Этим и обусловлена взаимозависимость между ценами на товары динамикой фондовых индексов и как следствие деловой и инвестиционной активности участников глобальной экономики а значит и каждого отдельно взятого предприятия независимо от его масштаба и вида деятельности. Сравнение динамики индексов различных секторов экономики отражает темпы изменения стоимости акций компаний представленных секторов что является свидетельством их деловой активности и темпов развития. Цель данной работы выявить связь фондовых индексов и показателей...
Поделитесь работой в социальных сетях
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
PAGE \* MERGEFORMAT 1
Взаимосвязь динамики фондовых индексов и деловой активности в Приморском крае
Гребенюк Я.А., ДВФУ
Изменения в мировой экономической системе, которые происходят в последние десятилетия, привели к тому, что практически стерлись границы между валютным, фондовым и товарными рынками. Сегодня следует воспринимать эти рынки как сегменты единой мировой финансовой системы, где капитал передвигается без препятствий и фактически мгновенно. Этим и обусловлена взаимозависимость между ценами на товары, динамикой фондовых индексов, и, как следствие деловой и инвестиционной активности участников глобальной экономики, а значит и каждого отдельно взятого предприятия независимо от его масштаба и вида деятельности.
Фондовые индексы в деловом мире принято относить к показателям состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями оценивают поведение участников биржевых торгов, их реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события, спекулятивные процессы. Сравнение динамики индексов различных секторов экономики отражает темпы изменения стоимости акций компаний представленных секторов, что является свидетельством их деловой активности и темпов развития. Исторически, основная цель фондового рынка - финансирование реального сектора экономики.
Фондовый рынок России относится к классу развивающихся. Несмотря на мощный рост оборотов на российских биржах, суммарные годовые объемы операций с ценными бумагами остаются очень низкими по сравнению с рынками развитых стран.
Как правило, информация о фондовых индексах актуальна для определенного круга специалистов, чья деятельность связана с работой на биржах (брокеры, сотрудники банковской сферы, инвестиционных компаний, компании, акции которых размещены или планируются к размещению на бирже).
Цель данной работы выявить связь фондовых индексов и показателей деятельности организаций торговли и сферы услуг в Приморском крае.
Наиболее информативными в России являются индексы ММВБ и РТС барометры отечественного фондового рынка. Учитывая экспортоориентированную направленность отечественной экономики и импортоориентированное потребление, с повышением курса доллара покупательская способность рубля падает, обесцениваются денежные доходы россиян, снижается внутренний спрос, то есть замедляются темпы роста экономики, что незамедлительно сказывается на динамике показателей деятельности предприятий.
Безусловно, в рамках биржевой сессии трейдеры мгновенно реагируют на изменение цен на нефть на мировых площадках. Зависимость направления фондовых индексов от цен на нефть прослеживается за секунды, тогда как, зависимость потребительского спроса от фондовых индексов имеет существенный временной лаг. Это объясняется спецификой реального сектора экономики, его способностью и скоростью адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.
В качестве иллюстрации взаимосвязи экономических показателей деятельности предприятий торговли и сферы услуг от динамики изменения биржевых индексов было составлено уравнение регрессии и на основе статистических данных по Приморскому краю построен ряд графиков. Для отслеживания динамики использовались относительные показатели индексы физического объёма исследуемых параметров в сопоставимых ценах, в процентах к предыдущему году. По полученным значениям можно сделать вывод о корреляции с показателями фондовых индексов, наглядно прослеживается повторение трендов во временном интервале в один год.
Для построения регрессионной модели сделана выборка по данным официального сайта Приморскстата по видам деятельности, представляющим интерес для статьи в соответствии с классификатором органов государственной статистики. Объемы инвестиций в основной капитал являются показательными критериями деловой активности. По результатам можно сделать следующие выводы: доля инвестиций в общем их объеме по таким видам деятельности, как оптовая и розничная торговля, гостиничный и ресторанный бизнес, финансовая деятельность, здравоохранение и социальные услуги не только сократилась в кризисный 2009 год, но и не набрала тенденций к росту. Это свидетельство того, что сила удара мирового финансового кризиса оказалась немалой. Предприятия сегодня озадачены тем, чтобы набрать «докризисные» показатели выручки от реализации и не имеют свободных ресурсов для инвестиций. Исключение составляют лишь такие виды деятельности как транспорт, связь и образование.
Таким образом, мы видим, что деловая активность на рынке товаров и услуг Приморского края подчинена направлениям зависимости спроса на товары и услуги от динамики фондовых индексов. Это одна из иллюстраций современного процесса глобализации. Также доказан высокий уровень зависимости индексов ММВБ и РТС. Это говорит о том, что осуществляя стратегическое планирование развития отдельных компаний, необходимо учитывать макроэкономические тенденции вне зависимости от того, где территориально эти предприятия расположены. А также актуализирует необходимость обращения управленческого звена к информации о динамике индикаторов деловой активности. Понимание менеджерами вероятности приближения кризисной ситуации позволит не допустить неоправданных расходов, пересмотреть инвестиционную политику, разработать пути минимизации финансовых потерь.
Литература
- Ильенко И.В., Кислова Л.П. Динамика цен на нефть и её влияние на экономику России // Международный журнал прикладных фундаментальных исследований - №3. 2010 г. С.22 - 28.
- Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности на период 2004 2011 г.г. Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Приморскому краю. Режим доступа: http://primstat.ru/digital/region5/DocLib/inv1.htm . [Дата обращения 18.09.2012 г.].
- Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Приморскому краю. Режим доступа: http://primstat.ru/default.aspx . [Дата обращения 19.09.2012 г.].
- Шемелева А.С. Влияние динамики фондовых рынков на ВВП в Российской Федерации. // Финансовые рынки - № 26. 2010 г. С. 52-58.
- Список акций эмитентов для расчёта индекса ММВБ. Режим доступа: http://www.micex.ru/marketdata/indices/shares/composite
- Список акций эмитентов для расчёта индекса РТС. Режим доступа: http://www.rts.ru/ru/index/RTSIDescription.aspx . [Дата обращения 14.09.2012г].
- Динамика биржевых индексов, цен на ресурсы. - Режим доступа: http://news.yandex.ru . [Дата обращения 21.09.2012г].
- HSBC Purchasing Managers Index™ Пресс-релиз. Режим доступа: http://www.hsbc.ru. [Дата обращения 14.09.2012г].
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 16629. | Обобщенный непараметрический метод вычисления положительно однородных индексов Конюса-Дивизиа и его приложения к анализу товарных и фондовых рынков | 12.25 KB | |
| Номенклатура товаров выпускаемых в современной экономике содержит порядка наименований и ежеквартально существенно изменяется. Поэтому в макроэкономических моделях такие переменные как количества товаров и цены являются индексами. Статистические службы вычисляют индекс цен как отношение стоимости корзины товаров в ценах текущего периода к её стоимости в ценах базового периода выбирая в качестве корзины покупки товаров в базовый период индекс цен Ласпейреса. Эмпирические расчеты показывают что если в качестве корзины выбрать... | |||
| 19635. | Анализ деловой активности ОАО «Хлебпром» | 149.25 KB | |
| Теоретические аспекты анализа деловой активности предприятия. Понятие деловой активности. Система показателей деловой активности предприятия. Информационная база для анализа деловой активности. Методологические основы анализа деловой активности. Анализ деловой активности ОАО Хлебпром. | |||
| 926. | ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ В СПК «КИТА» | 106.22 KB | |
| Финансовая отчетность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Не случайно концепция составления и публикации отчетности лежит в основе системы национальных стандартов в большинстве экономически развитых стран. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования | |||
| 5208. | Анализ деловой активности и рентабельности ОАО СОГАЗ | 64.9 KB | |
| Теоретические основы анализа эффективности деятельности страховой организации. Сущность качественные и количественные характеристики деловой активности страховой организации. Понятие основные виды и методы расчета показателей рентабельности страховой организации... | |||
| 9962. | Анализ финансового состояния и деловой активности ОАО «Машзавод» | 74.3 KB | |
| Оценка финансового состояния предприятия. Система показателей финансового состояния предприятия и методы их определения. Краткая характеристика предприятия. Анализ финансового состояния предприятия. | |||
| 20092. | Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия на примере ЗАО «Татстроймонтаж» | 130.84 KB | |
| Деловая активность – это показатель хозяйственной деятельности предприятия, который отражает результаты и эффективность деятельности. Деловая активность предприятия довольно чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий. Это объясняется тем, что активность хозяйствующего субъекта является своеобразным первичным индикатором его хозяйственной деятельности. От ее уровня в определяющей степени зависят важнейшие финансовые характеристики компании, как финансовая устойчивость, платежеспособность, инвестиционная привлекательность. | |||
| 14201. | Основные направления повышения финансовой устойчивости и деловой активности ЗАО «Татстроймонтаж» | 130.84 KB | |
| Понятие значение и задачи оценки финансовой устойчивости и деловой активности предприятия 6 Факторы определяющие финансовую устойчивость предприятия и подходы к ее оценке. Методика анализа финансовой устойчивости и деловой активности предприятия... | |||
| 17049. | Меры государственной поддержки экономики как фактор устойчивого развития и стимулирования деловой активности в регионе | 16.62 KB | |
| Для экономики Владимирской области характерно поступательное развитие. Во Владимирской области в целом создана нормативная база регламентирующая инвестиционную деятельность. В частности областной закон О государственной поддержке инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений на территории Владимирской области предусматривает различные формы государственной поддержки как отечественным так и иностранным инвесторам. | |||
| 3340. | Методы исследования стоматологического статуса. Практическое освоение индексов интенсивности кариеса и гигиенических индексов | 17.45 KB | |
| Наборы временных и постоянных зубов. Ведущую роль в определении уровня здоровья полости рта имеют количественные характеристики поражения зубов и пародонта определяемые с помощью различных индексов. Одним из основных индексов является интенсивность поражения зубов кариесом. С этой целью применяется определение количественных значений КПУ где К количество кариозных невылеченных зубов П количество леченных пломбированных зубов У количество удаленных зубов или подлежащих удалению корней зубов. | |||
| 724. | Ведение учета в Приморском банке Сбербанка России | 57.78 KB | |
| Целью практики является закрепление навыков проверки достоверности информации используемой для учета и анализа деятельности банка ее систематизация и группировка. Цель написания данного отчета рассмотреть как проводится учет в банке какие при этом составляются проводки а также провести анализ баланса анализ структуры доходов и расходов и определить показатели ликвидности банка. Объектом наблюдения в отчете является Приморский банк Сбербанка России. Характеристика деятельности Приморского банка Сбербанка России Развитие и... | |||
Между важнейшими индексами существуют взаимосвязи, позволяющие на основе одних индексов получать другие. Зная, например, значение цепных индексов за какой-либо период времени можно рассчитать базисные индексы. И наоборот, если известны базисные индексы, то путем деления одного из них на другой можно получить цепные индексы.
