Инвестиционный рынок - это совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг. Товарами на этом рынке выступают объекты инвестиционной деятельности.
В соответствии с их классификацией инвестиционный рынок структурно распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов.
Во-первых, рынок объектов реального инвестирования:
а) рынок недвижимости - промышленные объекты, жилье, объекты малой приватизации, земельные участки, объекты незавершенного строительства, аренда;
б) рынок прямых капитальных вложений - новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение;
в) рынок прочих объектов реального инвестирования - художественные ценности, драгоценные металлы и изделия, прочие материальные ценности;
Во-вторых, рынок объектов финансового инвестирования:
г) фондовый рынок - акции, государственные обязательства, опционы и фьючерсы;
д) денежный рынок - депозиты, ссуды и кредиты, валютные ценности;
В-третьих, рынок объектов инновационных инвестиций:
е) рынок интеллектуальных инвестиций - лицензии, ``ноу-хау"", патенты;
ж) рынок научно-технических новаций - научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии.
Данная классификация инвестиционного рынка позволяет более полно осуществлять анализ и прогнозирование его развития в разрезе отдельных сегментов, определять приоритетные объекты инвестирования на том или ином этапе экономического развития страны.
Степень активности инвестиционного рынка (соотношение его элементов) определяется путем изучения рыночной конъюнктуры . Она представляет собой форму проявления на инвестиционном рынке в целом или отдельных его сегментах факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов, а нередко и потерю инвестируемого капитала.
Последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка может быть представлена следующими шагами:
оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка;
оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики;
оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов;
оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка;
разработка стратегии инвестиционной деятельности фирмы;
формирование эффективного инвестиционного портфеля компании, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции;
управление инвестиционным портфелем фирмы (в том числе диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.)
Как и для всякого рынка, для сегментов инвестиционного рынка характерны четыре основные стадии его развития - конъюнктурный подъем, конъюнктурный бум, период стабильности, конъюнктурный спад. Но важно отметить, что для различных сегментов инвестиционного рынка эти стадии не синхронны. Это дает возможность перелива инвестиционного капитала из объектов инвестиций рынка на спаде в объекты рынка на подъеме. Кроме того, в рамках одного рынка, например, акций имеется различная конъюнктура разных акций, что также создает предпосылки для оптимизации инвестиционной деятельности фирмы в целях получения стабильного и высокого дохода.
Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка проходит в три этапа . На первом осуществляется текущее наблюдение за инвестиционной активностью. Здесь требуется формирование целенаправленной системы показателей, характеризующих отдельные элементы рынка (спрос, предложение, цены, конкуренция), а также организация постоянного их мониторинга. Второй этап - анализ конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление современных тенденций его развития. Задачей этого этапа является выявление тех изменений, которые происходят на рынке в момент наблюдения. Третий этап - прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка для выбора основных направлений стратегии инвестиционной деятельности. Основная задача этого этапа - разработка прогноза в динамике факторов, воздействующих на состояние инвестиционного рынка в перспективе.
Мировая практика работы на рынках инвестиций уже имеет развитую систему индикаторов инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются оцениваемые экспертами рейтинги объектов инвестирования. (про doing business )
Макроэкономическое изучение инвестиционного рынка, направлено на оценку инвестиционного климата страны, под которым понимается совокупность экономических, социальных, политических, государственных и культурных условий, обеспечивающих коммерческую привлекательность инвестиций.
Изучение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики направлено на исследование их конъюнктуры, динамики и перспектив потребностей общества в продукции этих отраслей. Каждый тип продукции предприятий отрасли в развитии проходит определенный жизненный цикл, включающий рождение, рост, расширение, зрелость, спад. Естественно, что инвестиционное предпочтительнее 2-я и 3-я из указанных стадий. Потребности общества определяют приоритеты в развитии отдельных отраслей. Так, в РБ перспективными считаются топливно-энергетический комплекс, нефтепереработка и нефтехимия; обеспечение населения продовольствием; транспорт, связь и телекоммуникации; жилищное строительство.
Коммерческая деятельность банков связана с инвестициями. В странах с переходной экономикой инвестирование трансформируется в участие банка в покупке акций предприятий, а также в кредитование определенного проекта на приемлемых условиях на срок более одного года - так называемое долгосрочное кредитование.
Поскольку собственных сбережений и текущих доходов потенциальному инвестору недостаточно, его инвестиционная деятельность осуществляется на инвестиционном рынке, где товарами выступают объекты инвестиционной деятельности. Инвестиционный рынок формируется из относительно самостоятельных рынков, в соответствии с классификацией товаров (объектов) - из рынков реальных и финансовых активов (рис. 8.1).
Рынок реальных активов предлагает инвестиционные товары и услуги: недвижимость, земельные участки под застройку, жилье, промышленные объекты, объекты малой приватизации (рынок недвижимости); оборудование (включая аренду), строительные материалы, строительные, монтажные, пуско-наладочные работы, а также реконструкцию итехническое перевооружение (рынок прямых капитальных вложений).
