При мысли о том, что такое котировка, сразу в голову приходит слово «котируется» вместе со значением «ценится», «оценивается».
Котировка представляет собой публично объявленную стоимость (цена, курс, процентная ставка) ценных бумаг, зарубежных валют, другого товара, предназначенного для сделок купли-продажи.
Котирование осуществляется на биржах, соответствующих конкретному товару – фондовой (товар – акции), валютной (товар? валюта) или товарной. Занимаются котированием непосредственно котировальные комиссии (котировальные комитеты). Обновляемые сведения котировок публикуются в .
Разновидности котировок
Основная валюта в значении котировки всегда стоит первой, например, EUR/USD – основная валюта – евро.
Какие существуют на сегодняшний день виды котировок?
Прямая котировка, отражающая стоимость единицы конкретного товара.
Например, EUR/USD. Основная валюта здесь – евро.
За 1 евро можно получить 1,1244 доллара.
Обратная (косвенная) котировка , отражающая число товара (), который может быть приобретен на конкретную денежную единицу, используемую в расчетах купли-продажи.
Наоборот, USD/EUR, Здесь основная валюта – доллар.
За 1 доллар можно получить 0,890 евро. Это обратная котировка.
Кросс-котировка , используемая в валютных торгах. Подразумевается рассчитываемое посредством курса к третьей валюте соотношение между двумя валютами (в стандартных ситуациях такой валютой выступает доллар США).
USD/RUB: 1 доллар стоит 51 рубль, EUR/RUB: 1 евро стоит 57 рублей.
Кросс-котировка:
EUR/USD. 1 евро это 1,05 доллара, USD/EUR а 1 доллар – 0,85 евро.
Обычно валюта других государств не используется напрямую, а только при ее конвертации в национальную. Поэтому кросс-котировки имеют смысл в странах, которые не эмитируют данные валюты.
Полная котировка, означающая установление цен, одобренных и покупателем, и продавцом котируемого товара.
Что котируем?
- Котировка акций – определение рыночной стоимости конкретных акций на фондовых биржах.
- Котировка курсов – устанавливаемый официально курс , иностранных валют на определенный период времени.
- Котировка валюты – установление валютного курса Центробанком либо иным государственным органом, правительственными нормативными актами.
- Котировка облигаций , устанавливающая стоимость облигаций, предлагаемых на торгах конкретной биржи.
Формы котировок
Твердая котировка – профессиональный термин фондовой биржи. Означающий котировку определенных разновидностей ценных бумаг для проведения немедленных сделок (зачастую вне биржи).
Товарная котировка , подразумевающая , выставляемого на торги товарно-сырьевой и товарной бирж. Устанавливается товарная котировка комитетом (котировальной комиссией) конкретной биржи.
Официальная котировка, определяющая стоимость ценных бумаг, иностранных валют. Устанавливается на определенный момент времени. Такая котировка применяется во внебиржевых расчетах.
Кросс-листинг – профессиональный термин, употребляемый в обиходе трейдеров и в практической деятельности участников рынка ценных бумаг. Подразумевает одновременную котировку на нескольких фондовых биржах ценной бумаги. Часто это биржи различных государств
Площадке с учетом двух основных параметров (предложения и спроса).
Сущность котировок товаров
Так сложилось исторически, что в брокерской деятельности одна из главных функций - это вычисление котировочной (биржевой) цены на различные виды активов биржи (в том числе и товары). При этом в каждой стране подходы к определению котировки могут различаться. К примеру, в Германии основные действующие лица при формировании биржевых котировок - это курс-маклеры (их еще называют официальными маклерами).
В ряде других стран эти функции берут на себя специальные котировальные комиссии, назначаемые биржевым комитетом. В состав таких объединений входят постоянные посетители биржевой площадки и непосредственно ее члены. На отечественных биржах длительное время основными показателями котировок товаров были справочные (типовые) цены.
Котировка товаров устанавливается с учетом стоимости их продажи. При этом параметр не является фиксированным, что связано с постоянным изменением цены даже внутри одних торговых суток. При большом объеме заключенных с тем или иным товаром контрактов, котировочную цену определить несложно. Как правило, основной методикой для расчета является вычисление среднего значения.
