Рекордно низкой инфляция - 4,6%. При этом правительству почти удалось выйти на среднюю зарплату в 1000 рублей. Какими будут заработки белорусов в 2018 году? На сколько вырастут цены? И к какому курсу валют готовиться белорусам? Старший аналитик Альпари Вадим Иосуб подвел финансовые итоги за январь и дал прогноз по основным показателям на текущий год.
Фото: Дмитрий Брушко, TUT.BY
Каким будет курс доллара?
За январь доллар к белорусскому рублю подорожал на 0,57%, евро вырос на 4,08%, российский рубль прибавил 2,84%. Валютная корзина за месяц увеличилась на 2,4%. На первый взгляд может показаться, что это совсем немного, особенно по сравнению с «шоковыми» периодами, когда в течение месяца рост составлял до 50%, говорит эксперт. Но здесь нужно учитывать важный момент, отмечает Вадим Иосуб :
«Нацбанк поставил цель, чтобы инфляция в этом году не превысила 6%. Нормальное явление, если валюта девальвируется приблизительно пропорционально инфляции, если она обесценивается намного быстрее, то это свидетельствует о некоторой разбалансировке рынка. Падение белорусского рубля на полпроцента в месяц - это было бы нормально и естественно ».
Что касается прогноза на год, то к декабрю эксперт ожидает роста доллара до 2 рублей 10 копеек, евро - до 2,60, а российскую валюту - 3,75 за 100 рублей. Но это при условии сохранения кросс-курсов на нынешних уровнях. То есть, если евро к доллару, например, подешевеет, то это скажется и на их курсах по отношению к белорусскому рублю.
Инфляция и средние зарплаты: многое решает административный ресурс
По мнению Вадима Иосуба, инфляция к концу года будет чуть выше той планки, которую ставит себе Нацбанк, - на уровне около 7%. Решающее влияние окажут компоненты, на которые цены устанавливаются административно: общественный транспорт, тарифы ЖКХ, говорит эксперт. Тесно связан с этим и уровень средних зарплат по стране.
«Нужно прогнозировать не то, что будет с экономикой страны, а будет ли власть принимать какие-то действия по дальнейшей накрутке зарплат , - говорит Вадим Иосуб. - Если власть откажется полностью от административных мер , у экономики мало шансов к концу года выйти по средней зарплате на заявленный уровень в 1000 рублей. Рост доходов будет пропорционален росту ВВП, который по моим прогнозам будет примерно 2%, а не анонсированные государством 3,5%. Но даже если учесть самый оптимальный прогноз, накинуть сюда 6−7% инфляции - получим рост доходов примерно на 10% .
Резкий рост средней зарплаты в декабре был обусловлен за счет квартальных и годовых премий, а также других бухгалтерских ухищрений, убежден Вадим Иосуб. По его прогнозу, в январе средняя зарплата откатится на уровень примерно 830 рублей.
Хранить деньги в белорусских рублях по-прежнему выгоднее всего
Вадим Иосуб советует диверсифицировать сбережения. Примерно половину можно держать в белорусских рублях. И оптимальный вариант, по его мнению, - депозит.
Хранить наличность под подушкой нет смысла, учитывая ставки в рублях, которые выросли уже до 13%. Валютную часть можно разделить между долларом и евро, - говорит Вадим Иосуб.
А вот вкладываться в российский рубль эксперт не рекомендует. С одной стороны, есть хороший потенциал за счет дорожающей нефти. Но стоит учесть непредсказуемые политические и санкционные риски.
Криптовалюты: пузырь, который понемногу начинает сдуваться
Вопрос о криптовалютах вызывает на лице Вадима Иосуба улыбку. Он предлагает сразу учесть, что это типичный «пузырь». По его мнению, такой вывод можно сделать по изменению цен и их динамике самой популярной криптовалюты - биткоина. Причем не стоит путать понятия «пузырь» и «пирамида», говорит эксперт. «Пирамида» - это всегда криминал, обман доверчивых людей. А «пузырь» - явление, которое характеризуется резким взлетом цен, а потом зачастую - не менее резким падением. Так ведут себя люди на рынке. «Пузырь» может быть в ценах хоть на нефть, хоть на тюльпаны. И это никак не характеризует сам товар. И ситуация с биткоином вполне претендует на попадание в учебники по экономике - как характерный пример «пузыря», говорит Вадим Иосуб.
