Стратегия купи и держи. С одной стороны имеет много сторонников, утверждающих, что придерживание пассивного инвестирования прямой, наиболее простой и эффективный путь к достижению богатства. Приводится множество примеров роста котировок компаний, когда за время их владения стоимость возрастает в несколько раз, намного обгоняя по доходности многих активных игроков.
С другой стороны, у данной стратегии много противников, считающих, что ее использование удел, извините за прямоту, недалеких людей, не способных вести эффективную и прибыльную торговлю на бирже. Зачем ждать долгие годы, когда можно получать прибыль уже сейчас, покупая и продавая активы каждый день или каждую неделю.
В этой статье вы узнаете всю правду о данной стратегии, ее преимуществах и недостатках. Как правильно использовать пассивное инвестирование с максимальной выгодой для инвестора. Для когда она подходит и почему она все же наиболее привлекательна по сравнению с трейдингом или активной торговлей.
Суть стратегии
В основе, как понятно из названия, лежит принцип долгосрочного владения активами, в первую очередь, конечно же акциями. Иногда данную стратегию называют «купил и забыл». Инвестор, приобретает акции на длительное время, исчисляемое периодом в несколько лет.
Многие ошибочно считают, что покупая акции на 2-3 года они используют именно данную стратегию. На самом деле это является хоть и долгосрочным, но все таки активным трейдингом, с присущим ему своими недостатками и проблемами. Оптимальный срок при использовании стратегии «купил и держи» должен составлять десятилетия, по крайней мере 10-15 лет точно.
Только в этом случая мы можем получить все выгоды и прелести от данной стратегии.
В основе стратегии лежит тот факт, что с течением времени рынок всегда растет. А раз так, то логичнее плыть по течению вместе с ним и не стараться искать новые перспективные точки удачного входа.
Капитализм — величайшее изобретение человечества. Стремление людей стать богаче постоянно заставляет мировую экономику развиваться. Это можно наблюдать на истории на протяжении уже нескольких тысячелетий. Новые производства, новые технологии, рост производства и потребления дают толчок к развитию новых и старых компаний, делая их крупнее и богаче.
А раз так, то почему бы не поучаствовать в росте мировой экономики в целом и отдельных компаний в частности. В итоге, инвестируя в перспективные отрасли и компании, инвесторы начинают богатеть вместе с их владельцами и учредителями.
Рост немецкой экономики за 60 лет 
Индекс Доу-Джонса Все что нужно — это купить акции на длительное время и ждать, ждать, ждать.
Преимущества стратегии
Чтобы понять, почему данная стратегия эффективна, сравним ее с обычным активным трейдингом и узнаем все плюсы и минусы ее использования. И только после можно сделать определенные выводы о целесообразности ее использования. Купил и держи имеет ряд неоспоримых плюсов, которые дают инвесторам ряд очень и очень больших преимуществ перед активными игроками. Вот только основные из них:
- наличие свободного времени;
- низкие издержки при торговле;
- отсутствие налогообложения;
- дополнительная прибыль в виде дивидендов;
- низкие риски и высокая вероятность высокого роста в будущем.
Время
Пассивные инвесторы полностью освобождены от временных затрат связанных с торговлей. Все что нужно, это один раз купить необходимые активы. , постоянно отслеживающие свои позиции, проводящие анализ рынка и ищущие новые возможности для покупок, буквально привязаны к рынку. В итоге время затраченное на торговлю у последних в сотни, а то и тысячи раз больше, чем у пассивных инвесторов.
Комиссии
Средняя комиссия брокера и биржи за круг, то есть за покупку и продажу акций составляет примерно 0,15%. Трейдеры могут совершать всего лишь за один день несколько таких действий. Но даже если взять довольно среднюю интенсивность торговли — покупку и продажу на весь капитал 2 раза в неделю, за год набирается уже около 200 сделок или 100 кругов.
В итоге такие игроки отдадут в виде комиссий 15% от своего капитала. Для того чтобы выйти в плюс, нужно по крайней мере иметь доходность от торговли в размере 25-30% годовых. Что является очень хорошим результатом для средних трейдеров. За вычетом торговых расходов — чистый результат составит 10-15% годовых.
А теперь представьте — сколько отдадут денег активные игроки за 10 лет, а за 20? В несколько раз больше их собственного капитала. Есть повод задуматься.
Пассивные инвесторы будут платить всего 2 раза: при покупке и через несколько лет при продаже активов. И очень смешные деньги — 0,15% от суммы. И эта комиссия никак не зависит от срока владения акциями.
Налогообложение
Помимо комиссий за совершение сделок, все обязаны платить 13% налога на получаемую прибыль от своей торговли. Заработали за год 200 тысяч — будьте любезны в конце года отдать государству 26 тысяч. В итоге, у активных игроков их конечная прибыль еще больше снижается.
Если взять пример доходности из предыдущего пункта в 25-30% годовых, после вычета комиссий получаем 10-15% прибыли. Вычитаем 13% налогов — получаем 8,5 — 13% годовой доходности. И опять же налоги нужно платить каждый год. За 10 лет набегает очень приличная сумма.
При использовании стратегии «купил и держи» на длительных периодах владельцы активов, если сумма их активов не составляет несколько десятков миллионов, при продажи , даже если они и получили прибыль.
Дивиденды
Имея в своих активах акции, выплачивающие дивиденды, инвесторы получают двойную выгоду: за счет роста курсовой стоимости акций и дополнительных денежный поток в виде дивидендных выплат. полученных денег еще больше способствует росту общей потенциальной доходности, приверженцев стратегии пассивного инвестирования.
Средний размер дивидендов в России 4-6% в год. Вроде бы немного. Но с другой стороны — это просто дополнительный доход, увеличивающий вашу общую прибыль. Также не следует забывать, что обычно с ростом стоимости акций, .
Поэтому получаемые сейчас 6% на акцию, стоящую сегодня 100 рублей, при ее росте например до 300 рублей, возможно будет давать вам 18-20 рублей, что будет соответствовать 18-20% годовой доходности на вложенный ранее капитал.
Положительное ожидание
Как было сказано выше, с течением всей истории мировая экономика развивалась. Инвесторам это дает право предполагать, что данный рост продолжится и в будущем. А раз так, то вероятность роста акций практически равна 100%. Главное условием является именно длительный период инвестирования.
Если посмотреть все развитые мировые рынки, то на любом десятилетнем интервале не было ни одного убыточного периода. Это значит, что покупка активов в любое время, через 10 лет практически гарантированно принесет вам прибыль. И при увеличении горизонта инвестирования — увеличивается потенциал прибыли и снижаются риски в разы.
Доходность активных игроков состоит из череды убыточных и прибыльных сделок, которые складываются в такие же месяцы и годы. То есть не факт, что получая прибыль за прошлый год, трейдер получит доход в следующем. И длительность торговли никак не влияет ни на его доходность, ни на риски — они всегда одинаковые. И не факт, что в пользу трейдера.
Недостатки стратегии
Несмотря на множество весьма существенных плюсов, пассивное инвестирование имеет ряд минусов, которые могут существенно повлиять на финальную доходность, а в некоторых случаях сделать ее вообще не пригодной для использования.
Основные недостатки следующие:
- длительный срок инвестирования;
- правильный выбор акций для покупки;
- возможность банкротства;
- высокие риски.
Длительный срок инвестирование
Стратегия рассчитана именно на долгосрочное использование и не позволяет получать финансовый результат уже завтра или через месяц, год. Даже если котировки вырастут, это будет «бумажная прибыль», которой инвесторы никак не смогут воспользоваться в данный момент.
Поэтому, если вы планируете вложения на 2-3 года, это стратегия не для вас. Вы должны забыть про ваши инвестиции минимум на 10 лет, чтобы потом сорвать большой куш от роста котировок за это время.
Выбор акций для покупки
Для получения эффективного результата нужно обладать определенными знаниями в области финансов и уметь анализировать отчетность компаний и как следствие их дальнейшие перспективы. В противном случае, есть вероятность не получить запланированную доходность, если вы купите акции наобум.
Высокие риски
Покупая активы, вы берете на себя высокие торговые риски, связанные с возможным поведением котировок в будущем. Ведь цены могут не только расти, но и снижаться. Особенно чувствительны акции к падению в момент кризиса, когда их стоимость под влиянием общего настроения рынка могут падать на 30-50%.
В некоторых случаях, даже проведя тщательный анализ и приобретя акции, вполне успешная компания сегодня, через год может оказаться на грани банкротства. В итоге инвесторы могут потерять большую часть капитала. В худшем случае практически все свои вложения.
Улучшаем стратегию
Несмотря на отличные преимущества, ее минусы делаю стратегию очень рискованной. Поэтому в чистом виде ее использование нецелесообразно. Автор данной статьи использует стратегию » купил и держи» уже в течение нескольких лет и нисколько об этом не пожалел.
Внеся в нее небольшие изменения и дополнения, которые убрали из нее все негативные моменты, сделав ее практически идеальной для пассивного долгосрочного инвестирования. В итоге получился некий симбиоз различных стратегий, позволяющих инвесторам получать вполне достойный результат и самое главное с практически нулевыми рисками.
Еще одним существенным плюсом является возможность использования стратегии абсолютно всеми инвесторами. Вы даже можете вообще не разбираться в фондовом рынке и нечего не знать не про фундаментальный и , вам не нужно читать и смотреть финансовые новости. Все что от вас потребуется — это несколько часов свободного времени в год.
Покупаем индексы
Инвестируя деньги в индексы, вы покупаете весь рынок целиком. Это позволит вам избавиться от необходимости анализа и покупки отдельных акций. В итоге риски, возникающие при банкротстве или возникновении проблем у отдельных компаний практически никак не скажутся на вашем состоянии портфеля.
На практике это практически невозможно. Индекс регулярно пересматривается раз в квартал. И если у какой-либо компании начинаются финансовые проблемы, ее доля в индексе будет плавно снижаться, вплоть до полного ее исключения. Можно сказать, что в индекс входят только здоровые и перспективные крупнейшие компании, на которых держится вся отечественная экономика.
По статистике превосходит 95% результатов всех инвесторов на длительном интервале времени.
Поэтому , позволяющий приобретать весь рынок целиком.
Диверсификация и распределение активов
И хотя покупка индекса уже является неплохой , можно еще больше снизить возможные риски и немного повысить общую доходность. Речь идет о покупках ETF не только своей страны, но также других ведущих стран.
Зачем это нужно?
Все рынки в одно и тоже время ведут себя по разному. Одни могут расти, другие находится в . Покупка рынков разных стран с отрицательной корреляцией, позволяет, во-первых, снизить страновой риск, во-вторых, получать более устойчивый результат от своих вложений.
Яркий тому пример, резкая национальной валюты в 2014 году, когда курс доллара вырос в 2 раза. Если вы в то время владели активами других стран, то их стоимость в вашем портфеле выросла бы на аналогичную величину. В итоге вы получили бы своеобразное страховку от таких перепадов и смогли бы неплохо заработать.
Обычно доля отечественного рынка в вашем портфеле должно составлять примерно половину. Остальные деньги распределяются между другими странами в определенной пропорции. Важно условием дальнейшего инвестирования является поддержание этой пропорции на протяжении всего срока.
Это позволит вам при изменении пропорции продавать подорожавшие активы по наиболее высоким ценам, а на эти деньги выкупать снизившиеся рынки по низким ценам. Но лучше делать немного по другому, чтобы не платить лишние деньги в виде комиссий и полностью уйти от налогообложения. В этом поможет….
Стратегия усреднения
У долгосрочных инвесторов, использующих «купил и держи», с течением времени будут появляться «лишние» деньги, на которые они будут покупать новые активы. Используя , для поддержания заранее установленной пропорции активов в портфеле, нужно будет покупать то, что в данный момент снизилось или доля в вашей пропорции упала. В итоге это даст вам подсказку, какие рынки в данный момент наиболее дешевые по сравнению с другими и вы будете покупать рынок практически на дне, по бросовым ценам с высоким потенциалом дальнейшего роста и как следствие с более высокой нормой прибыли.
Особенно выгодные сделки у вас будет в кризисные периоды. В то время когда все будут , вы будете инвестировать. За периодом падения всегда идет резкий рост. И именно те, кто не испугался и покупал, зарабатывают самые большие прибыли. В итоге способна приносить дополнительно несколько процентов к годовой доходности.
Выводы
Использование стратегии пассивного инвестирования «купи и держи» способно дать весьма впечатляющий результат. Следуя простым алгоритмам покупки «правильных» активов, в нужное время, даже люди, далекие от финансовых рынков, могут обогнать по доходности большинство трейдеров, инвестиционные компании и банки.
Единственным и весьма существенным недостатком является длительный интервал инвестирования. Именно по этой причине данная стратегия не очень популярна, когда результат приходится ждать много лет. Однако она идеально подходит для формирования капитал на безбедную старость или достижения устойчивого финансового положения, позволяющего спокойно жить на полученную прибыль.
Все мы знаем, что нужно обладать силой духа и четко следовать своей стратегии, чтобы покупать акции и просто держать их (см. ). Придерживаясь этого подхода, вы избавляете себя от лишних комиссий и не позволяете инстинктам навредить вашему инвестиционному портфелю (см. ).
Но смогли бы вы не трогать свои инвестиции в течение 80 лет? В прошлом году Reuters опубликовало показательную историю фонда Voya Corporate Leaders Trust Fund под заголовком «Фонд со стратегией купи-и-держи процветает, не сделав ни одной новой покупки в течение 80 лет.» («Buy-and-Hold Fund Prospers With No New Bets in 80 Years»). Я понимаю, что инвестирование на 80 лет интересно не для всех. Я тоже ориентируюсь на более короткий срок. Но эта история может нас многому научить на своем примере.
Voya Corporate Leaders Trust Fund , управляемый сейчас подразделением Voya Financial Inc ., купил в равных долях акции 30 крупнейших корпораций США в 1935 году и с тех пор больше не совершал покупок.
Вот это настоящий подход «купи и держи»!
Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.
Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).
Интересно, что в портфеле этого фонда до сих пор присутствуют некоторые компании, что были и в 1935-м: DuPont, General Electric, Procter & Gamble и т.д (см. ). Но есть и новые имена, которые появились из-за слияний или разделений. Например, фонд получил акции Berkshire Hathaway, владея изначально бумагами Atchison, Topeka, and Santa Fe Railway. (В 1996 году в результате слияния компания стала частью BNSF Railway, которая в свою очередь была полностью в 2009 году.) Аналогично фонд держит акции CBS, изначально он имел долю в Westinghouse Electric. У него есть бумаги ExxonMobil и Chevron, благодаря инвестиции в Standard Oil Джона Рокфеллера.
Некоторые компании из изначально купленных, наоборот, закрылись. Это, например, American Can и Pennsylvania Railroad. Но самое интересное в этом фонде не состав, а то, что он обошел по доходности 98% конкурентов за последние 5 и 10 лет (на момент 2015 года).
Вот что сообщает нам Кербер:
По сведениям Morningstar, за последний пятилетний период, закончившийся 24 февраля, фонд показал среднюю доходность 17.32% в год, включая комиссии, что на 1.03 процентных пункта лучше, чем S&P 500. За последний десятилетний период доходность составила в среднем 9.4% в год, включая комиссии, что на 1.32% лучше S&P 500.
Фонд предвошел S&P 500 и на протяжении 40 лет — это максимальный срок, за который данные доступны на его сайте. Но я не удивлюсь, если похожие результаты он показывал и ранее. Voya Corporate Leaders Trust Fund имеет низкую комиссию 0.52% и отличается высокой налоговой эффективностью, поскольку редко продает и покупает ценные бумаги. (Иногда ему приходится это делать, чтобы производить выплаты и прием новых денег.)
История этого фонда показывает эффективность стратегии «купи и держи», примененной к качественным бумагам в сочетании с низкими комиссиями. Первоначальный мандат фонда описан в брошюре, посвященной его истории: «Основатели траста купили в равных долях 30 ведущих компаний в 1935 году и постановили, что их нельзя продавать. Исключение составляют компании, которые обанкротятся, произведут слияния или разделения».
И хотя в наши дни таких фондов вы больше не найдете, на заре совместных фондов в США (в 1920-е и 1930-е годы) большинство выглядело похожим образом. Но внимательный читатель сразу заметит сходство этих ранних фондов с современными индексными — последние также отличаются низкими комиссиями и невысокой оборачиваемостью портфеля.
Для своего времени Voya Corporate Leaders Trust Fund не был чем-то особенным. Первым фондом нового открытого типа в США и во всем мире стал Massachusetts Investors Trust (MIT), основанный в 1924.
История первого фонда открытого типа закончилась не так хорошо
Открытый тип фонда (open-ended) означает, что инвесторы могут купить и продать доли по цене, которая соответствует стоимости активов фонда. До MIT все фонды были закрытого типа (closed-ended), что означает, что цена доли может не соответствовать стоимости активов. Раскрытие информации оставляло желать лучшего. И как вы можете догадаться, управляющие часто манипулировали ценами в своих интересах.
MIT оказался чем-то совершенно новым. Он обещал прозрачность и честность, а также низкие комиссии. У него была разумно консервативная инвестиционная политика с акцентом на . MIT обещал не торговать этими акциями, а купить и держать. Кстати, начальный пакет акций удобнее всего приобрести через сервис Финам, см. кнопка ниже.
Вот что пишет в своей «Дилемма инвестора» профессор Льюис Ловенстайн:
Прозрачность и гибкость, а также надежность и удобство, предложенные мелким инвесторам, сделали MIT уникальным вкладом в финансовую отрасль... Хорошие идеи обычно довольно просты — именно простота концепции делает их в итоге успешными.
Как и фонд Voya, MIT держал акции в течение длительного времени. В 1949 году средний период удержания составлял 27 лет. Фонд привлекал инвесторов с похожими взглядами. Изъятия средств составляли менее 3% в год. Комиссия была всего 0.4%. К 1960 году комиссия уменьшилась до 0.19%.
Но в отличие от Voya, история MIT имеет печальный конец. И эта история показывает, как хорошие идеи превращаются в средства наживы. К сожалению, история Wall Street и финансовых корпораций других стран знает много подобных примеров. Проблема фонда MIT c точки зрения финансовой индустрии заключается в том, что никто не может сделать на нем деньги — кроме самих инвесторов. Поэтому в 1969 году кто-то каким-то образом убедил MIT нанять внешнего управляющего. До этого у MIT были только свои менеджеры. И это стало началом конца. Под руководством внешнего управляющего фонд начал повышать комиссию. Изменился и стиль — он стал более агрессивным, частота торговли возросла. Все это закончилось печально — фонд пришел в упадок. В 2004 компания BlackRock купила его и объединила с другими своими фондами. MIT больше не стало.
Большинство современных фондов взимают слишком высокие комиссии, торгуют слишком много и при этом показывают посредственные результаты. Профессор Ловенстайн пишет, что в среднем фонды держат 160 акций и оборачивают их в течение года. Это не инвестирование. Но финансовая индустрия зарабатывает деньги.Ваш брокер не хочет, чтобы вы просто покупали и долго держали акции. Он хочет взимать с вас комиссии. Он хочет продавать вам свои продукты и услуги.
В «Алисе в стране чудес» нужно быстро бежать, чтобы оставаться на месте. На фондовом рынке же нужно оставаться на месте (и ничего не делать), чтобы бежать быстро.
Если вы хотите больше узнать о стратегиях и нюансах долгосрочного инвестирования в надежные инструменты, то приходите на мой бесплатный вебинар «Как создать капитал или простой подход к фондовому рынку. Международная практика» (glav-invest.com/capital-creation).
Успешных инвестиций, Филипп
Стратегия Купи и держи — ориентирована на перспективу (вложения сроком от года и более) и предполагает покупку акций компаний, имеющих хороший потенциал для роста стоимости на длительном временном отрезке.
Стратегия Купи + держи
Cтратегия в большей мере подходит консервативным инвесторам, которые ориентированы на долгосрочную доходность, а не на сиюминутную прибыль. Тем не менее самих рыночных ситуаций, в которых можно было бы успешно использовать данную стратегию, довольно-таки много.
В частности, «Купи и держи» может отлично сработать в тех случаях, когда:
- Рынок длительное время находится в фазе спада и приближается к поворотной точке своего развития, т.е. в ближайшее время достигнет ценового дна. Соответственно, курсовая стоимость акций многих компаний в этот момент приближается к минимальной отметке.
- Рынок демонстрирует стабильность, но при этом и акции интересующей компании показывают устойчивый рост курсовой стоимости, а сама компания-эмитент обеспечивает инвесторам устойчивые дивидендные выплаты. При этом имеются все предпосылки для сохранения этой устойчивости в будущем.
- Акции компании объективно недооценены рынком, а их реальная (обоснованная) цена намного выше текущей курсовой стоимости. Также стратегия применима в ситуации, когда на рынок выходит новая, амбициозная компания, ценные бумаги которой могут вырасти в цене в несколько раз в перспективе.
Теперь более подробно рассмотрим примеры и возможности успешного применения стратегии.
Примеры стратегии Купи и держи
К стратегии Купи и держи во время кризиса часто прибегают опытные инвесторы, обладающие достаточным капиталом и умеющие прогнозировать экономические тренды в долгосрочной перспективе. Они прекрасно понимают, что в периоды кризисов стоимость акций интересных компаний (особо это касается компаний строительного бизнеса и финансового сектора, сектора технологий и компаний-перевозчиков) может упасть на 10-20% и более процентов от реального уровня. Такие инвесторы стремятся приобрести акции компаний, наиболее подверженных влиянию экономической конъюнктуры, в моменты самого глубокого падения и удерживают их в портфеле до окончания кризиса.
Безусловно, эта стратегия весьма рискованна. Например, можно неправильно оценить ожидаемую глубину падения и приобрести акции в тот момент, когда их ценовое дно еще не достигнуто. Существует и риск того, что финансовый кризис затянется, а потому время «удержания» акций в портфеле будет значительно больше ожидаемого, отодвинув моменты продажи и получения прибыли. Наконец, не факт, что выбранная компания переживет этот кризис, а сами вложения в ее ценные бумаги не превратятся в пыль.
Впрочем, если ожидания и прогнозы инвестора по поводу кризисного и пост кризисного поведения акций окажутся точны, стратегия обеспечит очень хороший результат – до 100% годовой доходности.
В качестве примера можно привести акции компании авиа-перевозчика (NYSE: BA). Глобальный финансовый кризис и падение на рынке авиаперевозок отразилось и на цене ее акций в тот период: если на начало 2008 года ценные бумаги «Боинга» котировались по 80 дол. США, то к началу 2009 года их можно было купить всего за 35 долларов, т.е. падение цены составило свыше 50%. Приобретя акции Boeing в этот момент, инвестор уже в марте 2010 года мог продать их по 75 долларов за единицу. Т.е. всего за год и три месяца акции Boeing выросли в цене в 2,1 раза, а стратегия Купи и держи обеспечила 84% годовой доходности.
Достаточно часто метод используется и в моменты относительной стабильности рынков.
В этом случае задача инвестора — выбрать компанию, которая:
- занимает весомую рыночную долю;
- имеет положительный баланс и хорошие финансовые результаты;
- ее рынок относится к числу развивающихся и он способен демонстрировать устойчивый прирост, минимум по 3-5% в год.
Период вложения в данном случае может составлять 3-5 лет, среднегодовая доходность – несколько десятков процентных пунктов, но зачастую этот процент выше.
Торговая стратегия Купи и держи не возникла бы, если бы вы этом не было смысла.
Если полистать графики тысячи компаний, окажется что многие из них имеют подобный вид, как у акций Nike, что выше на графике.
Примером такой компании может быть Visa Inc (NYSE: V) – второй по величине игрок мирового рынка платежных карт. На начало 2011 года одна обыкновенная акция Visa стоила порядка 18 дол. США, на начало 2014 года – 65 дол. США. Вложивший в нее инвестор за четыре года увеличил свой капитал в 3,61 раз, при среднегодовой доходности в 38% в валюте — это многократно превышает, как инфляцию, так и процентные предложения банков в валюте.
- При использовании стратегии нужно учитывать, что для этого необходим капитал, который вы будете готовы не использовать от года до пяти, то есть вложить и «держать», а также, как и в любых инвестициях, необходима диверсификация.
Несмотря на , именно Купи и держи стала самой популярной и прибыльной. Среди ее приверженцев можно увидеть Уоррена Баффетта или Бенджамина Грэма, самых успешных инвесторов в истории.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .
На фондовой бирже можно заработать большие деньги. Однако для получения стабильно высокого положительного результата трейдеру необходимо придерживаться выбранной торговой системы. Купи и держи (buy and hold) является одной из самых известных стратегий на рынке торговли акциями.
Лучшей рекомендацией для этой торговой системы служит следующий факт – ее придерживается Уоррен Баффет. Легендарному инвестору принадлежит фраза, суть которой сводится к тому, что любимым сроком инвестирования для него является навсегда. Конечно, здесь есть некоторое преувеличение. Однако при этом мистер Баффет действительно вкладывает средства с прицелом на десятилетия.
Купи и держи подойдет не каждому трейдеру. У стратегии есть как сторонники, так и ярые противники. Давайте рассмотрим плюсы и минусы этой торговой системы.
Buy and hold – это пассивная стратегия долгосрочного инвестирования капитала. Инвесторы покупают пакеты акций недооцененных компаний. Следует выбирать таких участников фондового рынка, ценные бумаги которых отличаются хорошим потенциалом роста. Подобные сделки ориентированы на длительную перспективу. Минимальный срок этих вложений редко бывает меньше 1 года. Акции находятся в инвестиционном портфеле вне зависимости от колебаний рыночных котировок.
Если переводить сказанное на простой язык, то мы получим такую картину. Задача инвестора найти, купить и держать акции компании, в перспективы которой мало кто верит. Но с одной оговоркой. У предприятия должен быть потенциал развития и роста.
На первый взгляд, стратегия проста и незамысловата. При этом у нее имеются 2 объективные сложности. Во-первых, тяжело найти подходящие для приобретения акции. Во-вторых, психологически сложно покупать ценные бумаги, в которые не верят другие трейдеры и аналитики.
Плюсы
Анализ рассматриваемой стратегии выявил существенные преимущества, которые она открывает перед инвесторами. К положительным сторонам системы Купи и держи относятся:
- незначительные временные затраты;
- уменьшение торговых издержек;
- минимизация налоговых отчислений;
- дивидендная доходность;
- позитивная история.
Рассмотрим перечисленные позиции подробно.
Минимальные затраты времени
Трейдинг, как и любое другое занятие, требует от инвестора свободного времени. Однако не каждый человек может ежедневно посвящать такой деятельности несколько часов. Купи и держи помогает решить озвученную проблему.
Инвестор тратит время только на поиск подходящих финансовых инструментов. После того как портфель с акциями сформирован, необходимость постоянно следить за фондовым рынком пропадает. Достаточно раз в 1–2 месяца уделять внимание сделанным инвестициям и при необходимости пересматривать состав ценных бумаг.
В результате инвестор, работающий по системе Buy and hold, затрачивает намного меньше времени, чем даже позиционные трейдеры. Мы не говорим уже про людей, которые привыкли торговать на бирже внутри дня.
Уменьшение торговых издержек
Разные брокеры предоставляют клиентам собственные комиссии на совершение и обслуживание операций по покупке и продаже акций на фондовом рынке. Существует прямая зависимость. Чем больше позиций открывает или закрывает трейдер, тем больше он платит брокерской компании. Нужно помнить, что не все сделки оказываются прибыльными. Однако комиссия взимается брокером с каждой проводимой операции. Вывод прост: чем меньше открытых позиций, тем меньше издержек.
Купи и держи в этом смысле выгодно отличается от большинства торговых стратегий. Открытие и закрытие позиций происходит крайне редко. Следовательно, торговые издержки не бьют по счету трейдера. Ведь брокерская комиссия взимается только по факту совершения сделок и зависит от времени обладания ценными бумагами.
Минимизация налогов
Каждый человек с получаемых доходов обязан платить налоги в пользу государства. Трейдеры и инвесторы не исключение. Единый налог на доходы физического лица в России составляет 13%.
При открытии и использовании инвестиционного счета, средства с которого нельзя выводить в течение 3 лет, ситуация меняется. Инвестор получает легальный способ избежать уплаты налогов. Рассматриваемая стратегия лучше прочих подходит для этих целей.
Доход от дивидендов
Владение акциями несет для трейдера еще один очевидный бонус. Ежегодно компании проводят заседания совета директоров, на которых принимаются решения по выделению части прибыли на дивиденды. Зависят эти выплаты от фактических финансовых результатов работы акционерного общества. Кроме того, дивидендные отчисления не связаны с ростом или падением биржевых котировок и являются формой дополнительного дохода.
Конечно, общее собрание акционеров не обязано принимать по рассматриваемому вопросу положительного решения. Дивиденды в конкретный год могут не выплачиваться вовсе или иметь минимальную доходность. Исключение составляют привилегированные акции. Тем не менее инвестор, который многие годы держит в портфели акции, будет зарабатывать на них дополнительные деньги.
Позитивные ожидания
История развития финансовых рынков имеет циклический характер. Периоды роста сменяются просадками и даже кризисами. Вместе с тем она развивается по спирали. Каждый следующий рост имеет тенденцию обновлять ранее показанные исторические максимумы цен акций. Единственное условие, которое играет главную роль в этом процессе, время.
Инвестору, купившему акции перспективной компании третьего – четвертого эшелона, не стоит надеяться на быструю прибыль. Однако в долгосрочной перспективе доходность таких вложений зачастую исчисляется сотнями и даже тысячами процентов.
Примерами могут служить акции компании Apple на американском фондовом рынке или Сбербанка на отечественном.
Минусы
Стратегия купил и держи имеет не только положительные стороны. Существуют и минусы, которые не устраивают некоторых инвесторов. К ним относятся:
- длительные сроки вложений;
- сложность выбора финансовых инструментов;
- возможные банкротства компаний;
- сложность определения точек открытия и закрытия позиции.
Давайте рассмотрим указанные риски подробнее.
Длительные сроки инвестиций
Рассматриваемая торговая стратегия подходит только терпеливым брокерам, которые умеют ждать. Она не приносит быстрых результатов. На каком-то этапе стагнации или понижения котировок инвестору сложно не впасть в отчаяние и не поддаться панике. Не меньший удар по психике наносят ситуации, когда цены на купленные акции сначала растут, стоимость портфеля увеличивается, а потом в силу резкого падения незафиксированная прибыль растворяется в воздухе. И таких случаев за время удержания долгосрочной позиции бывает множество.
Инвестор, который решит использовать разбираемую стратегию, не должен рассчитывать на быстрые результаты. Лучше всего с самого начала ориентироваться на десятилетия. В таком случае более быстрое получение прибыли станет для трейдера приятным сюрпризом и бонусом.
Сложность выбора акций
На фондовом рынке единовременно торгуются сотни ценных бумаг, выпущенных различными компаниями. При этом для получения большой прибыли не подходят акции голубых фишек и компаний второго эшелона. Дело в том, что такие финансовые инструменты крайне редко бывают сильно недооценены. Следовательно, от них сложно ожидать серьезной волатильности. При этом бывают и исключения.
В любом случае выбор акций для включения в портфель по стратегии Купи и держи занятие непростое. Существует два варианта решения этой задачи. Во-первых, фундаментальный анализ компании, помогающий выявить недооцененность ценных бумаг. Именно этот подход в большинстве случаев применяют биржевые аналитики и эксперты. Во-вторых, использование волнового анализа, о котором мы более подробно скажем ниже.
Банкротство компаний
Разориться может любое акционерное общество. Это аксиома. В то же время подобное развитие событий редкость для голубых фишек или компаний второго эшелона. Ведь именно в них собраны самые квалифицированные кадры и состав топ-менеджеров.
Зато когда инвестор покупает для портфеля акции компаний третьего и четвертого эшелонов, вероятность столкнуться с банкротством увеличивается. Устранить этот риск невозможно. Его следует принять и спокойно реагировать на возможные финансовые потери. Главное, не вкладывать все деньги в один инструмент. Использование диверсификации позволяет существенно снизить рассматриваемые риски.
Сложность определение момента покупки и продажи акций
Для эффективной работы системы Купил и держи недостаточно правильно выбрать ценные бумаги. Не меньшее значение имеет определение точки открытия и закрытия торговой позиции. Без этого инвестор не сможет максимизировать, а иногда и вовсе получить прибыль.
Запомните, бесполезно ловить дно для покупки – момент, в котором акции компании имеют минимальную цену. Это невозможно. То же самое относится к попыткам поймать вершину для продажи, где выбранный инструмент стоит максимально дорого.
Прежде чем приобретать акции, нужно определить целевые уровни для покупки. Именно там следует открывать позицию. Этот же подход работает и для продажи ценных бумаг. Для определения таких целевых уровней как раз и применяют волновой анализ.
Существует непреложное правило трейдинга, которое также нужно учитывать. Покупаем акции на падении, продаем на росте. Проще говоря, для долговременных инвестиций подходят ценные бумаги, находящиеся в диапазоне исторически минимальных цен.
Правила формирования торговой позиции
Учитывайте в работе хитрость, которая позволит максимально эффективно сформировать позицию. Она базируется на озвученном выше утверждении о невозможности поймать дно. Что делать, если вы купили акции, а они после этого продолжили дешеветь?
Многие трейдеры в такой ситуации начинают паниковать и закрывают позицию с убытками, что не соответствует принципам системы Купил и держи.
Прежде всего определите капитал, который вы готовы будете потратить на покупку одного выбранного инструмента. Затем разделите его на 10 частей. Определите целевой уровень котировок. Когда цена его достигнет, купите акции компании, используя 10% или одну часть от заранее выделенного на работу с инструментом капитала.
В случае если ценные бумаги продолжат дешеветь, усильте позицию при достижении следующего целевого уровня. Он будет располагаться на 10% ниже первоначального. Для покупки используйте ту же десятую часть выделенного капитала.
В дальнейшем при понижении цены следует придерживаться такого же подхода. Это позволит максимально удешевить сформированную позицию и впоследствии увеличить прибыль инвестора.
Давайте рассмотрим подобный подход на примере. Предположим, инвестор решил покупать акции компании НефтьГазПром. Целевым уровнем для покупки выбраны 100 рублей за 1 лот. Бюджет на приобретение рассматриваемого инструменты 200 тысяч рублей.
Когда цена на акции компании НефтьГазПром падает до 100 рублей, производится покупка ценных бумаг на сумму 20 тысяч рублей. Инструмент продолжил дешеветь. Следующий целевой уровень составит 90 рублей. На нем позиция усиливается также на сумму 20 тысяч рублей. Таким образом, средняя цена покупки акций составит 95 рублей.
При продолжении снижения котировок следующим целевым уровнем становится 81 рубль за лот. При усилении позиции средняя цена приобретения ценных бумаг составит 90,33 рубля. И так далее.
Главное, действуйте строго в рамках стратегии. Не торопитесь. Не нарушайте установленных правил. При соблюдении названных условий Купил и держи позволит получить отличную прибыль.
Легендарный инвестор Уоррен Баффет говорит, что его любимый срок инвестиций – «навсегда». Он выбирает акции с долгосрочным потенциалом: не покупайте того, во что не верите, а то, во что верите, берите «всерьез и надолго».
«Акции — штука простая. Все, что вам надо делать, — это покупать акции в крупном бизнесе за цену, меньшую подлинной стоимости этого бизнеса, и при условии, что в нем задействованы менеджеры самой высокой порядочности и таких же способностей. А затем вы владеете указанными акциями вечно»,- говорит Баффет.
В этом и заключается суть пассивной стратегии инвестирования — «Купил и держи» (buy and hold). Инвестор покупает и держит их в своем портфеле в течение длительного времени, независимо от колебаний цены на рынке.
Если бы инвестор после знаменитого «кризиса доткомов» в 2000 году вложил $100 в акции Apple, то сегодня он получил бы примерно 9000% прибыли, и $100 превратились бы в $9 тыс. За почти 15 лет.
Кому подходит стратегия и в чем ее преимущества?
Тем, кто не может постоянно наблюдать за рынком акций. Конечно, ошибочно полагать, что купив акции сегодня, вы можете смело забыть про свой счет на 10 лет. Не помешает следить , геополитическими и экономическими новостями, чтобы не пропустить события тектонической силы. Но при этом вам, безусловно, не надо будет каждый день открывать терминал, чтобы выставить новые заявки, и постоянно делать теханализ в поисках новых торговых идей.
Тем, кто не обладает повышенными . Однако надо понимать, что стратегия даст лучший результат, если вы самостоятельно или с помощью аналитиков и консультантов сможете провести анализ ряда бумаг и выбрать в портфель те, что имеют хороший долгосрочный потенциал.
Тем, кто не обладает повышенной эмоциональной устойчивостью. Трейдеры, как правило, более терпимы к риску и – главное – не боятся резать убытки. Если же вы с трудом фиксируете убыток в 5% и готовы ждать месяцами до выхода в плюс, подумайте, может, стратегия «купил и держи» все-таки для вас? С другой стороны, вы должны понимать, что на длительном промежутке времени счет может демонстрировать высокую волатильность – просто идите к своей цели. Точка.
Помимо потенциальной прибыли от роста цены акций вы также можете – часть прибыли, которую компания распределяет среди акционеров. На российском рынке стабильные крупные компании платят вполне неплохие дивиденды – на уровне 4-8% годовых, при этом многие из года в год повышают выплаты. Если реинвестировать эти деньги, можно добиться еще бОльших результатов. Но это уже зависит от персональных целей инвестора. Кроме того, бывают и такие «подарки» от компании, когда она сама выкупает свои же акции с открытого рынка. Этот процесс называется buyback. Сейчас он крайне популярен на американском рынке акций, где многие крупнейшие корпорации покупают собственные бумаги на баланс компании, поддерживая тем самым котировки.
Издержки владения акциями (портфелем акций) минимальны: нет большого объема комиссионных отчислений, нет никаких абонентских плат или дорогих обязательных платежей.
В чем риски стратегии?
Основной вопрос – когда покупать акции? Теоретически, если мы покупаем бумаги «навсегда», то это можно делать в любой момент, полагаясь на тот факт, что на длительных промежутках времени рынок всегда растет (хотя бы даже по причине инфляции). Однако если мы купили на пике цены, а потом наступил кризис, наша вера в стратегию может пошатнуться. На самом же деле, кризисы – это лучший момент для покупки акций по привлекательным ценам. Через 5-10-20 лет цены не просто вернутся на свои уровни, но и уйдут заметно выше. Так что если вы видите кризис и у вас есть деньги, воспользуйтесь этим моментом. Уже сотни раз историей доказывалось, что по-настоящему привлекательные уровни рынка для покупок появляются тогда, когда в рядах инвесторов царят панические настроения и страх.
Несмотря на то, что стратегия пассивная и долгосрочному инвестору противопоказано каждый день смотреть на свой брокерский счет, полностью забывать про свои инвестиции нельзя. Стоит держать руку на пульсе, чтобы не пропустить кризисные явления как в экономике (стране) в целом, так и в отдельной компании, в которую вы инвестировали.
Конечно, положить $100 на счет и через 50 лет получить $1 млн – отличная перспектива, но все-таки для стратегии «купил и держи» стоит выделить стартовый капитал побольше. Это позволит вам получать как неплохую прибыль от дивидендов, так и от роста стоимости портфеля. С другой стороны, если у вас только 50 000 рублей, можно начать с малого и постоянно довносить деньги, покупая акции. При этом надо помнить, что использование заемных средств на длительные промежутки несет в себе повышенные риски.
Кроме того, такая стратегия требует «длинных денег». Тем, кому вложенные средства могут понадобиться в обозримом будущем, стоит рассмотреть другие стратегии (или даже ). Выбрать подходящий именно вам инструмент инвестиций
Стратегия не подойдет тем, у кого высокая толерантность к риску и желание проводить большое количество операций. Впрочем, теоретически, можно совмещать стратегию «купил и держи» с активным трейдингом под интересные торговые идеи.
Итак, профиль инвестора, которому подходит стратегия «купил и держи»: это человек со стартовым капиталом от 300 000 рублей (или меньше, но с возможностью довносить средства), который не понадобится ему в течение ближайших нескольких лет; способный стойко переносить волатильность счета; не располагающий временем для постоянного отслеживания рыночной ситуации; обладающий минимальными знаниями в области рынка ценных бумаг (можно воспользоваться советом аналитиков). Однако эта стратегия подходит и опытным инвесторам, которые могут провести тщательный фундаментальный анализ бумаг, но при этом не обладают временем и/или желанием для активной торговли.
Важный момент, который нельзя забывать – это диверсификация. Составляя свой портфель, не стоит ориентироваться исключительно на одну компанию или даже отрасль, так как зависимость подобного рода инвестиций от форс-мажоров достаточно высокая. Знакомое с детства правило о том, что нельзя класть все яйца в одну корзину, обязательно стоит соблюдать и при работе на рынке акций.
Как показывает история, американский рынок акций растет за всю свою более чем столетнюю историю в среднем на 10% в год, при том, что инфляция в США не такая высокая и составляет на текущий момент менее 2% в год. Российский рынок акций по мировым меркам довольно молод, однако и те 20 лет, которые есть у него «за душой», уже показали состоятельность стратегии «купи и держи». Если проводить сравнительный анализ, то на сегодняшний момент российские акции в целом являются практически самыми дешевыми в мире. Это никакое не преувеличение, а неоспоримая данность. В сравнении с мировыми аналогами дисконт по некоторым отечественным бумагам выглядит просто абсолютно неоправданным, если рассуждать о длительном горизонте инвестирования.