраховаться от сильных колебаний на стоимость товара, цену на будущую продукцию закладывали еще зимой. В итоге вне зависимости от урожайности была возможность у продавца купить по средней цене, а у покупателя продать. Это своего рода гарантия, что у одного будет, что поесть, у другого будут деньги.

Также фьючерс нужен для предсказания дальнейшей цены, точнее о том, какой ее ожидают участники торгов. Существуют следующие определения:

Контанго - актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса
Бэквардация - актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса
Базис - это разница между стоимостью актива и фьючерса

4. Торговля Фьючерсами - как и где купить

При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется "гарантийное обеспечение". За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке "margin" - кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 - 1/500).

Заключение контракта на поставку называют "хеджированием".

В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС.

Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное "кредитное плечо", что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

Лучшие Форекс брокеры:

Лучшие брокеры для ММВБ (секция FORTS):

5. Фьючерсы или Акции - на чем торговать

Что выбрать для торговли: фьючерсы или акции? У каждого из них есть свои особенности.

Например, купив акцию по ней можно получать ежегодные дивиденды (как правило, это небольшие суммы, но тем не менее - лишних денег не бывает). Плюс к тому же, акции можно держать сколько угодно долго и выступать в роли долгосрочного инвестора и еще получать хоть небольшой, но процент прибыли каждый год.

Фьючерсы более спекулятивный рынок и здесь держать их дольше нескольких месяцев вряд ли имеет смысл. Зато они более дисциплинируют трейдера, поскольку здесь приходится думать о более коротком промежутке игры.

Комиссии за операции на фьючерсах где-то в 30 раз ниже, чем на акциях и плюс к тому же плечи выдаются бесплатно в отличии от рынка акций (здесь кредит будет обходится в 14-22% годовых). Так что для любителей скальпинга и интрадей торговли, они подходят как нельзя лучше.

На рынке акциях нельзя шортить (играть на понижении) некоторые акции. У фьючерсов такой проблемы нет. Можно покупать и в лонг и в шорт все активы.

6. Фьючерсы на российском рынке

На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы

Фондовая
- Акции (только самые ликвидные)
- Индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС)
- Волатильность фондового рынка ММВБ
Денежная
- Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
- Процентные ставки
- Корзина ОФЗ
- Корзина еврооблигаций РФ-30
Товарная
- Сахар-сырец
- Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
- Нефть
- Среднюю цену электроэнергии

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY , где

TICK - тикер базового актива
MM - месяц исполнения фьючерса
YY - год исполнения фьючерса

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

СС - краткий код базового актива из двух символов
M - буквенное обозначение месяца исполнения
Y - последняя цифра года исполнения

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так - SBX5.

На ММВБ приняты следующие буквенные обозначения месяцев:

F - Январь
G - Февраль
H - Март
J - Апрель
K - Май
M - Июнь
N - Июль
Q - Август
U - Сентябрь
V - Октябрь
X - Ноябрь
Z - Декабрь

Виды фьючерсов

Фьючерсы бывают расчетными и поставочными.

В первом случае в конце срока действия фьючерса производится расчет. Во втором случае - поставка конкретного товара, о котором шла речь при составлении контракта. В России поставочными являются только фьючерсы на акции и другие ценные бумаги. Простой пример фьючерса этого типа - SBRF, в котором «товаром» выступают акции Сбербанка. В США с помощью фьючерсов перераспределяют и товары. Так, если вы купили нефтяной фьючерс, в конце срока вам доставят бочки с нефтью.

Как работают фьючерсы?

Чтобы рассказать максимально просто о фьючерсах, используем простой пример.

Итак, 22 ноября 2017 года вы купили фьючерсы на акции «Газпрома» (GAZR) за 13 355 рублей. Всего в лоте - 100 акций, которые вы получите 22 декабря, то есть через месяц. Таким образом, каждая акция, без учета комиссий, обойдется вам в 133 рубля 55 копеек.

Сами акции на данный момент стоят 132 рубля 7 копеек, лот из 100 ценных бумаг обойдется в 13 207. Экономия - 148 рублей. Значит, покупать фьючерсы невыгодно?

Отнюдь. В начале года держатели акций, как правило, получают дивиденды, размер которых никак не зависит от того, сколько времени ценные бумаги пробыли на руках текущих владельцев. Значит, к концу года, в декабре, стоимость акций начинает расти. Вполне возможно, к 22 декабря, моменту исполнения контракта, рыночная цена первичных ценных бумаг «Газпрома» будет значительно выше и текущих котировок, и курса, указанного во фьючерсном контракте.

Итак, в рамках фьючерсного контракта вы заплатили за одну акцию 133 рубля 55 копеек, а в конце декабря получили ценные бумаги по 136 рублей. Вы - в выигрыше.

ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК

(futures market) Рынок, на котором ведется торговля фьючерсными контрактами. Фьючерсные контракты обязывают стороны купить и продать товары, акции или валюту с поставкой в будущем по цене, которая фиксируется в момент заключения контракта. Для того чтобы гарантировать выполнение своих обязательств по сделке, каждая из сторон фактически заключает контракты с администрацией рынка, которая требует от них внесения гарантийных депозитов в размере определенного процента от рыночной цены контракта. На большинстве фьючерсных рынков фактические поставки не производятся: при наступлении срока выполнения обязательств одна из сторон уплачивает администрации рынка разницу между ценой контракта и наличной ("спотовой") ценой, а администрация рынка в свою очередь выплачивает эту разницу другой стороне. Если цена наличного товара выше цены, зафиксированной в контракте, покупатель фьючерса получает прибыль, а продавец несет убыток; напротив, покупатель контракта терпит убыток, а продавец получает прибыль, если наличная цена оказывается ниже фьючерсной.