Эксперты любят рассуждать, куда вложить деньги. Но хорошо заработать получится, только если вы уже скопили достаточно. А что делать с небольшими сбережениями - скажем, тысячей долларов? Многие не делают нечего: пусть лежат дома в конверте. Но это самый неудачный вариант.
Во-первых, любые сбережения нужно защитить от обесценивания из-за инфляции. Ему подвержен не только белорусский рубль, но и любая валюта, в том числе доллар и евро, - поясняет Александр Сабодин, директор по развитию компании «ФТМ Брокерс ». - Во-вторых, ошибочно думать, что хранить деньги под подушкой безопасно. Квартиру могут обокрасть, а бывают и курьезные ситуации, когда люди забывают, куда спрятали заначки.
Что же делать с небольшими сбережениями? Выбираем один из трех вариантов.
Делаем вклад в двух валютах
Депозит - это самый распространенный вариант хранения сбережений. Если речь идет о небольших деньгах, он подойдет практически идеально.
Это самый безопасный вариант, хоть доход он принесет и небольшой, - комментирует Александр Сабодин.
Максимальные ставки по рублевым вкладам, которые предлагают сейчас банки, - это 12,5% годовых. Если положите вашу тысячу долларов (они же - 2139 рублей) на такой вклад, то уже через год вы заберете 2406 рублей. Разница - 267 рублей! И не забывайте, что выгоднее сделать вклад на срок от года и больше, чтобы не платить подоходный налог. По вкладам в долларах максимум - 2,75%. Если положить деньги на два года (чтобы, опять же, не платить налог), за это время получится дополнительно заработать 55 долларов. Или по 27,5 доллара за год.
Оптимальный вариант - это распределить денежные средства на вклады в разных валютах, - советует Александр Сабодин.
На облигациях можно заработать до 7% годовых
Для белорусов облигации пока еще темный лес. Есть они мало у кого, но при этом заработать на них можно больше, чем на вкладе. Облигация - это ценная бумага, которая подтверждает то, что вы одолжили деньги какому-нибудь предприятию (или даже государству), а оно обязуется вернуть их вам спустя определенное время и с процентами.
Самые безопасные облигации - банковские, ведь шанс банкротства банка мизерный. При этом проценты по банковским облигациям могут превышать проценты по вкладам, - отмечает Александр Сабодин. - Более рискованный вариант - это корпоративные облигации, то есть выпущенные частными компаниями. Но и проценты здесь выше: например, ставка по валютным корпоративным облигациям может доходить до 7% годовых. Я рекомендую при выборе такой облигации руководствоваться тем же принципом, которым руководствуется знаменитый инвестор и миллиардер Уоррен Баффет : вкладывайте деньги в ценные бумаги только хорошо известных вам компаний.
Скопили тысячу? Вложите в себя, чтобы заработать 10 тысяч
А может, деньги и вовсе лучше не хранить, а потратить? Но потратить их нужно с умом!
Если мы говорим об относительно небольшой сумме, я бы рекомендовал вложить деньги в свое развитие. Например, посещать курсы иностранного языка, пройти повышение квалификации, изучить какое-то новое направление в бизнесе для применения своих способностей. Полученные знания позволят накопить не 1000 долларов, а гораздо больше, - говорит Александр Сабодин.
Не растеряться помогут советы аналитиков
Белорусы, с нетерпением ожидавшие конца сложного и нервного 2016-го, не смогли выдохнуть с облегчением. Новый год вступил в свои права, но… легче никому от этого не стало. Положение в белорусской экономике не улучшилось, не стало более спокойно и предсказуемо на мировых рынках. Еврозона все также находится в полосе затяжных рисков, а в США, после победы на президентских выборах, «мутит воду» Дональд Трамп и его администрация.
Мировые цены на нефть развернулись вверх, но пребывать в уверенной неизменности, воспрявшего духом барреля, тоже не приходится. Соответственно, невозможно оставаться спокойным за твердость российской валюты, в тесной взаимосвязи с которой находится родной белорусский «зайчик».
Как в такой ситуации не остаться без «последней рубахи» белорусскому населению, сбережения которого и без того были изрядно истощены за последние два года, и не ошибиться с личной корзиной валют? В сложном вопросе - в чем лучше хранить сбережения в 2017-ом - мы попытались разобраться вместе с известными отечественными аналитиками Вадимом Иосубом и Жанной Кулаковой.