Существующие взаимосвязи между важнейшими индексами позволяют выявить влияние различных факторов на изменение изучаемого явления, например связь между индексом стоимости продукции, физического объема продукции и цен. Другие индексы также связаны между собой. Так, индекс издержек производства - это произведение индекса себестоимости продукции и индекса физического объема продукции:
Индекс затрат времени на производство продукции может быть получен в результате умножения индекса физического объема продукции и величины, обратной величине индекса трудоемкости, т.е. индекс производительности труда:
Существует важная взаимосвязь между индексами физического объема продукции и индексом производительности труда.
Индекс производительности труда рассчитывается на основе следующей формулы:
,
т.е. представляет собой отношение средней выработки продукции (в сопоставимых ценах) в единицу времени (или на одного занятого) в текущем и базисном периодах.
Индекс физического объема продукции равен произведению индекса производительности труда на индекс затрат рабочего времени (или численности занятых):
.
Взаимосвязь между отдельными индексами может быть использована для выявления отдельных факторов, оказывающих воздействие на изучаемое явление.
8. Свойства индексов Ласпейреса и Пааше:
В рыночном хозяйстве особое место среди индексов качественных показателей отводится индексам цен.
Основным назначением индекса цен является оценка динамики цен на товары производственного и непроизводственного потребления. Помимо этого индекс цен выполняет роль общего измерителя инфляции при макроэкономических исследованиях; используется при корректировке законодательно устанавливаемого минимального размера оплаты труда, установлении ставок налогов.
Индексы цен нужны при разработке технико-экономических обоснований и проектов строительства новых предприятий. Без них нельзя обойтись при пересчете основных показателей системы национальных счетов (совокупного общественного продукта, национального дохода, капитальных вложений и т.д.) из фактически действовавших (текущих) цен в сопоставимые.
Таким образом, индексы цен необходимы для решения двух задач:
отражения динамики инфляционных процессов в народном хозяйстве страны;
пересчета важнейших стоимостных показателей СНС из фактических цен в сопоставимые при изучении динамики социально-экономических явлений.
Для реализации этих различных по содержанию задач служат два типа индексов:
собственно индекс цен;
индекс-дефлятор.
Одним из важнейших показателей статистики цен, широко используемым в экономической и социальной политике государства, является индекс потребительских цен (ИПЦ). Он применяется для пересмотра правительственных социальных программ, служит основой для повышения минимального размера заработной платы, отражает реальную покупательную способность денег, которыми различные слои населения располагают для удовлетворения своих материальных, культурных и духовных потребностей.
Аннотация
фондовый рынок россия экономика
В настоящей статье проведен статистический анализ взаимосвязи фондового рынка Российской Федерации и индикаторов других стран, таких как фондовые индексы, валютные пары, сырьевые товары, драгоценные металлы, инвестиционные и экономические показатели России. Была приведена характеристика зависимости развития фондового рынка России и экономики в целом от развитых и развивающихся стран. Были определены выводы относительно влияния мировой экономики и фондового рынка в целом на развитие Российской Федерации.
Abstract
There is the statistical analysis of the relationship of the stock market of the Russian Federation and indicators of other countries, such as stock indices, currency pairs, commodities, precious metals, investment and economic indicators for Russia in the present article. Characteristic, that depends on the development of the Russian stock market and the economy of developed and developing countries was given. Conclusions regarding the impact of the global economy and the stock market in general, the development of the Russian Federation were determined.
Ключевые слова
Фондовый индекс, биржевые показатели, ценные бумаги, индекс РТС, корреляция, зависимость.
Key words
Stock index, stock indices, bonds, and the RTS index, correlation, the dependence.
Особенностью развития глобальной экономики стал рост роли фондового рынка, значение которого становится ведущим в системе финансовых рынков. Существующий в настоящее время в России фондовый рынок является типичным крупным развивающимся рынком. Он характеризуется как высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, так и наличием многочисленных проблем, носящих комплексный характер и препятствующих более эффективному его развитию.
В этой связи необходимым представляется изучение динамики фондового рынка России и факторов, формирующих его динамику, оценку взаимосвязи национального рынка акций и зарубежных рынков акций для получения объективной и достоверной информации о существовании зависимости между рынками акционерного капитала. Интерес представляет изучение вопроса о том, какие экономические и фондовые показатели оказывают наибольшее влияние на российский рынок, а именно на индекс РТС.
В настоящем исследовании изучалась зависимость между фондовыми показателями развитых и развивающихся стран и индексом РТС. Оценка их взаимосвязи даст представление о степени влияния отдельных зарубежных рынков на российский фондовый рынок с целью более точного прогнозирования развития национальной экономики.
Взаимосвязи с индексом РТС исследовались по двум причинам: во-первых, индекс РТС является основным российским фондовым индикатором для международных и национальных инвесторов, и, во-вторых, он включен в глобальный портфель индексных предложений Standard & Poor"s в соответствии с соглашением от 26 января 2006 года между международной компанией Standard & Poor"s и Фондовой биржей РТС. Расчет Индекса РТС производится на основе 50 ценных бумаг компаний с наибольшей капитализацией.
Индекс РТС отражает текущую суммарную рыночную капитализацию (выраженную в долларах США) акций некоторого списка эмитентов в относительных единицах. За 100 принята суммарная капитализация этих эмитентов на 1 сентября 1995 года.
