ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА

Процентная ставка - это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно за год). Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.

Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.

Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка - это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой (как правило, межбанковская ставка предложения кредитных ресурсов) и фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяются многочисленные процентные ставки. Постепенно и в России структура процентных ставок приближается к международной.

Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным векселям, проценты по государственным и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка и многие другие. Сравнительная динамика процентных ставок приведена на рис. 18.7. Данные рис. 18.7 свидетельствуют о наличии тесиой взаимосвязи динамики отдельных рыночных процентных ставок: банковских ставок по кредитам и депозитам, процентных ставок по межбанковским кредитам и доходности государственных ценных бумаг. Рассмотрим далее наиболее важные виды процентных ставок.

Год (на 1 января) по межбанковским кредитам; -в- доходность ГКО; депозитная ставка; - - ставка по кредитам, руб.

Рис. 18.7. Сравнительная динамика процентных ставок по различным инструментам в России

УЧЕТНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА

Учетный процент - это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны центрального банка. Учетный процент является одним из основных инструментов, с помощью которого центральные банки разных стран регулируют объемы денежной массы в обращении, темпы инфляции, состояние платежного баланса и валютный курс.

Рефинансирование коммерческих банков может проводиться либо путем прямого краткосрочного кредитования, либо посредством переучета коммерческих векселей. В России в настоящее время применяется только один способ рефинансирования - прямое кредитование коммерческих банков со стороны Банка России.

Пример 18.3. В 1997-1998 годах Банк России прорабатывал вопрос о целесообразности организации переучета у коммерческих банков векселей предприятий, совершающих экспортные операции.

Планировалась следующая схема; коммерческий банк учитывает вексель предприятия и при необходимости подкрепления краткосрочными ресурсами предъявляет вексель к переучету в Банк России с обязательным проставлением индоссамента, тем самым принимая на себя солидарную ответственность по оплате векселя.

Положительным моментом данной схемы являлась прямая связь кредитной эмиссии с потребностями развития производства. На практике этот проект реализован не был.

Понижение официальной процентной ставки приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению их предложения на рынке, напротив, ее повышение - к сжатию денежной массы, замедлению темпов инфляции, но в то же время - к сокращению объемов инвестиций.

Динамика ставки рефинаисиро-

вания с 1992 года приведена на рис. 18.8. Данные графика позволяют иллюстрировать политику Банка России, направленную на сокращение денежной массы в 1993-1995 годах, а также после кризиса 1998 года, и стимулирование инвестиций в последующие годы.

рефинансирования

Банка России

Рис. 18.8. Динамика ставки рефинансирования Банка России

БАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ССУДАМ

Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссудного

процента. Данная форма появляется в том случае, когда одним из субъектов

кредитных отношений выступает банк.

Банк, как любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга, принятый на себя банком, и оценку кредитоспособности заемщика. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнения обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, банк принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемым в банк, чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.

При определении нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает: ?

уровень базовой процентной ставки; ?

премию за риск.

Базовую процентную ставку (Пбаз) определяют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

Пбад = С, + С2 + Мп, (18.4)

где С, - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;

С2 - отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;

Мп - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Среднюю реальную цену кредитных ресурсов (С^ определяют по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов (Су) и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.

Среднюю реальную цену отдельных видов ресурсов устанавливают на основе рыночной номинальной цены этих ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Банке России:

С; = Рыночная номинальная процентная ставка:

: (100 - норма обязательного резерва). (18.5)

Пример 18.4. Коммерческий банк А привлек ресурсы путем выпуска простого процентного векселя со ставкой в размере 16% годовых. Если этот вексель приобрел другой коммерческий банк, реальная цена указанного заимствования для банка А останется на уровне 16% годовых, так как отчисления в Фонд обязательных резервов (ФОР) в соответствии с действующим порядком по операциям с кредитными учреждениями не производится.

Если данный вексель приобретет другое юридическое лицо, реальная цена займа увеличится для банка А до 17,6% годовых из-за непроизводительного отвлечения 10% ресурсов, привлеченных в ФОР:

16% : (100% - 10%) = 17,6%.

Премия за риск дифференцируется в зависимости от следующих основных критериев: ?

кредитоспособности заемщика; ?

наличия обеспечения по ссуде; ?

срока кредита; ?

прочности взаимоотношений клиента с банком и кредитной истории клиента.

Таким образом, верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.

Пример 18.5. Иллюстрацией рассмотренного выше принципа формирования процентных ставок по ссудным операциям в зависимости от названных факторов может служить сопоставление уровня ставок по идентичным кредитам, предоставляемым в первом случае в обычной «денежной» форме и во втором случае - на цели приобретения векселей банка.

Если уровень ставки по денежному кредиту составит 25% годовых, реальная стоимость привлеченных ресурсов (с учетом ФОР) - 12%, то ставка по «вексельному» кредиту составит около 13% годовых (25% - 12%), поскольку банк не несет затрат по привлечению ресурсов на цели кредитования.

К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся: ?

себестоимость ссудного капитала; ?

кредитоспособность заемщика; ?

цель ссуды; ?

характер обеспечения ссуды; ?

срок и объем предоставляемого кредита.

ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ

Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям, поэтому направленность их колебания приблизительно такая же. Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов, разницу называют «спред», или «процентная маржа?-; за счет нее покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.