Вот как комментирует ситуацию и какие выходы из нее предлагает Вадим Иосуб, старший аналитик компании «Альпари»:
Очевидно, что мировые твердые валюты, с точки зрения сохранения сбережений, - инструмент более надежный, чем белорусский рубль. Решая вопрос, в чем сохранять личные сбережения, стоило бы остановиться на иностранных валютах. Из иностранных валют я предпочел бы доллар США .
Несмотря на неопределенность, которая связана с будущей экономической политикой Дональда Трампа, в США существует разделение властей, ФРС имеет очень высокую независимость от исполнительной власти, от администрации Президента. Долгосрочная динамика доллара в большей степени зависит от тех решений, которые будет принимать ФРС.
В частности, по темпам увеличения процентной ставки. Как это сейчас видится, процентная ставка будет расти, вопрос лишь в том - сколько раз ее станет повышать ФРС - два или три до конца года. При этом в других регионах, в частности в Европе, процентные ставки находятся на нулевых уровнях, и продолжает работать печатный станок (осуществляется, так называемая, операция количественного смягчения).
Ожидаю, что доллар будет дорожать к евро и к другим мировым валютам. Поэтому доллар, с точки зрения сохранения сбережений, - это самый надежный на сегодняшний день выход. Особенно, если речь идет о наличных. На долларовом депозите много не заработаешь, но спать можно спокойно.
Евро сейчас, с моей точки зрения, не самая сильная и привлекательная валюта. Однако вопрос о крахе еврозоны, и вслед за ней - единой валюты - не стоит. Считаю, что политические факторы традиционно переоцениваются - не риск Брекзита, не риск прихода к власти во Франции каких-то маргинальных сил, на самом деле так уж сильно на судьбе евро не отразятся.
Скорее всего, евро будет плавно снижаться к доллару . Это станет происходить в большей степени потому, что ЕЦБ продолжает проводить сверхмягкую денежно-кредитную политику, и, скорее всего, продолжит осуществлять ее как минимум до конца 2017-го. Эта политика имеет большее значение для евро, чем потенциальные, но, с моей точки зрения, маловероятные политические потрясения. Портфель из доллара и евро для хранения сбережений, по-прежнему, выглядит не так плохо.
Российский рубль с прошлого года - по мере роста цен на нефть - демонстрирует серьезное укрепление и уже вернулся по отношению к доллару на уровень середины 2015-го. Однако зависимость российского рубля от нефти никуда не исчезла.
Гарантировать, что нефть будет дальше расти, никто не может. Поэтому приобретение российского рубля с целью хранения сбережений несет в себе, с моей точки зрения, высокие риски , связанные с возможным падением цен на нефть. Российский рубль, с одной стороны, потенциально высокодоходная валюта, с другой - достаточно рискованное вложение.
Станет расти в цене нефть или хотя бы чувствовать себя устойчиво - российский рубль будет хорошо себя ощущать. Но, если нефть пойдет вниз, вслед за ней туда же отправится и российский рубль. Поэтому национальная валюта Российской Федерации, с моей точки зрения, вложение более рисковое, чем евро и, тем более, доллар.
Касательно белорусского рубля : то, что наша национальная валюта привязана к российскому рублю, - это половина проблемы. Куда хуже, что отечественная экономика достаточно прямо зависит от цен на нефть (не только через колебания российского рубля).
Во-первых, серьезная часть белорусского экспорта - это экспорт продуктов нефтепереработки, цены на которые сильно связаны с ценами на нефть. Чем выше цены на нефть, тем выше рентабельность белорусской нефтепереработки, и наоборот.
Во-вторых, если брать белорусский экспорт, не связанный с продажами нефтепродуктов и калийных удобрений, то он, опять же, замкнут на соседнюю Россию. Основной рынок белорусского экспорта - наша соседка-федерация. Когда падает в цене нефть, проблемы испытывает российская экономика - снижается покупательская способность российских предприятий, которые, в свою очередь, вынуждены уменьшать спрос на белорусскую продукцию.
Таким образом, белорусская национальная валюта, наравне с российским рублем, несет в себе риски падения цен на нефть . Если такое падение состоится, белорусский рубль будет слабеть, в первую очередь, к доллару и к евро. А с учетом темпов нашей инфляции, потенциальных рисков девальвации, хранить белорусский рубль «под подушкой» вообще нет никакого смысла .
При этом немного иная картина наблюдается с депозитами в белорусских рублях. С учетом того, что ставки по депозитам в белорусских рублях ощутимо выше ставок в иностранной валюте, а по предыдущему году доходность депозитов в белорусских рублях уверенно опережала и инфляцию , и доходность вкладов в иностранной валюте, такой инструмент, как вклады в белорусских рублях, я бы все же рассматривал для хранения сбережений.
Портфель для сохранения сбережений мог бы выглядеть так: 50% - депозит в белорусских рублях, еще 50% - депозит в долларах. Из иностранных валют наиболее надежная - американский доллар, с точки зрения доходности - наиболее интересны депозиты в белорусских рублях.
А вот что думает о поведении валют в 2017-м Жанна Кулакова, эксперт-аналитик компании «ТелеТрейд в Беларуси»:
Если мы говорим о долгосрочных сбережениях, то я рекомендую делить сбережения примерно поровну между 3-4 валютами. Это могут быть доллар, евро и белорусский рубль, кроме того, в эту «корзину» можно добавить и российский рубль. Практика показывает, что в разные периоды времени разные валюты демонстрируют наилучшую динамику.
Если вспомнить 2016-й год, то первый квартал выдался неудачным для белорусского рубля, зато во втором-третьем квартале национальная валюта смотрелась весьма привлекательно. Российский рубль чувствовал себя уверенно почти весь год, за исключением первого квартала. Евро показывал хорошую динамику в первом полугодии, доллар - в четвертом квартале.
Вряд ли найдется много людей, которые сумели бы своевременно прогнозировать все эти изменения и осуществлять конверсию в самый удачный момент. А те, кто хранил сбережения в разных валютах, точно не остались в накладе. Особенно если эти разные валюты хранились не «под подушкой», а на депозитах или в других инвестиционных инструментах.
Выделить среди валют явного фаворита или явного аутсайдера в 2017-ом сложно . Этот год примечателен тем, что динамика валют во многом будет определяться политическими, а не экономическими факторами. С точки зрения макроэкономики, перспективы евро вряд ли выглядят хуже, чем перспективы доллара.
Маловероятно, что ФРС реализует обещанный цикл из трёх повышений ключевой ставки, а вот ЕЦБ, хоть и не делал громких заявлений, может в обозримом будущем начать осторожное ужесточение монетарной политики. «Мягкие» меры европейского регулятора практически исчерпаны, а экономические показатели улучшаются: по последним данным, инфляция в годовом выражении достигла 1,8%, а темпы роста экономики ЕС опередили темпы роста экономики США (1,7% против 1,6%). Чем не повод потихоньку сворачивать количественное смягчение экономики?
Нефтяной рынок стабилизируется, в российскую экономику идут иностранные инвестиции, поэтому российский рубль тоже чувствует себя неплохо. К тому же есть предпосылки для укрепления российского рубля исключительно на белорусском рынке, даже если тенденции на мировом рынке будут иными.
Но в дело может вмешаться политика: в 2017-ом состоятся президентские выборы во Франции и парламентские - в Германии, будет положено начало практической реализации Брекзита. До сих пор непонятно, чего ждать от Трампа. Первая реакция рынков на его победу была оптимистичной, но теперь этот оптимизм поулегся. Инвесторы задаются вопросом, не навредит ли протекционизм Трампа американской валюте? Тем более, новый президент уже успел выразить своё недовольство слишком крепким долларом на фоне слишком слабого евро.
Для всех трех вышеперечисленных валют просматриваются факторы роста, но есть и факторы риска. Думаю, что применительно к иностранным валютам оптимальным решением будет разделить сбережения между ними примерно в равных долях и следить за новостями , чтобы в случае обострения тех или иных рисков «уйти» в более надежную валюту.
Торговая зависимость Беларуси от России за последние несколько лет меньше не стала, поэтому курс белорусского рубля всё так же зависит от ситуации на валютном рынке России. Ситуация там стабилизируется, и внешние риски для рубля становятся меньше. Нельзя сказать, что их нет вообще - всё-таки нефтяной рынок еще может преподнести нам сюрприз, особенно во втором полугодии, когда окончится действие соглашения ОПЕК о сокращении добычи.
Еще один потенциальный риск для рынка нефти - политика Трампа. Не исключено, что он займется возрождением сланцевой отрасли в США, в результате чего мир снова столкнется с избыточным предложением нефти. Но в ближайшие месяцы внешние риски для рубля всё же невелики.
Что касается внутренних белорусских рисков, то они связаны с высоким спросом государства на валюту. Ежегодно для обслуживания валютного госдолга требуется несколько миллиардов долларов. В настоящий момент одним из главных доноров для этого выступает население, которое активно продает валюту.
Внешняя торговля фактически не приносит валютной выручки - по итогам 2016-го сальдо товаров и услуг сложилось отрицательным на уровне 50 миллионов долларов. Минус небольшой, но всё же это не плюс. Есть еще один важный источник валюты - это заимствования на внутреннем и внешнем рынках.
В этом году для белорусского рубля важно, чтобы население осталось чистым продавцом валюты, и чтобы удалось осуществить все запланированные заимствования - это кредитные транши ЕФСР, а также размещение государственных облигаций на внутреннем и внешнем рынке. Если всё пойдет по плану, рубль обещает оставаться относительно стабильным, вряд ли он ослабеет более чем на 5-8%. Если планы не сбудутся - рубль будет слабеть быстрее.
На текущий момент опасения внушает запланированный рост зарплат до 500 долларов и политическая напряженность в отношениях с партнерами по ЕАЭС. Первый фактор может привести к росту спроса на валюту со стороны населения, второй - затруднить получение кредитных траншей.
Мнение аналитиков для вас подготовила Елена Ковалева
Белорусы продолжают забирать сбережения из банков. По данным Нацбанка, вклады населения в рублях и в валюте в ноябре уменьшились. Сначала этому способствовали рост доллара и постепенное снижение процентных ставок на депозиты, а с ноября подлил масла в огонь принятый Нацбанком Декрет №7, который разделил вклады на два вида: отзывные и безотзывные и установил подоходный налог на получаемые вкладчиками проценты.
Так, за октябрь суммы вкладов в национальной валюте уменьшились на 0,5 триллиона рублей, в ноябре - на 1,2 триллиона рублей. Таким образом, на 1 декабря рублевые сбережения граждан составили 27,4 триллиона рублей. Утекают из банков и валютные вклады белорусов - в ноябре депозиты «похудели» на 65 миллионов рублей. К слову, в октябре вкладчики, наоборот, несли доллары-евро в банки. Тогда объем валютных депозитов вырос на 35 миллионов. Общая сумма накоплений в валюте на 1 декабря составила 7 миллиардов 775 миллионов долларов.
Посчитаем деньги!
Сейчас белорусские банки предлагают по безотзывным рублевым депозитам 30% годовых, по отзывным - 25%. Еще полгода назад вкладчик мог получать 40-50% годовых. Итак, предположим, что 22 июня 2015 года у Василия и у Николая было по 10 млн рублей. Оба решили сберечь эти деньги к Новому Году.
Василий пошел в обменник и купил доллары на всю сумму. На тот момент курс доллара составлял 15 333 рубля. Следовательно, у Васи на руках оказались 654 доллара, которые он запечатал в конверт и отложил до Нового Года…
А Николай решил положить свои деньги в банк на депозит под 36% годовых* с ежемесячной капитализацией процентов.
Прошло 6 месяцев…
Василий вскрыл конверт и отправился в пункт обмена валют. По курсу на 21 декабря (18 376) он за вырученные доллары получил на руки 12 000 000 рублей.
Николай отправился в банк и снял с депозита 11 943 000 рублей.
Кто же получил большую выгоду? Если бы Николай летом нашел более выгодный вклад (а некоторые банки предлагали депозиты под 40 и даже под 45%), то в выигрыше оказался бы он. Под 45% он бы получил примерно на 500 тысяч больше. Однако, сделав вклад на менее выгодных, чем 36% годовых, условиях, Николай проиграл бы.
Вместе с тем, и Василий мог бы не прятать деньги под подушкой, а открыть долларовый депозит. Правда, за такой короткий срок он бы заработал не более 10 долларов.
Как же поступать теперь? Однозначного ответа на этот вопрос нет. Но давайте попробуем снова взяться за калькулятор.
На сегодняшний день белорусские банки предлагают размещать депозиты под 25-30 процентов годовых. Следовательно, разместив свои 10 млн рублей на самых выгодных условиях, в середине лета вы получите примерно 11,6 млн рублей.**
Чтобы получить на руки эту же сумму, продав предварительно купленные доллары, нужно, чтобы курс к тому моменту составил 21 168 рублей. Это значит, что доллар должен дорожать в среднем на 486 рублей в месяц, или на 16 рублей в день. Если такой сценарий видится вам реальным или даже оптимистичным, то тогда вам - с паспортом в обменник. Если же вы уверены, что рубль не будет так быстро падать, то тогда вам - в соседнее окошко, где принимают депозиты в белорусских рублях.
Если спросить у белорусов, в какой валюте они обычно хранят сбережения, ответ будет «доллар». Между тем многие отметят, что на $100 несколько лет назад могли купить больше, чем сейчас: американская валюта сама тоже постепенно обесценивается. Может, стоит вложиться в швейцарские франки? Или золото, которое резко подскочило в цене?
- В мире достаточно надежных валют, которые могут защитить сбережения от девальвационных рисков, - объясняет эксперт-аналитик официального партнера компании TeleTrade в Беларуси Жанна Кулакова. - Сейчас стоит остерегаться инвестиций в сырьевые валюты, такие как, например, канадский доллар или норвежская крона, поскольку сырьевой рынок по-прежнему нестабилен.
А вот швейцарский франк или иена выглядят довольно заманчиво. К концу этого года может стать привлекательным китайский юань - включение юаня в список резервных валют, скорее всего, приведет к росту спроса на эту валюту, т. к. центробанки начнут формировать валютные резервы в юанях. На этом фоне юань укрепится. Однако в ближайшие несколько месяцев не исключена постепенная девальвация юаня, поэтому сейчас не очень удачный момент для покупки. Лучше сделать это ближе к концу текущего года.
- Какие есть опасности хранить средства в таких, скажем, экзотичных для белорусов валютах?
- У инвестиций в такие экзотические валюты есть оборотная сторона - непонятно, куда размещать средства. В наших банках нет депозитов в юанях или иенах, поэтому деньги придется хранить «в чулке», а значит, они не будут защищены от инфляции. Можно попытаться разместить их в зарубежном банке, но это довольно хлопотно и затратно. Эти валюты могут быть интересны тем, кто увлекается инвестициями и старается задействовать как можно больше различных финансовых инструментов, чтобы минимизировать риски. А если человек стоит перед выбором - или привычный доллар, или экзотический юань - то, конечно, лучше выбрать доллар.
С экзотичными валютами понятно. Сейчас резко выросло в цене золото. Если в декабре прошлого года ценник был на уровне $1100 за тройскую унцию, то сейчас цена колеблется на уровне $1280. Стоит ли вкладываться в него?
- Инвестиции в золото, на мой взгляд, могут быть особенно интересны тем, кто в первую очередь стремится сохранить капитал, а не получить дополнительный доход. Особенность золота заключается в том, что это материальный актив, который не может полностью обесцениться ни при каких условиях. При этом инвестиции в золото обязательно должны быть долгосрочными.
Дело в том, что банки продают слитки гораздо дороже, чем покупают. Разница между ценой покупки и продажи часто достигает 20-30%, а значит, чтобы металл принес прибыль, нужно, чтобы он подорожал как минимум на те же 20-30%. Такое возможно только в долгосрочной перспективе.
Также нужно понимать, что инвестиция может и вовсе не принести прибыли: цены на золото могут не только расти, но и падать. С 2011 года металл упал в цене на 35%,поэтому те, кто вложился в золото 5 лет назад, сейчас получили значительный убыток.
С другой стороны, золото принесло значительную прибыль тем, кто купил его перед началом мирового финансового кризиса в 2007 году. За период с 2007 до 2011 года золото подорожало почти в 3 раза. Рост цен был обусловлен тем, что напуганные вкладчики, потерявшие доверие к валютам, активно инвестировали в металл. Золото имеет славу «тихой гавани», которая всегда защитит сбережения от кризисов.
Последние несколько месяцев золото постепенно дорожает, однако перспектив для бурного роста я не вижу. Мировая экономика восстанавливается после кризиса, валюты выглядят достаточно надежными, потому ажиотажного спроса на золото на рынке нет. Думаю, что в ближайший год-два металл не принесет высокой прибыли. Однако для долгосрочных инвестиций золото - интересный инструмент, в который можно направить до 10-20% сбережений.