Художественные ценности, драгоценные металлы и изделия из них, прочие материальные ценности предлагает рынок прочих объектов реального инвестирования. На рынке реальных актинов реализуется также рабочая сила как инвестиционный товар, то есть продается способность к труду по найму.
Рынок финансовых активов (объектов финансового инвестирования) подразделяется на денежный рынок и фондовый рынок.
Денежный рынок - часть рынка капитала, опосредующая возмещение потребности в оборотном капитале на срок, как правило, менее одного года. Его часто называют рынком банковских ссуд или рынком ссудных капиталов. Однако более правильным является название "денежный рынок", поскольку, во-первых, оно указывает на краткосрочность операций в этой части рынка капитала и форму, в которой капитал присутствует на этом рынке, и, во-вторых, к денежному рынку кроме собственно ссудных операций относятся операции с валютой, а также часть рынка ценных бумаг.
Та часть рынка, в основе которой лежит рынок ценных бумаг, называется фондовым рынком . Функционирование фондового рынка позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования. На фондовом рынке конечные инвесторы получают капитал, как правило, на срок более года, то есть фондовый рынок является рынком среднесрочных и долгосрочных инвестиций.
По условиям обращения фондовых инструментов различают первичный рынок (торговля новыми ценными бумагами) и вторичный (торговля ранее выпущенными и находящимися в обращении ценными бумагами).
Важнейшей частью рынка инвестиций является рынок объектов инновационных технологий, который предлагает новые технологии, лицензии, патенты на изобретения и открытия, опыт, знания, ноу-хау, инжиниринговые услуги.
По причине больших рисков, присущих инвестиционной деятельности (иногда до потери инвестируемого капитала), для инвесторов особенно важно изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка. Последовательность действий инвестора при изучении инвестиционного рынка можно представить в виде схемы (рис. 8.2).
Формами функционирования рынка инвестиций являются инвестиционные торги и аукционы, форумы инвесторов, электронные сети, выставки и конкурсы.
| Рынок научно-технических новаций |
Рис. 8.1 Структура инвестиционного рынка
Рис. 8.2 Этапы изучения инвестиционного рынка
Как и в случае с любым другим видом рынков, инвестиционный рынок имеет типичные характеристики - это, прежде всего рыночные взаимоотношения субъектов инвестиционного рынка, возможность продажи и приобретения различных инвестиционных товаров. Из этого следует, что инвестиционный товар имеет цену, выраженную в натуральной или денежной форме, а если есть цена, то имеет место и конкуренция. Вот в общих чертах, что подразумевается под понятием инвестиционного рынка. Понятие инвестиционного рынка можно также охарактеризовать участием преимущественно частного капитала над государственным. По средствам механизмов инвестиционного рынка происходит выделение средств на покупку инвестиционных товаров наиболее привлекательных в тот или иной промежуток времени. Поэтому существует целый ряд различных видов инвестиционных рынков, которые специализируются на продаже и покупке определённых видов инвестиционного товара. Для осуществления всех этих операций и взаимодействия с другими субъектами инвестиционного рынка необходимо наличие разветвлённой сети посредников.
Как видно из приведенного определения, сущностью инвестиционного рынка является целый ряд достаточно обширных описаний. Это приводит к тому, что экономисты разных стран вкладывают зачастую различный смысл, обусловленный, прежде всего развитием той или иной формы инвестиций. Следует отметить, что в отечественной и зарубежной науке еще не выработаны четкие методологические и обоснованные теоретические подходы к определению экономической сущности инвестиционного рынка.
В зарубежной экономической литературе преобладает два мнения в понимании сущности инвестиционного рынка. Первое - это так называемая европейская модель, в соответствии с которой инвестиционный рынок отождествляется с финансовым рынком, в его широком понимании. Второе - это американская модель, где инвестиционный рынок отождествляется с понятием рынка ценных бумаг (фондовым рынком), в связи с тем, что основной формой инвестиций в экономически развитых странах являются вложения в ценные бумаги. При всех различиях, у этих подходов есть общая черта: характерной особенностью рынка в указанных трактовках становится преобладающий механизм поставки капитала или преимущественное направление и форма инвестиционной деятельности. Существуют и другие воззрения, в которых рынок инвестиций рассматривают как место торговли ценными бумагами и другими инвестиционными инструментами, что подразумевает наличие инвестиционных товаров или ресурсов. Примером тому может служить определение, данное Джерри М. Розенбергом, который охарактеризовал инвестиционный рынок как место, где продаются ценные бумаги и другие инвестиционные инструменты, и одновременно, как состояние торговли инвестиционными инструментами. .