Депозитные ставки тесно связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Например, юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств с некоторой доходностью, имеет альтернативные предложения: приобрести пакет государственных облигаций, купить на организованном рынке корпоративные облигации или на неорганизованном - векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, как правило, клиенту известна платежеспособность банка, но даже при этом наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

МЕЖБАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ

Межбанковская процентная ставка - процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру. Межбанковский рынок - это оптовый рынок кредитных ресурсов; он обеспечивает коммерческим банкам доступ к ресурсам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам, которые нельзя разместить на более выгодных условиях. Наиболее известны на международном финансовом рынке ставки ЛИБОР.

ЛИБОР - это шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими иа евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский байк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости от конъюнктуры рынка. В узком смысле - это средняя процентная ставка ЛИБОР по предложению средств крупнейшими банками Великобритании. Традиционно ставки ЛИБОР применяются в качестве «подвижной основы» при предоставлении кредитов на условиях плавающей процентной ставки.

Российский межбанковский рынок имеет определенные особенности. Преимущественно это рынок краткосрочных финансовых ресурсов; основной объем сделок заключается на условиях overnight. Процентные ставки определяются рыночной конъюнктурой и в то же время зависят от оценки платежеспособности коммерческого банка. Такая оценка проводится в процессе установления и пересмотра лимита кредитного риска на каждый банк-контрагент, с которым заключаются соглашения о совершении межбанковских операций.

В России существуют следующие агрегированные ставки межбанковского рынка (табл. 18.1):

МИБИД - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов;

МИБОР - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов;

МИАКР - средневзвешенная по объемам фактических сделок процентная ставка по предоставлению коммерческими банками межбанковских кредитов.

Таблица 18.1

Пример агрегированных ставок Ставка пунктов Срок кредита 1 день от 2 до 7 дней от 8 до 30 дней от 31 до 90 дней от 91 до 180 дней МИБИД 0,77 2,14 3,74 5,82 7,63 МИБОР 1,8 4,05 6,39 7,24 9,22 МИАКР 1,45 2,36 3,19 5 - Как правило, уровень ставок на межбанковском рынке при прочих равных условиях превышает депозитные ставки, но складывается на более иизком уровне, чем ставки по активным операциям. Процентная маржа по операциям на межбанковском рынке может быть минимальной из-за больших объемов и низкого уровня затрат на проведение и оформление сделок. Такой вывод в целом подтверждается данными о динамике средних процентных ставок по видам банковских операций за период с 1995 по 2003 год (см. рис. 18.7).

ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

Соотношение между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками, получившее название временной структуры процентных ставок, важно как для заемщика, определяющего, на какой срок производить заимствование, так и для кредитора, решающего вопрос о срочности предоставления кредита или приобретения долгового обязательства. Таким образом, очень важно понять, каким образом взаимосвязаны долгосрочные и краткосрочные процентные ставки и что лежит в основе их различия. Существует несколько основных теорий, посвященных данной проблеме.

Теория рыночной сегментации построена на следующей предпосылке: каждый заемщик и кредитор на денежно-кредитном рынке имеет определенные предпочтения по срокам размещения и привлечения средств. Так, если промышленному предприятию необходимо финансировать техническое перевооружение какого-то производства, то оио нуждается в долгосрочных ресурсах, если у сельскохозяйственного предприятия есть потребность финансирования сезонных работ, например посевных, то ему нужны краткосрочные заемные средства. То же самое можно сказать и об инвесторах, имеющих предпочтения по конкретным срокам размещения свободных денежных средств.

Согласно данной теории кривая доходности - график, отражающий взаимосвязь между доходностью долговых обязательств и сроками их погашения, зависит от соотношения спроса и предложения на краткосрочных и долгосрочных финансовых рынках. Так, кривая доходности возрастает, если предложение средств на краткосрочном рынке превышает спрос, но имеет место нехватка ресурсов на долгосрочном рынке. В противном случае кривая доходности падает. Если кривая доходности пологая, то наблюдается баланс спроса и предложения ресурсов и на том и на другом рынке.

Теория предпочтения ликвидности. Согласно этой теории процентные ставки по долгосрочным долговым обязательствам превышают ставки по краткосрочным долговым обязательствам по двум основным причинам. Инвесторы обычно предпочитают размещать средства в краткосрочные активы в связи с их большей ликвидностью и меньшим риском потери стоимости во времени. Вместе с тем заемщики, как правило, предпочитают долгосрочные заимствования, поскольку привлечение краткосрочных ресурсов предполагает риск выплаты долга при одновременной невозможности дополнительного привлечения средств в случае неблагоприятного стечения обстоятельств. Следовательно, заемщики готовы платить повышенный процент по долгосрочным займам, чтобы увеличить их стабильность. Эти предпочтения как заемщиков, так и кредиторов приводят к появлению в нормальных условиях премии за риск с учетом срока погашения долгового обязательства (MRP).

Теория ожиданий. В соответствии с этой теорией процентная ставка по долговым обязательствам зависит от ожидаемого уровня инфляции. Можно сказать, что согласно теории ожиданий номинальная процентная ставка по долговым обязательствам со сроком погашения через t лет составит

/=г+е(0, (18.6)

где г - реальная «безрисковая ставка» процента;

е - ожидаемый уровень инфляции за t лет.

Практика показывает, что каждая из рассмотренных теорий обоснованна. Временная структура процентных ставок, отражением которой является кривая доходности долговых обязательств, определяется взаимодействием группы факторов: соотношением спроса и предложения ресурсов на долгосрочном и краткосрочном финансовых рынках, предпочтением ликвидности со стороны инвесторов и уровнем ожидаемой инфляции. В отдельных временных интервалах могут доминировать те или иные факторы.

