Начинающие трейдеры считают само собой разумеющимся фактом свою способность купить или продать акции в любой момент времени. Достаточно отправить заявку брокеру, и в течение нескольких секунд сделка выполняется. Вы когда-нибудь задавались вопросом, как такое возможно? Всякий раз, когда инвестиции сделаны, должен же быть кто-то на другом конце сделки.
Если вы хотите купить 1000 акций XYZ, вы должны найти желающих продать их, и наоборот. Маловероятно, что вы всегда сможете найти кого-то, кто заинтересован в покупке или продаже такого же количества акций той же компании в одно и то же время. Возникает вопрос, как же так происходит, что вы всегда можете купить или продать акции (валюту) в любое время?
Здесь на помощь и приходит маркетмейкер, в роли которого могут выступать крупные банки и брокерские фирмы, которые принимают на себя риск проведения определенного количества сделок конкретной акцией по фиксированной цене, с тем, чтобы облегчить торговлю этой ценной бумагой.
Понятие «market maker» относится не только к дилерам, оно означает и профессию. Каждый маркетмейкер конкурирует за поток заявок клиентов, показывая спрос и предложение для гарантированного количества акций. После того, как заявка будет получена, маркетмейкер немедленно осуществляет сделку.
Банки и брокерские компании работают в течение всего торгового дня, и в буквальном смысле «делают рынок акций», когда нет заинтересованных покупателей или продавцов. Без маркетмейкеров покупателям и продавцам потребуется больше времени для согласования действий друг с другом. К тому же будет снижаться ликвидность и увеличиваться торговые издержки, поскольку вход и выход из позиции станет труднее.
Что произойдет, если на рынке не будет ни одного маркетмейкера?
Давайте посмотрим, что происходит, когда мы убираем маркетмейкеров с рынков. Допустим, акции XYZ чрезвычайно выросли в цене. Вы хотите купить акции XYZ, но инвесторы, уже закупившие их, не продают. Наконец, цена достигла своего максимума, некоторые продавцы переходят к продажам.
Потом на рынок поступают плохие новости касательно собственника акций XYZ. Цены стремительно падают, но инвесторы не спешат приобретать ценные бумаги, ожидая их дальнейшего падения, что и происходит через некоторое время. В результате таких движений вверх и вниз инвесторы, не успевшие вовремя избавиться от акций XYZ, терпят серьёзные убытки и уходят с рынка.
Понятно, что при частом повторении подобных ситуаций вряд ли кто захочет торговать, рынок опустеет, интернет-рынки
закроются. Чтобы ликвидировать огромные разрывы, взлеты и падения и обеспечить ликвидный рынок для всех, маркетмейкеры играют роль кукловода в торговом процессе.
Как маркетмейкеры делают свои деньги?
На торговой площадке, маркетмейкеры делают деньги, поддерживая разницу между ценой, по которой он купил бы и ценой, по которой он смог бы продать конкретную акцию или опцион на акции. Эта разница в цене известна как Спред бид-аск гарантирует, что если заказ на покупку и заказ на продажу поступает одновременно, маркетмейкер делает прибыль на разницу в спреде. Пример: акция XYZ имеет цену покупки в $ 1.10 и цену продажи $ 1.30. Market maker получает заказ на покупку и ордер на продажу. Он покупает эти ценные бумаги от продавца за $ 1.10, а затем продает их покупателю за $ 1,30, получив прибыль в $ 0,20.
Маркетмейкеры должны поддерживать непрерывные двусторонние котировки (bid и ask) в течение заданного спреда. Рынок создается при указанных маркетмейкером котировках цены спроса и предложения за определенный период времени.
Однако, получение дохода от разницы цен bid и ask — не единственная функция специалистов. Их первоочередная задача — обеспечение ликвидности для клиентов своей фирмы, от которых они будут получать комиссию.
Как стать маркетмейкером?
Так как функции маркетмейкера, или одновременное выставление заявок на покупку и продажу ценных бумаг выбранного эмитента выполняют трейдеры, делать такую работу может любое частное лицо. Периодически банки и брокерские конторы объявляют конкурс на замещение вакансии маркетмейкера, либо предоставляют обучение на рабочем месте и требует от заявителей соответствия следующим критериям:
- Умение вести успешную торговлю с оборотом свыше 1 млн. долларов в месяц. После обучения эта цифра может увеличиться в сто и более раз.
- Заявители должны иметь необходимые навыки счета и аналитики. На самом деле, профессия маркетмейкера требует намного больше, чем просто умелое обращение с цифрами, поскольку затрачивается много душевных сил и не каждый трейдер выдержит психическое напряжение.
Маркет мейкер это лицо, торгующее на рынке с целью поддержания ликвидности биржевых торгов, он обязан исполнять клиентские заявки по самым лучшим ценам, возможным в данный момент.
Другими словами, маркет мейкер это профучастник, создающий упорядоченный и честный рынок в рамках одного торгового инструмента (например, по одной акции, фьючерсу или валютной паре), он должен предотвращать излишне резкие скачки цен, а также удерживать величину спрэда на минимальном уровне ( – разница между ценами покупки и продажи). Сущность ММ раскрывается через функции, которые он выполняет.
1. Посредник
Маркет мейкер это активный посредник между продавцами и покупателями, он аккумулирует все их торговые заявки, а затем сводит лучшие предложения вместе, в результате этого совершается сделка. Данные о поступивших заявках фиксируются в книге специалиста, которая для просмотра доступна только ММ.
Сжатый вариант книги специалиста именуется и доступен всем участникам торгов. Помимо этого с помощью такой книги ММ следит за очередью исполнения ордеров и контролирует справедливость ее реализации.
2. Источник своевременной информации
Market maker следит за тем, чтобы поступающая информация о ценах была вовремя объявлена всему рынку и трейдеры смогли получить наилучшую цену, доступную в текущий момент времени.
3. Создатель котировок
Правилами фондового рынка предусмотрено, что биржевая сделка может быть совершена только через маркетмейкера и никак иначе (). Рыночная котировка считается законной, только в том случае если она официально объявлена маркетмейкером.
4. Определение цены открытия
Каждый новый день в момент открытия торговой сессии Market maker обязан определить оптимальную цену открытия, которая бы соответствовала интересам большинства покупателей и продавцов.
Иногда по каким-либо причинам цена открытия (open price) текущего дня может значительно отличаться от цены закрытия прошедшего дня (close price), в таких ситуациях имеет место , т.е. гэп вниз или гэп вверх, но в любом случае данная цена должна удовлетворять запросам большинства трейдеров. Маркет мейкер это фигура, которая решает данный вопрос.
5. Баланс рынка
Очень часто складываются ситуации, когда рыночное равновесие нарушается, т.е. ММ получает много ордеров на продажу и мало заявок на покупку – в таком случае Market maker будет обязан использовать собственный капитал для выравнивания дисбаланса, т.е. он будет покупать лично для себя, чтобы закрыть заявки всех продавцов.
Делать так он будет до тех пор, пока баланс между покупками и продажами не восстановится, даже несмотря на то, что покупка падающего актива лично для себя идет ему в убыток. Т.о. маркет мейкер это субъект, который обеспечивает спокойное и плавное движение цены контролируемого им биржевого инструмента.
Участников международного финансового рынка можно условно разделить на две группы, которые связаны между собой:
- маркет-мейкеры (от англ. market-maker ) — это создатели рынков или крупные участники финансовых рынков, как например, дилинговые учреждения, большие банки и фонды.
- маркет-юзеры (market-user ) — это например, частные инвесторы или мелкие банки.
Крупные учреждения (их тысячи и у каждого сотни миллионов долларов в активах) являются активными участниками рынка, они, в отличие от пассивных маркет-юзеров, могут выставить свои цены, подтолкнуть их к нужным уровням, тем самым сильно влияя на рынок ценных бумаг. Они в силах им манипулировать, так как имеют внушительное количество активов и вливают в процесс много денежных средств.
- Так, например, выбросил на рынок около 5 млрд. фунтов стерлингов и принес фонду Сороса около миллиарда долларов прибыли за один день.
- Или , который опционами на 40 млн долларов (компании Bankers Trust) изменил курс Новозеландского доллара на 5% и заработал 300 млн. долларов за день.
Анализ происходит вертикально
то есть, у них имеется информация о поручениях трейдеров закрыть определенную позицию при благоприятном или неблагоприятном исходе. Остальные участники рынка обычно анализируют рынок горизонтально — по графикам (с помощью , уровней, ), не представляя, по сути, как на самом деле происходит движение цены. Маркетмейкеры ежедневно совершают колоссальное количество сделок и обеспечивают ликвидность торговых инструментов. Банки больше всего влияют на рынок, проводя торги между собой. Это свободные биржевые игроки.
Маркет-мейкеры против толпы
Являясь крупными фирмами и имея высокую квалификацию, маркет-мейкеры выступают как в качестве продавцов, так и в качестве покупателей, имея обязанность и покупать, и продавать. Цена покупок и продаж выставляется на публичный обзор, самые выгодные выставляются в начало списка.
Маркет-мейкеры могут оценить тенденции на рынке ценных бумаг, их надежность и ожидаемый доход, позже информируя о них более мелкие учреждения. Лучшие предложения сводятся вместе, и совершается сделка. У разных маркет мейкеров курсы могут различаться. На бирже маркет-мейкер заключает договор, в котором прописано обязательство о том, что на определенное время он должен держать разницу между ценой, по которой покупается базовая валюта и той, по которой она продается. За это ему даются определенные льготы.
Также крупные конторы занимаются исполнением заявок своих клиентов и выступают посредниками между покупателем и продавцом. Минимальный спред на валюты устанавливается маркет-мейкером и постепенно увеличивается с течением времени. В случае если нет определенного ордера, этот участник рынка обязан исполнить поступающий ордер за свой счет. На каждом рынке имеется свой маркетмейкер, проводящий операции на фондовом рынке.
Как работает маркет-мейкер
Сначала маркет-мейкер устанавливает связь с маркет-юзерами посредством особой программы, затем с помощью программы NASDAQ , которая доступна лишь контингенту очереди заявок (игрокам второгоуровня), имеющих лучшие цены спроса и предложения. Плюсы этого уровня содержатся в льготах на комиссионный сбор и возможности автоматизированно совершать крупные сделки.
Его в состоянии приобрести любая брокерская организация, обязывающаяся зафиксировать цену между покупкой и продажей на оговоренное время.
Их деятельность отслеживается организацией профессиональных дилеров акций и организацией, контролирующей финансовые рынки и ценные бумаги. Таким образом, мы видим, что маркет-мейкеры предпочитают работать с более-менее крупными брокерами.
Есть два типа маркет-мейкеров: ордер-тейкеры и ордер-мейкеры . Первые исполняют заявки трейдеров, как это было описано выше, снимая дополнительную прибыль, вторые — следят за определенной акцией и занимаются прогнозированием.
Чтобы юзеру прийти к успеху, необходимо уметь просчитывать ходы маркет-мейкера, но возможно ли это?
В мире тысячи маркетмейкеров — банки, компании, фонды, информация о будущих сделках которых строго конфиденциальна, даже если предположить что вы знаете о двух предстоящих движениях, то вы не сможете знать все остальные 99,98%. Трейдеры бессильны. Что говорить о трейдерах, если другие маркет-мейкеры могут оказаться в положении что и трейдеры перед другими маркет мейкерами!
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!
Маркет-мейкеры играют важную роль на Форекс, можно даже сказать, что они создают рыночную ситуацию. Чтобы успешно торговать, трейдеры должны понимать, что происходит на рынке, и кто его двигает. Кто же такие маркет-мейкеры, и что трейдеру нужно знать о них?
Кто такие маркет-мейкеры на самом деле?
На финансовом рынке всегда присутствуют самые крупные участники, совершающие наибольший процент торговых операций. Благодаря возможности оперировать огромными объемами ликвидности такие игроки могут напрямую влиять на формирование цен.
Для справки! Market Maker с английского переводится как «создатель рынка». Это активные участники рынка, которые своими действиями способны двигать цены, подталкивая их к нужным показателям.
Многие считают, что маркет-мейкеры обязательно должны выступать в роли контрагентов для мелких трейдеров, таким образом обеспечивая ликвидность активов. Однако это не единственный вид деятельности ММ. Среди маркет-мейкеров можно выделять такие группы:
- Институциональные. Такие участники имеют обязательство перед биржей по поддержанию объема торгов путем покупки и продажи активов. Они стабилизируют уровень цен, спроса и предложения – то есть ликвидности.
- Спекулятивные. Любые крупные, но частные участники рынка, которые путем выполнения торговых операций с большими объемами способны создавать импульсы на рынке, преследуя собственные цели.
Некоторые новички ошибочно полагают, что ММ могут самостоятельно формировать цены и полностью контролируют рыночную ситуацию, то есть выступают настоящими кукловодами. Это не так. Маркет-мейкеры – такие же трейдеры, но способные своими крупными сделками создавать некую волатильность на рынке.
Обратите внимание! Из всех форекс брокеров, работающих на территории РФ, критериям действительно качественной компании удовлетворяют немногие. Лидером является – Альпари!