Под инвестиционными инструментами Розенберг предлагает понимать все, во что инвестируется капитал (например: ценные бумаги, сертификаты, страховые полисы, товары и предприятия). Таким образом, данное определение можно считать наиболее широким, учитывающим наличие многообразия форм и инструментов инвестирования, множество видов инвестиционных ресурсов, форм существования капитала, источников формирования, а также присутствие различных взаимосвязей между субъектами рыночных отношений.
Для характеристики американского подхода к трактовке инвестиционного рынка наилучшим образом подходит высказывание У. Шарпа с соавторами: «Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими» . Комментируя приведенное высказывание, заметим, что фактически авторы фундаментального учебника «Инвестиции» рассматривают инвестиционный рынок в двух аспектах: с точки зрения рынка реальных инвестиций и с точки зрения финансовых инвестиций.
Процесс перехода от административно-командной системы управления экономикой к рыночным отношениям в России характерным образом отразился на эволюции исследования понятия инвестиционного рынка отечественными учеными и экономистами. До недавнего времени наиболее распространенным считался подход к рассмотрению инвестиционного рынка как рынка капитальных товаров, что явно отражало характер направленности и формы отечественного инвестирования. В условиях формирования рыночной экономики появились новые взгляды на понимание сущности инвестиционного рынка.
В частности, Г.И.Иванов описывает функционирование инвестиционного рынка следующим образом: «трансформация инвестиционных товаров в инвестиционные ресурсы осуществляется на инвестиционном рынке на основе действия законов рыночного саморегулирования, а также государственного регулирования» . Такой подход к пониманию экономической сущности инвестиционного рынка основан лишь на исследовании процесса преобразования капитала в инвестиции и не затрагивает другие сущностные аспекты функционирования самого рынка. Интересное определение инвестиционного рынка дает Ф.С. Тумусов , который учитывает разнообразные стадии превращения капитала, многообразие видов инвестиций и заложены основы для того, чтобы дать обоснованное определение инвестиционного рынка как экономической категории. В.В. Бочаров, в своей работе характеризует рынок инвестиций как сферу, где происходит купля-продажа инвестиционных товаров по равновесным ценам , и далее расшифровывает перечень инвестиционных товаров (движимое и недвижимое имущество, денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги, имущественные права, лицензии, патенты и др.). Наиболее обобщенное определение инвестиционного рынка предлагает Л.Л.Игонина, характеризуя его как совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение .
Учитывая особенности методологического подхода к классификации инвестиций, отметим, что категория инвестиций имеет множество форм и может выступать как в виде инвестиционного капитала (инвестиционных ресурсов) так и в виде инвестиционных товаров. Двойственная природа инвестиций заключается в том, что инвестиции, присутствующие на инвестиционном рынке в форме инвестиционного капитала (например: деньги), в результате действия механизмов этого рынка, трансформируются в форму инвестиционных ресурсов (например: финансовые инвестиционные ресурсы). В дальнейшем эти ресурсы используются с целью приобретения инвестиционных товаров (например: высокотехнологичное оборудование), которые, в свою очередь, впоследствии выступают в качестве виде факторов производства, затрачиваемых с целью извлечения прибыли - источника новых инвестиций.
Можно заметить, что в отечественной экономической литературе сосуществуют разнообразные точки зрения на вопрос о сущности инвестиционного рынка. Одни авторы рассматривают его как рынок инвестиционных товаров, другие - как рынок объектов инвестирования, третьи - как совокупность взаимосвязанных рынков. Однако следует отметить, что практически во всех приведенных определениях авторы упоминают категорию инвестиционных ресурсов. Именно их совокупность, как и совокупность любых экономических ресурсов формируют капитал. При этом заметим, что последние, как источник, удовлетворяют потребности всего народного хозяйства в целом, а инвестиционные ресурсы направлены на удовлетворение новых, инновационных потребностей экономики в рамках инвестиционной деятельности.
Следовательно, инвестиционный капитал - это экономическая категория, характеризующая виды инвестиций, формирующаяся посредством привлечения совокупности инвестиционных ресурсов с последующей их трансформацией в объекты вложения, с целью получения дополнительного дохода. Иными словами, инвестиционный капитал - это та часть инвестиций, которая используется для приращения стоимости объекта вложения, то есть воспроизводства. Поэтому можно констатировать, что инвестиционный капитал представляет собой систему экономических отношений по поводу привлечения совокупности инвестиционных ресурсов, находящихся в постоянном динамичном взаимодействии.
Возможно, понятие «инвестиционный рынок» следует употреблять в двух аспектах - в узком и широком смысле. В узком смысле инвестиционный рынок - это специфичный вид рынка, где объектом купли-продажи является инвестиционный товар и услуги. В широком смысле - это совокупность экономических отношений между субъектами инвестиционной деятельности по поводу купли-продажи инвестиционного капитала, инвестиционных ресурсов, инвестиционных товаров и услуг по ценам, складывающимся на основе взаимного спроса и предложения, под воздействием механизма конкуренции. Таким образом. Можно сказать, что инвестиционный рынок - это механизм, соединяющий воедино продавцов инвестиционных товаров и услуг - объектов инвестиционных вложений, и покупателей этих товаров и услуг, выражающих спрос на инвестиции - владельцев капитала (инвестора).
С моей точки зрения, основными целями функционирования инвестиционного рынка являются такие, как обеспечение процесса саморегулирования инвестиционного процесса, а также мобилизация, повышение и организация инвестиционного потенциала для финансового, материального, интеллектуального и других видов обеспечения инвестиционного процесса с минимальными затратами и в оптимальные сроки окупаемости. Кроме того, инвестиционный рынок призван сформировать благоприятный инвестиционный климат и способствовать развитию инвестиционной сферы.
По моему мнению, понятие «инвестиционный рынок» должно быть сформулировано так, чтобы в нем сочеталось определение процессов обращения объектов реального и финансового инвестирования; а также учитывался весь спектр объектов инвестирования, инвестиционных инструментов и субъектов инвестиционной деятельности. Поэтому, с учетом рассмотренных выше методологических подходов, экономическую сущность инвестиционного рынка как экономической категории, также можно выразить в следующем определении.
В силу присущих рыночной экономике механизмов, любой инвестиционный рынок может испытывать подъём, пик, спад и ослабление на свои товары. То есть в один момент времени в силу каких-либо факторов и обстоятельств (как правило, этому способствует рост деловой активности, люди активно начинают что-то покупать, это вызывает рост цен), происходят изменения, которые вызывают увеличение спроса на какой-либо товар - в это время инвестор, если вовремя оценил конъюнктуру рынка и сделал правильный расчёт, он покупает товар, цена на который должна вырасти. Затем дожидается пока цена доберётся до своего максимума (этому способствует увеличение числа предложений, которые вызваны значительным увеличением спроса - товарооборот увеличивается, и в определённый момент, когда предложений больше чем спрос, цена уже начинает падать) и в этот момент ему необходимо зафиксировать прибыль, продав или переведя этот актив в другую форму. Когда спрос достигнет минимума, он уже может его скупить по минимальной цене, чтобы в случае прогнозируемого увеличения спроса опять его продать.
Данные процессы происходят циклически и за многие годы существования того или иного инвестиционного рынка уже известны основные показатели и тенденции, предшествующие тот или иной этап. Зная и используя которые, опытный инвестор способен своевременно выполнить необходимые действия.
Одними из основных характеристик как уже упоминалось, является инвестиционный спрос и предложение, именно эти показатели и их значение определяют во многом, на какой стадии находится инвестиционный рынок и куда он, возможно, продолжит своё движение. Спрос при этом может быть как реальным, так и потенциальным. Первый представляет собой инвестиционные ресурсы, выделенные реальными субъектами на приобретение того или иного продукта. Потенциальный же спрос характеризуется, оценкой потенциально возможной величины будущего инвестиционного капитала, сумма которого складывается исходя из доходов субъекта инвестирования.
2. Виды инвестиционных рынков
3.Субъекты инвестиционной деятельности
4. Инфраструктура инвестиционного рынка
5. Инструменты инвестиционного рынка
6. Регулирование инвестиционного рынка
Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются:
ресурсный потенциал, достаточный для функционирования инвестиционной сферы;
существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах;
механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.
В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.
Инвестиционный рынок – сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.
Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:
наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;
многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;
наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности , выступающих в форме инвестиционных товаров;
распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.
Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется:
кругооборот инвестиций;
преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения;
определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение).
Конъюнктура инвестиционного рынка – это совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.
Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии:
конъюнктурный бум;
ослабление конъюнктуры;
спад конъюнктуры.
Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как правило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике. Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования, росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.
Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.
Инвестиционный спрос. Различают:
потенциальный инвестиционный спрос . Он отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал;
реальный инвестиционный спрос . Он характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей планируемые или преднамеренные инвестиции.
Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах:
вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды;
оборотные средства;
ценные бумаги;
научно-техническая продукция;
имущественные и интеллектуальные права и др.
Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.
Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах:
рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами;
рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов.
Данный подход обусловлен двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях.
Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.
Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.
Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.
Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.
Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать:
в материальной форме (элементы физического капитала);
в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги);
и в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.).
Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.
Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в силу их связанности в производительной форме не могут непосредственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающими право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые инструменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собственные формы и закономерности функционирования.
Рынок инвестиционных товаров и инвестиционных услуг. Показатели конъюнктуры инвестиционного рынка. Состояние инвестиционного рынка и его сегментов. Спрос, предложение, цена и конкуренция. Опционы в портфельных инвестициях. Способы формирования портфелей.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
ЧИТИНСКИЙ ФИЛИАЛ
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине: «ИНВЕСТИЦИИ»
Вариант 2
3. Задача
Литература
1. Инвестиционный рынок (понятие, конъюнктура, структура)
В наиболее узком (и в наиболее частом) понимании инвестиционным рынком называют рынок инвестиционных товаров (все виды строительных материалов и активной части основных фондов) и инвестиционных услуг (СМР).