На денежно-кредитном рынке России действуют те же принципы формирования структуры процентных ставок в зависимости от срока погашения долговых обязательств. Существенное влияние оказывают высокий уровень инфляции (см. рис. 18.5), который свел до минимума объемы долгосрочного кредитования, отсутствие полного доверия инвесторов к долговым обязательствам государства после кризиса 1998 года и сложность прогнозирования состояния денежно-кре- дитного рынка.

ПРОЦЕНТНАЯ МАРЖА

Поскольку процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов, актуальна проблема определения процентной маржи (Мфакт), т.е. разницы между средними ставками по активным (Па) и пассивным (Пп) операциям банка.

Банковсий процент. Процентная маржа

Банковский процент – одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.

Банк размещает в ссуду не собственные средства, а привлеченные. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество.

Уровень банковского процента по пассивным операциям зависит от (депозитные проценты):

Срока и размера привлекаемых ресурсов;

Надежности коммерческого банка;

Прочности взаимоотношений с клиентом.

Уровень банковского процента по активным операциям (кредитование) зависит от:

Кредитоспособности заемщика;

Целей ссуды;

Характера обеспечения возвратности средств;

Срока и объема предоставляемой ссуды.

Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями.

Нижняя граница процента за кредит определяется затратами банка на привлечение средств и обеспечение функционирования кредитного учреждения.

При расчете нормы процента по каждой кредитной сделке банк учитывает:

Уровень базовой процентной ставки;

Надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.

Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (Мфакт)

Мфакт представляет собой разницу между средними ставками по активным (Па) и пассивным (Пп) операциям:

Мфакт=Па-Пп

Процентная ставка – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно год). Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.

Фиксированная процентная ставка – устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра.

Плавающая процентная ставка - это ставка по средне – и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствие с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

Виды процентных ставок:

1. Ставка рефинансирования – это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны Центрального банка РФ.

Ставка рефинансирования является одним их основных инструментов, с помощью которого центральные банки регулируют объемы денежной массы в обращении.

Рефинансирование коммерческих банков проводится путем прямого краткосрочного их кредитования центральным банком.

Понижение официальной ставки рефинансирования приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению их предложения на рынке. Повышение учетной ставки приводит к сжатию денежной массы, замедлению темпов инфляции, но в то же время к сокращению объемов инвестиций.

2. Банковская процентная ставка по ссудам – ставка процентов по кредитным операциям, одной стороной которых выступает банк.

Как правило банка размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства.

Доля дохода, получаемая банком представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга и оценку кредитоспособности заемщика.

При определении нормы процента по каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

Уровень базовой процентой ставки;

Премию за риск.

Базовую процентную ставку (Пбаз) определяют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

Пбаз=С 1 +С 2 +М п,

где Пбаз – базовая процентная ставка;

С 1 – средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период (ставка по привлеченным средствам, включая средства привлеченные в депозиты);

С 2 – отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств (удельный вес расходов банка в единице размещенных средств);

М п – планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка.

Среднюю реальную цену привлеченных банком средств (кредитных ресурсов) С 1 определяют по формуле средневзвешенной исходя из цены отдельного вида ресурсов (С j) и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.

С j устанавливают на основе рыночной номинальной цены этих ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Центральном банке:

Премия за риск дифференцируется в зависимости от следующих основных критериев:

Кредитоспособности заемщиков;

Наличия обеспечения по ссуде;

Срока кредита;

Прочности взаимоотношений клиента с банком и кредитной истории клиента.

Т.о. верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования банка.

Виды процентных ставок

Простая процентная ставка – применяется к одной и той же первоначальной сумме долга на протяжении всего срока ссуды, т.е. исходная база (денежная сумма) всегда одна и та же.

Сложная процентная ставка – применяется к наращенной или уменьшенной сумме долга, т.е. к сумме, измененной на величину начисленных за предыдущий период процентов. Т.о. исходная база начисления процентов постоянно изменяется (проценты начисляются на полученную на предыдущем этапе наращения или дисконтирования сумму).

При расчете процентов от настоящего к будущему применяется ставка наращения.

При расчете процентов от будущего к настоящему применяются ставки дисконтирования или учетные ставки .

Проценты, полученные по ставке наращения называются декурсивными .

Проценты, полученные по ставке дисконтирования называются антисипативными .

– процентная ставка (ставка наращения);

где FV – будущая стоимость сегодняшней суммы денег;

PV – сегодняшняя стоимость денег.

Учетная ставка.

Формула сложных процентов:

– за один период начисления

– за два периода начисления

Влияние инфляции на размер простых процентных ставок:

Пусть на капитал PV происходит начисление простых процентов по ставке r в течение времени n и индекс цен за это врем равен I (n) , тогда, учитывая обесценение денег за это время получим:

где – множитель наращения простых процентом инфляции.

Из формулы следует, что реальное наращение первоначального капитала с учетом покупательной способности денег будет только в том случае, если 1+ni>I (n)

Если 1+ni=I (n) , то наращение только компенсирует действие инфляции

Из равенства 1+ni=I (n) найдем r

где i * - минимально допустимая процентная ставка, при которой не происходит реального уменьшения капитала (эрозии капитала).

Ставка, превышающая i* называется положительной процентной ставкой , т.к. только при ее применении будет происходить реальное увеличение капитала.

Брутто – ставка (i /) – ставка процентов, индексированная с учетом роста уровня цен для учета инфляции

Для обеспечения полной компенсации негативного воздействия инфляции и получения доходности согласно первоначальной ставке i, размер брутто – ставки i / определяется из равенства

Если задана брутто – ставка i / (т.е. объявлена норма доходности), то можно определить реальную процентную ставку, т.е. доходность с учетом инфляции при начислении простых процентов

Т.о. при инфляции различают следующие виды процентных ставок

Номинальная процентная ставка – это исходная базовая (как правило годовая) процентная ставка, указанная в договорах. Доходность, выражаемая этой ставкой, не скорректирована на инфляцию.

Реальная процентная ставка - показывает доходность с учетом инфляции, характеризующейся снижением покупательной способности денег. В условиях инфляции она всегда меньше номинальной процентной ставки и может быть даже отрицательной.

Положительная процентная ставка - это любая ставка, при которой будет происходить реальное увеличение стоимости капитала при данном индексе инфляции.

Брутто – ставка процента – ставка процента, индексированная с учетом роста уровня цен для учет инфляции (ставка при которой капитал действительно растет с необходимой доходностью) .

В условиях галопирующей инфляции (15-20% в год) используется и плавающая процентная ставка.

При начислении процентов на вклады и кредиты сроком до года применяется формула, которую можно записать в виде:

где t k – продолжительность в днях периода, на который установлена процентная ставка r k ,

Т - количество дней в году.

Величина учетной ставки d / , компенсирующей инфляционные потери, определяется из равенства:

Если задана ставка d / , то из последнего равенства можно определить реальную учетную ставку, позволяющую оценить соответствующим образом доходность при инфляции

Если индекс цен меньше единицы, то это свидетельствует о дефляции.

Влияние инфляции на размер сложных процентных ставок:

Пусть на капитал PV в течение n лет начисляются сложные проценты и индекс цен за это время равен

FV=PV*c n , = PV*c n .

где m - количество начислений в год.

Но с учетом инфляции:

Отсюда ясно, что для того, чтобы не происходило эрозии капитала должно выполняться неравенство с n ≥I (n) , что равносильно неравенству

причем если, то наращение капитала лишь нейтрализует действие инфляции.

Ставка, для которой соответствующий коэффициент с превышает с * , называется положительной ставкой.

Например, если, то положительная процентная ставка определяется из неравенства, откуда следует

Если в течение n лет ожидаемый ежегодный индекс инфляции равен I, то I=1+h, I (n) =(I) n =(1+h) n , где h – ожидаемый ежегодный темп инфляции.

Если сложные проценты начисляются один раз в год, то должно быть i (m) =i>h, т.е. процентная ставка должна превышать темп инфляции.

Полагая, что, находим, что положительная учетная ставка удовлетворяет неравенству, а при m=1 и I (n) =(1+h) n получим

Для обеспечения реального роста стоимости первоначального капитала необходимо исходную ставку увеличивать (индексировать). Выбор величины такой индексированной ставки, называемой брутто-ставкой, определяется поставленными целями.

Для обеспечения реальной доходности согласно коэффициенту наращения с необходимо так индексировать исходную ставку (увеличивать на инфляционную премию), чтобы новый коэффициент наращения с / полностью компенсировал потери из-за инфляции. Т.о., с / определяется из равенства:

r wsp:rsidR="00000000">"> , Þ

Размер брутто – ставки (i /) обеспечивает полную компенсацию негативного воздействия инфляции и получение доходности. Следовательно в формуле (*) множитель с n нужно приравнять к множителю, тогда если

– брутто ставка наращения

Задавая брутто- ставки в формуле (**) можно определить реальную ставку наращения i (m) (выразим из (**) i (m))

Реальная ставка наращения

Выводим формулы для определения реальной брутто – ставки d /(m) и реальной учетной ставки d (m)

Если, то с учетом (*)

Учетная брутто ставка

Из формулы (***) можно выразить реальную учетную ставку d (m)

Реальная учетная ставка

Формула Фишера И.

При I (n) =(1+h) n и m=1 из (**) i (1)/ =i / получаем (обозначая i (1) =i)

где h+ih - инфляционная премия, которую нужно прибавить к исходной ставке доходности для компенсации инфляционных потерь

вывод формулы:

3. Депозитная ставка по пассивным операциям банков

Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов.

Спрэд (или процентная маржа) – разница между кредитной и депозитной ставками. За счет спрэда покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.

Минимальная процентная маржа (Мmin). Для эффективного управления доходом от ссудных операций определяется и анализируется Mmin. Mmin характеризует сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:

Mmin=(Рб – Дп):Араб * 100%,

где Рб – расходы по обеспечению работы банка 9все расходы, кроме сумм начисленных процентов);

Дп – прочие доходы кредитного учреждения (доходы, за исключением поступления по активным операциям): поступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы, прочие доходы;

Араб – актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, ценные бумаги в портфеле, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности и др.

4. Межбанковская процентная ставка

Процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке (оптовом рынке кредитных ресурсов)

ЛИБОР (London InterBank Offered Rate) – шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки: 1,2,6 и 12 месяцев.

Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости о конъюнктуры рынка. В узком смысле – это средняя процентная ставка по предложению средств крупнейшими банками Великобритании. Традиционно ставки ЛИБОР применяются в качестве «подвижной основы» при предоставлении кредитов на условиях плавающей процентной ставки.

В России существуют следующие агрегированные ставки межбанковского рынка:

МИБОР (Moskow InterBank Offered Rate) – предложение на продажу – средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов.

МИБИД (Moskow InterBank Bid) – предложение на покупку - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковсих кредитов (та ставка, по котрой банки готовы купить межбанковский кредит)

МИАКР (Moskow InterBank Actual Credit Rate) - средневзвешенная по объемам фактических сделок процентная ставка по предоставлению коммерческими банками межбанковских кредитов (средняя фактическая ставка по предоставлнию кредитов)

Граница кредита - это условная черта, отделяющая часть экономики (или конкретного субъекта), где определённая форма кредита применяется, от части (или субъекта), где она не используется. В узком значении граница кредита - лимиты кредитования.

На макроуровне граница кредита определяется отраслями экономики, где применяется та или иная форма кредита, или конкретными странами - при международном кредите.

На микроуровне граница кредита определяется конкретным заёмщиком и кредитором, т. е. может ли кредитор выдать ссуду данному заёмщику или это нецелесообразно.

Недостаточная кредитоспособность заёмщика - это качественная граница кредита.

Способен ли банк выдать крупный кредит одному заёмщику - позволяет ли это мощность банка или имеющиеся ресурсы, лимиты кредитования, обязательные экономические нормативы. Способен ли клиент освоить запрашиваемую сумму кредита на цели, указанные в заявке на кредитование, - количественная граница кредита.

Ясно, что банк не будет выдавать товарный коммерческий кредит (зато может учесть вексель, оформленный при коммерческом кредитовании), а предприятие - банковскую ссуду. Зато оба могут выдать потребительскую ссуду (предприятие ссужает деньгами только своего работника - опять граница кредитования).

В том же случае, когда банк может кредитовать одного заёмщика какой-то отрасли (микроуровень) и отказывать другому в той же отрасли, а также кредитовать определённую отрасль и не кредитовать другую (макроуровень), это в основном определяется уровнем прибыльности операции, вероятностью возврата кредита, наличием межхозяйственных связей и т. д.

Так, банковское кредитование в России плохо идёт на производство из-за низкой его рентабельности в отличие от торговли или других посреднических операций, т. е. банк не может кредитовать себе в убыток - здесь граница банковского кредитования.

Напротив, государственный кредит направлен на поддержание низкорентабельных или убыточных, но жизненно важных отраслей, например жилищно-коммунальной сферы. В высокорентабельных отраслях государственный кредит, как правило, не используется - здесь граница государственного кредитования (макроуровень). Государственный кредит по той или иной причине может поддерживать конкретное предприятие и не выдаваться другому предприятию той же отрасли или территории - это граница государственного кредита на микроуровне.

Государство может оказывать и косвенное влияние на границы кредитования, например субсидируя процентные ставки для сельхозпроизводителей, при ипотечном кредитовании и т. д.

Границы кредитования могут изменяться в зависимости от экономической ситуации в стране и мире (макроуровень) и финансового состояния конкретных субъектов экономики, в первую очередь банков (микроуровень).

В условиях кризиса границы кредитования сужаются, что характерно и для настоящего финансово-экономического кризиса. В частности, сокращается кредитование реального сектора экономики, ипотечное кредитование, долгосрочное кредитование в целом.

Государство, напротив, расширяет регулирование границ кредитования, например пытается стабилизировать процентную ставку и оживить ипотечное кредитование, субсидирует процентную ставку по потребительскому кредитованию на покупку определённых моделей автомобилей (непонятно включение в этот перечень иномарок). Но главное – государство пытается раздвинуть границы кредитования реального сектора, испытывающего финансовые проблемы в период кризиса. Причём осуществляется не только целевое кредитование отдельных отраслей и конкретных предприятий, что также имеет место, сколько кредитование экономики в целом, как правило, через несколько звеньев банковской системы: Банк России - госбанки (Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк и др.) - коммерческие банки - предприятия. Эта схема уже неоднократно использовалась, оценивается как малоэффективная: деньги не доходят до реального сектора, что, по многим оценкам, наблюдается в России и в текущий период.

В то же время неоднократно предлагалось прямое, без посредничества госбанков, рефинансирование ЦБ РФ коммерческих банков под рост их кредитных требований к реальному сектору, т. е. по сути целевое и контролируемое кредитование предприятий.

Рассмотрим границы кредитования в узком конкретном смысле - в форме банковских лимитов кредитования.

Так, при разовом кредитовании возможность кредитной организации выдавать ссуду определяется оперативно при заключении кредитного договора по каждой конкретной ссудной операции. В данной ситуации лимиты кредитования не определяются. При более тесном взаимодействии контрагентов ссудной сделки возникает потребность (и возможность) более правильно определить стратегии, перспективы, взаимовыгодность сотрудничества, уменьшить период и затраты по ведению переговоров и оформлению договоров по каждой ссудной операции. В этой ситуации появляется потребность определения границ кредитования в узком значении - в виде лимитов кредитования.

Под лимитами кредитования понимается предельная сумма кредита, которую ссудозаёмщик имеет возможность получить в кредитной организации.

Лимиты кредитования оформляются путём открытия кредитной линии - обязательства кредитной организации перед ссудозаемщиком кредитовать его в течение установленного временного интервала в сумме, определённой лимитом.

Кредитная линия часто применяется во внешнеэкономических связях и открывается кредитной организацией импортёру-ссудозаёмщику для расчётов в пределах одной крупной торговой сделки. В этом случае кредитная линия называется рамочной. При ряде возобновляемых кредитных сделок в пределах определённого периода оформляется револьверная кредитная линия.

При открытии кредитной линии аналитический учёт ссуды ведётся на лицевых счетах, открываемых для каждой части выданной (или полученной) ссуды на балансовых счетах банков, в соответствии с фактическими сроками предоставления каждого транша ссуды. Учёт ссуды на балансе предприятия-ссудозаёмщика осуществляется в общем порядке.

Лимиты кредитования бывают нескольких видов и по-разному отражаются на конкретных внебалансовых счетах бухгалтерского учёта кредитных организаций. Бухгалтерская проводка по этим счетам определяет практический бухгалтерский смысл границы кредитования, а само понятие «граница кредитования», напротив, - экономический смысл данной проводки.

Приказом Минфина России от 31.10.02 № 94н «Об утверждении плана счетов бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению» (с изменениями) отражение лимитов кредитования на забалансовых счетах финансового учёта предприятий не предусмотрено. Однако это вполне допускается на забалансовых счетах управленческого учёта для анализа и контроля над использованием зарезервированных кредитных ресурсов (лимитов) предприятия, что особенно актуально и целесообразно для менеджмента крупнейших компаний и их дочерних обществ, например нефтегазовых.

Вернёмся к разновидностям лимитов банковского кредитования.

При отражении кредитной линии с лимитом выдачи общая сумма предоставленной ссуды не должна превышать максимального размера (лимита), определённого договором.

Лимит выдачи (граница кредита) на балансе банка-кредитора отражается по кредиту пассивного внебалансового счёта 91316 «Неиспользованные кредитные линии по предоставлению кредитов», а реально выданные транши ссуды списываются по дебету этого счёта. На балансе банка-заёмщика при получении межбанковской ссуды лимит выдачи (граница кредита) проводится по дебету активного внебалансового счёта 91416 «Неиспользованные кредитные линии по получению кредитов», а полученная в счёт открытой кредитной линии ссуда списывается по кредиту счёта. Списание сумм с названного счёта производится после получения каждого очередного транша ссуды в счёт кредитной линии или после прекращения действия договора о получении ссуды в пределах открытой кредитной линии.

При отражении кредитной линии с лимитом задолженности во время действия ссудного договора сумма единовременной задолженности ссудозаёмщика не должна превышать установленного договором лимита.

Лимит задолженности (граница кредита) отражается на балансе банка-кредитора по кредиту пассивного внебалансового счёта 91317 «Неиспользованные лимиты по предоставлению кредитов в виде «овердрафт» и «под лимит задолженности»». На балансе банка-заёмщика при получении межбанковского кредита лимит задолженности (граница кредита) проводится по дебету активного внебалансового счёта 91417 «Неиспользованные лимиты по получению межбанковских кредитов в виде «овердрафт» и «под лимит задолженности»».

Кредитные организации могут лимитировать (устанавливать границы кредита) сумму кредитной линии включением в ссудный договор условий об одновременном установлении как лимита выдачи, так и лимита задолженности, а также применять в этих целях другие дополнительные условия.

Кредитные организации могут кредитовать банковский счёт клиента при недостаточности или отсутствии на нём денег для оплаты расчётных документов с этого счёта, если условиями договора банковского счёта предусмотрено осуществление данной сделки, называемой кредитованием «овердрафт». В этом случае клиент становится ссудозаёмщиком банка и ему открывается ссудный счёт на условиях «овердрафт».

Кредитование банком банковского счёта клиента при недостаточности или отсутствии денег производится на установленный срок с лимитом - максимальной суммой, на которую может быть осуществлено кредитование в форме «овердрафт».

При овердрафте клиенту открывается лицевой счёт на балансовых счетах второго порядка «Кредит, предоставленный при недостатке средств на корреспондентском, расчётном, текущем счёте («овердрафт»)», для заёмщиков - физических лиц - на депозитном счёте «овердрафт» на период действия договора банковского счёта (депозитного договора) или дополнительного соглашения к нему.

Лимит при кредитовании «овердрафт» (граница кредита) отражается на балансе банка-кредитора по кредиту пассивного внебалансового счёта 91317 «Неиспользованные лимиты по предоставлению кредитов в виде «овердрафт» и «под лимит задолженности»». На балансе банка-заёмщика при получении межбанковского кредита лимит овердрафта (граница кредита) проводится по дебету активного внебалансового счёта 91417 «Неиспользованные лимиты по получению межбанковских кредитов в виде «овердрафт» и «под лимит задолженности»» .

Таким образом, с учетом изложенного к принципам кредитования, наряду с важнейшими - срочностью, обеспеченностью, возвратностью, платностью, – предлагается отнести и определение границ кредитования.

Положение Банка России от 26.03.07 № 302-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на
территории Российской Федерации» (с изменениями).

В условиях рыночной экономики, где обязательно присутствие инфляции, существуют номинальная и реальная ставка процента за кредит.

Реальная ставка корректируется с учетом темпов роста инфляции.

Именно реальная процентная ставка имеет важное значение при принятии решения о пользовании кредитом.

Верхний предел процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению собственного функционирования.

При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

• а) уровень базовой процентной ставки, которая рассчитывается на основе реальной цены привлечения средств;
• б) уровень собственных расходов банка;
• в) планируемой нормы прибыльности ссудных операций;
• г) надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.

Базовые процентные ставки - это средние процентные ставки, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам.

Надбавка за риск устанавливается в зависимости от следующих критериев:

• а) кредитоспособность заемщика;
• б) наличие обеспечения по ссуде;
• в) срока кредита;
• г) взаимоотношения клиента с банком;

Учитывая, что плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов банка, большое значение имеет вопрос разницы между средними ставками по выдаваемым кредитам и привлечением депозитов (процентная маржа).

Фиксированная и плавающая ставка.

Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.

Фиксированная процентная ставка устанавливаются на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. Это выгодно и кредитору и заемщику поскольку обе стороны имеют возможность точно рассчитать свои доходы и расходы, связанные с использованием предоставленного кредита. Фиксированные процентные ставки, как правило, применяются при краткосрочном кредитовании.

Плавающая процентная ставка - это ставка, которая постоянно изменяется в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитных рынках, и на финансовом рынке страны.

В мировой практике применяются следующие группы плавающих процентных ставок:

• 1) Официальные процентные ставки (учетная ставка и ставка рефинансирования) устанавливается ЦБ страны. По этим ставкам ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.
• 2) Межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов. Процентные ставки под которые банки предоставляют кредиты друг другу. Наиболее широко применяется в качестве базисной ставки ЛИБОР - Лондонская межбанковская ставка предложения. Это ставки по депозитам в фунтах стерлингов и долларах США. Рассчитываются как средняя арифметическая величина фиксированных ставок на 11 часов утра каждого делового дня соответственно 7 банков Англии или 5 банков США. Ставка ЛИБОР по еврокредитам рассчитывается, как правило, по 12 валютам и по нескольким периодам (1 неделя, 1, 2, 3, 6, 9, 12 месяцев). По ставке ЛИБОР осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют.
• 3) Первоклассная ставка ("прайм-рейт") - это публикуемая ставка по кредитам первоклассным заемщикам. Она служит ориентиром стоимости кредита и обычно выше первых двух ставок на 1 - 2%.
• 4) Ставка кредитов небольшим фирмам и частным лицам.

В зависимости от исходной базы, суммы для начисления процентов различают простые и сложные проценты.

Простые проценты предполагают применение ставки к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока использования кредита.

Сложные проценты исчисляются применительно к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.

Проценты начисляются в размеры и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленного банком графика погашения причитающихся процентных сумм. Единовременная уплата процентов при погашении основной суммы долга разрешается только при выдаче ссуды на срок не более 3 месяцев. Если вносимая заемщиком сумма недостаточна для погашения срочного платежа, просроченной задолженности и начисленных процентов, то в первую очередь погашаются проценты, затем просроченная задолженность, а оставшаяся сумма обращается в погашение основной суммы дола. Этот порядок оговаривается при заключении договора.

От чего зависит процентная ставка.

Основные факторы, которые коммерческий банк учитывает при установлении платы за кредит:

• - средняя процентная ставка по межбанковским кредитам;
• - средняя процентная ставка. уплачиваемая банком своим клиентам по депозитным вкладам различного вида;
• - структура кредитных ресурсов банка (чем выше доля привлеченных средств, тем дороже кредит);
• - спрос и предложение на кредиты со стороны клиентов. Возрастание спроса приводит к повышению процентных ставок;
• - срок и виды кредита, точнее степень риска для банка непогашения кредита в зависимости от обеспечения;
• - стабильность денежного обращения в стране (чем выше темпы инфляции, тем дороже дата за кредит);
• - характер отношений между кредитором и заемщиком;
• - расходы по оформлению и контроль за использованием и погашением кредита.

Ставка рефинансирования ЦБ служит основным ориентиром уровня ссудного процента.

Изменение ставки рефинансирования влияет на уровень ссудного процента, т.к. проценты за кредит включаются в себестоимость продукции в пределах ставки рефинансирования, а сверх этой суммы выплачиваются из прибыли. Проценты по межбанковским кредитам также относятся на расходы банка только в пределах ставки рефинансирования, сверх этой нормы взимаются из прибыли.

На ставку ссудного процента оказывает влияние степень риска кредитных вложений: чем больше риск, тем выше процентная ставка. С другой стороны и заемщику приходится рисковать. Если выдача кредита производится по высоким ставкам, существенно увеличивается риск проводимых операций, т.к. заемщику необходимо так вложить денежные средства, чтобы вернуть не только основную сумму долга, но и проценты.

Границы кредита Границы кредита определяются таким уровнем развития кредитных отношений в котором процесс реализации кредита уравновешивает спрос и предложение на кредитные ресурсы в условиях стабильной умеренной и доступной для подавляющего большинства нормально функционирующих заемщиков процентной ставки. На микроэкономическом уровне пределы кредита определяются: а объемами спроса на кредит со стороны заемщиков по номинальной ставке банковского кредита и доступной...

Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск

Тема 11. Объективные границы кредита и ссудного процента

11.1. Границы кредита

11.1. Границы кредита

Границы кредита определяются таким уровнем развития кредитных отношений, в котором процесс реализации кредита уравновешивает спрос и предложение на кредитные ресурсы в условиях стабильной, умеренной и доступной для подавляющего большинства нормально функционирующих заемщиков процентной ставки.

На микроэкономическом уровне пределы кредита определяются:

а) объемами спроса на кредит со стороны заемщиков по номинальной ставке банковского кредита и доступной рыночной ставке ссудного процента;

б) характером колебания потребностей заемщика в основном и оборотном капитале;

в) по состоянию обеспеченности заемщика собственным капиталом и эффективностью его использования;

г) эффективностью и окупаемостью проектов, на реализацию которых занимаются средства.

При таких условиях динамика банковского процента становится основным показателем соблюдения и нарушение границ кредита. Субъективные попытки повысить уровень кредитования неизбежно ведут к появлению в обороте лишних платежных средств и негативных последствий для отдельных предприятий и экономики в целом. И наоборот, быстрый рост банковского процента свидетельствует о недостаточном предложении кредита, то есть о нарушении границ кредита и «недокредитовании» экономики.