Каждый рабочий день Индекс РТС рассчитывается в течение торговой сессии при изменении цены инструмента, включенного в список для его расчета. Первое значение индекса является значением открытия, последнее значение индекса - значением закрытия. Список акций для расчета индексов пересматривается раз в три месяца.
Наряду с индексом РТС используются индекс РТС-2 (акции «второго эшелона») и 7 отраслевых индексов. К отраслевым индексам относятся следующие: индекс РТС Нефть и Газ (RTSog), индекс РТС Телекоммуникации (RTStl), индекс РТС Металлы и добыча (RTSmm), индекс РТС Промышленность (RTSin), индекс РТС Потребительские товары и розничная торговля (RTScr), индекс РТС Электроэнергетика (RTSeu), индекс РТС Финансы (RTSfn).
Значение индекса РТС рассчитывается как отношение суммарной стоимости (капитализации) всех акций по состоянию на момент расчета к значению суммарной стоимости (капитализации) всех акций на дату первого произведенного расчета индекса, умноженное на значение индекса на дату первого произведенного расчета и на поправочный коэффициент.
При оценке взаимосвязи между фондовыми индексами, учитывалось, что в разных странах могут быть различия в торговых днях, поэтому количество дней было приведено к одному значению. Перед проведением анализа представляется необходимым привести динамические ряды к стационарному, для чего использовался метод первых разностей. Взаимосвязь индекса РТС с большинством мировых фондовых индикаторов можно охарактеризовать как выраженную (таблица 1). Индексы Бельгии, Сингапура, Греции, Финляндии, Израиля имеют умеренную тесноту связи с индексом РТС. Индикаторы Китая, Индии, Аргентины, Малайзии и Мексики показали слабую корреляцию. А между индексом фондового рынка Пакистана и индексом РТС связь практически отсутствует.
Табл. 1. Показатели тесноты взаимосвязи мировых фондовых индексов и индекса РТС
|
Название индекса |
Лин.коэф. корреляции |
Название индекса |
Лин.коэф. корреляции |
||
|
RSA Johannesburg All Share |
Peru Lima General |
||||
|
Australia All Ordinaries |
|||||
|
S. Korea Seoul Comp. |
|||||
|
The Netherlands AEX General |
|||||
|
Poland Warsaw Stock Exchange |
Hong Kong Hang Seng |
||||
|
Indonesia Jakarta Comp. |
|||||
|
Turkey ISE National 100 |
|||||
|
Japan Nikkei 225 |
|||||
|
Greece General Share |
|||||
|
Singapore Straits Times |
Malaysia KLSE Comp. |
||||
|
Finland Helsinki General |
|||||
|
Argentina MerVal |
|||||
|
Spain Madrid General |
|||||
|
China Shanghai Comp. |
|||||
|
Switzerland Swiss Mkt |
Pakistan Karachi 100 |
Приведенные в таблице 1 линейные коэффициенты корреляции свидетельствуют о том, что в наибольшей степени колебания российских фондовых индексов взаимосвязаны с колебаниями фондовых индексов Южной Африки, Дании, Великобритании, Франции, Австрии, Нидерландов, Польши, Турции. Представляется, что на корреляцию индекса РТС с фондовыми индикаторами других стран влияет географическое положение последних и их вес в мировой экономике. Более слабая связь прослеживается с рынками стран Азии и Латинской Америки. Можно сделать вывод, что наиболее сильная зависимость наблюдается с крупнейшими европейскими экономиками мира и соседней Польшей. Первое объясняется следующим образом: оптимизм, как и пессимизм, мировых инвесторов передается и российскому рынку, в динамике которого иностранные инвестиции играют далеко не последнюю роль. Второе, вероятно, обусловлено географической близостью и относительно тесной связью экономик.
Американские фондовые индексы требуют более детального рассмотрения, поскольку в США есть несколько фондовых индикаторов, которые практически в равной степени отражают динамику рынка и играют немаловажную роль для аналитиков.
Из таблицы 2 следует, что в наибольшей степени индекс РТС взаимосвязан с американскими индексами, в структуре которых значительный вес имеют базовые отрасли экономики.
Табл. 2. Показатели тесноты взаимосвязи индекса РТС с фондовыми индексами США
При более подробном рассмотрении вопроса взаимосвязи фондовых индексов, обращает на себя внимание структурный состав индексов. Как известно, в составе российского индекса РТС преобладают компании таких отраслей, как нефтегазовая и металлургическая промышленность, а также банковская деятельность. Так, например, капитализация акций ОАО «Газпром» и ОАО «Лукойл» имеют удельный вес в индексе РТС 14,08% и 12,83%. ОАО ГМК «Норильский Никель», ОАО «Уралкалий» и ОАО «Роснефть» имеют удельный вес в индексе 8,41%, 6,98% и 5,89% соответственно. На долю обыкновенных акций ОАО «Сбербанк» приходится 12,35%.
Индекс AMEX Composite представляет собой простую среднюю 20 крупнейших промышленных компаний, вошедших в листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже. В связи с тем, что индекс AMEX Composite и индекс РТС имеют схожую отраслевую структуру, коэффициент корреляции у них максимальный, а именно 0,44. Так максимальный удельный вес 35% в индексе AMEX Composite составляют корпорации, относящиеся к деятельности - производство нефтепродуктов, а именно Chevron, Occidental Petrolium, ExxonMobil.