Более 20 лет на рынке Форекс;
- 3 международные лицензии;
- 75 инструментов;
- быстрый и удобный вывод средств;
- более двух миллионов клиентов;
- бесплатное обучение;
Альпари - это брокер №1 по версии Интерфакса! Все, что необходимо для начала - просто зарегистрироваться на сайте!
Профессиональные маркет-мейкеры, имеющие договоренности с биржами, выполняют следующие функции:
- Создают дополнительную ликвидность. Если на рынке есть 50 лотов на покупку и 55 лотов на продажу, в обязанности ММ входит добавление дополнительных 5 лотов на покупку.
- Создают двустороннюю котировку – ММ всегда торгует против тренда или толпы. То есть если цена растет – ММ совершает продажу, если цена падает, то покупку.
- Удерживают котировку в определенных границах. Когда цена долгое время находится в одном диапазоне, заключается большее количество сделок. Так как ММ зарабатывает также на спреде, для него такая ситуация выгодна.
ММ могут быть и крупные банки, и другие компании, заключившие с биржами договор. Маркет-мейкеры делают рынок доступным для частных трейдеров, брокеров и ДЦ. Часто на рынке происходят неожиданные скачки цен с заметными разрывами. Трейдеры и некоторые эксперты считают, что это дело рук маркет-мейкеров, они действуют подобным образом с целью выбить мелких трейдеров, а их деньги, соответственно, остаются на бирже.
Важно! На Форекс маркетмейкеры обеспечивают так называемый флет, в котором рынок находится 70% времени.
С помощью ММ брокеры получают текущие котировки, поэтому маркет-мейкеры могут называться поставщиками ликвидности.
Многие трейдеры используют приемы технического анализа в своей торговле (в виде индикаторов) для определения точек входа. Однако маркет-мейкерам все равно, какие сигналы на покупку дал MACD своему пользователю. Поэтому бытует мнение, что для эффективной торговли нужно использовать те же методы, что и «создатели рынка». Но может ли рядовой трейдер торговать такими же способами, как ММ? Ведь для последнего это будет крайне невыгодно.
Нюанс! Некоторые брокеры предоставляют инструменты, с помощью которых трейдеры смогут хотя бы немного торговать «на стороне ММ».
Как торгуют крупные игроки?
Рынок Форекс является децентрализованным, поэтому биржевые инструменты, присущие другим рынкам, например NASDAQ, там отсутствуют. Трейдеры Форекс могут видеть только график цен и руководствуются его показаниями. Другие настроения рынка, а главное, информация, как собираются действовать участники, рядовым трейдерам не доступна.
В свою очередь, ММ не интересуются котировками, тиковыми объемами и показаниями индикаторов. Им эта информация не нужна, так как она уже прошедшая. Маркет мейкер проводит анализ вертикально, то есть измеряет глубину рынка с помощью информации о выставленных стоп-лоссах, тейк-профитах и отложенных ордерах.
Используя эту информацию, ММ могут четко определить, «куда движется толпа». Они всегда торгуют против толпы, чтобы подтолкнуть цены к новым уровням.
Важно! Крупные участники не могут в одиночку развернуть цену или надолго изменить глобальный тренд, но они могут стабилизировать ситуацию, предварительно заставив некоторых мелких спекулянтов закрыться по стоп-лоссам.
Как же определить на графике Форекс место входа крупного игрока? Для валютного рынка это крайне трудно. Его вход не отображается гэпами или неожиданными разворотами. ММ больше всего средств зарабатывает в то время, когда рынок находится во флете. Во время сильного тренда он может терпеть убытки, поэтому сделает все, чтобы скорее прекратить сильное движение, направленное против его позиций.
К примеру, маркет-мейкер хочет приобрести валюту. Он ищет для себя самую выгодную цену. В таблице глубины рынка он может определить уровень, где скапливаются заявки на продажу и Stop Loss по открытым позициям на покупку. Их объем удовлетворяет покупательский спрос ММ. Небольшими заявками ММ подталкивает цену к нужным скоплениям и совершает все операции на продажу. Лимитники же помогают сдерживать дальнейшее движение цены.
Что же тогда делать трейдерам? Постараться торговать против толпы, как это делает маркет-мейкер. Многие брокеры предоставляют в пользование стакан цен, который показывает глубину рынка. Это совсем не такой инструмент, как у ММ. Да и обычному трейдеру никогда не получить доступ к нему, потому что иначе маркет-мейкеры лишились бы прибылей. Но, тем не менее, брокеры могут показать ситуацию по трейдерам, которые торгуют у них. То есть те же уровни стоп-лоссов, тейк-профитов и отложенных ордеров. Уровни Stop-Loss не должны выставляться в места скоплений, иначе они будут просто выбиты.
Несмотря на бытующее мнение «тренд – твой друг», маркет-мейкеры на Форекс категорически с этим не согласны. Поэтому широкое распространение получила стратегия «торговли против толпы», то есть стратегия ММ.
Маркет-мейкеры имеют несколько источников дохода:
- спреды;
- вознаграждения от бирж за посредническую деятельность;
- арбитражный доход;
- совершение спекулятивных сделок;
- инвестирование.
Однако ММ приносят пользу и для трейдеров. Маркет-мейкеры сглаживают сильные ценовые колебания.Чем больше такие участники присутствуют в торгах по определенному инструменту, тем уже по нему спреды.
Чаще всего ММ будут стараться вернуть рынок во флет. На этих ситуациях профессиональные частные трейдеры получают прибыль, а неопытные могут терять, не понимая, как и по каким причинам рынок двигается. Имея представления о работе маркет-мейкеров, трейдеры смогут понять, как двигается ценовой график и где искать удачные точки входа.
Маркетмейкер (от английского market maker, сокращенно ММ) – это профессиональный участник рынка, обеспечивающий ликвидность.
То есть это некая фирма, которая имеет обязанность перед биржей быть и покупателем и продавцом какой либо акции большую часть времени. Кстати, часто маркет-мейкеров называют «специалисты», «кукловоды» и т.п.
Например, торгуется некая акция компании «АБВ».
Маркет мейкер
выставил заявки одновременно и на покупку и на продажу данной акции. Допустим по ценам 100,99 и 100,10. Если покупателей и продавцов будет примерно поровну, то цена существенно не изменится, а ММ получит прибыль.
Маркетмейкеры обеспечивают ликвидность – возможность совершать сделки другим участникам рынка (простым трейдерам) по приемлемым ценам. Фактически ММ сглаживает сильные ценовые колебания большую часть времени.
Биржи всячески поощряют деятельность ММ и возвращают им часть комиссии. Например, на ММВБ комиссия для Маркет-мейкеров примерно в 20 раз меньше, чем комиссия для обычных трейдеров.
Стратегия маркет мейкеров
Стратегия маркет мейкеров заключается в заработке спреде.
Если цена болтается в небольшом диапазоне, то ММ будет «в шоколаде». Если возникает сильное однонаправленное движение (тренд), то возможны значительные убытки для «специалистов».
Трейдеры новичками имеют одну общую черту с маркет-мейкерами. И те и другие играют против тренда и при сильном ценовом движении несут убытки. Только «специалисты» делают своё дело профессионально (с помощью торговых роботов), а новички руководствуются интуицией. Как правило, торговые роботы надёжней интуиции:)
Всё вышенаписанное касается, в основном, рынка акций. Давайте рассмотрим Форекс.
Маркет мейкер на Форекс — это ваш брокер. Он обязуется принять на себя вашу сделку (купить или продать у вас валютную пару).
Крупнейшие банки маркет мейкеры это: Deutsche Bank , UBS, Citi, Royal Bank of Scotland, Barclays Capital, Bank of America, HSBC, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley
К сожалению, они не работают с частными трейдерами:(
Получается, что трейдер работает с брокерской конторой, которая работает со средним банком, который в свою очередь работает с крупнейшим банком (допустим с «ЮБС или Дойчебанком»).
Также существуют межбанковские сети, объединяющие множество участников (Каренекс, Интеграл, сеть банка Дукаскопи).
Вот такая получается цепочка посредников. Причем каждое вышестоящее звено является маркет мейкером для нижестоящего звена.
Узнайте что такое !
///////////////
Вопросы
У многих возникает вопрос:
Как работают? Каковы действия (манёвры, игры) маркетмейкеров на Форекс и фондовом рынке?
Это секретная информация! В свое время я перерыл много сайтов и ничего не нашел… Много лет спустя мне удалось разгадать их алгоритм торговли. Если кратко, то их девиз — «Торгуй против толпы». Они не только не используют общепринятые торговые стратегии, но и активно играют против них!
В дополнение — тематический видеоролик:
С вами был Артур Быков. Торгуйте с прибылью, проект Агудар вам в этом поможет!