Сложнее, когда активность сделок с определенным инструментом минимальна. В такой ситуации определение котировки товара - сложная задача для представителей котировочной комиссии. Как правило, при расчете учитываются различные факторы - отношение действующего на данный период времени спроса и предложения, общее число участников на торгах, условия поставки товара и расчета за него, особенности транспортировки и так далее. Кроме этого, одно из наиболее важных условий - обеспечение соответствия ранее выведенной котировки с той, которая высчитывается на данный момент.
По сути, котировка - это определение и фиксация цен, заключенных на биржевой площадке операций, а также анализ имеющейся рыночной информации с учетом действующей конъюнктуры рынка. Котировка товаров (биржевая котировка) - определение курсовой стоимости товаров на любой из товарных биржевых площадках. Все курсовые цены проходят регистрацию котировальной комиссией и отражают спрос и предложение на биржевой .
Котировки товаров представляют собой цены реальных соглашений, заключаемых на покупку (продажу) активов на бирже. В отличие от обычных аукционов, данные показатели высчитываются постоянно для той или иной группы товаров. Уровни биржевых котировок на товар публикуются в специально формируемых документах (бюллетенях).
Котировка товаров: виды, методы, принципы
На практике роль биржевых котировок может различаться. Здесь многое зависит от двух основных параметров - срочных и кассовых сделок. При этом сама биржевая цена - это стоимость того или иного товара, который торгуется на товарной биржевой площадке.
К биржевым товарам можно отнести полуфабрикаты и различную сырьевую продукцию. Стоимость активов, представленных на товарной бирже, точно отражает тенденции на рынке интересующего актива. К примеру, даже несущественное изменение конъюнктуры рынка приводит к изменению котировки товара в сторону снижения или повышения.
Объясняется это тем, что биржевая котировка - это стоимость инструмента биржи в определенный (текущий) момент времени. По сути, это фактическая цена сделки. При этом биржевая цена не содержит в своей структуре других торговых инструментов, таких как условия платежей, поставки товара и так далее.
Опыт биржевых торгов показал, что котировки товаров весьма остро реагируют на внешние изменения в смежных секторах. С другой стороны, их нельзя воспринимать в качестве реального отображения (тенденции) движения цены на тот или иной товар. Это связано с большим объемом спекуляций на биржах, которые искажают реальные цены.
В практике международных отношений и биржевой торговли трейдеры, инвесторы, брокеры и прочие участники рынка, как правило, используют котировки наиболее известных и надежных биржевых площадок - Нью-Йоркской биржи хлопка, Лондонской биржи металла, Чикагской товарной биржи и так далее. При этом везде существуют свои принципы формирования котировок.
Так, котировочные цены на товары могут формироваться с учетом нескольких основных принципов:
1. С применением единого курса, выработанного на Берлинской биржевой площадке. Как правило, подобная практика характерна для бирж с особой - публично-правовой организацией. В течение одного дня операции по товарам не оформляются. В завершение торговой сессии на бирже просчитывается курс равновесия, по которому и проводится большая часть сделок на бирже.
2. Типичная (котировочная) цена товара - это отражение цены единицы актива при определенных условиях и объемах его продажи. При этом в биржевом бюллетене осуществляется фиксация границ отклонения цен, установленных участниками сделки (покупателями и продавцами). В частности, фиксируется максимальная и .
3. Одна из главных задач в определении котировки - правильная интерпретация рыночного состояния, то есть текущего движения цены, отношения спроса и предложения, объема проведенных сделок и так далее. Все они находят отражение в котировке товаров.
4. Биржевая сводка отображает минимальную и максимальную цену, которая была определена в ходе биржевых торгов. Также здесь отображаются последние данные цен, по которым продавцы (покупатели) изъявили желание реализовать (купить) товар. товара - это та цена, которая имеет место на момент закрытия биржевой площадки (окончания торговой сессии).
5. Опытные участники рынка (трейдеры и брокеры) путем анализа текущей котировки, а также изменения конъюнктуры в настоящий и прошлый период могут делать прогнозы по поводу дальнейшего изменения цены того или иного актива.
За последние годы изменились и методы, которые стали более точными и унифицированными. Среди основных методов котировки товаров наиболее популярны следующие
:
1. Метод единого биржевого курса. В этом случае фиксируется такая цена, по которой брокеры имеют возможность выполнить большую часть поручений.
Как уже упоминалось, биржевые котировки - это официальные цены проведенных операций по тем или иным товарам в часы работы биржи. Публикация котировки товаров может производиться один раз или же несколько раз в сутки в конкретно установленное биржей время. Таким образом, выделяется два основных вида котировки (по времени) - промежуточные (текущие) и окончательные (по результатам окончания торговой сессии).
Публикация котировок может производиться чаще или реже. Данный фактор зависит от объема оборота товара на биржевой площадке. Если объем операций минимален, то отображаются только итоговые котировки товаров. Если же суточный объем сделок большой, то определение уровня цен производится несколько раз в течение сессии.
На большинстве наиболее крупных бирж мира котировка товаров - это демонстрация фактической (реальной) стоимости контрактов, заключенных за текущие сутки. Итоговые расчеты производит компьютер посредством фиксации реальной стоимости заключенных сделок.
Способы отображения котировок товаров могут различаться и иметь следующий вид:
1. Котировки, отображающие отклонение стоимости товара на бирже. В этом случае указывается минимальный и максимальный уровень цены за день для каждого из товаров.
2. Фиксация стоимости первой и последней операции в течение торговой сессии на бирже. При этом учитывается цена той последней сделки, которая отражает рыночное отношение спроса и предложения на актив (товар) с учетом конъюнктуры дня.
3. Фиксируется стоимость первой и последней проведенной операции с товаром. Одновременно с этим указываются и промежуточные цены «переломов» в движении кривой (если они имели место в течение торговой сессии).
4. Котировка товаров вычисляется в виде комбинации определенного отклонения цен - наименьшего или наибольшего объема проведенной операции или крайних цен проведенных сделок (первой и последней).
Контракты с товарами на бирже могут заключаться :
По котировочной цене биржевых сборов;
- в момент достижения ценой определенной величины;
- по цене, которая имеет место на момент поставки товара;
- по цене, которая имеет место в день оформления контракта.
При отсутствии котировки товара на оговоренный день используется котировочная цена за прошлые сутки. Если же цена не устанавливалась более 3-х дней до момента ликвидации, то расчет может быть произведен котировочным комитетом или арбитражем.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Котировки букмекеров – это представление о вероятности исхода события, которое основывается на субъективном мнении экспертов букмекерских контор. Числовым выражением котировки является коэффициент. Конторы, занимающиеся ставками на спорт, вели свою деятельность во многих странах. Самые мощные из них оставили свой след в истории. Поэтому на сегодняшний день используют три самых распространённых вида: американский, европейский и английский.
Виды котировок
Американский – наиболее сложный для понимания и восприятия вид. Поэтому и встречается он довольно редко. Однако после признания страной независимости, американский коэффициент постепенно прижился в игорных заведениях. Перед числом всегда стоит + или -. Минус ставится перед фаворитом. За единицу выигрыша берётся 100$. При котировке -105 игроку необходимо поставить 105$ для того, чтобы выиграть 100$. И наоборот – если перед числом ставится плюс (например + 150), для выигрыша 150$ необходимо поставить 100$. Такая вот запутанная система. Но если перевести на европейский манер – то в первом случае коэффициент будет 1,95, что намного понятнее. Во втором случае числовое значение будет 2,5. И сразу перейдём к европейскому виду котировок.
Европейский – самый распространённый вид, выражающийся в десятичных дробях. Его история началась в Великобритании. Затем он перекочевал в игорные заведения Франции и разошёлся по всей Европе. Если изначально в западно-европейском бизнесе единогласно правили британские букмекеры, то позже их потеснили германские и французские конторы. Сейчас этот вид коэффициентов можно увидеть в любой конторе. Даже те БК, которые используют по умолчанию американский или английский виды, всегда предоставляют европейский аналог.
В качестве примера можно привести котировки букмекеров на футбол. Допустим, на чемпионате мира играют сборные Коста-Рики и Италии. На П1 значение будет около 5,5, П2 – 1,9, и Х – 3,8. Это и есть знакомый и понятный европейский вид коэффициентов.
Английский – история ставок на спортивные события начинается в Англии. Поэтому изначально коэффициенты были в виде дробей. Даже сейчас на туманном Альбионе букмекерские конторы используют именно такое обозначение. Возьмём в качестве примера котировку 20/4. Чистый выигрыш с вычетом ставки составит 20$. Чтобы привести его к европейскому виду, необходимо к результату дроби прибавить единицу. Итак, получается 20/4+1=6.0.
Расчёт котировок
Котировки рассчитываются аналитиками, которые работают в БК. Часто букмекеры сотрудничают с отделами, занимающимися расчётами и покупают у них линии. Всё больше подобных специалистов находятся в штате самих контор.
Рассмотрим котировки букмекеров на Лигу Чемпионов в качестве примера. Её результаты получаются из состояния команды в регулярном чемпионате, из готовности отдельных ведущих игроков (их травмы, участия в играх сборных, кубковых матчах), а также из статистических данных. К ним могут относиться личные встречи клубов в предыдущих розыгрышах еврокубков и результаты матчей итальянского и испанского чемпионатов с участием данных клубов. Финальная игра Ювентуса и Реала будет проходить с коэффициентами 2,9 на победу Ювентуса и 2,6 на победу Реала. Ничья в противостоянии оценивается в 3,3. Это коэффициенты предлагаются . Чтобы узнать процентную вероятность итальянской команды, нужно 100/2,9=34,5%. Следует отметить, что изначально процент был чуть ниже, а коэффициент чуть выше. Но букмекерским конторам необходимо обеспечить себе прибыль при любом исходе. Поэтому они немного занижают свои реальные коэффициенты.
Букмекерская маржа — разница между изначальной котировкой и коэффициентом, выставляемым в линии.
Ещё одним популярным спортивным событием, был поединок между Кличко и Джошуа. Котировки букмекеров на это противостояние были 2,7 на П1 и 1,4 на П2.
Но не только , или становятся объектом ставок. Всё больше беттеров интересуется котировками на Евровидение. Песенный конкурс с мировой известностью привлекает внимание не только музыкальных журналистов и любителей творчества, но и игроков на тотализаторе и букмекерских конторах. Лидером стал итальянский певец Франческо Габбани – котировка на победу Италии была 1,5. Претендентами на первую тройку также стали Швеция (2,1), Болгария (2,2), Португалия (2,7) и Армения (3,5).
Это значение одной определенной валюты относительно другой. Например, 91 может быть обменена на один доллар США, и это означает, что их котировка составляет 91:1. Это значение определяется на рынке Форекс, который работает в сутки 24 часа, исключая выходные.
Таким образом, говоря о том, что такое котировки, можно определить их как отношение одной валюты к другой в их паре. При этом денежная единица, которая используется в качестве опорной, называется валютой котировки, а вторая - валютой транзакции.
Такие денежные пары иногда записываются путем конкатенации кодов ISO (ISO 4217), разделенных косой чертой. Наиболее широко торгуемой валютной парой является отношение евро к доллару США, обозначаемое как EUR / USD. Примером того, что такое котировки, таким образом, можно представить соотношение EUR / USD. В этом примере евро является базовой валютой, USD - встречной.
Котировки валют имеют общепринятые сокращения, предусмотренные Международной организацией по стандартизации (известной как ISO). В силу стандарта ISO 4217, основные денежные валюты и их значения указываются следующим образом - доллар США (USD), евро (EUR), австралийский доллар (AUD), японская иена (JPY), канадский доллар (CAD) и в завершение
Котировка, обозначенная EUR/USD 1,2500, говорит о том, что обменивается на 1,2500 долларов США. Если произойдет ее изменение, например, с 1,2500 до 1,2510, курс евро повысит свое относительное значение. В свою очередь, это означает, что курс доллара ослаб, а евро - укрепился. С другой стороны, если соотношение EUR / USD поменяется от 1,2500 до 1,2490 - тогда евро становится относительно слабее, чем доллар.
Говоря о том, что такое котировки, следует помнить о правилах, установленных Европейским центральным банком. Согласно его требованиям, в валютной паре евро имеет приоритет. Таким образом, все пары с его участием должны применять его в качестве своей базы, указанной в начале. Например, обменный курс американского доллара определяется как EUR / USD.
Однако в некоторых регионах денежные единицы могут меняться местами либо не иметь точного обозначения. Для того чтобы определить, что является базовой валютой в такой паре, за основу берется единица, которая обладает обменным курсом больше 1000. Это позволяет избежать проблем с округлением - обменные курсы котируются с более чем 4 знаками после запятой. Есть некоторые исключения из этого правила, например, Япония часто цитирует свою валюту в качестве базы к другим. Говоря о том, что такое котировки, следует отметить, что отображение стоимости валюты в качестве базы используется в большинстве стран мира и называется прямой цитатой. Отображение такого соотношения в обратной последовательности называется косвенной цитатой и распространено в Австралии, Новой Зеландии и некоторых странах Еврозоны. Так, указание USD 1,35991 = 1,00 EUR отображает не значение котировки доллара, а стоимость евро.
При использовании прямой цитаты увеличение показателя базовой валюты говорит о ее укреплении и повышении ценности котируемой. Говоря другими словами, рост обменного курса обозначает рост ценности той или иной валютной единицы
Новички на валютном рынке зачастую путаются в том, что означают котировки валют. В этом разделе мы объясним, какие бывают котировки валют, как проходят торги по валютным парам, что выражают прямые и обратные котировки, что такое кросс-курсы, Bid и Ask, спреды и пункты.
Как понять, что означает котировка валюты
Говоря о котировке одной валюты, или валютном курсе, имеют в виду стоимость денежной единицы одной страны относительно валюты другого государства. Поэтому, если вас интересует, например, курс американского доллара (USD) к японской иене (JPY), то котировка на рынке форекс будет выглядеть так:
Это называется валютной парой. Валюта слева от дроби является базовой, а справа - котируемой или контрвалютой. Базовая валюта (в данном случае американский доллар) всегда равна одной денежной единице, а котируемая валюта (в данном случае японская иена) - это то, за сколько можно купить одну единицу базовой валюты. Приведенная выше котировка означает, что один американский доллар продается за 119,5 японской иены.
Прямая и обратные котировки
Валютная пара может иметь две котировки: прямую и обратную. В прямой котировке национальная валюта является котируемой, а в обратной - базовой. То есть, если считать, что национальной валютой является рубль, а иностранной - доллар США, то прямой котировкой будет пара USD/RUB, а обратной - пара RUB/USD. В прямой котировке меняется количество денежных единиц национальной валюты, а значение базовой, то есть иностранной валюты, неизменно равно единице. В обратной котировке, наоборот, меняется значение иностранной валюты, а национальная всегда равна единице.
Например, если национальной валютой является рубль, прямая котировка будет 57,03 USD/RUB, что означает, что на 1 американский доллар можно купить 57,03 российского рубля. Для обратной котировки нужно произвести обратную операцию (разделить 1 на 57,03). Результат - 0,017 RUB/USD, то есть за 1 рубль вы сможете купить 0,017 доллара США.
На спотовом рынке большинство валют торгуется относительно доллара США, и в валютной паре именно доллар зачастую является базовой валютой.
Однако не для всех пар американский доллар будет базовой валютой. Для так называемых «королевских валют» - денежных единиц стран, исторически связанных с британской короной, - а именно британского фунта, австралийского доллара и новозеландского доллара, базовой будет именно национальная валюта. Евро, относительно новая валюта, котируется точно так же. В этих парах доллар выступает в качестве контрвалюты. Вот почему котировка EUR/USD дается как 1,19, что означает, что один евро равен 1,19 доллара США.
Большинство котировок указываются с четырьмя знаками после запятой, за исключением японской иены (JPY), для которой принято указывать два знака.
Если в валютной паре отсутствует доллар США, такая котировка называется кросс-курсом. Самые популярные пары такого типа это EUR/GBP, EUR/CHF и EUR/JPY. Такие валютные пары расширяют возможности трейдера на рынке форекс, но важно отметить, что они торгуются не так активно, как пары, в которых есть доллар США (также называемые основными).
Bid и Ask
Как обычно бывает при торговле на финансовом рынке, торги с валютными парами имеют курс покупателя (Bid) и курс продавца (Ask). Эти курсы указываются относительно базовой валюты. То есть при покупке валютной пары курс продавца относится к количеству денежных единиц котируемой валюты, которые необходимо уплатить для покупки одной единицы базовой валюты; иначе говоря, это рыночная цена котируемой валюты относительно базовой.
В приведенном ниже примере котировка перед дробью - это Bid, а две цифры после дроби - это Ask (обычно указываются именно последние две цифры полной цены). Обратите внимание на то, что Bid всегда меньше, чем Ask. Рассмотрим этот пример:
Если вы хотите купить эту валютную пару, это означает, что вы собираетесь приобрести базовую валюту, и поэтому вас интересует курс продавца (Ask), то есть, рыночная цена 1 доллара США в канадских долларах. Данный Ask означает, что вы можете купить 1 доллар США за 1,2005 канадского доллара.
Однако чтобы продать базовую валюту в обмен на котируемую, вам нужно будет обратить внимание на цену покупателя, или Bid. Из нее вы узнаете, что рыночная цена 1 доллара США как базовой валюты (а вы будете продавать на рынке базовую валюту) равна 1,2000 канадского доллара, который выступает здесь в качестве котируемой валюты.
Та валюта, которая стоит в паре первой (базовая), и выступает объектом торга. Вы либо покупаете, либо продаете базовую валюту. Чтобы узнать цену сделки, посмотрите на текущий курс той валютной пары, где валюта, которую вы хотите обменять, будет базовой.
Спред и пункты
Разница между курсами Bid и Ask называется спред. Если мы взглянем на следующую котировку: EUR/USD = 1,2500/03, спред составит 0,0003 или 3 пункта, также называемых пипсами. Хотя эти цифры кажутся незначительными, даже самое небольшое изменение в пунктах может означать разницу в тысячи долларов прибыли или убытка при использовании кредитного плеча. Опять-таки, это то свойство валютного рынка, которое особенно привлекает игроков: здесь даже самое незначительное изменение цены может обернуться большой прибылью.
Пункт - это минимальное изменение валютной котировки. Для доллара США, евро, британского фунта или швейцарского франка 1 пункт равен 0,0001. Для японской иены 1 пункт составит 0,01, потому что котировки этой валюты учитывают только два знака после запятой. То есть, для котировки USD/CHF 1 пункт будет равен 0,0001 швейцарского франка. Большинство валют торгуется в диапазоне от 100 до 150 пунктов в день.
Валютные пары на форвардном и фьючерсном рынках
Одно из главных технических отличий между валютными рынками заключается в том, каким образом обозначаются котировки валют. На форвардном и фьючерсном рынках иностранные валюты всегда являются базовыми по отношению к доллару США. Это означает, что курс показывает, сколько американских долларов нужно заплатить за единицу иностранной валюты. Это значит, что котировки форвардного или фьючерсного рынков и спотового рынка не всегда будут совпадать.
Например, на спотовом рынке британский фунт является базовой валютой относительно доллара США, и котировка выглядит как GBP/USD. Точно так же будут выглядеть котировки и на форвардном/фьючерсном рынках. Поэтому, когда английский фунт укрепляется относительно доллара США на спотовом рынке, то же самое происходит и на рынках форвардов и фьючерсов.
С другой стороны, если мы взглянем на курс доллара США относительно японской иены, базовой валютой будет уже американский доллар. Так на спотовом рынке курс будет равен 115, то есть, количеству японских иен, которое будет стоить 1 доллар США. Однако на фьючерсном рынке котировка будет выглядеть как 1/115 или 0,0087, и это означает, что за одну японскую иену можно купить 0,0087 доллара США.
Таким образом, рост валютного курса USD/JPY на спотовом рынке будет означать падение курса японской иены на фьючерсном рынке, потом что доллар США усилится относительно японской иены, и, соответственно, за одну японскую иену можно будет купить меньше американских долларов.