В зарубежной практике инвестиционный рынок часто отождествляется с фондовым рынком, так как основными формами инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются инвестиции в ценные бумаги.
Однако понятие инвестиционного рынка следует рассматривать шире. Инвестиционный рынок -- совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг, а также объектов инвестирования во всех его формах. Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм инвестиционного рынка: первичного -- в форме оборота реального капитала и вторичного -- в форме обращения финансовых активов, опосредующих перелив реального капитала.
Инвестиционные рынки по своему составу неоднородны, поэтому имеют сложную и разветвленную структуру. Наиболее общим признаком классификации инвестиционных рынков является объект вложений, в соответствии с которым выделяют рынки объектов реального и финансового инвестирования. С возрастанием роли научно-технического прогресса возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды нематериальных активов. Инвестирование на данном сегменте инвестиционного рынка характеризуется высокой степенью риска.
Некоторые авторы в составе рынка объектов реального инвестирования выделяют рынок приватизируемых объектов, который представлен муниципальными и государственными предприятиями, подлежащими выкупу на конкурсной и иной основе трудовыми коллективами или сторонними инвесторами. Например, Г.И. Иванов в составе инвестиционного рынка выделяет информационный рынок, в качестве инвестиционного товара на котором выступает информационный продукт (информация об идентичных или однородных инвестиционных товарах).
Объектами рынка недвижимости являются свободные и застроенные земельные участки. Инвестиционная функция рынка недвижимости заключается в том, что он является способом сохранения и увеличения стоимости капитала, а также получения дохода при переводе сбережений и накоплений в реальный производительный капитал. Поэтому операции на рынке недвижимости имеют инвестиционное содержание.
Состояние инвестиционного рынка и его сегментов характеризуют такие элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов инвестиционного рынка постоянно изменяется под влиянием множества разнородных и разнонаправленных внутрирыночных и общеэкономических факторов. Совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или его сегменте, называется конъюнктурой инвестиционного рынка.
Конъюнктуру инвестиционного рынка характеризуют следующие показатели:
Виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке,
Цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов,
Объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов,
Сводный индекс динамики цен на фондовом рынке; денежного рынка:
Кредитные ставки коммерческих банков по срокам предоставления
финансового кредита,
Депозитные ставки коммерческих банков по вкладам до востребования и срочным вкладам,
Официальные курсы отдельных валют,
Курсы покупки-продажи валют коммерческими банками; рынка реальных инвестиций;
Основные виды капитальных товаров, обращающихся на товарном рынке,
Цены спроса и предложения на соответствующие капитальные товары,
Объемы и цены сделок по соответствующим видам капитальных товаров,
Средние цены на инвестиционные услуги (строительно-монтажные работы).
Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии:
Конъюнктурный бум -- резкий рост объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличение предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте спроса, повышение цен на объекты инвестирования, рост доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Эта стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
Спад конъюнктуры -- характеризуется критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На этой стадии цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде направлений становится убыточной.
Функционирование инвестиционного рынка определяется воздействием многих факторов, основным из которых является формирование совокупного инвестиционного спроса и предложения.
Инвестиционный спрос может быть двух типов:
а) потенциальный инвестиционный спрос -- величина аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал;
б) реальный инвестиционный спрос -- действительная потребность хозяйствующих субъектов в инвестировании. Это инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей (планируемые инвестиции).
Таким образом, понятие «инвестиционный рынок» является в определённой мере обобщённым и в реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов инвестиционных рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов. Это рынок недвижимости, товарные рынки, рынок ценных бумаг, рынок услуг и т.д.
2. Опционы в портфельных инвестициях
Наиболее распространенными производными ценными бумагами являются опционы и финансовые фьючерсы.
Опционы бывают двух видов - опцион на покупку (колл опцион)и опцион на продажу (пут опцион).
Опцион на покупку - это ценная бумага, дающая ее владельцу право (но не накладывающая обязательство) купить определенное количество какой-либо ценной бумаги по оговоренной заранее цене - так называемой цене реализации в течение установленного периода времени. Инвестор, продавший опцион на покупку, обязан продать указанные в опционе ценные бумаги по цене реализации (в случае реализации опциона инвестором, купившим данный опцион).
Опцион на продажу - это ценная бумага, дающая его владельцу право (также без обязательств) продать определенное количество какой-то ценной бумаги по оговоренной цене в течение установленного промежутка времени. Инвестор, продавший опцион на продажу, обязан купить ценные бумаги по цене реализации.
Использование опционов и их объединение в один портфель с акциями и облигациями значительно расширяет возможности инвестора с точки зрения нахождения оптимального соотношения риск/норма отдачи. В основе создания любого портфеля лежит равенство:
(цена опциона на покупку) + (приведенная стоимость цены реализации) = (цена акции) + (цена опциона на продажу)
инвестиционный портфель опцион товар
Основные стратегии с использованием опционов.
Продажа обеспеченных опционов на покупку. Обеспеченным считается опцион, когда его продавец в момент продажи уже имеет основную акцию, и, в случае реализации опциона его владельцем, в состоянии продать ему эту акцию. Следовательно, продажа покрытых опционов на покупку означает, что инвестор одновременно, продает опцион на покупку основной акции и покупает эту акцию. Стратегия продажи обеспеченных опционов на покупку выгодна тогда, когда по оценке инвестора прогнозируемые изменения цены будут не слишком высокими.
Продажа опционов на продажу и покупка безрисковых облигаций. Получаемые при этом выгоды в точности соответствуют тем, которые получит инвестор, продав опцион на продажу и использовав полученную выручку для приобретения безрисковой ценной бумаги. Институциональные инвесторы считают эту стратегию более рисковой, чем продажа покрытых эпционов на покупку, поэтому она менее популярна.
Покупка обеспеченных опционов на продажу используется для защиты (хеджирования) от возможного снижения цен акций, особенно в условиях нестабильного рынка При этой стратегии инвестор покупает основную акцию и опцион на продажу этой же акции. Подобная стратегия выгодна, когда происходят значительные положительные колебания цены акции.
Приобретение опционов да покупку и безрисковой облигации должно давать такую же прибыль, как рассмотренный выше вариант покупки акции и опциона на продажу. Эта стратегия менее привлекательна, чем "покупка акции и опциона на продажу", так как при этом варианте около 90% средств необходимо вкладывать в безрисковые облигации, что может вызвать недоверие клиентов. Кроме того, опционы на покупку считаются более рисковыми.
Использование опционов для спекулятивных игр на повышение или понижение цены акции. Возможности финансового левериджа (использования заемных средств) и страховка от возможных значительных потерь делают возможным спекуляцию на ожидаемых колебаниях цены основной акции. Например, если инвестор полагает, что цена акции вырастет, он может купить либо саму акцию, либо опцион на ее покупку. В случае покупки опциона он еще и гарантирует себя от потерь ниже стоимости опциона (опционной премии). На практике часто используют покупку нескольких опционов и их различные комбинации или друг с другом, пли с основной акцией.
Способы формирования портфелей:
Ножницы (Длинные ножницы и Короткие ножницы)
Стеллаж (Длинный стеллаж и Короткий стеллаж)
Спрэд быка (Спрэд быка с опционом на покупку и Спрэд быка с опционом на продажу)
Спрэд медведя (Спрэд медведя с опционом на продажу и Спрэд медведя с опционом на покупку)
Спрэд бабочки (Короткий спрэд бабочки и Длинный спрэд бабочки)
Таким образом, опцион -- это договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. Опцион -- это один из производных финансовых инструментов.
Предприятие имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 25% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 10%, цена собственного капитала - 15%. Доходность проекта планируется на уровне 15%. Следует ли реализовывать данный инвестиционный проект?
Инвестиционный проект следует принять к реализации, если рентабельность инвестиций выше средневзвешенной стоимости капитала (ССК).
Определим ССК по формуле:
где Цi - цена i-го источника средств, %;
Уi - удельный вес i-го источника средств в общем объеме капитала, доли единицы.
ССК = 25*0,75+15*0,25 = 22,5%.
Рентабельность инвестиций по условию составляет 15%, что ниже полученной величины ССК, следовательно, данный инвестиционной проект реализовывать не следует.
Литература
1. Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2007. - 288с: ил.
2. Деева А.И. Инвестиции: учебное пособие для вузов. - М.: «Экзамен», 2005.
3. Игошин Н.В. «Инвестиции. Организация управления и финансирование»: Учебник для вузов. - М.: «Юнити-Дана», 2002. - 542 с.
4. Орлова Е.Р. Инвестиции: учеб. пособие. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2007. - 235 с.: табл.
5. Янковский К.П. Инвестиции.- СПб.: «Питер», 2006.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие и конъюнктура инвестиционного рынка. Оценка инвестиционного рынка Украины. Показатели оценки и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа.
контрольная работа , добавлен 30.11.2010
Сущность портфельных инвестиций. Цели инвестиционной деятельности. Виды и риски инвестиционных портфелей. Показатели и расчет эффективности инвестиционного проекта. Основные направления повышения эффективности управления инвестиционным портфелем.
курсовая работа , добавлен 22.01.2015
Источники, масштабы и направления движения потоков валютно-финансовых средств между российской экономикой и остальным миром. Понятие и структура инвестиционного рынка, его конъюнктура. Оценка инвестиционного рынка в России. Договор финансового лизинга.
курсовая работа , добавлен 09.11.2012
Состояние инвестиционного рынка и его сегментов. Основные свойства портфеля ценных бумаг. Принципы формирования инвестиционного портфеля в зависимости от ожидаемой нормы прибыли. Расчет индекса доходности. Вклад Марковица в современную теорию портфеля.
контрольная работа , добавлен 17.03.2015
Максимизации прибыли и минимизации инвестиционных рисков. Исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка. Технические и маркетинговые исследования. Оценка привлекательности инвестиционных проектов.
реферат , добавлен 25.08.2010
Понятие инвестиционного портфеля. Доходность и риск инвестиционного портфеля. Использование безрисковых займов и кредитов. Особенности модели "доходность-риск Марковица". Влияние отдельных ценных бумаг на параметры портфеля. Кривая эффективных портфелей.
реферат , добавлен 11.02.2010
Формирование инвестиционного портфеля с участием коротких продаж на основе алгоритма EGP. Сравнение доходностей индексных фондов и рыночных индексов. Формирование оптимального инвестиционного портфеля, определение его состава и структуры, доходности.
дипломная работа , добавлен 11.02.2017
Анализ инвестиционного процесса: теоретические аспекты. Характеристика инвестиционного потенциала, источников его формирования, направлений использования в современной России. Спектр экономико-статистических методов изучения инвестиционных процессов.
курсовая работа , добавлен 08.12.2009
Теоретические аспекты формирования инвестиционных ресурсов. Определение основных источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия, а также факторы, влияющие на конкретный выбор источников финансирования для конкретного инвестиционного проекта.
курсовая работа , добавлен 30.06.2010
Внебиржевой рынок ценных бумаг: роль, функции, структура, характеристика участников. Зарубежный опыт внебиржевого рынка ценных бумаг. Тенденции и перспективы развития в России. Обзор рейтинговым агентством рынка инвестиционных компаний за 2010 год.
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«Саратовский государственный технический университет
Имени Гагарина Ю.А.»
Курсовая работа
По дисциплине «инвестиционный менеджмент»
На тему: «1: инвестиционный процесс и его структура
2: источники финансирования инвестиций»
Выполнила: студентка
Группы б3экон31
Емельянова Т. Н.
Проверила: д. э. н., професор
Пчелинцева И. Н.
Саратов 2015
Введение…………………………………………………………………………...3
1. Инвестиционный рынок: понятие и структура……………………………….4
1.1. Механизм инвестиционного рынка…………………………………………8
1.2. Функции и роль инвестиционного рынка в экономике………………......11
2. Финансовое обеспечение инвестиционного процесса……………………...15
2.1. Источники финансирования инвестиций………………………………….18
2.2. Классификация инвестиций………………………………………………..20
Список литературы …………………………………………………………..….24
Введение
В первом пункте рассмотрим инвестиционный рынок, его понятие и структуру. Узнаем, что входит в состав инвестиционного рынка. Например, рынок прямых капиталовложений, рынок недвижимости, фондовый рынок, рынок приватизируемых объектов. Для себя выделила интересное: «на рынке инвестирования товаров инвесторы выступают в роли покупателей, то есть предъявителей спроса. В роли продавцов выступают производители, а также прочие участки.
Многое важное и интересное осталось незамеченной мной, как, например, инвестиционный процесс выступает как совокупность процессов формирования инвестиционных ресурсов, их вложения в инвестиционные объекты, получения дохода в результате использования инвестиций и реинвестирования части полученного дохода, обеспечивающих воспроизводство хозяйственной системы.
В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.
Так же я раскрываю понятие «инвестиционного рынка». Инвестиционный рынок – может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.
Во втором пункте рассмотрим финансовое обеспечение инвестиционного процесса. Узнаю, что инвестиционный процесс начинается с формирования денежных средств и завершается созданием реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и социальной инфраструктуры. А. Кейнс ввел меня в заблуждение, хотя я и согласна с его мнением: «в экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением»».
Инвестиционный рынок: понятие и структура
Инвестиционная деятельность неразрывно связана с рынком инвестиций и рынком инвестиционных товаров. Рынок инвестиций является составной частью общего финансового рынка.
В более узком понимании инвестиционный рынок - это рынок инвестиционных товаров (всех строительных материалов и активной части основных производственных средств) и инвестиционных услуг (СМР).
В зарубежной практике, чаще всего, под инвестиционным рынком понимают фондовый рынок, так как там основные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги.
В отечественной практике инвестиционный рынок - это рынок объектов инвестирования во всех его формах.
Исходя из рассмотренного определения, инвестиционный рынок - это совокупность отдельных рынков (объектов инвестирования реального и финансового), в состав которого входят:
Рынок прямых капиталовложений (один из наиболее значимых сегментов инвестиционного рынка). Формой инвестирования выступают капиталовложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение.
Рынок приватизируемых объектов (получил широкое распространение в связи с приватизацией). Предметом реального инвестирования выступают только те объекты приватизации, которые целиком продаются на аукционах, конкурсах или выкуплены трудовым коллективом.
Рынок недвижимости (на нем осуществляются операции по продаже квартир, офисов, дач, земельных участков, гаражей и т. д.).
Рынок прочих объектов реального инвестирования (инвестиции в предметы коллекционирования, драгоценные металлы и другие материальные ценности),
Фондовый рынок (в составе инвестиционного капитала представляет собой рынок особого рода). Он связан с превращением денег в идеи, проекты, нововведения, строительство объектов, технические и социальные обеспечения).
Основными элементами инвестиционного рынка, определяющими его состояние, являются:
Предложение;
Конкуренция.
Соотношение этих элементов постоянно меняется.
Финансовый капитал как глобальная форма взаимосвязи рынков капитала, инвестиционных товаров и кругооборота реального (действительного) капитала формируется на стороне инвестиционного спроса и инвестиционного предложения.
Совокупность количественных изменений на рынке инвестиционных товаров, их превращение в новое качество является механизмом качественных преобразований форм капитала.
Так функционирует рынок инвестиций (капиталов) и рынок инвестиционных товаров.
Рынки инвестиций и инвестиционных товаров по своей сути представляют две стороны инвестиционного рынка, то есть на стороне спроса выступают инвестиции, а на стороне предложения - инвестиционные товары.
Все инвестиционные товары могут существовать в разных формах. Финансовый капитал как глобальная форма взаимосвязи рынков капиталов, рынков инвестиционных товаров и кругооборота реального (действительного) капитала может выступать в следующих формах:
В материально - вещественной форме (физический капитал);
В денежной и натуральной формах (основной и оборотный капитал научно-техническая продукция имущественные права и т.д.);
Только в денежной форме (деньги вклады паи ценные бумаги).
На рынке инвестирования товаров инвесторы выступают в роли покупателей, т.е. предъявителей спроса. В роли продавцов выступают производители (зданий сооружений оборудования и др.) а также прочие участки (продавцы паев ценных бумаг).
Инвестиционный процесс выступает как совокупность процессов формирования инвестиционных ресурсов, их вложения в инвестиционные объекты, получения дохода (эффекта) в результате использования инвестиций и реинвестирования части полученного дохода, обеспечивающих воспроизводство хозяйственной системы. Соответственно, его можно рассматривать как процесс осуществления инвестиций, последовательность этапов и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. В широком смысле инвестиционный процесс представляет собой совокупное движение всех форм инвестиций, реализуемых на различных уровнях экономической системы: предприятия, корпорации, отрасли, региона, национальной экономики, глобального хозяйства.
Инвестиционные процессы, протекающие на различных уровнях хозяйственной системы и в различных сегментах инвестиционной сферы, помимо общих существенных признаков и этапов, имеют свои особенности, определяемые спецификой данного уровня или сегмента и их инвестиционной среды.
Осуществление инвестиционного процесса на уровне экономики предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются:
Достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал;
Существование экономических субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых масштабах;
Наличие объектов инвестиционной деятельности;
Механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.
В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка. При этом условия осуществления инвестиционного процесса приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:
Наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;
Многообразие субъектов инвестиционной деятельности по формам собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;
Наличие развитого много сегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;
Распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.
Понятие инвестиционного рынка. В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В отечественной экономической литературе, где в последние годы термин “инвестиционный рынок” получил широкое распространение, его наиболее часто рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причем одни авторы, отождествляющие понятие “инвестиции” с понятием “капитальные вложения”, под инвестиционными товарами подразумевают только определенные разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко – как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, так как доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.
В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как система экономических отношений, связанных с рыночным обращением инвестиций, как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, персонифицирующих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он является сложной экономической системой, обеспечивающей общественный воспроизводственный процесс, которая представлена совокупностью взаимодействующих элементов (субъекты, объекты рынка, цены, инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, инвестиционная инфраструктура и др.).
Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляются кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости.
Инвестиционный рынок как рынок инвестиционного капитала и рынок инвестиционных товаров. В наиболее общем виде отношения, которые возникают на инвестиционном рынке, можно выразить формулой
ИК – ИТ – Д",
где ИК – инвестиционный капитал
ИТ – инвестиционные товары
Д" – доход (эффект) от вложения инвестиционного капитала (использования инвестиционных товаров).
Эта формула означает, что вложение инвестиционного капитала в инвестиционный товар через определенный период времени принесет доход или эффект.
Инвестиционный капитал представляет собой инвестиционные ресурсы – элементы капитальных ценностей, которые могут принимать материальную, нематериальную и денежную формы.
Инвестиционные товары выступают как объекты инвестиционных вложений, они являются особым видом товаров, которые в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности в целях получения дохода (эффекта) в перспективе. Инвестиционные товары, как и инвестиционный капитал, характеризуются качественной разнородностью. Они могут существовать в материальной форме (элементы физического капитала), нематериальной форме (интеллектуальные и имущественные права и др.) и денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги). Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.
Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка.
В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны – как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях.