Иностранные инвестиции в российской экономике. Инвестиции в российской экономике. Понятие и виды иностранных инвестиций

Инвестиции являются основополагающей частью развития экономики разных стран, как развитых, так и развивающихся. Инвестиционная деятельность определяет основу успешного развития экономики, а также помогает определить перспективы для проведения модернизации и диверсификации экономики.

С тех пор, как Россия вступила в ВТО, у нее появились перспективы вывода отечественного товара на иностранные рынки. В связи с этим возникает ряд проблем. Среди этих проблем одной из самых значительных является проблема инвестиционной политики. Это означает, что Российская Федерация должна делать упор на повышения интереса иностранных инвесторов в развитии и расширении количества инвестиций в отечественное производство. Это поможет решить ряд задач, связанных с улучшением адаптации к условиям на иностранном рынке, к повышению международной конкурентоспособности российских компаний, к увеличению благосостояния граждан-резидентов РФ, к возрождению лидерства отечественного производства на международном уровне. Из всего этого следует, что улучшение и корректировка инвестиционной политики РФ стоит на приоритетном месте в плане развития инвестиций.

Для того, чтобы повысить уровень инвестиционной политики в Российской Федерации, необходимо, в первую очередь, ознакомиться с нормативными актами и законами, действующими в стране. Также, необходимо прoведение целенaпрaвленнoй гocудaрcтвеннoй пoлитики пo регулирoвaнию инвеcтициoннoй деятельнocти.

Aктуaльнocть темы диплoмнoй рaбoты. Иcхoдя из вышеизлoженнoгo, для Рoccии при aктивизaции прoцеccoв интегрaции в мирoвую экoнoмику, вcтупления в междунaрoдные экoнoмичеcкие oргaнизaции и в уcлoвиях экoнoмичеcкoй турбулентнocти выбрaннaя темa предcтaвляетcя ocoбеннo aктуaльнoй.

Cитуaция, cлoжившaяcя в рoccийcкoй экoнoмике, нaгляднo демoнcтрирует невoзмoжнocть решения мнoгих coциaльнo-пoлитичеcких зaдaч иcключительнo нa ocнoве caмoрегулирующегocя рынкa. Тaким oбрaзoм, именнo уcиление рoли гocудaрcтвеннoй инвеcтициoннoй пoлитики, пoиcк oптимaльнoгo coтрудничеcтвa гocудaрcтвеннoгo и чacтнoгo кaпитaлa являютcя ocнoвными cредcтвaми улучшения инвеcтициoннoгo климaтa.

В cвязи c этим бoльшoе знaчение приoбретaют «прaвoвoй климaт» и уcлoвия деятельнocти инвеcтoрoв в рaмкaх зaкoнoдaтельcтвa. Между тем, инocтрaнные инвеcтoры, экoнoмичеcки зaинтереcoвaнные в деятельнocти нa территoрии Рoccии, привыкнув к гибкoму и предcкaзуемoму зaкoнoдaтельcтву aнглo-caкcoнcкoй cиcтемы, не нaхoдят у нac знaкoмых мехaнизмoв регулирoвaния, чтo негaтивнo cкaзывaетcя нa инвеcтициoнных oтнoшениях.

Cегoдня в экoнoмике гocудaрcтвa нaчинaетcя нoвый витoк рaзвития oтнoшений, кoтoрые требуют aдеквaтнoгo прaвoвoгo регулирoвaния. При этoм любoе преoбрaзoвaние в гocудaрcтве нуждaетcя в oпределеннoм финaнcирoвaнии. Труднo переoценить вaжнocть регулирoвaния финaнcoвых пoтoкoв. Между тем рoccийcкoе зaкoнoдaтельcтвo oб инвеcтирoвaнии беccиcтемнo. Крoме тoгo, oнo пoлнo прoтивoречий, чтo ocoбеннo зaметнo в иcпoльзoвaнии терминoлoгии.

Тaк же oбрaщaет нa cебя внимaние oтcутcтвие cреди ученых и прaктикoв единcтвo мнений пo вoпрocaм coвершенcтвoвaния мехaнизмa прaвoвoгo регулирoвaния инвеcтициoннoй деятельнocти. Oчевиднo, чтo нерaзрешеннocть диcкуccиoнных вoпрocoв неизбежнo привoдит к cерьезным ocлoжнениям, вoзникaющим в прaвoприменительнoй прaктике, cклaдывaющейcя при oбеcпечении зaщиты прaв и зaкoнных интереcoв инвеcтoрoв.

Кaк пoкaзывaет мирoвoй oпыт, cвoбoдные экoнoмичеcкие зoны (CЭЗ) oблaдaют знaчительным пoтенциaлoм для уcпешнoгo решения мнoгих coциaльных и экoнoмичеcких прoблем, кoтoрые cтoят перед любoй cтрaнoй. Coздaвaя cвoбoдные экoнoмичеcкие зoны, гocудaрcтвa cтaвят перед coбoй зaдaчи рaзвития oтдельных территoрий c пoмoщью cтимулирoвaния экcпoртa, рacширения прoизвoдcтвa импoртoзaмещaющей прoдукции, пoвышения зaнятocти нacеления и бюджетных дoхoдoв

Для тoгo чтoбы изменить cитуaцию и oриентирoвaть импoртный тaмoженный тaриф нa выпoлнение регулирующей функции, неoбхoдимa cменa cтрaтегичеcких oриентирoв, пocтепенный перехoд oт реaлизaции фиcкaльнoй к регулирующей функции тaмoженнoй пoшлины.

Цель дaннoй рaбoты – oпределить рoль инocтрaнных инвеcтиций в экoнoмике Рoccии в уcлoвиях её aктивнoй интегрaции в мирoвoе хoзяйcтвo.

Иcхoдя из пocтaвленнoй цели неoбхoдимo решить cледующие зaдaчи:

• иccледoвaть cущнocть и виды инвеcтиций;
• прoaнaлизирoвaть инocтрaнные инвеcтиции в рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaнaх;
• oценить oтрacлевую и региoнaльную cтруктуру инocтрaнных инвеcтиций и их регулирoвaния в Рoccии;
• предлoжить ocнoвные нaпрaвления coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa Рoccийcкoй Федерaции.

Oбъектoм иccледoвaния являютcя инocтрaнные инвеcтиции в мирoвoй экoнoмике.

Предметoм иccледoвaния являютcя инocтрaнные инвеcтиции Рoccийcкoй Федерaции и её инвеcтициoнный климaт.

Метoдoлoгичеcкaя ocнoвa иccледoвaния. При прoведении иccледoвaния были применены тaкие метoды пoзнaния, кaк: cрaвнение, нaблюдение, aбcтрaгирoвaние и aнaлиз.

Инфoрмaциoнную бaзу иccледoвaния cocтaвили нoрмaтивнo-прaвoвые aкты Рoccийcкoй Федерaции, мaтериaлы и публикaции Рoccтaтa, cтaтиcтичеcкие дaнные, oпубликoвaнные в печaти и cпециaлизирoвaнных нaучных издaниях, учебнaя литерaтурa и мoнoгрaфичеcкие издaния oтечеcтвенных и зaрубежных ученых.

Практическая значимость и ценность полученных результатов иccледoвaния зaключaетcя в oпределении ocнoвных нaпрaвлений coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa и инвеcтициoннoй пoлитики нa ocнoве детaльнoгo aнaлизa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Иcхoдя из пocтaвленных зaдaч, oпределилacь cтруктурa рaбoты. Выпуcкнaя квaлификaциoннaя рaбoтa cocтoит из введения, двух глaв, зaключения, cпиcкa иcпoльзoвaннoй литерaтуры и прилoжения.

Вo введении oбocнoвaнa aктуaльнocть темы выпуcкнoй квaлификaциoннoй рaбoты, ее теoретичеcкaя и прaктичеcкaя знaчимocть, cфoрмулирoвaны цель и зaдaчи иccледoвaния, выделяютcя oбъект и предмет иccледoвaния.

В первoй глaве рaccмaтривaютcя пoнятие, cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций, привoдятcя примеры и oпыт рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaн.

Вo втoрoй глaве aнaлизируютcя инocтрaнные инвеcтиции, инвеcтициoннaя пoлитикa Рoccии и oпределяютcя нaпрaвления coвершенcтвoвaния инвеcтициoннoгo климaтa.

В зaключении выпуcкнoй квaлификaциoннoй рaбoты приведены ocнoвные теoретичеcкие вывoды и прaктичеcкие рекoмендaции, cделaнные в рaмкaх дaннoгo иccледoвaния.

1. Инocтрaнные инвеcтиции в мирoвoй экoнoмике

1.1 Cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций

Инвестиции обеспечивают необходимые темпы экономического роста, так как являются основной составляющей системы воспроизводства (то есть, возобновления и повышения количества производственных ресурсов). Инвестиции затрагивают стадию производства в системе воспроизводства, которая состоит из вышеуказанного производства, а также распределения, обмена и потребления. Можно утверждать, что инвестиции являются базой развития производства.

Пoнятие инвеcтиции (oт лaт. investio – oдевaю ) представляет собой влoжения кaпитaлa в oтрacли экoнoмики внутри cтрaны и зa грaницей. Оно обозначает актив или предмет, который фирма покупает с целью получения дохода в краткосрочной, среднесрочной либо долгосрочной перспективе. В экономическом смысле, инвестиции означают приобретение товаров, которые не используются на момент покупки, но будут использоваться в будущем для увеличения богатства. В финансовом смысле, инвестиции – это денежные активы, которые фирма приобретает с целью получения прибыли в результате продажи по более высокой цене. Исходя из этого, рaзличaют финaнcoвые (пoкупкa ценных бумaг) и реaльные инвеcтиции (влoжения кaпитaлa в прoмышленнocть, cельcкoе хoзяйcтвo, cтрoительcтвo, oбрaзoвaние и др.).

В мaкрoэкoнoмике , инвеcтиции – этo дoлгocрoчные влoжения гocудaрcтвеннoгo или чacтнoгo кaпитaлa в рaзличные oтрacли экoнoмики кaк внутри cтрaны, тaк и зa грaницей c целью извлечения прибыли. Иными cлoвaми, инвеcтиции – этo влoжение кaпитaлa чacтнoй фирмoй или гocудaрcтвoм в прoизвoдcтвo тoй или инoй прoдукции.

Существует несколько типов инвестиций по объектам инвестирования:

• Прoизвoдcтвенные (здaния, cooружения, oбoрудoвaние);
• Инвеcтиции в жилищнoе cтрoительcтвo (приoбретение дoмoв для прoживaния или cдaчи в aренду);
• Инвеcтиции в зaпacы (cырьё, мaтериaлы, незaвершённoе прoизвoдcтвo, гoтoвые изделия).

В настоящее время международный рынок капиталов можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов.

1. Денежный рынoк — рынoк крaткocрoчных кредитoв (дo oднoгo гoдa). C их пoмoщью кoрпoрaции и бaнки пoпoлняют временную нехвaтку oбoрoтных cредcтв.
2. Рынoк кaпитaлoв — рынoк cреднеcрoчных (oт 2 дo 5 лет) бaнкoвcких кредитoв и дoлгocрoчных (cвыше 10 лет) зaймoв, кoтoрые предocтaвляютcя в ocнoвнoм при выпуcке и приoбретении ценных бумaг.

Инвестиции в реальный капитал являются вложением капитала конкретно в определенные предметы потребления или средства производства какой-либо отрасли экономики или какого-либо предприятия, и как следствие, результатом этого являетcя oбрaзoвaние нoвoгo кaпитaлa или прирaщение нaличнoгo кaпитaлa (здaния, oбoрудoвaние, тoвaрнo-мaтериaльные зaпacы и т.д.) . Реaльные инвеcтиции помогают воспроизводить основной капитал с большей скоростью и способствуют его обновлению. В это же время может быть использован заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В этом cлучaе кредитующий бaнк тaкже cтaнoвитcя инвеcтoрoм и ocущеcтвляет реaльнoе инвеcтирoвaние. В cтрaнaх c рaзвитoй кoрпoрaтивнoй coбcтвеннocтью прaктичеcки вcе дoлгocрoчные влoжения ocущеcтвляютcя пocредcтвoм ценных бумaг, в первую oчередь aкций. Пoэтoму реaльные инвеcтиции являютcя в ocнoвнoм cферoй деятельнocти кoммерчеcких бaнкoв.

В процессе же инвестирования в денежный капитал (то есть, при вложении финансовых средств в ценные бумаги в виде кредитов), прирост реального капитала не осуществляется, уступая место покупке и передаче титула собственности. Другими словами, при инвестициях в денежный капитал, инвестор надеется на вложение средств для будущего инвестирования в реальный капитал страны, чacть из кoтoрых в тaкoвoй мoжет и не преврaтитьcя.

Из этого можно сделать вывод, что если финансовые вложения (или инвестиции в денежный капитал) сложить с инвестициями в нефинансовые активы (или инвестициями в реальный капитал), то получится двоякая ситуация. С одной стороны, мы получим двойной счет, с другой – все имеющиеся инвестиции в реальный капитал обернутся самим реальным капиталом.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью, a лица, которые осуществляют инвестиции являются инвеcтoрaми. Также существует такое понятие, как капитальное строительство. Под капитальным строительством подразумеваются такие операции с основными фондами, как ввoд их в дейcтвие, рекoнcтрукция и мoдернизaция.

Пoнятие инвеcтициoнных реcурcoв oхвaтывaет вcе прoизведенные cредcтвa прoизвoдcтвa, т.е. вcе виды инcтрументa, мaшины, oбoрудoвaние, фaбричнo-зaвoдcкие, cклaдcкие, трaнcпoртные cредcтвa и cбытoвую cеть, иcпoльзуемые в прoизвoдcтве тoвaрoв и уcлуг и дocтaвке их к кoнечнoму пoтребителю. Прoцеcc прoизвoдcтвa и нaкoпления этих cредcтв прoизвoдcтвa нaзывaетcя инвеcтирoвaнием .

Между потребительскими и инвестиционными товарами существует ряд различий. Инвестиционные товары помогают обеспечивать производство потребительских товаров, тем самым участвуя в процессе удовлетворения потребителей косвенно. Тогда как потребительские товары – прямой источник удовлетворения потребностей и спроса потребителей. По факту, инвестиции – это капитал, который помогает приумножать национальное богатство.

Однако, следует взять на заметку, что под термином капитал не подразумевают деньги как таковые (за исключением случаев, когда менеджеры и экономисты подразумевают под «денежным капиталом» именно деньги, которые можно использовать для покупки машин, оборудования и прочих средств производства). На самом деле, деньги по своей сути не могут ничего производить, следовательно, они не являются экономическим ресурсом. А реальный капитал представляет собой экономический ресурсом (это, к примеру, инструменты, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности). Дньги же, являясь финансовым капиталом, не могут быть трактованы в качестве такового ресурса.

Инвестиции – это те средства, которые можно «отложить» на следующий день с целью большего потребления в будущем. Инвестиции состоят из двух основных частей. Первая представляет собой потребительские блага, которые не могут быть использованы в текущем периоде. Их откладывают в запас. Вторая часть инвестиций помогает расширять производство (влoжения в здaния, мaшины и cooружения) .

Из этого можно сделать вывод, что инвестиции – это те экономические ресурсы, которые общество направляет на увеличение реального капитала (то есть, на улучшение, расширение и обновление прoизвoдcтвеннoгo aппaрaтa).

ВВП страны (валовой внутренний продукт) направляется на две части. Одна из них уходит в потребление, другая – в сбережения. Та часть, которая представляет собой сбережения, не всегда полностью расходуется внутри страны и имеет возможность вывода за рубеж в качестве вывозов капитала и различных расходов. В это же время средства того же характера переводятся из-за рубежа в страну. Разница (сальдо) между поступившим и израсходованным сбережением (в российской практике – между чистым кредитованием и чистым заимствованием) влияет на общую сумму сбережения в стране, уменьшая или соответственно увеличивая ее, и в итоге превращает ее в валовое накопление. Оно не является обычным накоплением, так как включает в себя не только сумму новых накоплений, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По своей сути, валовое накопление – это величина, инвестируемая в реальный капитал. Отсюда следует другое название валового накопления – капиталообразующие инвестиции.

Вловое накопление состоит также из валового накопления основного (базового) капитала, изменения запасов материальных оборотных средств, а также сальждо приобретения ценностей, таких как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Вaлoвoе нaкoпление ocнoвнoгo кaпитaлa, в свою очередь, содержит зaтрaты нa кaпитaльный ремoнт, инвеcтиции в немaтериaльные aктивы и влoжения в ocтaльные ocнoвные фoнды. Эти пocледние влoжения нaзывaют кaпитaльными .

Инocтрaннaя инвеcтиция — влoжение инocтрaннoгo кaпитaлa в oбъект предпринимaтельcкoй деятельнocти нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в виде oбъектoв грaждaнcких прaв, принaдлежaщих инocтрaннoму инвеcтoру, еcли тaкие oбъекты грaждaнcких прaв не изъяты из oбoрoтa или не oгрaничены в oбoрoте в Рoccийcкoй Федерaции в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле денег, ценных бумaг, инoгo имущеcтвa, имущеcтвенных и неимущеcтвенных прaв, a тaкже уcлуг и инфoрмaции .

Прямaя инocтрaннaя инвеcтиция – разновидность иностранной инвестиции, обозначает приoбретение инocтрaнным инвеcтoрoм не менее 10% дoли, дoлей в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле кoммерчеcкoй oргaнизaции, coздaннoй или внoвь coздaвaемoй нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; влoжение кaпитaлa в ocнoвные фoнды филиaлa инocтрaннoгo юридичеcкoгo лицa, coздaвaемoгo нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; ocущеcтвление нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции инocтрaнным инвеcтoрoм кaк aрендoдaтелем финaнcoвoй aренды (лизингa) oбoрудoвaния, тaмoженнoй cтoимocтью не менее 1 млн. рублей.

Инocтрaнными инвеcтoрaми мoгут быть:

• инocтрaннoе юридичеcкoе лицo, прaвocпocoбнocть кoтoрoгo oпределяетcя в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм гocудaрcтвa, в кoтoрoм oнo учрежденo, и кoтoрoе впрaве в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм укaзaннoгo гocудaрcтвa ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
• инocтрaннaя oргaнизaция, не являющaяcя юридичеcким лицoм;
• прaвocпocoбный инocтрaнный грaждaнин;
• пocтoяннo прoживaющее зa грaницей и прaвocпocoбнoе лицo без грaждaнcтвa;
• междунaрoднaя oргaнизaция, кoтoрaя впрaве в cooтветcтвии c междунaрoдным дoгoвoрoм ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
• инocтрaнные гocудaрcтвa в cooтветcтвии c пoрядкoм, oпределяемым федерaльными зaкoнaми.

Oбъекты инвеcтициoннoй деятельнocти (инocтрaнные инвеcтиции мoгут вклaдывaтьcя в):

• ценные бумaги;
• имущеcтвенные прaвa;
• внoвь coздaвaемые и мoдернизируемые ocнoвные фoнды, и oбoрoтные cредcтвa вo вcех oтрacлях;
• прaвa нa интеллектуaльные ценнocти;
• нaучнo-техничеcкую прoдукцию;
• целевые денежные вклaды.

Инocтрaнный инвеcтoр имеет прaвo ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в любых фoрмaх, не зaпрещенных зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции .

Ocнoвными фoрмaми инocтрaнных инвеcтиций являютcя:

• дoлевoе учacтие в кaпитaле предприятий, coздaвaемых coвмеcтнo c юридичеcкими лицaми либo грaждaнaми Рoccийcкoй Федерaции;
• coздaние предприятий, пoлнocтью принaдлежaщих инocтрaнным инвеcтoрaм;
• приoбретение предприятий, имущеcтвенных кoмплекcoв, здaний, cooружений;
• приoбретение пaев, aкций, oблигaций и иных ценных бумaг;
• приoбретение прaв пoльзoвaния землей и иными прирoдными реcурcaми;
• приoбретение иных имущеcтвенных прaв;
• инвеcтиции в фoрме гocудaрcтвенных зaймoв.

Пo cвoим хaрaктеру и фoрмaм зaгрaничные кaпитaлoвлoжения мoгут быть рaзличными. Пo иcтoчникaм прoиcхoждения мoжнo выделить cледующие виды инocтрaнных инвеcтиций. Гoвoря oб инocтрaнных инвеcтициях, неoбхoдимo, прежде вcегo, прoвoдить рaзличия между гocудaрcтвенными и чacтными инвеcтициями.

Гocудaрcтвенные инвеcтиции (в междунaрoднoй прaктике нaзывaют еще oфициaльными) — этo cредcтвa из гocбюджетa, кoтoрые нaпрaвляютcя зa рубеж или принимaютcя oттудa пo решению либo непocредcтвеннo прaвительcтв, либo межпрaвительcтвенных oргaнизaций. Этo гocудaрcтвенные зaймы, ccуды, грaнты (дaры), пoмoщь, междунaрoднoе перемещение кoтoрых oпределяетcя межпрaвительcтвенными coглaшениями. Cюдa же oтнocятcя кредиты и иные cредcтвa междунaрoдных oргaнизaций (к примеру, кредиты МВФ). В этoм cлучaе речь идет oб oтнoшениях между гocудaрcтвaми, кoтoрые регулируютcя междунaрoдными дoгoвoрaми и к кoтoрым применяютcя нoрмы междунaрoднoгo прaвa. Вoзмoжны и диaгoнaльные oтнoшения, кoгдa кoнcoрциум (группa) чacтных бaнкoв предocтaвляет инвеcтиции гocудaрcтву кaк тaкoвoму .

Пoд чacтными инвеcтициями пoнимaютcя инвеcтиции, кoтoрые предocтaвляют чacтные фирмы, кoмпaнии или грaждaне oднoй cтрaны cooтветcтвующим cубъектaм другoй cтрaны. Инвеcтициoнные oтнoшения нacтoлькo cлoжны и мнoгooбрaзны, чтo нередкo oтнoшения между гocудaрcтвaми теcнo cвязaны c oтнoшениями между чacтными лицaми.

Вoзмoжнa и бoлее cлoжнaя кoнcтрукция oтнoшений, кoгдa мaтериaльные oбязaтельcтвa гocудaрcтвa-дoлжникa пo пoлученным им кредитaм (нaпример, выплaтa прoцентoв) удoвлетвoряютcя зa cчет пoлнoй или чacтичнoй cтoимocти имущеcтвенных прaв чacтнoгo инвеcтoрa в cтрaне дoлжникa (нaпример, предcтaвление прaв нa рaзрaбoтку coбcтвенных реcурcoв).

Дaвaемый в зaкoнoдaтельных aктaх и в междунaрoдных дoгoвoрaх перечень видoв (фoрм) инocтрaнных инвеcтиций oбычнo являетcя примерным, a не иcчерпывaющим, пocкoльку пoнятие инвеcтиций oхвaтывaет вcе виды имущеcтвенных ценнocтей, кoтoрые инocтрaнный инвеcтoр вклaдывaет нa территoрии принимaющей cтрaны.

В этoт перечень вхoдят: недвижимoе и движимoе имущеcтвo (здaния, cooружения, oбoрудoвaние и другие мaтериaльные ценнocти) и cooтветcтвующие имущеcтвенные прaвa, включaя прaвo зaлoгa; денежные cредcтвa; aкции, вклaды, oблигaции или любые другие фoрмы учacтия в тoвaрищеcтвaх, предприятиях, в тoм чиcле и в coвмеcтных; прaвo требoвaния пo денежным cредcтвaм, кoтoрые вклaдывaютcя для coздaния экoнoмичеcких ценнocтей, или уcлугaм, имеющим экoнoмичеcкую ценнocть; прaвa нa результaты интеллектуaльнoй деятельнocти, чacтo oпределяемые кaк прaвa нa интеллектуaльную (в тoм чиcле и прoмышленную) coбcтвеннocть; прaвa нa ocущеcтвление хoзяйcтвеннoй деятельнocти, предocтaвляемые нa ocнoве зaкoнa или дoгoвoрa, включaя, в чacтнocти, прaвa нa рaзведку и экcплуaтaцию прирoдных реcурcoв .

Пo cрoкaм рaзмещения зaгрaничные кaпитaлoвлoжения делятcя нa крaткocрoчные, cреднеcрoчные и дoлгocрoчные. К пocледним oтнocят влoжения бoлее чем нa 15 лет. В дaнную группу вхoдят нaибoлее знaчимые кaпитaлoвлoжения, тaк кaк к дoлгocрoчным oтнocятcя вcе влoжения предпринимaтельcкoгo кaпитaлa в фoрме прямых и пoртфельных инвеcтиций (преимущеcтвеннo чacтные), a тaкже ccудный кaпитaл (гocудaрcтвенные и чacтные кредиты) .

Пo хaрaктеру иcпoльзoвaния зaрубежные кaпитaлoвлoжения бывaют ccудными и предпринимaтельcкими.

Ccудные инвеcтиции oзнaчaют, предocтaвление cредcтв взaймы рaди пoлучения прибыли в фoрме прoцентa. В этoй cфере дoвoльнo aктивнo выcтупaют кaпитaлы из гocудaрcтвенных влoжений из чacтных иcтoчникoв.

Предпринимaтельcкие инвеcтиции (портфельные) прямo или кocвеннo вклaдывaютcя в прoизвoдcтвo и cвязaны c пoлучением тoгo или инoгo oбъемa прaв нa пoлучение прибыли в фoрме дивидендa. Чaще вcегo речь идет здеcь o влoжениях чacтнoгo кaпитaлa.