Макроэкономический уровень границ кредита формируется под действием объемов и темпов роста ВВП, структуры и уровня развития финансовой системы и состояния государственных финансов, целей и методов реализации государственной денежно-кредитной политики, развития рыночных отношений.

11.2. Границы ссудного процента

Ссудный процент имеет определенные границы, т.к. рост ставок не может быть безграничен.

Существует объективные верхний и нижний предел их ставок.

Верхнюю границу ссудного процента определяет средняя рентабельность предприятий и уровень доходов (сбережений) индивидуальных клиентов.

Заемщик, получивший кредит должен возвратить ссуду, заплатить процент, получить доход. При этом норма дохода у заемщика не должна быть ниже общественно среднего уровня. Поэтому процентная ставка должна быть рассчитана с возможностью получить эту необходимую прибыль. Если ставка процента изначально высока на столько, что она поглощает всю прибыль, то использование кредита нецелесообразно.

Объективным критерием нижней границы процента за кредит являются затраты банка. Главным в системе банковского ценообразования является установление “мертвой точки” доходности. Ее показателем является минимальная разница 5-х ставок по активным и пассивным операциям – min %-я маржа.

Затраты банка:

Аккумулирование и размещение ресурсов;

Затраты на создание обязательных резервов банка;

На создание различных фондов развития банка;

Потери по обесценению банковского капитала.

Поэтому при выборе ценовой стратегии, банк должен заботиться о компенсации всех затрат.

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм>
15027.		Объективные и субъективные признаки кражи	36.09 KB
	Объективная оценка криминологической обстановки в настоящее время позволяет констатировать тот факт что современное состояние преступности и уровень борьбы с ней являются одними из естественных факторов дестабилизирующих социально-экономическую и политическую ситуацию в стране...
3236.		Процент как равновесная цена на рынке заемных средств. Ставка процента (номинальная и реальная)	3.53 KB
	Основные действующие лица на рынке заемных средств – домашние хозяйства олицетворяют предложение ссудного капитала и предприниматели. Сберегаемые деньги которые домашние хозяйства готовы предоставить в кредит и являются предложением заемных средств спрос на которые предъявляют предприниматели или бизнес. Равновесная цена заемных средств выражается равновесной ставкой процента rE Выступая в роли равновесной цены на рынке заемных средств ставка процента приводит в соответствие планы домашних хозяйств на размеры текущего потребления.
16751.		Системы согласования экономических интересов и границы государства	10.24 KB
	Дискуссии о наиболее эффективной экономической системе роли отдельного индивида государства в этой системе в своих истоках восходят к разным трактовкам такого базового понятия как человеческая деятельность а вместе с ним и понятия человеческий интерес который является побуждающим мотивом для человеческой деятельности. Рассуждения об экономических системах границах государственного регулирования этих систем должны исходить не из субъективных убеждений...
16639.		Модернизация аграрного сектора России: границы технологических возможностей	27.34 KB
	Модель Солоу описывает зависимость стоимости валовой продукции приходящейся на одного занятого производительности труда работника от капиталовооруженности одного работника. Обозначим:y – стоимость валовой продукции на одного занятого производительность труда k – капиталовооруженность работника тогда модель Солоу имеет вид: y = fk или y = kβ если использовать производственную функцию Кобба-Дугласа. В данной работе предлагается использовать модель Солоу для оценки воздействия изменения капиталовооруженности сельского...
16490.		Объективные основы антикризисного управления предприятиями агропромышленного комплекса	116.15 KB
	Согласно определению приведенному в Экономической энциклопедии под редакцией Л. Наиболее наглядно появление и течение кризиса в экономической системе вообще и на предприятии в частности показывает модель Жизненного цикла предприятия. Теория жизненного цикла будь то жизненный цикл товара или конкурентного преимущества фирмы или жизненный цикл предприятия в той или иной степени рассматривалась всеми авторами работающими в научной сфере экономики...
21404.		Формы и виды кредита	24.37 KB
	Классификацию кредита традиционно принято осуществлять по нескольким базовым признакам. К важнейшим из них относятся категория кредитора и заемщика а так же форма в которой предоставляется конкретная ссуда. Исходя из этого следует выделить следующие шесть достаточно самостоятельных форм кредита каждая из которых в свою очередь распадается на несколько разновидностей по более детализированным классификационным параметрам.
21413.		Наказание за незаконное получение кредита	27.36 KB
	Место незаконного получения кредита среди преступлений в сфере экономической деятельности. Выражение незаконного получения кредита в уголовном праве. Наказание за незаконное получение кредита. Цель работы – исследование незаконного получения кредита.
981.		Перспективы развития потребительского кредита	110.27 KB
	Понятие и формы потребительского кредита. Роль потребительского кредита в экономике Республики Беларусь. Перспективы развития потребительского кредита. В рыночной экономике кредит рассматривается как всеобщая форма движения ссудного капитала. Главная задача кредита ускорение оборота денежных ресурсов с целью обеспечения дохода и устойчивого экономического роста.
10746.		Сущность, функции и законы кредита	9.38 KB
	Закон сохранения ссуженной стоимости состоит в том, что в процессе возврата кредитору передается заемщиком именно та ссуженная стоимость, которая была передана заемщику во временное пользование: такая же по величине и обладающая теми же потребительными свойствами.
10106.		Кредит, сущность и функции кредита	36.79 KB
	С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности (как частной, так и государственной, общественной) особое значение приобретает проблема четкого правового регулирования финансово-кредитных отношении субъектов предпринимательской деятельности.