Экономика. Толковый словарь. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .

Экономический словарь . 2000 .

Смотреть что такое "ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК" в других словарях:

- (futures market) См.: фьючерсный контракт (futures contract). Бизнес. Толковый словарь. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 1998 … Словарь бизнес-терминов

- (futures market) См.: фьючерсный контракт (futures contract). Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000 … Финансовый словарь

ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК Юридическая энциклопедия

Фьючерсный рынок - совокупность рынков отдельных товаров, где заключаются контракты на их поставки по ценам, ожидаемым на некоторую дату в будущем. На фьючерсном рынке действуют хеджеры (см. Хеджирование) и спекулянты, стремящиеся получать прибыль… … Экономико-математический словарь

фьючерсный рынок - Совокупность рынков отдельных товаров, где заключаются контракты на их поставки по ценам, ожидаемым на некоторую дату в будущем. На фьючерсном рынке действуют хеджеры (см. Хеджирование) и спекулянты, стремящиеся получать прибыль на разнице,… … Справочник технического переводчика

Фьючерсный рынок - Рынок, на котором покупаются или продаются контракты на будущую поставку товара или ценной бумаги … Инвестиционный словарь

ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК - рынок определенного товара или вида ценностей, на котором, как правило, осуществляется торговля фьючерсными контрактами … Таможенное дело. Толковый словарь

Фьючерсный рынок - см. Рынок фьючерсный … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

1) рынок определенного товара или вида ценностей, на котором осуществляется торговля фьючерсными контрактами. Как правило, на каждой бирже имеется несколько Ф.р.; 2) термин, употребляемый для обозначения фьючерсной торговли в противоположность… … Энциклопедический словарь экономики и права

фьючерсный рынок - Биржи, на которых ведутся торговые операции с фьючерсными (срочными) контрактами (futures contract). Различные биржи специализируются на различных типах контрактов. Основными биржами являются следующие: Американская фондовая биржа (Атех),… … Финансово-инвестиционный толковый словарь

Книги

Долгосрочные секреты краткосрочной торговли , Ларри Вильямс. Краткосрочная торговля, а в пределе - дэйтрейдинг, это вид активных спекуляций, мастером которых является Ларри Вильямс, публично превративший в течение года, на соревновании $10 К в $1. 1 М.…
Трейдеры-миллионеры. Как переиграть профессионалов Уолл-стрит на их собственном поле , Кетти Лин, Борис Шлоссберг. Цитата `Рынок простит вам многое, в том числе неудачные, даже глупые сделки, но он не простит потерю капитала. Лишившись капитала, вы не сможете компенсировать убытки. Поэтому все трейдеры, с…

Договор, по которому продавец обязуется поставить, а покупатель – оплатить и получить определенный стандартный базовый актив в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки.

Как правило, фьючерсы торгуются на специализированных биржах . Лежащие в их основе базовые активы стандартизированы. Даты поставок заранее определены. Место поставки – депозитарий для ценных бумаг или склад для товара - также указано заранее в спецификации контракта. Детали каждого контракта, торгуемого на бирже, прописываются в специальном документе, именуемом спецификацией контракта.

Среди биржевых фьючерсных контрактов принято выделять следующие категории, исходя из активов, на которые они заключаются: финансовые, валютные, индексные, драгметаллы, цветные металлы, энергоносители, сельскохозяйственные, продуктовые.

По методу взаимных расчетов фьючерсы подразделяют на поставочные - когда по договору требуется физически предоставить базовый актив и оплатить его в полном объеме, и расчетные - когда в конце срока действия контракта происходит взаиморасчет участников сделки, выплачивается разница в цене.

Покупку фьючерса называют открытием длинной позиции, продажу – открытием короткой позиции. Благодаря тому, что контракты стандартизированы, в рамках одной биржи покупки и продажи взаимно покрывают друг друга. Так, если инвестор купил пять фьючерсных контрактов на нефть марки Brent и впоследствии продал три, то его суммарный счет равен двум длинным позициям. В результате он взял на себя обязательство по поставке только двух стандартных лотов нефти. Если впоследствии до истечения срока действия контракта, то есть до поставки, он продаст два контракта, то поставки нефти он не будет производить вообще. В действительности так и происходит: только небольшой процент сделок доходит до реальных поставок. При этом доход или убыток инвестора рассчитывается биржей в процессе производства клиринга расчетной палатой биржи.

Для открытия позиции на бирже требуется внесение начального залога, именуемого депозитной маржой, или гарантийным обеспечением. В конце каждого дня по наиболее репрезентативной цене, обычно по цене закрытия биржи, происходит перерасчет взаимных обязательств. Образовавшаяся разница между ценой открытия позиций и ценой закрытия либо начисляется на счет инвестора, либо списывается. Когда свободных средств после перерасчета недостаточно для поддержания необходимой депозитарной маржи на каждую открытую позицию, то образуется вариационная маржа – та сумма, которую инвестор должен внести на счет расчетной палаты биржи до начала следующей торговой сессии. В начале торгового дня входящие открытые позиции учитываются по цене закрытия предыдущей сессии, поскольку расчеты по разнице уже произведены.

Такая маржинальная система торговли с изначальным сравнительно небольшим залогом, ежедневным перерасчетом цены и списанием или начислением разницы делает торговлю фьючерсными контрактами привлекательной для спекулянтов. В то же время торговля фьючерсами – один из самых рискованных видов деятельности на инвестиционном рынке.

С другой стороны, фьючерсный рынок позволяет поставщикам и покупателям страховать (хеджировать) свои риски, связанные с изменением цены в будущем. А за счет системы маржинальных взносов участники могут отвлекать денежные средства на страховку в пределах приемлемого минимума.