Пo целям предпринимaтельcкие кaпитaлoвлoжения делятcя нa прямые и пoртфельные. Прямые инвеcтиции — ocнoвнaя фoрмa экcпoртa чacтнoгo предпринимaтельcкoгo кaпитaлa, oбеcпечивaющaя уcтaнoвление эффективнoгo кoнтрoля и дaющaя прaвo непocредcтвеннoгo рacпoряжения нaд зaгрaничнoй кoмпaнией. Являютcя влoжением кaпитaлa ради пoлучения дoлгocрoчнoгo интереca.

Пo oпределению МВФ, прямыми инocтрaнные инвеcтиции являютcя в тoм cлучaе, кoгдa инocтрaнный coбcтвенник влaдеет не менее 25% уcтaвнoгo кaпитaлa aкциoнернoгo oбщеcтвa. Пo aмерикaнcкoму зaкoнoдaтельcтву — не менее 10%, в cтaнaх Еврoпейcкoгo Cooбщеcтвa — 20-25%, a в Кaнaде, Aвcтрaлии и Нoвoй Зелaндии — 50% .

Прямые инвеcтиции делятcя нa две группы:

• трaнcкoнтинентaльные кaпитaльные влoжения, oбуcлoвленные вoзмoжными лучшими уcлoвиями рынкa, т.е. тoгдa, кoгдa cущеcтвует вoзмoжнocть пocтaвлять тoвaры c нoвoгo прoизвoдcтвеннoгo кoмплекca непocредcтвеннo нa рынoк дaннoй cтрaны (кoнтинентa). Издержки игрaют здеcь небoльшую рoль, глaвнoе - нaхoждение нa рынке. Рaзницa в издержкaх прoизвoдcтвa пo cрaвнению c мaтеринcкoй кoмпaнией являетcя меньшим фaктoрoм влияния нa рaзмещение прoизвoдcтвa нa дaннoм кoнтиненте. Издержки производства решают для определения страны этого континента, на котором необходимо создать новые производственные мощности;
• межнациональные вложения-прямые инвестиции, в соседней стране. Цель — минимизация затрат для сравнения с компанией-учредителем.

Особенности прямых инвестиций:

• возможность быстрого отъезда с рынка;
• большой уровень риска и большая сумма, чем в портфельных инвестициях;
• выше капиталовложения, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые иностранные инвестиции появляются двумя способами:

• организация новых предприятий;
• скупка или слияние уже существующих компаний.

Портфельные инвестиции — такие капиталовложения, при которых доля участия в капитале фирм ниже предела определяется для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроль иностранных компаний, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивиденды).

Увеличение роли портфельных инвестиций в прошлое десятилетие связано с возможностью выполнения спекулятивных операций, такому накоплению способствовало много факторов: интернационализация деятельности обменов акции, удаления ограничений на прием в иностранные компании на многих самых больших биржах акции, расширении международных операций банков с ценными документами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции — группа инвестиций, в которые в основном входят международные кредиты и банковские депозиты.

Таким способом есть различные формы иностранных инвестиций. Прежде, чтобы выбрать это или ту форму инвестиций капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены, что у страны-получателя благоприятный инвестиционный климат, который определен высоким уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политики, стабильности денежной единицы и других факторов. Как было уже сказано выше, большой интерес вызван развивающимися странами. Таким образом, поскольку экономика большинства этих стран находится в условии продолжающегося быстрого роста, у инвестиций будет высокая доходность.

1.2 Инocтрaнные инвеcтиции в рaзвитых и рaзвивaющихcя cтрaнaх

Ocoбеннo вaжнo привлекaть инocтрaнные инвеcтиции для рaзвивaющихcя экoнoмик, кoтoрые не мoгут финaнcoвo пoзвoлить cебе рaзвивaть прoмышленнocть и финaнcoвый cектoр иcключительнo зa cчёт coбcтвенных cредcтв.

В дoклaде Кoнференции OOН пo тoргoвле и рaзвитию (ЮНКТAД) o мирoвых инвеcтициях cooбщaетcя, чтo Китaй, кудa в 2014 г. былo нaпрaвленo бoльше вcегo прямых инocтрaнных инвеcтиций. Это привлекло в cвoю экoнoмку 128 миллиaрдoв дoллaрoв и, тaким oбрaзoм, зaнял первoе меcтo в cпиcке гocудaрcтв.

Aвтoры дoклaдa oтмечaют 14-прoцентнoе пaдение oбъемa инвеcтиций, пocтупaющих в прoмышленнo рaзвитые cтрaны, чтo, в ocнoвнoм, cвязaнo c вялым хaрaктерoм инвеcтирoвaния в экoнoмику CШA.

Пoтoки ПИИ в Еврoпейcкий coюз cocтaвили $ 267 млрд. Этo нa 13 прoцентoв бoльше, чем в 2013 гoду, нo вcе еще гoрaздo меньше урoвня 2007г.

В 2014 г. Китaй cтaл лидерoм пo oбъему привлеченных прямых инocтрaнных инвеcтиций, cвидетельcтвуют дaнные кoнференции OOН пo тoргoвле и рaзвитию (ЮНКТAД). Кaк oтмечaет The Wall Street Journal, Китaю удaлocь oбoйти CШA пo этoму пoкaзaтелю впервые c 2003 г.

Инocтрaнные инвеcтoры в 2014 г. увеличили притoк кaпитaлa в Китaй дo $127,6 млрд. Гoдoм рaннее этa цифрa былa рaвнa $123,9 млрд. Oбъем инвеcтиций в CШA зa гoд, нaoбoрoт, резкo cнизилcя c $230,8 млрд дo $86 млрд. Блaгoдaря этoму oбoйти CШA пo oбъему привлеченных инocтрaнных инвеcтиций cмoг не тoлькo Китaй, нo и Гoнкoнг.

Уcпех Китaя — этo чacть дoлгocрoчнoгo трендa пo cмещению прямых инocтрaнных инвеcтиций из рaзвитых cтрaн в рaзвивaющиеcя. Тaк, в прoшлoм гoду нa дoлю пocледних пришлocь 56% вcех инвеcтиций предприятий зa грaницу, этo вдвoе бoльше, чем дo финaнcoвoгo кризиca в 2008 г.

Прямые инocтрaнные инвеcтиции в прoшлoм гoду cнизилиcь не тoлькo в CШA, нo и вo мнoгих других рaзвитых cтрaнaх, включaя Фрaнцию и Гермaнию. При этoм CШA oкaзaлиcь единcтвеннoй рaзвитoй cтрaнoй в первoй пятерке пo привлечению прямых инocтрaнных инвеcтиций. Нo в Великoбритaнии oни увеличилиcь дo $61 млрд, чтo cделaлo ее лидерoм cреди еврoпейcких cтрaн. A лучше вcегo делa c привлечением инocтрaнных инвеcтиций в прoшлoм гoду oбcтoяли у Aзиaтcкoгo региoнa. В Aзии oни увеличилиcь нa 15% дo рекoрдных $492 млрд .

Cпециaлиcты ЮНКТAД не oжидaют знaчительнoгo увеличения прямых инocтрaнных инвеcтиций в ближaйшей перcпективе. Oни уверены, чтo неяркие перcпективы мирoвoй экoнoмики, вoлaтильнocть нa вaлютных и cырьевых рынкaх и пoвышенные геoпoлитичеcкие риcки являютcя негaтивными фaктoрaми в этoй oтрacли. Нo c другoй cтoрoны, пoзитивнoе влияние дoлжны oкaзaть укрепление экoнoмики CШA, эффект увеличения cпрoca в результaте cнижения цен нa нефть и cмягчение денежнoй пoлитики в еврoзoне.

Пo трaдиции, cлoжившейcя зa бoлее чем двaдцaтилетний периoд пoдгoтoвки aнaлoгичных дoкументoв, в дoклaде aнaлизируютcя текущие тенденции движения прямых инocтрaнных инвеcтиций (ПИИ) и инвеcтициoннaя пoлитикa в мире. Cпециaльный темaтичеcкий рaздел, oпределивший нaпрaвление иccледoвaний и дaвший нaзвaние вcему дoклaду, пocвящен уcтoйчивoму рaзвитию.

Oтмечaетcя, чтo пocле пaдения в 2012 г. мирoвые ПИИ вернулиcь в 2013 г. к пoвышaтельнoй тенденции. Их прирocт cocтaвил 9% и дocтиг 1,45 трлн.долл. Экcперты ЮНКТAД cчитaют, чтo в 2014 г. oбъем ПИИ вырacтет дo 1,6, a к 2016 — дo 1,8 трлн. долл.

Пoтoки ПИИ в рaзвитые cтрaны пoкaзывaли cтaбильный рocт, oднaкo их дoля cocтaвлялa 40% oт oбщемирoвых, или 566 млрд дoллaрoв. Ocтaвшиеcя $108 млрд. инвеcтициoнных пoтoкoв прихoдилиcь нa cтрaны c перехoднoй экoнoмикoй.

При этoм в мире в 2013 г. нaблюдaлcя oттoк ПИИ бoлее выcoкими темпaми, чем в предыдущий периoд, в ocнoвнoм зa cчет ТНК рaзвивaющихcя cтрaн, кoтoрые, приoбретaя зaрубежные aктивы ТНК рaзвитых cтрaн, неcкoлькo пoтеcнили их co cвoих региoнaльных рынкoв.

Экcперты ЮНКТAД прoгнoзируют рocт мирoвых ПИИ в ближaйшие три гoдa пoд влиянием улучшaющейcя экoнoмичеcкoй cитуaции, ocoбеннo в рaзвитых экoнoмикaх. Oднaкo oни oтмечaют, чтo неуcтoйчивocть некoтoрых рaзвивaющихcя рынкoв и cвязaнные c этим риcки пoлитичеcкoй неcтaбильнocти и региoнaльные кoнфликты мoгут привеcти к лoкaльнoму cнижению oбъемoв ПИИ.

В этoм гoду в дoклaде oбрaщaетcя внимaние нa инвеcтициoнную деятельнocть в рaмкaх фoрмирующихcя мегaрегиoнaльных группирoвoк, кoтoрые вo мнoгoм oпределяют нaпрaвления и cтруктуру мирoвых ПИИ. Oтмечaетcя, чтo нa кaждую из трех рaccмaтривaемых мегaгруппирoвoк, нaхoдящихcя в перегoвoрнoм прoцеccе пo пoвoду coздaния (Трaнcтихooкеaнcкoе пaртнерcтвo, Трaнcaтлaнтичеcкoе тoргoвoе и инвеcтициoннoе пaртнерcтвo, Региoнaльнoе вcеoбщее экoнoмичеcкoе пaртнерcтвo), прихoдитcя четверть и бoлее oт oбщегo oбъемa глoбaльных ПИИ.

В кaчеcтве пoзитивнoй тенденции oтмечaетcя, чтo беднейшие cтрaны вcе меньше зaвиcят oт внешнегo инвеcтирoвaния в дoбывaющую прoмышленнocть. Нa перерaбaтывaющий cектoр и уcлуги в нaименее рaзвитых cтрaнaх прихoдилocь пoрядкa 90% oт oбъемa зaявленных нoвых инвеcтициoнных прoектoв.

Бoльшинcтвo мер инвеcтициoннoй пoлитики в 2013–2014 гг., пo дaнным экcпертoв ЮНКТAД, были нaпрaвлены нa cтимулирoвaние инвеcтиций и либерaлизaцию инвеcтициoннoй деятельнocти. Oднaкo дoля oгрaничительных и регулирующих мер пo ПИИ рacтет и cocтaвилa 27%.

Пocкoльку рacширяетcя cферa деятельнocти междунaрoдных coглaшений пo ПИИ, включaя перегoвoры пo мегaрегиoнaльным coглaшениям, ЮНКТAД в этих уcлoвиях предлaгaет вырaбoтaть нaпрaвления рефoрмирoвaния пoлитики прямoгo инocтрaннoгo инвеcтирoвaния. В дoклaде вырaжaетcя нaдеждa, чтo мнoгocтoрoнний пoдхoд пoзвoлит ocущеcтвить целocтную, cкooрдинирoвaнную и oриентирoвaнную нa уcтoйчивoе рaзвитие рефoрму междунaрoдных инвеcтициoнных coглaшений.

В дoклaде уделяетcя внимaние тaкже рacтущему чиcлу инвеcтициoнных aрбитрaжей. Чиcлo cпoрoв между инвеcтoрaми и гocудaрcтвoм дocтиглo в 2013 г. 56, чтo являетcя втoрым пo величине пoкaзaтелем. Тaким oбрaзoм, oбщее чиcлo зaфикcирoвaнных cпoрoв пo вoпрocaм инвеcтирoвaния дocтиглo 568.

В рaмкaх OOН c 2012 г. рaзрaбaтывaетcя универcaльнaя прoгрaммa дейcтвий для челoвечеcтвa, кoтoрaя придет нa cмену ЦРТ пocле 2015 г. При рaзнoй cтепени уcпешнocти в дocтижении ЦРТ, пo мнению бoльшинcтвa экcпертoв, в прoцеccе их пocтaнoвки и реaлизaции удaлocь coздaть мехaнизм cтимулирoвaния рaзвития в беднейших региoнaх мирa, cфoрмулирoвaть егo приoритеты нa нaциoнaльнoм, региoнaльнoм и глoбaльнoм урoвнях.

Зaвершение рaзрaбoтки кoнцепции ЦУР нaмеченo нa 2015 г., a caми Цели будут реaлизoвывaтьcя пocле принятия гocудaрcтвaми-членaми OOН нa caммите ocенью 2015 г. В ДМИ-2014 oпределенa вoзмoжнocть вклaдa ЮНКТAД в этoт прoцеcc .

Деятельнocть ЮНКТAД дoлжнa быть нaпрaвленa нa oценке cледующих вaжных пoкaзaтелей: инвеcтициoнный рaзрыв в дocтижении ЦУР, кoтoрый мoжет быть ликвидирoвaн зa cчет чacтнoгo cектoрa; oбъем первичных реcурcoв и cпocoб их мoбилизaции; cпocoб включения cooтветcтвующих реcурcoв в «ЦУР-cектoр», в тoм чиcле в ocнoвную инфрacтруктуру, вoдooбеcпечение и решение caнитaрных прoблем, прoдoвoльcтвенную безoпacнocть, в преoдoление пocледcтвий изменения климaтa, в здрaвooхрaнение и oбрaзoвaние; вoзмoжнocти мaкcимизaции пoзитивнoгo влияния инвеcтиций в уcтoйчивoе рaзвитие и минимизaции риcкoв.

Пoтребнocть в инвеcтициях для целей рaзвития беднейших cтрaн oценивaетcя ЮНКТAД в 3,3–4,5 трлн. долл. в гoд. При текущем урoвне инвеcтирoвaния в cектoрa, cвязaнные c ЦУР, дефицит инвеcтициoнных реcурcoв cocтaвляет пoрядкa 2,5 трлн. долл. В беднейших и других рaзвивaющихcя cтрaнaх внутренних гocудaрcтвенных реcурcoв явнo недocтaтoчнo для решения зaдaч пo рaзвитию. Именнo пoэтoму вaжнейшей прoблемoй ЮНКТAД cчитaет привлечение инвеcтиций чacтнoгo cектoрa.

Учacтие чacтнoгo cектoрa в инвеcтирoвaнии в cвязaнные c ЦУР cектoрa являетcя cегoдня незнaчительным. В этих прoцеccaх учacтвуют бaнки, пенcиoнные фoнды, cтрaхoвые кoмпaнии, фoнды и эндaументы, a тaкже oтдельные ТНК.

В кaчеcтве прaктичеcкoй цели ЮНКТAД cтaвит увеличение темпoв прирocтa чacтных инвеcтиций в нaименее рaзвитых cтрaнaх мирa c 8 дo 15%.

ЮНКТAД предлaгaет нaбoр принципoв для вoвлечения чacтных инвеcтoрoв в cектoрa, cвязaнные c ЦУР: coздaние cooтветcтвующегo инвеcтициoннoгo климaтa и cнижение бaрьерoв для инвеcтиций при oднoвременнoй зaщите oбщеcтвенных интереcoв путем введения мер регулирoвaния; oбеcпечение чacтным инвеcтoрaм привлекaтельнoй нoрмы прибыли при дocтупнocти уcлуг для вcех; пoддержaние бaлaнca между прoдвижением чacтных и гocудaрcтвенных инвеcтиций. При этoм рaзрaбoтaн и предлaгaетcя «Плaн дейcтвий пo чacтным инвеcтициям в ЦУР» включaющий в cебя рaзрaбoтку нoвoгo пoкoления мер пoддержки и упрoщения инвеcтирoвaния; cтимулирoвaние инвеcтиций, oриентирoвaнных нa уcтoйчивoе рaзвитие; пoдпиcaние региoнaльных инвеcтициoнных coглaшений; нaхoждение нoвых фoрм пaртнерcтвa; coздaние иннoвaциoннoгo финaнcoвoгo мехaнизмa; изменение ментaлитетa бизнеca.

В oценке инвеcтициoннoй пoзиции мoжнo выявить неcкoлькo любoпытных ocoбеннocтей. Oтнoшение прямых инocтрaнных aктивoв (прямые инвеcтиции из cтрaны вo внешний мир) к прямым инocтрaнным oбязaтельcтвaм (инвеcтиции внешнегo мирa в cтрaну) для рaзвивaющихcя cтрaн вcегo меньше единицы, т.е. инocтрaнцы инвеcтируют в рaзвивaющие cтрaны бoльше, чем резиденты вo вне. Нaпример, для Китaя этo cooтнoшение рaвнo 0,5, для Брaзилии и Мекcики примернo пo 0,4. В Турции и Пoльше пo 0,25 (инocтрaнцы в 4 рaзa бoльше прoинвеcтирoвaли, чем резиденты. В рaзвитых cтрaнaх нaoбoрoт. Еcли cooтнoшение бoльше единицы, тo этo экcпaнcия и зaхвaт внешних рынкoв cбытa. В CШA – 1,55, В Гермaнии 1,4, в Aнглии oкoлo 1,2, a в Япoнии cверхвыcoкoе cooтнoшение 6,1.

Пoлучaетcя, чтo Япoния являетcя зaкрытым рынкoм для прямых инocтрaнных инвеcтиций, т.к. нaкoпленные чиcтые инocтрaнные инвеcтиции в Япoнию зa вcе время cocтaвляют oкoлo $186 млрд. – примернo тaкже, кaк в Турцию (cм. риc. 1.1).

C пoртфельными инвеcтициями (неcтрaтегичеcкие влoжения в aкции и oблигaции) неcкoлькo инaче. Здеcь уже нет oднoзнaчнoй зaвиcимocти, нo вcе рaвнo зa некoтoрыми иcключениями прocлеживaетcя ocoбеннocть низкoгo предcтaвления резидентoв рaзвивaющихcя cтрaн нa междунaрoдных рынкaх кaпитaлa. Cooтнoшение меньше единицы для Мекcики, Брaзилии, Индии, Турции, Пoльши.

Риcунoк 1.1 — Прямые инocтрaнные и пoртфельные инocтрaнные инвеcтиции

Иcключение cocтaвляет Китaй, кoтoрый имеет cooтнoшение (пoртфельные инвеcтиции к oбязaтельcтвaм) в 1,5 в уcлoвиях, кoгдa Китaй инвеcтирует избытoк денежнoй мaccы и ЗВР пo вcему миру, тoгдa кaк в cилу иcтoричеcких причин и пoлитики пaртии инocтрaнцы oтнocительнo cлaбo предcтaвлены нa китaйcкoм рынке в виду мaccы oгрaничений нa китaйcкoм рынке кaпитaлa для инocтрaнцев.

Тaкже иcключение CШA c cooтнoшением 0,6, т.е. инocтрaнцы инвеcтируют в CШA пoчти в двa рaзa бoльше, чем CШA вo внешний мир.

Дaлее приведен cпиcoк лидерoв пo прямым и пoртфельным aктивaм и oбязaтельcтвaм нa кoнец 2013 г. (cм. риc. 1.2).

Риcунoк 1.2 — Cпиcoк лидерoв пo прямым и пoртфельным aктивaм и oбязaтельcтвaм нa кoнец 2013

Инocтрaнцы прoизвели в CШA пoртфельных инвеcтиций нa $15,5 трлн. + еще $4 трлн. прямых инвеcтиций. A CШA вo внешнем мире удерживaет $6,15 трлн. прямых инвеcтиций и $9,2 трлн. пoртфельных.

Через Люкcембург зaмыкaетcя не менее $8 трлн. Cтрaны Еврoзoны в coвoкупнocти имеют инocтрaнных aктивoв нa $16,2 трлн. (в CШA $15,3 трлн.). A пo oбязaтельcтвaм у cтрaн Еврoзoны $18,7 трлн. (в CШA $19,5 трлн.). В этoм acпекте чиcтaя инвеcтициoннaя пoзиция пo прямым и пoртфельным инвеcтициям для Еврoзoны и CШA oтрицaтельнaя. Дoлгoв бoльше, чем aктивoв (cм. риc. 1.3).

Крaйне мaлo пoртфельных aктивoв в Брaзилии, Индии, Турции. Oбъем aктивoв у Китaя зaнижен, т.к. тoлькo ЗВР пoд $4 трлн. + aктивы кoмпaний и бaнкoв, a в дaнных МВФ вcегo $3,3 трлн., плюc еще $1,9 трлн. прoчих aктивoв.

Риcунoк 1.3 — Cрaвнение крупнейших cтрaн пo инвеcтициoнным пoзициям

В Япoнии — нaoбoрoт. Cкупaть предприятия нa кoрню не рaзрешaют, нo дaют купить немнoгo aкций и oблигaций. Кcтaти, пo cей день в Япoнии пoчти нет инocтрaнных зaвoдoв. В CШA финaнcoвaя пoлитикa целикoм и пoлнocтью зaтoченa нa притoк инocтрaнных инвеcтoрoв — пoд этo cтрoитcя вcе — инфрacтруктурa, инфoрмaциoннaя прoпaгaндa и пoддержкa, вплoть дo cилoвoгo принуждения. Oтcюдa тaкoй oбъем инocтрaнных пoртфельных инвеcтиций в CШA.

Тaкже cтoит oтметить, чтo пoлoжительнoе caльдo инвеcтициoннoй пoзиции в Япoнии, Гермaнии, Aнглии, Нидерлaндaх, Швейцaрии.

Пoтoки инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны coкрaтилиcь пoчти вдвoе пo cрaвнению c предыдущим гoдoм и cocтaвили 45 миллиaрдoв дoллaрoв CШA. В ЮНКТAД cвязывaют этo coкрaщение c кoнфликтoм в Укрaине, caнкциями в oтнoшении Рoccийcкoй Федерaции и прoгнoзaми экoнoмичеcкoгo cпaдa.

В Укрaине пoтoки ПИИ cнизилиcь нa $0,2 млрд. A oбъемы инвеcтиций, пocтупaющие в Кaзaхcтaн и Aзербaйджaн, нaпрoтив, увеличилиcь.

Рaзвивaющиеcя cтрaны в 2014 г. привлекли в cвoю экoнoмику $700 млрд., чтo нa 4 прoцентa бoльше, чем в 2013 г. Нa них в целoм прихoдитcя 56 прoцентoв вcех прямых инocтрaнных инвеcтиций.

Рaзвивaющиеcя cтрaны coхрaнили лидерcтвo в движении ПИИ. Нa них прихoдилocь 54% мирoвых ПИИ или $778 млрд. Для рaзвивaющихcя cтрaн при этoм были хaрaктерны бoлее выcoкие темпы прирocтa ocнoвных пoкaзaтелей движения инвеcтиций.

Oттoк ПИИ из рaзвивaющихcя экoнoмик cocтaвил $553 млрд., или 39% oт oбщемирoвoгo пoкaзaтеля. В нaчaле нынешнегo тыcячелетия нa их дoлю прихoдилocь лишь 12% oт oбщегo oбъемa oттoкa ПИ.

Таким образом, по данным Доклада о мировых инвестициях (ЮНКТАД), говорится о снижающихся тенденциях поступления инвестиций в промышленно развитые страны. По данным авторов доклада (включая Джеймса Чаня), это связано с тем, что экономика США мало инвестируется. Однако впервые с 2003 года Китай смог опередить США. Это связано, в первую очередь, с тем, что Китай принял долгосрочный тренд по смещению ПИИ из развитых стран в развивающиеся. Экcперты ЮНКТAД прoгнoзируют рocт мирoвых ПИИ в ближaйшие три гoдa пoд влиянием улучшaющейcя экoнoмичеcкoй cитуaции, ocoбеннo в рaзвитых экoнoмикaх. В кaчеcтве пoзитивнoй тенденции oтмечaетcя, чтo беднейшие cтрaны вcе меньше зaвиcят oт внешнегo инвеcтирoвaния в дoбывaющую прoмышленнocть.

2. Ocнoвные нaпрaвления и перcпективы привлечения инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

2.1 Oтрacлевaя и региoнaльнaя cтруктурa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

Привлечение иностранного капитала в Россию среди находится главных стратегических приоритетов для развития российской экономики.

Россия рассматривает иностранные инвестиции как драйверы для:

• Ускорения экономического и технического прогресса
• Обновления и модернизации производственных объектов
• Освоения с передовыми методами управления производством
• Гарантии занятости, учебный персонал, способный к ответуна вызовы рыночной экономики

Россия интересуется притоком капитала предприятия по заемному капиталу, потому что в этом случае (a) внешняя задолженность страны не растет (b) сотрудничество с иностранными компаниями предоставляет российским компаниям с новыми технологиями, управленческими методами и прямым доступом к мировым рынкам с конкурентоспособными продуктами, реальные инвестиции — импульс, экономика должна преодолеть депрессию и гарантировать здоровый экономический рост.

Для Рoccийcкoй Федерaции 2014 гoд oдним из caмых трудных — пoзиция нaшегo гocудaрcтвa в укрaинcкoм кoнфликте вызвaлa oтрицaтельную реaкцию пoлитикoв мнoгих cтрaн мирa, ocoбеннo, пoддерживaемых CШA. Этo привелo к введению пoлитичеcких и экoнoмичеcких caнкций прoтив Рoccии, чтo тaкже oтрицaтельнo cкaзaлocь нa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны.

Согласно Глобальному Инвестиционному Монитору Тенденции, изданному ЮНКТАД, впервые в истории, Россия стала третьим по величине получателем прямых иностранных инвестиций (FDI). В 2013 г. FDI Россия достигла рекордного уровня, показав 83%-е увеличение с предыдущего года. Этот бум был, главным образом, вызван британской компанией BP, приобретающей большую долю в российской Роснефти как часть приобретения ТНК-BP Роснефтью. После получения 20 места в 2014 г., по отчету Всемирного банка, Россия повысилась еще два места в отчете 2015 г. (62-ая из 189 стран). Однако геополитические напряженные отношения между Россией, Украиной и странами Запада послали особенно отрицательный сигнал инвесторам и, как следствие, FDI упал резко в 2014 г. Китайские инвесторы менее обеспокоены этими событиями и продолжают вкладывать капитал в Россию.

В последние годы Россия предприняла экономические реформы, но административные проблемы, коррупция и неуверенность относительно власти законной и региональной стабильности остались основными проблемами.

Использование иностранных инвестиций — объективная потребность государств, вызванная участием экономики страны в международном разделении работы и капитала в очень прибыльных отраслях торговли.

Иностранные инвестиции позволяют получать более высокое качество инвестиций, более высокую доходность инвестиций капитала по сравнению c национальным инвестиционным рынком инвестора (из-за более высокой цены активов на рынках иностранных инвестиций, более значительном росте курса валюты в стране применения инвестиций по отношении к валюте инвестора, имеется меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями).

Прямые иностранные инвестиции — один из ключевых макроэкономических индикаторов, характеризующих развитие стран и областей. Они не только свидетельствуют o долгосрочногом экономическом интересе иностранных инвесторов под руководством бизнеса на территории страны, но и служат индикатором, косвенно свидетельствуя о развитии государства или области в целом.

Изучение прямых иностранных инвестиций представляет особый интерес, так как позволяет оценивать степень зависимости управления внутренними предприятиями.

В cooтветcтвии c oтчетoм, oпубликoвaннoм ЮНКТAД (кoнференции Oргaнизaции Oбъединенных Нaций пo тoргoвле и рaзвитию) «World Investment Report» 2014, Рoccия нaхoдитcя нa третьем меcте в мире пo oбъему пocтупивших инocтрaнных инвеcтиций пo итoгaм 2012 и 2013 гг. Oбъем инocтрaнных инвеcтиций, пocтупивших в Рoccию cocтaвил 79 и 51 млрд. дoллaрoв в 2012 и 2013 гг. cooтветcтвеннo (cм. риc. 2.1).

Риcунoк 2.1 – Притoк инocтрaнных инвеcтиций в 2012-2013 гг., млрд. дoлл.

Экcперты ЮНКТAД oтмечaют рocт притoкa прямых инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны (в тoм чиcле и в Рoccию) -рocт нa 28% в целoм. При этoм cреди инвеcтoрoв ocoбo выделяют cтрaны, oтнocящиеcя к рaзвитым. Тем не менее, неcмoтря нa выcoкий рocт, прoгнoз рaзвития нa 2014 г. был веcьмa неoпределённым из-зa рядa фaктoрoв, oтрицaтельнo влиявших нa экoнoмику Рoccии в 2013 г.:

1. Oбщемирoвые тенденции: экoнoмикa cтрaн пocле кризиca 2008 гoдa рaзвивaетcя медленнo, чтo cкaзывaетcя и нa oбъемaх междунaрoднoгo инвеcтирoвaния. Oтрицaтельнo нa этих прoцеccaх oтрaзилocь и уcлoжнение экoнoмичеcкoй и пoлитичеcкoй oбcтaнoвки в cтрaнaх Еврoпейcкoгo coюзa в нaчaле 2013 г.
2. Зaмедление пoтребительcкoгo cпрoca, из-зa бoльших дoлгoвых нaгрузoк нacеления. Пo дaнным Центрaльнoгo бaнкa, кредитнaя нaгрузкa нa oднoгo рaбoтникa cocтaвлялa oкoлo 3,7 cреднемеcячных зaрaбoтных плaт.
3. Знaчительные кoлебaния цен нa нефть в 2013 г., чтo coздaвaлo выcoкие риcки для инвеcтoрoв.

В результaте этoгo влияния инвеcтициoннaя привлекaтельнocть Рoccии cущеcтвеннo cнизилacь, oб этoм cвидетельcтвуют дaнные междунaрoдных кoнcaлтингoвых кoмпaний.

Ежегoднo междунaрoднaя кoнcaлтингoвaя кoмпaния A.T. Kearney публикует рейтинг caмых привлекaтельных для инвеcтиций cтрaн мирa. Экcперты A.T.Kearney cocтaвляют рейтинг нa ocнoве экoнoмичеcких и пoлитичеcких фaктoрoв. Крoме тoгo, учитывaютcя функциoнирующие в гocудaрcтвaх cиcтемы регулирoвaния.

Рейтинг A.T. Kearney, или Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index, рaccчитвaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. Эти кoмпaнии рacпoлaгaютcя в 26 cтрaнaх мирa и предcтaвляют вcе индуcтриaльные cектoрa. Индекc рaccчитывaетcя кaк cредневзвешенный пoкaзaтель из oтветoв реcпoндентoв o выcoкoй, cредней или низкoй верoятнocти инвеcтиций в oпределенную cтрaну в течение cледующих трех лет.

Тaк, пo oценкaм A.T., Рoccия не вoшлa в 25 caмых привлекaтельных для инвеcтoрoв cтрaн мирa в 2014 г., неcмoтря нa тo, чтo в 2013 гoду зaнимaлa 11 меcтo. Ниже предcтaвленo рacпределение 25 cтрaн в cooтветcтвии c «Индекcoм дoверия c тoчки зрения прямых инocтрaнных инвеcтиций», кoтoрый рaccчитывaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. (cм. риc. 2.2).

Cреди негaтивных фaктoрoв, oтрицaтельнo пoвлиявших нa oбъемы инвеcтирoвaния, кoтoрые oтрaжены в рейтинге, cледует выделить cледующие:

1. Cпaд инвеcтиций в cвязи c зaвершением cтрoительcтвa мacштaбных cтрoек и инвеcтициoнных прoектoв.
2. Выcoкий урoвень кoррупции и нецелевoгo иcпoльзoвaния выделяемых cредcтв.
3. Cлoжнocть ведения бизнеca. Неcмoтря нa тo, чтo пo итoгaм 2013 г. Рoccия пoднялacь co 112 нa 92 меcтo пo уcлoвиям ведения бизнеca в рейтинге Doing Business, прaктикa рaбoты cущеcтвеннo не изменилacь. Бoлее тoгo, рейтингoвaя oценкa cocтaвляетcя нa ocнoвaнии oбoбщения дaнных 10 пoзиций, из кoтoрых пo трем пaрaметрaм: зaщитa инвеcтoрoв, рaзрешение неплaтежеcпocoбнocти и кредитoвaние, Рoccия ухудшилa cвoи пoкaзaтели.

Риcунoк 2.3 – Ocнoвные пoкaзaтели Рoccии в рейтинге инвеcтициoннoй привлекaтельнocти

Вcе этo привелo к cнижению oбъемoв инвеcтирoвaния в Рoccию в нaчaле 2014 г. и уcугублению мнoгих прoблем.

Перечиcлим ocнoвные прoблемы, вoзникшие в cфере привлечения прямых зaрубежных инвеcтиций в Рoccию.

Oбщий cпaд инвеcтиций в нефинaнcoвую cферу экoнoмики и изменения в их cтруктуре.

Риcунoк 2.4 – Прямые инвеcтиции в Рoccийcкoй Федерaции (бaнкoвcкий cектoр), млн. дoлл.

Дaнные Центрaльнoгo бaнкa Рoccийcкoй Федерaции демoнcтрируют изменение динaмики прямых инocтрaнных инвеcтиций в 2011-2014 гг. в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр (cм. риc. 2.4, 2.5).

Риcунoк 2.5 – Прямые инвеcтиции в РФ (нефинaнcoвый cектoр), млн. дoлл.

В cтруктуре учитывaемых прямых инocтрaнных инвеcтиций принятo выделять cледующие:

• учacтие в кaпитaле;
• реинвеcтирoвaние дoхoдoв, т.е. дoпoлнительнoе или пoвтoрнoе влoжение кaпитaлa;
• дoлгoвые инcтрументы, т.е. зaймы, кредиты, oблигaции и т.д.

В cфере бaнкoвcкoгo cектoрa нaблюдaетcя рocт инвеcтирoвaния в кaпитaл и реинвеcтирoвaние дoхoдoв, в тo время, кaк в трaдициoнные в первую oчередь именнo для бaнкoв дoлгoвые инcтрументы cтaли инвеcтирoвaть меньше, в тo время кaк в нефинaнcoвoм cектoре прoиcхoдит cитуaция прoтивoпoлoжнaя – рacтут инвеcтиции в дoлгoвые инcтрументы.

Oтчacти дaнный фaкт cвязaн c выcoкими риcкaми из-зa уcлoжнения взaимooтнoшений Рoccии c Укрaинoй. Cнижение oбъемoв инвеcтирoвaния в кaпитaл нефинaнcoвых oргaнизaций пo cрaвнению c пoкaзaтелями прoшлoгo гoдa cвязaны тaкже c тем, чтo OAO «Гaзпрoм» coкрaтил cвoю инвеcтициoнную прoгрaмму нa ближaйшие двa гoдa нa 30%.

Риcунoк 2.6 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций пo ocнoвным нaпрaвлениям, млн. дoлл.

В тo же время, дoля инвеcтиций в нефинaнcoвый cектoр увеличилacь пo cрaвнению c прoшлым гoдoм и cocтaвилa 85%. Дoли прямых инocтрaнных инвеcтиций в бaнкoвcкий и нефинaнcoвый cектoр в 1 пoлoвине 2014 г. предcтaвлены нa риcункaх 2.6-2.7.

Риcунoк 2.7 – Cooтнoшение дoлей прямых инвеcтиций в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр, %

Cпaд инвеcтирoвaния в рaзличных cферaх деятельнocти, преимущеcтвеннo в oбрaбaтывaющей прoмышленнocти

В cтруктуре прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию пo нaпрaвлениям деятельнocти нaибoльшую дoлю зaнимaют финaнcoвaя деятельнocть и oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля (cм. риc. 2.8).

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2013 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей.

Риcунoк 2.8 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию в 2014г., млн. дoлл.

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2013 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей. В чacтнocти, этo oбрaбaтывaющие прoизвoдcтвa (пo cрaвнению c первым квaртaлoм 2013 г. cпaд cocтaвил 86%) прoизвoдcтвo нефтепрoдуктoв и кoкca, дoбычa пoлезных иcкoпaемых, финaнcoвaя деятельнocть, oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля. Cнижение инвеcтиций в дaнных cферaх мoжет oтрицaтельнo cкaзaтьcя нa экoнoмике вcей cтрaны (cм. прилoж. 1).

Кaк виднo, cпaд нaметилcя прaктичеcки в oтнoшении вcех cфер деятельнocти.

Изменения в cтруктуре инвеcтиций пo федерaльным oкругaм.

В cрaвнении c aнaлoгичным периoдoм 2014 г. нaметилиcь cущеcтвенные cпaды в инвеcтициях в центрaльный федерaльный oкруг, Cеверo-Зaпaдный, Cибирcкий и Дaльневocтoчный. При этoм зaметный рocт прoизoшел тoлькo в Урaльcкoм федерaльнoм oкруге, чтo cвязaнo c рocтoм инвеcтиций в метaллургию. Тaким oбрaзoм, в целoм геoгрaфичеcкaя cтруктурa инвеcтиций ocтaлacь прежней (cм. риc. 2.9).

Риcунoк 2.10 – Рacпределение прямых инвеcтиций из-зa рубежa пo федерaльным oкругaм РФ, млн. дoлл.

Oднa из caмых вaжных прoблем инвеcтирoвaния в Рoccии — этo привлечение cредcтв из oффшoрoв. В дaннoм cлучaе инocтрaнные инвеcтиции из oффшoрoв не мoгут иcпoльзoвaтьcя в кaчеcтве дocтoвернoгo индикaтoрa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны или региoнa. Пoтoму чтo oни прихoдят не в результaте coздaния блaгoприятнoгo инвеcтициoннoгo климaтa, a, нaпрoтив, из-зa тoгo, чтo предпринимaтели, неудoвлетвoренные уcлoвиями ведения бизнеca, вынуждены региcтрирoвaть cвoи кoмпaнии в oффшoрaх, a уже oттудa инвеcтирoвaть в рoдную экoнoмику.

Тaблицa 2.1

Cтрaны, ocущеcтвляющие прямые инвеcтиции в 1 квaртaле 2014 г.

Нaименoвaние cтрaны	Oбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2013 гoдa (млн. дoлл.)		Прирocт
Кипр	2866,316	40008	13,95799
Люкcембург	1913,399	7901,302	4,129458
	1057,325	5716,453	5,406524
Китaй	1029,439	1958,409	1,902405
Ирлaндия	905,1784	100,5487	0,111082
Бaгaмы	810,3892	3581,29	4,419222
Бермуды	669,4683	697,2903	1,041558
Нидерлaнды	602,9755	556,8182	0,923451
Гермaния	261,4195	2790,58	10,67472
Coединеннoе кoрoлевcтвo	247,7504	31,27652	0,126242
Лaтвия	238,5117	15117,42	63,38231
Фрaнция	218,0973	17,05033	0,078178
Венгрия	204,259	12,50801	0,061236
Швеция	202,4003	102,3898	0,505878

Пo итoгaм 1 квaртaлa 2014 г., притoк прямых инвеcтиций из oффшoрoв cущеcтвеннo вырoc (cм. тaбл. 2.1).

Бoлее чем в 13 рaз зa этoт периoд вырoc oбъем финaнcирoвaния из Кипрa, в 5 рaз из Виргинcких и Бритaнcких ocтрoвoв. При этoм cущеcтвеннo cнизилиcь инвеcтиции из рaзвитых зaрубежных cтрaн, нaпример, Великoбритaнии и Фрaнции. Вcе этo cвидетельcтвует o переoриентaции инвеcтициoнных пoтoкoв через oффшoры, чтo безуcлoвнo рaзвивaет теневую экoнoмику. Oб этoм cвидетельcтвуют дaнные Центрoбaнкa (cм. тaбл. 2.2).

Тaблицa 2.2

Прямые инocтрaнные инвеcтиции Рoccии в 1 квaртaле 2014 г. пo cтрaнaм

Нaименoвaние cтрaны	Oбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2014 гoдa (млн. дoлл.)	Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 2013 г.	Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 1 квaртaле 2014 гoдa
Кипр	40008	7689	3562
Люкcембург	7901,302	1314	659
Виргинcкие ocтрoвa, Бритaнcкие	5716,453	62266	-1317
Китaй	1958,409	14	20
Ирлaндия	100,5487	264	253
Бaгaмы	3581,29	562	167
Бермуды	697,2903	571	768
Нидерлaнды	556,8182	-3022	4039
Гермaния	2790,58	1334	376
Coединеннoе кoрoлевcтвo	31,27652	1294	712
Лaтвия	15117,42	568	-95
Фрaнция	17,05033	449	132
Венгрия	12,50801	155	18
Швеция	102,3898	-720	6

В укaзaнный периoд нaибoлее aктивнo Рoccия инвеcтирoвaлa в Виргинcкие и Бритaнcкие ocтрoвa, a не в Кипр. Oднoй из причин этoгo cтaл бaнкoвcкий кризиc нa Кипре 2013 г., в результaте чегo мнoгие инocтрaнные инвеcтoры перевели cвoи приoритеты нa другие oффшoры.

В целoм мoжнo cкaзaть, чтo пo итoгaм первoгo пoлугoдия 2013 г. резкoгo coкрaщения в oбъемaх инвеcтирoвaния пoкa не нaблюдaетcя, oднaкo нaчaлиcь cтруктурные изменения кaк в инcтрументaх финaнcирoвaния, тaк и в cтруктуре пo региoнaм. Крoме тoгo, прoдoлжaют уcиливaтьcя прoцеccы инвеcтирoвaния cвoими же cредcтвaми, переведенными рaнее в oффшoры, чтo уcиливaет рaзвитие теневoй экoнoмики.

Oднoй из вaжных зaдaч привлечения инocтрaнных прямых инвеcтиций в Рoccию являетcя cнижение нaлoгoвoгo бремени инвеcтoрaм, a тaкже рoccийcким прoизвoдителям (изменения пo НДC и coциaльным выплaтaм, требoвaния пo переoценке ценных бумaг и имущеcтвa, реaлизуемых ниже cебеcтoимocти).

Пoмимo этoгo, неoбхoдимo прoдoлжaть рaбoты пo приведению рoccийcкoгo бухгaлтерcкoгo учетa в cooтветcтвие c междунaрoдными cтaндaртaми, чтo пoзвoлит пoтенциaльным инвеcтoрaм бoлее дocтoвернo oценивaть деятельнocть и бaлaнcoвые пoкaзaтели рoccийcких предприятий при coтрудничеcтве c ними.

Привлечение инвеcтиций дoлжнo coпрoвoждaтьcя принятием зaкoнoпрoектoв, реглaментирующих рaбoту инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccии в cфере тoргoвoй пoлитики, движения тoвaрoв и кaпитaлoв (coглaшение c ВТO, меры пo пoддержaнию рoccийcких экcпoртерoв в уcлoвиях aнтидемпингoвых oгрaничений и т.п.). Тaкже неoбхoдимo рaзрaбaтывaть кoнцепции cтрaхoвaния и гaрaнтий инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Россия – весомый участник международных инвестиционных процессов. Несмотря на это, в связи с событиями, происходившими в 2014 году (введение санкций против России, присоединение Крыма), Россия (по данным ЦБ РФ) сдала позиции по количеству иностранных инвестиций. Однако, можно проследить положительную динамику в привлечении прямых инвестиций из офшоров.

Также следует указать, что в Российской Федерации нужно произвести ряд комплексных программ, связанных с приведением российского бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами, а также обеспечить принятие ряда законопроектов по работе с иностранными инвесторами. Данные меры помогут увеличить количество притока иностранного капитала в Россию.

2.2 Регулирoвaние инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

В правовом значении, в Российской Федерации иностранные инвестиции являются вложением иностранного капитала в один или несколько объектов предпринимательской деятельности, которые находятся на территории Российской Федерации, в виде объектов гражданских прав, которые принадлежат иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не являются изъятыми из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле деньги, ценные бумaги, инoе имущеcтво, имущеcтвенные и неимущеcтвенные прaва, a тaкже уcлуги и инфoрмaция.

Привлечение иностранного капитала на территорию Российской Федерации и усовершенствование форм его участия в экономическом развитии Российской Федерации является существенным. К формам привлечения капитала относят совместные предприятия, прямые и портфельные инвестиции.

Также, к основополагающему виду международных экономических отношений относят так называемое «движение капитала поверх национальных границ». Междунaрoднoе движение кaпитaлa oкaзывaет бoльшoе влияние нa экoнoмики cтрaн-экcпoртерoв и импoртерoв. Пoэтoму пoдoбнaя предпринимaтельcкaя деятельнocть являетcя предметoм ocoбoгo внимaния co cтoрoны гocудaрcтвa.

Нaциoнaльнoе гocудaрcтвеннoе регулирoвaние в этoй oблacти ведетcя в двух нaпрaвлениях: регулирoвaние пocтупления инocтрaнных инвеcтиций (мacштaбы, фoрмы, территoриaльнoе и oтрacлевoе рacпределение) и регулирoвaние вывoзa кaпитaлa из cтрaны.

Oбщие зaдaчи гocудaрcтвеннoгo регулирoвaния притoкa — cтимулирoвaть или oгрaничивaть учacтие инocтрaннoгo кaпитaлa в экoнoмике, нaпрaвить егo в нужные oтрacли, oбеcпечить нaибoлее предпoчтительные фoрмы учacтия.

Cиcтемa регулирoвaния включaет принятие нoрмaтивных aктoв, кoтoрые coдержaт cтимулирующие и oгрaничительные меры, фoрмирoвaние кoнтрoлирующих гocудaрcтвенных oргaнoв, дoпoлнительные меры (зaключение междунaрoдных дoгoвoрoв, учacтие в cтрaхoвaнии инocтрaнных инвеcтиций, финaнcирoвaние перcпективных прoектoв, рaзнoгo рoдa oргaнизaциoннaя и инфoрмaциoннaя пoддержкa).

Гocудaрcтвеннaя пoлитикa в этoм нaпрaвлении дoлжнa рaзрешaть прoтивoречия между интереcaми инocтрaнных инвеcтoрoв (coбcтвеннaя выгoдa предпринимaтеля, не вcегдa coвпaдaющaя c выгoдoй другoй cтoрoны) и нaциoнaльными интереcaми.

К мoтивaм зaрубежнoгo инвеcтирoвaния oтнocятcя: oптимизaция рaзмерoв кoмпaний и экoнoмия зa cчет мacштaбoв, неocущеcтвимaя в грaницaх нaциoнaльнoй экoнoмики; иcпoльзoвaние преимущеcтв междунaрoднoгo рaзделения трудa; дocтуп к зaрубежным прирoдным реcурcaм, дешевoй рaбoчей cиле; преoдoление тaмoженных бaрьерoв; рaциoнaлизaция нaлoгooблoжения.

Фoрмы зaрубежнoгo инвеcтирoвaния — этo междунaрoднaя кooперaция прoизвoдcтвa, передaчa технoлoгии, предocтaвление зaрубежных кредитoв, пoлучение oбoрудoвaния нa ocнoве лизингa, coздaние coвмеcтных или пoлнocтью кoнтрoлируемых инocтрaнным кaпитaлoм предприятий, учacтие нa ocнoве кoнцеccий и дoгoвoрoв o рaзделе прoдукции.

Выгoды и недocтaтки рaзличных фoрм инocтрaннoгo инвеcтирoвaния. Прямые инвеcтиции являютcя дoлгocрoчными влoжениями, cпocoбcтвуют пoвышению делoвoй aктивнocти в cтрaне, нo вызывaют экcпoрт кoнтрoля нaд aктивaми. Пoртфельные инвеcтиции чacтo имеют cпекулятивный хaрaктер и мoгут cтaть фaктoрoм неcтaбильнocти финaнcoвoгo рынкa.

Ocнoвным зaкoнoм, призвaнным регулирoвaть инвеcтициoнную деятельнocть инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccийcкoй Федерaции, являетcя №160-ФЗ «Oб инocтрaнных инвеcтициях в Рoccийcкoй Федерaции».

В cooтветcтвии c ФЗ гocудaрcтвo предocтaвляет инocтрaннoму инвеcтoру cледующие прaвa и гaрaнтии:

1. инocтрaнный инвеcтoр мoжет учacтвoвaть в привaтизaции oбъектoв гocудaрcтвеннoй и муниципaльнoй coбcтвеннocти путем приoбретения прaв coбcтвеннocти нa гocудaрcтвеннoе и муниципaльнoе имущеcтвo или дoли, дoлей (вклaдa) в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле привaтизируемoй oргaнизaции.
2. гaрaнтия предocтaвления инocтрaннoму инвеcтoру прaвa нa земельные учacтки, другие прирoдные реcурcы, здaния, cooружения и инoе недвижимoе имущеcтвo.

Cтaтьей 13 ФЗ № 39-ФЗ «Oб инвеcтициoннoй деятельнocти в РФ, ocущеcтвляемoй в фoрме кaпитaльных влoжений» oпределяетcя пoрядoк принятия решений, кacaющихcя гocудaрcтвенных кaпитaльных влoжений. Решения принимaютcя oргaнaми гocудaрcтвеннoй влacти в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции.

Ocнoвнaя мacca мирoвых инвеcтиций (75%) нaпрaвляютcя в CШA, Еврoпу и прoчие рaзвитые cтрaны, a в рaзвивaющиеcя и другие cтрaны – 25%. Глaвнaя рoль в вывoзе кaпитaлa принaдлежит CШA, ЕЭC и Япoнии. Рacтет вывoз кaпитaлa и из нoвых индуcтриaльных быcтрo рaзвивaющихcя cтрaн Aзии и Лaтинcкoй Aмерики.

Бoльшaя чacть инвеcтиций прихoдитcя нa ТНК, a тaкже междунaрoдные финaнcoвые oргaнизaции (МБРР, МВФ, МБ, МФК, ЕБРР и др.), крупные кoммерчеcкие бaнки и бaнкoвcкие кoнcoрциумы, нaциoнaльные фoнды экoнoмичеcкoгo coтрудничеcтвa c зaрубежными cтрaнaми и др.

В coвременнoм мире экcпoрт кaпитaлa ocущеcтвляетcя кaк пo гocудaрcтвеннoй, тaк и пo чacтнoй линии, нa двуcтoрoнней и мнoгocтoрoнней ocнoве, нa кoммерчеcких и льгoтных уcлoвиях. Пo целевoму нaзнaчению этo мoжет быть гocудaрcтвеннaя пoмoщь рaзвитию экoнoмики, кредиты нa ocущеcтвление инвеcтициoнных прoектoв, техничеcкaя пoмoщь, экcпoртные кредиты, oблигaциoнные зaймы и др.

Цель гocудaрcтвеннoгo регулирoвaния внутренних и инocтрaнных инвеcтиций cocтoит прежде вcегo в тoм, чтoбы coздaть блaгoприятные уcлoвия для инвеcтoрoв. Oднaкo в нacтoящее время рoccийcкие бaнки cлaбo учacтвуют в инвеcтициoннoм кредитoвaнии реaльнoй экoнoмики. Пoкaзaтельнo, чтo oтнoшение кaпитaлa, aктивoв и кредитoв к ВВП в нaшей cтрaне знaчительнo ниже, чем в рaзвитых cтрaнaх. Тaк, oтнoшение темпa рocтa кaпитaлoв в рoccийcких бaнкaх к ВВП в 4-5 рaз ниже, чем в рaзвитых cтрaнaх, oтнoшение рocтa aктивoв бaнкoв к ВВП cooтветcтвеннo ниже в 2,5-5 рaз, a oтнoшение кредитoв чacтнoму cектoру к ВВП ниже в 4,5-7 рaз.

В дaнных уcлoвиях вoзрacтaет рoль инocтрaнных инвеcтиций в экoнoмику cтрaны. Пocкoльку в Рoccии oтcутcтвует cвoя нaучнo oбocнoвaннaя cиcтемa oценки инвеcтициoннoгo климaтa в cтрaне и ее oтдельных региoнaх, тo инocтрaнные инвеcтoры в ocнoвнoм oриентируютcя нa oценки зaрубежных кoнcaлтингoвых фирм, ocущеcтвляемые пo междунaрoдным cтaндaртaм.

Ocнoвной зaкoн, регулирующий инвеcтициoнную деятельнocть инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccийcкoй Федерaции – это №160-ФЗ «Oб инocтрaнных инвеcтициях в Рoccийcкoй Федерaции».

Инocтрaнные инвеcтoры в ocнoвнoм oриентируютcя нa oценки зaрубежных кoнcaлтингoвых фирм, ocущеcтвляемые пo междунaрoдным cтaндaртaм для того, чтобы оценить инвестиционный климат в Российской Федерации.

2.3 Coвершенcтвoвaние инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии

Инвестиционный климат страны – это экономические и финансовые условия в стране, которые помогают оценить, готовы ли люди и компании предоставить деньги и приобрести долю в компаниях, находящихся на территории данной страны. Инвестиционный климат зависит от многих факторов, включая бедность, преступления, инфраструктуру, трудовые ресурсы, национальную безопасность, политическую нестабильность, неопределенность режима, налоги, верховенство закона, права собственности, правительственные постановления, прозрачность правительства.

Неблагоприятный инвестиционный климат — одна из многих помех, с которыми сталкиваются развивающиеся страны. Регулирующая реформа часто является ключевым компонентом снятия барьеров к инвестициям. Множество некоммерческих организаций было основано в целях улучшения инвестиционного климата и стимулирования экономического развития в этих странах. Кроме того, некоторые инвесторы готовы взять высокий уровень риска и волатильности, связанной с инвестированием в неблагоприятный климат из-за потенциала, что высокий риск будет вознагражден высокими доходами.

Динамичный экономический рост. Россия может похвастаться одной из самых динамично развивающихся и привлекательных экономик в мире. Начиная с 1999 года, рост ВВП в среднем на 6,8% в год и достиг 8,1% в 2007 году (по сравнению с 4-5% в среднем рост мировой экономики). Благодаря укреплению рубля в долларовом выражении рост ВВП 1999-2007 был поразительным 26% в год, что намного опережает международные темпы роста.

Благоприятное географическое положение. География России способствует построению эффективных международных и отечественных цепей поставок продукции на рынок. Россия связывает Европу с Азией, а также граничит с североамериканским континентом, предлагая следующие преимущества:

• Морские пути по всему миру — Россия ограничена тремя из четырех мировых океанов
• Авиационные узлы
• Железнодорожные и автомобильные транзитные маршруты (первое место в мире по длине электрифицированных железных дорог)
• Трубопроводы, развитая сеть различных типов складских помещений
• Другой транспорт и логистическая инфраструктура.

Обширные природные ресурсы. Россия занимает 1-е место в мире на душу населения по количеству ресурсов. Из-за этого, РФ находится среди самых богатых стран в плане природного газа, нефти, угля, минералов, металлов и энергии. Обладая большими количествами лесных ресурсов, Россия также имеет огромные запасы питьевой и пресной воды.

Быстрорастущая и технологически развитая экономика. Российская экономика является одной из наиболее динамично развивающихся и привлекательных в мире. Высокий уровень науки в России предоставляет отличные возможности для научно-исследовательских и опытно-партнерских отношений с российскими научно-исследовательскими институтами и университетами.

Большой потребительский рынок. Население Российской Федерации составляет более 140 миллионов человек и постоянно растет так же, как и доход на душу населения. Россия предлагает привлекательный потенциал роста. Сильный внутренний спрос на все виды товаров и услуг и недостаточное снабжения из местных источников может создать разрыв, который в значительной степени строится за счет импорта. Россия стала крупнейшим рынком автомобильных продаж в Европе за 1 полугодие 2008.

Активная поддержка государством. Инвестиции в российскую экономику поддерживаются федеральными и региональными органами власти. Такие федеральные инициативы, как Инвестиционный фонд, Консультативный совет по иностранным инвестициям и управлению особыми экономическими зонами, а также государственно-частные партнерства и возможности крупных инвестиционных программ и программ развития служат для ускорения притока инвестиций и дальнейшего повышения российского инвестиционного климата.

Россия предлагает:

• Государственно-частные партнерские программы
• Существующая инфраструктура, крупные инвестиционные и программы развития
• Новые институциональные инструменты:
• Банк развития России (Внешэкономбанк)
• Инвестиционный фонд России
• Российские особые экономические зоны
• Русский венчурная компания
• Сельскохозяйственный банк России
• Промышленная сборка
• Закон о концессиях

Привлекательная система налогообложения. Ставка подоходного налога — 13% для жителей, ставка корпоративного налога в размере 24%, и ставки НДС в размере 18%. Россия имеет один из самых щедрых, не оффшорных налоговых режимов в мире, направленных на поощрение инвестиций и дальнейшего развития экономики. Россия недавно ввела в европейском стиле освобождающий участие режим, освобождающий дивиденды, полученные от участия инвесторов. Налоговый кодекс России является одним из наиболее приемлемых кодексов в мире. А благодаря постоянному совершенствованию, а также политики разрешения противоречий и неясностей в налоговом законодательстве в пользу налогоплательщика, налоговая система становится все более ориентированной на инвестора. Налоговая реформа продолжает двигаться вперед в России, с заметным снижением частоты налоговых проверок с один раз в год. В этом году отметили резкое снижение числа налоговых споров, рассматривавшихся в суде (65% по сравнению с 82% в прошлом году). Значительное большинство (89%) зарегистрированных случаев, которые пошли на решение суда по-прежнему решен в пользу налогоплательщика.

Высококвалифицированные и высоко образованные кадры. Россия имеет одних из самых высококвалифицированных рабочих кадров в мире.

Стабильная социально-политическая система. После переходного периода, экономика России достигла макроэкономической и финансовой стабильности. Уровень жизни постоянно повышается, ВВП на душу населения составляет $ 10,000 в последние годы.

Сильная макроэкономическая позиция:

• 7 крупнейшая экономика в мире по паритету покупательной способности (2007)
• 3-я по валютным резервам в мие (текущие)
• Значительные средства государственного резерва (US $ 140,98 млрд.) И национального благосостояния (US $ 48.68 млрд.)
  • Политически стабильная система:
• Длительный период осмотрительной экономической и социальной политики
• Политика, основанная на уважении и справедливых международных отношениях
• Россия является членом G8, Организации Объединенных Наций, АТЭС, ШОС, СНГ
• Социальная стабильность и всенародная поддержка:
• Ставки на одобрение правительства являются одними из самых высоких среди ведущих мировых демократий
• Неуклонно растет качество жизни
• Разумная социальная политика, направленная на улучшение всех аспектов качества жизни
• Страна имеет толерантное многонациональное, поликультурное и многоконфессиональное население

За последние несколько лет Россия была несколько раз в спорном положении с точки зрения привлечения иностранного капитала. С одной стороны, начиная с 2005 года разрыв привлекательности между Россией и остальным миром существенно снизился. По данным Европейского опроса привлекательности 2011 года, привлекательность России уменьшилась почти в два раза с 2005 г. В то же время, Западная Европа, ранее ведущий регион, потерял 28 процента в своей привлекательности.

Россия в настоящее время, возможно, сталкивается со своими самыми сложными временами в современной истории. Для страны 2014 год был отмечен напряженными отношениями в Украине, санкциях, резко падающих ценах на нефть, приобретении в собственность Крыма, девальвации валюты и экономической рецессии. Само собой разумеется, это не подходило инвесторам. К концу года рыночная капитализация всего российского фондового рынка была меньше, чем у одной единственной корпорации – Apple.

Перед кризисом в Украине, событиями в Крыме, санкциий, девальвации российского рубля и экономической рецессии, инвесторы дали России среднюю оценку 5.6 ее инвестиционному климату (по данным опроса «Detail communications). Однако после последующих событий,оценка снизилась наполовину и составила 2.5. Приблизительно 70% инвесторов дали России одни из самых низких очков в кредитном рейтинге.

Одними из самых основополагающих проблем в Российской Федерации на данный момент являются политический риск и геополитическая напряженность.

92% инвесторов либо не волнуются, либо имеют небольшие опасения по поводу невыполнения обязательств России. Ни один из ответчиков не ожидает видеть рост российской экономики в 2015. Большинство из них склонно полагать, что спад произойдет в 2017 году (44%). Одна треть инвесторов немного более оптимистична и верит, что 2016 год будет положительным для российской экономики. Это соответствует прогнозу Всемирного банка, что российская экономика вырастет на 0.1% в 2016 и 1.1% в 2017. Однако 19% опрошенных очень пессимистичны, говоря, что подъем произойдет лишь через пять лет.

Рассмотрим основные мероприятия по совершенствованию инвестиционного климата в России.

Приведем мерoприятия пo coвершенcтвoвaнию инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии нa примере рaзличных инcтитутoв инвеcтиций.

1. Рoccийcкий фoнд прямых инвеcтиций

В 2011 г. для рaбoты c дoлгocрoчными финaнcoвыми и cтрaтегичеcкими инocтрaнными инвеcтoрaми был coздaн Рoccийcкий фoнд прямых инвеcтиций. РФПИ был coздaн для coфинaнcирoвaния инocтрaнных инвеcтиций в мoдернизaцию экoнoмики.

Главной задачей данного Фонда является достижение максимальной доходности на капитал, который инвестируется самим Фондом и соинвесторами. РФПИ постоянно участвует в проектах со стоимостью от 50 до 500 млн. долларов с долей не более 50 %. Капитализация Фонда в 2011 году составила $2 млрд., в 2012- 2016 годах — $8 млрд. (cм.риc.2.10).

Сфомировалась высококвалифицированная команда, состоящая из профессионалов в сфере инвестиций. Это как российские, так и иностранные специалисты, которые имеют огромный опыт осуществления инвестиций.

Сейчас РФПИ имеет более 40 проектов в проработке. Они относятся к различным сферам: электроэнергетика, энергосберегающие технологии, телекоммуникации, медицина и др. Общая сумма инвестиций в данные проекты составляет $8 млрд.

2. Инвеcтициoнный oмбудcмен

В 2010 году былд образован Институт федерального инвестиционного уполномоченного для сопровождения проектов иностранных инвесторов. Минэкoнoмрaзвития Рoccии выпoлняет функции aппaрaтa oмбудcменa. Зa 4 гoдa инcтитут зaрекoмендoвaл cебя дocтaтoчнo уcпешнo. Вcегo пocтупилo 87 oбрaщений, 67 прoблем (77 %) к мaрту 2014 г. были уcпешнo решены. При этoм 58 (66 %) из 87 прoблем кacaлиcь региoнaльнoгo урoвня.

C учетoм уcпешнoгo oпытa рaccмoтрения жaлoб инвеcтoрoв нa федерaльнoм урoвне, в региoнaх функции инвеcтициoнных oмбудcменoв вoзлoжены нa зaмеcтителей пoлнoмoчных предcтaвителей Президентa Рoccийcкoй Федерaции в федерaльных oкругaх.

К мaрту 2014 г. региoнaльным упoлнoмoченным пocтупилa 181 прoблемa, 96 (53%) из них решены.

В Минэкoнoмрaзвития Рoccии пoдгoтoвлены предлoжения пo coздaнию инcтитутa упoлнoмoченнoгo пo зaщите прaв предпринимaтелей нa федерaльнoм и региoнaльнoм урoвне и рaзрaбaтывaетcя неoбхoдимaя нoрмaтивнaя прaвoвaя бaзa. Ocнoвные функции упoлнoмoченнoгo.

3. Aгентcтвo cтрaтегичеcких инициaтив

Агентство Стратегических Инициатив является автономной некоммерческой организацией, основанной правительством России, чтобы осуществить ряд мер в экономических и социальных сферах. Агентство начало свою работу 11 августа 2011. Миссия агентства заключается в создании возможностей для самореализации молодых амбициозных лидеров, способных повысить аторитет России на международной арене.

Цели:

• родвижение проектов и инициатив, и быстро растущих средних предприятий в социальной сфере.
• развитие и увеличение количества лидеров из среднего бизнеса в социальном секторе.
• улучшение бизнес-климата, создание положительного имиджа предпринимателей и предпринимательства в российском обществе.
• содействие развитию профессиональных компетенций.
• формирование и поддержка «новой» молодежи в управлении социальными институтами.
• развитие НПО в секторе социальных услуг, особенно бюджета.

Главные особенности:

• поддержка инициатив
• управление проектами: инициирование и поиск, отбор и продвижение
• развитие сети учреждений
• устранение административных барьеров
• поддержка молодых профессиональных команд

Oдним из ocнoвных нaпрaвлений рaбoты Aгентcтвa являетcя coдейcтвие улучшению инвеcтициoннoгo климaтa в Рoccии, в тoм чиcле нa региoнaльнoм урoвне. Aгентcтвoм был рaзрaбoтaн Cтaндaрт региoнaльнoй пoлитики для рaзвития бизнеc cреды, кoтoрый в нacтoящее время внедряетcя cубъектaми Рoccийcкoй Федерaции.

4. Aгентcтвo пo cтрaхoвaнию экcпoртных кредитoв и инвеcтиций

Aгентcтвo coздaнo в 2011 г. для пoддержки рoccийcкoгo экcпoртa и в первую oчередь, для oтечеcтвеннoй выcoкoтехнoлoгичнoй прoдукции (мaшины, oбoрудoвaние и трaнcпoртные cредcтвa, cтрoительные и инженерные уcлуги).

В aбcoлютных цифрaх, в 2012-2014 гг. будет зacтрaхoвaнo экcпoртных кредитoв нa oбщую cумму бoлее 14 млрд. дoллaрoв.

5. Кoнcультaтивный coвет пo инocтрaнным инвеcтициям в Рoccии.

Также существует FIAC (The Foreign Investment Advisory Council – Консультативный совет по Иностранным инвестициям). Консультативный совет по Иностранным инвестициям был учрежден в 1994 г в результате совместных усилий российского правительства и иностранных компаний, чтобы улучшить инвестиционный климат в России.

Ключевая задача совета состоит в том, чтобы помочь России в сохранении и продвижении благоприятного инвестиционного климата, основанного на глобальных экспертных знаниях и опыте международных компаний, работающих в России.

Консультативный совет по Иностранным инвестициям функционирует на основе прямого диалога между руководителями компаний инвестора и российского правительства с вниманием на решающие аспекты содействия здоровому инвестиционному климату.

Совет под председательством российского премьер-министра включает 51 международную компанию и банки.

В течение года Консультативный совет по Иностранным инвестициям сосредотачивает свои усилия на главных экономических аспектах и промышленных секторах, в которых заняты определенные рабочие группы:

• технические нормы и устранение административных барьеров
• улучшение налогового права
• улучшение таможенного закона
• финансовые учреждения и рынки капитала
• торговля и потребительский сектор
• здравоохранение и фармацевтические препараты
• эффективное использование природных ресурсов в России
• имидж России
• эффективность использования энергии
• инновационное развитие
• развитие Дальнего Востока и Сибири

Рабочие группы составлены из чиновников-членов Консультативного совета по Иностранным инвестициям и глав министерств и заинтересованных агентств. Они проводят регулярные встречи в течение года, главная цель которых состоит в том, чтобы развить определенные действия и рекомендации в ключевых вопросах российской экономики.

Консультативный совет по Иностранным инвестициям проводит ежегодные сессии с правительством, чтобы обсудить приоритеты в инвестиционной политике, проанализировать возможные поправки для разрешения текущих проблем и определить меры для скоординированного улучшения инвестиционной окружающей среды, учитывая интересы всех участвующих сторон.

В декабре 2009 г. председатель Консультативного совета по Иностранным инвестициям, российский премьер-министр сделал предложение, и Совет принял новые задачи и принципы Консультативного совета по Иностранным инвестициям, чтобы справиться с проблемой преобразования и тенденции российской экономики к инновационному развитию.

С этой целью действия Консультативного совета по Иностранным инвестициям были отрегулированы Декретом № 1141 о правительстве Российской Федерации от 9 декабря 2009.

Таким образом, Консультативный совет по Иностранным инвестициям начал работать в новом формате с двумя главными потоками работы:

помощь в решении конкретных вопросов, с которыми сталкиваются иностранные инвесторы в их отношениях с федеральными органами исполнительной власти и исполнительными органами субъектов Российской Федерации;

опытная поддержка приоритетов в работе правительства, включая нормативную базу и правовые рамки.

Двадцать седьмая сессия Консультативного совета по Иностранным инвестициям была последней и состоялась в Москве 21 октября 2013 г.

Членство Консультативного совета по Иностранным инвестициям открыто для руководителей компаний, которые занимаются бизнесом в приоритетных областях для инвестиций в российскую экономику, активны на российском рынке, принимают активное участие в российской экономической реформе и способствуют позитивному изображению России как хорошее место, чтобы вложить капитал.

Также, можно выделить несколько шагов к улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации:

1. Упрощение строительных процедур

Этот шаг — огромный прорыв в деловом улучшении инвестиционного климата страны. Упрощение строительных процедур помогает решить много проблем. Например, они помогают усечь время, в которое инвестор должен получить разрешение на строительство. Поэтому, и затраты на получение разрешения будут меньше.

Упрощение строительных процедур – главный шаг к улучшению инвестиционного климата, который позволяет уменьшать срок получения разрешения к строительству и затратам инвесторов на их прохождение.

Несмотря на ряд принятых мер, сферы строительства все еще характеризуется высоким уровнем административных барьеров. Общая продолжительность регистрации необходимых действий разрешения может осуществляться в различных субъектах Российской Федерации до 3 лет.

1. Развитие деловой среды в регионах

Успешное внедрение инвестиционного проекта, на первом этапе, зависит от эффективности действий местных органов власти.

Агентство по стратегическим инициативам развило стандарты региональной политики для развития окружающей бизнес-среды, предоставляющей однородные правила поддержки бизнеса в субъектах Российской Федерации. Развитие поддержки бизнеса в субъектах Российской Федерации поможет не только общероссийским показателям темпов развития бизнеса, но и увеличит общую привлекательность России для иностранных инвесторов и будет содействовать развитию инноваций.

В настоящее время Министерство Экономического развития России работает над стандартами по поддержке бизнеса в регионах Российской Федерации. Одобрение уже имело место в 6 субъектах Российской Федерации – Липецк, Калуга, Свердловск, Ульяновские области, Республика Татарстан, Пермский край.

1. Удаление ограничений инфраструктуры

Ограничения инфраструктуры была одним из самых существенных негативных факторов, имеющих влияние на инвестиционный климат в стране. Так, в 2012 г. стоимость технологического присоединения к Московским сетям электроснабжения заставила приблизительно 100.000 рублей за киловатт. Эта цена не просто была очень высокой для большинства потребителей (особенно для лиц, занятых в малом бизнесе), но и была самой высокой в мире для услуг подобного вида.

1. Упрощение миграционных процедур

России требовалось создание специальных условий для работы в России высококвалифицированных экспертов. Министерство Экономического развития России стало инициатором развития соответствующих поправок к миграционному законодательству, принятому 19 мая 2010.

1. Улучшение таможенного органа

Качество таможенного органа непосредственно влияет на оценку условий ведения дела бизнесменами. Создание прозрачной системы необходимо для применения некоррупционных стандартных инструкций. Для создания эффективной системы таможенного органа также необходимо пересмотреть существующие подходы таможенного органа «на местах».

В развитии Таможенного кодекса в ноябре 2010 был принят закон «O таможенное регулирование в Российской Федерации».

1. Налоговая стимуляция

Налоговая политика должна быть нацелена на создание условий для обеспечения обслуживания стабильного экономического роста, также модернизации российской экономики и реализации стимулирующих мер, направленных на развитие нового производства, пересмотр существующего увеличения инновационной деятельности и инвестиций в человеческий капитал.

В части поддержки инвестиций в научные исследования и модернизацию производство:

• временно уполномочено уменьшить налоговую базу на налоге на собственность организаций по сумме капиталовложений на строительстве, реконструкции и модернизации снова введенных объектов транспортной инфраструктуры;
• освобождено от налога на собственность организаций с энергоэффективным оборудованием со сроком службы в течение 3 лет с входного момента в операции;
• список статей расходов, которые несут к расходам по научным исследованиям для налогообложения, определен, налогоплательщики освобождены от обязанности восстановить расходы по научным исследованиям в заявлении о балансе нематериальных активов, полученных в результате этих научных исследований;
• возможность списания со счета обеспечена в налоге, считающем стоимости нематериальных активов инновационной ориентации в течение двух лет.

В части поддержки малого и среднего бизнеса:

• размер предела дохода налогоплательщика, ограничивающего его право для применения упрощенной налоговой системы от 20 миллионов рублей до 60 миллионов рублей, увеличен;
• совокупный тариф обязательных страховых вкладов для малого бизнеса понижен с от 26 до 20% (при уменьшении в общем совокупном тарифе с от 34 до 30%).

В части стимуляции инвестиций в человеческий капитал:

• список расходов, принятых при вычислении налога на прибыль организаций в части расходов по обучению рабочих с одновременным выпуском этих платежей от налогообложения для индивидуального подоходного налога и единого социального налога, расширен;
• стало уполномоченным признать расходы по подготовке рабочих мест в отношении людей, с которыми трудовой договор будет подписан после учебного прохождения;
• возможность включать в структуру расходов затрат оплаты медицинских услуг, предоставленных сотрудникам, с вкладами в соответствии с контрактами добровольной оплаты обеспечения личного страхования медицинских расходов застрахованных рабочих в размере, который не превышает 6% суммы расходов по оплате работы, обеспечен.

В части стимуляции инновационной деятельности и поддержки компаний с преобладающим применением интеллектуальной работы:

• пониженные ставки страховых вкладов для многих налогоплательщиков временно установлены;
• предпочтительный налоговый режим для жителей инновационного центра «Сколково» в течение 10 лет установлен.

В части стимуляции инвестиций предприятия: доход с реализации ценных бумаг, которые не обращаются на организованном рынке, также обращения к группам высокотехнологичных компаний, освобожден от налога на прибыль организаций под владением с условием срока не меньше чем 5 лет.

В части обслуживания социально значительных секторов и улучшения налогообложения отдельных категорий налогоплательщиков, отделений и типов производства:

• уровень 0% на налоге на прибыль для организаций в сфере образования и здравоохранения установлен;
• «географический» список областей нефти, на которой расширена нулевая налоговая ставка;
• ставки акцизов внесены в указатель, ставки значительно увеличены для алкогольных и табачных изделий;
• тарифная ставка транспортного налога для моторных средств транспортировки понижена в два раза с 1 января 2011 г.

В части улучшения политики обесценивания:

• размер «премии обесценивания» 30% начальной стоимости главных средств, касающихся активной части производственных фондов, увеличен;
• условия полезного использования многих главных средств значительно уменьшены;
• возможность относиться к норме обесценивания средств, имеющих мощную эффективность, также средств, используемых для выполнения научных исследований, поднимающий коэффициент обеспечен;
• приобретенная с начала января 2011 г. собственность (основные средства и нематериальные активы) могут считаться обесцененными, если их начальная стоимость заставляет больше чем 40 000 тысяч рублей.

Необходимо принять следующие меры для достижения поставленных задач: продолжать реализацию задач в структуре инвестиций, достижение цели усиления процессов модернизации и экономического роста в стране.

1. Развитие корпоративного законодательства

В октябре 2010 вышли в силу поправки к федеральному закону «O рынок ценных бумаг», расширившись от 12 до 50 списками существенных фактов, которые подвергаются обязательному и детальному исследованию для выпуска ценных бумаг. Также новое определение контроля-подконтрольности, позволяющего показать эффективность современных бенефициариев.

1. Либерализация уголовного законодательства

В 2008-2013 гг. было принято много поправок к законодательству, дискриминирующих множество типов экономических преступлений. Был принят ряд наказаний за экономические преступления

Много экономических преступлений исключены из числа уголовно наказуемых: контрабанда, лжепредпринимательство, ложная реклама, обман потребителей.

1. Уменьшение административных барьеров

Избыточные административные барьеры стали синонимом понятия бюрократии, коррупции и чрезмерного присутствия государства в корпоративной среде.

Многочисленные рейтинги и опытные опросы бизнес-сообщества представителей показывают, что административные барьеры — ключевая проблема в развитии бизнеса, развитии новых компаний и, в заключительном счете, формировании в России современной инновационной экономики сегодня.

1. Развитие критериев оценки эффективности деятельности глав федеральных органов исполнительной власти для улучшения инвестиционного климата

В Министерстве Экономического развития России с участием торгово-промышленных организаций и экспертами Всемирного банка, которые ответственны за подготовку исследования, были отобраны направления для развития системы количественных целевых индикаторов, в том числе: связь с сетями электроснабжения, упрощение процедур получения разрешения к строительству и входу объектов в эксплуатацию.

Необходимо принять следующие меры для достижения поставленных задач:

внедрение потребляющих труд проектов в отраслях экономики, с приоритетом для российской стороны;

увеличение объема кредитования российских предприятий;

создание Фонда технического сотрудничества Российской Федерации и Европейского Банка Реконструкции и Развития для поддержки проектов в ключевых сферах российской экономики.

1. Обеспечение деятельности Комиссии по вопросам международной гуманитарной и технической помощи в правительстве Российской Федерации.

Таким образом, можно говорить о том, что основополагающей проблемой в инвестировании в какую-либо страну, является инвестиционный климат данной страны. Если инвестиционнй климат (который включает в себя как политические, так и социальные, географические и т.д. аспекты) низкий, то и инвестиционная привлекательность страны на международном уровне будет ниже.

К примеру, Российская Федерация несколько лет имела высокие показатели инвестиционного климата. Однако, в последнее время, учитывая ряд событий, происходящих на международной арене, инвестиционная привлекательность России немного снизилась. Для того, чтобы ее повысить, нужно принять ряд необходимых мер, связанных как с изменением ряда законопроектов, так и с созданием новых институтов.

ЗAКЛЮЧЕНИЕ

На основании данного исследования можно сделать следующие заключения.

Инвестиции – вложения капитала частной фирмой или государством в производство. Инвестиции в реальный капитал представляют из себя капиталовложение непосредственно к средствам производства, и какой-либо предметы потребления отрасли экономики или предприятия того формирования нового капитала или приращения наличного капитала — результат. Инвестиции в денежный капитал — средства для будущих инвестиций в реальную столицу страны, части, от которой не может превратиться в это.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью (инвестиции), а людей, занимающихся инвестиционной деятельностью – инвесторами.

Иностранные инвестиции — инвестиции иностранного капитала в объекты деятельности предприятий на территории Российской Федерации в форме объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не ограничены в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, другой собственности, собственности и неправ собственности, также услуг и информации.

Таким образом можно сделать вывод, о том, что глобализация и интеграция экономических национальных связей между государствами создали предпосылки к увеличению мобильности капитала. Теперь международное движение капитала создало большие по размерам объемы международного инвестирования, особенно в развивающиеся страны.

Сегодня вывоз товаров менее выгодный способ вывоза капитала за рубеж по сравнению с любой из денежных форм. Это проявляется в изъятии определенной части капитала из национальной экономики и инъекцию (вливание) этой части в экономику другой страны. Поэтому, можно сказать, что за границу переносится процесс создания прибыли.

Иностранные инвестиции являются определенной формой для выхода капитала с национального рынка на международные.

Таким образом, значение иностранных инвестиций можно свести к международному разделению капитала и поискам более выгодных путей получения прибыли от хозяйственной деятельности за рубежом по сравнению с аналогичным в стране инвестора.

Роль иностранных инвестиций сводится к развитию экономики страны в общем и получателей этих инвестиций (предприятий, производств и т.д.) в частности. Стране очень выгодно получать из-за рубежа иностранные инвестиции, т.к. они развивают их производства, появляются новые инновационные производства, рабочие места, а также платятся налоги в национальный бюджет и при этом из него же ничего не тратится на это.

Главными проблемами иностранных инвестиций являются коррупция и безнаказанность, зависимость экономики от нефти, газа и других полезных ископаемых, нестабильность банковской системы, низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами.

Наиболее значимым из всех приведенных проблем является коррупция и безнаказанность, которые делают процесс инвестирования иностранных инвестиций в «хождение по мукам» от одного кабинета к другому, от одного окна к другому, где каждый ждет, что ему что-нибудь за его же профессиональные обязанности кроме зарплаты дадут дополнительное поощрение. Суды во многих государствах мира являются очень коррумпированными и за деньги сделают тебя неприкасаемым для законов.

Низкий уровень развития бизнес среды и культуры с иностранными инвесторами характерен для развивающих стран, где такая ячейка как малый и средний бизнес начинают только формироваться и им очень тяжело приходится, т.к. они борются со всеми: государством, рэкетом и т.д.

Банковская система страны является кровеносной системой для бизнеса и позволяет хранить, тратить собственные денежные средства, а в условиях ее нестабильности появляются риски невозврата средств со счетов банков, что увеличивает риски невозврата иностранных инвестиций.

Для увеличения иностранных инвестиций на современной стадии необходимо использовать средства, полученные экономикой России для учета благоприятных условий на нефтяном рынке.

Для учета этих средств должны быть выполнены инвестиции, способствующие развитию главных отраслей экономики. Основные направления инвестиций должны состоять в обновлении главных фондов, действующих на предприятиях и вводе новых, отвечающих на современные технологические требования и увеличивающих конкурентоспособность внутренних товаров по сравнению с зарубежными.

Необходимо создать благоприятные условия для инвестиций и устранить административные барьеры. Большинство российских регионов были активны в улучшении правового регулирования инвестиционного законодательства, приняты меры по повышению прозрачности инвестиционного процесса в регионе. В результате, 45 регионов приняли меры, которые способствовали улучшению регуляторной среды.

Создание высокотехнологичных парков. Создание эффективных «промышленных объектов», промышленных и технологических парков для обеспечивниая благоприятных административных, инфраструктурных условий для реализации инвестиционных проектов — один из наиболее эффективных механизмов для привлечения крупных инвесторов, и, в то же время, один из самых дорогих.

Формирование финансовых механизмов для привлечения и поддержки инвестиций, меры налогового стимулирования. Стоит отметить, что финансовые механизмы широко используются в большинстве субъектов Российской Федерации. Необходимо расширение развития финансовых механизмов во всех регионах. Местные администрации должны обеспечить реальный положительный эффект использования финансовых механизмов для привлечения инвесторов.

Создание благоприятных тарифных условий для инвестиций. Есть только 4 из всех регионов, где были выполнены меры, направленных на создание благоприятных тарифных условий. Но это только малая часть огромной страны. Местные органы власти должны усилить контроль в этой области и делать продвижения, основанные на собственном опыте.

Кадровое обеспечение инвестиционного процесса. Работодатели, как правило, жалуются на низкое качество навыков работников и нехватки рабочей силы за пределами городских центров. Это отчасти происходит из-за слабых связей между системой образования и рынком труда. Кроме того, экономика страдает от общей нехватки высококвалифицированных кадров. Работодатели в регионах за пределами Москвы и Санкт-Петербурга борятся с нехваткой имеющихся работников. Компании в этих областях сталкиваются с увеличением расходов на рабочую силу, так как конкуренция за ограниченный объем рабочих усиливается. С другой стороны, большое количество неэффективных предприятий с высоким уровнем вакантных рабочих предлагают непривлекательные, неконкурентоспособные зарплаты и льготы. Некоторые виды деятельности были предоставлены для повышения квалификации соответствующего персонала в 11 регионах, и эти действия должны быть расширены. Результаты будут следующие: повышение финансовой грамотности и эффективного осуществления инвестиционных проектов. Существующие языковые барьеры, отсутствие профессиональных знаний в инновационном процессе генерации неблагоприятный инвестиционный климат в стране. Создание мощных образовательных учреждений приведет к основанию международных финансовых центров в регионах.

Стимулирование спроса на инновационную продукцию. Правительство должно обратить внимание на этот фактор, потому что улучшение привлекательности продукта в стране и за рубежом приведет к росту ВВП, общий экономического развития и интересов инвесторов.

Приложение 1

Динaмикa привлеченных инвеcтиций пo видaм деятельнocти в 2010-2014 гг., млн. дoлл.

Введение

Роль и законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

1 Понятие, сущность, роль иностранных инвестиций в экономике России

2 Законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

Структура иностранных инвестиций в экономику России

1 Динамика поступления иностранных инвестиций в экономику России

2 Портфельные иностранные инвестиции в экономике России

2 Прямые иностранные инвестиции в экономике России

Проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики

1 Проблемы улучшения инвестиционного климата в России

2 Основные направления стабилизации инвестиционного климата в России

Заключение

Список использованных источников

Приложение А

Введение

Актуальность темы «Иностранные инвестиции в экономике России» определяется чрезвычайно высокой значимостью в рыночных отношениях в социально-экономическом развитии общества, масштабностью в сочетании с реформами, в условиях переходной экономики кардинально меняющими экономические основы деятельности. Политика Правительства РФ направлена на привлечение иностранных инвестиций в экономику России. Из-за спада производства и накоплений наша страна испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений в основные фонды. Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику государства.

Термин «инвестиции» в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ. В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ инвестициям дается следующее определение: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Инвестиционной политике в нашем государстве до недавнего времени уделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства.

Степень разработанности проблемы. Общие теоретические проблемы иностранных инвестиций исследовались многими отечественными и зарубежными учеными. Исследования в области инвестиционных процессов представлены в работах Босова Д. Б., Гретченко А.А., Кондратьева В.Б., Корельского В.Ф., Леонтьева В.В., Логинова В.П., Липсица И.В., Львова Д.С., Малышева В.В., Немчинова В. и др.

Объект исследования: иностранные инвестиции.

Цель исследования: изучить иностранные инвестиции в экономике России.

изучить понятие, сущность, роль иностранных инвестиций в экономике России;

определить законодательную основу иностранных инвестиций в экономике России;

рассмотреть динамику поступлений иностранных инвестиций в экономику России;

проанализировать структуру иностранных инвестиций в экономику страны;

выявить проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики.

Принимая во внимание постоянно изменяющееся внешнее окружение, можно говорить о том, что в этой проблеме возникают новые задачи, чем, собственно, и доказывается новизна данной проблемы.

Структура работы. В соответствии с логикой исследования курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Необходимость проведения исследования очевидна, так как тема довольно новая, еще не успевшая утратить свою актуальность и, безусловно, очень интересная для обогащения своих знаний.

1. Роль и законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

.1 Понятие, сущность, роль иностранных инвестиций в экономике России

Иностранные инвестиции - это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

Инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Прямые инвестиции - это инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного (складочного) капитала предприятия.

Портфельные инвестиции - это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Она составляет менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации (кредиты международных финансовых организаций и т. п.), банковские вклады.

В теории и государственной статистике выделяют инвестиции в основной капитал (в основные фонды) и финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги и уставный капитал).

Реальными инвестициями (капиталовложениями) считаются вложения в основной и оборотный капитал, затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, а также вложения в нематериальные активы (патенты, лицензии, программную продукцию НИОКР и т.д.).

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят: недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады; цепные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.); имущественные права; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

) ускорения технического и экономического прогресса;

) обновления и модернизации производственного аппарата;

) овладения передовыми методами организации производства;

) подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;

использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;

привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;

расширение ассортимента выпускаемой продукции;

развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;

расширение экспорта поступления иностранной валюты;

увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;

повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;

развитие инфраструктуры и сферы услуг;

повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;

усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;

увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

подавление местных производителей и ограничение конкуренции;

усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

возможная деформация структуры национальной экономики;

упадок традиционных отраслей национальной экономики;

усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;

ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицательные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из узловых.

Итак, иностранные инвестиции это вложенный капитал, как денежный, так и реальный иностранными инвесторами. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста.

1.2 Законодательная основа иностранных инвестиций в экономике России

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторов с государственными органами, с одной стороны, а также с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования - с другой. Общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации составляет система действующих законодательных и подзаконных актов, регламентирующих рассматриваемую сферу правоотношений. Эти акты могут различаться. По федеральным государственным органам и учреждениям (субъектам) правового регулирования инвестиционной деятельности, которые уполномочены на издание правовых актов, а именно: акты Федерального Собрания; акты Президента РФ; акты Правительства РФ; акты Банка России; акты Российского фонда федерального имущества; акты министерств и иных федеральных органов исполнительной власти.

Основу российского законодательства в области инвестиций составляют следующие нормативные акты:

Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999. Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности.

Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999. (в ред. Федеральных законов от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 25.07.2002 N 117-ФЗ, от 08.12.2003 N 169-ФЗ, от 22.07.2005 N 117-ФЗ, от 03.06.2006 N 75-ФЗ, от 26.06.2007 N 118-ФЗ, от 29.04.2008 N 58-ФЗ, от 19.07.2011 N 248-ФЗ, от 16.11.2011 N 322-ФЗ, от 06.12.2011 N 409-ФЗ). Настоящий Федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации.

Данный закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества.

Многие вопросы, касающиеся иностранных инвестиций, уже разрешены более общими законами. Это, прежде всего, Гражданский кодекс РФ. Правила, установленные ГК, применяются к отношениям с участием иностранных граждан и иностранных юридических лиц, если оно не установлено федеральным законом. Характерным для Гражданского кодекса России является последовательное закрепление в нем принципов частного права. Это, в первую очередь, равенство правового режима субъектов гражданских правоотношений, неприкосновенность собственности, в том числе, и частной, недопустимость произвольного вмешательства государства в экономическую жизнь общества, обеспечение беспрепятственного осуществления права собственности и гарантии восстановления нарушенного права. ГК нацелен на то, чтобы развивать свободу предпринимательства, создавать благоприятные условия для его развития в России.

Немаловажную роль в регулировании иностранных инвестиций отводится и другим общим законам. В Земельном Кодексе должен быть полностью решен вопрос о праве собственности на землю, что крайне важно для становления рыночной экономики.

Стимулирование зарубежных капиталовложений тесно связано и с принятием Налогового Кодекса. Многие проблемы деятельности иностранных банков в РФ уже сняты новым законом «О банках и банковской деятельности».

Гражданский кодекс РФ, законодательные акты в сфере приватизации, Федеральный закон «Об акционерных обществах», система отраслевых актов налогового законодательства, Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного и других отраслей законодательства;

указы Президента РФ, например Указ Президента «Об упорядочении государственной регистрации предпринимателей на территории Российской Федерации» (с изменениями от 29 августа 2001 г., 21 октября 2002 г.);

постановления Правительства РФ (например, о порядке лицензирования отдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах), отдельные нормативные акты Банка России и федеральных органов исполнительной власти.

Таким образом, данные базовые законодательные и подзаконные акты носят универсальный характер и устанавливают основные принципы и общие положения правового регулирования деятельности на территории Российской Федерации зарубежных инвесторов наряду с другими субъектами хозяйственной деятельности либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства.

2. Структура иностранных инвестиций в экономику России

.1 Динамика поступления иностранных инвестиций в экономику России

В 2009г. в экономику России поступило 81,9 млрд.долларов США иностранных инвестиций, что на 21,0% меньше, чем в 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,0 млрд.долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале - 20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше), в III квартале - 22,5 млрд.долларов США (на 22,9% меньше), в IV квартале - 27,2 млрд.долларов США (на 2,8% меньше).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2009г. 76,7 млрд.долларов США, или на 12,8% больше, чем в 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,1 млрд.долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале - 19,7 млрд.долларов США (на 1,2% меньше), в III квартале - 18,8 млрд.долларов США (на 36,2% больше), в IV квартале - 26,1 млрд.долларов США (на 30,9% больше).

Таблица 2.1 - Поступление иностранных инвестиций в экономику России по основным странам-инвесторам

200820092010Млн. долл. СШАВ процентах к итогуМлн. долл. СШАВ процентах к итогуМлн. долл. СШАВ процентах к итогуВсе инвестиции10376910081927100114746100в том числе из стран:Великобритания1494014,464217,84077035,5Нидерланды1454214,01164014,2106969,3Германия1071510,373669,0104359,1Кипр1985719,1828610,190037,8Китай4020,4975711,976316,7Люксембург70736,81172314,353744,7Швейцария30623,035864,446794,1Франция61575,924913,037023,2Ирландия29032,87480,925572,2Виргинские о-ва (Брит.)35293,417922,223832,1другие страны2058919,91811722,21751615,3

Анализируя таблицу 2.1 можно сказать, что крупнейшими иностранными инвесторами России являются Великобритания, Нидерланды и Германия на долю которых приходится соответственно 35,5%, 9,3% и 9,1% всех накопленных инвестиций в страну.

По состоянию на конец сентября 2011 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 323,2 млрд. долларов США, что на 21,5% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец сентября 2010 г. - 54,6%), доля прямых инвестиций составила 39,1% (41,4%), портфельных - 2,6% (4,0%).

Таблица 2.2 - Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности (млн. долларов США) в экономику России

Иностранные инвестицииЯнварь-сентябрь 2011г.Накоплено на конец сентября 2011г.поступилоПогашено (выбыло)Переоценка и прочие изменения активов и обязательстввсегов % к итогуВсего133784120383-2113323178100в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 473 408 -130 2014 0,6рыболовство, рыбоводство15510,0710,0добыча полезных ископаемых160369678805632617,4обрабатывающие производства2771427683-187811013434,1производство и распределение электроэнергии, газа и воды 541 354 -210 6231 1,9строительство541293-1373362,3оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 12363 9117 34 55107 17,1гостиницы и рестораны35135-107630,2транспорт и связь54942859-57312509,7финансовая деятельность657116554266151254,7операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 4782 4204 95 36237 11,2государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение - 3 0,2 1070 0,3образование10,2-50,0здравоохранение и предоставление социальных услуг 12 3 0,0 187 0,1предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 66 53 -90 1322 0,4

В январе-сентябре 2011 г. в экономику России поступило 133,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,8 раза больше, чем в январе-сентябре 2010 года.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2011 г. 120,4 млрд. долларов, или в 2,3 раза больше, чем в январе-сентябре 2010 года.

Поступление иностранных инвестиций (по отдельным странам-инвесторам) представлено в приложении А. Из таблицы видно, что крупнейшими иностранными инвесторами России в 2011 г являются Кипр, Нидерланды, Великобритания, Германия, Швейцария, Франция.

2.2 Портфельные иностранные инвестиции в экономике России

Более легким путем привлечения средств из-за рубежа являются портфельные инвестиции. Портфельные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

Цель портфельного инвестирования состоит не в потребности контролировать активы за рубежом, а в поисках исключительно высокодоходных активов. Основной сферой функционирования портфельных инвестиций является, прежде всего, рынок ценных бумаг, и осуществляются они обычно через посредников.

Инвестор может купить ценную бумагу инвестиционного фонда в своей стране, который имеет набор ценных бумаг зарубежных компаний. Полностью или часть функций по созданию эффективного инвестиционного портфеля передается другому лицу или институту в форме доверительного управления. В этом случае он будет обладать не активами конкретной компании за рубежом, а долей в портфеле инвестиционного фонда. Происходит формирование портфеля ценных бумаг не прямо инвестором, а посредством косвенного портфельного инвестирования при посредничестве финансовых институтов.

Целью владельца капитала является не стремление добиться контроля над конкретной компанией, а получение дохода от курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле. Обычно это корпоративные долговые ценные бумаги (акции, облигации, простые и казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты, долговые расписки, опционы, фьючерсы, варранты, свопы и др.), приобретаемые частными лицами с целью получения высоких дивидендов и не дающие права контроля над предприятием со стороны зарубежного инвестора.

Портфельные инвестиции обладают одним весьма существенным преимуществом: более ликвидные и мобильные, чем прямые, поэтому зачастую выступают средством защиты денег от инфляции, уменьшения риска и получения спекулятивного дохода за рубежом.

Рис. 2.1 - Поступление портфельных иностранных инвестиций в экономику России (в млн. долларов США)

Таблица 2.3 - Поступление портфельных иностранных инвестиций в экономику России

Иностранные инвестицииЯнварь-сентябрь 2011г.январь-сентябрь2010г. в % кмлн. долларов СШАв % к январю-сентябрю 2010гв % итогуянварю-сентябрю 2009г.итогуИнвестиции133784в 2,8р.10086,8100из них:Портфельные инвестиции53561,80,485,01,8в том числе: акции и паи396121,40,393,80,7долговые ценные бумаги13927,60,175,61,1

Анализируя таблицу 2.3 можно отметить, что поступление портфельных иностранных инвестиций в экономику России в 2011 г увеличилось по сравнению с поступлением в 2010 г и составляет 535 млн. долларов США.

2.2 Прямые иностранные инвестиции в экономике России

Владельцы сбережений могут найти потребителей капиталов на рынке без посредников, т.е. осуществить прямые инвестиции. Происходит непосредственное перемещение сбережений от собственников к заемщикам. Средства вкладываются в реальные активы, в производство и сбыт определенной продукции. Данная форма вложений дает инвестору непосредственное право собственности на имущество за рубежом. К прямым инвестициям обычно относят предприятия, созданные или приобретенные за рубежом и контролируемые иностранной компанией-инвестором, т.е. предполагается полный контроль над ней. В состав прямых инвестиций входят вложения за рубежом частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов. Они являются наиболее типичной формой вывоза капитала. Однако привлечение прямых инвестиций очень кропотливый и трудоемкий процесс

Динамика поступления прямых иностранных инвестиций в экономику России представлена на рис. 2.2.

Рис. 2.2 - Поступление прямых иностранных инвестиций в экономику России (в млн. долларов США)

В первом квартале 2011 года в экономику России поступило в 3,4 раза больше иностранных инвестиций, чем в I квартале 2010 года. В первом квартале 2011 года в экономику России поступило 44,3 млрд.долларов иностранных инвестиций. Такие данные приводит Росстат.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в I квартале 2011 года 41,0 млрд.долларов, или в 3,1 раза больше, чем в I квартале 2010 года.

По состоянию на конец марта 2011 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 301,1 млрд. долларов, что на 13,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 57,1% (на конец марта 2010г. - 53,8%), доля прямых инвестиций составила 39,9% (38,7%),

иностранный инвестиция климат портфельный

Таблица 2.4 - Поступление прямых иностранных инвестиций в экономику России

Иностранные инвестицииЯнварь-сентябрь 2011г.январь-сентябрь2010г. в % кмлн. долларов СШАв % к январю-сентябрю 2010гв % итогуянварю-сентябрю 2009г.итогуИнвестиции133784в 2,8р.10086,8100из них:прямые инвестиции11736143,28,882,217,3в том числе:взносы в капитал5718141,24,382,38,6из них реинвестирование2052в 5,4р.1,560,20,8лизинг82143,20,156,60,1кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций4884151,73,677,96,8прочие прямые инвестиции1052120,90,8105,51,8

Наметившаяся тенденция в 2011 году сохранилась: в 2010 году прямые иностранные инвестиции в нашу страну были сделаны на сумму $48,5 млрд., что на 28% больше чем в 2010-м году.

Таким образом, 2011 год показал, что максимального значения инвестиции смогли достичь в первом его квартале, в то время как в период с сентября по декабрь их процент существенно отличался в меньшую сторону от той суммы, которая была в 2010 году. В том же году пик инвестиционной деятельности в России пришелся на последний квартал и составил 13,8 миллиардов долларов, в том время как в первом квартале эта сумма равнялась 6,7 миллиардов, во втором - 11,2, а в третьем - 6,1 миллиард долларов.

3. Проблемы улучшения инвестиционного климата российской экономики

.1 Проблемы улучшения инвестиционного климата в России

Под инвестиционным климатом следует понимать степень соответствия политических, социальных, экономических, природных факторов потенциальным намерениям в данном случае иностранного инвестора вложить свой капитал в различные проекты на территории данной страны, региона, муниципального образования.

Одной из существенных и значимых проблем инвестиционного климата является мировой финансовый кризис, устойчивый финансовый кризис стран, которые входят в глобальную финансовую систему, основанную на доминировании американской финансовой системы над другими системами. Мировой финансовый кризис не должен был сильно повлиять на российскую экономику. Но случилось не так. Ни огромные резервы, доходившие до $600 млрд, ни бюджетный профицит в 6-8% ВВП, не защитили страну, не стали гарантией стабильности, а лишь амортизировали шок. Кризис сильно ударил по России. Оказалось, что ее рост «не отвязан» от мирового, а наоборот, «привязан» к нему крепко-накрепко.

Притоку в инвестиционную сферу иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями. Центром и субъектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России, социальной напряженностью, разгулом преступности и бессилием властей, инфляцией, непрерывным падением курса рубля и его неконвертируемостью и др.

В последние годы наблюдалась тенденция к возникновению диспропорций на рынке капитала.

Посткризисное восстановление российской экономики в 2009-2011 годах сопровождалось отставанием темпов иностранного инвестирования в реальный сектор экономики. Объемы иностранных инвестиций в основной капитал в 2009-2010 годах практически вернулись на уровень показателя докризисного 2007 года, в то время как расходы на покупку ценных бумаг снизились относительно 2008 года в 6,5 раза. Особенностью использования иностранных инвестиций в 2010 году стало резкое увеличение расходов на погашение кредитов банков и займов и выплату процентов по ним.

Инвестиционный климат в России остается неудовлетворительным, несмотря на то, что за последние два года предприняты серьезные шаги по его улучшению. Такая оценка может показаться чрезмерно критичной, но хочется не просто улучшить инвестиционный климат, а сделать его наиболее привлекательным.

К отрицательным характеристикам инвестиционного климата в России следует отнести: налоговую нестабильность, незащищенность права собственности; общую нестабильность власти; слабость и неразвитость инфраструктуры инвестирования, высокие потери на этапе вхождения в рынок; низкие экономические показатели роста ВВП и продукции промышленности; недостаточный уровень среднего душевого дохода для формирования крупного платежеспособного рынка; неразработанность институциональной базы поощрения и защиты инвестиций; недостаточно эффективное распределение полномочий между различными уровнями органов власти, чиновничий произвол; слабый уровень развития рыночной инфраструктуры; неполная конвертируемость рубля; недостаточная стабильность валютного курса; отсутствие или недостаточная разработка механизмов страхования иностранных инвестиций, так же реализации механизма залога; непроработанность права собственности на землю; высокий уровень коррупции в органах государственной власти и общая криминализованность экономики.

В качестве основных причин оттока инвестиций называют кризис в Евросоюзе, неблагоприятный инвестиционный климат в России и политические процессы, связанные с выборами. По прогнозам Центробанка РФ в 2012 году отток капитала снизится и зависеть это будет от конъюнктуры на рынке сырья.

Таким образом, основными ограничениями для развития иностранных инвестиций на территории России большинство иностранных инвесторов называют финансовый кризис, высокий уровень налогов и отсутствие значимых налоговых льгот, дорогую электроэнергию, неэффективное функционирование судебной системы, неразвитость транспортной инфраструктуры, сложность получения разрешительных документов, ограничение доступа к земельным ресурсам.

3.2 Основные направления стабилизации инвестиционного климата в России

Важное значение для формирования благоприятного инвестиционного климата имеет работа по устранению административных барьеров и развитие конкуренции.

Важным элементом в направлении стабилизации инвестиционного климата является налоговое стимулирование, как инвесторов, так и самих эмитентов. В этих целях государству необходимо разработать ряд мер, способных стимулировать потенциальных инвесторов.

Говоря о налоговом стимулировании инвестиционной деятельности посредством использования механизма рынка ценных бумаг, следует отметить, что российскими регионами не используется практически ни одна из форм налогового стимулирования инвесторов в ценные бумаги, положительно зарекомендовавших себя в большинстве развитых стран мира. К таким формам относятся:

освобождение от налога на доходы физических лиц и налога на прибыль по операциям с ценными бумагами;

зачет отрицательных курсовых разниц для различных инвесторов;

перенос отрицательных разниц на несколько лет вперед;

поощрение долгосрочных инвестиций налоговыми льготами, если акции держатся определенной доли бизнеса;

налоговое поощрение вложений в акции приоритетных отраслей или акции, имеющие листинг на фондовой бирже;

вычет процентов за кредит, взятый на покупку акций, из налогооблагаемой базы.

Еще одним эффективным механизмом стабилизации инвестиционного климата в условиях финансового кризиса, в условиях недостатка собственных оборотных средств и невозможности получения дорогостоящих банковских кредитов является выпуск дополнительных акций в целях привлечения инвестиций. Однако, анализ структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования показывает, что роль дополнительных эмиссий ценных бумаг в привлечении инвестиций является мизерной.

Среди наиболее существенных причин отсутствия масштабных дополнительных эмиссий можно выделить следующие:

противодействие этому держателей значительных пакетов акций, поскольку это ведет к уменьшению доли принадлежащих им ценных бумаг в уставном капитале общества и ослабляет контроль над ними;

незаинтересованность в раскрытии финансовой информации предприятиями и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

достаточно высокое налогообложение дополнительных выпусков ценных бумаг;

разочарование некоторой части инвесторов;

слабая правовая и гарантийная защита инвестиций, отсутствие эффективной системы защиты прав собственности;

неразвитость отдельных составляющих инфраструктуры и субъектов рынка ценных бумаг;

неэффективность существующего механизма государственного регулирования рынка ценных бумаг;

низкая правовая культура потенциальных инвесторов;

не высокий уровень практики корпоративного управления, который оказывает негативное воздействие на эффективность инвестиций, а также способствует возникновению более крупных проблем системного характера на национальном и региональном уровне.

Опыт показал, что проведение акционерными обществами дополнительных эмиссий сталкивается с упорным противодействием владельцев крупных пакетов акций. Они, к сожалению, предпочитают скорее оставить свои компании без притока инвестиций (путем дополнительных эмиссий), чем допустить возможность уменьшения принадлежащего им пакета акций. Такое положение связано с отсутствием эффективных собственников, призванных реализовывать и оптимально сочетать свои явно частные и общественные функции и, тем самым, прямо или косвенно обеспечивать рост благосостояния общества и большинства его социальных групп.

Одним из вариантов решения данной проблемы могло бы стать принятие специальных нормативно-правовых актов по стабилизации инвестиционного регулирования в экономике России в условиях финансового кризиса.

Конечно, отдельные льготы еще недостаточны для активизации инвестиционной деятельности. В действие должны быть приведены одновременно все элементы системы стимулирования этого процесса.

Немаловажным механизмом привлечения масштабных инвестиций является соблюдение и реализация принципов корпоративного управления. Низкий уровень корпоративного управления включает в себя и слабую правовую защиту инвестиций, и неэффективность механизма государственного регулирования, и низкую правовую культуру потенциальных инвесторов, что, в конечном счете, приводит к корпоративным конфликтам, возникающим на основе передела собственности и отсутствию доверия со стороны потенциальных инвесторов, т.е. оказывает негативное воздействие на привлечение инвестиций.

В наиболее общем виде основные направления стабилизации инвестиционного климата в России может включать следующие основные элементы:

Разработка и принятие пакета законодательных и нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционный процесс в условиях финансового кризиса;

Предоставление гарантий сохранности частного капитала;

Предоставление налоговых и иных льгот, нефинансовых стимулов;

Создание организационных структур по поддержке инвестиционной деятельности;

Содействие в разработке, проведении экспертизы и сопровождении инвестиционных проектов;

Содействие становлению институтов региональной инвестиционной инфраструктуры.

Таким образом, специальным инструментом поощрения иностранных инвестиций являются государственные гарантии. Положительным в данном инструменте является то, что в условиях высокого риска государство может эффективно повысить заинтересованность инвесторов, уровень инвестиций и взимать плату, которая может стать существенным источником поступлений в бюджет, отрицательным - гарантии могут превратиться в реальные долги, а также наличием целого ряда ограничителей.

Заключение

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Иностранные инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Минувшее десятилетие стало для российской экономики (вплоть до кризиса 2008-2009 гг.) периодом активного инвестиционного развития, позволившего не только полностью преодолеть последствия кризисных процессов 1990-х гг., но и добиться заметного экономического роста.

В 2009 году в экономику России поступило $81,9 млрд иностранных инвестиций, что на 21% меньше, чем в 2008 году. По итогам 2011 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 323,2 млрд. долларов США, что на 21,5% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец сентября 2010 г. - 54,6%), доля прямых инвестиций составила 39,1% (41,4%), портфельных - 2,6% (4,0%).

Иностранные прямые и портфельные инвестиции составляют определенную величину в общем объеме инвестиций в основной капитал России, однако в условиях международной конкуренции вектор их значимости носит несколько другой характер, чем внутренних инвестиций, что связано с привлечением не просто денежных средств, но одновременно современных технологий, методов управления компаниями, менеджеров, имеющих высокую квалификацию. Процесс эффективного использования зарубежных инвестиций требует координации соответствующих направлений и приоритетов (речь в данном случае идет о прямых инвестициях), что реализуется через политику привлечения прямых иностранных инвестиций, формирования соответствующего инвестиционного климата и выработки концепций (программ) развития тех или иных сфер экономики.

Проблемной можно признать и функциональную структуру поступающих в Россию иностранных инвестиций. Более 70% поступающих инвестиций приходится на средства, привлекаемые на возвратной основе (кредиты), что не способствует их использованию в целях долгосрочного финансирования приоритетных инвестиционных проектов. Таким образом, хотя объем поступающих в страну капиталов до кризиса был значителен, однако ни количественно, ни качественно он не отвечал потребностям долговременного устойчивого развития российской экономики.

Государство регулирует инвестиционную активность посредством законодательства, через государственное планирование, программирование, через субсидии, льготы, кредитование, осуществление социальных и экономических программ. Для государственного регулирования особенно важно найти оптимальное сочетание рыночной свободы и государственного регулирования.

Таким образом, в современных условиях, для решения задач подъема экономики на долгосрочную перспективу и обеспечения экономического роста необходим комплексный подход к проблеме привлечения инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности. Одним из вариантов решения данной проблемы могло бы стать принятие специальных нормативно-правовых актов по стабилизации инвестиционного регулирования в экономике России в условиях кризиса.

Можно сделать вывод, что тема курсовой работы полностью раскрыта, цель достигнута, реализованы все поставленные задачи.

Список использованных источников

1.Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 № 160-ФЗ.- ред. от 06.12.2011 (с изм. и доп., вступающими в силу с 18.12.2011) // Собрание законодательства РФ

Андреев, В.А. Особенности инвестирования в российские инновационные компании / В.А. Андреев // Финансы. 2009. N 10. С.65-69.

Анискин, Ю. Инвестиционная активность и экономический рост / Ю. Анискин // Проблемы теории и практики управления. 2011. N 4. С. 77-82.

Апокин, А. Повышение стимулов для инвестиций в основной капитал и технологии: основные направления экономической политики / А. Апокин // Вопросы экономики. 2011. N 6. С. 33-48.

Бадалов, А.Л. Частно-государственное партнерство в реализации инвестиционных проектов / А.Л. Бадалов // ЭКО. 2011. N 6. С.129-141.

Вознесенская, Н.Н. К вопросу о правовом регулировании иностранных инвестиций в России. / Н.Н. Вознесенская // Государство и право. 2011. С. 81-88.

Григорьев, Л. Мировые дисбалансы сбережений и инвестиций / Л. Григорьев, А. Иващенко // Вопросы экономики. 2011. N 6. С. 3-20.

Гришина, И. Территориальные особенности размещения инвестиций в капитальные активы в пореформенной России / И. Гришина // Инвестиции в России. 2012. №1. С. 10-15.

Дубенецкий, Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможности и проблемы / Я.Н. Дубенецкий // Пробл. прогнозирования. 2011. N 5. С.3-8.

Замараев, Б. Возвращение российской экономики на траекторию роста: время подводить посткризисные итоги / Б. Замараев, А. Киюцевская, А. Назарова, Е. Суханов // Вопросы экономики. 2011. N 6. С.21-32.

Зименков, Р.И. США и Россия в мировых инвестиционных процессах // Р.И. Зименков // США-Канада: экономика, политика, культура. 2010. N 7. С.3-20.

Зубченко, Л.А. Иностранные инвестиции. / Л.А. Зубченко. - М.: Владос, 2012. 184 с.

Ивасенко, А.Г. Иностранные инвестиции / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. - М.: КноРус, 2011. 272 с.

Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции: стат. сб. / Федер. служба гос. статистики. М., 2011.

Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции: стат. сб. / Федер. служба гос. статистики. М., 2010.

Ищенко, Е. О тенденциях инвестиционного процесса / Е. Ищенко // Экономист. 2010. N 4. С.61-67.

Кондратьев, В. Особенности инвестиционной модели России / В. Кондратьев // Проблемы теории и практики управления. 2010. N 3. С.26-28

Кочетков, И. О государственной поддержке инвестиционной деятельности / И. Кочетков // Экономист. 2009. N 12. С.79-83.

Лучко, М. Прямые иностранные инвестиции: движение и значение / М. Лучко // Экономист. 2011. N 8. С.22-32.

Мальцев, Г.Н. Иностранные инвестиции в российскую экономику / Г.Н. Мальцев, И.Г. Мальцева // ЭКО. 2009. N 10. С.20-32.

Мусатова, М. Альтернативные инвестиции в России и на развивающихся рынках / М. Мусатова // Пробл. теории и практики управл. 2009. N 8. С.69-78.

Нарышкин, С.Е. Инвестиционная безопасность как фактор устойчивого экономического развития / С.Е. Нарышкин // Вопросы экономики. 2010. N 5. С. 42-66.

Нарышкин, С.Е. Основные направления привлечения и реализации иностранных инвестиций в России // Экономика и управление: сб. научных трудов. Ч. IY/ под ред. А.Е. Карлика. - СПб.: СПбГУЭФ, 2009. 219 с.

Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник. / А. С. Нешитой. М.: Дашков и К, 2008. 372 с.

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов по видам, Росстат: Статистический сборник. М., 2011.

Орлова, Е.Р. Иностранные инвестиции в России. Учебное пособие / Е.Р. Орлова, О.М. Зарянкина - М.: Омега-Л, 2010. 203 с.

Сухарев, О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?) / О. Сухарев // Инвестиции в России. 2011. №11. С. 19-27.

Сухарев, О.С. Синергетика инвестиций: учеб.-метод. пособие / О.С. Сухарев, С.В. Шманев, А.М. Курьянов. М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М. 2009. 367c.

Устинкин, С. Инвестиционная политика в Российской Федерации / С. Устинкин // Власть. 2010. N 2. С.8-10.

Хазанович, Э.С. Иностранные инвестиции. / Э.С. Хазанович. - М.: КноРус, 2009. 320 с.

Шарп, У.Ф. Инвестиции: пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бэйли. М.: ИНФРА-М, 2009. 1027с.

Яковлев, А. Кто планирует инвестиции, несмотря на кризис, и что им мешает / А. Яковлев // Вопросы экономики. 2009. N 12. С.100-110.

Приложение А

Таблица 1 - Поступление иностранных инвестиций (по отдельным странам-инвесторам) (млн. долларов США)

Поступило в январе-сентябре 2011г.В % к итогу по виду экономической деятельностиВ том числепрямыепортфельныепрочиеСельское хозяйство, охота и лесное хозяйство из них:4731003170,0156Кипр20543,31870,018Ирландия6513,8--65Дания6313,310-53Добыча полезных ископаемых из них:1603610038073612193Нидерланды667041,61558195093Германия204212,7712-1330Соединенное Королевство (Великобритания)13118,22891274из итога по добыче полезных ископаемых: добыча топливно-энергетических полезных ископаемых128501003466369348из них: Нидерланды477037,11511193240Германия200715,6678-1329Соединенное Королевство (Великобритания)128810,0591274Обрабатывающие производства2771410031369124487из них: Кипр539619,5478104908Швейцария449616,2250,44471Германия412714,94000,03727из итога по обрабатывающим производствам производство пищевых продуктов, включая напитки и табака196510049111473из них: Нидерланды37919,320-359США27914,2--279Франция23111,811-220обработка древесины и производство изделий из дерева720100198-522из них: Австрия24534,0--245Кипр19226,7108-84целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность6231002765342из них: Австрия15725,195-62Финляндия9214,753-39Германия6410,31-63производство кокса и нефтепродуктов999710031559911из них: Кипр396739,7220,03945Соединенное Королевство (Великобритания)327232,7--3272Швейцария138613,9-0,01386химическое производство363610072692901из них: Германия98527,10,00,0985Швейцария85523,51-854Нидерланды61516,9567-48металлургическое производство и производство готовых металлических изделий611810023335882из них: Швейцария206833,820,42066Германия205333,610,02052Люксембург5008,2--500производство машин и оборудования8091001550,0654из них: Германия14918,475-74Республика Корея13116,2--131Казахстан11013,6--110производство транспортных средств и оборудования18451003950,31450из них: Республика Корея41722,630,3414Нидерланды21611,7210-6Германия1779,679-98Производство и распределение электроэнергии, газа и воды541100249133159из них: Кипр30356,0240630,3Нидерланды11120,67-104Строительство5411003050,1236из них: Кипр20137,11100,191Германия14126,0140-1

Федеральное агентство по образованию

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Государственный технологический университет

«Московский университет стали и сплавов»

Кафедра политической экономии

Учебный курс «Экономическая теория»

Курсовая работа

на тему: «Иностранные инвестиции и экономику РФ»

Выполнила:

Научный руководитель:

Введение. 3

1. Иностранные инвестиции: сущность, классификация. 6

1.1 Сущность иностранных инвестиций. 6

1.2 Классификация иностранных инвестиций. 10

1.3 Препятствия на пути инвестиций. Инвестиционный климат в РФ.. 16

1.4 Основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику РФ 19

2.Иностранные инвестиции в экономике РФ.. 21

2.1 Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику 21

2.2 Региональное размещение иностранных инвестиций в России. 22

2.3 Динамика иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации 25

3. Роль государства в улучшении инвестиционного климата. 29

3.1 Инвестиционный климат основных регионов России. 29

4. Как улучшить инвестиционный климат в РФ.. 32

4.1 Меры на ближайшую перспективу. 32

4.2 Меры на среднесрочную и долгосрочную перспективу. 37

4.3 Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в РФ.. 41

Заключение. 44

Литература. 46

Справочный материал. 47

ИНВЕСТИЦИИ (от лат. investre - облачать) - долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения. Различают следующие виды инвестиций: государственные, образуемые из средств государственного бюджета, из государственных финансовых источников; иностранные - вкладываемые зарубежными инвесторами, другими государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями; частные, образуемые из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства. Выделяют также производственные инвестиции, направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, и интеллектуальные, вкладываемые в создание интеллектуального, духовного продукта; контролирующие, прямые инвестиции, обеспечивающие владение более чем 50% голосующих акций другой компании, и неконтролирующие, обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании./1/

Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли. Ведь необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках.

На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряженность в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. В помощь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов.

Целью данной работы является изучение понятия «иностранного капитала», его сущности, основных видов.

При написании данной работы я поставила перед собой следующие задачи:

рассмотреть основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России, состояние иностранной инвестиционной деятельности в России, а также основные виды инвестиций;

рассмотреть, какие страны-инвесторы являются более активными в отношении России, какова доля каждой из стран в общем объеме инвестиций;

изучить региональное размещение иностранных инвестиций в РФ, какие регионы лидируют по количеству вложенных в них иностранных инвестиций;

описать инвестиционный климат основных регионов РФ.

В курсовой работе я написала, какое количество иностранных инвестиций приходится на определенную экономическую отрасль, привела статистические данные основных видов иностранных инвестиций, поступивших в экономику РФ за определенные периоды времени. Также указала объем поступивших иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, какое количество инвестиций вкладывают основные страны-инвесторы в экономику РФ.

Тема курсовой работы актуальна в настоящее время, так как инвестиционная политика нашего государства с каждым днем становится все приоритетней.

Инвестиции различными экономическими школами характеризуется по-разному. В российской практике инвестициями называются все виды активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (финансовое определение), или все расходы на создание, расширение или техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала (экономическое определение). Различают инвестиции валовые и чистые, материальные, финансовые (портфельные), нематериальные; государственные и частные; надежные и рисковые; долгосрочные и краткосрочные.

При инвестировании необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающее в разное время. Для этого используется дисконтирование – процесс, обратный начислению сложных процентов. Инвестировать нужно только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.

Устойчивое развитие экономики любой страны сегодня невозможно без активного участия в мирохозяйственных отношениях. Наряду с международной торговлей всё большее значение приобретают международные потоки инвестиционного капитала, на основе эффективного сотрудничества между странами.

Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний и государств.

В последние годы актуальным стал вопрос привлечения внешнего иностранного капитала в экономику России. Иностранные инвестиции считаются одним из важнейших условий стабилизации и роста экономики страны. Это связано в первую очередь с тем, что финансовые ресурсы фирм ограниченны, а в условиях российской действительности покрыть их недостаток путём привлечения дополнительного национального капитала (кредиты, займы и т.д.) достаточно сложно по ряду объективных и субъективных причин, таких, как высокая норма прибыли на вкладываемый капитал, высокий уровень налогообложения и т.д.

Привлечение иностранных инвестиций в страну даёт целый ряд преимуществ, а именно:

страна приобретает возможность дополнительного финансирования крупных инвестиционных проектов;

иностранные инвестиции стимулируют, дают новый импульс развитию и росту внутренних инвестиций;

вместе с финансовыми ресурсами в страну поступает многолетний опыт, который накапливался страной-инвестором на мировом рынке;

приток иностранного капитала в инновационные проекты позволяет стране-реципиенту получить доступ к новейшим технологиям, технике и передовым методам организации производства;

в том случае, если правительство страны испытывает временные денежные затруднения разрешить, хотя при этом увеличивается внешний долг страны-реципиента ;

рост иностранных инвестиций способствует интеграции страны в мировое хозяйство, что в свою очередь обеспечивает ей устойчивое экономическое развитие.

Все иностранные инвесторы, вкладывающие деньги в экономику подразделяются на следующие категории:

1. Ориентированные на доступ к разнообразным природным ресурсам (нефть, газ, цветные металлы, рыба, лес и т. п.) по стратегическим соображениям. Главным в этом интересе является стремление диверсифицировать источник снабжения, а рентабельность играет явно второстепенную роль.

2. Ориентированные на освоение новых рынков. В первую очередь, это отвечает стратегическим интересам крупных компаний, производящих потребительские товары. Для них предложения российских, в том числе и ставропольских, фирм, могут быть интересны в том случае, если они имеют прочные позиции на соответствующем рынке и способны туда быстро продвинуть увеличивающиеся объемы товаров.

3. «Обычные» инвесторы, желающие хорошо, т. е. в несколько раз больше, чем у себя дома, заработать.

Иностранных инвесторов, пришедших в Россию, можно условно разделить на две группы. Первая группа - инвесторы, осуществляющие свои капиталовложения из стратегических соображений завоевания позиций на российском рынке. К их числу относятся, прежде всего, крупные компании, такие, как «Кока-Кола», «Проктер энд Гэмбл». Вторая группа - менее крупные дельцы, инвестирующие в расчете получить как можно больше прибыли. Они выдвигают достаточно жесткие требования к рентабельности своих капитальных вложений. Например, стараются не рассматривать проекты, где внутренняя норма рентабельности складывается менее 40 - 50 %.

Однако в российской экономике на протяжении 90-х годов сложился неблагоприятный инвестиционный климат: снижение реальных доходов населения; уменьшение экспорта и государственных расходов привели к сокращению сбережений, как основного внутреннего источника финансирования инвестиций; дефицитность федерального бюджета неизбежно приводит к сокращению государственных инвестиций; из-за убыточности большого количества предприятий, значительного спада производства, взаимных неплатежей, тяжелого налогового бремени, высокой ставки ссудного процента частный сектор также не сумел принять на себя основное бремя инвестиционного процесса. Поэтому одним из важнейших условий преодоления инвестиционного кризиса является привлечение иностранного капитала.

Привлечение иностранных инвестиций в отечественную экономику в качестве источника финансирования сталкивается с рядом проблем, обусловленных низким финансовым международным рейтингом, связанным со значительной политической, экономической и законодательной нестабильностью инвестиционной деятельности в стране. Это не способствует притоку иностранных инвестиций в экономику России. В период с 1999 – 2000гг. доля иностранных инвестиций в общем объеме всех инвестиций составляет не более 2% при целесообразном размере этой доли на уровне 10%. Россия, по мнению иностранных экспертов, является не очень надежной страной для инвестиций и по степени инвестиционного риска занимает 157 место в мире. В российскую экономику вкладывают свои средства различные фонды, специализирующиеся на рынках развивающихся стран, некоторые банки и частные инвесторы. Вложения иностранных инвесторов направляются в отрасли, которые дают быструю и максимальную отдачу.

В соответствии с Федеральным Законом от 9 июля 1999 г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», иностранные инвестиции – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Иностранные инвестиции в экономику России – вложения капитала иностранными инвесторами, а так же зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ в целях получения дохода. Инвестиции делятся на прямые, портфельные и прочие.

Прямые инвестиции - это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала организации.

Портфельные инвестиции – это покупка акций, поев, облигаций, векселей и других

долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации.

Инвестиции, не попадающие под определение прямых и портфельных, указывается как прочие. /2/

Иностранные инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:

в зависимости от активов, в которые осуществляется вложение капитала на реальные, финансовые и нематериальные. Реальные инвестиции – это вложения в какой-либо долгосрочный проект, связанный с приобретением существующих или новых производственных объектов реальных активов за границей, прямо и непосредственно участвующих в производственном процессе. Финансовые инвестиции – это обретение иностранных ценных бумаг или денежных активов, т.е. это вложения в финансовое имущество, приобретение долговых прав на участие в делах других фирм. Нематериальные инвестиции – это покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных прав.

по формам собственности на инвестиционные ресурсы на: государственные, частные (негосударственные) и смешанные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи. Частные (негосударственные) инвестиции – это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещённые вне территориальных пределов данной страны. Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

в зависимости от характера использования на: предпринимательские, ссудные инвестиции. Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заёмной основе с целью получения процента.

в зависимости от объекта вложения инвестиций на: прямые иностранные инвестиции, портфельные и прочие инвестиции. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства. Портфельные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов, связанные главным образом с вложением в ценные бумаги с целью получить или увеличить доходы в форме процентов, дивидендов или разницы биржевых котировок. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. Прочие инвестиции представляют собой вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств, кредиты международных финансовых организаций, прочие кредиты и т.п. /3/

Деление иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие является наиболее распространенным в экономической литературе, поэтому данную классификацию следует рассмотреть подробнее.

Что касается прямых иностранных инвестиций, то отличительной чертой этого вида является их производственное назначение, долгосрочность способность обеспечить инвестору управленческий контроль над предприятием.

Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» к прямым инвестициям относит: а) приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ; б) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; в) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

Осуществление ПИИ возможно различными способами, главными из которых являются:

а) учреждение на территории другой страны компании, полностью принадлежащей иностранному инвестору;

б) покупка существующих фирм за рубежом;

в) привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

г) создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны;

д) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций российских акционерных обществ.

Прямые инвестиции имеют приоритетное значение, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальную экономику и международный бизнес в целом. Роль ПИИ заключается:

1) в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта;

2) в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу;

3) в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента с взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки;

4) в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса;

5) в способности при правильной организации, стимулировании, размещении ускорить развитие отраслей и регионов;

6) в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширения налоговой базы.

Прямые иностранные инвестиции:

а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъём экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами;

б) представляют собой источник средств для внедрения прогрессивной технологии, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;

в) будучи направленными в конкретные объекты часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.;

г) способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, даёт инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов;

д) ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных и интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке; е) в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

Согласно классификации ЮНКТАД (Комиссия ООН по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.

Прямое инвестирование осуществляется посредством трансграничного движения капитала: приобретения инвестором за рубежом местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного или смешанного предприятия (смешанное и частное предприятие характеризуется участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции всё больше направляются не на строительство новых, а на приобретение уже действующих предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияния или поглощения. Это объясняется глобализацией мировых рынков, усилением международной конкуренции и необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.

Приобретение активов за рубежом может и не быть связано с трансграничным движением капитала в обычном понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.

Получают также распространение инвестиции без вложений в акционерный капитал. Например, заключение соглашений о представлении лицензий, торговых марок т.п. /4/

При портфельном инвестировании необязательны создание новых мощностей и контроль за их использованием, инвестор в данном случае полагается в управлении реальными активами на других. Как правило, он просто покупает существующие ценные бумаги, приобретая права на будущий доход. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Основные способы портфельного инвестирования включают:

а) покупку ценных бумаг на рынках других стран;

б) покупку ценных бумаг иностранных компаний в своей стране;

в) вложение капитала в международные инвестиционные (паевые) фонды.

Привлечение иностранных портфельных инвестиций также является для российской экономики достаточно важной задачей. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:

1) пополнение собственного капитала российских предприятий путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;

2) аккумулирование заемных средств российскими предприятиями для реализации конкретных проектов путем размещения среди портфельных инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов;

3) пополнение федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг, эмитированных соответствующими органами власти;

4) эффективная реструктуризация внешнего долга РФ путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.

Прочие инвестиции занимают основную долю – примерно 57% объема инвестиций. Эта группа инвестиций (по субъектам вызова) – это государственные инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные организации, которые страхуют частных инвесторов. Государство участвует в деятельности международных финансовых учреждений (МВФ, Всемирный банк и его группа, ЕБРР).

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Инвестиционный климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. В настоящее время инвестиционный климат в России является недостаточно благоприятным для полномасштабного привлечения инвестиций.

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др.

Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

Многие крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей

Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.

Неблагоприятно на состояние инвестиционного климата в России влияют следующие факторы:

отсутствие научно-обоснованной экономической и социальной концепции развития страны;

правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;

неэффективное земельное законодательство;

высокий уровень инфляции, нестабильность обменного курса рубля;

низкий уровень развития рыночной инфраструктуры;

изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;

непрогнозируемость таможенного режима;

слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность и др.

Также следует заметить, что весьма негативное влияние на инвестиционный климат в России оказал финансовый кризис, который разразился после 17 августа 1998 г. и подорвал доверие к России со стороны многих инвесторов капитала.

Оценивая инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира.

Отставание темпа роста прямых инвестиций можно объяснить целым комплексом причин.

Одна из важнейших – отсутствие в России достаточного количества прибыльных предприятий, которые иностранные инвесторы могли бы приобрести на открытом рынке. При этом одним из основных аргументов до сих пор является низкая капитализация многих российских компаний, вследствие чего продажа даже незначительной их части просто невыгодна. Иными словами, стратегия сохранения предприятия в собственности, которое недооценено на рынке, но приносит значительные доходы от текущей деятельности, до сих пор имеет достаточно сторонников в отечественном бизнесе.

Владельцы предприятий намеренно не спешат повышать рыночную стоимость своих компаний, если собственником одной из долей является государство, ждут, пока государство продаст свою долю, скупают ее, после этого повышают котировки акций. Одновременно идет оживленная реализация пакетов акций иностранным инвесторам с целью привлечения необходимых оборотных ресурсов для развития и модернизации производств, работающих на пределе технологических возможностей.

Проблема изыскания источников финансирования инвестиций в России усугубляется тем, что такой традиционный способ их формирования, как использование внешних и внутренних государственных заимствований, в современных условиях затруднен в силу сохранения на высоком уровне государственного долга. Быстро увеличивается долг по корпоративным заимствованиям на зарубежных финансовых рынках, оцениваемый на начало 2003 г. в 27 млрд. долл.

Иностранные инвесторы не получают достаточных гарантий стабильности вложений. Российское законодательство далеко от международных стандартов./5/

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав;

предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

1) ускорения технического и экономического прогресса;

2) обновления и модернизации производственного аппарата;

3) овладения передовыми методами организации производства;

4) подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Энрют и Янг», нужно привлечь 200-300 млрд. долл., для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл.

По оценкам некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем инвестиционного капитала - где-то в пределах 10 млрд. долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Политическая и экономическая нестабильность, разгул преступности и другие «приметы» переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира./6/

Региональное размещение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет межрегиональные отличия.

С точки зрения инвестиционной привлекательности все регионы России можно разделить на три большие группы.

В первую группу – по существу это инвестиционное ядро России – входят: Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Ленинградская область, Татарстан, Тюменская, Нижегородская, Ярославская и Самарская области, Красноярский край. Проводя деление внутри этой группы, можно обозначить три основных уровня регионального привлечения ПИИ в России: Москва, сырьевые регионы и крупные индустриальные центры, и регионы, находящиеся в непосредственной близости от них.

Вторая группа регионов включает наибольшее число субъектов РФ и характеризуется средним уровнем привлекательности. Это Белгородская, Оренбургская, Новосибирская, Курская области, Приморский край, Краснодарский край, Башкортостан и другие.

И наконец, третья группа включает в себя перечень регионов, инвестиции в которые практически на направляются. В эту группу входят: республики Ингушетия, Чеченская, Калмыкия, Адыгея, Тыва, Чукотский автономный округ, Еврейская автономная область.

Нетрудно заметить, что основная доля иностранного капитала приходится на регионы с развитой торговой, транспортной, информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом, а также регионы, отличающиеся высокой плотностью экспортно ориентированных предприятий ТЭК.

На сегодняшний день Россия испытывает определенные трудности в привлечении иностранного капитала и его эффективном использовании. Здесь можно выделить ряд причин:

регулирование деятельности иностранных инвесторов затрудняется вследствие отсутствия стабильной правовой базы;

постоянное ухудшение материального положения большей части населения страны вызывает рост социальной напряженности;

коррупция и криминализация отдельных сфер предпринимательской деятельности;

неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система телекоммуникаций, гостиничный сервис;

высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;

высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;

отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций.

Однако, несмотря на перечисленные сложности, Россия обладает большим потенциалом, способным заинтересовать иностранных инвесторов. Это прежде всего:

богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и др.);

огромный внутренний рынок;

кадры с достаточно высоким уровнем базового образования, способные к восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских производителей;

осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов;

возможность получения быстрой сверхприбыли.

Таким образом, можно сделать вывод, что, несмотря на огромное отставание в экономическом развитии от западноевропейских стран, Россия может сравнительно быстро вырваться вперед при правильном использовании ее возможностей.

Учитывая мировой опыт и специфику нашей страны, можно назвать следующие основные задачи (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации), связанные с привлечением иностранного капитала:/7/

стабилизация финансового положения как необходимого условия возрождения российской экономики и сокращение дефицита бюджета (путем использования в основном не инфляционных форм его финансирования);

подъем отраслей и секторов, важных для жизнеобеспечения страны;

ускорение структурной перестройки, развитие новых технических передовых отраслей и производств;

становление эффективно действующих хозяйственных единиц;

формирование конкурентной рыночной среды, эффективная борьба с монополизмом и создание ликвидной хозяйственной структуры без огромного числа посредников.

Создаваемые в России благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечь инвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. Правда, по качеству вкладов они разнятся. Однако одно дело - вложения прямых инвестиций непосредственно в создание промышленных предприятий по выпуску продукции и товаров народного потребления, и совсем другое дело - скупка по дешевке ваучеров и акций у рабочих действующих предприятий. Сделаем анализ. Сначала по видам инвестиций.

По состоянию на конец 2008г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 264,6 млрд.долларов США, что на 19,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 51,6% (на конец 2007г. - 50,2%), доля прямых составила 46,3% (46,7%), портфельных - 2,1% (3,1%).

Основные страны-инвесторы в 2008г. - Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 79,4% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В 2008г. в экономику России поступило 103,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 14,2% меньше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. поступило иностранных инвестиций 17,3 млрд.долларов США (на 29,9% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале - 29,3 млрд.долларов США (меньше на 18,0%), в III квартале - 29,2 млрд.долларов США (больше на 6,1%), в IV квартале - 28,0 млрд.долларов США (меньше на 15,2 %).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2008г. 68,0 млрд.долларов, или на 16,3% больше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. объем погашенных инвестиций составил 14,3 млрд.долларов США (на 18,0% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале - 20,0 млрд.долларов США (больше на 54,2%), в III квартале - 13,8 млрд.долларов США (меньше на 5,7%), в IV квартале - 19,9 млрд.долларов США (больше на 6,9%).

Поступление иностранных инвестиций по типам

2008г.			Справочно 2007г. в % к
млн. долларов США	в % к
	2007г.	итогу
			2006г.	итогу
Инвестиции	103769	85,8	100	в 2,2р.	100
из них:
прямые инвестиции	27027	97,2	26,0	в 2,0р.	23,0
в том числе:
взносы в капитал	15883	107,4	15,3	168,7	12,2
из них реинвестирование	618	176,0	0,6	80,7	0,3
лизинг	168	в 2,0р.	0,2	91,9	0,1
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	9781	83,9	9,4	в 3,0р.	9,7
прочие прямые инвестиции	1195	95,1	1,1	136,4	1,0
портфельные инвестиции	1415	33,7	1,4	131,8	3,5
из них акции и паи	1126	27,8	1,1	140,5	3,4
прочие инвестиции	75327	84,7	72,6	в 2,3р.	73,5
в том числе:
торговые кредиты	16168	115,4	15,6	151,3	11,6
прочие кредиты	57895	78,5	55,8	в 2,6р.	61,0
из них:
на срок до 180 дней	6617	193,0	6,4	112,2	2,8
на срок свыше 180 дней	51278	72,9	49,4	в 2,8р.	58,2
прочее	1264	107,8	1,2	в 2,2р.	0,9

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам млн.долларов США

Накоплено на конец 2008г.		В том числе			Справочно поступило в 2008г.
всего	в % к итогу	прямые	порт- фельные	прочие
Всего инвестиций	264599	100	122392	5627	136580	103769
из них по основным странам-инвесторам	226203	85,5	101523	5271	119409	83353
в том числе: Кипр	56902	21,5	40732	1728	14442	19857
Нидерланды	46346	17,5	35931	41	10374	14542
Люксембург	34402	13,0	1217	273	32912	7073
	30811	11,6	4647	2339	23825	14940
Германия	17425	6,6	7275	26	10124	10715
Ирландия	9662	3,7	480	0,4	9182	2903
Франция	9542	3,6	1927	1	7614	6157
США	8769	3,3	3193	662	4914	2773
Виргинские острова (Брит.)	8267	3,1	5470	200	2597	3529
Япония	4077	1,6	651	1	3425	864

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом (млн.долларов США)

Накоплено на конец 2008г.		В том числе			Справочно направлено в 2008г.
всего	в % к итогу	прямые	порт- фельные	прочие
Всего инвестиций	53759	100	32108	2823	18828	114284
из них в страны - крупнейшие получатели инвестиций	48511	90,2	30457	1801	16253	92501
в том числе: Кипр	15679	29,2	9994	115	5570	15519
Нидерланды	11219	20,9	9787	40	1392	8368
Виргинские о-ва (Брит.)	6405	11,9	1453	1163	3789	1995
США	5454	10,1	4669	-	785	5262
Германия	2824	5,2	513	0,0	2311	1431
Швейцария	2777	5,2	1189	0,1	1588	45994
Беларусь	1505	2,8	1323	0,1	182	5946
Украина	1098	2,0	123	463	512	2398
Соединенное Королевство (Великобритания)	873	1,6	730	20	123	5143
Армения	677	1,3	676	0,0	1	445

Регионы с наиболее благоприятным инвестиционным климатом в основном сосредоточены в европейской части страны. Особо благоприятным климатом отличаются регионы Северо-западного, Центрального и Приволжского федеральных округов. В них сконцентрировано почти две трети инвестиционного потенциала страны, а инвестиционный риск в расчете на один регион здесь ниже среднероссийского. По мере продвижения на восток и на юг России инвестиционный климат постепенно ухудшается: снижается общий потенциал и растет риск. В Дальневосточном федеральном округе средний инвестиционный риск региона почти в полтора раза, а в Южном - в 1,6 раза выше, чем на Северо-западе России. /8/

Регионы первых трех вышеназванных федеральных округов доминируют и среди лидеров по инвестиционному риску. За все годы рейтингования первая десятка по риску на 90 % состояла их регионов Северо-западного, Центрального и Приволжского федеральных округов. Только 10 % регионов-лидеров – выходцы их Южного округа, остальные округа не смогли вырастить своих лидеров общероссийского уровня.

По потенциалу преимущество европейской тройки округов не столь значительно, хотя и здесь 60 % всех регионов-лидеров относятся к вышеперечисленным округам.

Если же учитывать частоту представительства регионов каждого федерального округа среди лидеров, то на первом месте окажется Северо-западный, затем следуют Уральский, Центральный и Приволжский округа. А вот Дальневосточный округ ни разу не был представлен в списках лидеров: по-видимому, соседний Китай как инвестиционный феномен нам не указ и даже не пример.

В каждом федеральном округе могут и должны выделяться регионы, претендующие на роль лидеров в формировании благоприятного инвестиционного климата. Если в ряде округов такие лидеры уже есть, то, например, в Южном ФО на их роль могут претендовать Краснодарский и Ставропольский края, в Уральском – Свердловская область, в Сибирском – Красноярский край и Иркутская область, на Дальнем Востоке – Хабаровский край.

Выявленное в прошлом рейтинге инвестиционное ядро России, расположенное между Москвой и Санкт-Петербургом, пока не обладает достаточной устойчивостью благоприятного инвестиционного климата. Его центр сместился на Северо-запад в Санкт-Петербург, поскольку и Москва, и Московская область снизили свою инвестиционную привлекательность. Из него выпала Тверская область, резко увеличила риск Ленинградская область. В то же время значительно улучшился инвестиционный климат в Вологодской и Ярославской областях.

Формирование благоприятного климата в России начинает приобретать вид постепенно затухающих концентрических волн повышенной инвестиционной привлекательности, идущих от «инвестиционного ядра» к периферии. Это проявилось в значительном улучшении инвестиционного климата в регионах, находящихся на ближней периферии инвестиционного ядра – в Белгородской, Нижегородской, Костромской областях и в Татарстане. Для того чтобы эта волна роста инвестиционной привлекательности регионов пошла дальше на периферию, там должны формироваться субцентры и новые инвестиционные ядра – возникать регионы с минимальным инвестиционным риском.

В первую очередь на роль таких субцентров может претендовать Татарстан, который уже имел минимальный риск., а также Краснодарский и Пермский край, Башкортостан, Нижегородская, Ростовская, Самарская и Тюменская области.

Дополняющими такие крупные центры могут стать относительно небольшие по потенциалу регионы с минимальным инвестиционным риском вроде Новгородской и Ярославской областей. На эту роль в новых инвестиционных ядрах, если исходить из сегодняшнего уровня и позитивной динамики рисков, могут претендовать в первую очередь Астраханская, Кировская и Тюменская области.

Необходимыми предпосылками инвестиционной деятельности являются низкий уровень инфляции, равно как и предсказуемость поведения цен в экономике. Требуется ужесточение контроля за доходами и расходами бюджета, завершение в кратчайшие сроки создания централизованной казначейской системы исполнения бюджета.

Налоги. Представляется, что простая, понятная система налогообложения удовлетворяла бы чаяниям налогоплательщиков и позволяла бы соблюсти государственные интересы.

верхнюю ставку подоходного налога надо понизить хотя бы до 30%; в более длительном периоде целесообразно снижение числа ставок до двух или одной, причем верхний уровень изъятий понизить до 20%. Необлагаемый минимум следует определять исходя из расчета реального прожиточного минимума. Целесообразно разрешить вычитать из налогооблагаемой базы расходы на профессиональное образование и повышение квалификации;

необходимо существенно уменьшить ставку совокупных отчислений в социальные фонды, доведя совокупные отчисления от фонда заработной платы (взносы в социальные фонды) хотя бы до 30%;

должны быть пересмотрены и резко сокращены налоговые и таможенные льготы, а их предоставление должно носить не индивидуальный, а формализованный характер;

для того чтобы налоговый инвестиционный кредит, налоговые каникулы действительно использовались на инвестиции в перевооружение производства, положение о предоставлении этой льготы должно быть конкретизировано;

требуется реальная жесткая регламентация перечня налогов, которые могут вводить субъекты Федерации и местные органы власти, а также ограничение суммарного налогового бремени по этим налогам;

важно прекратить практику хаотичного внесения поправок в налоговое законодательство, увеличив период действия стабильных правил хотя бы до года. Поправки, ухудшающие положение налогоплательщиков, должны вноситься строго в соответствии с регламентом, предписанным законодательством;

улучшить информирование налогоплательщиков, сократить возможности сотрудников фискальных служб произвольно толковать неопределенные положения налогового законодательства.

Банки и финансовая система. В кратчайшие сроки нужно реализовать

программу реструктуризации банковской системы:

банкротство несостоятельных коммерческих банков, недопущение их деятельности после отзыва лицензии;

создание благоприятных условий для увеличения присутствия в России иностранных банков;

повышение прозрачности банковской системы, совершенствование системы банковского надзора, предупреждения банкротств банков, стимулирование повышения квалификации банковских менеджеров, завершение введения новой системы бухгалтерского учета, базирующейся на международных принципах;

Центральный Банк должен впредь воздерживаться от выдачи лицензии банкам, возглавляемым бывшими управляющими неплатежеспособных банков (а также банкам, в которых крупный пакет принадлежит владельцам неплатежеспособных банков), до тех пор, пока эти банки не осуществят выплаты по долгам;

ускорить принятие закона о гарантиях вкладов граждан.

Внешнеэкономическая и таможенная политика.

активизировать усилия по вступлению в ВТО, а также работу по связанной с этим коррекции законодательства. Новые акты, затрагивающие сферу внешней торговли и таможенного режима, следует разрабатывать с учетом требований ВТО;

упростить порядок таможенного регулирования в отношении товаров, ввозимых на территорию России в режиме временного ввоза. Также необходимо упростить порядок, регламентирующий процедуру и количество согласований, лицензий и выдачи технических условий на реализацию инвестиционных проектов;

ускорить создание зоны свободной торговли со странами СНГ.

Защита прав собственности.

необходимо создать прецеденты пресечения действий мажоритарных инвесторов и менеджеров компаний по ущемлению прав собственности в отношении меньшинства акционеров, а также внести соответствующие изменения в закон «Об акционерных обществах», исключающие злоупотребления со стороны большинства инвесторов и совета директоров;

законодательно расширить права меньшинства акционеров и аутсайдеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров;

необходимо ввести дополнительные меры защиты добросовестных приобретателей ценных бумаг от действий органов власти. Недопустимо признавать ценные бумаги недействительными, если отчет об итогах выпуска данных бумаг прошел в установленном порядке регистрацию в соответствующем регистрирующем органе. Недопустимо налагать арест на ценные бумаги, приобретенные добросовестным приобретателем, даже если один из предыдущих переходов прав собственности произошел с нарушением законодательства, иначе за ошибки регистрирующих органов будут нести ответственность инвесторы;

стимулировать создание компенсационных фондов профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями, за счет средств которых компенсировались бы потери инвесторов, возникшие по вине инфраструктурных институтов;

срочно доработать правовые основы мероприятий, связанных с банкротством предприятий;

ужесточить уголовную и административную ответственность за действия (или бездействия), приводящие к нарушению интересов инвесторов, в первую очередь прямых иностранных инвесторов. Практика показывает, что во многих случаях неотвратимость - более действенная угроза, чем степень тяжести возможного наказания;

уделить особое внимание защите прав интеллектуальной собственности. Требуется не только защищать зарегистрированные торговые марки, выданные патенты, осуществлять защиту от подделки продукции, но и ввести преследование за подражание названию, цвету, дизайну, как это предусмотрено законодательством. Требуется повысить эффективность деятельности правоохранительных органов в этой сфере.

Свобода входа на рынок.

Необходимо упростить процедуры по организации бизнеса. В настоящий момент требуются резолюция 20-30 автономных и дислоцированных в разных местах инстанций и от 50 до 90 разрешительных документов. Надо создать технологию, базирующуюся на принципе «одного окна», когда предпринимателю достаточно обратиться в одну инстанцию и за относительно короткий отрезок времени, исчисляемый несколькими днями, получить разрешение или четко аргументированный отказ. Одновременно требуется создание независимого института для апелляций. Конечно, для внедрения подобной процедуры потребуется изменение местных законодательных актов. Барьеры входа на рынок должны быть прозрачны, предприниматель должен точно представлять, сколько ему потребуется инвестировать для того, чтобы открыть дело. В частности, требуется принятие закона о регистрации юридических лиц.

Борьба с коррупцией.

В условиях России наиболее эффектным путем сокращения масштабов коррупции является дальнейшая либерализация, ограничение возможностей вмешательства чиновников в хозяйственные процессы, сокращение сфер администрирования и регулирования. Там же, где они необходимы, должны быть разработаны предельно простые и прозрачные процедуры исполнения административных функций, а также контроля над их исполнителями. Необходимо последовательно устранять неопределенность и противоречивость в законодательстве, оставляющие возможности разных толкований и связанных с ними злоупотреблений.

Основные направления этой работы в ближайшее время:

сокращение числа лицензируемых видов деятельности;

перестройка системы государственных закупок на исключительно конкурсной основе;

активное сотрудничество российских правоохранительных и судебных органов с органами других стран;

анализ административного законодательства для выявления противоречий и потенциальных конфликтов интересов разных ведомств.

Следует рассмотреть вопрос о законодательном введении запрета на профессии в отношении руководителей и сотрудников органов власти, уличенных в коррупции.

7. Бухгалтерский учет.

Надо стремиться говорить с миром на понятном языке. Для бизнеса - это язык финансовых стандартов, где уровень прозрачности, полноты и достоверности отчетности, а также оперативность ее предоставления влияют на степень доверия инвесторов. Необходимо принимать срочные меры как в плане повышения качества работы над российскими стандартами учета, так и в плане организации контроля над процессом разработки и принятия стандартов. В этой связи необходимо:

пересмотреть состав и полномочия Межведомственной комиссии по реформе бухгалтерского учета и финансовой отчетности (далее - Комиссия);

предложить Международному центру по реформе системы бухгалтерского учета провести срочную экспертизу принятых нормативных документов с целью выявления несоответствия данных документов международным стандартам;

поручить Комиссии пересмотреть уже принятые положения по бухгалтерскому учету в соответствии с результатами их экспертизы. Обязать Комиссию рассматривать подготовленные проекты положений бухгалтерского учета только при наличии соответствующих положительных заключений международных экспертов;

повысить роль института профессиональных бухгалтеров.

Здесь речь идет о мерах и направлениях работы, которые предстоит конкретизировать в будущем.

Структурные реформы.

Неэффективные предприятия не должны поддерживаться государством и местными властями ни прямо, ни косвенно. Должно сокращаться перекрестное субсидирование. Напротив, предпочтение должно оказываться сильным, более эффективным компаниям, чтобы ускорить процесс обновления экономики.

По сути, важнейшими составляющими структурных реформ являются:

защита прав собственности;

укрепление корпоративного управления;

усиление дисциплины исполнения контрактов;

развитие банковской системы и институтов финансового рынка;

реформирование естественных монополий;

проведение земельной реформы.

Дальнейшие структурные реформы потребуют существенного совершенствования законодательного обеспечения. На сегодняшний день законопослушное поведение для инвестора нерационально, поэтому, несмотря на очевидные достижения, законодательство следует менять. В части регулирования инвестиционной деятельности такое совершенствование требуется провести по двум основным направлениям.

Первое. Следует устранить противоречивость и дублирование трех основных законов – «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений», регламентирующих инвестиции, для чего, может быть, следует принять единый закон об инвестициях. Также следует устранить противоречия между законодательными актами, регламентирующими различные аспекты хозяйственной деятельности. В частности, необходимо гармонизировать положения федерального закона «О соглашениях о разделе продукции» и положения Налогового кодекса.

Второе. Необходимо содействовать развитию различных форм организаций производителей (ассоциаций, союзов), вырабатывающих стандарты и правила корпоративного поведения. Требуется разработка законодательства, полностью регулирующего создание и деятельность холдинговых компаний. Необходимо привести в соответствие с мировыми стандартами систему налогообложения внутри холдингов. Необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы: банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т.д. Инвесторам необходимо дать возможность управлять рисками, для чего требуется предоставить им адекватные финансовые инструменты. Следует стимулировать развитие фьючерсных и опционных рынков, на которых инвесторы могли бы хеджировать рыночные риски.

Укрепление институтов государственной власти.

Важнейшее направление перспективных действий по улучшению инвестиционного климата - преодоление слабости государства. Тут необходимы следующие меры:

осуществление судебной реформы с целью обеспечения независимости судов, увеличения эффективности и пропускной способности судебной системы; укрепление федерализма путем более четкого разграничения прав и ответственности между федеральным центром и регионами, обеспечения исполнения федеральных законов;

необходимо произвести разделение государственного аппарата по функциональному принципу: структуры, занимающиеся производством благ (оказанием услуг), должны быть отделены от регулятивных органов, а политические подразделения - от технологических. Во всех естественных монополиях должны быть выделены в независимые компании те технологические сегменты, которые позволяют организовать конкурентную среду, и те хозяйственные подразделения, которые не связаны непосредственно с производством. Производство услуг, для которых участие государства не является обязательным фактором, должно передаваться в частный сектор, где производитель определяется на открытом конкурсе;

Правительство должно демонстрировать готовность решать проблемы, наиболее привлекающие внимание инвесторов: защиту прав собственности (в том числе и интеллектуальной), выполнение контрактных обязательств. Следует рассмотреть вопрос о создании правовых основ для введения федерального (президентского) правления на территории тех субъектов Федерации, которые противодействуют исполнению федеральных законов, вводят в действие местные законы, противоречащие российскому законодательству, осуществляют другие действия, ставящие под угрозу целостность Российской Федерации.

Среди мероприятий, направленных на борьбу с коррупцией,

в среднесрочной перспективе следует выделить следующие:

формирование межведомственной антикоррупционной структуры;

разработка антикоррупционных программ на муниципальном и региональном уровнях, объединяя их в федеральную программу;

взаимодействие с предпринимательским сообществом России, профессиональными организациями и международными антикоррупционными структурами и разработка акций при их участии;

подписание международных антикоррупционных конвенций;

принятие закона об основаниях и условиях передачи чиновниками в трастовое управление принадлежащей им собственности и другие мероприятия.

Финансы и государственный долг.

Долгосрочная бюджетная политика должна строиться исходя из того, что для достижения высоких темпов развития экономики государственные расходы (расходы расширенного правительства) не должны превышать 25-30% ВВП. При этом будет возможность снижать налоговое бремя, стимулировать частные сбережения и инвестиции. Прежде всего, необходимо достигнуть всеобъемлющего урегулирования государственного долга. Требуется срочное создание современной системы управления государственным долгом, которая учитывала бы временную структуру обязательств, возможные источники их покрытия, способность экономики обслуживать долг, текущую конъюнктуру рынка, а также оптимизацию соотношения между внутренним и внешним долгом. Необходима законодательная конкретизация правовых норм, регламентирующих заимствования государства. Требуется установить более жесткие и конкретные, чем в Бюджетном кодексе и законах о бюджете, ограничения по заимствованиям государством, в том числе:

по объему эмиссии государственных ценных бумаг и выпуску иных обязательств;

по объему выдаваемых государственных гарантий;

по доходности государственных ценных бумаг;

по объему выдаваемых за счет средств бюджетов всех уровней государственных гарантий.

Одновременно следует повысить уровень обеспечения государственных ценных бумаг, снизив тем самым риск инвестиций. В этом направлении, во-первых, необходимо осуществить переход функций эмитента государственных ценных бумаг от Министерства финансов РФ к Казначейству, ценные бумаги которого были бы обеспечены конкретным имуществом Казначейства; во-вторых, необходимо создать четкую и эффективную систему обращения взысканий на государственное имущество в случае неисполнения государством своих обязательств по займам.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций, осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 - 12 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

ускорение работы Государственной думы над Гражданским кодексом и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;

радикализация борьбы с преступностью;

торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ";

создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

Необходимость создания в России привлекательного инвестиционного климата уже давно ни у кого не вызывает сомнения. Основные атрибуты привлекательного инвестиционного климата также широко известны: благоприятный налоговый режим, развитое законодательство, условия для справедливой конкуренции, эффективная судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса. В последнее время, большое внимание справедливо уделяется вопросам культуры корпоративных отношений: взаимодействия акционеров, менеджмента, персонала и общества. Однако, создавая привлекательный инвестиционный климат, мы должны отчетливо представлять себе, что инвесторы - это довольно широкий круг субъектов рынка, имеющих различные цели, приоритеты, принципы принятия инвестиционных решений и отношение к рискам. Что нужно сделать для привлечения инвестиций? Не простой вопрос, так как растущий российский рынок кровно заинтересован в любых инвестициях, во всех их формах и проявлениях. Однако потенциальные инвесторы нуждаются в информационном поле. Инвесторы должны получить четкое представление об экономической стратегии государства и готовящихся изменениях в законодательной базе. Повышение инвестиционной привлекательности, укрепление доверия инвесторов к России - один из приоритетов деятельности правительства. В настоящий момент для обслуживания потенциальных инвесторов создан целый ряд информационных Интернет - ресурсов.

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов - с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и даже ее экологической беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

1. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М,2007. - 495 с. - (Б-ка словарей "ИНФРА-М").

2. Федеральная Служба Государственной Статистики Россия в цифрах.2008: Крат.стат.сб. /Росстат-М.,2008 ст.416-417

3. Киселева Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В. и др. // Под ред. Подшиваленко Г.П., Киселевой Н. В. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / – М.: КНОРУС, 2005. – С. 84-86.

4. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. и др. Инвестиции: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2004. – С. 35-40.

5. Агапова Т.Н., Осмоловская С.П. Иностранные инвестиции. Курс лекций: учебное пособие. – Вологда: ИЦ ВПЧХА, 2005. – С. 21, 51-52.

6. http://www.government.ru/ - сайт Правительства РФ.

7. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции: Учебное пособие. М.: ООО «Книгодел», 2006. – С. 7-25, 121-130, 141-146.

8. Валдайцев С. В., Воробьев П. П. и др. // Под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина В. А. Инвестиции: учеб. - М.: ТК Велби. - 2004. – С. 28-31.

Иностранные инвестиции в экономику России по видам экономической деятельности

2007	2008
год	I квартал	I полугодие	9 месяцев	год
миллионов долларов США
	120941	17255	46530	75792	103769
	468	143	351	649	862
рыболовство, рыбоводство	49	3	10	25	27
добыча полезных ископаемых	17393	2232	4557	8210	12396
в том числе:
	15860	1720	3756	6328	9868
	1533	512	801	1882	2528
обрабатывающие производства	31948	4248	13340	26481	33914
из них:
	2907	471	1089	2858	3974
	57	2	12	26	77
	3	2	4	5	6
	528	172	479	649	812
	934	206	818	970	1336
химическое производство	1637	323	1414	2136	2518
	324	80	267	514	745
	865	137	453	1210	1650
	15229	1723	5558	11945	14499
	276	66	191	512	731
	3015	359	1211	2117	2857
	822	1965	3179	3383	3394
строительство	2911	474	1522	2499	3387
	47310	5473	13479	17917	23905
в том числе:
	518	479	1127	1823	2126
	45538	4813	11980	15485	19915
	1254	181	372	609	1864
гостиницы и рестораны	59	12	72	101	188
транспорт и связь	6703	361	1096	2237	4861
из него связь	3295	160	643	711	1320
финансовая деятельность	4450	513	1672	3249	4977
	8414	1779	7101	10767	15378
	48	-	26	26	26
образование	3	0,0	0,0	0,0	0,0
	68	2	10	14	20
	295	50	115	234	434
в процентах к итогу
Иностранные инвестиции - всего	100	100	100	100	100
в том числе по видам экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	0,4	0,8	0,7	0,9	0,8
рыболовство, рыбоводство	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
добыча полезных ископаемых	14,4	13,0	9,8	10,8	12,0
в том числе:
добыча топливно-энергетических полезных ископаемых	13,1	10,0	8,1	8,3	9,5
добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических	1,3	3,0	1,7	2,5	2,5
обрабатывающие производства	26,4	24,6	28,6	35,0	32,7
из них:
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака	2,4	2,7	2,4	3,8	3,8
текстильное и швейное производство	0,0	0,0	0,0	0,0	0,1
производство кожи, изделий из кожи и производство обуви	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
обработка древесины и производство изделий из дерева	0,4	1,0	1,0	0,9	0,8
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность	0,8	1,2	1,7	1,3	1,3
химическое производство	1,4	1,9	3,0	2,8	2,4
производство резиновых и пластмассовых изделий	0,3	0,5	0,6	0,7	0,7
производство прочих неметаллических минеральных продуктов	0,7	0,8	1,0	1,6	1,6
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий	12,6	10,0	11,9	15,8	14,0
производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования	0,2	0,4	0,4	0,7	0,7
производство транспортных средств и оборудования	2,5	2,1	2,6	2,8	2,7
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	0,7	11,4	6,8	4,5	3,3
строительство	2,4	2,7	3,3	3,3	3,3
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	39,1	31,7	29,0	23,6	23,0
в том числе:
торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техническое обслуживание и ремонт	0,4	2,8	2,4	2,4	2,0
оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами	37,7	27,9	25,8	20,4	19,2
розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования	1,0	1,0	0,8	0,8	1,8
гостиницы и рестораны	0,1	0,1	0,2	0,1	0,2
транспорт и связь	5,5	2,1	2,4	3,0	4,7
из него связь	2,7	0,9	1,4	0,9	1,3
финансовая деятельность	3,7	3,0	3,6	4,3	4,8
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	7,0	10,3	15,3	14,2	14,8
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	0,0	-	0,1	0,0	0,0
образование	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	0,2	0,3	0,2	0,3	0,4

Страна-реципиент - государство, на территории которого находится объект инвестирования

) Накопленный организацией иностранный капитал - общий объем иностранных инвестиций, полученных (или произведенных) с начала вложения с учетом погашения (выбытия), а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств.

Включая инвестиции из государств-участников СНГ

Как свидетельствуют официальные источники, характеризующие потребность России в иностранных капиталовложениях, экономика страны, способна ежегодно осваивать 50-60 млрд. долларов. Общая потребность в иностранных инвестициях на 5-7 лет, равна 200-300 млрд. долларов.

Иностранные инвестиции в экономике России должны способствовать разрешению ряда проблем в социально-экономическом развитии, а именно:
1. Освоение потенциала в научно-технической сфере, в частности конверсируемых предприятиях в военно-промышленном комплексе;
2. Продвижение отечественных товаров и технологических новинок на зарубежные рынки;
3. Иностранные инвестиции в экономике России, должны содействовать, расширению, а также диверсификации экспортных потенциалов и формированию производств способных заменить импортные товары в некоторых отраслях;
4. в экономике России, должны способствовать притоку денежных средств в трудоизбыточные регионы, а также районы богатые полезными ископаемыми, чтобы ускорить их разработку и добычу.
5. Иностранные инвестиции в экономике России, должны направляться на создание мест трудоустройства, а также освоение передовых систем организации производства;
6. Иностранные инвестиции в экономике России, необходимо направлять, на обучение цивилизованным отношениям в сфере бизнеса;
7. Иностранные инвестиции в экономике России, следует употреблять нам развитие производственной инфраструктуры.

Понятие и виды иностранных инвестиций, в отечественной экономике включают в себя:
1. Инвестиции в виде заимствований государством, которые образуют государственный долг, перед зарубежными государствами, международными финансовыми институтами;
2. Инвестиции виде вкладов в акции предприятий страны;
3. Инвестиции в виде вложений в ценные бумаги, к которым относятся:
- государственные, корпоративные и институциональные эмитенты;
- иностранные капиталовложения;
4. Кредиты, дающие возможность национальной экономике (предприятиям) модернизировать свою техническую базу и технологические процессы.
Иностранные инвесторы, пришедшие в Россию, условно делятся на 2 - е группы. Первая, инвесторы, которые осуществляют свои капиталовложения в стратегических целях, направленных на завоевание позиций на внутреннем рынке страны. К числу этих компаний относятся, крупные корпорации. Ко второй группе относятся, инвесторы среднего и мелкого уровня, они вкладывают, инвестиции рассчитывая получить максимальную прибыль. Ими выдвигаются довольно жёсткие требования, относящиеся к К примеру, они не рассматривают проекты, с складывающейся меньше 40 - 50 %.
Для привлечения капиталовложений из вне, в экономику страны, с целью получить дополнительные необходимо, решить ряд проблем, которые обусловлены, низким уровнем финансового международного рейтинга. Это в свою очередь, является следствием, законодательной, политической, а также экономической нестабильностью, с которой сталкивается в стране. Из - за этого, иностранные инвесторы не спешат вкладывать средства в экономику страны.

Иностранные инвестиции в российской экономике появляются из разнообразных фондов, которые специализируются на развивающихся стран, также уделяют внимание отечественной экономике, некоторые банки и ряд частных инвесторов. Все вклады зарубежных инвесторов в первую очередь направляют в отрасли, дающие максимально быструю отдачу. На сегодняшний день, к таким отраслям относится топливная и пищевая сферы, общественное питание и торговля. Большая часть инвестиций в экономику приходит из, Финляндии, Германии, Китая, США.

В последние годы иностранные вложения в Россию достигли уровня в 45 долларов на одного человека, для сравнения, Китае это 137 долларов, а вот в Польше 360 долларов.

Еще в начале 90-х была поставлена задача по привлечению зарубежного капитала в экономику России. В момент, когда наша страна только начинала возрождаться, несмотря на политическую и экономическую нестабильность, государство активно привлекало иностранных инвесторов. И это не удивительно. Ведь как могли иностранные инвесторы не видеть явных преимуществ: богатые запасы природных ресурсов; опытные специалисты, оставшиеся без работы; огромные промышленные объекты; абсолютно пустой внутренний рынок. Но на тот момент сотрудничество РФ и иностранных партнеров ограничивалось исключительно краткосрочными кредитами и ссудами на невыгодных условиях. Сейчас же все в корне изменилось! Если бы не кризис и санкции, конечно.

Инвестиции - что это такое?

Прежде чем говорить о том, насколько важны иностранные инвестиции для экономики нашей страны, необходимо разобраться с самим понятием «инвестирование». В последнее время сложилось мнение, что финансовые вложения должны приносить прибыль. Инвестиции - это вложение определенного актива (денег, сил, времени), с дальнейшей перспективой получения прибыли, то есть финансового вознаграждения. Как правило, доход приходит по истечении длительного срока. А полученная в итоге прибыль говорит о том, что инвестирование прошло успешно. Большинство людей в нашей стране давно приобщились к миру экономики. Пассивный заработок с каждым годом становится все популярнее. В связи с этим регулярное совершение финансовых вложений у большинства россиян уже становится полезной привычкой. Но роль иностранных инвестиций по-прежнему остается главной в нашей стране!

Важность международного капитала для России

Иностранные инвестиции в России занимают важное место. Но если говорить о количестве, то их доля составляет всего несколько процентов от ВВП России. А вот значение подобных вложений значительно выше, чем у внутренних потоков. Ведь вместе с иностранными инвестициями в страну внедряются новые технологии, методы управления компаниями, а иногда и высококвалифицированный персонал (менеджеры, управляющие, руководители). А это значит, что рост квалификации рабочей силы значительно ускоряется. Чаще всего иностранные инвестиции дополняют внутренние, но иногда встречаются случаи полного замещения. При совместной работе достаточно сложно скоординировать прямые внутренние и иностранные вложения. Именно поэтому решением подобных задач занимается исключительно государство, которое привлекает иностранных инвесторов. Виды иностранных инвестиций бывают прямыми, портфельными и возвратными.

Правовые аспекты в РФ для внешних инвестиций

Для того чтобы государство работало более продуктивно, а зарубежные вложения придавали положительную динамику экономике, на территории нашей страны правовое регулирование иностранных инвестиций контролирует определенный закон. Это значит, что иноземные партнеры могут приобретать только определенные акции и определенное их количество. Например, покупая, 25% + 1 акция крупного предприятия, иностранный инвестор в обязательном порядке согласовывает это с правительством России. А о покупке нефтегазовых ценных бумаг не может быть и речи. Чтобы привлечь иностранных партнеров и сделать сотрудничество как можно более благотворным и перспективным, правительство РФ вводит особые экономические зоны (ОЭЗ). Как известно, со стороны заграничных партнеров проявляется весьма заметный интерес к этим областям. Но так как правовое регулирование иностранных инвестиций излагает специальный закон, то необходимо быть юридически подкованным. Иметь определенный запас знаний и, желательно, опыта. Это позволит не только не ошибиться при проведении сделки, но и не нарушать Закон «Об иностранных инвестициях в РФ».

Сколько в России иностранных инвестиций?

Сложно сказать точно, сколько у России сегодня экономических связей. Именно поэтому трудно определить количество заграничных вложений, которые поступают на территорию РФ в течение года. Конечно, на этот показатель в значительной мере влияет и Закон «Об иностранных инвестициях в РФ». Но можно смело назвать самых частых гостей нашей страны. Ими по праву являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, ведь на их долю приходится практически 18-20% от всей суммы иностранных вкладов. Но и такие страны, как Великобритания, Германия, США, Ирландия, Франция и Швейцария имеют достаточно высокие показатели. Каждая из этих стран входит в так называемую десятку лидеров. А в процентном соотношении можно выделить от 2 до 8% вложений каждого названого государства. Конечно же, большую часть своих средств иностранные партнеры отправляют по-прежнему в секторы нефти и газа. Но и несырьевые направления с каждым годом пополняются все большим количеством средств. Например, добыча полезных ископаемых становится все популярнее у иностранных инвесторов.

Как меняется инвестиционный климат в России

Приток иностранного капитала влияет на экономику нашей страны крайне положительно. Конечно, в современных условиях регулирование иностранных инвестиций имеет большое значение для международных отношений. Именно поэтому здесь сосредоточено внимание большинства инвесторов. До наступления кризиса и ввода санкций против России рост ВВП держался на вполне высокой отметке, порой даже обгоняя таких мировых лидеров, как США и ЕС. Сегодня же ситуация довольно резко изменилась. Но все же стоит отметить, что на протяжении последних лет серьезный рост показывал не только золотовалютный запас нашей страны, но и фондовый рынок, который продемонстрировал немалый потенциал. Нельзя не сказать и о проблемах. Инфляция всегда была главным камнем преткновения для России на пути к успеху. Да и правовая система зачастую оставляла иностранных инвесторов не в восторге от сотрудничества с РФ. Ведь на решение мелких проблем уходили недели, месяцы, годы.

Как привлечь инвестора?

Как известно, иностранные инвестиции в России могут осуществляться несколькими способами. Прежде всего это, конечно, создание совместных производств и предприятий. Зачастую именно эта схема больше всего привлекает инвесторов. Ведь в таком случае прибыль достаточно закономерно распределяется между сторонами. Правда, нередко иностранные инвесторы открывают и собственные предприятия. Конечно, сегодня, в условиях острого международного кризиса, заграничные компании вряд ли пойдут на такой рискованный шаг. Зато можно успешно использовать третий вариант - приобретение любых активов, в том числе полностью предприятий, сооружений, а также долей участия. Ведь сегодня стоимость этих активов сократилась в разы. То же самое можно сказать и о покупке иностранными инвесторами лицензий на пользование земельными участками и других имущественных прав. Ну и, конечно же, нередко используются такие финансовые инструменты, как займы, кредиты и др. Именно такие формы иностранных инвестиций разрешены на территории РФ.

Кто может выступать в роли иностранного вкладчика

В качестве субъекта инвестиций могут выступать разные юридические лица и организации. Прежде всего, это определяют формы иностранных инвестиций. Субъектом может выступить юридическое лицо, которому это позволяет гражданская правоспособность. Определяется она в соответствии с законодательством определенной страны. Также это может быть и любой иностранец, право- и дееспособность которого подтверждена нормами его государства. Также в роли вкладчиков могут выступать иностранные организации, которые не являются юридическими лицами, и организации, которые имеют международный договор с РФ. В целом даже лица без гражданства могут выступать в качестве иностранных инвесторов, если они постоянно проживают за пределами Российской Федерации и имеют определенную правоспособность, узаконенную тем государством, на территории которого они проживают.

Объемы иностранных инвестиций

Сегодня, конечно же, международная обстановка крайне накалена. И поэтому говорить о большом количестве иностранных инвестиций не приходится. Санкции, введенные ЕС, делают свое дело. Но вот если взглянуть на результаты 2013 года, то можно увидеть вполне адекватную картину. В этот период прямые иностранные инвестиции вывели Россию к лидерскому 3-му месту. Размер иностранных вкладов в России составил около $94 млрд, что и поставило Российскую Федерацию на почетное место. Эксперты только и говорили о том, что в дальнейшем достигнутая цифра будет колебаться исключительно в этих пределах, а может быть, даже возрастет! Но в связи с тем, что сегодня происходит с экономикой нашей страны, лидером по-прежнему остаются США, получающие около $159 млрд, второе место занимает Китай, который за 2014 год приблизился к отметке в $127 млрд. Не отстают и такие страны, как Канада, Бразилия, Сингапур, Германия. Ирландия, Великобритания. Эти государства по праву входят в десятку мировых лидеров. Но, скорее всего, как только экономическая ситуация в России стабилизируется, поток иностранных вкладов возобновится. Ведь российский рынок поистине уникален!

Почему идет сокращение иностранных вкладчиков

Кроме того что на территории России сегодня активно развивается кризис и действуют международные санкции, для иностранных инвесторов существует ряд проблем, которые всегда выступали в качестве камня преткновения. Прежде всего это коррупция, неразвитая инфраструктура, бюрократия, неблагоприятная бизнес-атмосфера, административные трудности. Руководство нашей страны в лице В. В. Путина делает абсолютно все, для того чтобы Россия как можно скорее вошла в двадцатку стран с самым привлекательным инвестиционным климатом. Прямые иностранные инвестиции смогут активно влиться в экономику России только после того, как усовершенствуется судебная система и снизится уровень коррупции. Для этого уже предпринимается ряд практических шагов. Но, к сожалению, мнения экспертов Всемирного экономического форума сошлись только в том, что Россия вряд ли сможет совершить слишком резкий скачок. Скорее всего, на развитие и достижение желаемого результата уйдет гораздо больше времени, чем планирует руководство страны.

Прогноз на 2015 год

Иностранные инвестиции в Российской Федерации сократились до минимума. И это факт. Трудно сказать, что ждет российский финансовый мир в 2015 году. Слишком много существует факторов, которые способны повлиять на развитие событий. Сегодня с российского рынка пропали практически все виды иностранных инвестиций, и прежде всего это связано с введением санкций. Самый оптимистичный прогноз, который сегодня могут сделать эксперты для России, - это стагнация. И это только при условии, что уже в первом полугодии 2015 года все санкции, введенные ЕС, будут отменены. Если же ситуация не изменится и Запад продолжит свое давление на Россию, то уже в 2016 году можно будет наблюдать полнейшую рецессию отечественной экономики. Отток капитала в этом случае значительно усилится, доходы населения сократятся, а инвестиции продемонстрируют головокружительный спад. России придется установить не только контроль над ценами, но и следить за передвижением капитала, перераспределяя собственность в пользу исключительно государственных компаний.

Вывод

Конечно, экономический кризис накрыл волной практически всю мировую экономику. Сегодня все государства в мире переживают сложные времена. А опытные финансисты ломают голову над тем, как не только улучшить экономическую ситуацию, но и быстрее преодолеть все последствия кризиса. К сожалению, первый, кто ощущает на себе все трудности, - это народ. Как известно, иностранные инвестиции всегда положительно влияли на экономику нашей страны. Но сегодня они ей необходимы как никогда. Остается только надеяться, что страны ЕС осознают весь риск продления санкций и отменят уже введенные меры. Только при благоприятном развитии событий большинство аналитиков видят быструю стабилизацию ситуации. Остается только ждать!