Состав индекса NYSE Composite гораздо шире, и включает не только промышленные корпорации, но и компании технологических и банковских сфер (около 2300 компаний). Поэтому показатель тесноты связи между данным индексом и российским индексом РТС составляет 0,39.
Индекс Nasdaq Composite включает более 4000 компаний, как американских, так и зарубежных. В связи с этим показатель тесноты взаимосвязи между индексом Nasdaq Composite и индексом РТС ниже, чем у других представителей американской группы фондовых индексов, а именно 0,33.
Еще одной группой показателей, которые целесообразно рассмотреть при изучении зависимости мировых и российских фондовых рынков, являются валютные пары. После проведения статистического анализа следует отметить практически полное отсутствие корреляции индекса РТС по отношению к таким валютам, как доллар США, Японская иена, Китайский юань и Австралийский доллар. Наибольшая корреляция наблюдается с Венгерским форинтом, Индийской рупией, Бразильским реалом и Корейской воной.
Колебания фондового рынка России взаимосвязаны с колебаниями курса доллара США и Евро по-разному. А именно, корреляция между индексом РТС и долларом США прямая, с Евро практически такая же, но уже обратная. Интерес представляет тот факт, что валюты стран БРИК оказывают наибольшее влияние на индекс РТС, что является вполне закономерным. Известно, что расчет индекса РТС производится в долларах США, а значит предположительно его значения коррелируют с курсом доллара США. В связи с этим, можно сделать вывод, что для анализа взаимосвязей фондовых индексов и курсов валют целесообразно применять более расширенный статистический анализ.
При рассмотрении влияния курсов валют развивающихся экономик на фондовый рынок России, было выявлено, что выраженной прямой корреляцией с российским рублем характеризуются Южноафриканский рэнд. Можно предположить, что правительства и регулирующие органы этих государств схожим образом реагируют на одни и те же события на международных финансовых рынках, что вызвано похожими связями и позициями в мировой экономике.
Умеренная взаимосвязь прослеживается с такими европейскими валютами, как Швейцарский франк, Английский фунт. В данном случае география, видимо, не является решающим фактором. Представляется, что тесная связь обусловлена особенностями валютного регулирования тех стран, с денежными единицами которых коррелирует индекс РТС.
На развитие экономики, а также и на рынок ценных бумаг России сильное влияние оказывают цены на нефть. Существует связь между ценами на нефть и фондовым рынком РФ. Принимая во внимание характер российской экономики и доминирование нефтяных компаний на фондовом рынке, предполагается, что корреляция между ценами на нефть и фондовым рынком должна быть значимой. Кроме того, логично полагать, что по мере выхода на рынок новых компаний других отраслей эта корреляция должна ослабевать. В связи с этим на следующем этапе статистического анализа была рассмотрена зависимость индекса РТС от цен на нефть. Нефть была выбрана двух типов: Brent и Light.
Корреляционный анализ между ценами на нефть и фондовым индексом РТС показал, что зависимость между исследуемыми показателями можно назвать существенной. Так линейный коэффициент корреляции между индексом РТС и ценами на нефть марки Brent составляет 0,91, а ценами на нефть марки Light - 0,89 (рисунок 1). Прежде всего, это связано с тем, что в составе индекса РТС большой удельный вес составляют корпорации нефтяной отрасли. Доля таких компаний, как ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл», ОАО «Роснефть» и других составляют 48,19% от общей капитализации индекса РТС.
Рис. 1.
Таким образом, результаты исследования взаимосвязи между российским и мировыми фондовыми индексами, свидетельствуют, что сильная взаимосвязь наблюдается между индексом РТС индексами стран Латинской Америки и Азии, умеренная взаимосвязь наблюдается между индексом РТС и индексами Бельгии, Сиингапура, Греции, Финляндии, Израиля. Индекс РТС в наибольшей степени взаимосвязан с американскими индексами, в структуре которых значительный вес имеют корпорации, ведущую такую деятельность, как производство нефтепродуктов.
Взаимосвязь между ценами на нефть марки Brent и Light и индексом РТС является достаточно существенной. Анализ взаимосвязи между индексом РТС и еврооблигациями показал, что данный показатель не оказывает большого влияния на российский фондовый рынок.
Литература
Афанасьеф В.Н., Юзбашев М.М. Анализ временных рядов и прогнозирование: учебник: Москва, 2010.
Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Москва, 2006
Рынок облигаций: Курс для начинающих: Москва 2009 г.
Салин В.Н., Добашина И.В. Биржевая статистика: Учебное пособие: Москва, 2003
F&O (июль-август), Москва, 2010, «Связанный индекс»
F&O (январь-февраль), Москва, 2011, «Все металлы хороши…»
Literacy
Afanasef V., Yuzbashev M. Time series analysis and forecasting: a textbook: Moscow, 2010.
Efimova, M., Petrova, E., Rumyantsev V. General Theory of Statistics: Moscow, 2006
Bond Market: A Course for Beginners: Moscow, 2009
Salin V.N., Dobashina I.V. Stock Statistic: a textbook: Moscow, 2003
F & O (July-August), Moscow, 2010, «Linked Index»
5F & O (January-February), Moscow, 2011, «All metals are good...»
Правильно понять смысл изменений экономических индикаторов и оценить их последствия для валютных рынков невозможно без учета циклического поведения экономики. Известно, что развитие экономических процессов носит циклический характер: рост обязательно сопровождается спадом, за которым следует восстановление и новый рост. Одно и то же изменение конкретного индикатора может иметь совершенно разный экономический смысл (а значит, и финансовые последствия), в зависимости от того, на какой стадии экономического цикла оно наблюдается.
Индекс Доу Джонса: история появления и методика расчета
Когда 26 мая 1896 года Чарльз Доу впервые представил свой индекс промышленных акций, состояние фондового рынка никак особенно не описывалось и никаких индикаторов для описания процессов, происходящих на рынке акций, не существовало. Предусмотрительные инвесторы предпочитали облигации, которые приносили заранее известные проценты и были гарантированы имуществом компаний-эмитентов- машинным оборудованием, недвижимостью и другими устойчивыми активами.
Экономические индикаторы. Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы
Экономические индикаторы - это макроэкономические показатели, публикуемые в форме отчетов правительства или независимых организаций и отражающие состояние национальной экономики. Они публикуются в определенное время и предоставляют рынку информацию о том, улучшилось ли или ухудшилось состояние экономики. Влияние подобных индикаторов, например, на мировой валютный рынок можно сравнить с влиянием отчетов по доходам компаний на рынок ценных бумаг.
Фондовые индексы. Определение и методы расчета
Фондовый индекс - показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.
Валовый внутренний продукт. Определение и методы расчета
Валовой внутренний продукт (ВВП) - это один из важнейших показателей системы национальных счетов, который характеризует конечный результат производственной деятельности экономических единиц - резидентов и измеряет стоимость товаров и услуг произведенных этими единицами для конечного использования. ВВП является показателем произведенного продукта, который представляет собой стоимость произведенных конечных товаров и услуг.
Индекс Института Менеджмеров по Снабжению (ISM)
Публикуемый ежемесячно индекс ISA (NAPM) PMI является самым главным показателем преобладающего направления изменений в экономической активности. Индекс обладает свойствами опережающего индикатора и способен указывать момент изменения тенденции в объективных количественных характеристиках экономической активности, получаемых правительственными институтами. Значения выше 42.7% указывают на состояние экономического роста, выше 50.0% - на рост производственного сектора экономики.
Опережающие индикаторы. Методы расчета и компоненты сводных опережающих индексов
Прогнозы экономического развития могут основываться на элементарной экстраполяции, изощренных эконометрических моделях, приемах “технического анализа”, опроса потребителей и предпринимателей, неформализуемых оценках экспертов и аналитиков. Одним из самых распространенных методов предвосхищения будущей экономической динамики является использование системы опережающих индикаторов.
Индексы деловой активности. Индексы PMI и Tankan
Чрезвычайно популярны в последние годы в экономической статистике индикаторы, основанные на методике построения так называемых диффузионных индексов. Подобного рода индексы, по своей природе являющиеся показателями делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикуются (под названиями PMI) в США, Англии и Германии, где они создаются соответствующими ассоциациями бизнесменов; применяются они как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения динамики объективных показателей.
Как акции, так и индексы нередко используются для прогнозирования именно валютного рынка. Ничего удивительного, в этом нашем мире спекулянтов все, так или иначе, взаимосвязано. Безусловно, фондовый рынок - самый частый гость финансовых новостей на ТВ и в интернете. Акции то, акции се… акции Apple выросли на 5%, ну и замечательно, я как раз люблю свой iPhone.
Тут сразу же прослеживается связь между акциями и валютами. Скажем, если вы захотите купить акции японской компании на Токийской фондовой бирже, сделать это можно только в национальной валюте. В результате, ваши рубли или что там у вас есть в заначке нужно будет конвертировать в йену (JPY), что приводит, естественно, к увеличению спроса на нее. Чем больше акций на Токийской бирже покупается, тем йена более востребована. И напротив, чем больше валюту продают, для любых целей, тем меньше ее стоимость.
Когда фондовый рынок страны кажется инвесторам вкусным и питательным, они начинают заливать его деньгами. И напротив, если фондовый рынок страны находится в развалинах, инвесторы бегут с него сломя голову, ища более привлекательные места для инвестиций.
Трейдеры БО и форекса акции, естественно, не покупают (разве что CFD на них) хотя многие БО конторы и принимают ставки на их котировки. Несмотря на это, состояние акций ведущих стран мира должно представлять для вас первостепенный интерес.
Если фондовый рынок одной страны показывает лучшие результаты, нежели рынок другой, капитал из одной страны будет перетекать в другую. Это незамедлительно скажется на их валютах. Где деньги - там и крепче валюта, где фондовый рынок слаб - национальная валюта ослабляется.
- Сильный фондовый рынок - сильная валюта.
- Слабый фондовый рынок - слабая валюта.
Другими словами, между состоянием фондового рынка и курсом национальной валюты нередко прослеживается прямая корреляция. Упал юань - перед этим рухнула Шанхайская биржа. Растет MICEX (индекс Московской биржи) – за ним бежит рубль.
Самый простой способ отслеживать состояние фондового рынка - это поставить на график специальный индекс. У него есть цена, как и у каждого актива и за ней весьма удобно наблюдать.
Основные мировые индексы
Рассмотрим ключевые мировые индексы, что нас интересуют. Как вы сразу заметите, многие из них коррелируют и дополняют друг друга.
Индекс Доу Джонса
Старейший и самый известный индекс в мире. Их, на самом-то деле, несколько, но самый популярный называется «промышленный индекс Доу Джонса», он же Dow Jones Industrial Average (тикер DJIA ).
Ключевой фондовый индекс США, в котором объединены 30 компаний с публично доступными акциями. Кстати несмотря на название, эти компании не особенно связаны с промышленностью, ибо она сейчас не в фаворе. Там просто 30 крупнейших компаний Америки.
За этим индексом пристально наблюдают инвесторы во всем мире. Он представляет собой отличный индикатор всего состояния американской экономики, реагирует на местные и зарубежные экономические и политические события. В индексе отслеживаются невероятно богатые компании, вы слышали о большинстве из них. Макдональдс, Intel, Pfizer – все это там есть.
Индекс S&P 500
Индекс Standard & Poor 500, он же S&P 500 – один из самых известных индексов планеты. Это средневзвешенный индекс цен на акции 500 крупнейших компаний США.
По сути, это ключевой индикатор всей американской экономики и по нему судят о ее состоянии. Индекс S&P 500 (тикер SPX ) - самый популярный по торговым объемам индекс в мире после промышленного индекса Доу Джонса.
Есть целые фонды, будь-то ETF либо пенсионные, основная задача которых - отслеживать эффективность S&P 500, в торговлю которым вложены сотни миллиардов долларов.
NASDAQ Composite
Это биржевой индекс NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) – крупнейшего электронного рынка США, в котором участвует более 4000 компаний и корпораций.
Это один из самых ликвидных фондовых рынков в мире. Тикер на графике NASX .
Nikkei
Индекс Nikkei – это такой промышленный индекс Доу Джонса, но для японцев. В нем усредненно отображаются показатели 225 крупнейших компаний японского фондового рынка.
Типичные представители Nikkei - это компании Toyota, Mitsubishi, Fuji и прочие. Тикер на графике NKY .
DAX
Расшифровывается как Deutscher Aktien Index - индекс немецкой фондовой биржи, включающий в себя 30 «голубых фишек» — крупнейших компаний, чьи акции торгуются на Франкфуртской фондовой бирже.
Германия - самая мощная экономика ЕС, поэтому если вас интересует судьба Евро - вы должны смотреть за DAX. В индекс входят компании вроде Adidas, Deutsche Bank, SAP, Daimler AG и Volkswagen. Тикер на графике DAX .
DJ EURO STOXX 50
Индекс Dow Jones Euro Stoxx 50 - один из ключевых индексов еврозоны, отображающих успехи крупнейших компаний ЕС. В индекс входит 50 предприятий из 12 стран ЕС.
Создан компанией Stoxx Ltd., что является совместным предприятием Deutsche Boerse AG, Dow Jones & Company и SIX Swiss Exchange. Тикер на графике MPY0 .
FTSE
Расшифровывается как Financial Times Stock Exchange, он же «футси» (footsie) - индекс акций крупнейших компаний, котируемых на Лондонской фондовой бирже.
Есть несколько его разновидностей (так часто с индексами бывает). Скажем, FTSE 100 включает в себя 100 компаний, а FTSE 250, соответственно, 250 крупнейших компаний Великобритании. Тикер на графике FTSE .
Hang Seng
Фондовый индекс Hang Seng для Гонконгской биржи отображает изменения в ценах компаний, что котируются на бирже Гонконга.
В индекс входит 50 крупнейших компаний с капитализацией 58% от общего объема биржи. Тикер на графике HSI .
Индекс РТС
Наш, родной русский индекс (тикер RTS ), учитывающий 50 крупнейших отечественных компаний, чьи акции котируются на Московской бирже. Считается, кстати, в долларах США. Список компаний, чьи акции учитываются в индексе, пересматриваются раз в 3 месяца. Появился индекс 1 сентября 1995 года и получил базовое значение 100.
В индекс РТС входят такие компании, как АФК Система, Аэрофлот, Башнефть, Лукойл, РусГидро, УралКалий, Татнефть и многие другие. Есть и разновидности этого индекса - RTS-2, RTS Standard Index и прочие, но старый добрый индекс РТС - самый популярный.
Как видите, индексы штука простая и очень полезная - позволяет сразу получить полную информацию о состоянии не просто отдельно взятого фондового рынка, но и всей экономики страны в целом. Ведь состояние крупнейших компаний и является ключевым индикатором.
Взаимосвязь фондового и валютного рынка
Теперь разберемся, стоит ли принимать во внимание все эти индексы, если работать с валютными парами в FX/БО. Безусловно, стоит - для определения общих рыночных трендов на старших таймфреймах (вспоминаем ).
В целом, если не мудрить, когда фондовый рынок на подъеме, инвесторы охотнее в него инвестируют, скупая для этого национальную валюту. Что приводит, естественно, к ее укреплению.
Если же фондовый рынок безутешно падает, инвесторы забирают свои денежки, конвертируя их обратно в свою валюту и национальная денежная единица ослабевает. Именно эта история происходит сейчас у нас, достаточно взглянуть на ужасающее состояние индекса РТС, что падает аж с 2011 года.
Однако, есть два исключения - США и Япония. Рост экономики этих стран нередко приводит к тому, что их национальные валюты ослабевают - такой вот забавный парадокс связанный, тем не менее, с определенными экономическими механизмами.
Взглянем на то, как промышленный индекс Доу Джонса взаимодействует с Nikkei.
Как видим, индекс DJIA и Nikkei 225 идут друг за другом как влюбленная парочка. При этом, обратите внимание - иногда движение одного индекса предвосхищает движение другого, что позволяет использовать такую миниатюрную машину времени для прогнозов.
USD/JPY и индекс Nikkei
Посмотрим, как японский индекс отражается на валюте доллар/йена. Прежде чем в 2007 году начался глобальный финансовый кризис, когда ведущие экономики мира падали квартал за кварталом, между Nikkei и USD/JPY была обратная корреляция.
Инвесторы были уверены, что эффективность японского фондового рынка напрямую влияла на экономическое состояние страны, поэтому рост Nikkei привел к укреплению японской йены. Справедлива и обратная ситуация, если Nikkei падает - йене тоже не здоровится.
И все было хорошо до тех пор, пока не грянул финансовый кризис. Тут-то все перевернулось с ног на голову. В результате, на графике индекс и валюта стали идти в одном направлении. Чудеса, да и только: укрепляется Nikkei - ослабевает йена и наоборот.
Тем не менее, корреляция осталась более чем прозрачной - просто изменилась ее полярность.
USD/JPY и DJIA
Индекс Доу Джонса и доллар/йена, дружат ли они или так, провели ночь вместе и «пока, я позвоню»? Казалось бы, между ними должна быть четкая корреляция. Однако, судя по графику, ситуация вовсе не такая однозначная. Хотя некоторая корреляция присутствует, она вовсе не безусловная.
Видно что после финансового кризиса все снова смешалось и были периоды, когда вместо взаимодействия на графике было черти-что.
Что ж, никто не обещал, что будет легко. Понятно, что нам нужно использовать технический и фундаментальный анализ, не говоря уже об инструментах вроде , чтобы выжать с индексов максимальную пользу.
EUR/JPY и фондовые индексы
Как мы уже обсуждали, чтобы купить акции какой-то компании на фондовой бирже, нужно ваши бумажки поменять на национальную валюту. Возьмем немецкий индекс DAX. В теории, если растет индекс - то укрепляется и евро, ведь все напропалую скупают европейские акции. И такая корреляция действительно существует, хотя и не абсолютная.
Что еще интереснее, у EUR/JPY есть корреляция и с другими мировыми фондовыми индексами. Не удивительно, ведь йена, как и американский доллар, считается «безопасной гаванью» во времена экономических кризисов. Если мировая экономика падает и трейдерам страшненько, они нередко забирают деньги с фондового рынка, что приводит к падению индексов DAX и S&P 500. В результате, цена EUR/JPY падает, ибо трейдеры скупают йену.
Когда же все хорошо, девушки красивы, а солнце сияет, инвесторы заливают деньги в фондовый рынок, то цена на EUR/JPY растет. Вот так и появляется корреляция.
Сравним EUR/JPY с S&P 500:
А вот с DAX:
Мы видим пусть не зеркальную, но вполне отчетливую корреляцию. Так что обязательно возьмите вашу любимую валютную пару и посмотрите, есть ли у нее корреляция с фондовыми индексами или другими активами?
Скажем, взял я любимую свою пару GBP/JPY и сравнил с FTSE. Что мы видим? Им явно интересно вместе, экие шалуны.
Ну а это из разряда «лучше один раз увидеть». Корреляция USD/RUB и цены на нефть сорта Brent. Картина маслом, почти Пикассо: эти ребята явно поцелуются и сойдутся вместе, как уже бывало с ними ранее.
Все взаимосвязано
Корреляцию можно расценивать как дополнительный индикатор глобального рыночного тренда. Если показатели двух взаимосвязанных активов расходятся - тренды каждого намного проще определить методами технического анализа. А уж что делать с линиями тренда и вы так знаете.
Рассмотрим несколько популярных корреляций между товарами и валютными парами.
- Золото вверх, доллар вниз . В экономические кризисы инвесторы часто за доллары покупают золото, что всегда в цене.
- Золото вверх, AUD/USD вверх . Австралия - третий по величине поставщик золота в мире, поэтому курс австралийского доллара в немалой степени связан со спросом на золото.
- Золото вверх, NZD/USD вверх . Новая Зеландия тоже производит немало золотишка.
- Золото вверх, USD/CAD вниз . Канада - 5й по величине поставщик золота в мире. Поэтому если цены на золото идут вверх, пара USD/CAD движется вниз (ибо все покупают CAD).
- Золото вверх, EUR/USD вверх . Как золото, так и евро считаются такими себе «антидолларами». Поэтому рост цены на золото нередко приводит к росту курса EUR/USD.
- Нефть вверх, USD/CAD вниз . Канада - крупнейший нефтедобытчик мира, экспортирующий более 2 миллионов баррелей в сутки, в основном, в США. Если нефть дорожает, пара на графике идет вниз.
- Проценты по облигациям вверх/нац. валюта вверх . Тут все понятно, чем больше процентов дают гособлигации, тем больше их покупают за национальную валюту. Растет спрос на нее - растет и ее курс.
- DJIA вниз, Nikkei вниз . Экономики США и Японии очень тесно связаны и вместе идут как вверх, так и вниз.
- Nikkei вниз, USD/JPY вниз . Инвесторы часто выбирают йену как «безопасную гавань» в периоды экономических проблем.
Фондовый рынок, состояние которого можно анализировать через индексы, самым непосредственным образом коррелирует с валютными парами. Изучая их взаимодействие вы нередко сможете найти ситуации, когда эти данные расходятся так, что одни показатели выступают как “машина времени” для другого. При этом важен факт не только самой корреляции, но и изменения ее полярности с позитивной на негативную и наоборот.
Наконец, почти у всех брокеров есть возможность работать прямо по этим индексам, что в БО, что в форексе. Чем и можно воспользоваться, хоть с корреляциями, хоть без них.
- Назад:
- Вперед: